（工商管理专业论文）中国信用卡产业盈利能力及其影响因素分析.pdf

中文摘要 信用卡作为现代化电子支付工具，起源于2 0 世纪5 0 年代的美国。进入7 0 年代后，随着电子信息技术在金融领域的运用，信用卡以其方便、快捷、安全等 特点获得了迅速发展。尤其近2 0 年来，信用卡产业几乎平均每年以两位数的速 度递增。特别是在北美等发达市场，信用卡已经成为商业银行业务品种中盈利性 最强的产品之一，信用卡业务已发展成为一个独立而庞大的产业。 在中国，信用卡起步相对较晚，1 9 8 5 年中国银行发行新中国第一张银行卡， 1 9 9 5 广东发展银行发行了第一张信用卡，2 0 0 3 年之后信用卡才得到快速发展， 到2 0 0 9 年6 月底，我国累计已发行银行卡1 9 7 亿张，其中贷记卡1 6 亿张，人 均拥有信用卡量0 1 2 张，银行卡特约商户1 3 5 万家，p o s 机2 1 1 万台，a t m 机 1 8 万台。虽然经历了5 年多时间的飞速发展，但我国人均拥有信用卡量及其基 础设施离发达国家还有很大差距，且由于用卡环境尚不完善，征信体系、法律体 系建设滞后，行业整体仍然亏损。究其原因，我国信用卡产业的三大传统收益来 源循环透支利息、商户手续费以及年费的收益水平均远远低于国际平均水 平，而各大银行为了抢占市场在广告和营销等方面的投入与日俱增，同时，在世 界金融危机的影响下，信用卡欠款延滞率、损失率等指标都在快速攀升，国内发 卡机构急需分析影响信用卡产业盈利能力的深层次问题，找寻更加符合中国国情 的盈利新对策。 本文运用理论分析、比较分析的方法，通过与国外成熟信用卡产业体系作对 比，分析我国信用卡产业现状，找出导致我国信用卡产业盈利能力低下的关键所 在。通过分析发现，在信用卡的收入、支出、风险等方面存在着价格化战略失效， 商户扣率定价不科学，呆坏账率认识不深入，消费者忠诚度不高，客户关系管理 不完善等亟待解决的问题，并基于上述分析提出了自己的对策和建议，以期对我 国信用卡产业的发展提供借鉴和指导意义。 本文第一章引言主要介绍了论文选题的背景和意义以及研究方法；第二章主 要介绍本文涉及的基本概念、信用卡在国外和国内的发展历史以及国内外对信用 卡的研究现状；第三章主要介绍了美国、欧洲和韩国的信用卡产业发展现状以及 全球信用卡产业发展趋势；第四章主要运用波特的钻石模型分析了我国的信用卡 产业发展现状；第五章从支出、收入和风险三个角度对我国信用卡产业盈利能力 进行分析；第六章针对前一章分析发现的问题提出针对性的政策建议；第七章对 我国的信用卡产业发展进行了展望。 关键词：信用卡盈利能力影响因素对策分析 中图分类号：f 8 3 a b s t r a c t a st h em o d e mm e d i u mo fe l e c t r o n i cp a y m e n t , c r e d i tc a r ds t e m m e df r o mt h e u s ai nt h e19 5 0 s a l o n gw i t ht h er a p i da p p l i c a t i o no fi ti nf i n a n c e ，c r e d i tc a r d e x p l o s i v e l yg r e wd u r i n gt h e19 7 0 sb e c a m eo fi t sc o n v e n i e n c e ，q u i c k n e s sa n ds a f e t y e s p e c i a l l yi nr e c e n tt w od e c a d e s ，c r e d i tc a r di n d u s t r yn e a r l ys u r g e da td o u b l e - d i g i t s p e e de a c hy e a r c r e d i tc a r db u s i n e s sh a sb e c o m eo n eo ft h em o s tp r o f i t a b l ep r o d u c t s i nb a n k i n gi nt h e h i g h l yd e v e l o p e dc o u n t r i e sa n dr e g i o n s i t h a sb e c o m ea l l i n d e p e n d e n ta n dh u g ei n d u s t r y i nc h i n a , c r e d i tc a r di n d u s t r ys t a r t sr e l a t i v e l yl a t e b a n ko fc h i n al a u n c h e dt h e f i r s tb a n kc a r di n1 9 8 5 t e n y e a r sl a t e rg u a n g d o n gd e v e l o p m e n tb a n ki s s u e dt h ef i r s t c r e d i tc a r d 田把c r e d i tc a r di n d u s t 巧h a sh i t h e r t os t a r t e dt ot a k es h a p ei nc h i n a f o l l o w i n gt w od e c a d e so fd e v e l o p m e n t s a r o u n d1 - 9 7b i l l i o nb a n kc a r d si n c l u d i n g 0 16b i l l i o nc r e d i tc a r d sh a v eb e e ni s s u e db yt h ee n do fj u n e2 0 0 9 e a c hc h i n e s e o w n s0 1 2p i e c eo fc a r d t h e r ea r ea r o u n d1 3 5m i l h o ne n g a g e d m e r c h a n t s ，2 1l m i l l i o np o sa n d0 18m i l l i o na t ma l lo v e rt h ec o u n t r y a l t h o u g hi nr e c e n t5y e a r s ， t h el o c a lm a r k e ti sf l o u r i s h i n go nt h ee x p l o s i v eg r o w t h ，i ti s s t i l lh a sb i gd i s p a r i t y c o m p a r e d 、丽t l lt h ed e v e l o p e dc o u n t r i e s 1 1 1 ew h o l eb u s i n e s si s s t i l la tt h es t a g eo fn e t l o s s f i r s t l y ，t h ei n c o m ef r o mm e r c h a n ti n t e r c h a n g e ，a n n u a lf e ea n dr e v o l v i n gi n t e r e s t a r ea l lb e l o wt h ei n t e r n a t i o n a ll e v e l s e c o n d l y ，t os e i z em a r k e t ，i s s u e r sa r ee x p a n d i n g m o n e yi n p u to nt h es a l e s m o r e o v e r , i n f l u e n c e db yt h eg l o b a lf i n a n c i a lc r i s i s ，b o lt h e o v e r d u er a t ea n dt h el o s sr a t ec l i m br a p i d l y i s s u e r sa r ei nt h eu r g e n tn e e dt os t u d yt h e f a c t o r sl e dt og e tl o s sa n d 时t 0f i n dr e s o l u t i o n si nc o n f o r m i t yw i 廿lt h en a t i o n a l e o n d i t i o n s n ea r t i c l ei sa i m e da tf i n d i n gt h er e a s o n sl e dt ot h el o wp r o f i t a b i l i t yi nc h i n e s e c r e d i tc a r di n d u s t r yb yc o m p a r i n gw i t ho v e r s e a sm a t u r em a r k e t i ts h o w st h em a r k e t n e e d su r g e n t l yt or e s o l v ep r o b l e m si nt h ea s p e c t so fr e v e n u e ，c o s ta n dr i s kc o n t r 0 1 f o re x a m p l e ，t h ep r i c ew a rd o e s n tw o r k p r o d u c t sa r el a c ko fd i v e r s i f i c a t i o n p r i c i n g o nm e r c h a n ti n t e r c h a n g er a t ea r eu n s c i e n t i f i c i s s u e r sh a v en od e e pu n d e r s t a n d i n go n t h eb a dd e b t c l i e n t sh a v el o wl o y a l t yo nb r a n d s b a n k sh a v en og o o de x p e r i e n c e si n c u s t o m e rr e l a t i o n s h i pm a i n t e n a n c e b a s e do nt h ea n a l y s i s ，t h ea r t i c l eg i v e ss o m e s u g g e s t i o n st oi m p r o v et h ec a p a b i l i t yo fc r e d i tc a r dp r o f i ti nc h i n a i th o p e st h a tb o t h r e f e r e n t i a ls i g n i f i c a n c ea n dp r a c t i c a lv a l u ew i l lb eb r o u g h ta b o u tt ot h es u b s e q u e n t 2 i n d u s t r yd e v e l o p m e n t t h ef i r s tc h a p t e ro ft h ea r t i c l ei n t r o d u c e st h eb a c k g r o u n d ，t h em e a n i n g sa n dt h e r e s e a r c hm e t h o do ft h et h e s i s t h es e c o n dc h a p t e rm a i n l yi n t r o d u c e st h eb a s i c c o n c e p t so fc r e d i tc a r da n di t sh i s t o r y t h e nt h ea r t i c l es h o w st h em a i nr e s e a r c h f i n d i n g si nt h er e l e v a n tf i e l d t h et h i r dc h a p t e ri n t r o d u c e si t sd e v e l o p m e n ts t a t u si n t h eu s a ，e u r o p e ，k o r e aa n di t st r e n d t h ef o u r t hc h a p t e ra n a l y z e st h es t a t u so fc r e d i t c a r di no u rc o u n t r yb yu s i n gp o r t e r sd i a m o n dm o d e l t h ef i r hc h a p t e rf u r t h e r e x a m i n e st h ef a c t o r si n f l u e n c e dt h ec a p a b i l i t yo fp r o f i ti no u rc r e d i tc a r db u s i n e s s f r o mt h ea s p e c t so fc o s t ，r e v e n u ea n dr i s k b a s e do nt h ef i n d i n g ，t h ea r t i c l ep r o v i d e s s o m es u g g e s t i o n si nt h es i x t hc h a p t e r i nt h ee n dt h ea r t i c l eg e n e r a t e si d e a sf o rt h e s u b s e q u e n ti n d u s t r yd e v e l o p m e n t k e yw o r d s ：c r e d i tc a r d , p r o f i ta n dl o s sc a p a c i t y ，i n f l u e n c ef a c t o r ，s t r a t e g y a n a l y s i s n o o f c l c ：f 8 3 3 第一章引言 第一节选题的背景与意义 银行卡作为现代化电子支付工具，起源于2 0 世纪5 0 年代。进入7 0 年代后， 随着电子信息技术在金融领域的运用，银行卡以其方便、快捷、安全等特点获得 了迅速发展。尤其近2 0 年来，银行卡产业几乎平均每年以两位数的速度递增。 在银行卡产业中，信用卡由于兼具信贷和存储功能，其发展尤为迅速，特别是在 北美等发达市场，信用卡已经成为商业银行业务品种里盈利性最强的产品之一。 由于其高盈利性，在美国等发达国家，信用卡已从传统的银行业务中独立出来， 成为新兴的金融产业加以发展。 目前在美国，银行卡是仅次于支票的个人支付工具和最主要的电子支付工 具，在2 0 0 8 年7 月信用卡账户最高峰时账户量达到4 3 8 亿个1 ，人均拥有量为 4 3 9 张2 ；在英国，银行卡也是最主要的电子支付工具，全国共发行各类银行卡 9 0 0 0 万张，年交易额1 4 0 0 亿英镑，占个人消费交易总额的2 5 3 。 在中国，从1 9 8 5 年中国银行发行国内第一张银行卡开始，银行卡已经发展 了2 0 多年。在此期间，信用卡产业链日渐丰富，发卡银行、特约商户、制卡公 司、银行卡组织、持卡人、营销人员、外包机构、机具制造商等等，市场参与者 众多。现在中国信用卡产业进入了一个高速成长的阶段，其发展速度之快、规模 之大，令世人所瞩目。根据中国人民银行相关数据统计，到2 0 0 9 年6 月底，我 国累计已发行银行卡1 9 7 亿张，其中贷记卡1 6 亿张，人均拥有信用卡量0 1 2 张，银行卡特约商户1 3 5 万家，p o s 机2 1 1 万台，a t m 机1 8 万台，剔除大宗交 易和房地产交易，银行卡消费额在社会消费品零售总额中占比近2 5 5 。v i s a 国 际组织的调研报告说：中国已成为全球信用卡发展潜力最大的市场。2 0 0 8 年麦 肯锡对中国的银行卡产业发布了最新一次调研报告，认为中国信用卡市场依然是 中国个人金融服务市场中成长最快的产品线之一，虽然行业经济效益充满挑战， 但受规模效益以及消费者支出增长的推动，到2 0 1 3 年中国信用卡产业将实现盈 利，整体利润将达到1 3 0 亿元人民币6 。 虽然形成了如此大好局面，但是国内信用卡业务的盈利状况却并不乐观。迄 今国内仅有招商银行、广发银行等少数发卡银行对外宣称信用卡业务实现了盈 利，绝大多数发卡银行仍然处于亏损状态。瑞士信贷第一波士顿分析师认为，中 国信用卡特约商户向发卡银行支付的手续费扣率占交易额的o 7 卜1 0 9 6 之间， 而其他亚洲国家在1 5 卜2 之间7 。信用卡持卡人一般不需要交年费，透支部分 的利率为1 8 2 5 ，相对于其他亚洲国家水平偏低。而且，几乎大多数信用卡用 4 户每个月都能及时还清欠款，无需支付利息，这跟欧美持卡人的情形完全相反。 相对于发达国家，我国的信用卡还处在一个非常基础的阶段。在信用卡的发 展方面，还有不少的障碍。比如说，信用卡的风险控制、定价机制还存在问题。 另外，在具体信用卡使用过程中，它的受理环境、征信体系、法律监管等方面， 与发达国家相比还有比较大的差距。 本文试图通过与国外成熟信用卡产业体系作对比，分析我国信用卡产业现 状，找出盈利能力低下的关键所在，提出自己的政策建议，利用外资银行尚未全 面进入中国信用卡市场之际，加快发展，缩小差距，使得我国信用卡产业能够获 得更快更好的发展。 第二节研究方法与总体框架 一、研究框架、研究重点及研究方法 本文主要以理论分析和比较研究相结合。在对比国外信用卡产业的基础上； 运用波特的“钻石模型”对我国的信用卡产业进行了全面分析，包括产业的需求、 供给、相关支援性产业、竞争情况和产业发展机遇等五个方面。研究的重点是我 国信用卡产业的盈利能力问题，我国信用卡产业经过多年的发展，但仍无法摆脱 全行业亏损的局面，本文从影响产业盈利的关键因素出发进行深入分析，寻找出 问题的关键所在，并提出自己的政策建议。 二、总体框架 本文第一章引言主要介绍了论文选题的背景和意义以及研究方法；第二章主 要介绍本文涉及的基本概念、信用卡在国外和国内的发展历史以及国内外对信用 卡的现有研究情况；第三章主要介绍了美国、欧洲和韩国的信用卡产业发展历史 与现状以及全球信用卡产业发展趋势；第四章主要运用波特的钻石模型分析了我 国的信用卡产业发展现状；第五章从支出、收入和风险三个角度对我国信用卡产 业盈利能力进行分析；第六章针对前一章分析发现的问题提出建设性的政策建 议；第七章对我国的信用卡产业发展进行了展望。 三、创新与不足 ( 一) 创新之处 1 、运用波特模型对我国的信用卡产业进行了全面分析，包括产业的需求、 产业的供给、相关支援性产业、产业管理模式和竞争情况、产业的机遇以及制度 因素等6 大方面，较为完整地展现了我国信用卡产业的现状。 5 2 、整理了美国、欧盟、韩国等国家和地区的信用卡发展的历史经验，并与 我国情况相比较。美国是目前世界上信用卡产业最为发达的国家；欧盟是借记卡 流行的地区，和我国的现状比较类似；韩国和我国同为东亚国家，文化背景相似， 了解上述国家的信用卡发展经验对我国相关产业的发展具有一定的借鉴意义。 3 、从收入、支出和风险等方面详细分析了影响我国信用卡产业盈利能力的 因素，并相应提出对策加以解决。 ( 二) 不足之处 由于信用卡业务的经营数据为各信用卡发卡机构的商业秘密，公开渠道无法 收集到发卡机构信用卡业务的盈利结构数据，而监管机构也少有这方面数据的披 露，这给本文的完成带来一定困难，在理论分析的基础上没有相关实践数据加以 佐证。 小结 本章分两节，第一节主要介绍本文的选题背景和意义，近年来国内信用卡快 速增长，但却面临行业整体亏损的局面，究其原因主要是因为产业尚处于起步阶 段，市场处于过度竞争状态、行业面临结构性价格失败等。研究国外成熟市场的 成功做法，对提升我国信用卡行业的盈利能力有积极的借鉴意义；第二节主要介 绍本文的研究框架、研究重点和研究方法、本文的篇章结构以及创新与不足，论 文采用理论分析和比较研究相结合的研究方法。在研究信用卡在国外和国内产生 和发展历史，深入学习现有信用卡理论研究成果的基础上，对比国外信用卡产业 的发展现状，运用波特的“钻石模型 对我国的信用卡产业进行了全面分析，重 点研究我国信用卡产业的盈利能力问题，寻找出问题的关键所在，并提出自己的 政策建议。 6 第二章信用卡相关理论基础 第一节信用卡相关概念 信用卡是商业银行或专营公司向个人和单位发行的，凭以向特约商户购物消 费或向银行存取现金，并具有消费信贷功能的信用凭证。2 0 0 6 年2 月2 8 日全 国人民代表大会常务委员会关于有关信用卡的解释规定，刑法规定中的信 用卡是指由商业银行或者其他金融机构发行的具有消费支付、信用贷款、 转账结算、存取现金等全部功能或者部分功能的电子支付卡。信用卡按是 否向发卡银行交存备用金分为贷记卡、准贷记卡两类。贷记卡是指发卡银 行给予持卡人一定的信用额度，持卡人可在信用额度内先消费、后还款的 信用卡。准贷记卡是指持卡人须先按发卡银行要求交存一定金额的备用金， 当备用金账户余额不足支付时，可在发卡银行规定的信用额度内透支的信 用卡。本文提到的信用卡在中国大陆以外仅指贷记卡，在中国大陆包括贷 记卡和准贷记卡两类。 信用卡的分类 按发卡组织分：维萨卡、万事达卡、美国运通卡、j c b 卡、d i s c o v e r 发现卡( 美洲) 、联合信用卡( 台湾) 、大来卡、n e t s ( 新加坡) 、b c 卡( 韩国) 、 中国银联卡( 中国大陆) 、b a n k n e t v n ( 越南) 等等。维萨卡、万事达卡、美国 运通卡、j c b 卡、大来卡是全球通用的信用卡。 按币种分：单币卡、双币卡。 按信用等级分：普通卡( 银卡) 、金卡、白金卡、无限卡等。 按是否联名发行分：联名卡、标准卡( 非联名卡) ，认同卡。 按卡片形状及材质分：标准卡、迷你卡、异形卡、透明卡等。 按信息储存介质分：磁条卡、芯片卡。 按卡片间的关系分：主卡、附属卡。 按持有人的身份分：个人卡、公务卡、公司卡二 信用额度是指发卡行在核准信用卡申请时，授予申请人使用信用卡的 一个最高透支的限额，持卡人只能在这个额度内刷卡消费，超过了这个额 度就无法正常刷卡消费，有的银行准予持卡人在超过信用额度的一定限度 内使用信用卡，但是要相应收取超限费。 信用卡相比借记卡比较显著的特点有两个： 7 ( 一) 免息还款期待遇。银行记账日至发卡银行规定的到期还款日之 间为免息还款期。持卡人在到期还款日前偿还所使用全部银行款项即可享 受免息还款期待遇，无须支付非现金交易的利息。 ( 二) 最低还款额待遇。持卡人在到期还款日前偿还所使用全部银行 款项有困难的，可按照发卡银行规定的最低还款额还款。但应当支付未偿还 部分白银行记账日起，按规定利率计算的透支利息。 第二节信用卡发展历史 一、信用卡在美国的诞生与发展 1 9 1 5 年，美国的一些百货、餐饮商店，为了招揽生意，对一些老顾客 发给信用筹码，顾客可以在发行筹码的商店及其分号赊购商品，约期付款， 这就是最早的信用卡。 信用卡在美国从诞生到发展到成熟，经历了半个多世纪的风风雨雨， 至今美国仍控制着整个信用卡产业发展的话语权，研究美国信用卡产业历 史对新兴市场发展信用卡产业有着很好的借鉴意义。旅美学者骆宁( 2 0 0 7 ) 将美国的信用卡发展历史总结为三个阶段： ( 一) 初创时期：1 9 4 9 - - 1 9 7 0 年 这一阶段是美国信用卡产业的从无到有并迅速成长的一个阶段，这一阶段信 用卡产业的盈利模式为主要为商户折扣费；发卡对象仅限于美国社会精英阶层， 在美国家庭中普及率很低。在这一阶段美国信用卡产业发生了三件具有里程碑意 义的事情。 第一个里程碑：第一张信用卡的诞生。 关于第一张信用卡的起源，有多种不同版本的传奇式故事。流传最广的版本 说，1 9 4 9 年纽约曼哈顿商入麦克纳马拉( m c n a m a r a ) 有一次和他的律师布鲁明 代尔( b l o o m i n g d a l e ) 在一家餐厅吃午餐，发现自己带的现金不够付账，因此受 到启发而创办了d i n e r s c l u b ，并发行了全世界第一张具有普适意义的信用卡8 ， 时间是1 9 5 0 年。银行方面最早作出尝试的是美国富兰克林国民银行，时间 是1 9 5 2 年。麦、布二人设想的方案是在卖方( 商户) 与买方( 客户) 之间插入 一个提供付账服务的第三方，它的的盈利模式为所有商户接受信用卡时都要为信 用卡系统提供的服务付出折扣费。d i n e r s c a r d 推出后，增长很快，折扣费也随 着新行业的加入而不断调整。不过，商户折扣费虽然支撑了d i n e r s c l u b 初创时 期快速增长的费用，但还不足以给公司带来盈利。1 9 5 8 年，d i n e r s c l u b 决定开 始向卡户收取年费，虽然一开始只有3 美元，但公司于同年开始第一次转亏为盈。 在1 9 5 0 年代里，纽约和其它地方的许多银行相继推出信用卡，但全都亏损 严重，相继夭折了。 第二个里程碑：美洲银行卡确立滚动消费信贷模式。 1 9 5 8 年，信用卡历史上发生的另一件大事美洲银行卡( b a n k a m e r i c a r d ) 推出，为信用卡的结构发展拓出了一个崭新的天地。尽管d i n e r s c l u b 是1 9 5 8 年 唯一成功的付账卡，但美洲银行并不想简单地复制它，而是推出了一张不仅具有 付账功能而且具有消费信贷功能的新卡片美洲银行卡。持有这种信用卡的 人，不仅可以像持有d i n e r s c l u b 那样付账，而且可以在月底收到账单时不必全 部付清，余额滚入下个月，银行则开始在余额上收取利息。这种产品能进一步推 动消费信贷的新产品，而信贷则是旅行娱乐卡还不具备的功能。半个世纪过去了， 这一滚动信贷的功能一直作为信用卡的核心特征保存至今，但是在1 9 5 8 年，这 是一个全新的发明。 第三个里程碑：银行卡组织的应运而生。 信用卡产业是一个依靠规模效益才能盈利的产业，为什么在1 9 5 0 年代出现 的早期信用卡中，除了d i n e r s c l u b 和a m e r i c a ne x p r e s s 这两种旅行娱乐卡以及 加州的美洲银行卡之外，其他银行的信用卡基本都失败了? 主要是因为受制于美 国1 9 2 7 年m c f a d d e n 银行法案，银行不能跨州经营业务，信用卡市场被严重分割， 无法实现规模化经营的优势。d i n e r s c l u b 和a m e r i c a ne x p r e s s 都不是银行，而 且旅行娱乐卡提供的只是付账服务，不带有信贷服务，所以也不受银行法的约束， 可以充分发挥跨州甚至跨国经营的优势。加州的情况很特殊：地域宽广，新移民 大量涌入，而且加州的银行法对州内设立分行没有限制，美洲银行拥有加州储蓄 总量的三成，并和6 0 以上的加州人有直接或间接的银行业务关系。 为了打破这一局面，信用卡产业大胆创新，通过建立信用卡组织来绕过美国 银行法禁止跨州经营的限制，在规模上，为建立信用卡全国市场开辟了通道；在 结构上，将付账清算结账业务与信贷业务分离开来，银行卡组织主持前者，而发 卡银行专营后者，各司其职，充分发挥了各方的特长，形成了又有竞争，又互相 提携的系统。i n t e r b a n k ( m a s t e r c a r d 的前身) 都创立于1 9 6 6 年，n b i ( v i s a 的 前身) 则创立于1 9 7 0 年9 。 ( 二) 成长时期：1 9 7 0 - - 1 9 9 0 年 美国信用卡业在初创时期奠定了商业模式之后，已经具有了全面发展的雏 形。然而，银行信用卡市场在1 9 7 0 年代初的规模还是很小的。尤其在大众消费 信贷市场上，最大的零售商s e a r s 当时发行的专营卡比两大信用卡组织n b i 和 i n t e r b a n k 加起来还多。但到了1 9 8 0 年代末，信用卡已经成为大众的消费信贷 工具，拥有信用卡的家庭已经超过一半，达到5 6 ，信用卡平均欠款额达到2 4 0 4 9 美元。信用卡已经成为大众的消费信贷工具，2 0 收入中等的家庭中，6 2 有了 信用卡。 这一阶段信用卡产业的盈利来源主要为商户折扣手续费和循环借款的利息 收入，虽然1 9 7 2 年已经有信用卡发卡机构开始摆脱亏损，但是7 0 年代整个信用 卡行业并没有摆脱亏损的状态。除了较低的透支余额外，利率上限的限制使信用 卡利率和资金成本之间的差额较小，所有发卡行的主要收入仍然是来自商户折扣 手续费，这难以弥补那些不能带来利息收入的持卡人免息期内使用资金的利息及 信用卡的运营费用。以商户佣金为主的盈利模式让商业银行感到从信用卡业务中 很难赚取与其他信贷业务相同的收益。从1 9 7 0 年到1 9 8 0 年，信用卡业务的资产 回报率在一1 6 1 ( 1 9 8 0 年) 到3 0 9 ( 1 9 7 7 年) 之间变动，平均水平是1 5 3 。而 同一时期银行分期付款贷款的平均收益率为2 2 6 ，房地产贷款为2 4 8 ，商业 贷款为3 0 4 。m 在这期间，花旗银行曾经对信用卡收取过年费，后来因被法院 判为非法而取消，但是花旗银行说收取年费期间是其信用卡业务在7 0 年代唯一 盈利的时期。 1 9 8 0 年后卡年费成为信用卡业稳定的收入来源之一，美国经济衰退期也宣 告结束，美国社会商品零售额不断上升，其中信用卡消费的比例也不断提高，而 且透支消费也越来越多，同时加上信用卡利差的扩大，滚动信贷利息收入逐渐开 始成为信用卡的主要收入，美国的信用卡业才开始大规模实现盈利，而且信用卡 发卡业务的资产回报率一度达到8 0 以上。 这一阶段美国信用卡产业在科技基础建设、大众市场建设和法制环境建设方 面取得巨大的进步。 1 、信用卡运营的科技基础建设。 传统的手工操作无法满足信用卡产业发展的需要，随着i b m 计算机在1 9 6 0 年代下半期投入商业市场，7 0 年代开始大量的电脑等高科技不断被引入到新兴 的信用卡产业，带来了整个产业的革命性变化。v i s a 的前身_ n b i 一的创办人和 首任c e o 豪克( d e eh o c k ) 是信用卡组织早期技术革新最有力的鼓吹者，上任后 的第一个大项目就是投资了3 0 0 万美元建立一套电话通话授权的电子拨号系统。 公司建立了成员银行之间的电子交换网，完全取消了交换( 包括结算与清账) 系 统中的纸张交换过程，成为美国银行业实现无纸张交换的先行者。发卡银行也积 极地推行运营电脑化，在这方面最突出的例子是花旗银行，1 9 6 9 年，花旗银行 总裁瑞司顿把他最得力的干将叫i t 毕业的2 9 岁的瑞德( j o h nr e e d ) 派去全 面整顿银行后台运行。瑞德一方面投入大量资金购买先进技术设备，一方面强力 整肃职工传统的悠闲舒适的工作方式。6 年之后，花旗的后台运行彻底改观，有 人形容说像是自动装配线一样规范与高效，令老银行家们认不出来了。 l o 2 、全国性大众市场的建立与规范。 当时美国有近一半家庭拥有零售专营卡。但是发行这些卡的大连锁零售商， 如s e a r s ，y cp e n n y ，m o n t g o m o r yw a r d ，都因十分担心银行信用卡的竞争，一 直拒绝其商店接受银行信用卡，令银行无法享受零售专营卡现成的商户资源。面 对这一挑战，银行的对策是通过大批量邮寄( m a s sm a i l i n g ) 来迅速地扩大发卡 量。在美国信用卡产业发展史中，曾出现过几波信用卡大批量邮寄征购的高潮： 第一波：1 9 6 6 年信用卡组织成立之后到1 9 7 0 年。 在信用卡组织成立前，受到当时银行法规限制，美国几万家银行每家只服务 于当地的地方市场。信用卡组织一成立，作为它们的成员的银行一下子就可以潜 在地接触到全国市场的顾客，而大批量邮寄几乎成了它们开发异地市场的唯一有 效途径。于是乎大家一哄而上，一时间批量邮寄的信用卡邀请信成箱成捆地送到 了美国各地邮局。那时候，绝大部分消费者还不知道信用卡为何物，对寄来的邀 请信大多置之不理，收效甚微。 后来，发卡商发现如果把现成的信用卡直接寄到消费者手里，消费者往往会 开始尝试使用，一旦领会到使用信用卡的优越性后就会不断地用下去。那是一个 在信用卡历史上被称为“疯狂的年代”，各地的银行为了抢占全国市场，争先恐 后一批又一批地大量寄出信用卡到所有他们能找到或买到的姓名地址去。这给犯 罪分子带来了极好的机会，他们当中有的直接和一些邮局职工串通，成批地盗窃 信用卡。许多消费者根本不知道有银行给他们寄来过信用卡，几个月后开始莫名 其妙地收到账单。那时还没有专门针对信用卡的法律来保护消费者权益，有的银 行对被盗信用卡的消费者穷追不舍。这种情况引起了消费者的极大不满和媒体的 广泛报道，到了1 9 7 0 年，美国联邦政府终于下令禁止银行未经消费者同意就寄 信用卡的作法。 第二波：1 9 7 6 年“双联制”( d u a l i t y ) 推行以后。 在1 9 7 6 年以前，两大信用卡组织的成员是互不相容、互不重叠的。如果一 家银行是n b i 的成员，那么i n t e r b a n k 就不会再接受它作成员，反之亦然。1 9 7 1 年7 月，n b i 在阿肯色州小石城的一家成员银行w o r t h e nb a n ka n dt r u s tc o m p a n y 以反垄断法状告n b i ，这桩案子后来在庭外和解。n b i 为了避免类似的官司再起， 于1 9 7 4 年向司法部反垄断局提出请求，要其作出审核澄清，下文批准关于禁止 银行同属两大信用卡组织的规定。反垄断局考虑了一年后，以信息不足为由拒绝 作出澄清。面对反垄断局暖昧的立场，n b i 于1 9 7 6 年取消了所有限制其成员银 行同时具有两大信用卡组织成员双重身份的规定。i n t e r b a n k 也作出类似的调整。 双联制的开始触发了大批量邮寄的第二波高潮。发卡银行全都积极行动起 来，全力抢占“另一半”市场。在这新一轮拼搏中，最引人注目的是花旗银行在 1 9 7 7 年8 月开始的空前的市场轰炸。在短短的几个月里，花旗向除了加州、纽 约州之外的全国市场投放了2 6 0 0 万封征购信。这是一次典型的“瑞德式”行动 ( 瑞德己在1 9 7 5 年被任命为花旗的消费银行主管) ：迅雷不及掩耳地快捷，极 其大胆，并根本无视其它银行家的反感和愤怒，投入的耗费也不可想象的巨大。 这次闪电袭击的战果丰厚：花旗一举获得了3 0 0 万v i s a 新卡户，成为继美洲银 行之后的第二大v i s a 成员。加上它原来的m a s t e r c a r d 卡户，花旗一跃成为世界 上最大的银行信用卡发行商。从那以后到今天，花旗一直保持了它在信用卡领域 的全球霸主地位。 3 、信用卡产业法律环境建设。 在1 9 7 0 年代之前，美国没有专门针对信用卡业的法律法规，人们只能沿用 传统的银行法。随着信用卡逐步成为大众的信贷工具，建立有针对性的法律法规 就成为必要。1 9 7 0 年联邦贸易署( f ，i i c ) 禁止银行未经消费者同意就寄信用卡的 作法，是联邦政府对信用卡业采取的第一个规范。美国国会开始了信用卡的一系 列立法，1 9 7 2 年国会通过了针对信用卡业的第一个联邦法案：“公平信贷开账 法案 ( f a i rc r e d i tb i l l i n ga c t ) 。这个法案对信用卡业最亟待解决的几个 问题( 例如：失窃造成的债务归属，账单纠纷的解决方式和期限，等等) 作出了 规定。1 9 7 5 年，国会通过了“平等信贷机会法案”( e q u a lc r e d i to p p o r t u n i t y a c t ，e c 0 a ) ，禁止在审批信贷过程中基于种族、性别、国别、婚姻状况等等因 素的歧视。以及后来制定的一系列法案：“公平信用报告法案”( t h ef a i rc r e d i t r e p o r t i n ga c t ，f c r a ) 、“公信借贷法案”( t r u t hi nl e n d i n ga c t ，t i l a ，u n d e r b a n kr e g u l a t i o nz ) 、“公信储蓄法案 ( t r u t hi ns a v i n g s ) 、“社区再投 资法案 ( c o m m u n i t yr e i n v e s t m e n ta c t ，c r a ) 、“公平催收实践法”( f a i rd e b t c o l l e c t i o n sp r a c t i c ea c t ，f d c p a ) 、“公信广告法 ( t r u t hi na d v e r t i s i n g a c t ，t 从) 、“保护隐私法案 、“反洗钱法 ( a n t im o n e yl a u n d e r i n g ) 、 “反托拉斯法”等等。 美国今天信用卡业的发达与其相应法制的成熟是分不开的。 ( 三) 全盛时期：1 9 9 0 年至今 1 9 8 0 年代的大众化走向1 9 9 0 年代的全民普及后，美国信用卡业开始了它的 全盛时期。全盛期自然有它的辉煌和成就，但同时也有紧张和危机。在开放的市 场中，信用卡产业的超额收益被逐步社会平均化，兼并重组成为常态化，为了发 展，美国信用卡产业的触角不断伸向全球，利用其掌握的信用卡行业标准坐享新 兴市场快速拓展带来的利润。 1 9 8 0 年代信用卡业大发展的后果是：信用卡市场趋于饱和，信用卡公司之 间的竞争和兼并到了1 9 9 0 年代达到了高潮( 在1 9 7 0 年代末，美国1 2 的信用卡 1 2 是由前5 0 名信用卡公司发的；到了2 0 0 0 年，前5 名发行的信用卡，已经占到了 卡户的4 8 、刷卡销售额的5 9 、应收账欠款余额的6 0 ) 。而竞争的日趋激烈， 迫使信用卡公司进一步不断开拓新的领域。 1 、竞争日益加剧 1 9 9 0 年3 月，美国电话行业的鼻祖美国电话电报公司a t t 挑开战局， 以它多年积累的庞大客户信息库为基础，开始发行“普适卡”( u n i v e r s a lc a r d ) ， 以终生不收年费和兼容长途电话卡功能为号召，给信用卡业投入了一颗重磅炸 弹。a t & t 的迅速成功招引来更多的竞争者挤进这一领域，美国其它一些企业巨 头，如通用汽车公司、通用电气公司、福特汽车公司等等相继加入，触发了又一 场信用卡业大重组。这些美国工业界的龙头公司跻身信用卡业的初衷是维护、促 销其原有拳头产品。 a t & t 祭出了免收年费的杀手锏，逼得其它发卡银行不得不跟进，一下子就 打破了信用卡产业好不容易才在1 9 8 0 年建立起来的这一最稳定的盈利结构。 c a p i t a lo n e 等发卡银行推出“揶揄利率 ( t e a s e rr a t e s ) ，以比其它发 卡银行更低的借贷利率来一方面招揽新客户，另一方面从其它发卡银行那里挖取 现有客户或客户欠款。此招一出，各家争相效仿，一时间利率节节下跌，一度甚 至曾有数家公司以最初的几个月到一年期间为零利率来争斗。如此一来，各家发 卡银行的实际有效平均利率都被普遍压低，使发卡银行最主要的收入来源滚 动信贷利差受到了显著的压缩。 1 9 8 0 年代信用卡业安安稳稳赢得丰厚利润的舒服日子一去不复返了。于是， 许多发卡银行着力开发附加值产品( 如以信用卡消费额换取航空里程、奖点、折 扣，等等，花样众多) 和利用自己丰富的消费者信息库交叉推销其它产品。 面对1 9 9 0 年代的激烈竞争，信用卡公司不断采用高技术、大规模、薄利多 销的方式来降低成本，改善服务。技术投资和规模经营的压力自然推动企业的兼 并和重组。1 9 9 7 年，当时刚刚兼并了单线发卡公司f i r s tu s a ，成为占信用卡发 行量第四位的b a n ko n e ，又和第三位的f i r s tc h i c a g on b d 合并，取代m b n a 而 一举成为第二位的发卡公司。a t & t 普适卡1 9 9 0 年出世以后发展很快，1 9 9 7 年成 为第七大发卡公司，但后来因拖欠率上升，于1 9 9 8 年被花旗购入。同年，美洲 银行和国家银行( n a t i o n s b a n k ) 合并，它们各自的信用卡公司( 分别为第十和 第九大发卡公司) 也合为一体。 ， 2 、产品日益创新 传统信用卡市场的饱和以及日趋激烈的竞争，迫使信用卡业不断开发出新的 产品。 ( 1 ) 有抵押信用卡 在1 9 9 0 年代之前，发卡公司主要的市场目标是信用记录良好的消费者群体。 随着这部分人群拥有和使用信用卡倾向饱和，一些发卡公司开始把目光转向信用 记录不是清白无污的消费者。这一新开发的市场被称为次信用市场，风险比传统 市场大得多。p r o v i d i a n 是这方面比较成功的典型，对于信用出过问题的消费者 来说，通过有抵押的方式使他们得到过去无法得到的信用卡；而对于发卡银行来 说，持卡人的抵押金不仅提供了信用亏损的一个缓冲，而且可以用抵押金来帮助 公司的资金流动，降低信贷资金成本。在这个新的市场中，p r o v i d i a n 发展得非 常快，1 9 9 9 年已经跻身于1 0 大发卡公司之一。 ( 2 ) 借记卡( d e b i tc a r d )