证券投资学期末考试(试卷B)标准答案.doc

金融投资学期末考试（试卷B）标准答案一、 是非判断题（请在括号内写上“对”或“错”，10分）1 金融投资和实物投资可以互相转换。（ 对 ）2、优先股股东一般享有投票权。（ 错 ）3、贴现债券是属于折扣方式发行的债券。（ 对 ）4、深圳成份股指数以所选40家成份股的流通股股数为权数，按派氏加权法计算。（ 对 ）5、债券的三大发行条件一般是指：发行规模、偿还期限与发行价格。（ 错 ）6、股票价格提高了，市盈率也随之提高。（ 错 ）7、风险偏好者的效用函数具有一阶导数为正，二阶导数为负的性质。（错 ）8、宏观经济分析方法中，总量分析法最为重要，结构分析法要服从于总量分析法。（ 对）9、增长型行业的收入增长速度与经济周期变动呈现同步状态。（ 错 ）10、趋势线是被用来判断股票价格运动方向的切线。（ 对 ）二、 单项选择题（请把正确答案写在括号内，10分）1、某股票，某一年分红方案为：10送5派现金2元，股权登记日那一天收盘价为15.00元，该股除权后，其除权价为（B ）。 A、9.95元 B、9.87元 C、9.79元 D、10.00元2、道-琼斯工业指数股票取自工业部门的（ B ）家公司。 A、15 B、30 C、60 D、1003、在相同风险的情况下，处于马柯维茨有效边界上的证券组合A 的预期收益率RA与资本市场线上的证券组合 B的预期收益率RB相比，有（ B ）。A、RA RB B、 RA RB C、 RA = RB D、 RA RB4、股票的内在价值等于其（ C ）。A、预期收益和 B、预期收益与利率比值 C、预期收益流量的现值 D、价格5、某种债券年息为10%，按复利计算，期限5年，某投资者在债券发行一年后以1050元的市价买入，则此项投资的终值为：（ B ）。 A、610.51元 B、1514.1元 C、1464.1元 D、1450元6、钢铁冶金行业的市场结构属于：（ C ）。 A、完全竞争 B、不完全竞争 C、寡头垄断 D、完全垄断7、哪种增资行为提高公司的资产负债率？（ C）A、配股 B、增发新股 C、发行债券 D、首次发行新股8、下列哪种K线在开盘价正好与最低价相等时出现（ C ）。A、光头阳线 B、光头阴线 C、光脚阳线 D、光脚阴线 9、根据技术分析理论，不能独立存在的切线是（ C ）。A、扇型线 B、百分比线 C、通道线 D、速度线10、下列说法正确的是：（ D ）。 A、证券市场里的人分为多头和空头两种 B、压力线只存在于上升行情中 C、一旦市场趋势确立，市场变动就朝一个方向运动直到趋势改变 D、支撑线和压力线是短暂的，可以相互转三、 多项选择题（请把正确答案写在括号内 20分）1、股票的收益由以下几种构成：（ ABCD ） A、现金股利 B、股票股利 C、资本利得 D、资产增殖 2、均值方差模型所涉及到的假设有：（BDE ）。 A、市场没有达到强式有效 B、投资者只关心投资的期望收益和方差 C、投资者认为安全性比收益性重要 D、投资者希望期望收益率越高越好 E、投资者希望方差越小越好3、股票内在价值的计算方法模型有：（ ACD ）。A、现金流贴现模型 B、内部收益率模型 C、零增长模型 D.不变增长模型E.市盈率估价模型4、债券的理论价格的决定因素有（ ABC ）。 A、债券期值 B、期限 C、利率水平 D、票面价值5、证券投资基本分析的理论主要包括（ABCD）。 A、经济学 B、财政金融学 C、财务管理学 D、投资学6、宏观经济分析中的经济指标有：（ BCE ）。A、领先指标 B、先行指标 C、同步指标 D、反馈指标 E、滞后指标7、国家调控经济的政策主要有：（AB ）。A、财政政策 B、货币政策 C、利率政策 D、行政手段 E、汇率政策8、影响行业兴衰的主要因素,包括（ BCD ）。 A、行业的经济结构 B、技术进步 C、政府政策 D、社会习惯的改变9、一条K线上完整的记录了哪些价格：（ABCD ）A、开盘价 B、收盘价 C、最高价 D、最低价 10、葛兰威尔法则所认为的买入信号有：（ ABD）A、 均线从下降开始走平，股价从下上穿平均线 B、 股价连续上升远离平均线，突然下跌，但在平均线附近再度上升C、 股价连续两次以上触及平均线后反弹D、 股价跌破平均线，并连续暴跌，远离平均线四、 计算题（20分）1、 分析题：(本题14分)1、下表为X公司的资产负债表、损益表的有关资料：(1) 资产负债表： 1998年12月31日 单位：万元项 目 年初数 年末数 项 目 年初数 年末数流动资产 流动负债 现金 89 11000 短期借款 5300 6600短期投资 1508 3000 应付帐款 1300 2500应收帐款 18 3845 应付工资及福利费 0 0预付帐款 303 655 应付股利 0 0存货 7982 10500 一年内到期的长期负债 0 2200流动资产合计9900 29000 流动负债合计 6600 11300长期投资 长期负债 长期投资 0 2800 应付负债 0 0固定资产 长期借款 6300 1800固定资产原价 17072 17460 长期负债合计 6300 1800减：累计折旧 6772 7660 股东权益 固定资产净值 10300 9800 股本 5020 11077无形资产和其他资产 资本公积 2090 17070无形资产 0 0 盈余公积 25 53 未分配利润 165 300 股东权益合计 7300 28500资产总计 20200 41600 负债及股东权益合计 20200 41600(2) 损益表： 1998年12月31日 单位：万元项 目 本年累计 上年累计一. 营业收入 11900 10600减：营业成本（销售成本） 6450 6630销售费用 268 151管理费用 722 687财务费用（利息费用） 815 802营业税金（5%） 595 530二. 营业利润 3050 1800加：投资收益 222 0营业外收入 678 0减：营业外支出 30 0三. 税前利润 3920 1800减：所得税（33%） 1293.6 594四. 税后净利润 2626.4 1206(3) 其他资料： 发行在外股票数： 1997年5020万股 1998年11077万股 平均股价： 1997年9元/股 1998年10元/股 1998年派发现金股息：2216万元要 求：(1) 计算偿债能力指标：流动比率、速动比率、已获利息倍数、负债比率(2) 计算盈利能力指标：毛利率、净利率、资产收益率、股东权益收益率(3) 计算投资收益指标：每股收益、每股股息、股息支付率、每股获利率、市盈率、每股净资产。解：(1)29000流动比率2.57113002900010500速动比率1.64113003920815已获利息倍数5.818154160028500负债比率100%31.49%41600(2)119006450毛利率100%45.80%119003050净利率100%25.63%119002626.4资产收益率100%8.50%(2020041600)/22626.4股东权益收益率100%14.67%(730028500)/2(3)28500每股帐面价值2.57 (元/股)(5020+11077)/22626.4每股收益0.33(元/股)(502011077)/22216每股股息0.20(元/股)110772216股息支付率100%84.37%2626.40.20每股获利率100%2%1010市盈率30.300.3310每股净资产=28500 =2.57（元/股） 11077 注：万元与万股均省略，因为，单位标准一样。2、某投资者持有一由A、B 两种证券构成的证券组合，它们各自的收益情况如下表：概率P证券A的收益率（%）证券B的收益率（%）0.352.5 0.47 -0.050.361.0假使投资者对这两种证券的持有比例分别为：证券A60%、证券B40%，求：该证券组合的期望收益和方差。（6分）（1分）解：公式：E（R）=WAE（RA）+WBE（RB）（1分）已知：WA=60%；WB=40%E（RA）= 0.35%+0.47%+0.36%=6.1% E（RB）=0.32.5%+0.4-0.05%+0.31.0%=1.03%E（RA+B）=60%6.1%+40%1.03%=4.07%（2分）COVAA=0.3（5%6.1%）2+0.4（7%6.1%）2+0.3（6%6.1%）2=0.0069%COVBB=0.3（2.5%1.03%）2+0.4(-0.05%1.03%)2+0.3(1.0%1.03%)2=0.0112%COVAB=0.3（5%6.1%）（2.5%1.03%）+0.4(7%6.1%)(-0.05%1.03%)+0.3(6%6.1%)(1.0%1.03%)=-0.0087%VA+B=60%20.0069%+40%20.0112%+260%40%-0.0087%=0.0001%.（2分）五、 简答题（25分）1、 简述证券发行市场与交易市场的关系。（6分）答： 证券发行市场与证券交易市场相辅相成，缺一不可（2分）有了证券发行市场，才有证券市场，证券交易市场才有交易内容（2分）有了证券交易市场，投资者购买证券才可能自由地出售，才有可能吸引更多的投资者购买证券，促使证券市场更好地发挥作用。（2分）2、 试说明资本市场线、证券市场线与证券特征线之间的区别。（6分）答：CML（资本市场线）反映的是证券期望收益和总风险的关系，SML（证券市场线）反映的是期望收益和系统风险的关系。在均衡的条件下，所有的证券都应该该落在SML上。 CML实际上是SML的一个特例，当一个证券或一组证券有效率，且与市场组合的相关系数等于1的时候。（4分）在证券市场线的等式中，是自变量，市场组合的超额收益是斜率；在特征线中，是斜率。（2分）3、 什么是证券投资的风险？系统风险主要包括哪些内容？非系统风险又包括哪些内容？（7分）答：证券投资中，证券投资收益（收益率）的不确定性称之为证券投资风险。（1分）系统风险包括：1 利率变动 2 通货膨胀 3 政治因素4 政策变化。（3分）；非系统风险包括： 1 经营风险 2 财务风险 3 流动风险 4 违约风险（3分）4、 试对技术分析的要素进行简要分析？