（世界经济专业论文）外国直接投资对天津市经济增长和对外贸易的效应分析.pdf

内容摘要 本文研究的主要问题是外国直接投资对天津市经济增长和对外贸易的效应。 尽管对于发展中国家来说，f d i 是最安全、成本相对较小的利用外资发展经济的 一种方式，这一点已经得到了认可，但不同地区利用外资仍然有其各自的特点。 本文对天津市的f d i 对经济增长，即g d p 增长的贡献和贡献率的大小进行了分析， 以求量化f d i 对经济增长的推动作用。另外，还就f d i 对天津国内投资的挤入挤 出效应和外资的技术溢出效应进行了分析。 文章的写作思路如下： 首先是引言部分，介绍了论文的研究目的、方法以及国内外的研究现状等。 第二部分简要叙述了经济增长的相关理论，以作为后面分析的基础。第三部分介 绍了天津市吸收f d i 的发展阶段和基本现状。第四部分主要分析f d i 的增长在 g d p 的增长以及对外贸易中所起到的作用，以及f d i 和g d p 之间的因果关系。第 五部分通过建立模型进行实证分析来说明天津市f d i 对g d p 、对外贸易的影响， 并分析f d i 对国内投资的挤入挤出效应和f d i 的技术溢出效应。最后一个部分则 根据前面的分析对天津市下一步引进外资的政策提出了建议。 本文得出的结论是：天津市的f d i 与g d p 和对外贸易之间存在着显著的正相 关，并且在短期内f d i 增长是g d p 增长的g r a n g e r 因果关系。天律市的f d i 对国 内投资产生了不十分明显的挤出效应，而f d i 对天津市的r & d 的促进作用亦不明 显。这些结论说明，天津市引进外资仍存在着很多的问题，需要进一步的改善。 关键词：外国直接投资经济增长挤入挤出效应技术溢出 a b s t r a c t t h i st h e s i sf o c u s e so nt h ei m p a c to ff o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t ( f d i ) o nt h e e c o n o m i cg r o w t ha n df o r e i g nt r a d eo ft i a n j i n a l t h o u g hi th a sb e e na c c e p t e dt h a tf d i i st h es a f e s ta n dc o m p a r a t i v e l yl o w - c o s tw a yo fu t i l i z i n gf o r e i g nc a p i t a lf o rd e v e l p i n g c o u n t r i e s 。d i s t r i c t ss t i l ld i f f e r e n t i a t ef r o mo n ea n o t h e ri nt h eu t i l i z a t i o no ff o r e i g n c a p i t a l i nt i f f sp a p e r ，t h ec o n t r i b u t i o na n dc o n t r i b u t i o nr a t e o ff d if o re c o n o m i c g r o w t hi nt i 删i nh a v eb e e na n a l y z e di no r d e rt oq u a n t i f i z et h ep r o m o t i v ef u n c t i o no f f d i o nt h eb a s eo ft h a t ，t h ec r o w d i n g i na n dc r o w d i n g o u te f f e c to ff d it o d o m e s t i ci n v e s t m e n ta r ea l s oa n a l y z e d t h et h e s i si sw r i t t e ni nt h ep r o c e s sa sf o l l o w s ： i nt h ef i r s tp a r t ，t h er e s e a r c ht a r g e t ，r e s e a r c hm e t h o d sa n df o r e i g na n dd o m e s t i c r e s e a r c hp r o g r e s sa r ei n t r o d u c e d a st h ef o u n d a t i o no fl a t e ra n a l y s i s ，t h es e c o n dp a r t r e l a t e st h er e l a t i v et h e o r i e so fe c o n o m i cg r o w t hi nb r i e f t h e ni nt h et h i r dp a r t ，t h e a u t h o rd e s c r i b e st h es e v e r a ld e v e l o p m e n ts t a g e sa n dp r e s e n ts i t u a t i o no ff d ii n t i 删i n t h ef o u r t hp a r ti sa b o u tt h er o l ef d ip l a y si nt h eg r o w t ho fg d pa n df o r e i g n t r a d e a n di nt h ef i f t hp a r t ，t h ea u t h o rc r e a t ss e v e r a lm o d e l st oa n a l y s en o to n l yt h e i m p a c to ff d i o ng d pa n df o r e i g nt r a d e ，b u ta l s ot h ec r o w d i n g - i na n d c r o w d i n g o u t a n df d it e c h n i c a ls p i i l o v e re f f e c t s f i n a l l y ，t h el a s tp a r tg i v e ss u g g e s t i o n sf o rt i a n j i n s f o r e i g ni n v e s t m e n tp o l i c i e s o nt h eb a s i so f a n a l y s i s ，t h et h e s i sc o m e st of o l l o w i n gc o n c l a s i o n s ：f i r s t ，t h e r ei s as i g n i f i c a n tp o s i t i v ec o r r e l a t i o nb e t w e e nf d ia n dg d pa sw e l la sf d ia n df o r e i g n t r a d e s e c o n d ，i ns h o r tt e r m ，f d ii st h e g r a n g e rc a u s a l i t yf a c t o ro fg d p g r o 叭h t h i r d ，t h e r ea r en oo b v i o u sc r o w d i n g - i ne f f e c ta n dt e c h n i c a ls p i l l o v e re f f e c to f f d it od o m e s t i ci n v e s t m e n ti nt i a n j i n t h a ti st os a y ，t h e r ea r es t i l lm a n y p r o b l e m si n t h em e t h o d so fi n v i t i n gf d ii nt i 8 玛i na n di nt h el o n gr u n ，w eh a v et oi m p r o v et h e m s t e pb ys t e p k e yw o r d s ：f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n te c o n o m i cg r o w t h c r o w d i n g - i na n dc r o w d i n g - o u te f f e c t f d it e c h n i c a ls p i l l o v e r 南开大学掌位论文电子版授权使用协议 论文外国直接投资对天津市经济增长和对外贸易的效应分析系本人在 南开大学工作和学习期间创作完成的作品，并已通过论文答辩。 本人系本作品的唯一作者( 第一作者) ， 即著作权人。现本人同意将本作品 收录于“南开大学博硕士学位论文全文数据库”。本人承诺：已提交的学位论文 电子版与印刷版论文的内容一致，如因不同而引起学术声誉上的损失由本人自 负。 本人完全了解g 直珏盔堂图盘堕差王堡在：焦旦堂僮迨塞殴篮堡查造：同 意南开大学图书馆在下述范围内免费使用本人作品的电子版： 本作品呈交当年，在校园网上提供论文目录检索、文摘浏览以及论文全文部 分浏览服务( 论文前1 6 页) 。公开级学位论文全文电子版于提交1 年后，在校园 网上允许读者浏览并下载全文。 注：本协议书对于“非公开学位论文”在保密期限过后同样适用。 院系所名称：经济学院国际经济贸易系 作者签名：王晶王晶 学号：m 0 2 1 1 5 5 日期：2 0 0 5 年0 4 月3 0 日 导论 在经济全球化、信息网络化、贸易、投资自由化的进程中，世界各国经济间 的联系和影响程度不断加深加强。在世界经济一体化的过程之中有多种进入方式 和渠道，其中最主要的有三种，分别为国际贸易、国际直接投资( 也称作外国直 接投资，简称f d i ) 和信息技术传播。经济全球化和国际贸易、国际投资的发展 是战后世界经济增长的主要原因之一。长期以来，国际贸易在世界经济中占据主 导地位，对世界各国的经济都产生过重大的影响，被西方学者称为促进世界经济 发展的“发动机”。但是自从2 0 世纪6 0 年代之后，国际直接投资发展迅速，资 本流量与存量急剧扩大，逐渐成为世界经济中的主导力量。联合国跨国公司中一已 发表的1 9 9 2 世界投资报告中首次提出，对外直接投资己成为促进世界经济 发展的“发动机”。特别是在2 0 世纪的9 0 年代，国际直接投资高速增长，成为 推动经济全球化的主要力量。国际直接投资及其载体跨国公司在世界经济舞台上 扮演着十分重要的角色。 一、研究的目的与意义 自2 0 世纪7 0 年代末期中国开始引进国际直接投资以来，中国以巨大的市场 潜力和日益改善的投资环境吸引了来自世界各地的外商来华直接投资。截至2 0 0 ：3 年底，中国实际利用外资额达4 9 9 7 6 亿美元。到目前为止，外资经济在中国经 济中已经占据重要地位，成为中国经济发展的一个重要增长点。利用外资作为z 十 外开放政策的重要现实体现和物质依托，已然成为2 0 多年来我国经济发展的主 要推动力量。我国改革开放以来，利用外国直接投资取得了蓬勃的发展。从1 9 9 3 年起，连续五年成为仅次于美国的第二大外国直接投资的东道国，在此之后壹 处于世界最重要的五大东道国之一，并且一直是发展中国家和地区最大的外国直 接投资流入国。2 0 0 3 年我国的外国直接投资达到了5 3 5 亿美元，l k 去年同期增 长1 4 4 。王福新和蒋瑞直( t 9 9 8 ) 在对中国利用外资与经济发展关联度的分析中， 得出在过去十余年的经济发展中，外国直接投资与国内生产总值的关联度较大， 达到0 6 6 2 6 ，作用十分明显。1 2 0 世纪9 0 年代中期，引进外国直接投资的盔接 壬福新、蒋瑞直，“中国利用外资与经济发展的关联度分”。数盘经济技术经济研究，1 9 9 8 ( 5 ) 丛宴里塑壑薹型墨望壹丝堑塑兰塑堕丛堡墨竺整鏖! 堑生 目标由以弥补“储蓄缺口和“外汇缺口”为主，转变为以弥补“技术缺口”为 主，外国直接投资所转移的技术含量明显提高，多数理论和实证研究表明目前 f d t 已经成为促进中国经济高速增长的一个重要因素。 作为中国的四大直辖市之一，天津在引进外资方面极具自身特色。作为老工 业基地的天津，曾是中国第一块手表、第一辆自行车、第一台电视机的诞生地。 然而，天津工业在曾经辉煌之后却背负着沉重的包袱：尽管工业行业齐全，门类 众多，但企业经营状况不佳，国有企业厂龄在4 0 年以上的占8 0 ，上世纪5 0 年 代以前的生产设备占6 0 以上。企业负债过高，1 9 9 3 年底国有企业资产负债率平 均为7 5 ，一些老行业如纺织、机械、冶金等资产负债率超过1 0 0 。这一切使天 津工业负重前行，步履蹒跚。 为了改变落后的状况，1 9 9 4 年，天津首次提出了嫁改调战略，即嫁接、改 造、调整的战略。嫁接的初衷是把国有企业同具有世界最先进技术和管理的跨国 公司形成资本纽带关系，这对于地处沿海而又财政困难的天津市来说似乎是条捷 径。正因为如此，天津引进外资的方式与别处有所不同。别的地方外资来了大多 是新建企业，而天津是充分利用国有存量资产。一大批国有企业通过与外资嫁接 被激活了。 天津利用老工业基地多年积累的基础厂房、场地、设备、技术和成熟技 工作为股份入股，吸引外商投资。1 9 9 4 年以来，世界5 0 0 强中共有9 8 家落户天 津。截止到2 0 0 2 年底，天津共有1 2 2 0 个外资项目，协议外资额达7 3 8 7 亿美元， 中方投a2 5 5 2 亿美元，相当于平均l 美元国有资产存量引来2 5 美元的境外资 本，有效地激活了国有资产存量，放大了国有资本的功能。 与此同时，天津抓住国际资本和产业加速向我国转移的机遇，采取多种措施 改善投资环境，积极有效地引入外资。随着经济持续快速的增长，投资环境的不 断优化，加上巨大的市场潜力，天津利用外资的规模逐步扩大。外资对天津工业 的拉动作用日益明显。2 0 0 3 年天津市的重点支柱产业一电子信息产业共完成产 值1 0 0 0 亿元，其中高达9 5 的产值由三资企业创造。2 0 0 4 年卜5 月，天津工业 共完成产值2 0 3 7 3 9 亿元，其中4 8 5 由三资企业创造。大规模的吸收外资有力 的促进了改革开放的深入发展，加快了市场化和国际化的进程，并在很大程度上 外国直接投资对天津市经济增长和对外贸易的效应分析 推动了天津经济的持续快速增长。2 由于外资在天津经济的发展中具有举足轻重的意义，因此通过f d i 对天津 g d p 增长、资本总投资、技术外溢效应进行实证分析，总结多年来外资对天津经 济产生的总体影响，具有较大的理论和现实意义。中国的经济增长长期以来带有 明显的粗放特征，而以后的经济发展必然要通过技术进步加快经济集约化的进 程。外资在这个过程之中的作用可以通过量的形式表现出来。通过几个不同的计 量模型分析，得出天津的外资的增长对g d p 增长、国内投资增长和技术进步的贡 献率，从而量化外资对经济增长的影响。 此外，中国加入w t o 后，外资规模进一步扩大，天津更是出现高速的增长， 通过本文的研究，试图找出天津利用外资的不足之处，对政府在市场经济发展和 经济全球一体化的进程中，正确选择吸收外资的政策，有效利用外资的正面效应， 减少负面影响提出一些对策建议。 二、国内外研究现状 ( 一) f d i 的定义 国际投资即国际间发生的投资行为，包括国际直接投资和国际间接投资。国 际间接投资主要是指国际证券投资和国外贷款等形式的投资；国际直接投资则是 指以取得和拥有国外企业的经营控制权为特征，以获得利润和其他利益为目的的 投资。国际直接投资又称为对外直接投资、外国直接投资或外商直接投资，尽管 提法有所不同，但它们的含义是相同的。我国把吸收利用的国际直接投资称之为 外商直接投资，而不称为外国直接投资。这是因为，我国吸收利用的国际直接投 资不仅来源于一些国家，而且还有相当部分来自我国的香港、澳门和台湾地区。 而香港、澳门和台湾地区与祖国内地之间的投资关系，是在一个主权国家内，不 同社会经济制度下的几个相对独立的投资体系之间的关系，不是外国投资者与我 国之间的国家间投资关系。由此，“外商直接投资”中的“外商”，既包括外国投 资者，也包括香港、澳门和台湾地区的投资者。为了便于论述和计算，在本文中 采用“外国直接投资”这一提法，“外国”为中国大陆以外的国家和地区。 外国直接投资( f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t ，简称为f d i ) ，它与证券投资 2 数据来源：天津统计信息网，2 0 0 4 天津统计公报。 外国直接投资对天津市经济增长和对外贸易的效应分析 和其他投资一起成为国际资本流动的三种重要形式。美国在2 0 世纪中期经济、 技术等方面均处在世界领先地位，其对外直接投资占世界f d i 总量的一半以上， 在此背景下美国成为最早对外国直接投资进行统计的国家之一。美国商务部分别 在1 9 3 7 年和1 9 5 0 年对流八和流出美国的直接投资进行了统计，并且在统计中， 根据“控制权”来确定一个企业是否属于外资企业，只有当外国企业对美国企业 拥有控制权才被定义为外国直接投资。这是对外国直接投资的最早定义，当然带 有浓重的以美国为中心的思想。 现在随着世界经济发展的多极化，我们通常使用的外国直接投资的定义是由 o e c d ( 经济合作与发展组织) 、t m f ( 国际货币基金组织) 等国际性经济组织所制定 的。o e c d 的定义为，“外国直接投资是一个国家( 或地区) 的居民和实体( 直接投 资者或母公司) 在投资者所在国之外的另一个国家的企业( 国外直接投资企业、分 支企业或国外分支机构) 建立长期关系、以获得持久利益为目的，并对之进行控 制的投资活动。”3 其中的“持久利益”含义为“直接投资者和企业之间存在一种 长期的关系，直接投资者对企业的管理有重大影响”。( o e c d ，1 9 9 6 ) 。o e c d 还建 议宜接投资企业应被定义为股份有限企业或无限企业，其中外国投资者拥有股份 有限企业1 0 或更多普通股，或投票权，或在无限企业拥有与之等价的权力；该 定义并不要求外国投资者拥有绝对的“控制权”。( o e c d ，1 9 9 6 ) 根据i m f 的定义，外国直接投资是指“由一个居住在一个经济体的论业( 外 国直接投资者或母公司) 对居住在另一个经济体的实体( 国外直接投资企业、子公 司或国外分支机构) 进行管理控制的投资，这种直接外资涉及到种长期关系， 这一关系是对一个投资者在菜个外国的持久利益的反映”。 可见跨国公司是外国直接投资的主体。联合国跨国公司中心在1 9 7 3 年发表 的世界发展中的跨国公司对跨国公司的定义为：“本草案中使用的跨国公司 词，是指由两个或两个以上国家的实体所组成的公营、私营或混营所有制企业， 不论这类企业的法律形式和活动领域如何：该企业在一个决策体系下运行，能通 过一个或几个决策中心采取一致对策和共同策略；该企业中的各实体通过股权或 其他方式形成联系，使其中的一个或几个实体有可能对别的实体施加重大影响， 3 联合国跨国公司与投资司，( 1 9 9 5 世界投资报告，中译本，北京；对外经贸大学出版社。1 9 9 6 年版第 5 3 6 页 4 丛璺皇堡望塞塾墨堂空丝童塑兰垫塾丛墼墨塑垫生坌堑 一一 特别是与其他实体分享知识、资源和责任。” 在几种外国直接投资的定义中，都对“持久利益”进行了强调，并不一定要 有“控制权”，所以涵盖的范围更为广泛。因此在实际的统计中，外国直接投资 一般包括投资者及其子公司进行的投资和投资收入的再投资等。同时将1 0 的股 权作为对企业控制的起点，也就是说，一个企业中有1 0 或以上来自外国投资者， 则该企业就是外资企业。1 0 的比例要求比我国的要求要低。 根据我国国家统计局的规定，如果一个企业全部资本中2 5 或以上来自外国 ( 包括港澳台) 投资者，该企业就被称为外国( 商) 投资企业。我国一般将外国( 商) 投资企业划分成中外合资经营企业、中外合作经营企业、外商独资企业和合作开 发等四类，从1 9 9 5 年开始又增加一个种类：外商投资股份有限公司。前三类企业 称为“三资企业”，当然现在有五种形式，但由于习惯在我国的统计中仍然沿用 “三资企业，这个名称来代表外资企业。另外，由于政治的因素，在统计中为 了将来自“港澳台”地区的宜接投资与来自其他国家的投资区别开来，分别称之 为“外商投资企业”和“港澳台投资企业”。为了便于数据统计计算和分析，在 本文的研究中，我们将其统称为“外资企业”。 ( 二) 外国赢接投资理论 外国直接投资理论又称为国际直接投资理论，它与国际贸易和国际借贷不 同。国际贸易进口的是商品和劳务，国际借贷进口的是当前消费，而国际直接投 资引进的除资金外，还包括机器、半成品、技术与管理等有形资产和无形资产。 早期的国际资本流动理论是以完全竞争为前提的，从2 0 世纪6 0 年代开始， 西方学者否定了这一前提，认为不完全竞争更加符合实际情况，并以此为前提条 件对当代国际直接投资理论展开了研究。不完全竞争是指由于规模经济、技术垄 断、商标专利、价格规定、信息不对称等因素造成的偏离生产要素自由公平的市 场运行结构。由于引起市场不完全竞争因素的复杂性，西方学者按照不同的思路 对国际直接投资行为迸行了多种研究，形成了一个较为完整的理论体系。根据这 些理论各自的分析方法或理论依据，我们大致可以蒋其分为以下四大类： 1 、以产业组织理论为基础的垄断优势理论 其主要代表是海默( s h h y m e r ) 和金德尔伯格( c p 。k i n d l e b e r g e r ) 的“垄断 4 藤维藻、陈荫枋，跨国公司概论，北京：人民出版社。1 9 9 1 年版。第1 4 页 盐圉皇垫垫童翌至堡立堑垂垄堡塑翌丛堡墨塑整些坌堑 优势理论”。美国经济学家海默于1 9 6 0 年在他的博士论文国内企业的国际经营： 对外直接投资研究中首次提出了垄断优势理论。海默的导师金德尔伯格是这一 理论的最早倡导者，后经约翰逊( h o j o h n s o n ) 、凯夫斯( r e c a v e s ) 等人的补充 发展成为完整的理论，西方学者常常将其理论分析称为“海默金德尔伯模式”。 该理论强调的是市场的不完全性，注重微观层次的企业行为分析和行业组织结构 特征的分析，所以又称其为产业组织理论。该理论认为，企业进行对外直接投资 的动因在于该企业具有比东道国同类企业有利的垄断优势，可使其在东道国的生 产获得更多的利润。企业之所以能够拥有和保持垄断优势，是因为市场不完全的 存在。市场不完全主要表现为：产品市场不完全、要素市场不完全、有规模经济 引起的市场不完全以及由政府管理行为造成的市场不完全。 垄断优势理论摒弃了长期以来研究国际资本流动中一直沿用的完全竞争的 假设前提，从不完全竞争出发来研究国际直接投资，符合现实中普遍存在的不完 全竞争市场的情况，是一个重大的创举，为以后的理论研究奠定了坚实的基础， 开创了一条研究国际直接投资的新思路。美国跨国公司的投资实践就符合这一理 论。不过，垄断优势理论还是存在诸多缺陷。最突出的是他无法解释发达国家之 间的不断增加的相互投资现象，更无法解释发展中国家的对外投资行为。此外， 该理论是以经验分析为基础的，所以其结论不具有普遍意义，也就是该理论只是 适用于美国一些实力雄厚、垄断优势明显的跨国公司的原因。 2 、将国际贸易理论与工业区位理论结合的理论 其主要代表是费农( r v e m o n ) 的“产品生命周期理论”、小岛清( k k o j i m a ) 的“比较优势理论”和曼德尔( r a m u n d e l l ) 的“投资与贸易替代论”。 费农1 9 6 6 年在产品生命周期中的国际投资与国际贸易中提出：美国企业 对外投资与产品生命后期密切相关，并于上世纪7 0 年代对这一理论作了迸一步 的修正和发展。 产品生命周期是指一个产品从研发、投入市场到退出市场的过程。它反映产 品在市场流通中消费者需求的变化，所以它是指产品的市场周期而不是产品的使 用寿命。该理论认为产品在市场上呈现周期特征，该周期可以分为三个阶段，即 创新阶段、成熟阶段和标准化阶段。 产品生命周期理论较好地揭示了美国对西欧和发展中国家的直接投资。但 丛里皇塑垫至翌圣堂皇丝童垄兰塑翌丛里墨堕整壁坌堑一 是，它和垄断优势理论一样没有能够解释当代发达国家之间的双向投资现象a 特 别是在2 0 世纪7 0 年代以后，许多产品的创新开发阶段己经突破了国界，更显示 出这一理论的局限性。 比较优势理论是日本经济学家小岛清在2 0 世纪7 0 年代中期提出来的。该理 论从国际分工合理化的宏观经济分析角度出发来解释跨国公司对外直接投资的 决定因素，认为跨国公司进行对外直接投资的决定因素是比较优势原则。在指导 实践过程中，该理论不仅促进了日本出口贸易的巨大发展，还推动了日本对外直 接投资的增长。 投资与贸易替代论认为，通过自由贸易能够实现资源的有效配置和最大限度 的福利，不存在引进外国投资的动因。然而，该理论的假设条件在现实生活中是 不存在的，所以其仅仅适用于经济发展水平相近的国家为了绕开贸易保护主义障 碍而进行的直接投资，难以对其他类型的国际直接投资行为做出科学的解释。 3 、以交易费用和不完全竞争市场结构理论为基础的内部化理论 其典型代表为巴克利( p j b u c k i e y ) 、卡森( m c c a s s o n ) 与拉格曼 ( a m r u g m a n ) 的“市场内部化理论”，简称为内部化理论。该理论认为，企业进 行对外投资的动因是为了获得内部利益。由于外部市场的不完全性，如果将企业 所拥有的中间产品通过外部市场进行交易，则难以保证企业可以获得最大利润。 于是企业应该通过对外直接投资建立跨国公司，让中间产品在其内部市场进行交 易，以达到交易成本最小化，实现企业总体利益最大化的目标。 内部化理论将科斯( r h c o a s e ) 和威廉姆森( 0 e w i l l i a n l n s o n ) 的交易费用 理论引入对外直接投资理论，来解释跨国公司对外直接投资的动因，是西方学者 研究国际直接投资理论的一个重要转折。该理论较好的解释了跨国公司关于对外 直接投资、出口贸易和对外技术转让这三种国际竞争方式的选择依据。同时有助 于解释战后跨国公司增长速度、发展阶段和赢利变动等现实问题。内部化理论的 使用范围较为广泛，既可以解释发达国家的直接投资行为，也可以解释发展中国 家的国际直接投资行为。但是该理论最大的缺陷是没有解释企业到外国投资以及 投资的地理方向的原因。 4 、比较优势、内部化理论和区位理论为基础的综合理论 其中最有影响的是英国学者邓宁( 7 0 h nh d u n n i n g ) 的“国际生产折衷理论”。 外国直接投资对天津市经济增长和对外贸易的效应分析 邓宁于i 9 7 7 年在庆祝俄林获得诺贝尔经济学奖的学术会议上宣读的著名论文 贸易，经济活动的区位移跨国企业：折衷理论探索中正式提出了国际生产折 衷理论，在1 9 8 1 年著的国际生产和跨国企业一书中又予以进一步阐述。邓 宁把跨国公司拥有的优势分为三个方面的特定优势，甭以系统说明跨国公司对外 直接投资的动因和条件，从而把白海默以来的国际直接投资理论以及赫克歇尔一 俄林的新古典国际贸易理论结合成个统一的分析框架。这兰个方面的特定优势 是所有权优势、内部化优势和区位优势，也就是这种理论的核心( o i l 模式) 。折 衷理论借鉴和综合了以往国际直接投资理论的精华，较为全面地分析了企业发展 对外童接投资的动匿和决定陵素，在一定程度上弥於了以往理论豹片嚣性，因丽 具有较广泛的适应性和较强的综合性，被联合国跨国公司中心的文献称为“被人 们最广泛接受的一种国际生产模式”，被誉为国际直接投资的“通论”。但是该理 论将所有权、内部化、区位优势三种因素等基齐观，分析方法仍然是静态的，同 时，该理论将利润最大化作为跨国公司对外商接投资的主要目标，且研究对象是 发达国家的跨国公司，这与2 0 世纪年代以来形式多样、变化频繁的跨国投资 实践有着较大的差距，特别是无法解释发达国家之间的相互直接投资现象，此外， 它的很难解释那些不具备独占惶技术优势的发展中匿家企业静对外直接投资行 为。 为了弥补折衷理论缺乏动态分析的缺陷，邓宁提出了投资发展水平理论，目 的是从动态角度解释一国的经济发展水平与国际直接投资之间的关系。2 0 世纪 8 0 年代初期，邓宁用一国的人均直接投资流出量、人均直接投资流入量、人均 直接投资净漉出量来表示对外直接投资的水平，用人均国民生产总僮表示一罄的 经济发展水平，然后对6 7 个国家1 9 6 7 一1 9 7 8 年间的直接投资流量与经济发展水 平的资料进行相关的实证分耩，发现可以把对外直接投资周期分为四个阶段，且 随着人均国民生产总值的提高，人均资本流动也不断增加，从而证明了资本流动 和国民生产总值之间有着密切的相关性。 第一阶段，人均g n p 不高于4 0 0 美元的国家，较少吸收外资，没有对外直接 投资，净对外投资为零或较小的负数额，大多是世界上堆不发达的国家。这些国 家没有对外直接投资是因为该国的企业没有魇有权优势，之所以只有较少的外资 进入，主要是因为缺乏令投资国满意的区位优势。 丛里童堡丝查型丕壁直丝芝堡量塑塑! ! 堕墨盟整皇坌! l 第二阶段，人均g n p 介于4 0 0 i 5 0 0 美元之间的国家，大多数为发展中国 家，由于经济发展水平的提高，国内市场有所扩大，投资环境有较大改善，因而 区位优势较强，外国直接投资流入迅速增加，但由于这些国家企业的所有权优势 和内部化优势十分有限，对外直接投资仍然处于较低水平，净国际直接投资流量 为负值。 第三阶段，人均g n p 在2 0 0 0 - - 4 7 5 0 美元之间的国家，大多数新兴工业化国 家处于这一阶段。这些国家的对外直接投资流出正在稳定发展，资本流出快于资 本流入，虽然资本流出的净值仍是负的，但缺口逐渐缩小，国内经济发展水平有 了新的提高，逐渐具有所有权优势，而原来的外国投资者的优势逐渐消失。 第四阶段，人均g n p 超过5 0 0 0 美元的国家，主要是发达国家，这些国家已 成为净对外投资国，也就是对外投资总额大于吸收外资总额，这反映了这些国家 企业具有强大的所有权优势或者正逐渐削弱外国企业在本国的区位优势，对外投 资规模日益扩大的原因在于这些国家随着经济发展水平的提高致使本国劳动力 成本上涨而积极参与国际市场的竞争，或者由于外国对该国大量出口导致的贸易 壁垒日益增加。 投资发展水平理论将一国的吸收外资和对外投资能力与经济发展水平结合 起来，认为一国的国际投资地位与其人均g n p 成正比关系，该理论动态地描述了 国际直接投资与经济发展的辩证关系。从实践来看，世界上大多数发达国家和发 展中国家国际投资地位的变化大体上符合这一发展趋势，但在实践中也出现很多 与该理论相悖的事实。 ( 三) 发展中国家利用外资理论 上述的国际直接投资理论大多是研究跨国公司的对外投资行为，并不能很好 的解释发展中国家引进外资的原因。2 0 世纪6 0 年代中期，钱纳里( h b c h e n e r v ) 和斯特劳斯( a m s t r o u t ) 提出了关于发展中国家在开放经济条件下利用外资的 一种模式，即“两缺口”模式，并被广泛用于解释发展中国家对外资需求的原因。 “两缺口”理论的基本模型为：以凯恩斯的宏观经济分析为依据，总需求等 于消费( c ) 、投资( i ) 和出口( x ) 之和，总供给等于消费( c ) 、储蓄( s ) 和进口( m ) 之和，由此得到下列恒等式： c 十i 十x = c 十s + m 丛里塞量墼塑型墨堡塑丝堑望兰塑型丛塑墨堕整皇坌塑一 上式简化为： i + x = s + m 可以变形为： i s = m x 在最后的式子中，左端表示投资与储蓄之差，右端表示进口与出口之差，该 公式在宏观上反映了投资、储蓄、进口及出口之间的关系。在事前，投资、储蓄、 进口和出口四个变量是独立变动的，从而投资少于储蓄的数额，不一定等于进口 多于出口的数额，因此，发展中国家必须做出调解，若投资大于储蓄，则说明国 内投资出现缺口，此缺口要依靠右端的进口大予出口，即外汇的缺口来平衡。若 投资缺口大于外汇缺口，则应当削减投资或增加储蓄。反之，若外汇缺口大于国 内储蓄缺口，则应当削减进口或增加出口，如能扩大出口，在m 和s 一定的条件 下可用于投资的资金会增长。但是，这种调节是从缺口本身的修补来考虑的，如 果从缺口之外开辟财源，利用外资，则一笔外资可以对两个缺口都产生影响。例 如，一笔外资以机器设备的形式进入发展中国家，则它一方面是进口，但这总进 口不许出口来抵补，它另方面又是投资品，但这总投资品不许用储蓄来抵补。 “两缺口”模型在强调外资对于加速经济发展的必要性的同时，也指出利用 外资在填补两缺口中的重要作用。利用外资不仅可以增加一国的出口能力，有利 于弥补外汇缺口，同时可以通过投资来增加一国的收入水平，在一定时期收入分 配结构不变的条件下，可以相应的增加储蓄水平，填补储蓄缺口。 “两缺口”模式的意义在于说明了经济发展中利用外资和争取外援的必要 性，但是国外资源只能暂时、局部的缓解国内储蓄不足和国际收支失衡问题。因 此，两缺口的平衡最终有赖于国内经济的发展和经济结构的改造。而成功地引进 和利用外资，可以起到既增强一国的生产和出口能力，扩大出口创汇，又增加人 民收入和国库收入，提高国内储蓄能力的双重作用。 2 0 世纪6 0 年代以来，许多发展中国家都不周程度艇采用利用外资或者依靠 外国储蓄来发展经济或实现经济的高速增长。“两缺口”模型成为大多数发展中 国家吸引外资流入的重要理论依据，同时也成为发展中国家提高经济增长速度的 种可供选择的途径。 谭崇台发展经济学词典，山西：山西经济出版杜2 0 0 2 ，第1 9 4 页。 堑璺塞塑塑墼塾歪壁立丝鲨塑量翌堕坌璺墨堕壁垒坌盟一 此后，一些西方学者对“两缺口”模型作了修正，在储蓄缺口与外汇缺口的 基础上增加了技术、管理和企业家方面的缺口( 称作“技术缺口”) ，以及政府税 收缺口( 称作“税收缺口”) ，从而将该模型扩展为“三缺口”模型与“四缺口” 模型。 “三缺口”模型是由赫尔希曼提出的。他认为，在经济发展过程中，技术、 管理和企业家的缺乏是发展中国家所面临的最重要的约束，资本效率的发挥因此 受到了限制。技术、管理和企业家的缺口总成为“技术缺口”，是指由于与国外 相比，缺乏必要的技术和管理，无法吸收并有效的使用各种资源，从而影响生产 率的提高和经济的发展。从发展中国家的实践来看，技术缺口仅仅依靠国内资源 几乎是无法给予足够的弥补的，大多数还是需要从国外引进才能满足本国的发展 的需要。另外，当存在技术缺口时，丽发展中国家难以估计在自我研发的过程中 存在的各种风险，需要利用外国直接投资包括技术、知识，管理等一揽子资源的 转移来避免风险，获得一定的技术溢出效果。所以技术缺口只有通过主要以技术 为载体的外国资本的流入作为替代，因为填补技术缺口的外资流入是不能通过国 内储蓄全部或部分予以实现的。因此，发展中国家的技术缺口是外国资本大规模 流入的重要需求动因。 “四缺口”模型除了涉及到储蓄、外汇、技术等三个缺口之外，还探讨了政 府税收的计划目标与实践税收之间的缺口。大部分发展中国家的经济发展计划和 目标，要靠政府的投资来促进，人民生活水平的提高也与政府支出有密切的关系。 为了弥补税收缺口，政府必须向外资企业的利润征税，通过征税、入股经营和财 政参与等方式，为政府筹措公共资金。( 陶文达，1 9 9 5 ) 无论是“三缺口”模型还是“四缺口”模型，都将“技术缺口”列为制约发 展中国家经济发展的重要因素，并且也都进一步指出通过引进外国直接投资来弥 补这一缺口的必要性。 来看中国的实际情况，目前国内已经出现了内外资的“双溢出”现象，国内 资金过剩，同时外汇储备不断增长，国际贸易一直呈现顺差，而外国直接投资的 规模仍然不断扩大，显然“两缺口”模型理论已经无法解释中国利用外资的现状。 汤文仙和韩福荣( 2 0 0 0 ) 通过对我国引进外资的实证研究和储蓄转化为投资的有 效性分析之后，使用“两缺口”模型的改进模型“三缺口”模型，对中国利 丛垦皇垄篓塑翌墨望空丝盎垄量塑翌盐塑墨塑垫窒坌堑 用外资的这种行为进行了合理的解释。他们认为，按照发展经济学的理论，在经 济发展中技术和管理比资本和外汇更为重要，而中国的经济增长在很大程度上受 到了技术和管理方面缺口的制约。中国的经济增长所面临的缺口在更大程度上是 一种技术缺口。所以，技术缺口是目前大规模外资引入的真正动因。 三、本文的内容与创新点 国内外关于f d i 对经济增长作用的文献大多认为，f d i 作为资本的一部分对 一国经济有着极大的推动作用，而且对于发展中国家来说，f d i 是最安全，成本 相对较小的利用外资发展经济的一种方式。本文将会对天津省的f d i 对经济增 长，即g d p 增长的贡献和贡献率的大小进行分析，以求量化f d i 对经济增长的推 动作用。 随着经济的增长，外资进入规模的扩大，外汇储备和国内资金的充裕，我国 出现了对要不要继续引入外资和外资规模是否适当，以及外资的资本形成效应如 何，对外资是否挤出了国内投资等问题的讨论。杨柳勇( 2 0 0 2 ) 在其论文中使用 m a n u e l 和r e c a r d o ( 2 0 0 0 ) 建立的模型，使用全国统计数据实证分析发现，在全国 范围内f d i 己经对国内投资产生了“挤出效应”但是，马明和参考了沈坤荣( 1 9 9 9 ) 在研究外国直接投资对东南亚国家经济增长影响时建立的方程，对中国f d i 与国 内投资的关系进行了计量分析，研究结果表明，我国前期的f d i 有助于当年国内 投资的增加，也就是说f d i 没有对国内投资产生“挤出效应”，相反产生的是“挤 入效应”。为什么对同一个问题的分析会得出完全相反的结论呢? 对这个疑问，本 文将会使用沈坤荣教授的模型来计算天津的f d i 对国内投资的“挤入挤出”效 应。 此外，许多研究外资，主要是跨国公司的对外经济效应的文献认为，外资企 业的进入对国内企业，特别是对发展中国家的国内企业产生了显著的技术外溢效 应。韩国、新加坡等新兴工业化国家发展的实例证明，技术外溢效应的存在以及 它对本国经济发展的强大推动作用。但是最近的几篇国内研究文献表明，外资企 业对当地企业的技术和工资的外溢效应都已经有所减弱，原因归结为外资的质量 不高，或是外资的“产权优势”不明显。那么，天津的外资企业对当地企业的技 6 汤文仙，韩福荣“三缺口模型：对双缺口模型的修正”。当代经济科学，2 0 0 0 ( 5 ) 。 1 2 外国真接投资对天津市经跻增长和对札号曷的效应分析 术进步是否存在正效应呢? 这个问题会本文中迸乏讨论。 本文的创新之处是，根据多个己有的经济计量模型和天津市的实际情况建立 了几个适用于天津市实际情况的计量模型，分射文经济增长和对外贸易的角度， 实证分析并量化了f d i 对天津经济增长的影响。 本文共分六个部分。第一部分是引言部分，千绍论文研究目的、方法以及理 论回顾等。第二部分简要叙述经济增长的相关莲论。第三部分介绍天津市吸收 f d i 的发展阶段和基本现状。第四部分主要分析如i 的增长在g d p 的增长以及对 外贸易中所起到的作用，以及两者之间的因果关系。第五部分通过建立模型进行 实证分析来说明天津市f d i 对g d p 、对外贸易的影响，并分析f d i 对国内投资的 挤入挤出效应和f d 的技术溢出效应。第六部分( 最后一个部分) 是政策建议。 第一章经济增长相关理论 经济增长是最古老的经济学议题之一。人类要生存、要发展，其前提是物质 产品的增加。可以说，自从有人类以来，经济增长就是学者们所关心的问题了。 在经济学界，对经济增长的理解并不完全一致。一般认为经济增长是指，一国总 产出的持续增长，即实际社会总产值，实际国民( 内) 生产总值和实际国民收入的 持续增长以及人均产值与实际人均国民收入的持续增长。经济增长是一国经济和 社会设施不断发展与改善的物质基础，7 是一国人民物质与文化生活水平不断改 善与提高的物质基础。诺贝尔经济学奖获得者、美国经济学家库兹涅茨( 1 9 8 1 ) 对经济增长下了一个已被经济学家广泛接受的定义：“一个国家的经济增长，可 以定义为给居民提供种类日益繁多的经济产品的能力长期上升，这种不断增长的 能力是建立在先进技术以及所需要的制度和思想意识之相应的调整基础之上的。 第一节经济增长的定义和特征 一、经济增长的含义 上述关于经济增长的定义包含了三层含义：8 第一，经济增长集中表现在经济实力的增长上，而这种经济实力的增长就是 产品和劳务总量的增加，即国民生产总值( g n p ) 的增加。如果考虑到人口的增加 和价格的变动，也就是指人均g n p 的增加。所以，经济增长最简单的定义就是 g n p 的增加。 第二，技术进步是实现经济增长的必要条件。只有依靠技术进步，经济增长 才是可能的。在影响经济增长的各种因素中，技术进步是第一位的。技术进步可 以“进化”和“革命”两种方式出现。 第三，经济增长的充分条件是制度和意识的相应调整。也就是说，只有社会 制度与意识形态适应于经济增长的需要，技术进步才能发挥作用，经济增长才是 ：币景云经济增长与波动，上海：商务印书馆。1 9 9 7 年版。 。西鼗库兹涅茨，现代经济增长，北京：经济学院出版社。1 9 8 9 年版。 盐里皇堇堡塑盟丕鎏立丝鎏望茎塑型丛墨墨塑垫堡坌堑一 可能的。社会制度和意识形态的某种变革是经济增长的前提a 例如，在历史上私 有产权的确立实际上是经济增长的起点，只有在这种前提下，劳动、资本和技术 等具体生产因素才能发挥作用。 二、经济增长的特征 从上述定义出发，库兹涅