2010年医疗器械主要上市公司分析

法律 声明： 1 . 本报告 仅供 深圳市 笃道投 资有限 公司的 客户使 用；2 . 本报 告是基 于本公 司认 为可靠 的已公 开信息 ，但不 对该等 信息 的准确 性和完 整性做 出保证 ；3 . 此报 告所载 的资料 、 意见及猜 测等仅 反映本 公司发 布本报 告当 日当时 的判断 ， 仅提供给客 户作参 考之 用； 在任何情 况下， 本公司 不对任 何人 因使用 本报告 中的任 何内容 所引致 的任 何损失 负任何 责任。 1医疗 器 械行 业 20 1 0 年投 资 分析 获 益医改增速成长一 . 医疗 器械 定义 ： 指 单 独 或 者 组 合 使 用 于 人 体 的 仪 器 、 设 备 、 器 具 、 材 料 或 者 其 他 物 品 ， 包 括 所 需 要 的 软 件 ；其 用 于 人 体 体 表 及 体 内 的 作 用 不 是 用 药 理 学 、 免 疫 学 或 者 代 谢 的 手 段 获 得 ， 但 是 可 能 有 这 些 手段 参 与 并 起 一 定 的 辅 助 作 用 。二 . 全球 行业 09 年市 场情 况进入 新世 纪以 来，全 球医 疗器 械出 口市 场规 模持 续放 大，即 使在 金融 危肆 掠的 情况 下， 2009 年 1- 1 1月也达到了 1704.87 亿美元。据了解， 2007 年，全球医疗器械市场容量达 3000 亿美元、贸易流通量约为 3400 亿美 元、 进口 贸易 额约为 1700 亿美 元， 市场 平均 增长 率为 7% ，市 场空 间巨 大。受经 济 危 机 影 响 ， 2009 年欧 盟 进 口 需 求 下 滑 了 4 个百 分 点 ， 其 主 要 进 口 来 源 国 为 美 国 、 瑞 士、中国 、日 本等 国家 ，其 中中 国占 市场 份额 8.35% ，同 比增长 2.1% 。其 余国 家都 有所 下滑 。作为全球第二大进口市场，美国需求下滑了 5 个百分点， 2009 年仅达到 271.85 亿美元。由于该国市 场比 较分 散， 未 能 形成 一国 独大 的形 势， 墨 西 哥、 爱 尔 兰、 德 国 、 中 国、 日 本 等国 占据 着主 要 的市场 ， 占 进口 市场 60% 。 中 国是 美国 第四 大进 口贸 易伙 伴， 占有 9% 的市 场份 额， 2009 年来 自中 国 进口增长 5% 。2009 年， 日 本 进口 需求 基本 持平 ， 下 滑了 0.59% ， 美 国 占据 了主 要的 市场 ， 份 额 高达 36% 。 中 国是第 三大 贸易 伙伴 ，来 自中 国进 口增 长了 7.26% ，市 场份 额达 9% 。数据表明，欧、美、日是全球三大的医疗器械市场。中国市场份额占 7% ，年均增长率达 18% ，具有强大的内需市场和快速成长的出口市场，成为最具成长潜力的国家。 2009 年 医疗器械相关企业已达 22666 家，出口额已达 122.4 亿美元。中国医药保健品进出口商会副主任部曹钢表示，在未来，我国 医疗 器械 行业 与国 际市 场的 关联 度将 越来 越高 。统计 显示 ， 2005 年， 中 国已 成为 仅次 于美 国和 日本 的世 界第 三大 医疗 器械 市场 。在 2006 年， 中国医 疗器 械进 出口 额首 超百 亿美 元大 关， 进出 口总 值为 105.52 亿美 元， 同比 增长 17.57% ，累 计顺 差额 31.90 亿美 元。 2007 年中 国医 疗器 械进 出口 总额为 126.97 亿美 元， 同比 增长 20.33% ，全 年贸 易顺差 41.33 亿美 元。2010 年 1 月， 我国 医疗 器械 出口 金额达 95480.9 万美 元， 同比 增长 10.73% , 创历 史新 高。三 . 国内 市场 竞争 格局 我国 医疗 器械 产业 由小 到大 ，迅 速发 展， 现已 成为 一个 产品 门类 比较 齐全 、创 新能 力不 断增 强、市场 需求 十分 旺盛 的朝 阳产 业。 特 别 是近 年来 ， 医 疗 器械 产业 发展 速度 进一 步加 快， 不 但 连续 多年 产值保 持两 位数 增长 ，而 且产 品出 口的 数量 和科 技含 量也 不断 提升 。 随着 国际 产业 加速 转移 ， 中 国将 成为 全球 医疗 器械 的重 要生 产基 地， 部 分 原先 依赖 进口 的仪 器 设备正 逐步 实现 国产 替代 进口 。专 家 指出 ，今 后 的十 至十 五年 ，我 国医 疗器 械产 业将 进入 高速 发展 阶 段 。据有 关部 门最 新数 据显 示， 2009 年， 珠 三角 、 长 三 角及 环渤 海湾 产业 集群 引领 行业 发展 ， 广 东 、 江 苏 、上 海 、浙 江 、福 建 、北 京 、山 东 、辽 宁 、湖 北 以 及 天 津 等 省 市 位 列 前 十 出 口 ，其 中 广 东 省 出 口 额 达 28.82 ，占比 23.54% ，名 列前 茅。与此 同时 ， 也 要看 到国 内高 端医 疗设 备基 本上 已经 被跨 国公 司的 产品 牢牢 占据 ， 我 国医 疗器 械 产业发 展基 础薄 弱， 医 疗 器械 监管 起步 较晚 ， 医 疗器 械企 业小 、 多 、 散 和 低水 平竞 争的 现象 尚没 有得 到根本 性转 变， 加 速 提高 我国 医疗 器械 产业 的技 术创 新能 力、 加 强 医药 器械 研发 的产 、 学 、 研 联 合， 已行行行行业业业业及及及及产产产产业业业业行行行行业业业业研研研研究究究究行行行行业业业业报报报报告告告告制造业制造业制造业制造业医疗器械医疗器械医疗器械医疗器械法律 声明： 1 . 本报告 仅供 深圳市 笃道投 资有限 公司的 客户使 用；2 . 本报 告是基 于本公 司认 为可靠 的已公 开信息 ，但不 对该等 信息 的准确 性和完 整性做 出保证 ；3 . 此报 告所载 的资料 、 意见及猜 测等仅 反映本 公司发 布本报 告当 日当时 的判断 ， 仅提供给客 户作参 考之 用； 在任何情 况下， 本公司 不对任 何人 因使用 本报告 中的任 何内容 所引致 的任 何损失 负任何 责任。 2经成 为当务之急。中国医疗市场约有 70% 掌握在国际大厂手中， G E H e a l t hc a r e 、 S i e m e ns 、 P hi l i ps 都已在 国内 设厂 ，积 极抢 占中 国医 疗市 场 。 就主 要影 像诊 断类 产品 每年 销售 额来 看， 除 了 国外 大厂 为主 要供 货商 外， 也 可 见到 各类 产品 均 有中国 国内 厂商 参与 。 计 算机断层扫描仪 目前 全球 仅有 四个 国家 ， 七 家公 司具 有自 主生 产的 能力 ， 而 中 国东软 即为 中国 代 表的公 司。 中 国 市场 计算 机断 层扫 描仪以 16 切与 64 切为 主流 产品 ， 其中 16 切的 市场 掌握在 P hi l i ps 与T os hi ba 手中，而 64 切市场则由 G E H e a l t hc a r e 为领导厂商，中国东软在整体计算机断层扫描仪市场销售 仅次于 G E H e a l t hc a r e ， 为 强 化其 竞争 优势 ， 于 2004 年东 软与 P hi l i ps 共同 合作 ， 采 用 技术 交流 的方式 ， 让 双 方补 足原 先的 技术 缺口 ， 东 软 采取 开放 式创 新策 略的 方式 ， 使 其 由原 先单 一的 医疗 设备 供货商 ，转 变为 医疗 系统 和医疗 I T 服务 的数 字化 医院 全面 解决 方案 的提 供者 。磁 共 振 产 品 随着全球技术不断的发展，也带动了中国国内磁共振产品的发展， 2004 年，统计发现中国国 内已 有超过 200 家医 院拥 有这 类产 品， 尽 管 如此 ， 以 先进 国家 医疗 设备 的满 足程 度来 看， 平 均 每百万人拥有 40 台磁共振产品，而中国目前每百万人则不到 2 台，显示了中国仍有很大的需求未被满足。 目 前 中国 高场 与超 高场 磁共 振市 场主 要由 跨国 大厂 所把 持， 而 低 场大 多采 用进 口组 件后 组装 ， 且品质 与成 像速 度较 差， 加 上 价格 偏高 ， 缺 乏 竞争 优势 。 目 前 中国 国内 有 新 奥博、 宁波鑫高益和 北 京 万东 等厂 商生 产磁 共振 产品 ，技 术品 质仍 有进 步的 空间 。 超 声波影像设备 目前 生产 的已 逐渐 接近 国际 厂商 所生 产的 程度 ，主 要 是因 为超 声波 影像 技术 在诊 断 影像产 品中 ， 相 对 技术 门槛 较低 ， 中 国 国内 厂商 以这 项产 品作 为切 入高 技术 影像 设备 的第 一步 ， 厂 商 集中在 发展 这项 产品 的技 术， 使 得 目前 超声 波影 像技 术发 展已 较完 善。 此 外 ， 中 国 当地 厂商 更能 了解 因医改 政策 带来 的庞 大商 机， 并 且 深知 对于 价格 敏感 的中 国市 场， 平 价 化是 重要 影响 市场 的大 小的 关 键因素，因此 国 内 厂 商主 要以生 产 B 超 与 黑白 超声 波为 主 。依据中国统计报告资料显示， 2008 年中国境内 约有 30 多家 厂商 ，其 中最 主要 的分 别为 深 圳安科 高技 术股 份有 限公 司 、 汕头超声仪器研 究 所与上 海 麦 迪 森 医 疗 器 械 有 限 公 司 。 其 中 深 圳 安 科 高 技 术 股 份 有 限 公 司 为 1986 年 由 中 国 科 学 院 与A na l ogi c 共同 合资 成立 的高 科技 医疗 器械 公司 ， 除 了 其具 备相 对国 际大 厂较 平价 的设 备外 ， 同 时 也 积极追 求与 国际 同类 产品 标准 ，生 产彩 色都 卜勒 超声 波与 黑白 超音 波扫 描仪 ，以 因应 不同 市场 的需 求。 数 字 X 光 产品 则依 据探 测器 的不 同可 分为 单板 及双 板数 字 X 光 系 统 ，单 板 数 字 X 光主 要用 于四 肢与 胸 腔检查 ，而 双板 数字 X 光系 统则 可以 完成 全身 各部 位的 检查 。目 前数 字 X 光主 要由 国际 厂商 所供 应， 以S i e m e ns 、 P hi l i ps 、 C a r e s t r e a m H e a l t h 、 G E H e a l t hc a r e 和 S hi m a dz u C or por a t i on 为主 要五 大供 应厂 商。四 . 医改 对行 业发 展的 影响 ，国 内行 业发展 新趋 势1. 医 改的行业影响 2009 年， 中 国 正式 推动 医疗 改革 ， 宣 布 了 中 共中 央国 务院 关于 深化 医药 卫生 体制 改革 的意 见 ，将于 2009 年 - 201 1 年扩 大医 疗预 算， 增加 8,500 亿， 主 要 的目 标在 于实 现全 民医 保、 建 立 健全 基层 医疗服 务体 系， 解 决 人民 看病 贵看 病难 的问 题， 同 时 也促 进基 本公 共卫 生服 务均 等化 、 建 立 国家 基本 药物制度与推进公立医院改革试点。其中，基础的农村医疗系统 是此次改革的目标对象，主要是因为北方 和内 陆地 区的 乡镇 卫生 院缺 少标 准配 置或 重复 配置 现象 严重 ，因 此期 许能 够藉 由医 疗改 革政 策 解决 39441 家乡 镇卫 生院 的设 备配 置呈 现不 均衡 态势 ，也 显示 说符 合中 国国 家标 准采 购范 围的 中低 档 基础医 疗设 备即 是这 波医 疗改 革最 大的 发展 机会 ，像 是便 携式 或手 提式 的诊 断影 像设 备。 根据 中国 去年 发布 的新 医疗 改革 方案 ， 从 去年 起的 3 年内 ， 中 央与 地方 政府 向医 疗卫 生行 业投 资2000 亿元 。据 瑞银 集团 投资 部门 估算 ，其 中 医院 补贴 中的 三分 之一 将用 于中国 2 万家 以上 的医 院和 30万家 农村 医院 更新 购买 新的 医疗 设备 。 专家 指出 ， 这对 3000 多家 规模 较小 且市 场支 配力 有限 的国 内医 疗器 械生 产企 业而 言， 喜 忧 参半 。法律 声明： 1 . 本报告 仅供 深圳市 笃道投 资有限 公司的 客户使 用；2 . 本报 告是基 于本公 司认 为可靠 的已公 开信息 ，但不 对该等 信息 的准确 性和完 整性做 出保证 ；3 . 此报 告所载 的资料 、 意见及猜 测等仅 反映本 公司发 布本报 告当 日当时 的判断 ， 仅提供给客 户作参 考之 用； 在任何情 况下， 本公司 不对任 何人 因使用 本报告 中的任 何内容 所引致 的任 何损失 负任何 责任。 3喜的 是中 国医 疗器 械高 端市 场一 直被 外国 企业 占据 ， 国 内企 业只 能在 低端 市场 靠价 格战 竞争 。 随 着 新医改 方案 推进 ， 主 要针 对基 层甚 至是 农村 医疗 市场 ， 无 疑将 给拥 有价 格优 势且 有成 熟渠 道和 网络 的 国内企 业提 供了 进入 的时 机。 由广 州市 医疗 器械 行业 协会 主办 的 2010 年 广州 医疗 器械 展新 闻通 报会 上 透露 我国 医疗 器械 行业2010 年 总产 值将 达到 1000 亿元 。 未 来 几年 ， 中 国 医疗 设备 产业 每年 增长 20% ， 其 中 在中 低端 医疗 器 械方面 的增 长率 更达 30% 。2. 国 内竞争新格局 内 外资市场渐趋重合，竞 争 更直接激烈由于 医改 向基 层倾 斜， 医 院 设备 的巨 大缺 口产 生的 市场 空间 甚至 一时 “ 难以 想象 ” 。 卫 生部 规财 司数据 显示 ， 目 前 我国 2000 余所 县医 院装 备配 置平 均缺口 30% ， 具 体 来说 ， 这 包 括全国 2000 多所 县 医院、 5000 多所 中心 乡镇 卫生 院和 2400 所社 区卫 生服 务中 心及 3 万 5 万所 村卫 生室 的建 设。对 国际 大品 牌来 说 说， 只 靠 品牌 和产 品就 能牢 牢掌 控市 场的 时代 已然 远去 ， 要 想在 中国 市场 稳 住脚跟 ， 需 要 做得 更多 ， 比 如 ， 不 止 推出 新产 品， 更 应 主动 地和 经销 商合 作， 推 出 更多 的整 套营 销解 决方案 ， 以 及放 下身 段， 针 对 中低 端市 场开 发更 多 “ 经济 适用 ” 的机 器和 专门 针对 中国 市场 的基 础医 疗 解决方 案等 。 例如 作为世界最大的医疗成像和 I T 供应商，锐珂医疗在向传统高端市场推出产品的同时，明显在产 品设 计中 考虑 了更 多的 “ 中国 国情 ” 。 例如 与以 往定 价在 200 万元 上下 的产 品相 比， 锐 珂 医疗 新 研发成 像系 统价 格仅 是前 者的 三分 之一 甚至 一半 ， 而 6 秒成 像、 可 移 动等 特点 都直 接定 位于 农村 市场 的中低 端医 院。 中低 端产 品销 售所 占总 销售 额的 比重 在逐 年提 升， 2009 年， 比重 已经 达到了 40% 。作为国内基础医疗器械的龙头，鱼跃医疗对医改的受益感受最为直接。 2009 年财报显示，鱼跃医疗 2009 年营 业收 入和 利润 总额 分别是 5.37 亿元和 1.18 亿 元