9--小型水电站资金时间价值

第二章-小型水电站资金时间价值第二章 工程经济主要内容：（1）资金时间价值理论。（2）水利建设项目经济评价。（3）不确定分析与风险分析。（4）水利工程设计、施工方案比选与优化。工程经济基本知识一、资金时间价值说明：1.水平线是时间标度，时间推移自左向右。2.箭头表示现金流动方向：向上现金的流入；向下现金的流出。注意：1.第1年末的时刻点同时也第二年年初。2.立脚点不同，画法刚好相反。3.净现金流量=现金流入现金流出4.现金流量只计算现金收支，不计算项目内部的现金转移（如折旧等）。总结：1.六个常用等值计算公式2.运用公式注意问题：1）初始投资，假定发生在寿命期初；2）经常性支出，假定发生在计息期末；3）本年的年末即是下一年的年初；4）P是在当前年度开始时发生；5）F是在当前以后的第n年年末发生；6）A是在考察期间各年年末发生。当问题包括P和A时，系列的第一个A是在P发生一年后的年末发生；当问题包括F和A时，系列的最后一个A是和F同时发生。【例-多选题】有如下图示现金流量，解法正确的有（ ）。A.F=A（P/A，i，6）（F/P，i，8）B.F=A（P/A，i，5）（F/P，i，7）C.F=A（F/A，i，6）（F/P，i，2）D.F=A（F/A，i，5）（F/P，i，2）E.F=A（F/A，i，6）（F/P，i，1）网校答案：AC8.按期（年、季、月和日）计息的方法。如果名义利率为r，一年中计息n次，每次计息的利率为r/n，根据一次支付复利系数公式，年末本利和为：F=P1+r/nn一年末的利息为：P1+r/nnP则年有效利率i为：【例】某厂拟向两个银行贷款以扩大生产，甲银行年利率为16%，计息每年一次。乙银行年利率为15%，但每月计息一次。试比较哪家银行贷款条件优惠些？某新建小型水电站项目，建设期为3年，运行期15年。建设投资6000万元，资本金4000万元，向银行贷2000万元，贷款计划为第一年400万元，第二年1000万元，第三年600万元。资本金第一年全部投入。建设期贷款年利率6%，建设期贷款从运行第年起开始偿还，贷款利息采用等额还本付息法支付。不考虑残值回收。企业所得税税率按25%计算。电站投资、运行费及收益见表2-1-1。问题：1.请计算出每年应支付建设期贷款利息及本金。2.画出该电站建设期及运行期的现金流量图。3.计算该电站的资本金净利润率。要点分析：（1）工程项目经济评价时，为简化计算，假定借款当年在年中支用，按半年计息，其后年份按全年计息。每年应计利息的近似计算公式如下：（2）采取等额还本付息方式，计算公式如下：式中：A为每年还本付息额（等额年金）；I为还款起始年年初的借款余额（含未支付的建设期利息）；i为年利率，n为预定的还款期。其中：每年支付利息=年初借款余额年利率每年偿还本金=A-每年支付利息年初借款余额=I-本年以前各年偿还的借款累计（3）相对于时间坐标的垂直线代表不同时间点的现金流量大小，箭头向上表示现金流入，箭头向下表示现金流出。同时还需在图上注明每一笔现金流量的金额。标注时，投资标注在该年年初，费用和收益一般标注在年末。（4）项目资本金净利润率（ROE）。项目资本金净利润率表示项目资本金的盈利水平，指项目达到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润与项目资本金的比率。它是考察项目盈利能力的静态指标。资本金净利润率的计算公式为：问题2：该电站建设期及运行期的现金流量图见图2-1-1问题3：年平均收入=（8003100012）/15=960（万元）