（工商管理专业论文）MG环境下来克利国际表业的财务管理战略研究.pdf

r ：0 “工 ad i s s e r t a t i o ni nm b a r e s e a r c h0 1 1f i n a n c i a lm a n a g e m e n ts t r a t e g y o fl y c l yc 0 ，l t d b a s e do nm a n a g e m e n tg a m e b yy a n g l i n g s u p e r v i s o r ：a s s o c i a t ep r o f e s s o rz h a n g l a n x i a n o r t h e a s t e r nu n i v e r s i t y d e c e m b e r2 0 0 8 嗍2洲0 洲6洲6mm坩i 7，iiii-y ， 独创性声明 本人声明，所呈交的学位论文是在导师的指导下完成的。论文中取得 的研究成果除加以标注和致谢的地方外，不包含其他人己经发表或撰写过 的研究成果，也不包括本人为获得其他学位而使用过的材料。与我一同工 作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示谢 = 屯 思。 学位论文作者签名：确恋 - 】j 日 期：山& 1 】、) 占 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者和指导教师完全了解东北大学有关保留、使用学位论 文的规定：即学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和 磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人同意东北大学可以将学位论文的全部 或部分内容编入有关数据库进行检索、交流。 作者和导师同意网上交流的时间为作者获得学位后： 半年口一年口一年半口两年口 学位论文作者签名：如矗 签字日期：0 n 、土多 导师签名： 签字日期： 东北大学硕士学位论文摘要 m g 环境下来克利国际表业的财务管理战略研究 摘要 m a n a g e m e n tg a m e 是美国卡耐基梅隆大学管理教育的- - f - j 颇具特色的综合性课程， m a n a g e m e n tg a m e 课程主要以交互式计算机模拟系统与互联网为支撑，通过国际上多所 大学的参与，构建了一个模拟的国际动态竞争性市场经营环境，各个虚拟公司在各自的 世界中进行经营。内容涵盖了企业战略、市场营销、生产物流、财务管理等一系列学科。 通过三年的持续经营，各小组成员应根据每期市场对于各自公司决策所做出的反应及每 个竞争对手的状态进行分析讨论，及时调整经营战略，以便取得更好的业绩。 l y c l y 是东北大学工商管理学院2 0 0 6 级m b a 学员参与该课程时的一家模拟公司， 由五名学员组成l y c l y 公司的管理团队，分别负责公司的整体发展、营销、生产物流 和财务工作，本人作为l y c l y 公司的财务总监，负责公司的资金筹集、运用、财务战 略规划与实施等。 本文首先对m a n a g e m e n tg a m e 课程的运行环境、游戏规则等做了简要的描述，其 次对l y c l y 模拟公司的概况作了介绍，接下来对模拟公司的前三年经营状况做了分析， 并提出下面3 年的财务战略选择及财务目标。然后总结了学习小组三年战略的模拟实施 成果，并对经验与不足作了揭示，最后规划了今后三年的公司财务战略。论文由六个部 分组成。第一章介绍了m a n a g e m e n tg a m e 的课程背景与模拟公司的情况，第二章为财 务管理理论概述，第三章对模拟公司的前三年运营状况作了分析与总结，并提出了 2 0 0 8 2 0 1 0 年的财务战略规划，第四章为2 0 0 8 2 0 1 0 年财务管理战略的实施，第五章为 2 0 11 - 2 0 1 3 的财务战略规划，第六章为结束语。 关键词：财务管理；战略规划；m a n a g e m e n tg a m e i i r e s e a r c ho nf i n a n c i a lm a n a g e m e n ts t r a t e g y o fl y c l yc 0 ，l t d b a s e do nm a n a g e m e n tg a m e a b s t r a c t m a n a g e m e n tg a m ei s o n ed i s t i n c t i v em a n a g e m e n te d u c a t i o ns u b j e c to fc a r n e g i e m e l l o nu n i v e r s i t yi na m e r i c a i ti sm a i n l ys u p p o r t e db yi n t e r a c t i v ec o m p u t e r sa n dn e t w o r k ， a n dp a r t i c i p a t eb ys e v e r a li n t e r n a t i o n a lu n i v e r s i t i e s ，t o b u l i das i m u l a t e dd y n a m i c i n t e m a t i o n a lm a r k e t 。e v e r ys i m u l a t e dc o m p a n yr u ni ni t so w nw o r l d m a n a g e m e n tg a m e c o v e r sas e r i e so fc o m p a n ys t r a t e g y， m a r k e t，p r o d u c t i o na n dl o g i s t i c s， f i n a n c i a l m a n a g e m e n t t h r o u g ht h r e ey e a r s p e r s i s t e n tm a n a g e m e n t ，e a c hm e m b e r o fg r o u ps h o u l d d i s c u s sa n da n a l y s er e s p o n s eo fm a r k e td u et oe v e r yc o m p a n y sd e c i s i o na n dc o m p e t i t o r s r e a c t i o n ，a d j u s tm a n a g e m e n ts t r a t e g yi nt i m e ，s ot h a tc o u l dg e tb e t t e rr e s u l t l y c l yi so n es i m u l a t e dc o m p a n yt h a tm e m b e r so fm b a o fn o r t h e a s tu n i v e r s i t y p a r t i c i p a t e dt h i sp r o j e c ti n2 0 0 6 ，i t sm a n a g e m e n tg r o u pi sc o n s i s to f5 m e m b e r s ，t h e yt a k e c h a t g eo fc o m p a n yr u n n i n g ，s a l e s ，p r o d u c t i o na n dl o g i s t i c s ，f i n a n c er e s p e c t i v e l y b e i n g c f oo fl y c l y , ia n li nc h a r g eo ff u n dc o l l e c t i o n ，i n v e s t m e n t ，f i n a n c i a ls t r a t e g ya n d i m p l e m e n ta n ds oo n i nt h i sa r t i c l e f i r s t l yd e s c r i b eb a c k g r o u n da n dg a m er u l eo fm a n a g e m e n tg a m e b r i e f l y ， s e c o n d l vi n t r o i l u c es i t u a t i o no fl y c l ys i m u l a t i o n ，t h i r d l ya n a l y s ep r i o r t h r e ey e a r s r u n n i n g o fl y c l ya n dm a k en e x tt h r e ey e a r s f i n a n c i a ls t r a t e g ya n da i m t h e ns u m m a r i z et h er e s u l t o ft h r e ev e a r s ，s i m u l a t i o n ，a n dr e v e a lt h ee x p e r i e n c ea n ds h o r t a g e ，f i n a l l yl a y o u tn e x tt h r e e v e a r s ，f i n a n c i a ls t r a t e g y t h i sa r t i c l e i sc o n s i s to fs i xp a r t s c h a p t e ro n ei n t r o d u c e b a c k g r o u n do fm a n a g e m e n tg a m ea n ds i t u a t i o no fl y c l y c h a p t e rt w o i st h es u m m a r yo f f i n a n c i a lm a n a g e m e n tt h e o r y c h a p t e rt h r e ei sa n a l y s eo fl y c l y i nf y 2 0 0 5 - 2 0 0 7 ，t h e n c h o o s ef i n a n c i a ls t r a t e g yo ff y 2 0 0 8 ，2 0 10 c h a p t e rf o u ri sr u n n i n gr e s u l to ff y 2 0 0 8 - 2 0 10 a n dc h a p t e rf i v ei ss t r a t e g yo ff y 2 0 11 2 013 ，c h a p t e rs i xi su n d e r s t a n d i n ga n ds u g g e s t i o n k e yw o r d s ：f i n a n c i a lm a n a g e m e n t ；s t r a t e g yf o r m u l a t i o n ；m a n a g e m e n t g a m e i i i 东北大学硕士学位论文 目录 独创性声明一 摘 目录 a b s t r a c t 一i i i 第章弓i 言一一1 1 1 m a n a g e m e n t g a m e 课程简介一1 1 1 1 m a n a g e m e n t g a m e 课程特点 1 1 2 m a n a g e m e m g a m e 课程的规则及运行流程2 1 i 3 m a n a g e m e n t g a m e 课程的时间表 1 2 来克利国际表业概况 1 2 1 来克利国际表业的发展史 - 一5 1 2 2 来克利国际表业的名称及标识的意义5 1 2 3 来克利国际表业的领导团队 1 2 4 来克利国际表业的产品及市场覆盖范围6 1 2 5 来克利国际表业的组织结构 1 2 6 来克利国际表业的企业使命 1 2 7 来克利国际表业的经营哲学一7 1 2 8 来克利国际表业的企业宗旨 一一8 1 3 本文的结构和主要内容8 第二章财务管理理论概述 2 1 财务管理的原则 2 2 财务管理的目标 i v 东北大学硕士学位论文 目录 2 3 财务管理的特点 2 4 财务管理的环境1 2 2 5 财务预算与财务分析一一1 3 2 6 财务管理流程 第三章来克利国际表业2 0 0 8 2 0 1 0 年财务管理战略规划1 5 3 1 来克利国际表业内外部环境分析一1 6 3 1 1 来克利国际表业外部环境分析 3 1 2 来克利国际表业内部环境分析 3 1 2 1 来克利国际表业2 0 0 5 2 0 0 7 年报表分析一1 7 3 1 2 2 来克利国际表业2 0 0 5 2 0 0 7 年财务指标分析一21 3 2 来克利国际表业2 0 0 8 2 0 1 0 年财务e l 标 3 3 来克利国际表业2 0 0 8 2 0 1 0 年财务战略的选择 3 3 1 来克利国际表业的筹资战略2 5 3 3 2 来克利国际表业的投资战略一2 5 3 3 3 来克利国际表业的应收帐款管理战略2 5 3 3 4 来克利国际表业的股利分配战略2 6 第四章来克利国际表业2 0 0 8 2 0 10 年财务管理战略的实施2 8 4 1 来克利国际表业2 0 0 8 2 0 1 0 年财务管理战略实施计划2 8 4 1 。1 来克利国际表业2 0 0 8 2 0 1 0 年的财务报表分析2 8 4 1 1 1 来克利国际表业2 0 0 8 2 0 1 0 年资产负债表分析2 8 4 1 1 2 来克利国际表业2 0 0 8 2 0 1 0 年利润表分析2 9 4 1 1 3 来克利国际表业2 0 0 8 2 0 1 0 年现金流量表分析一3 1 4 1 2 来克利国际表业2 0 0 8 2 0 1 0 年的财务指标分析一3 2 v 东北大学硕士学位论文目录 4 1 2 1 来克利国际表业的长期偿债能力分析一3 2 4 1 2 2 来克利国际表业的资产运用能力分析一一一一3 3 4 1 2 3 来克利国际表业的盈利能力分析一一一3 3 4 2 来克利国际表业竞争对手2 0 0 8 2 0 1 0 年的财务状况分析一一一3 3 4 2 1 来克利国际表业的竞争对手利润情况分析一3 4 4 2 2 来克利国际表业的竞争对手资产情况分析3 5 第五章来克利国际表业2 0 11 - 2 0 13 年财务管理战略规划一3 9 5 1 来克利国际表业2 0 1 1 - 2 0 1 3 年的内外部环境分析3 9 5 1 1 来克利国际表业的外部环境分析 5 1 2 来克利国际表业的内部环境分析 - 4 0 5 2 来克利国际表业2 0 1 1 - 2 0 1 3 年的财务管理战略目标一4 0 5 3 来克利国际表业2 0 1 1 - 2 0 1 3 年财务管理战略的选择4 1 5 3 1 来克利国际表业的筹资战略一一4 1 5 3 2 来克利国际表业的投资战略一一4 2 5 3 3 来克利国际表业的应收帐款管理战略4 2 5 3 4 来克利国际表业的股利分配战略4 2 5 3 5 来克利国际表业的保险战略一4 3 5 4 来克利国际表业财务管理战略实施中存在的风险与应对措施4 3 5 5 来克利国际表业2 0 1 1 - 2 0 1 3 年的财务预算 第六章结束语一一一一4 7 6 1 关于应收帐款的体会 6 1 1 来克利国际表业应收帐款的成因一4 7 6 1 2 来克利国际表业应收帐款给企业带来的风险一一一4 8 v i 查! ! 垄兰堡主堂堡垒查竖 6 2 关于来克利国际表业应收帐款控制的几点建议一4 9 参考文献一一一一5 3 致谢- 5 4 东北大学硕士学位论文 第一章引言 第一章引言 1 1 m a n a g e m e n t g a m e 课程简介 m a n a g e m e n tg a m e ( 以下简称m g ) 是美国卡耐基梅隆大学管理教育的- - f - j 颇具 特色的综合性课程，在全世界都在考虑经济全球化趋势对现代企业高级工商管理人才的 培养要求时，通过国际合作把m g 创办成了全球参与的管理教育课程。现在每年有匹兹 堡、康乃迪克州、佛罗里达、迈阿密、日本、智利、阿根廷、乌克兰、俄罗斯、加拿大 等国家和地区的5 0 0 名工商管理硕士生共同修读这门全球课程。它充分体现了m b a 教 育的特点，侧重在企业实战而不是传统理论教学，其教学的独特性与实用性已使得它受 到参与它的工商管理学院和各大公司的普遍欢迎。 m g 课程主要以交互式计算机模拟系统与互联网为支撑，通过国际上多所大学的参 与，构建了一个模拟的国际动态竞争性市场经营环境，各个虚拟公司在各自的世界中进 行经营。 m g 项目中主要是模拟一个腕表工厂的生产及销售流程，产品分为价格敏感的低端 产品及对质量敏感的高端产品，分别销往美国、德国、日本、中国及墨西哥五个对于腕 表各项指标需求不同的国家。在五个不同国家的市场之外，还有一个政府采购市场参与 竞争，所有的模拟公司还共同组成一个模拟的股票市场。m b a 学员是以模拟公司的高 层管理人员的身份出现的。每五名学员组成一个模拟公司的经理班子接手管理一家跨国 公司，一名学员作为c e o ，负责公司的总体战略和整个管理团队的组织工作，另外四 名学员分别作为c m o 、c o o 及c f o 负责营销、研发与生产、财务等方面的工作。 在模拟实战中，各小组根据各自的经营发展战略，以季度为单位将每期决策后数据 输入销售、生产及财务的相应界面中，待卡耐基梅隆大学的数据中心将各个世界中所 有小组的数据收集完毕后，由系统自动计算出各个小组的经营成果，以e x c e l 形式公 布。另外，每个学员均参与模拟股票市场的个人理财投资，每个人拥有相同的原始资本， 各年度结束后，交互式计算机模拟系统也会根据每个学员虚拟的股票市场操作情况，总 结出个人的资产状况。如此持续三年的经营中，各小组成员应根据每期市场对于各自公 司决策所做出的反应及每个竞争对手的状态进行分析讨论，及时调整经营战略，以便取 得更好的业绩。 而学院为引导、评价各个小组的学习，为每个虚拟公司均配备了五个人的董事会， 由校内专业老师及校外企业界精英组成。每个经营年度结束后，以董事会的形式听取虚 拟公司各管理人员的年度经营报告及下年度经营发展计划，以便对模拟公司的经营决策 东北大学硕士学位论文 第一章引言 予以指导，营造知识转化环境，解答疑难问题，监督公司决策的执行情况，并对每个成 员的表现进行评定，保障模拟训练的顺利进行。 东北大学工商管理学院从2 0 0 1 年开始参加卡耐基梅隆大学的全球m g 课程。我 们作为2 0 0 6 级m b a 的学员，参加了2 0 0 8 年春季的课程。 1 1 1 m a n a g e m e n t g a m e 课程特点 ( 1 ) 工商管理教育的综合性。它集企业管理、生产管理和市场营销、财务和金融 管理等知识的教学为一体。模拟经理的学习经历，培养了学员的职业经理素质。 ( 2 ) “l e a r n i n g b yd o i n g ”是m g 与传统的课程教学的本质区别，它体现了实践性教 学的特点。 ( 3 ) m g 课程为学员创造了一个开放式学习平台。模拟公司的经理班子是紧密的学 习型组织；指导教师和董事会成员是学员获得理论知识和实践经验的源泉；m g 课程带 来国外先进的管理理念；董事会议有综合性案例讨论的特点，能有效地帮助学员掌握复 杂经济环境下的管理策略。 ( 4 ) m g 课程具有国际化的特征。英语资料、计算机和互联网技术的使用，教师和 学员在国际间的交流，体现了经济全球化趋势下对高级工商管理人才的培养要求。 1 1 2 m a n a g e m e n t g a m e 课程的规则及运行流程 我们这期的课程是由4 0 个来自各个国家的学习小组组成的u n i v e r s e ，形成整个股 票市场的经营体系，每5 个小组成为一个相互有竞争关系的w o r l d ，共有8 个w o r l d ， 每个w o r l d 相对独立，只是在股票市场上有关联。图1 1 及图1 2 显示了u n i v e r s e 与 w o r l d 的构成。进行产品生产经营时，与其它4 个竞争对手在同一个w o r l d 中发生关系， 而只有在政府采购投标和个人股票买卖时，才会与整个u n i v e r s e 的成员共同进退。 m g 课程中所有学习小组均模拟跨国制造业公司，各虚拟公司所生产的是同一规格 类型的腕表，制造基地在接管时同在美国及中国，各小组可根据各自的发展战略与市场 预测进行迁厂。销售市场同为美国、英国、德国、日本、中国、墨西哥，各国家税收均 视为3 4 ，运费费率也处在同一水平。模拟公司运营包括研发、生产、运输、销售及财 务环节，管理层人员根据团队的发展战略将决策数据录入m g 交互式计算机模拟系统， 系统自动虚拟实际市场环境，以季度为单位输出各团队运作结果，共操作十二期，为三 年的经营情况。 2 图1 1u n i v e r s e 构成图 f i g 1 1s t r u c t u r eo fu n i v e r s e 图1 2 w o r l d 构成图 f i g 1 2s t r u c t u r eo fw o r l d - 3 东北大学硕士学位论文 第一章引言 m g 项目主要以市场、生产( 研发、厂址、产能与产量、库存与运输等) 、财务( 股 票与贷款融资、股利分配、保险、远期外汇交易等) 等7 9 个决策变量和由市场报告、 生产报告和财务报告反映出来的2 5 9 个市场信息变量作为支撑，决策数据在系统中流转 和运行后，反映出经营成果，其运行流程如图1 3 。 2 。 5 。 图1 3m g 课程运行流程 f i g1 3c i r c u l a t i o nf l o wo fm g 如图1 3 所示，m g 课程的运行流程为第一步，学习小组将数据录入模拟系统：第 二步，数据由模拟系统软件进行处理：第三步，模拟系统输出运行结果；第四步，董事 会审议经营结果、评价各高管人员绩效；第五步，各虚拟公司根据运营结果进行战略分 析；第六步，调整决定下期经营方案。周而复始，接连到下一个循环，形成一个有着内 在逻辑关系的流程体系。 1 1 3 m a n a g e m e n t g a m e 课程的时间表 m g 课程的报名选拨时间从2 0 0 8 年1 月2 6 日起，从3 月1 9 日至5 月1 6 曰间学院 共组织了三次全体会议，分别从m g 项目介绍、答疑及企业战略介绍方面引导学员进入 课程学习。从3 月2 5 日至6 月1 4 日间，由各小组分别学习m g 项目手册，并进行了两 次模拟操作，完成了从理论到实践的跨越。6 月1 3 日，召开第一次董事会，确立了今 后三年的发展战略及所要完成的目标。 4 东北大学硕士学位论文 第一章引言 2 0 0 8 年6 月1 7 日，第一年度经营正式开始。至7 月7 日完成第一年度经营，整理 成董事会报告，并制定第二年战略方案提交董事会审议。 7 月1 1 日至7 月2 9 日，完成第二年度经营，整理经营报告递交董事会审议。 7 月3 0 日至9 月5 日，完成第三年度经营操作，总结三年经营状况，整理董事会 报告并制定以后三年战略规划，提交董事会审议。 1 0 月至1 2 月1 1 日，完成三次报告的整理工作。 1 2 来克利国际表业概况 1 2 1 来克利国际表业的发展史 来克利国际表业有限公司创立于1 9 8 6 年，是专业从事腕表开发、设计、生产及销 售的国际化企业，公司总部位于美国，产品在美国、墨西哥、德国、英国、日本、中国 六大市场销售。2 0 多年来公司一直秉承品牌与创新的发展理念，不断提高品牌影响力， 不断开发品牌内涵。在多年持续不断的“经典品质铸品牌”理念的指引下，产品品质不断 提高。公司坚持产品技术创新、管理理念更新的发展道路，提高企业核心竞争力，使公 司在国际腕表行业享有较高声誉。 1 2 2 来克利国际表业的名称及标识的意义 来克利是来自公司的注册商标“l y c l y ”的中文音译。代表着“团结在一起，克服困 难为公司创造更大的利益”这一企业发展的目标含义。 公司标识“l y c l y ”是公司五个创始人的名字的英文字头组合，也表示了他们为共同 的追求而团结在一起的愿望。而“l y c l y ”也是由“l o v ey o uc o n n e c tl u c ky o u ”的开头字 母组成，体现公司“爱和幸运与你同在”的产品经营理念。另外，从美学角度考虑，这 种对称搭配的设计便于记忆、易于接受，更有利于产品的市场推广。公司标识如图1 4 所示。 l ycl y 未克利国际表业 图1 4 来克利国际表业公司标识 f i 9 1 4l o g oo fl y c l y 一5 东北大学硕士学位论文 第一章引言 另外来克利国际表业为宣传企业形象及产品，扩大企业知名度，成立了公司网站， 网址为： 1 2 3 来克利国际表业的领导团队 来克利国际表业在2 0 0 5 年起用新的领导团队，分别负责企业的总体管理、销售管 理、生产管理及财务管理。这新的五人管理小组分工如下： 总经理：刘刚全面负责来克利国际表业的全面战略规划及实施； 生产经理：刘种负责来克利国际表业的生产、产品研发及物流链管理； 营销经理：陈福家负责来克利国际表业旗下的卓锐品牌的营销管理； 营销经理：于涛负责来克利国际表业旗下的尚哲品牌的营销管理； 财务经理：杨凌负责来克利国际表业的全面财务资金运作。 1 2 4 来克利国际表业的产品及市场覆盖范围 来克利国际表业旗下拥有两大主要打品牌卓锐、尚哲。针对不同的消费需求公司开 发出十大产品系列。分别为：尊贵系列、健康系列、童话系列、奥运系列、钻石系列、 玉石系列、婚姻系列、腕装系列、功能系列、运动系列。 卓锐品牌是为满足对腕表自身功能有着不同的需求而设计的。随着社会的变化，需 求本身的多样性及对不同需求的追随性都有着很大的变化。卓锐以电子表为主在走时精 准、做工精美的基础上，赋予腕表一种另外的文化概念。通过满足对不同文化概念的需 求来与对腕表的需求进行有机地结合。同时采用中、低档价格策略可保障这种文化概念 可广泛的推广并容易接受。产品一通过文化概念的深入人心达到了社会对企业的信任。 尚哲品牌是为满足商务人士设计的高档腕表。他用料上乘、设计考究、走时精准， 以高雅、严谨的风格来伴随不同的商务环境。尚哲以机械表为主并融合先进的工艺科技， 从而达到经典的精准气质。并以金属的凝重、珠宝的贵气来配合商务人士的身份需求。 公司不断提高尚哲的品牌价值，增加保值系数。 来克利国际表业将自己的产品主要销往美国、墨西哥、德国、英国、日本、中国六 个国家，与另外四家知名腕表企业竞争。来克利国际表业除了在美国和中国建立生产工 厂以外，还分别在六个国家建立了分支机构以求扩大产品的市场份额。 - 6 东北大学硕士学位论文 第一章引言 1 2 5 来克利国际表业的组织结构 为扭转公司在行业内所处的不利地位，来克利国际表业重新设计与企业战略相适应 的组织结构。通过这种扁平化的管理，可以大大提高工作效率，使各部门之间更有效地 协作。组织结构如图1 5 。 1 2 6 来克利国际表业的企业使命 来克利国际表业有限公司立志以“做好企业”为根本发展目标，凭“用时间与世界沟 通”为经营理念，在世界中体现企业价值，为人类创造美好生活。 图1 5 来克利国际表业的组织结构 f i g1 5s t r u c t u r ef r a m eo fl y c l y 1 2 7 来克利国际表业的经营哲学 生产出一流的产品，并把它经营好可以使公司在几年内获得好的收益。一个好的管 理团队可以经营几个产品使公司十几年获得好的收益。要使公司生存几十年、上百年， 获得源源不断的高收益，那就需要经营一个“好公司”使它成为百年老店。到2 0 1 0 年来 克利国际表业会成为行业龙头，市场占有率达到4 0 以上。怀着这样一个愿景并为之而 努力进取的企业，以品牌加创新作为企业发展的手段，树立企业形象加强企业社会责任 建设。通过“用时间与世界沟通”的经营理念，了解世界的同时也让世界了解企业、信赖 企业。将来克利国际表业的“爱与幸运与你同在”的精神融入到企业的每一个环节，在通 过公司的产品传播到世界的每个角落。 - 7 东北大学硕士学位论文第一章引言 1 2 8 来克利国际表业的企业宗旨 发挥集体的专长优势，不断创新、相互信赖、团队协作，共同创造奇迹。通过长远 性计划、雄厚的研发力量、高效的组织结构实现公司科学管理，从而建立卓越的效率、 卓越的品质、卓越的创新和卓越的客户响应，实现在国际表业上持续的竞争优势，成为 行业中的领导者，为顾客提供一流的产品，引领人们美好生活品质。 1 3 本文的结构和主要内容 本文主要在m g 课程所提供的平台上，通过学习小组所代表的l y c l y 模拟公司的 运营过程，总结了一个公司从前期财务状况分析，到战略制定及实施阶段，最后总结经 验教训的概况。并在开头介绍了m g 课程实施的目的、运行特点等及学习小组为其所准 备的公司状况，作为铺垫，增加了一部分财务管理战略的理论知识。 本文的主要内容为： 第一章引言。主要介绍了m g 项目的特点和运行流程及l y c l y 公司的状况。 第二章财务管理理论概述。主要阐述了本文写作的理论依据及思路。包括财务管 理的原则、目标、特点、环境、财务预算与财务分析及财务管理的流程。 第三章来克利国际表业2 0 0 8 2 0 1 0 年财务管理战略规划。主要针对来克利国际表 业2 0 0 5 2 0 0 7 年三年的财务状况从财务报表及财务指标方面做了分析，并对之后 2 0 0 8 2 0 1 0 年财务战略的选择做了阐述，包括来克利国际表业的内外部环境分析，确立 了三年的财务目标，最后选择了筹资、投资、应收帐款和股利分配的战略。 第四章来克利国际表业2 0 0 8 2 0 1 0 年财务管理战略的实施。主要从分析2 0 0 8 - 2 0 1 0 年三年的财务报表和财务指标介绍了财务管理战略的实施结果，并分析了三年间来克利 国际表业竞争对手的资产及利润状况。 第五章来克利国际表业2 0 11 - 2 0 1 3 年财务管理战略规划，包括来克利国际表业的 内外部环境分析，确立了三年的财务目标，最后选择了筹资、投资、应收帐款、股利分 配和保险方面的战略，并提出了来克利国际表业在财务管理战略实施中存在的风险与应 对措施。 第六章结束语。主要提出了从m g 课程中所体会到应收帐款回收工作在现实中的 意义，并阐述自己的一些观点。 - 8 东北大学硕士学位论文第二章财务管理理论概述 第二章财务管理理论概述 财务管理即公司财务管理，它涉及企业投资和筹资及日常运营方面的财务决策和控 制的领域。企业财务管理既涉及金融市场又要进行自身的管理，从企业的经营扩张到融 资工具的选择，以及制定和实施信用政策、决定存货储备资金和库存现金、分配公司利 润、进行兼并及重组分析等都是财务管理的内容。 而跨国公司财务管理也称为跨国公司理财，是指公司在跨国经营后，对公司跨越国 境的投资、融资及内部资金的管理，按照国际惯例和国际经济法的有关条款，根据跨国 公司财务收支的特点，组织跨国公司财务活动，处理跨国公司财务关系相关的经济管理 工作。 来克利国际表业遵循当前国际上通用的跨国公司财务管理理论，灵活地应用于公司 在财务预算、财务分析及财务战略方面，力求使公司的财务管理贴近实际，为公司整体 运营提供良好而可靠的帮助。 2 1 财务管理的原则 财务管理原则，也称理财原则，是指人们对财务活动共同的、理性的认识，即组织 企业财务活动及处理各种财务关系所应遵循的基本规范。 ( 1 ) 资金合理配置原则。企业财务管理是对企业全部资金的管理，而资金运用的 结果则形成企业各种各样的物质资源。企业物质资源的配置情况是资金运用的结果，同 时它又是通过资金结构表现出来的。从一定时点的静态来看，企业有各种各样的资金结 构。资金配置合理，从而资源构成比例适当，就能保证生产经营活动顺畅运行，并由此 取得最佳的经济效益；否则就会危及购、产、销活动的协调，甚至影响企业的兴衰。 ( 2 ) 收支积极平衡原则。所谓收支积极平衡，就是要求资金收支不仅在一定期间 总量上求得平衡，而且在每一个时点上协调平衡。这种平衡是资金循环过程得以周而复 始进行的条件。要做到收支平衡，首先要开源节流，增收节支。其次，在发达的金融市 场条件下，还应当通过短期筹资和投资来调剂余缺。总之即要量入为出，根据现有的财 力来安排各项开支；又要量出为入，对于关键性的生产经营支出要开辟财源积极予以支 持。 ( 3 ) 成本效益原则。即要对经济活动中的所费与所得进行分析比较，对经济行为 的得失进行衡量，使成本与收益得到最优的结合，以获取最多的盈利。讲求经济效益， 要求以尽可能少的劳动垫支和劳动消耗，创造出尽可能多和尽可能好的劳动成果，以满 足企业不断增长的物质和文化生活需要。 9 东北大学硕士学位论文第二章财务管理理论概述 ( 4 ) 风险收益均衡原则。其要求企业对每一项财务活动，全面分析其收益性和安 全性，按照收益和风险适当均衡的要求来决定采取何种行动方案，在实践中趋利避害， 提高收益。 ( 5 ) 分级分权管理原则。在财务管理上实行统一领导、分级分权管理，就是要按 照管理物资同管理资金相结合、使用资金同管理资金相结合、管理责任同管理权限相结 合的要求，合理安排企业内部各单位在资金、成本、收入等管理上的权责关系。 ( 6 ) 利益关系协调原则。即在财务管理中利用经济手段协调国家、投资者、债权 人、购销客户、经营者、劳动者、企业各部门各单位的经济利益关系，维护有关各方的 合法权益。有关各方利益关系的协调是理财目标j l 孵j j 实现的必不可少的条件。 2 2 财务管理的目标 财务管理目标又称理财目标，是指企业从事理财活动预期所要达到的根本目的。它 决定着企业财务管理的基本方向，是企业一切理财活动的出发点和归宿，是财务管理理 论体系的+ 基本要素，是财务管理实践活动的行为导向，是评论企业理财活动是否合理 的基本标准。在现阶段，企业的财务管理目标主要为企业价值最大化。即在给予企业利 益相关者关注的前提下，充分考虑资金的时间价值以及风险和报酬的关系，采用最优的 财务决策，在保证企业长期稳定发展的基础上追求企业价值的最大化。它包含着4 个方 面的内容： ( 1 ) 企业价值要考虑报酬取得的时间，从企业价值的计算公式看出，对未来报酬 的贴现是运用了货币时间价值原理。 ( 2 ) 企业实现价值最大化要降低风险。体现在计量中贴现率的大小，在其他条件 已定的情况下，贴现率越高，表明企业的风险越大，企业价值越低，反之，企业风险越 小，企业价值越大。 ( 3 ) 企业要克服单纯追逐利润的短期行为。从企业价值的计算原理可以看出，未 来的报酬对企业价值有很大的影响，企业只有从长远、可持续发展考虑，制定财务战略， 合理安排长短期规划、准确选择投资方案、有效筹措资金、合理制定股利政策等，才能 使企业长期、稳定的发展。 ( 4 ) 不能只考虑股东利益最大化。要将与企业有利益关系的各个集团纳入考虑问 题的范围，才能有利于企业的长远发展和健康成长。 公司财务管理的目标是需要适应多因素变化的综合目标群，是一个多元的有机整 体。要结合母公司和子公司的具体情况，设定一系列辅助目标，在实现“公司价值最大 化 主导目标的同时，还应该同时履行社会责任、加速公司成长、提高公司偿债能力等 一系列辅助目标，从而增强公司在全球的竞争力。 1 0 东北大学硕士学位论文 第二章财务管理理论概述 而跨国公司财务管理的目标是跨国公司通过科学、合理地组织财务管理活动，促使 资源在世界范围内最优配置，资本在世界市场上自由流动追求最大的增值，以实现企业 价值最大化和取行最佳的经济效益。 2 3 财务管理的特点 跨国公司财务管理与国内公司财务管理在基本原理和方法上基本是一致的，但由于 跨国公司财务管理所面临的是国际社会环境，所管理的是跨国的资金运动和财务关系， 理财的内容、方法与策略诸方面就带有其特殊性。概括起来，有以下四点： ( 1 ) 跨国公司财务管理所处的国际社会环境具有复杂、广泛的特点。由于跨国公 司业务往往涉及多个国家或地区，这就要求跨国公司财务管理人员不仅在平时要注意世 界各国的各种环境资料的收集，更要在发生国际经济业务前详细研究对象国的环境因 素，找出与跨国公司财务管理直接、间接相关的方面加以认真分析、研究，尽可能利用 有利因素，避免因不懂“规矩而造成的不必要损失。 ( 2 ) 跨国公司财务管理的对象与内容具有特殊性。跨国公司财务管理的对象是跨 国企业的跨国资金运动和国际财务关系，其内容也就相应地有不同于国内财务管理的特 殊方面，如国际筹资管理、外汇风险管理、国际投资管理、国际税收管理、国际营运资 本管理等等。每一项特殊内容不能简单地套用一般国内理财常用的方法，如国际筹资具 有更多的可选择性，资金来源和筹资方式具有多样化的特点，但同时筹资环境也更加复 杂，筹资风险的考虑应放在特别重要的位置，即不仅要更灵活选择筹资方式，更应优化 筹资结构，尽可能降低财务风险。 ( 3 ) 跨国公司财务管理的风险加大。跨国公司财务管理除具有与国内理财相同的 风险外，还面临以下风险：首先是国际政治风险，经营活动涉及的国家政局不稳定，如 暴乱、政变、战争等，可能会导致企业资产不能正常运用，甚至使企业破产、人员发生 人身安全的威胁等；其次是法制风险，如歧视管制、税收、查封、收费，或因不熟悉当 地法规而误触法网，受到不应有的约束；接下来是财务风险，如汇率变动引起的应收、 应付款价值的变动、通货膨胀与利率的变化而导致资产、债务价值的增减等；最后是社 会文化、观念等差异或冲突的风险。由于跨国公司财务管理涉及不同的文化、观念形态 下的人们。有时候会因文化、观念等不同而发生各种冲突，甚至使企业功败垂成。 ( 4 ) 跨国公司财务管理需要理财人员、理财观念和方法上的协调。跨国公司财务 管理工作中，很可能由来自不同国家或地区的人一起共事。由于观念、方法不同，看问 题的角度、立场不同，即使是为同一个目标，也极易发生分歧，造成冲突。这就要求跨 国公司财务管理人员在性格上更加成熟、健康，具备良好的处理人际关系的能力、较高 水平的语言交流能力，进行必要的沟通，相互理解。 东北大学硕士学位论丈 第二章财务管理理论概述 2 4 财务管理的环境 财务管理的环境又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企 业外部条件的总和。财务管理的环境涉及的范围很广，其中企业难以控制的有以下四种 环境： ( 1 ) 经济环境。财务管理的经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素，如经 济周期、经济发展水平、通货膨胀状况、政府的经济政策等。它又包括四个方面： ( a ) 经济周期。在市场经济条件下，经济发展通常带有一定的波动性，大体上经 历复苏、繁荣、衰退、萧条几个阶段的循环，即经济周期。面对这样的周期性波动，财 务人员必须预测经济变化情况，适当调整财务政策。 ( b ) 经济发展水平。经济发展水平是一个相对概念。在世界范围内按照经济发展 阶段及其目前的经济发展水平，不同的国家可归于发达国家、发展中国家和不发达国家 三大群组。每个不同水平的国家财务管理具有不同的特征。 ( c ) 通货膨胀状况。它会影响企业资金占用增加、利润虚增、利率上升、有价证 券下跌及资金供应紧张。 ( d ) 政府的经济政策。企业在进行财务决策时，要对当地政府的经济政策变化留 有余地，甚至预见到政策的变化趋势，才能更好地实现企业的理财目标。 ( 2 ) 法律环境。企业的目标通常与社会目标是致的。但有些时候也会有所不同， 当二者发生冲突时，政府将通过法律手段来规范企业的行为。影响企业财务管理的法律 环境主要有以下三个方面： ( a ) 企业组织法规。不同类型的企业组建过程中适用不同的法律，要按照相应的 组织法规来进行理财活动。 ( b ) 财务法规。在不同国家不同行业均有其特定的