低勘查程度沉积矿产探矿权评估方法探讨.doc

低勘查程度沉积矿产探矿权评估方法探讨罗定量 苏调红（湖南万源矿业权评估咨询有限公司）摘要：针对地质勘查程度较低的探矿权地区，现行的探矿权评估方法存在一定的缺陷，本文参照同行业的有关文献资料，通过对湖南省某探矿权评估项目采用二种评估方法进行对比，对湖南省低勘查程度沉积矿产探矿权评估进行初步探讨。关键词：评估方法 探矿权 沉积矿产 低勘查程度一、问题的提出随着矿业权的市场化，多形式的资本大量进入矿产资源市场，其中又以投资风险大、回报率高的探矿权市场更为突出。在湖南省探矿权评估中，当前及今后很多评估项目均是勘查程度低的地区，低勘查程度探矿权评估方法的选取一直是各矿业权评估机构颇感棘手的问题。据中国矿业权评估准则，预查及预查以下程度探矿权评估可采用的评估方法主要有市场途径的可比销售法及粗估法。从原理上分析，利用可比销售法评估探矿权价值，应该是最接近市场价值的一种有效方法，虽然目前湖南省探矿权交易很有市场，且日趋成熟，但在同地区、同类型和同时期可类比的大致相似参照探矿权仍难以找到，故实际评估中很难采用可比销售法进行探矿权评估。对于预查及预查以下勘查程度的沉积矿产探矿权，由于探矿权范围内的地质工作量很少，采用成本途径评估方法难以体现探矿权的真实价值从而有失公允，也无法进行（预）可行性研究及难以进行恰当的模拟开发，收益途径现金流量风险系数调整法所需要的探矿权基础价值难以公允确定，采用此方法得出的该类型探矿权评估价值同样有失公允。粗估法主要有“单位面积探矿权价值粗估法”和“资源品级价值粗估法”， 前者需要有单位国土面积资源价值数据，由于在湖南省目前没有做过相关的工作，不具备可以分析影响评估对象价值的资料，故该方法不能适用。“资源品级价值粗估法”通常适合于以金属矿产为勘查目的的探矿权评估，但并没有明确规定以非金属矿产为勘查目的的探矿权评估不能采用。作者根据长期在评估工作中的经验，参照有关文献资料结合其它评估公司的案例，根据湖南省的具体情况，对 “资源品级价值粗估法”进行适当修订和补充，初步探讨用于预查及预查以下勘查程度的沉积矿产探矿权的评估方法“沉积矿产价值粗估法”。二、“沉积矿产价值粗估法”的原理及计算方法1、“沉积矿产价值粗估法”原理。“沉积矿产价值粗估法”原理：在对“资源品级价值粗估法”进行一定修订及补充的基础上，根据评估探矿权范围内反映矿产资源潜在价值的所有地质矿产信息，进行系数调整（按规模、时间价值、开发风险等因素调整）修正后从而估算出的探矿权价值。进行系数调整是由于：（1）金属矿产的资源价值远远高于沉积矿产资源价值，受基础设施、开采技术条件、开采规模制约小；（2）金属矿产获利强；（3）金属矿产可以直接面向国际市场，而沉积矿产只能适合于一定地区的需要。2、“沉积矿产价值粗估法”的计算方法。沉积矿产价值粗估法相关计算公式如下：Wp=QAPKA式中：Wp探矿权评估价值；QA评估利用资源储量；P单位资源品级价值；K矿业权权益系数；A调整系数（其计算方法见下式）。A=AGAT(1-R)式中：AG资源/储量可信度系数；AT时间价值调整系数；R矿产开发地质风险系数。3、“沉积矿产价值粗估法”中相关参数的计算及选取方法。（1）评估利用资源储量（QA）：评估探矿权范围内预测的内蕴经济资源量全部作为评估利用资源储量。（2）单位资源品级价值的确定（P）：在评估基准日区域内，当地市场与评估探矿权范围内矿产品质量相同（或相近）的原矿平均不含税销售价格。（3）矿业权权益系数（K）：参照中国矿业权评估准则中采矿权权益系数取值范围和原则进行确定。（4）调整系数（A）：资源/储量可信度系数（AG）：参照矿业权评估指南（2004年版）采矿权评估中评估利用的资源储量可信度系数取值范围，并结合本项目评估勘查区的实际情况确定。时间价值调整系数（AT）：将动态的折现系数转化为静态的时间价值调整系数，以体现资金时间价值因素对探矿权价值的影响，即根据合理估算探矿权范围内的可采储量，按照确定的模拟矿山生产规模、估算未来矿山的服务年限，按探矿权评估折现率计算矿山未来服务年限内各年度的资金时间价值折现系数的算术平均值作为时间价值调整系数AT。（根据矿业权指南（2004年版）中探矿权评估折现率取值原则：国家鼓励勘查开发的矿产资源折现率取12%；国家限制勘查开发的矿产资源折现率取10%；）。矿产开发地质风险系数（R）：矿产开发地质风险系数的取值决定于沉积矿产地质勘查的工作程度和区域地质成矿条件、地质构造复杂程度、矿层稳定性、矿石品质、水文地质条件和开采技术条件等矿产开发地质风险的地质要素。三、评估方法的具体运用及对比(一) 项目基本情况介绍1、评估对象及评估目的评估对象为湖南省国土资源厅拟出让的湖南省某县矿区煤矿（扩界部分）普查探矿权，面积约5.2899 km2，共由8个拐点圈定。评估目的为出让。2、矿业权简况该煤矿探矿权，位于湖南省某煤田外围，原勘查面积1.70平方千米，是由探矿权人2005年通过招、拍、挂形式以成交价格22万元竞得，其后于2008年9月办理了延续登记，有效期至2010年3月21日。普查区位于某县；距县城南西 25公里，区内有简易公路与 209 省道相联。上世纪湖南省地矿局在本区进行过1:20万和1:5万比例尺区域地质测量，并对小煤窑（包括老窑）、生产井进行了少量的调查工作，对区域地层、区域构造均有划分和叙述，对煤层赋存、煤层及煤质也有初步了解。1960年1963年湖南省地矿局先后对煤田外围的四个区段进行勘查，并提交了普查及初步勘查报告，以上报告均不包含原探矿权勘查区及扩界后的勘查区范围。2005年，探矿权人在获得探矿权后，委托湖南省煤田地质局某勘查队在20052009年进行了地质找矿工作，通过投入一定的地质测量、钻探、老窑调查等工作，在勘查区内未发现含煤地层存在，没有达到预期的找矿效果。2009年，湖南某国土资源勘查有限公司在以往地质工作的基础上，根据野外地质调查及资料收集，发现在原勘查区外围南存在有含煤地层，并于2009年9月提交了湖南省某县矿区煤矿（扩界部分）普查实施方案，预测扩界范围内可获得煤炭资源量（333+334）427.9万吨，其中（333）418万吨，（334）9.9万吨。根据以上情况，作者对扩界部分普查探矿权”评估采用了二种评估方法进行评估与对比。（二）资源品级价值粗估法根据中国矿业权评估准则中的“资源品级价值粗估法”资源品级探矿权价值估算法中探矿权评估价值的计算公式为：探矿权评估价值（P）=资源量（Qd）资源品级价值（）评估底数矿业权价值占资源毛价值的比例（c）。1、资源量的估算（Qd）根据湖南某国土资源勘查有限公司提供的湖南省某县矿区煤矿（扩界部分）普查实施方案及其附件：勘查区内估算资源量（333+334）427.9万吨，其中（333）418万吨，（334）9.9万吨，估算的资源量全部为扩界部分的资源量。2、单位资源品级价值（）通过实地调查，了解了勘查区周边地区同类煤矿的销售情况，当地同类型原煤销售价格为420元/吨（含税价）左右，取折合不含税价358.97元/吨作为单位资源品级价值。3、评估底(基)数的确定根据中国矿业权评估准则中粗估法案例，鉴于评估的探矿权地质工作程度为预查，程度较低，煤炭资源储量全为预测的资源量，资源量的保证程度低，后续地勘存在较大的风险；取资源品级价值的1/2为评估底数。4、矿业权价值占资源毛价值的比例（c）根据矿业权指南（2004年版）中粗估法案例，金矿粗估价值与资源品级价值的比例为2，金精矿的采矿权权益系数取值范围为6.08.0%，它们之间的比例关系为1/41/3。煤矿的权益系数取值范围为3.54.5，假定煤矿的矿业权价值与资源品级价值的关系和金矿的矿业权价值与资源品级价值的关系相同，则可推导出煤矿的矿业权价值占资源品级价值的0.8751.5。鉴于评估的探矿权所在区域地质构造复杂程度属中等类型，水文地质条件属于复杂类型，工程地质条件属于中等类型，属低瓦斯矿井，煤尘有爆炸危险性，富硫、易自燃，本次评估取矿业权价值占资源毛价值的比例（c）为1.2。5、探矿权价值计算：本次评估的扩界部分普查探矿权价值为：P427.9万吨358.97元/吨1.21/2921.62（万元）（三）沉积矿产价值粗估法1、经修正后的的计算公式Wp=QAPKA式中：Wp探矿权评估价值；QA评估利用资源量；P原煤品级价值（吨原煤不含税产品售价）；K矿业权权益系数；A调整系数（其计算方法见下式）。其中：A=AGAT(1-R)式中：AG资源/储量可信度系数；AT时间价值调整系数；R矿产开发地质风险系数2、评估参数选取的有关思考和确定 本项目探矿权评估共涉及如下几个参数：预测资源量、资源品级价值、矿业权权益系数及调整系数（即资源/储量可信度系数、时间价值影响系数和矿产开发地质风险系数）。3、评估参数的计算及选取。该项目评估利用资源量QA取值427.9万吨；原煤品级价值P为358.97元/吨；按该探矿权的实际情况，确定矿业权权益系数K取值4.0%。（1）资源/储量可信度系数（AG）根据本项目评估勘查区的实际情况确定, 地质勘查调整系数取值0.5（2）时间价值影响系数（AT）湖南省新建煤矿矿山最低生产规模要求为12万t/a，资源/储量可信度系数取值0.5确定模拟矿山的可采储量为213.95万t，地下开采方式储量备用系数取值1.3，则勘查区未来模拟矿山服务年限约为13.7年,折现率取12%，据此计算的各年度折现系数算术平均值即时间价值调整系数AT为0.4734。（3）矿产开发地质风险系数（R）依照中国矿业权评估准则对煤矿开发地质风险系数的暂行规定，矿产开发地质风险系数取值首先决定于煤炭地质勘查的工作程度；其次按矿产开发地质风险的地质要素：区域地质成矿条件、地质构造复杂程度、矿层稳定性、矿石品质、水文地质条件、开采技术条件等归类取值。勘查区勘查工作程度的确定根据煤、泥炭地质勘查规范（DZ/0215-2002）预查工作程度的要求：“初步确定工作地区地层层序，确定含煤地层时代；大致了解工作区构造形态；大致了解含煤地层分布的范围、煤层层数、煤层的一般厚度和埋藏深度；大致了解煤类和煤质的一般特征；大致了解其他有益矿产情况；估算煤炭预测的资源量”，本次评估勘查区内，对工作区的构造形态、含煤地层分布的范围以及地质填图比例尺等未能达到预查工作程度的要求。评估勘查区的工作程度虽处于预查阶段，但尚未完全达到预查工作程度的要求。另外，评估勘查区内对选矿性能、水文地质条件、其他开采技术条件等未进行相应的工作（甚至也未进行类比）。评估勘查区矿产开发地质风险系数的确定鉴于上述情况，本评估项目不能直接从中国矿业权评估准则矿产开发地质风险系数表中取值，其中列举的矿产开发地质风险系数也不能直接利用，而必须予以补充，即扩大预查阶段风险系数的取值范围。其理由是：对于详查、普查阶段，地质勘查规范中均有明确的界定，而对于预查阶段的界定则不明确。从有地质工作投入（不论多少）至“满足预查工作程度的要求”的整个过程，均属于预查阶段。因此，参考有关文献资料，对于尚未达到“满足预查工作程度的要求”工作阶段风险系数进行如下补充：a、对于达到煤、泥炭地质勘查规范（DZ/0215-2002）预查工作程度要求的预查阶段，风险系数取0.350.58，基数值0.46；b、对于尚未达到煤、泥炭地质勘查规范（DZ/0215-2002）预查工作程度要求的预查阶段，风险系数取0.580.90，基数值0.74据有关方面统计，到1984年，在我国累计发现的矿点中，经过地质勘查证实成为具有工业价值并探明储量的矿区，成功率占7.7%，国外地质勘查的的成功率占10%左右（陈竟捷等主编矿业权资产管理）；本案例探矿权范围内尚未达到预查工作程度，通过分析影响本案例矿产开发地质风险的诸多地质要素，确定其矿产开发地质风险系数R取值0.74。综上所述，调整系数为A=0.500.4734(1-0.74)=0.06154、探矿权价值计算Wp=213.95358.974.0%0.0615=188.93万元（四）二种评估方法的对比从以上案例评估结果可以看出，同一个评估项目(即P 、QA、K取值一致)，采用资源品级价值粗估法和沉积矿产价值粗估法进行的评估计算，评估价值结果相差很大，造成的原因是：“沉积矿产价值粗估法”根据本评估区的实际情况，对某些参数进行了调整，笔者认为经修改后的评估价值结果更为合理。四、有关参数取值问题探讨从以上评估计算过程中可以发现，确定评估价值结果的关键是如何来科学和正确地量化所涉及的有关评估参数：1、资源量资源量是评估工作的基础，目前湖南省评估工作中采用的资源量一是探矿权人提交的申报勘探项目中预测的资源量，二是勘探项目实施方案中预期可获得的资源量，二者可能相差很大。笔者认为，无论采用哪个资料，对预测的资源量必须有空间范围要求，其它参数(如厚度、体重等)根据实测或类比方法取得。2、资源/储量可信度系数在采矿权评估中其取值原则在中国矿业权评估准则有详细的规定和要求，但在探矿权评估中是否要对资源量采用可信度系数进行调整，可能存在不同的看法。笔者认为如果估算的资源量有一定的依据，如野外调查中发现有矿层或矿化（体），则不进行可信度系数调整，如估算的资源量没有任何的依据（如本案例）则进行可信度系数调整。3、矿产开发地质风险系数矿产开发地质风险系数是对由于勘查工作程度不足，地质矿产信息的不确定或可靠程度低所带来的矿山开发投资风险的半定量化，反映了因地质勘查工作程度不足所存在的地质可靠性低、开发风险高的地质、采矿、选矿等因素，它所涉及的因素很多且不确定。中国矿业权评估准则中关于矿产开发地质风险系数表数值，是针对我国北方地区分布面积广、稳定性较好的大的煤产区而言，湖南省是缺煤省份，其对矿山投资、成本费用等肯定是要高很多，