（会计学专业论文）我国人力资本参与企业收益分配研究.pdf

r e s e a r c ho nt h ed i s t r i b u t i o no fr e s i d u e si nc h i n e s ee m e r p r i s e sw h e nh u m a nc a p i t a lp a r t i c i p a t i n gi n 本”概念溯源，结合国内外学者对人力资本的研究，提出了人力资本是通过 对人投资而形成的，并且存在于人体中能带来未来收益的以知识、技能及健 康因素体现的价值：接下来，梳理了从企业组织建立以来，企业收益分配理 论的演变，揭示了人力资本必然参与企业收益分配的趋势。并在文中界定了 人力资本参与收盏分配的范畴，认为人力资本参与到企业的收益分配，主要 体现在人力资本获取了各种形式的物质和货币收入，在人力资本的收益中， 固定收益属于成本的补偿，变动收益则是资本的增值；再次，探讨了人力资 本参与企业收益分配的理论依据，一是总结了以前学者对人力资本与经济增 长之间关系的研究，说明人力资本对经济增长的巨大贡献：二是结合人力资 本产权理论，从稀缺性及风险承担等角度说明人力资本参与收益分配的合理 性。第二个方面，讨论了人力资本参与收益分配的现实依据。首先结合中国 目前十六大的政策导向支持按生产要素分配，以及中国部分企业成功的案例 说明了人力资本参与企业收益分配的现实依据及其可行性。 第三部分首先介绍了当前企业中应用较多的人力资本参与收益分配的四 种模式：年薪制、员工持股计划、股票期权和管理层收购，探讨了这几种模 式的优缺点及适用条件，其次详细阐述了人力资本参与收益分配的模式在美 国和日本的实施应用，并探讨了两国模式实施经验对我国实施人力资本参与 企业收益分配的启示，从企业外部即国家经济法律环境来看，应重视对人力 资本收益分配制度的建设，创造良好的收益分配氛国；从企业内部来看，收 益分配模式制定要具有较强的针对性和适应性，应在国家的政策下，根据自 己的情况，不断地提高人力资本参与收益分配的范围和比例，建立适应本企 业的模式。 第四部分首先回顾了新中国建立以来我国企业收益分配经历的几个阶 段；其次分别研究了在我国人力资本参与收益分配肘存在的几种典型模式： 年薪制、员工持股计划、股票期权以及管理层收购，描绘了上述几种分配模 式的实施现状、指出了其中存在的问题，并针对这些问题提出了相应的对策； 最后提出了从整体上建立我国人力资本参与企业收益的外部条件的建议。 本文研究的结论： ( 1 ) 人力资本参与企业收益分配具有合理的理论依据和可靠的现实依 据。通过对人力资本在企业价值创造中的作用以及人力资本产权理论的研究， 2 摘要 揭示人力资本在企业价值创造中的作用机制，说明了人力资本参与企业收入 分配的合理性问题。从制度导向、技术进步和管理作用的提丹以及我国部分 企业实施人力资本参与收益分配的实践经验，揭示了人力资本参与收益分配 的现实性和可行性。 ( 2 ) 中国企业的人力资本参与企业收益模式的建立，可以根据本企业的 具体情况，结合我国国情，有选择有目的的借鉴国外企业的成功经验。 ( 3 ) 年薪制的实施对象需明确，应该是企业经营管理的主要负责人，要 建立评估经营者的绩效机制，同时控制在职者的“职位消费”：员工持股计划 实施过程中应该提高职工的积极性，切实给职工带来比较收益，促进社会保 障体系和员工持股制度的结合：管理层收购中，要确立合理的价格评定机制， 防止国有资产流失，提高信息透明度，防范道德风险。 ( 4 ) 从整体来看，我国实施人力资本参与企业收益分配制度时，一方面 需要建立完善的经理人才市场和完善配套的法律制度，另一方面还需要具备 建立清晰的产权制度和完备的股票市场。 本文可能的新颖之处： ( t ) 梳理了前人对人力资本参与企业收益分配理论的研究，分别从经济 增长、人力资本产权角度综述了前人研究成果。 ( 2 ) 对“资本”概念进行溯源，综合了中外学者对人力资本的研究，使 读者更加清晰地理解人力资本内涵。 ( 3 ) 将国外发达国家入力资本收益分配模式结合中国的现状，提出了对 中国企业实施人力资本参与企业收益分配模式的启示。 ( 4 ) 分别对目前我国企业中流行的人力资本参与收益分配模式的实施现 状进行详细的考察，并分别指出其中存在的问题同时提出相应的解决对策。 本文的不足之处在于：由于作者的理论水平和实践经验所限，文章的规 范论述较多，实证研究则不足。 关键字：人力资本知识经济收益分配员工持股计划 3 a b s t r a ( x a bs t r a c t h u m a n c a p i t a l i st h em o s ta c t i v ea n dc r i t i c a lc o m p e t i t i v ee l e m e n ti nt h ee r ao f k n o w l e d g e b a s e de c o n o m y w i t ht h ep r o g r e s so fs c i - t e c h , t h ep o s i t i o no fh u m a n c a p i t a li sc o n t i n u o u s l yi m p r o v e d m e a n w h i l e ，w i t ht h ep r o g r e s so fe n t e r p r i s e t r a d i t i o n a le n t e r p r i s es y s t e mt om o d e me n t e r p r i s e s y s t e m ，h u m a nc a p i t a lh a s w i t n e s s e da s t e a d yi m p r o v e m e n ti ni t sf u n c t i o ni nt h ec r e a t i o no fe n t e r p r i s ev a l u e i nt h ee n v i r o n m e n to fk n o w l e d g e - b a s e de c o n o m y , t h ed e v e l o p m e n to fe n t e r p r i s e s i n c r e a s i n g l yr e l i e so ni t so w n h u m a n c a p i t a l w i ht h ei m p r o v e m e n to ft h ep o s i t i o n o fh u m a nc a p i t a l , h u m a nc a p i t a lw i l ls u r e l yt a k ep a r ti nt h ed i s t r i b u t i o no ft h e i n c o m eo ft h ee n t e r p r i s e e n s u r i n gt h er a t i o n a lb e n e f i to ft h eh u m a n c a p i t a li st h e i n t e r n a lr e q u i r e m e n to fi m p r o v i n gt h et h e o r yo fo u ri n c o m ed i s t r i b u t i o na n d p e r f e c t i n gi n c o m ed i s t r i b u t i o ns y s t e m t h e r e f o r e ，t h es t u d yo ft h ei n n o v a t i o no f t h es t a t e - o w n e dh u m a nc a p i t a li n v o l v e m e n ti nt h ei n c o m ed i s t r i b u t i o no ft h e e n t e r p r i s ei sn o to n l ya ni m p o r t a n tt h e o r e t i c a lp r o b l e mb u ta ni m p o r t a n tp r a c t i c a l o n e t h e r ea r c4 c h a p t e r si nt h i sp a p e r ： i nt h ec h a p t e rl ，i tf i r s tt a l k sa b o u tt h eb a c k g r o u n da n dt h ep u r p o s eo ft h i s r e s e a r c h s e c o n d , i td e s c r i b e st h es t a t u so ft h e o r i e sa b o u th u m a nc a p i t a lt a k i n gp a r t 纽t h ed i s t r i b u t i o no ft h ei n c o m eo ft h ee n t e r p r i s e s o m ec h i n e s ee n t e r p r i s e sh a v e a t t e m p t e dt ol e th u m a nc a p i t a lt a k ep a r ti nt h ed i s t r i b u t i o no ft h ei n c o m eo ft h e e n t e r p r i s e b u tt h e r ea r es t i l lm a n yp r o b l e m st ob es t u d i e da n ds o l v e d i nc h a p t e r2 ，o nt h eo n eh a n d ，i t sa b o u tt h et h e o r e t i c a lb a s i so fh u m a n c a p i t a l t a k i n gp a r ti nt h ed i s t r i b u t i o no ft h ei n c o m eo ft h ee n t e r p r i s e f i r s t l y , i ti n t r o d u c e s t h ec o n c e p to ft h eh u m a nc a p i t a la n dt h ed e v e l o p m e n to fe n t e r p r i s ed i s t r i b u t i o n t h e o r y ；s e c o n d l y , i tt a l k sa b o u tt h et h e o r yo fh u m a nc a p i t a l sm a k i n gam a j o r c o n t r i b u t i o ni nt h ee c o n o m i cg r o w t ha n dh u m a nc a p i t a lt h e o r yo fp r o p e r t yr i g h t s o nt h eo t h e rh a n di tt a l k sa b o u tt h er e a l i s t i cg i s to ft h eh u m a n c a p i t a lt a k i n gp a r ti n t h ed i s t r i b u t i o no ft h ei n c o m eo ft h ee n t e r p r i s e ，f r o mb o t ht h e o r ya n d r e a l i t y c h a p t e r3 f i r s ti n t r o d u c e sm o d e l so fh u m a nc a p i t a l t a k i n gp a r t i nt h e d i s t r i b u t i o no ft h ei n c o m eo ft h ee n t e r p r i s e n e x ti te x p o u n d st h ei m p l e m e n t a t i o n o fm o d e l so fh u m a nc a p i t a lt a k i n gp a r ti nt h ed i s t r i b u t i o no ft h ei n c o m eo ft h e e n t e r p r i s ei nt h eu n i t e ds t a t e sa n dj a p a n ，a n dt a l k sa b o u th o wt h e s ee x p e r i e n c e s c a l lh e l po u rc h i n e s ee n t e r p r i s e s c h a p t e r4 f i r s tr e v i e w ss e v e r a ls t a g e so fi n c o m ed i s t r i b u t i o ni no u rc h i n e s e e n t e r p r i s e ss i n c et h ef o u n d i n go fn e wc h i n a a n ds e c o n di tr e s p e c t i v e l yh a sa n r e s e a r c ho nt h ev a r i o u sm o d e l so fh u m a nc a p i t a lt a k i n gp a r ti nt h ed i s t r i b u t i o no f t h ei n c o m eo ft h ee n t e r p r i s ei nc h i n a ，s u c ha s t h ea n n u a ls a l a r ys y s t e m ，t h e e m p l o y e es t o c ko w n e r s h i pp l a n ，s t o c ko p t i o n sa n dm a n a g e m e n t b u y o u t ，p a i n t s t h ei m p l e m e n t a t i o no ft h e s em o d e l s ，p o i n t so u tt h ep r o b l e m sa n da d d r e s st h e c o r r e s p o n d i n gc o u n t e r m e a s u r e s t h i ss t u d yc o n c l u d e d ： ( 1 ) t h e r ea r er e a s o n a b l ea n dr e l i a b l eb a s i sf o rh u m a nc a p i t a lt a k i n gp a r ti nt h e d i s t r i b u t i o no ft h ei n c o m eo ft h ee n t e r p r i s eb o t hi nt h et h e o r ya n do nt h er e a l i t y ( 2 ) c h i n e s ee n t e r p r i s e s c a l ll e a r nt h e s u c c e s s f u l e x p e r i e n c e s o ff o r e i g n e n t e r p r i s e sb yc o n s i d e r i n gt h es p e c i f i cc i r c u m s t a n c e so ft h ee n t e r p r i s e sa n dc ”n i n a * s n a t i o n a lc o n d i t i o n s ( 3 ) t h et a r g e t so ft h ea n n u a ls a l a r ys y s t e ms h o u l db et h ep r i n c i p a lr e s p o n s i b l e p e r s o n w em u s te s t a b l i s hap e r f o r m a n c ee v a l u a t i o nm e c h a n i s mf o rt h eo p e r a t o r s ， a n dc o n t r o lt h e p o s tc o n s u m i n g ”i nt h ep r o c e s so fe m p l o y e es t o c ko w n e r s h i p p l a n si m p l e m e n t a t i o ns h o u l ds e tu pt h e i ri n i t i a t i v ea n db r i n gt h e mb e n e f i t s w h e n w eu s et h em o d e lo fm b o ，w es h o u l de s t a b l i s hr e a s o n a b l ep r i c ee v a l u a t i o n m e c h a n i s mt op r e v e n tt h el o s so fs t a t ea s s e t sa n di m p r o v et r a n s p a r e n c yo f i n f o r m a t i o n ，a n dg u a r da g a i n s tm o r a lh a z a r d ( 4 ) g e n e r a l l ys p e a k i n g , w h e n o u rc h i n e s e e n t e r p r i s e sc a r r y o nt h e i m p l e m e n t a t i o no ft h eh u m a nc a p i t a lt a k i n gp a r ti nt h ed i s t r i b u t i o no ft h ei n c o m e o ft h ee n t e r p r i s e ，o no l l eh a n dw en e e dt oe s t a b l i s ha n di m p r o v et h eo p e r a t o r s t a l e n tm a r k e ta n di m p r o v et h es u p p o r t i n gl e g a ls y s t e m ；o nt h eo t h e rh a n dw ea l s o h a v et oe s t a b l i s hac l e a rp r o p e r t yr i g h t ss y s t e ma n da p e r f e c ts t o c km a r k e t t h e n o v e l t yo ft h i sp a p e r ： ( 1 ) s u mu pt h er e s e a r c h e so nh u m a nc a p i t a lt h e o r yo fp r e d e c e s s o r sf r o mv i e w s o fe c o n o m i cg r o w t ht h e o r ya n dh u m a nc a p i t a lp r o p e r t yr i g h t s 2 ( 2 ) h a v ear e s e a r c ho nt h ec o n c e p to f ”c a p i t a l ”f r o mi t ss o u r c e s y n t h e s i z et h e c h i n e s ea n df o r e i g ns c h o l a r s s t u d i e so nh u m a nc a p i t a li no r d e rt om a k er e a d e r s u n d e r s t a n dt h ec o n c e p to fh u m a n c a p i t a lm o r ec l e a r l y 0 ) c o n s i d e r i n gt h es u c c e s s f u le x p e r i e n c e so fd e v e l o p e dc o u n t r i e sa n dc h i n a s c m t c n ts i t u a t i o n ，c h i n e s ee n t e r p r i s e ss h o u l dc a r r yo nt h em o d e l so ft h eh u m a n c a p i t a lt a k i n gp a r ti nt h ed i s t r i b u t i o no ft h ei n c o m eo ft h ee n t e r p r i s e ( 4 ) h a v er e s p e c t i v er e s e a r c h e so nt h em o d e l sw h i c hc h i n e s ee n t e r p r i s e sa r e i m p l e m e n t i n gi nt h ec u r r e n tt i m eo fh u m a n p o i n to u tt h ep r o b l e m sa n d a tt h es a m e t i m ep r o p o s ea p p r o p r i a t es o l u t i o n s t h es h o r t c o m i n g so ft h i s p a p e ra l e ：a s t h es h o r t a g e sa u t h o r sp r a c t i c a l e x p e r i e n c e sa n dl o wt h e o r e t i c a ll e v e l ，t h e r ea r et o om o r et h e o r e t i c a ls t u d i e sa n d m u c hl e s se m p i r i c a ls m d i e sa r ei n a d e q u a t e k e yw o r d s ：h u m a nc a p i t a l ，k n o w l e d g e - b a s e de c o n o m y , i i w o m ed i s t r i b u t i o n ， e m p l o y e es t o c ko w n e r s h i pp l a n 3 西南财经大学 学位论文原创性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外， 本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对 本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标 明。因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。 本学位论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 学位申请人： 2 0 0 7 年1 1 月1 5 日 1 导论 1 导论 1 1 研究背景及研究意义 社会经济历史表明，入力资本是经济发展的根本动力和源泉，是生产力 发展和社会进步的关键因素，尤其在竞争日趋激烈的当今世界，起决定作用 的已从传统的资本力量转向以知识技能取胜的人，由人掌握并运用知识己渗 透甚至主导着社会生活的各个方面。人不仅是需要支付工资的成本项目，而 且是一种生产过程中唯一能动的，并通过有效开发可以创造出超额价值的生 产要素。正如i 删的创始人沃特森曾经说过：“你可以接收我的工厂，烧掉我 的厂房，只要留下这些人，我就可以重新建起i b m 。” 在工业经济时代，人力资本主要是劳动力围绕着物质资本实现剩余价值 的最大化，满足资本所有者的利益要求，其中物质资本是财富创造的核心因 素。在新经济时代，物质资本和人力资本之间的关系不存在像工业经济时代 那么明显的主从关系了，人力资本的谈判力逐渐增强，掌握新技术、新知识、 新技能的知识主体逐渐成为了财富创造的核心因素。人才的发展已经成为生 产力发展的关键要素，人力资本己经成为一种具有特殊意义的重要生产要素， 并成为经济发展的根本推动力。入力资本作为资本的一种形态，与物质资本 一样参与了生产的过程，在一些企业当中，人力资本发挥的巨大作用往往产 生了起死回生的效果，带领企业走出困境，并且创造了巨大的价值。因此在 当代，人力资本逐渐要求而且应该与物质资本一样参与企业收益分配。 但是，在企业的发展实践中，往往容易忽略人力资本创造的价值，使人 力资本未能纳入企业的剩余收益分配；还有一些企业虽然已经部分实施了人 力资本参与剩余收益的分配，但是仍然存在较多的缺陷。解决这些问题的根 本途径，就是让人力资本合理地参与到企业的收益分配之中，设计合理的人 我国人力资本参与企业收益分配研究 力资本参与收益分配模式，完善人力资本参与收益分配的外部法律制度环境 和企业内部制度，真正体现人力资本的价值。保证人力资本的合理收益，对 人力资本进行有效的激励，是完善我国收入分配理论与健全收入分配机制的 内在要求。 从下面的文献综述中可以看出，国内外学者多数从经济增长、人力资本 产权的角度对入力资本参与企业收益分配的理论根据进行了深入的探讨，并 取得了重大的成果，但是对现实中如何操作的问题缺乏具体的研究。在中国， 一些企业为了适应知识经济的发展，更好的激励人力资本发挥更大的作用， 对人力资本参与企业收益分配的模式进行了有益的尝试，并取得了丰硕的成 果。但在实施的过程中也存在一些问题，本文就中国企业实施的几种主要的 收益分配模式中存在的问题进行分析，并提出相应对策，具有一定的现实指 导意义。 1 2 国内外研究现状 1 2 1 国外学者对人力资本参与企业收益分配的研究 国外学者对人力资本参与企业收益分配系统的研究，始于舒尔茨研究经 济增长原因并发现入力资本的巨大作用之后，主要从下面两个方面研究； 1 、从人力资本增长论的观点说明人力资本参与收益分配的必要性 在解析经济增长原因时，舒尔茨( 1 9 6 1 年) 提出了入力资本概念。指出 “国民产出的增加一直比土地、人和再生性物质资本增加幅度大，人力资本 很可能是造成这种差别的主要原因”。a r r o w ( 1 9 6 2 年) 提出了“干中学 ( l e a r n i n gb yd o i n g ) ”模型，把从事生产的人获得知识的过程内生于模型， 由此推导出一个规模收益递增的生产函数，而且他把规模收益递增的原因归 因于人力资本的外部效应。到了2 0 世纪8 0 年代人力资本理论为一些所谓的 新增长理论的经济学家发扬，代表人物有：罗默( 知识溢出模型，1 9 8 6 年) ， 卢卡斯( 人力资本溢出模型，1 9 8 8 年、边干边学模型，1 9 8 8 年) 。d a n i l o g u a i t o l i ( 2 0 0 0 年) 动态分析了分配与内生经济增长的关系。j e a n - m a r i e v i a e n ei t z h a kz i l c h a ( 2 0 0 1 年) 在研究收益分配与经济增长的关系时，指 2 1 导论 出由于人力资本的不同导致了收益分配的不同等。这些经济学家的主要贡献 是将人力资本引入经济增长模型来分析人力资本对经济增长的作用。使人们 懂得了人力资本投资不仅能使物质资本和劳动等生产要素产生递增效益，使 得经济规模效益出现递增的态势，保持经济的长期增长，而且还能够使得人 力资本投资所有者收益递增，这样就促使人们从微观上去考虑人力资本投资 的收益分配问题，但是他们没有研究人力资本怎样参与企业的收益分配。 2 、从人力资本产权论的观点来研究人力资本参与收益分配的问鼷 这种方法主要是通过对企业产权在人力资本所有者和物质资本所有者之 间的安排来研究人力资本的收益分配问题。a l c h i a n 与d e m s e i z ( 1 9 7 2 年) 从企业理论的团队生产角度提出了人力资本的所有者企业管理者参与企 业权利分配的必要性。指出管理者应该拥有企业剩余索取权，将剩余索取权 得到的收益作为管理者收益的一部分。j e n s e n 和h e c k l i n g 1 9 7 6 年) 利用委 托代理理论的分析框架，从理论的高度研究了企业管理者参与收益分配的内 在机制问题。h a l t 和m o o r e ( 1 9 8 5 年) 从契约的不完全性来研究剩余控制权 问题，提出了剩余控制权收益问题并指出莉余控制权应该给予拥有最重要 人力资本的人。h o l m s t r o m 和t i r o l e ( 1 9 8 9 年) 的研究认为所有权应该与那 些要素贡献难以估计的投入要素相结合。由此在西方一些发达的国家，针对 人力资本参与收益分配的出现了许多激励人力资本的理论。股份期权、员工 持股计划( e s o p ) 、利润分享等。股份期权制作为一种长期的激励制度，在发 达的国家得到了广泛的应用。j e n s e n 和m u r p h y ( 1 9 9 0 年) 从经验数据上验证 了股份期权在激励经营者人力资本的有效作用。凯西b 鲁克斯顿( 1 9 9 7 年) 通过对美国标准普尔1 5 0 0 家超大型企业的经理报酬的实证研究同样也得 出股份期权经理的激励作用。g e o r g ej m a il a t hv o l k e rn o c k ea n da n d r e w p o s t i l e w a i t e ( 2 0 0 2 ，2 0 0 3 年) 利用一个动态的代理模型分析得出当公司合 并时，激励成本增加是由于管理者所拥有的公司特有的人力资本所造成的。 员工持股计划( e s o p ) 则是对一般型人力资本产权的一种股份化。利润分享 则是人力资本产权的契约化，g o m p e i sa n dl e r n e r ( 1 9 9 9 年) 对利润分享激 励制度有过比较详细的研究，指出分享比例对企业的经营业绩具有很强的敏 感性。这些经济学家的研究告诉我们人力资本参与企业的收益分配其实就是 企业的激励制度的设计问题：是一个产权问题，而且大多数研究是针对企业 我国人力资本参与企业收益分配研究 家人力资本的收益问题，很少涉及到企业一般的人力资本的收益问题，也没 有回答企业到底应该采用那种分配模式合适的问题。 1 2 2 国内学者对人力瓷本参与企业收益分配的研究 国内学者对人力资本理论的研究起步较晚，大约在2 0 世纪8 0 年代才开 始。8 0 年代至九十年代初期，这一段时间主要是引进和介绍国外人力资本理 论。2 0 世纪9 0 年代以来，国内学者对人力资本的研究开始迅速增加，这个阶 段主要围绕着人力资本产权方面，众多学者讨论了人力资本产权问题以及是 否应该参与企业收益分配。国内学者主要从以下两个角度研究人力资本参与 企业收益问题： 一是从收益分配合理制度设计的角度出发，认为收入分配的原则是按生 产要素分配。如果按劳分配，应该是在完全的生产资料公有制条件下，做了 各种社会扣除后的全部个人消费品。徐国君、夏虹t 1 9 9 9 ) 认为工资所得根 本就不是收益的分配，而仅是消耗掉的人力的补偿价值。劳动者作为自身人 力资本的所有者，与物力资本的所有者一样，有权利参与收入分配。人力资 本的收益权是指人力资本的所有者在补偿了其劳动消耗，即得到了工资性收 入的前提下，对于人力资本参与收入分配的权利应通过法律予以保障。因此， 人力资本参与收入的分配原则应是按生产要素分配，即按人力资本在社会财 富创造过程中的贡献大小和实现中的条件作用来进行分配。 另一亦是从企业人力资本产权方面的角度来研究人力资本参与企业收入 分配问题的必要性和可能性周其仁( 1 9 9 6 ) 把人力资本与非人力资本在产 权方面相提并论，认为“企业是人力资本与非人力资本的一个特别合约”，认 为企业里人力资本与非人力资本一样享有产权，因而企业的所有者不应该只 是非入力资本所有者。方竹兰( 1 9 9 7 ) 则认为非人力资本在现代经济中容易 退出企业，由于人力资本的专用性和团队化使其成为企业的真正风险承担者， 因而应“劳动雇佣资本”。杨瑞龙、杨其静，( 2 0 0 1 ) 认为，企业由谁所有， 由谁控制，取决于企业要素提供者的“谈判力”。谁拥有对企业最有价值的资 源谁就有最强的“谈判力”，这种谈判力就构成企业资源的“控制力”。换言 之，拥有企业最有价值资源的所有者是企业的真正控制者、所有者。人力资 4 i 导论 本在企业中的价值创造作用呈现越来越大的趋势，尤其是一些知识型的新型 企业里，人力资本已成为最有价值的资源，因而人力资本在企业治理结构中 扮演十分重要的角色。理论是实践的概括和反映。大量的实证研究也证明了 人力资本的重要作用及在企业治理中的重要地位。 新世纪来，我国学者在人力资本参与企业收益分配研究方面取得了较多 的成果：黄乾( 2 0 0 0 年) 指出在我国企业中进行的产权制度改革中，必须建 立一个有效的人力资本产权制度，充分发挥人力资本产权的激励、收益分配 及配置等重要功能：魏杰( 2 0 0 1 年) 指出人力资本不仅要获得劳动收益，而 且还获得相应的产权收益；冯子标( 2 0 0 0 年、2 0 0 4 年) 指出企业的出现本身 就是人力资本与物质资本博弈的结果，双方对收益的争夺取决于各自的博弈 能力，而博弈能力则取决于生产要素在生产中的地位、贡献等因素。 1 3 本文研究思路与框架 本文在回顾人力资本理论、；改益分配理论的基础上，研究国外金q k 人力 资本参与企业收益的模式，得出了对中国企业的启示及思考。接下来以我国 。企业所实施的各种主要的人力资本参与企业收益分配的模式为对象，具体的 分析了年薪制、员工持股计划、股票期权、管理层收购四种模式实旄的现状 以及存在的问题，并针对问题提出了改善的对策建议。最后探讨了如何从整 体层面上完善我国人力资本参与企业收益分配的环境。 本文第一章简述了研究背景及研究的意义，国内外研究现状以及本文研 究思路；第二章讨论了人力资本参与企业收益分配的理论基础及现实依据， 首先详细介绍了“资本”、“人力资本”概念由来及涵义；然后介绍了收益分 配理论发展演变的历史，然后从人力资本视角对收入分配理论重新进行审视， 并探讨了所谓“参与”的内涵；接下来从经济增长理论与产权理论等方面说 明了人力资本参与收益分配的坚实的理路基础，从制度导向、企业技术进步 管理作用提升及实践经验的角度分析人力资本参与收益分配的现实依据：第 三章主要介绍了人力资本参与企业剩余收益分配的方式，分析各种模式有缺 点及适用情况，同时考察了各种剩余收益分配的模式在美国和日本的应用情 况，探讨了对中国的启示：第四章，针对目前中国实施的人力资本参与剩余 5 我国人力资本参与企业收益分配研究 收益的分配方式，对其中存在的问题进行了深入的研究，并针对这些问题提 出建议。 2 人力资本参与企业收益分配理论基础及现实依据 2 人力资本参与企业收益分配理论基础及 现实依据 2 1 人力资本概念解析 2 1 1 经济学传统意义上的“资本” 为了更好的理解人力资本的概念，我们首先必须弄清楚资本的定义，在 这里，笔者考察了前人对“资本”的研究，虽然前人的研究大多数都是针对 “物质资本”而言的，但并不妨碍我们据此更深刻的理解“人力资本”。 关于资本一词的产生与演变，当代法国历史学家布罗代尔在他的关于 1 5 - 1 8 世纪的资本主义发展史的著作中作了详细的考察，在他之前，奥 地利的经济学家庞巴维克对资本概念的来源作过考察。根据他们的考察，英 语中的资本( c a p i t a l ) 来自于拉丁语中的c a p u t 一词，其意思是“头部”的 意思。资本一词出现于1 2 一1 3 世纪的意大利，有“资金”、“存货”、“款项” 和“生息本金”等含义，用来表示贷款的本金，与利息相对。庞巴维克认为， 完成资本概念由日常用语向经济学术语转变的经济学家是法国重农学派的经 济学家杜尔哥，因为他在关于财富的形成与分配的考察一书中提出“以 各种形式保存、积蓄起来的财货就是资本”的观点。桂尔哥用“财货”取代 “货币”来表示资本，意味着抛弃了“资本具有产生利息能力”这个特征。 亚当斯密改变并修正了杜哥尔对资本的定义。斯密在国富论中把一个 人所有的资财分为两个部分，其中一部分作为目前的直接消费，它不产生任 何收入或利润；另一部分是“他希望从中以取得收入的部分，称为资本”，这 就是说，用以投资并给投资者提供收入和利润的财货就是“资本”。后来的经 济学家大多数是沿着斯密这条思路，从物质关系角度考察资本的生产性和财 7 我国人力资本参与企业收益分配研究 富性。我们以庞巴维克和马歇尔来说明。 庞巴维克提出了“社会资本”和“私人资本”概念，前者包括了“作为 生产促进生产的产品，即中间产品之和”，后者是指“获利资本”，是个人获 取租金或利息手段的那部分个人财产。庞巴维克批判了“把劳动能力和工人 个人包括在资本中的观点”，特别批判了马克思的资本理论。他说：“我慎重 的决定，并希望大家一致的把人身的获利手段排斥在资本概念之外。”1 他还 否定了商标、债务等“无形资本”概念，“因为它们不是实物”。“马歇尔虽然 阐述了人力资本的思想，但是在资本概念上他也是坚持狭隘的物质资本概念。 这种狭隘的物质资本概念与资本决定财富、增长和资本决定劳动以及“资本 同质假设”一起构成了传统的资本理论。 关于“资本”的概念，马克思在他的资本论中给予了深刻的描述， 下面我们就来概述一下马克思的资本范畴理论。第一，资本的现象是物，载 体是物，它首先以一定的货币形式来到人间，接下来表现为机器、厂房和生 产资料等，但资本的本质不是物，而是一种社会关系。马克思指出，“生产手 段与工具”只有在一定的社会关系下才会成力资本，脱离了这种关系，它旃 不是资本了；第二，资本不是从来就有的，它是一个历史范畴；第三，资本 的根本特征或者“资本的一般性”是能够带来剩余价值；第四，资本具有价 值形态和实物形态，实物形态表现为购买的生产资料和劳动力，这两者的比 例由技术构成决定；价值形态表现为购买的生产资料价值即不变资本和购买 的劳动力价值即可变资本；第五，在资本主义生产方式中是资本支配劳动并 占有劳动成果，劳动隶属于资本。马克思从抽象到具体，逻辑与历史统一、 一般与个别统一的方法揭示了资本范畴的本质与特征。他揭示出“资本”的 二重性，即自然属性和社会属性。资本的自然属性体现在它有实体、实物形 态以及能反映技术水平的生产资料和劳动力之间的比例的生产力属性；资本 的社会属性体内现在它有价值形态，这是资本的本质属性，体现的是资本支 配、占有劳动的价值关系。 。庞巴维克资本实证论，陈端译，商务印书馆，1 9 6 4 年第1 版，第8 8 页 “庞巴维克资奉实证论，陈端译，商务印书馆1 9 6 4 年第1 版第1 0 3 贞 8 2 人力资本参与企业收益分配理论基础及现实依据 2 1 2 人力资本的定义 1 、人力资本概念的由来 古典政治经济学鼻祖亚当斯密( 1 7 7 6 ) 在国民财富的性质和原因的 研究中，明确地论述了知识作为投资结果的思想，并将所有社会成员后天 获得的有用才能作为固定资本的一部分。他指出：“这些才能，对于他个人自 然是财产的一部分，对于他所属的社会，也是财产的一部分。工人增进的熟 练程度，可和便利劳动、节省劳动的机器和工具同样看作是社会上的固定资 本。学习的时候，固然要花费一笔费用。但是这种费用，可以得到偿还，并 赚取利润。”1 斯密是第一个将人力视作资本的经济学家，但是他却未能将人 力资本概念引入理论框架。 j s 穆勒( 1 8 4 8 ) 在关于生产性劳动与财富的关系是认为，财富不仅 仅指物质财富，“手艺人的技能、精力和坚忍不拔的精神，完全可以像他们使 用的工具和机器那样看作是国家财富的一部分”，“人所学到的能力，当 然应归于财富之列”。穆勒和从整个社会生产的角度谈到家毫入几生产、教 育和医疗的投资性质，在分析决定生产要素生产力程度的原因的时候，他肯 定了知识和技能、整个社会的知识水平和相互信任程度的生产力功能。 马歇尔则更明确地指出，所有资本中最有价值的是对人本身的投资。他 把对人的投资看作是在学校教育和家庭培养上的总投资，认为对孩子的抚养 和早期教育方面的投资具有经济效应，这种效应相当于“人力资本的代际效 应”。可见，马歇尔已经清楚的意识到人力资本概念的存在。然而，马歇 尔又认为，尽管用一种抽象的和数学的观点来看，人是资本无可否认，但在 实际分析中把人当作资本，与市场的实际情况是不相吻合的。因此马歇尔还 是将人力资本概念排除在经济学的核心内容之外。 费希尔1 9 0 6 年在资本的性质和收入一书中，首次明确提出人力资本 的概念，并将其纳入经济分析的理论框架中。1 9 6 0 年西奥多w 舒尔茨在 美国经济学年会上发表“人力资本理论”标志着人力资本概念被正式纳入主 1 亚当斯密国民财富的性质和原因的研究商务印书馆，2 0 0 2 年版第1 0 5 1 0 6 页 “约翰s 穆勒政治挣济学原理，赵荣潜等译，商务印讳馆。1 9 9 1 年第一版，第6 4 贝 马歇尔经济学原理，商务印书馆。1 9 5 1