曼昆宏观经济学讲义.ppt

1 3篇最初的模型 第12章国际联系加入国际部门 i R 的IS LM模型 分析经济平衡教学重点 国际联系人均GDP1960年253 韩国的3倍 2004年86 1 145 口粮供应2两 天各个经济体之间可以发生联系联系紧密 国际化 全球化 商品市场 国际商品交易 汇率影响 扩展的IS曲线货币市场 国际金融市场 利率影响 扩展的LM曲线 2 3篇最初的模型 12章国际联系 12 1国际收支 汇率 技术进步 Eg 朝鲜 经济平衡 Eg 美国 全球化的推动者 GDP 世界经济的火车头 美元 国际收支盈余BP 官方外汇储备 12 1国际收支 汇率1 国际收支 本国同外国 金钱 交易的各项纪录P239国际收支核算的简单原则 本国付出 得到 的款项 亏损 盈余 项目P240Eg 借到国外的钱是 付出外汇购买国外的资产是 你的家长购买了美国1万元的国库券 这要算作我国经常账户的亏损 P240表经常账户盈余NX 私人资本流入CF 中国外汇储备跃居世界第一 中心原理 广义的国际收支 对外账户 必须平衡 0NX CF BP 0 购买外国资产 债券获利 3 3篇最初的模型 12章国际联系 12 1国际收支 汇率 2 固定汇率制本币同外币 主要为美元 一直以固定的价格联系 为保证市场按此汇率随意买卖两种货币 以维持同美国的稳定联系 常需要央行干预Eg 1USD 6 8RMB市场均衡不在此点时 央行要参与买卖 调节到此点干预 汇率上升 本币升值 同书上反着用本国的央行保有一定的美元储备 以随时买卖外汇 保持汇率不变本币有贬值压力时 卖 抛 出本币 本币供给增加 贬值 抢购美元 美元需求增加 升值 购入本币 增加本币需求 央行必须卖 抛 出美元 增加美元供给 3 可变 浮动 汇率制本国央行允许汇率在国际市场上变动 以实现两种货币的供求平衡清洁浮动制 央行完全不干预肮脏 管理 浮动制 央行部分干预汇率 4 3篇最初的模型 12章国际联系 12 1国际收支 汇率 原理 供不应求 涨价 供过于求 降价 钱的价格是i 国际上是汇率R 12 2真实汇率 在长期会更真实 消除短期的偏离 在短期央行能固定或调整汇率 使本币汇率偏离真实的购买力 长期会趋向之 真实汇率 购买力平价PPP 12 3商品市场均衡 IS曲线 的最终扩展AD总需求 Y产出 收入AD C I G NX 支出于国内商品 DS 本国居民支出 M X DS Y i M Y R X Yf R DS Y i NX Y Yf R 商品市场均衡时 AD YY DS Y i NX Y Yf R IS曲线最终的扩展 P250表本国汇率R贬值 经常账户NX盈余 本国收入Y增加 5 R NXi Y I 商品市场 3篇最初的模型 12章国际联系 价 钱的价格是i R 6 3篇最初的模型 12章国际联系 12 4资本流动性 国际收支盈余BP 官方外汇储备 12 4资本流动性0 国际收支的快慢进程 11 1货币政策的快慢进程 完全的资本流动十分迅速 向收益 利率i 高处流动P251经常账户盈余NX 私人资本流入CF 官方资本流出 0即 国际收支BP 贸易NX Y Yf R 资本账户CF i if 1 外部平衡P253即国际收支 狭义的 BP 0 此时要求i if CF不一定 0 否则资本一直流动 汇率一直变化 BP 0的 立体 图形 在IS LM平面上简化为直线i ifBP模型P253外部平衡主要靠国内的财政 货币政策调节i来实现 货币政策实现 LM的移动 热钱 非常迅速 i立即达到新LM线 Y仍未动财政政策实现 IS的移动 投产 缓慢逐步 均衡点逐渐移到新IS线上 7 3篇最初的模型 12章国际联系 12 4资本流动性 2 长期的外 内部平衡P253 资本完全流动下的外部平衡仅存在于i if时内部平衡仅存在于Y Y 时P253图 长期内部与外部的共同平衡 仅存在于i if同Y Y 两条曲线的交点政策的两难困境P253下可见实现经济长期的内外平衡十分困难 单独使用财政或货币政策往往顾此失彼结合使用财政和货币政策也很难实现所有目标2 短期的外 内部平衡 随后2节的基础 资本完全流动下的外部平衡仅存在于i if时内部平衡存在于国内商品 货币市场均衡时 无数IS LM曲线的交点 短期内部与外部的共同平衡 仅存在于i if线上BP模型P253 8 3篇最初的模型 12章国际联系 12 4资本流动性 12 5固定汇率制和资本完全流动下的内外平衡 10章商品市场 货币市场IS LM模型 国际部分芒德尔 弗莱明 BP模型1967年 固定汇率制下 央行必须立即干预以稳定汇率 可变汇率制不同1997年 事件 固定汇率制 资本项目开放 央行压力巨大绍罗什预测泰国经济衰退 利率下降 资本外流 便主动促进以营利 卖 抛 出泰铢 增加本币供给 买进外币 增加外币需求 泰铢贬值 央行立即干预以防贬值 买进泰铢 增加本币需求 卖 抛 出外币泰国放弃固定汇率制 由市场决定汇率 大幅贬值 后期变化见 12 6 1 经济衰退时 货币扩张的效果 P256图 货币扩张 迅速LM曲线右移 与IS曲线的新均衡点 i 资产外流 买进外币 增加外币需求 卖出本币 增加本币供给 本币贬值R 压力 央行立即LM干预 买进本币 增加本币需求 卖出外币 LM曲线左移回到原均衡点 汇率不变 货币政策无效 产出Y不变P256 254 R NXi Y I 价 9 3篇最初的模型 12章国际联系 12 5固定汇率 资本流动下的平衡 货币扩张会使本币贬值 不能扩张 货币政策无效 汇率不变 国内资本市场 M 迅速i 固汇制 立即LM干预M i R 资本市场比商品市场变化快 i Y LM LM BP 0 IS E E i if 自己画图 货币紧缩的效果 固定汇率时 总靠LM立即调回BP 0线 干预 国际资本市场 i M R i if 内部均衡 IS LM线 11章P236图 外部均衡 加BP线 E 货币扩张 10 3篇最初的模型 12章国际联系 12 5固定汇率 资本流动下的平衡 R i Y 财扩 货币扩张会使本币贬值 不能扩张 货币政策无效 汇率不变 2 经济衰退时 财政扩张的效果货币政策最无效时 财政政策 效 财政扩张 货币供应不变 IS逐步右移 新交点 i Y 资本流入 买进本币 增加本币需求 卖出外币 增加外币供给 本币升值R 压力 央行相应每步立即LM干预 被迫的货币扩张 11 2货币调节 卖出本币 增加供给 买进外币 LM曲线右移i恢复 if 汇率不变 财政政策很有效 产出Y双重 P276 货币政策最无效时 财政政策最有效 产出Y双重 汇率不变 11 LM 3篇最初的模型 12章国际联系 12 5固定汇率 资本流动下的平衡 自己画图 财政紧缩的效果 国内商品市场 G 逐步Y L i 固汇制 立即LM每步干预M i R 资本市场比商品市场变化快 i Y LM IS BP 0 IS E E i if 国际资本市场 i L R E i if 内部均衡 IS LM线 11章P241图 外部均衡 加BP线 固定汇率时 总靠LM立即调回BP 0线 配合 财政扩张 12 扩展的IS曲线 Y A Y i NX Y Yf R 国际收支BP 贸易NX Y Yf R 资本CF i if 12 6可变汇率制和资本流动下的内外平衡清洁浮动制 央行完全不干预 P258官方外汇储备的交易 0 经常账户NX 私人资本账户CF 官方资本交易 0 汇率在市场上调整到 经常账户NX 私人资本账户CF 国际收支BP 0Eg 德国统一后财政扩张 货币紧缩 Y 利率i 钱流入 R 贸易NX 3篇最初的模型 12章国际联系 R i Y IS 左移 0 13 3篇最初的模型 12章国际联系 12 6可变汇率 资本流动下的平衡 需求扩张的效果 国外需求增加 财政扩张 国外需求增加 Eg 德国进口一批温州鞋 NX IS逐步 移 新交点E Y i 资产流入 买进本币 升值R E 点是不是均衡点 固定汇率制时央行立即干预 央行允许汇率升值 NX IS逐步 移 只要i if R继续 直到i if再次均衡时 R停止 i Y恢复原状 汇率上升 国外需求的一次增加在长期无效 14 3篇最初的模型 12章国际联系 12 6可变汇率 资本流动下的平衡 可变汇率制时 国外需求的一次增加在长期无效 汇率升值 国内商品市场 NX 逐步Y i 可变汇率制 不干预 R NX 逐步Y i i Y LM IS BP 0 IS E E i if 国际资本市场 i R i if E 内部均衡 IS LM线 11章P241图 外部均衡 加BP线 可变汇率时 总靠IS自发逐步调回BP 0线 需求扩张 15 3篇最初的模型 12章国际联系 12 6可变汇率 资本流动下的平衡 需求扩张的效果2 财政扩张 G 或TA 或TR G IS逐步 移 新交点E Y i R E 点不再均衡 固定汇率制时央行立即干预 央行允许汇率升值 NX IS逐步 移 只要i if R继续 直到i if再次均衡时 R停止 i Y恢复原状 汇率升值 财政扩张在长期无效AD C I G NXI I bi 完全挤出 16 3篇最初的模型 12章国际联系 12 6可变汇率 资本流动下的平衡 可变汇率制时 财政扩张在长期无效 汇率升值 出口减少 国内商品市场 NX 逐步Y i 可变汇率制 不干预 R NX 逐步Y i i Y LM IS BP 0 IS E E i if 国际资本市场 i R i if E 内部均衡 IS LM线 11章P241图 外部均衡 加BP线 可变汇率时 总靠IS自发逐步调回BP 0线 财政扩张 自己画图 财政紧缩的效果 挤出 17 3篇最初的模型 12章国际联系 12 6可变汇率 资本流动下的平衡 可变汇率制时货币扩张的效果 货币扩张 LM迅速 移 新交点E Y i R E 点不再均衡 固定汇率制时央行立即干预 央行允许汇率贬值 NX IS逐步 移 只要i if R继续 直到i if再次均衡时 R停止 产出Y双重 汇率贬值 货币政策十分有效Eg 泰国由市场决定汇率变化后 出口增加 经济增长 央行不必为稳定国际汇率而固定内生货币存量 已经可以调节国内货币存量来影响