2013饲料企业成本及利润分析.doc

2013饲料企业成本及利润分析饲料企业的成本包括固定成本和可变成本两部分，前者主要包括厂房、设备、人员工资等，后者主要是原材料支出。同时，饲料分为预混料、浓缩料和配合料，不同饲料的生产成本也不尽相同，为简化分析以最终的配合料作为分析基础。9Xg中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧9Xg中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧从投资建设的角度，技术水平越高的饲料生产线对机器精密度的要求越高故投入也越大，但相对而言，饲料生产企业的生产流程主要是粉碎、混合、搅拌、造粒、储 存、包装，生产流程较为简单，因此单位产品的投入金额并不大，人员的雇佣也较少。通过比较几家主要上市公司新建项目的投入数据，虽然由于地域的差异、规划 要求的不同以及产品的差异导致数据有所偏差，但基本上还是能对相关数据有大概的了解。综合而言，每吨配合料的固定资产折旧费用和人工支出约27元左右，若 以70%的较高产能利用率计算，则每吨产品的固定成本摊销约39元左右。相比配合料的售价而言，固定成本的占比较小。9Xg中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧9Xg中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧原材料成本是饲料成本的主要构成部分。预混料主要是微量矿物元素、氨基酸、维生素和载体，一般在配合料中的占比约4%。浓缩料是在与预混料基础上加上蛋白 质原料，主要包括豆粕、棉粕、鱼粉等，约占饲料的40%左右。配合料则是在浓缩料的基础上添加能量饲料，主要是玉米，约占饲料的50%左右。因此，在饲料 的原料成本中，玉米、豆粕、鱼粉、氨基酸和各种维生素、矿物质是影响成本的主要因素。当然，每家饲料企业所采用的配方不一样，因此不同企业生产的饲料成本 也有所差异，但均会受到主要原料价格变动的影响。从成本构成角度简单推算，每吨配合料的原料成本约在3410元/吨，其中豆粕占比最高，约占成本的 50%，其次是玉米约占36%，预混料约占5%，其他约占10%，豆粕、玉米价格的变动对饲料成本的变动有着重大影响。9Xg中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧9Xg中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧饲料企业的费用分析9Xg中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧9Xg中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧饲料企业面对的客户是养猪场或零散养殖户，其中以规模养殖场较多，因此，其市场开拓费用相对较少，但也跟不同企业的市场开拓模式相关。通常，企业的销售费 用支出主要是人员工资、差旅费用和运输费用，企业的管理费用支出主要是人员工资和研发费用，两项费用支出约占公司收入的10%左右，视乎不同企业的经营策 略和管理水平而有所不同。9Xg中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧9Xg中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧饲料企业的收入分析9Xg中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧9Xg中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧饲料企业的收入主要受到饲料产品结构、销售量以及销售价格的影响。不同饲料企业的饲料产品结构有所不同，按照市场当前的饲料结构分布而言，2011年全国 猪饲料产量6211万吨，同比增4%;其中猪配合料5050万吨，同比增22.8%，猪浓缩料1443万吨，同比下降3.6%;猪预混料337万吨，同比 降0.1%。由此可见，配合料在饲料中的占比越来越大，约占80%以上且呈快速增长趋势，浓缩料和预混料同比下降。这种趋势与对行业未来发展的变动预测想 吻合，随着规模养殖的不断增长以及地域的改变，配合料将成为猪饲料的主流。9Xg中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧9Xg中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧从量的角度而言，以较高的料肉比3:1来计算，如果我国的生猪养殖全部采用工业饲料饲养，则猪饲料的需求量在2亿吨左右;目前国内使用工业饲料饲养的生猪 比例约在40%左右，即使生猪数量不变，饲料使用比例提高1%，则饲料需求量将增加200万吨，整体而言饲料的市场成长空间依然很大。但由于饲料产能的兴 建投入金额不大，因此相关企业的扩张也较快，量的增长是收入增长的主要来源。9Xg中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧9Xg中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧从价格的角度而言，饲料的价格一方面由成本决定，一方面由市场的供需情况决定。饲料成本的上涨较为缓慢且保持了持续上升的势头，这使得饲料的价格也呈不断 向上趋势。饲料的供应一直保持着较快增长速度，而需求则会受到下游养殖行业的景气状况影响。整体而言由于饲料市场竞争激烈，供给充足且产能提升能力较快， 饲料企业通过提高价格从而提升毛利率的可能性较小，因此价格的提升不是企业收入增长的主要途径。9Xg中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧9Xg中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧饲料企业的利润影响因素9Xg中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧9Xg中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧结合以上分析，可以得出影响饲料企业利润的主要因素有几点：一是下游养殖行业的景气程度，其对行业的需求有着明显影响，供需的变动会短暂影响产品价格;二 是企业产品结构的变动，由于不同产品间的毛利率差异较大，因此不同的产品结构将会对企业的盈利产生一定影响，而这与企业的研发能力和市场推广能力密切相 关，可以通过跟踪其销售费用和管理费用中的相关项目进行分析;三是企业产能的变动，这是企业收入增长的基础;四是原料成本的变动，尤其是玉米、豆粕等大宗 商品的价格波动对饲料的生产成本有着重大影响，从而影响企业的盈利能力。9Xg中国饲料行业信息网-立足饲料