中国零售业竞争状况分析.doc

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中国零售业竞争状况分析发布人： 肖平 发布时间： 2011-12-8 11:05:00 点击量：395 网友跟帖 0 条 一、行业竞争状况 （一）市场结构 1企业排名 据中国连锁经营协会公布的2008 年“中国连锁百强”数据显示，2008 年，连锁百强销售规模达到11999 亿元，同比增长18.4%，占社会消费品零售总额的11.1%。与上年基本持平，远高于2003 年的6.0%。百强企业门店总数达到120775 个，连锁百强直接就业人数超过200 万，新开店达到23844 家，其中农家店2 万家，成为“万村千乡”工程的主力军。其余3844 家店平均单店投资超过500 万元，完成直接投资近200 亿元。 2行业集中度 纵观世界各国零售业的发展，其趋势就在于规模化、连锁化，因此连锁零售企业的发展状况最能代表零售行业的集中度。（鉴于我国连锁零售企业数量太多，本文以连锁零售企业百强为例介绍行业集中度）。近年来，我国的零售业在内外资企业的大规模扩张中，行业集中度有了明显提高。其特点在于： （1）百强企业零售规模继续提高 2008 年，“连锁百强”的前10 家企业总销售规模达到5797 万亿，占“连锁百强”销售总额的48.3%，远高于2003 年前10 家企业占“连锁百强”销售总额的42%。从单个企业看，100 强企业平均销售规模为119.99 亿元，比上年100.2 亿增长19%，比2005年的平均销售规模85.5 亿元增长了17%。2008 年，100 强企业中最后一位销售规模达14.1 亿元，“门槛”比上年提高了3.8 亿。因此，无论从百强企业整体来看，还是从单个企业来看，都有着明显的规模递增、市场集中度提高的趋势。 （2）百强企业销售增速整体放缓，行业集中度略有下降 20032008 年的六年中，“连锁百强”销售规模增幅分别为39%、33%、32%、25%、21%和18%，虽一直保持快速发展的势头，但增速较呈现明显放缓的趋势。这种增速放缓的局面，显然不利于集中度的进一步提高。2008 年百强占社会消费品零售总额的比重（11.1%）与上年基本持平就是很好例证。另外，2008 年百强企业门店总数虽然达到120775个，但剔除特殊因素，门店总数增长10.6%，是10 年来增幅最低的一年。百强中更是有7 家企业销售出现零增长或负增长，比2007 年增加了2 家。这些都显示出零售行业出现集中度增幅下降的状况。另外，前十家企业的销售额占连锁百强的48%，而20052007年该比例分别为47%、48%和50%，同比下降了接近2 个百分点。这也进一步体现出了08年我国连锁企业集中度的略有下降。 近年来，外资连锁零售企业纷纷加大在中国的发展力度，凭借着成熟的商业经营模式，其在市场中的占有率稳步提高。2008 年，零售连锁百强企业中的19 家海外品牌企业店铺数量增长了13.1%，达到4613 家，占“百强”店铺数的6%。销售额达到2426 亿元，同比增长了17.6%，占百强销售总额的20%，比2007 年提高了2 个百分点。13 家以大型超市为主的外资企业共经营大型超市755 家，2008 年新开门店91 家，店铺平均年销售额为2.3 亿元，以家乐福、大润发、沃尔玛为代表的外资企业在食品零售市场的领先优势进一步凸显。显然，与这些外资企业相比，国内企业的连锁经营集中度仍然有待提高。 从业态情况看，家电（包括数码通信产品）专业店一枝独秀，有4 家企业入围前20强，即国美、苏宁、五星、宏图三胞。分别位列第1、2、13、16 位次，其中国美已是连续数年销售额位居第一，苏宁则是首次上升为第二，显示出家电连锁业的行业集中度要高于其他零售业态。 3兼并重组情况 为了应对日益激烈的市场竞争，各大零售企业除了尽力开店之外，并购也成为他们扩张的重要手段，相比2007 年主要由外资主导并购的情况，2008 年连锁零售企业的并购更多地由国内企业担当并购主体，如华润集团收购西安爱家超市、国美电器收购三联商社、南京中商收购徐州中央国际广场、步步高收购娄底银海商业等。 目前，我国零售业竞争激烈，中国零售业的并购将进一步加剧，市场竞争已经达到白热化程度。面对激烈竞争，不少零售企业的上市融资需求进一步增强，有很多的企业在准备上市或通过私募融资。尽管受金融危机冲击，连锁企业在资本市场中的表现仍然十分活跃，2008 年连锁百强企业中，仍有三家企业在香港主板和深交所上市，分别是小肥羊、步步高和新华都。百强企业中，上市公司或有上市公司背景的企业达到27 家。不过，受2008 年经济下滑环境的影响，中小零售商的估值水平低于前几年，这对企业间的兼并重组更为有利。国外的经验也证明，在经济不景气的时期，也是企业兼并重组活跃的时期。预计在未来35 年内，中国零售业60%的市场将由35 家世界级零售巨头掌握，30%的市场将由中国国家级零售巨头把持，而剩下10%则掌握在国内地区性零售巨头手中。今后15 年，全球经济的主战场在中国，中国市场的潜力以及潜力的爆发速度，超过世界上任何一个国家。中国的零售业将有着巨大的发展空间，同时国内零售业的竞争将会十分惨烈，内资零售企业面临着巨大的生存压力。 （二）运行绩效 1行业运行绩效总体评价 （1）流动资产周转速度有所加快 近年来，限额以上零售业的流动资产周转速度呈加快之势。2007 年，限额以上零售业流动资产周转次数为3.04 次，比2006 年增加0.03 次。从三位数行业看，机动车燃料零售业流动资产周转最快，达到8.69 次；其次，高于零售业平均水平的还有汽车、摩托车、燃料及零配件专门零售业（3.75 次），计算机、软件及辅助设备零售业（3.54次），超级市场零售业（3.40 次）和通讯设备零售业（3.31 次）。而图书零售业，文化、体育用品及器材专门零售业，医药及医疗器材专门零售业，纺织、服装及日用品专门零售业等零售业流动资产周转速度相对较慢。 （2）主营业务利润率探底回升 自1999 年以来零售业销售利润率逐年下滑的趋势得到遏制。2007 年，限额以上零售业主营业务利润率为9.44%，比2006 年提高0.05 个百分点（2005 年以前为销售利润率）。主营业务利润率最高的三个行业（三位数行业，下同）分别是纺织、服装及日用品专门零售业（22.56%），图书零售业（22.07%），文化、体育用品及器材专门零售业（18.77%）；最低的是汽车、摩托车、燃料及零配件专门零售业（5.48%），计算机、软件及辅助设备零售业（5.97%），家用电器及电子产品专门零售业（6.00%）。超级市场零售业为11.01%。 （3）资产负债比率过高 全行业平均资产负债率保持相对稳定并略有回升，2007 年达到73.39%，比上年提高0.37 个百分点。资产负债率最高的三个行业分别是超级市场零售业（81.86%）、家用电器及电子产品专门零售业（79.27%）、医药及医疗器材专门零售业（77.64%）；最低的是机动车燃料零售业（51.81%），图书零售业（57.40%），文化、体育用品及器材专门零售业（60.12%）。 2重点大型零售企业投资效益分析 根据中国商业联合会、中华全国商业信息中心发布的2008 年度全国大型零售企业主要经济指标及主要商品销售情况。2008 年，我国重点大型零售企业呈现如下特点： （1）销售增长速度相比2007 年呈现明显下滑 根据中华全国商业信息中心的统计，2008 年，全国重点大型零售企业零售额增长速度相比2007 年出现了明显的下滑，全年零售额同比增长19.41%，相比2007 年下降了4.8 个百分点，并且增长速度自2000 年以来首次低于社会消费品零售总额增长速度。 （2）利润增速相比2007 年下滑5.6 个百分点受金融危机的影响，全国重点大型零售企业的总体经营状况有所下滑。据中华全国商业信息中心统计，2008 年，全国重点大型零售企业商品销售利润同比增长15.5%，相比2007 年下滑了5.6 个百分点。从其他指标看，大型零售企业平均毛利率水平为16%，比2007 年略有提高（0.5 个百分点），商品销售成本增长17%，增速比2007 年略有下降（0.7 个百分点）。 （3）耐用消费品和奢侈品下滑幅度较大2008 年，全国重点大型零售企业主要商品销售增长速度相比2008 年也出现了明显的下滑，其中，耐用消费品和奢侈品下滑幅度较大。根据中华全国商业信息中心的统计，2008 年全国重点大型零售企业中多数商品销售增速明显不及2007 年，其中食品、服装、化妆品、洗涤用品、金银珠宝和家电等主要商品销售增速的下滑幅度均在4 个百分点以上，分别是4.62、4.96、5.12、5.22、7.41 和4.7 个百分点。 （4）低端渠道受消费者青睐 2008 年，在金融危机的影响下，网络销售成为消费者最为青睐的廉价购物渠道。服装、化妆品、洗涤用品、家电等商品网络销售在2008 年得到了快速的发展，其中服装和家电类商品是消费者网上购物的主体。 （5）外资零售企业发展速度有所减慢 持续蔓延的全球金融危机，使外资零售企业在我国的发展也受到了一定程度的影 响。2009 年前2 个月，全国实际使用外资金额133.74 亿美元，同比下降26.23%，自2008 年10 月以来全国实际使用外资已连续5 个月同比负增长。2008 年主要外资零售商门店 扩张速度也有所下降，家乐福、沃尔玛、易初莲花、TESCO 乐购、百安居、麦德龙、欧 尚共新开门店67 个，比2007 年减少3 个。其中，家乐福新开23 家，比2007 年增加4 家；沃尔玛新开20 家，减少9 家；TESCO 乐购新开7 家，减少1 家；欧尚新开11 家， 增加6 家。受金融危机和我国商品房销售大幅下降的影响，家居商品零售商百安居虽然 2008 年新开了4 家门店，但也关闭了3 家店（到2009 年3 月已关闭了4 家）。 二、主要企业 （一）国内企业 1国美集团 （1）企业简介 国美电器成立于1987 年，目前已经发展成为中国最大的家电零售连锁企业。国美 电器在内地的一级市场网络布局已全面完成，正迅速向二三级城市拓展。国美电器集团 是中国家电零售领域率先在香港上市的企业。2009 年4 月27 日，在港上市的国美电器 （493）公布了2008 年全年业绩，国美电器上市公司实现销售收入458.59 亿元人民币， 与2007 年同期的424.79 亿元相比增长8.03%。但年度净利润出现自2004 年香港上市以 来的首次下降，仅为10.48 亿元人民币（下同），较2007 年同期的11.27 亿元减少近7000 万元，下跌幅度达7.01%。 （2）企业营运情况及综合效益 2008 年，国美电器应付票据金额明显上升，现金水平下降。公司持有的现金与现金 等价物约为人民币30.51 亿元，相比2007 年末的62.70 亿元，减少超过五成；总借贷 人民币37.40 亿元，负债率由2007 年末的33.53%增加到42.99%。大规模开店的资本投 入、收购北京大中和山东三联、股份回购等因素，导致国美电器现金流出增加。 2008 年国美门店数量增加了18%，达到859 家；存货周转水平仍保持稳定，仅比2007 年上升一天，为49 天。应付账款和票据的周转率同比减少7 天，为117 天，这表明国 美电器提高了向供货商的付款速度。 （3）企业竞争力评价 作为强势终端的国美电器，在与厂商谈判中处于有利地位，从来没有放弃过“利用 自己较大体量作为筹码，以压低进货价格，要求制造商支付各种费用以及占压制造商资 金等手段获取利益”的策略。这些措施确实使得国美电器获得了较大的成功，但是，2008 年的经营业绩看，其规模和利润上，都被其主要竟争对手苏宁电器超过。 自2008 年国美原总裁黄光裕被警方拘查之后，由于众多供应商、银行和保险公司 对国美的信心不足，国美的经营受到了一定程度的影响。这种状况也影响到了国美2008 年的经营业绩和目前的发展战略。后黄光裕时代的国美自2009 年进入优化转型时期， 其目的就是实现从规模扩张到精细化管理的转型，从开店增长到提升单店经营质量的转 型，从销售主导到利润为先的转型。2009 年，国美电器将继续通过品牌、产品的差异化， 扩大包销定制产品比例来提升综合毛利率。同时也通过严格控制各项费用，尤其是占整 体费用比例较高的租金费用，通过减租及关闭弱势门店来节省成本。 在提升盈利方面，国美将改进产品结构，提高3C 产品的销售，增加配件销售，推 出自有品牌产品及提高生活家电等毛利较高的产品销售比例，提升整体毛利率。同时， 国美将在保证网络优势的同时优化门店的网络布局。此外，国美将对现有的组织结构进 行内部管治，同时根据2009 年绩效考核对各岗位人员采用末位淘汰制精简队伍，确保 成本费用率得以有效控制。 从长远看，国美还是应按照统一企业战略思想、统一企业文化、统一集团采购、统 一门店选址、统一物流仓储、统一资金管理、统一信息管理、统一制度管理的八大统一 原则，实现资源共享，并在经营层面，实现门店形象、目标消费者、经营策略等的差异 化，以从根本上提升自己的核心竞争力。 2百联集团 （1）企业简介 上海百联（集团）有限公司于2003 年4 月24 日正式成立，由上海一百（集团）有 限公司、华联（集团）有限公司、上海友谊（集团）有限公司、上海物资（集团）总公 司归并而成，注册资金为10 亿元。拥有百联股份、友谊股份、物贸股份、第一医药和 联华超市等5 家上市公司，拥有遍布全国25 个省市共计6280 家营业网点，几乎涵盖了 国际商贸流通集团现有的各种业态，在职员工超过5 万人，从业员工17 万人，是国内最大的流通产业集团。 上海百联集团股份有限公司是原上海市第一百货商店股份有限公司于二零零四年 十一月以吸收合并的方式合并上海华联商厦股份有限公司后组建的上市公司。所属行业 为商业百货类。公司经营范围为国内贸易、货物及技术进出口业务、汽车修理及汽车配 件、货运代理（一类）、普通货物运输、收费停车库、广告、音像制品、医疗器械、房 地产开发、自有办公楼、房屋出租、商业咨询、酒类（不含散装酒）、本经营场所内从 事卷烟、雪茄烟的零售（限分支机构经营），附设分支机构（涉及许可经营的凭许可证 经营）。 （2）企业营运情况及综合效益 2008 年百联股份实现营业收入91.77 亿元，同比增长8.9%；归属母公司净利润3.56 亿元，与2007 年基本持平；扣除非经常性损益净利润3.3 亿元，同比增长6.3%，实现 每股收益0.32 元，拟10 股派送1 元（含税）。2009 年一季度实现营业收入31.5 亿元， 同比增长7.67%；归属母公司净利润1.37 亿元，较上年同期增长了0.52%，实现每股收 益0.12 元。截止2008 年12 月31 日，公司资产总额为人民币12865253400 元。 在经济减速的背景下，百联集团的超市销售增长略好于百货销售。2008 年超市销售 同比增长12.4%，略高于百货8.5%的销售增速。超市的08 年营业利润率14.63%，比上 年增加21.68%；百货营业利润率23.44%，比上年增加1.17%。培育门店亏损严重、新业 态增长迅速、成熟店成为盈利基石：2008 年新开中环购物广场亏损7800 万，这成为拖 累百联业绩的最大因素所在；五角场又一城购物中心08 年扭亏为盈。八佰伴依然是利 润贡献最大的单店，2008 年实现净利润2.9 亿元，同比增长1.6%，增速下滑明显。青 浦奥特莱斯、松江第一百货排在利润增速的前列，2008 年同比净利润增速分别为68.9% 和78.3%。 （3）企业竞争力评价 作为中国最发达城市的最大零售企业集团，百联集团所拥有的经营优势远远超过国 内任何一家零售企业。其旗下有联华超市、华联超市、好美家等众多知名零售企业，并 且其门店数量位居全国第一，这是其最有具竞争优势的一面。现集团已开始加强对旗下 各公司资产、人员、运营和管理进行彻底的整合，这将进一步提升百联的整体实力，规 模效应也将随之显著放大。预计2010 年百联股份将充分受益于上海世博会带来的巨量 中外客流，且中环广场的大幅减亏也将为公司盈利增长增添新的活力。因此乐观预计百 联股份20092011 年有望实现营业收入96.36 亿元、105.99 亿元和113.41 亿元，实现 净利润3.88 亿元、4.42 亿元和4.87 亿元。 3苏宁电器 （1）企业简介 苏宁电器股份有限公司的前身系江苏苏宁交家电有限公司，成立时的注册资本为 人民币120 万元。2000 年7 月28 日，更名为江苏苏宁交家电集团有限公司。2000 年 8 月30 日，更名为苏宁交家电（集团）有限公司。2001 年6 月28 日，变更为苏宁电 器连锁集团股份有限公司，股本总额人民币6816000 元，于2001 年6 月29 日领取营 业执照。2005 年，公司更名为苏宁电器股份有限公司。公司及子公司目前主要的经营 范围为家用电器、电子产品、办公设备、通讯设备（卫星地面接收设备除外）及配件 的连锁销售和服务。截至2008 年末，公司已在全国178 个地级以上城市拥有连锁店 812 家，连锁店面积达346.20 万平方米，同比增长31.03%；平均单店面积4263 平方 米，同比增长1.99%。 （2）企业营运情况及综合效益 2008 年，在实施“领跑行业、树立标杆”三年攻略的第一年里，苏宁电器继续保持 了相对稳健的发展态势，公司新进地级以上城市26 个，新开连锁店210 家，实现营业 总收入498.97 亿元，比上年同期增长24.27%；实现归属于母公司净利润21.70 亿元， 比上年同期增长48.09%；实现经营活动产生的现金流量净额38.19 亿元。 2008 年，苏宁新进地级以上城市26 个，新开连锁店210 家。截至报告期末，苏宁 已在全国178 个地级以上城市拥有连锁店812 家，连锁店面积达346.20 万平方米，比 上年同期增长31.03%。2008 年苏宁继续贯彻执行“旗舰店攻略”，截至年底，旗舰店数 量占比进一步提升为13.79%，比2007 年同期增长0.82 个百分点。同时，响应国家“家 电下乡”的号召，苏宁加速渗透二三级市场：苏宁电器在二、三级市场的连锁店占比由 2007 年的46.57%提升到2008 年的49.87%，同比增长3.31 个百分点。 虽然苏宁电器2008 年营业总收入呈现内生和外延两个方面的稳步增长，但受行业 环境以及下半年金融危机升级影响，首次出现季度负增长。第四季度主营业务收入单季 度下滑了10.85%，这使得公司股票全年每股收益率下降为0.73 元，同比下降28.5%， 每股净资产下降为2.93 元，同比下降9.1%，公司全年的主营收入与利润增长率都出现 不同程度的下降。 2009 年，基于国家宏观经济政策逐步起到效果，消费者信心将有所恢复，同时房地 产市场逐步企稳对于公司销售也将起到稳定作用，但价格促销将导致公司客单价下降， 基于此预计全年同店销售增长下滑7%。公司预计全年新增200 家门店，重点加快在二三 级城市开店的步伐和旗舰店的建设，努力提高在该区域市场的占有率，并在家电下乡过 程中提高对三四级市场的渗透。 （3）企业竞争力评价 苏宁电器的发展基本上是按照战略规划实施的。主营业务收入方面，从2003 年至 今一直保持着快速而持续的增长，由2003 年60 亿元上升到2008 年的499 亿元，显示 出良好的发展势头。 门店扩张方面，苏宁电器现有门店812 家，2009 年将新开超过200 家店面，预计到 2009 年底店面总数超过1050 家，冲刺1100 家的连锁目标，继续保持快速稳健的连锁扩 张，逐步实现连锁网络的行业领先。2009 年苏宁计划新开的200 多家门店选址分三类： 一是尚未进入的地级市，比如山东的临沂等；二是在北京、上海等中心城市继续渗透； 三是在广东、江苏等发达地区进军四级市场。 苏宁认为第二阶段的扩张源于新商圈进入成本相对较低，一级市场边际收益提升以 及二级市场的逐步培育。二级城市进入在20092010 年加速正是基于对二级市场消费力 逐步提高的预判。而20112015 年在一线城市利用自建购置方式进行旗舰店升级，其目 的是为了提升单店规模、扩大辐射半径，再次形成边际效应，对二级市场则利用已有品 牌团队开设店面，加快边际效应发挥。对于更为长远的20162020 年，公司旗舰店在整 体店面组合中所发挥的作用主要是全面辐射功能，而于网络覆盖更为完善，农村市场可 能逐步完成布局。初步判断苏宁有可能在第二阶段末期和第三阶段集中关闭一批经营效 率较差的门店并进行门店布局优化。数量上的高速扩张可能在第三阶段将逐步放缓。 基于以上的