盈余管理动因与手段分析.doc

盈余管理动因与手段分析一、盈余管理定义简要回顾企业盈余从经济学角度是指企业财富的增加，即投入资源的价值小于产出的价值；从会计学的角度是指期末净资产大于期初净资产的差额。由于产生差额的原因往往是企业经营获得利润，所以人们也常常把利润作为盈余看待。企业盈余管理出现在19世纪，是从早期创造性会计（Creating accounting）演变而来的。最初表现为利润平滑（Income smoothing），后来则是秘密准备(Secret reserver)。随着会计准则和会计法规的不断完善，在国内外逐步形成了盈余管理的理论与事务。加拿大会计学者思考特（Scott）认为盈余管理是企业管理人员在会计政策选择时选择使企业价值最大化的会计政策。美国著名会计学者富柏（Schippes）在“盈余管理的评论”（1989）一文中认为，盈余管理是企业管理人员为了获取私利，从而有目的的干预对外财务会计报告的一种管理行为，称为“披露管理”（disclosure management）。美国哈佛大学教授赫雷（Hearly）与美国印第安那大学倭林(Wahlen)在1999年认为，盈余管理就是企业管理当局为了自身利益在编制公司财务会计报告和进行业务交易时，主观上判断选择有利于企业的会计政策和方法、变更会计估计、安排交易发生的时间和方式以期改变报告披露的内容与事实。在信息的不对称和披露不完全的条件下，误导公司报表使用者对企业收益状况的理解。我国学者魏明海认为盈余管理是企业管理当局为了误导信息使用者对会计经营业绩的理解，在编制财务报告和构造交易事件以改变财务报告时做出的判断和会计选择过程。从以上定义回顾看出，目前对盈余管理的定义尚未形成共识，有许多学者对盈余管理作了详尽的探讨，因此本文对盈余管理定义不作探讨。本文拟通过对盈余管理动因和手段的分析入手，谈对盈余管理性质的认识。二、盈余管理的动因（一）奖金动因赫雷（Hearly，1985）发表了一片名为奖金计划对会计决策的影响（The Effect of Bonus Schemes On Accounting Decision）的文章对盈余管理的动因进行了著名的实证研究。该研究表明，经营者盈余管理的动因来源于奖金计划。如果公司净收益偏低（即低于企业盈余下限），经营者就会想办法进一步降低企业净收益，这被称作为注销资产；如果当期确实无法获得奖金，经营者同样也可能采纳进一步降低报告净收益的会计政策。这样可使未来获得奖金的机会增加，因为当期注销巨额资产会降低以后会计期间的折旧摊销费用。同样，如果企业净收益偏高（即高于企业盈余上限），也会促使经营者选择降低报告净收益的会计政策和程序，因为超过盈余上限的那部分收益会永远失去带来奖金的机会。只有当企业净收益界于盈余下限和盈余上限之间时，经营者才会采纳增加报告净收益的会计政策和程序。那么经营者如何对净收益进行管理呢？赫雷（Hearly）认为有两种方法，一是通过操纵各种应计项目来实现；二是通过调整会计政策。（二）契约动因赫雷（Hearly）研究表明利用盈余管理影响奖金计划的情况确实存在，这种盈余管理也就是契约动因的一个例子，即盈余管理的动因来源于企业所有者与企业经营管理者之间签订的经营者报酬的奖金计划。盈余管理还可能源于其他契约，其中最为重要的契约是长期借款合同。典型的长期借款合同包含了保护性条款，防止经营者采取损害债权人利益的行为，如发放过多的现金股利，增加举债规模，以及使营运资金或股东权益降低到一定的水平，这些做法都会损害现有债权人贷款的安全性。企业经营者出于防止违反合同带来高昂损失的考虑，就会千方百计避免违约。因此，盈余管理就作为降低违反借款合同可能性的一种手段出现了。（三）政治动因很多企业如与人民生活息息相关的大型企业、战略性生产企业和垄断企业，由于自身特点会受到政治关注。这些企业希望通过盈余管理来降低所受到的关注程度。这也使得利用会计程序和方法来使净收益最小化成为企业必不可少的手段。特别是企业前景光明的时候。否则公众的压力会促使政府通过加强管制或其他方法来降低企业的盈余能力。（四）首席执行官的变动在主要高级管理人员（首席执行官）发生变动的前期，盈余管理的各种动因会纷纷出现。例如，奖金计划预计首席执行官即将退休时，会特别愿意采取使报告收益最大化的策略以增加他们的奖金。同样效益差的企业的首席执行官也会使盈利最大化，以防止或推迟被解雇的情况。新上任的首席执行官同样具有这种动机，特别是在可把注销巨额资产的责任推到前任首席执行官身上的时候。（五）首次公开发行证券首次公开发行证券的企业并没有一个已确定的市场价格。那么这些股票的价格是如何形成的呢？可以断定，在募股说明书中披露的财务会计信息是确定股票价格的重要信息来源。一个即将上市的企业，其经营者是否对募股说明书中披露的盈利进行了操纵，以使企业股票有一个理想价位？弗里德南（Friedlan,1994）对这一问题进行了研究。他选取了1981年至1998年间首次公开发行证券的155家美国企业为样本，得出了如下结论：相对于上市之前的其他年度，首次公开发行证券的企业的确在上市之前最近的会计年度中，操控了可以增加盈利的应计项目，而且应计项目的操控情况多数发生在经营现金流量短缺以及规模较小的企业中。三、盈余管理的方式（一）注销巨额资产这种方式通常发生在企业组织结构发生变动的时期，包括雇用新的首席执行官。这时，如果企业不得不报告损失，管理当局会夸大这一损失额，因为此时企业损失不会对管理当局造成影响。所以，企业会注销资产，把未来发生的费用列支在当期以做好“战斗的准备”，因为这些做法可以提高未来盈利的可能性。赫雷（Hearly）同样提到，如果企业净收益低于奖金计划规定的盈余下限，其经营者为了同样的原因也会注销资产，以求将来获得更多的奖金。（二）利润最小化这种方式类似于注销巨额资产，但没有那么极端。受到政治关注的高盈利企业，一般会采取这种方式，使利润最小化可以采取注销资本性资产和无形资产的方法，也可以增加广告支出和研究发展费用。（三）利润最大化管理当局为了树立良好的企业形象，为了突出企业的经营业绩等原因，会采取利润最大化方式。正如赫雷（Hearly）研究表明的一样，只要净收益不超过奖金计划中规定的盈余上限，管理当局就会利用这种方式。（四）利润平滑利润平滑是盈余管理中最有意思的一种方式。赫雷（Hearly）的研究表明了经营者为了使企业利润保持在盈余下限和盈余上限之间，一般会采取利润平滑的办法。否则，由于奖金计划的限制，一部分收益就会暂时或永久的失去获得奖金的机会。而且如果经营者是风险厌恶者，他们希望奖金收入不会有太大波动，因此也乐于采用利润平滑方式。此外，报告净收益的波动越大，违约发生的可能性就越大。因此降低违约风险也成为利润平滑的一个动因：平滑借款合同中规定的财务比率，就必须平滑报告净利润。可以看出，这几种盈余管理的方式存在相互矛盾之处。总的来说，企业所选择的方式会由于契约的变化、盈利水平的变化、首席执行官的变动，以及受到关注程度的变化而有所不同。即使在同一时期，企业也会面临各种需求的矛盾。因此，很难预料企业会选择那种方式来进行盈余管理。四、盈余管理评价有的人认为盈余管理会降低财务报表的可靠性，认为盈余管理应当制止。但是既然盈余管理没有任何好处，为何它至今还存在？为何投资者、债权人、董事会、政府部门不将它消除呢？尽管盈余管理降低了财务报表的可靠性，但若进行一定的限制，盈余管理在一些情况下还是十分有用的。当合同不完备和合同具有固定形式，经营者可利用盈余管理对未来的状况处以灵活反应，并且通过盈余管理还可将内部信息可靠的传递给投资者。在准备修改现行的会计原则时，盈余管理对经营者的重要性就会体现得淋漓尽致。经营者对公认会计原则的修改若做出强烈反应，一个原因就是公认会计原则的变动可能会对盈余管理产生限制。简言之，消除经营者内部信息的高昂成本可能是盈余管理存在的原因，但必须对盈余管理进行合理限制，否则投资者会对作为衡量企业业绩的净收益指标的可靠性失去信心。但盈余管理可以在一定程度上免除合同重新谈判的费用，可以将内部信息传递给投资者，从而提高企业的价值。所以对所有者和经营者来说，存在一定的盈余管理是必要的。参考文献：1陆强：企业盈余管理，科学与管理，2002年8月2邓春花：基于博弈分析盈余管理问题研究，会计研究，2003年5月3王跃堂等：盈余管理的资本市场观及其对我国的启示，外国经济与管理，2002年4月4魏明海等：盈余管理研究，中国财政经济出版社，2002年4月5李从于等：企业利润管理行为操纵，天津大