2010证券交易第一章证券交易概述考点(最新原创).doc

第一章 证券交易概述掌握证券交易的定义、特征和原则；熟悉证券交易的种类；熟悉证券交易的方式；熟悉证券投资者的种类；掌握证券交易设立的条件和可以开展的业务；熟悉证券交易所的含义；掌握证券交易所和证券登记结算公司的职能。 熟悉证券交易机制的种类、目标。 掌握证券交易所会员的资格、权利和义务；熟悉证券交易所会员的日常管理；熟悉对证券交易所会员违规行为的处分规定；熟悉证券交易所交易席位、交易单元的含义、种类和管理办法。第一节 证券交易的概念、基本要素和交易机制一、证券交易的概念及原则（一）、证券交易的概念和特征证券是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证。证券交易是指已发行的证券在证券市场上买卖的活动。证券交易的特征表现在证券的流动性，收益性和风险性，三者是相互联系的。（二）、我国证券交易市场的发展历程1、 新中国证券市场的建立始于1986年2、 1990年（12月19日 ）上海证券交易所正式开业3、 1991年（7月3日）深圳证券交易所正式开业4、 1992年初，人民币特种股票（B股）在上海证券交易所上市。5、 1999年7月1日，中华人民共和国证券法正式开始实施，标志维系证券交易市场运作的法规体系趋向完善。6、2005年4月底，我国开始启动股权分置改革试点工作。7、2005年10月，重新修订的证券法经第十届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议通过后颁布，并于2006年1月1日。8、2009年10月30日，创业板在深圳证券交易所上市。9、2010年3月31日，上海证交所和深圳证交所开始接受融资融券交易的申报。10、2010年4月16日，我国股指期货开始上市交易。（三）、证券交易的原则证券交易的原则是反应证券交易宗旨的一般法则。为保障证券交易功能的发挥，以利于证券交易的正常运行，证券交易必须遵循“公平、公开、公正”三公原则。（1）公开原则：又称信息公开原则，指证券交易是一种面向社会的、公开的交易活动，其核心要求是实现市场信息的公开化。（2）公平原则：是指参与交易的各方应当获得平等的机会，他要求证券交易活动的所以参与者都有平等的法律地位，各自的合法权益都能得到公平保护。（3）公正原则：指应当公正地对待证券交易的参与各方，以及公正地处理证券交易事务。二、证券交易基本要素（一）、证券交易的种类（重点，考点众多，请仔细阅读）按照交易对象的品种划分，证券交易种类有股票交易、债券交易、基金交易，以及其他金融衍生工具的交易等。1.股票交易。股票是一种有价证券，它是股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获取股息和红利的凭证。交易所在股票交易中接受报价的方式主要有三种：口头报价、书面报价、电脑报价。目前，我国通过证券交易所进行的股票交易均采用电脑报价方式。2.债券交易。债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。根据发行主体的不同，债券主要有政府债券、金融债券和公司债券三大类。3.基金交易。证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管入托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。从基金的基本类型看，一般可以分为封闭式与开放式两种。l 封闭式基金，基金管理公司可以申请其基金在证券交易所上市。如果获得批准，投资者就可以在二级市场上买卖基金份额。l 开放式基金：非上市的：投资者可以通过基金管理公司和委托商业银行、证券公司等的柜台，进行基金份额的申购和赎回。上市的：除了申购和赎回外，也可以在二级市场上进行买卖。(难点)注意：基金的创新基金的创新，2004年12月20日，深圳证券交易所首只LOF(南方积配)开始上市交易；2005年2月23日，上海证券交易所首只ETF(上证50ETF)开始上市交易。 (1)ETF(交易所交易基金，上海称其为交易型开放式指数基金)l ETF的含义：ETF是Exchange Traded Funds的缩写，2005年2月23日，上海证券交易所首只ETF(上证50ETF)开始上市交易。ETF代表的是一揽子股票的投资组合，追踪的是实际的股价指数，它可以在证券交易所挂牌上市交易，并同时进行基金份额的申购和赎回。l ETF的优势：第一，TF采用指数化投资策略，与标的指数偏离度小第二，ETF可以上市交易第三，ETF费用低廉 (2)LOF(上市开放式基金)l LOF是Listed Openended Funds的缩写，称为上市开放式基金。既可以在证券交易所买卖该基金，也可以通过证券交易所系统进行基金份额的申购与赎回。l LOF特点：第一：开放式基金，不固定，可以在基金合同约定的时间和场所申购、赎回。第二，LOF发售结合了银行等代销机构与证券交易所交易网络二者的销售优势。银行，柜台销售方式;证券交易所，上网发行方式。第三，既可以在证券交易所买卖该基金，也可以通过证券交易所系统进行基金份额的申购与赎回。第四，投资者可以通过跨系统转托管实现在证券交易所交易系统买卖、申购与赎回和在银行等代销机构申购、赎回基金份额等方式的转换。1) 注：所有的开放式基金除了申购和赎回外，都可以像买卖股票、债务一样交易。()上市的开放式基金除了申购和赎回外，也可以像买卖股票、债务一样进行交易。但非上市的开放式基金则不能像买卖股票、债务一样进行交易。2) 注：开方式基金和封闭式基金的区别： 开方式基金可以随时赎回,封闭式基金不行,有一定年限.平时只能买卖,不能赎回.封闭式基金一般到期后会转为开方式基金。（1）基金规模的可变性不同。封闭式基金均有明确的存续期限（我国为不得少于5年），在此期限内已发行的基金单位不能被赎回。虽然特殊情况下此类基金可进行扩募，但扩募应具备严格的法定条件。因此，在正常情况下，基金规模是固定不变的。而开放式基金所发行的基金单位是可赎回的，而且投资者在基金的存续期间内也可随意申购基金单位，导致基金的资金总额每日均不断地变化。换言之，它始终处于“开放”的状态。这是封闭式基金与开放式基金的根本差别。 （2）基金单位的买卖方式不同。封闭式基金发起设立时，投资者可以向基金管理公司或销售机构认购；当封闭式基金上市交易时，投资者又可 委托券商在证券交易所按市价买卖。而投资者投资于开放式基金时，他们 则可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。 （3）基金单位的买卖价格形成方式不同。封闭式基金因在交易所上市 ，其买卖价格受市场供求关系影响较大。当市场供小于求时，基金单位买 卖价格可能高于每份基金单位资产净值，这时投资者拥有的基金资产就会 增加；当市场供大于求时，基金价格则可能低于每份基金单位资产净值。而开放式基金的买卖价格是以基金单位的资产净值为基础计算的，可直接反映基金单位资产净值的高低。在基金的买卖费用方面，投资者在买卖封闭式基金时与买卖上市股票一样，也要在价格之外付出一定比例的证券交易税和手续费；而开放式基金的投资者需缴纳的相关费用（如首次认购费 、赎回费）则包含于基金价格之中。一般而言，买卖封闭式基金的费用要高于开放式基金。（4）基金的投资策略不同。由于封闭式基金不能随时被赎回，其募集 得到的资金可全部用于投资，这样基金管理公司便可据以制定长期的投资策略，取得长期经营绩效。而开放式基金则必须保留一部分现金，以便投资者随时赎回，而不能尽数地用于长期投资。一般投资于变现能力强的资产。4.金融衍生工具交易。金融衍生工具交易包括权证交易、金融期货交易、金融期权交易、可转换债券交易等。l 权证交易：权证是基础证券发行人或以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券。从内容上看具有期权的性质。（权证的持有者可以在规定的期限内以事先确定的价格买入公司发行的股票，从内容上看相当于一份股票的长期看涨期权，因此具期权的性质）l 金融期货交易：金融期货是指以金融期货合约为对象进行的流通转让活动。金融期货合约是指由交易双方订立的、约定在未来某日期按成交时约定的价格交割一定数量的某种特定金融工具的标注化协议。这里的特定金融工具是指诸如外汇、债券、股票和股票价格指数等。因此，实践中，金融期货主要有外汇期货、利率期货、股权期货（如股票价格指数期货和股票期货等）三种类型。l 金融期权交易：指以金融期权合约为对象进行的流通转让活动。金融期权合约是指合约买方向卖方支付一定费用（成为期权费或期权价格），在约定日期内（或约定日期）享有按事先确定的价格向合约卖方买卖某种金融工具的权利的契约。因此，金融期权的买入者在支付了期权费以后，就有权在合约所规定的某一特定时间或一段时间内，以事先确定的价格向卖出者迈进或向买进者卖出一定数量的某种金融商品（现货期权）或者金融期货合约（期货期权）。当然，也可以不行使这一权利。注意：看涨期权赋予期权购买者买入的权利，看跌期权赋予期权购买者卖出的权利。l 可转换债券交易：是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的债券。可转换债券具有债权和期权的双重特性：一是可转换债券在发行时是一种债券，债券持有者拥有债权，持有期间可以获得利息，如果持有债券至期满还可以收回本金；二是可转换债券持有者也可以在规定的转换期内选择有利时机，要求发行公司（不是证券公司）按规定的价格和比例，将可转换债券转换为股票。此外，可转换债券持有者还可以选择在证券交易市场上将其抛售来实现收益。（二）、证券交易的方式根据交易合约的签订与实际交易之间的关系，证券交易的方式有现货交易、远期交易和期货交易。1) 现货交易。特征是“一手交钱，一手交货”。2) 远期交易和期货交易。两者都是现在定约成交，将来交割。但远期交易是非标准化的，在场外进行；期货交易是标准化的，在合约到期前在场内市场进行反向交易，平仓了结。3) 回购交易。具有短期融资的属性，债券回购期限一般不超过1年，属于货币市场。 （债券回购交易是指债券买卖双方在成交的同时，约定于未来某一时间以某一价格双方再进行反向交易的行为）4) 信用交易。2005年10月，十届全国人大常委会第十八次会议通过了证券法修订案，取消了证券公司不得为客户交易融资融券规定。因此，信用交易在我国已经合法开展。（三）、 证券投资者1、证券投资者是买卖证券的主体，可以是自然人，也可以是法人。个人投资者和机构投资者，机构投资者主要有政府机构、金融机构、企业和事业法人及各类基金等。2、证券投资者买卖证券的基本途径有两条？：一是直接进入交易场所自行买卖证券，如投资者在柜台市场上与对方直接交易；二是委托经纪商代理买卖证券。3、限制成为证券投资者的范围。我国证券法规定，证券交易所、证券公司和证券登记结算机构的从业人员、证券监督管理机构的工作人员以及法律、行政法规禁止参与股票交易的其他人员，在任期或者法定期限内，不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票、也不得收他人争讼的股票。4、合格境外机构投资者的定义。（见课本P8）一般的境外投资者可以投资在证券交易所上市的外资股（B股）（四）证券公司1、证券公司的定义：在我国证券公司是指依照公司法规定和经国务院证券监督管理机制审查批准的、经营证券业务的有限责任公司或者股份有限公司。2、证券公司的设立条件。（重要知识点，考点）证券法规定，设立债券公司应具备的条件：（1有符合法律、行政法规规定的公司章程；（2主要股东具有持续盈利能力，信誉良好，最近3年无重大违法违规记录，净资产不低于人民币2亿元； （3有符合本法规定的注册资本；（4董事、监事、高级管理人员具备任职资格，从业人员具有证券从业资格；（5有完善的风险管理与内部控制制度；（6）有合格的经营场所和业务设施 （7）法律、行政法规规定的和经国务院批准的国务院证券监管机构规定的其他条件。经国务院证券监督管理机构批转，3、证券公司的经营范围。（常考，要注意证券公司经营各项业务的最低注册资本金额。）证券公司可以经营下列部分或全部业务：（1）证券经纪（2）证券投资咨询（3）与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问 证券公司经营上述业务，注册资本最低限额为人民币5000万元。（4 ）证券承销与保荐（5）证券自营（证券自营业务是经中国证监会批准经营证券自营业务的证券公司用自有资金和依法筹集的资金，用自己的名义开设的证券账户买卖有价证券，以获取盈利的行为。 对象主要有两大类：一类是上市证券；另一类是非上市证券。 ）（6）证券资产管理 （7）其他证券业务（4）到（7）证券公司经营上述业务之一的，注册资本额最低限额为人民币1亿元，经营其中两项以上的，注册资本最低限额为人民币5亿元。证券公司的注册资本应当是实缴资本。（实缴资本又称实收资本，是指公司成立时公司实际收到的股东的出资总额。它是公司现实拥有的资本。由于股东认购股份以后，可能一次全部缴清，也可能在一定期限内分期缴纳。故而实缴资本可能等于或小于注册资本。 我国新修订的公司法对公司资本采纳了一定程度上的授权资本制，即允许公司成立时股东只实际缴付一定比例的认缴资本，其余认缴的资本在公司成立后的一定期限内缴清即可。所以，公司的注册资本等于公司成立时全体股东的认缴资本总额，但公司成立时的实缴资本可能小于注册资本。）（五）、证券交易场所1、证券交易场所的定义（理解）：供已发行的证券进行流通转让的市场。2、证券交易场所的作用（理解）：有四点：一是为各种类型的证券提供便利而充分的交易条件；二是为各种交易证券提供公开、公平、充分的价格竞争，以发现合理的交易价格；三是实施公开、公正和及时的信息披露；四是提供安全、便利、迅捷的交易与交易后服务。证券交易场所分为证券交易所和其他交易场所两大类。3、 证券交易所（1）、证券交易所的定义我国证券交易所管理办法则将证券交易定义为：依本办法规定条件设立的，不以营利为目的，为证券的集中和有组织的交易提供场所、设施，履行国家有关法律、法规、规章、政策规定的职责、实行自律性管理的法人。证券交易所是有组织的市场，又称场内交易市场，是指在一定的场所、一定的时间、按一定的规则、集中买卖已发行证券而形成的市场。其设立和解散由国务院决定。 （2）、证券交易所的职能（一般了解）书上P10的9点。(3)、证券交易所不得直接或间接从事的事项（重点掌握，考点）证券交易所本身不持有证券，也不进行证券买卖，更不能决定证券交易的价格。证券交易所不得直接或间接从事的事项有：以营利为目的的业务；新闻出版业；发布对证券价格进行预测的文字和资料；为他人提供担保；未经中国证监会批准的其他业务。(4)、证券交易所的组织形式有会员制和公司制两种。我国证券交易所采用会员制。我国上海和深圳证券交易所都采用会员制，设会员大会、理事会和专门委员会。理事会是证券交易所的决策机构，理事会下面可以设立其他专门委员会。证券交易所设立总经理，负责日常事务。总经理由国务院证券监督管理机构任免。4、 其他交易场所其他交易场所又称为场外交易市场。在早期，店头市场（又称为“柜台市场”）是场外交易市场的主要形式。其他交易场所：分散的柜台市场、集中性市场、代办股份转让系统。 我国银行间债券市场的基本情况（了解）（在我国，全国银行间的债券市场就是一个重要的债券集中性市场）（1）1997年6月成立，中国人民银行发出通知，决定在全国银行间同业拆借中心开办银行间债券交易业务（2）目前，我国银行间债券市场的主要参与者。（境内商业银行、非银行金融机构、非金融机构、可经营人民币业务的外国银行分行）（3）市场交易方式：询价交易，包括自主报价、格式化询价、确认成交三个交易步骤。（4）债券交易品种。（政府债券、金融债券、中央银行债券）（5）2002年6月，银行的债券柜台市场开始运作。注意：场内交易和场外交易的区别主要有：集中性不同，场外交易市场是一个分散的无形市场，它没有固定的、集中的交易场所；组织性不同，场外交易市场的组织方式采取市商制度，而场内交易市场采取经纪制；公开性不同，场外交易市场是一个以议价方式进行证券交易的市场，其管理比证券交易所宽松，公开性要求高。（六）证券登记结算机构 我国证券法规定，证券登记结算机构是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，不以盈利为目的法人。设立证券登记结算机构必须经国务院证券监督管理机构批准。证券登记结算机构履行下列职能：（了解下，多选偶尔会考）（1）证券账户、结算账户的设立和管理；（2）证券的存管和过户；（3）证券持有人名册登记及权益登记；（4）证券和资金的清算交收及相关管理；（5）受发行人的委托派发证券权益；（6）依法提供与证券登记结算业务有关的查询、信息、咨询和培训服务；（7）中国证监会批准的其他业务。 证券登记结算机构具有自律管理的要求，它为证券市场提供安全、高效的证券登记结算服务，需采取以下措施保证业务的正常进行：（1）制定完善的风险防范制度和内部控制制定；（2）建立完善的技术系统，制定完善的风险防范制度和内部控制制度；（3）建立完善的结算参与人准入标准和风险评估体系；（4）要对结算数据和技术系统进行备份，制定业务紧急应变程序和操作三、证券交易机制 券交易机制涉及证券交易市场的微观结构，不同的证券交易市场可能会有不同的交易机制。（一） 证券交易机制的种类（重点、难点）证券交易机制种类可以从不同角度划分：从交易时间的连续特点划分，有定期交易系统和连续交易系统；定期交易系统中，成交的时点是不连续的，在某一段时间到达的投资者的委托订单并不马上成交，而是先存储起来，然后在某一约定的时刻加以匹配。特点：（1）批量指令可以提供价格的稳定性；（2）指令执行和结算的成本相对比较低。连续交易系统是指在营业时间里订单匹配可以连续不断地进行，其特点有：（1） 市场为投资者提供了交易的及时性；（2） 交易过程中可以提供更多的市场价格信息。因此两个投资者下达的买卖指令，只要符合成交条件就可以理解成交，而不必再等待一段时间定期成交。注意：连续交易系统并非意味着交易一定是连续的，而是指在营业时间里订单匹配可以连续不断地进行。从交易价格的决定特点划分，有指令驱动系统和报价驱动系统。（重点）指令驱动系统是一种竞价市场 ，也称为“订单驱动市场”。在竞价市场中，证券交易价格是市场上的买方订单和卖方订单共同驱动的。指令驱动系统的特点：（1） 证券交易价格由买方和卖方的力量直接决定；（2） 投资者买卖证券的对手是其他投资者。报价驱动系统：一种连续交易商市场，或称“做市商市场”，在这一市场中，证券交易的买价和卖价都由市商给出的，做市商将根据市场的买卖力量和自身情况进行证券的双向报价。投资者之间不直接成交，而是从做市商手中买进证券或向做市商卖出证券。做市商在其所报的价位上接受投资者的买卖要求，以其自有资金或证券与投资者交易。做市商的收入来源是买卖证券的差价。报价驱动系统：（1） 证券成交价格的形成由做市商决定；（2） 投资者买卖证券都以做市商为对手，与其他投资者不发生直接关系。（二） 证券交易机制的目标（理解）证券交易机制主要目标有流动性、稳定性、有效性区别证券交易特点：流动性、收益性、风险性。流动性包含两个方面的要求即成交速度和成交价格，以合理的价格迅速成交，则市场流动性好）。稳定性：指证券价格的波动程度，提高市场透明度是加强证券市场稳定性的重要措施。有效性：包含两个方面的要求：一是证券市场的高效率；二是证券市场的低成本。高效率又包含证券市场的信息效率和证券市场的运行效率。第二节 证券交易所的会员和席位、交易单元一、会员制度证券交易所通过接纳证券公司入会，组成一个自律性的会员制组织。证券交易所接纳的会员分为普通会员和特别会员。普通会员应当是经有关部门批准设立并具有法人地位的境内证券公司。境外证券经营机构设立的驻华代表处，经申请可以成为证券交易所的的特别会员。（一） 会员资格（了解）证券公司要成为会员应具备一定的条件，上海证券交易所和深证证券交易所对此的规定基本相同，主要有5点，自己看书。（二） 会员的权利和义务（重点掌握）l 会员权利：上海证券交易所和深证证券交易所对此的规定基本一致（考多选题）（1） 参加会员大会；（2）有选举权和被选举权；（3）对证券交易所事务的提议权和表决权；（4）参加证券交易所组织的证券交易，享受证券交易所提供的服务；（5）对证券交易所和其他的会员的活动进行监督；（6）按规定转让交易席位等。注：证券交易所的会员只能在本交易所及所属交易所中进行交易。如某证券公司是深圳证券交易所的会员，它就不可以在上海证券交易所进行交易。l 会员义务（了解）：6点看书，注意第3点：派遣合格代表入场从事证券交易活动（深证证券交易所无此项规定）。（三） 会员资格的申请与审批 证券公司申请成为证券交易所的会员，首先要将一系列相关材料报送证券交易所。证券公司申请文件齐备的，证券交易所予以受理，并自受理之日起20个工作日内作出是否同意接纳会员的决定。（四） 日常管理（注意下几个数字）证券交易所会员应当设会员代表1名，组织、协调会员与证券交易所的各项业务往来。会员代表由会员高级管理人员担任。会员应当设会员业务联络人1至4名，根据授权代为履行会员代表职责。证券交易所会员应当向证券交易所履行下列定期报告义务：每月前7个工作日内报送上月统计报表及风险控制指标监管报表；每年4月30日前报送上年度审计财务报表和证券交易所要求的年度报告材料；每年4月30日前上年度会员交易系统运行情况报告。证券交易所规定的其他定期报告义务。（五） 监督检查和纪律处分（重点）1、 监督检查。证券交易所对会员的证券交易行为实行实时监控，重点监控会员可能影响证券交易价格或证券交易量的异常交易行为。证券交易所可根据监管需要，采用现场或非现场的方式对会员证券业务活动中风险管理、交易或相关系统安全运行等情况进行监督检查。证券交易所会员监管过程中，对存在或者可能存在问题的会员，可以根据需要采取下列措施：（对比违反证券交易所业务规则的处分）（1）口头警示；（2）书面警示；（3）要求整改；（4）约见谈话；（5）专项调查；（6）暂停受理会或者办理相关业务；（7）提请中国证监会处理。2、纪律处分。证券交易会会员应承担相应的义务，如果违反证券交易所业务规则，证券交易所责令其改正，并视情节轻重单处或并处下列纪律处分措施：（1）在会员范围内通报批评；（2）在中国证监会指定媒体上公开谴责；（3）暂定或者限制交易；（4）取消交易期限；（5）取消会员资格。注意：会员受到上述（3）（4）（5）项纪律处分的，应当收到处分通知之日起5个工作日内在其营业场所予以公告。证券交易所会员董事、监事、高级管理人员对会员违规行为负有责任的，证券交易所责令其改正，并视情节轻重除以下列纪律处分措施（2条）：（1） 在会员范围内通报批评。（2） 在中国证监会制定媒体卡上公开谴责。注：证券交易所决定接纳或者开除会员应在（ 5 ）个工作日内向中国证监会备案。（六） 特别会员的管理l 境外证券经营机构驻华代表处申请成为证券交易所特别会员的条件P12（了解，看下）注意这里的1年和证券公司成立的条件中是三年无重大的违法违规行为）l 特别会员享有的权利（3点了解,比普通会员享有的权利少）：(1) 列席证券交易所会员大会；(2) 向证券交易所提出相关建议；(3) 接受证券交易所提供的相关服务。l 特别会员应承担的义务（4点了解下）P12二、交易席位和交易单元（一）交易席位的含义在传统意义上，交易席位是证券公司在证券交易所交易大厅内进行交易的固定位置，其实质还包括了交易资格的含义，即取得了交易席位后才能从事实际的证券交易业务。从上海证券交易所和深证交易所的相关管理制度看，交易席位代表了会员在证券拟交易所拥有的权益，是会员享有交易权限的基础。（二）交易席位的分类（注意：2010年的书上已经删掉了，但应该了解下，有时删掉了也会考到，在以后大家做的试题中也会遇到，以前考的挺多）交易席位的分类：第一，根据席位的报盘方式不同，可分为有形席位和无形席位。第二，根据席位经营的证券品种不同，可分为普通席位和专用席位。第三，根据席位使用的业务种类不同，可分为代理席位和自营席位。（三）交易席位的管理l 取得普通席位的条件（2010年版的已经删掉了）：第一，具有会员资格；第二，缴纳席位费。境内证券经营机构要取得B股席位，必须取得国家外汇管理局颁发的外汇经营许可证(重点)。境外证券经营机构要取得B股席位，必须取得中国证监会颁发的经营外资股业务资格