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换汇成本报价法剖析扬州大学 蒋建刚内容提要：两种简便的换汇成本报价算法在实践中流传得非常广泛，受到实务工作者的普遍欢迎。算法一对保本换汇成本、保本价格、盈亏额的确定在科学性上存在问题，用它做简便估价测算有很大的出入，需要调整。算法二符合原理。通过对它的细化，还可以进行盈亏的结构分析，它对出口退税率的安排和对汇率的考证也具有重要的理论和实践意义。关键词：换汇成本 出口报价 保本价格在国际贸易对外报价业务活动中，常用“换汇成本”来推定报价的盈亏情况，以便决定是否能按此价格对外发盘或接受。简便的换汇成本报价法在实践中流传得非常广泛，受到实务工作者的普遍欢迎。其实这里面有对“换汇成本”的误解和滥用，经常造成报价不实、实际利润远低于目标利润的尴尬情形。有必要澄清认识，纠正算法。换汇成本报价法流传着两种具体的算法。换汇成本报价算法一算法一是借用“换汇成本”的原理，计算出所谓的“保本换汇成本”和“实际换汇成本”，以此来推定本次交易的报价能否盈利。实际换汇成本小于保本换汇成本就盈利；实际换汇成本大于保本换汇成本就亏损。实践中使用的计算公式为：保本换汇成本买入价汇率1出口退税率/（1增值税率） A保本价格含税采购价保本换汇成本B盈亏额出口外汇净收入(保本换汇成本实际换汇成本)C实际换汇成本含税采购价出口外汇净收入D这种算法对保本换汇成本、保本价格、盈亏额的确定并不科学，用它做简便估价测算有很大的出入。公式A中出口退税的计算基础是保本换汇成本，而不是不含税价格。它只有在特定的条件下才能成立：要么假定除含税采购价以外的其他一切费用都为零；要么把除含税采购价以外的其他一切费用虚拟成含税费用。在这种条件下的“保本换汇成本”其保本意义是不真实的。不能直接用这样的“保本换汇成本”与实际收入来比较得出盈亏结论。应用公式A来计算保本价格、盈亏额时必须在计算逻辑上与假定保持一致。另外，“保本换汇成本”的叫法在逻辑表达上也不大合适，容易引起概念上的混淆。公式B表明：这里的“保本价格”只有在不包括除含税采购价以外的其他一切费用时才成立，实践中不适用。在公式D中，由于含税采购价代替了出口成本，使得成本内容不完整，实际换汇成本的计算结果必然是错误的。由此，公式C也就不可能正确。我们说，在没有出口退税的情况下，若用CNY8.27成本组织商品出口，净得USD 1，结汇后得CNY8.27收入，业务结果是保本。而在有出口退税的情况下，这种商品国家给企业出口退税CNY1，如若是保本销售，那么组织商品出口的成本就可以是CNY9.27。我们用CNY9.27组织商品出口，净得USD 1，结汇后得CNY8.27，另外获得出口退税CNY1，两项合计所得CNY9.27，业务结果仍是保本。这是盈亏分析的基本思路。有人把这一思路与换汇成本结合起来，借用换汇成本原理，演义出一些扩展的换汇成本定义和计算公式，如把CNY8.27/USD1称为实际换汇成本，把CNY9.27/USD1称为保本换汇成本，以此作为报价是否可行的简便判断标准。这样的演义不是不可以，问题是：一要明确它讨论的不再是换汇成本问题，而是价格可行与否的简便标准问题，否则无法解释那个换回USD1外汇和CNY1退税的CNY9.27成本是换汇成本还是保本成本；二是借用换汇成本原理，演义扩展的定义和计算公式在逻辑关系上必须严格，否则是对“换汇成本”的滥用，必然导致概念的混乱和误解。借用换汇成本原理，我们演义如下：定义：名义临界成本净外汇结汇收入出口退税收入实际含税成本含税采购额其他各项人民币销售费用则：名义临界换汇成本名义临界成本出口外汇净收入 实际含税换汇成本实际含税成本出口外汇净收入 盈亏额(名义临界换汇成本实际含税换汇成本) 出口外汇净收入这样，我们可以很清楚地看到它的报价指导意义：只要名义临界换汇成本大于实际含税换汇成本，其报价就可以盈利。值得注意的是，名义临界换汇成本它不是个常数，随出口报价的变动而变动。在实践中，用公式A计算的“保本换汇成本”常数来评估出口价格的高低，是对换汇成本的滥用。保本价格原理告诉我们：保本价格买入价汇率 含税采购价单位商品销售费用出口退税0E保本价格 含税采购价1退税率/（1增值税率）单位商品销售费用 买入价汇率 盈亏总额（实际报价保本价格）买入价汇率数量 用保本价格来控制出口报价，在实践中是控制盈亏的一个行之有效的手段。同理，根据公式E，将“保本价格”替换为“出口价格”还可推演得：含税采购价1退税率（1增值税率）买入价汇率出口价格单位商品销售费用含税采购价（买入价汇率出口价格单位商品销售费用）1退税率（1增值税率）这个“含税采购价”就是“保本含税采购价”。它在实践中对含税采购价的控制有重要的指导意义。只要“实际含税采购价”低于 “保本含税采购价”，就能赢利。整理得：保本含税采购价（买入价汇率出口价格单位商品销售费用）1退税率/（1增值税率） 根据盈亏分析原理我们还可以进一步得到：成本盈亏率盈亏额（不含税采购成本各项销售费用）100%销售盈亏率盈亏额（出口外汇收入买入价汇率）100%保利价格保本价格（1目标成本利润率） 保利价格保本价格（1目标销售利润率） 举例试算：出口商品10000只，外汇净收入为USD10000，含税采购价格是CNY85000,结汇收入CNY82700。该商品的出口退税率为15%。其他一切费用暂不考虑。按照原公式A、B、C、D计算，则：保本换汇成本8.27/（115%/1.17）CNY 9.4861764705 / USD 1保本价格8.5/9.4861764706USD 0.8960406784实际换汇成本8.5/1CNY 8.5 /USD1盈亏总额1(9.48617647068.5) 10000 CNY 9861.76 按照公式、计算，则：名义临界换汇成本（8270010897.44）10000CNY 9.359744 /USD1实际含税换汇成本（850000）10000CNY 8.5 /USD1盈亏总额（9.3597448.5）10000CNY 8597.44 按照公式、计算，则：保本价格8.5（115%1.17）08.27 USD0.8960406784盈亏总额（10.8960406784）8.2710000CNY 8597.44保本含税采购价（8.2710）/（115%1.17）CNY9.4861764705根据收入、成本、利润的关系验证计算：盈亏总额收入支出出口退税827008500010897.44CNY 8597.44 可见，按照公式、的方法计算出来的利润与验证结果相一致，而按公式C的方法计算出来的利润与验证结果不相一致，有错误。在考虑其他费用的情况下再举例试算：出口商品10000只，外汇净收入为USD10000，含税采购价格是CNY85000,结汇收入CNY82700。该商品的出口退税率为15%。其他各项费用为每只0.5元人民币。则：根据公式、计算：名义临界换汇成本（8270010897.44）10000CNY 9.359744 /USD1实际含税换汇成本（850005000）10000CNY 9 /USD1盈亏总额（9.3597449）10000CNY 3597.44 保本价格8.5（115%1.17）0.58.27 USD0.9565001705盈亏总额（10.9565001705）8.2710000CNY 3597.44根据收入、成本、利润的关系验证计算：盈亏总额收入支出出口退税827009000010897.44CNY 3597.44 盈亏总额计算结果与验证结果相一致。根据公式、计算：保本含税采购价（8.2710.5）/（115%1.17）CNY8.9126470588成本盈亏率3597.45（74102.565000）100%4.55%销售盈亏率3597.4582700100%4.35%假定要获得25%的成本利润率或20%的销售利润率，则：保利价格0.9565（125%）USD 1.1956保利价格0.9565（120%）USD 1.1956 换汇成本报价算法二算法二是利用换汇成本与结算汇率之间的关系来推定报价盈亏情况的一种估价方法，只要按报价（或还价）计算的换汇成本小于结算汇率，此报价（或还价）就能盈利。实践中使用的计算公式为：换汇成本(含税采购成本出口退税额销售费用)出口外汇净收入盈亏额（买入价汇率换汇成本）出口外汇净收入举例试算：出口商品10000只，外汇净收入为USD10000, 含税采购价格是CNY85000,结汇收入CNY82700。该商品的出口退税率为15%。其他各项费用为每只0.5元人民币。则：换汇成本（8500010897.440.510000）/100007.910256 CNY/1USD 盈亏额（8.277.910256）10000 CNY 3597.44 按公式和按公式、计算的盈亏结果显然是一致的，说明这种计算方法正确。在这里把出口退税当作成本的减项来看待，为我们对它作盈亏结构分析提供了便利。在没有出口退税的情况下，换汇成本是含税的换汇成本，它与收入相比较说明交易自身的获利能力；在有出口退税的情况下，换汇成本是退税后换汇成本，它与收入比较直接说明交易的盈亏结果。换汇成本表现出了两种不同的形态。由于交易的盈亏结果与交易自身的获利之间有这样的关系：交易的盈亏结果出口退税额交易自身的获利，即交易盈亏结果由出口退税和交易自身的获利两个部分组成。因此，为了满足盈亏结果分析和结构分析的需要，对换汇成本的两种形态，在这里分别命名定义，加以利用：将出口退税从出口成本中扣除后计算的换汇成本称之为“退税换汇成本”；将出口退税不从出口成本中扣除（不管实际是否有出口退税，假定出口退税为零）计算的换汇成本称之为“含税换汇成本”。则将改写成和：退税换汇成本(含税采购成本出口退税额销售费用)出口外汇净收入 盈亏额（买入价汇率退税换汇成本） 出口外汇净收入含税换汇成本(含税采购成本销售费用) 出口外汇净收入盈亏额出口退税额（买入价汇率含税换汇成本） 出口外汇净收入根据上例来分析：在没有出口退税的条件下，含税换汇成本是CNY 9/ USD 1，盈亏总额是（8.279）10000CNY7300,是亏损。说明交易自身没有获利能力。在有出口退税的条件下，退税换汇成本是CNY 7.910256 / USD 1，盈亏总额是（8.277.910256）10000CNY 3597.44。直接说明了交易的结果是盈利。同时它也说明了在该报价条件下，所得利润是靠出口退税取得的，出口退税的一部分还弥补了交易自身获利能力的不足。出口退税额是850001.170.15CNY 10897.44，盈亏结果是10897.447300CNY 3597.44。CNY7300的亏损额相当于15%出口退税率的多少呢？是7300（850001.17）10.048235%，出口退税后取得的利润是（850001.17）（15%-10.048235%）CNY 3597.44。这样我们可以在盈利结构中清楚地看到：报价的盈亏取决于含税换汇成本的高低和出口退税额的多少两个要素。公式、的不同点在于：公式把出口退税额当作成本的减项看待；公式把出口退税额当作收入的增项看待。在计算盈亏额时没有影响，在计算盈亏率时，要注意它的计算基础问题。盈亏率计算公式应与公式、一致。成本中没有出口退税，收入中只计外汇收入。一般认为，换汇成本的主要作用为：(1)通过不同种类出口商品换汇成本高低的比较，作为调整出口商品结构和“扭亏增盈”的依据之一。(2)同一种类的出口商品，比较出口到不同国家和地区的换汇成本的高低，作为选择出口市场的依据之一。(3)比较不同地区、不同公司，出口同一种类商品的换汇成本的高低，找出差距，挖掘潜力，改善经营管理。(4)同一种类出口商品，比较不同时期的同期换汇成本，以便比较换汇成本的增减情况。然而，这里我们通过盈亏结构分析，看到了换汇成本的另一个重要作用：微观研究企业每笔交易的盈亏情况；宏观研究退税的必要和退税率的大小。设A为退税换汇成本CNY 7.910256 / USD 1；设B为含税换汇成本CNY9.0/USD1；设C为买入价汇率CNY8.27/USD1。将A与C比较可考察利润的大小；将B与C比较可考察退税率的恰当程度。当然也从实务角度考察了汇率的合理性和对利润、退税率的影响程度。在买入价汇率一定的条件下，退税换汇成本愈小，利润愈大；含税换汇成本愈小，含税利润愈大，对退税率的依赖程度愈小。即CB，利润出口退税，完全依赖；CB，利润出口退税，或者依赖；CB，利润出口退税，必须依赖。综上所述，调整和延伸了的两种换汇成本报价算法在正确认识“换汇成本”和准确核算各项成本费用的前提下，企业可以根据实际需要在实践中加以选择使用。iVr1QzneaaemzQ1qUhTq0Pylc88ckxN-nRfQn)Muh9448gsJ&jMaMi$Gpc3-2amDXcG3FbVzi4*!#&2euP4x&w2Mq8*WRRU$4kF&nUl!Bf)ULGFIQ$8tRaH9Oo2UHxsrvCO&fD(t&z9XFridcfnyO+nQcOj$Goa1(*-5hwR5x&v0Kn5!SMLOV)dxVdKbQp3VHxrqtAL!bz!oZt3Qyka436doDXbD0A5Os9*VPOQX-exVdKaPo1TEuonpwHW6uWiSn(Jqc1*&(3etM0sYo%Be(RHBzBIT-hE(s$x5Szla424blAU7z&u+Hk1WMFDFMW1kI+v*z7UBmb535blAT6y%t)Fi+UJCACIS)gD&qZt2Ovg5-()3esL-pUkYw8ZJysprxHV4rSdMgYAh1#TRNHxj1On$sZhFZ4fmpoi8&Mp-D4A%hAQ!-10&VHo2LgReG&euFMPOJzl3Rq*w%lK&9lswupf2Ux7MdK3rL!3aed7-UCg#v(tWavLX&)!SFn1KgReH(gwIQTSNEr9Xx3E1uT3kwDHGBsf)Mm!t#jI%9ltxwri5YCcSkRazU0dlooja)Qu5KcK3sN%6eiid4!Kp+F7E-nIZ19dd90XGl*B3B*kFW-7bb6-VEj%A2A%jEV)6aa6)VEj%A2AFg&NAsnnrAM%eD)u(Dd$KxpkkowJZaz%q$y8XGtkffjrDU4tXkWs2Qzmd88bjwM)mPcOk&Iqd4+2amDXcF2E9Txg2%YY!+brM0t#s)Hl3#RMLOW-eyXfMeTt7ZLCxwzHS-jH0x-Dd!JvlgfiqBR1qSfQl*Iqd3-(+7iyS6z*w1Lo6$TNURKyj+LiWlQ7tL#+564(VGm-G9J4uR0eotvsla*Ln*z-tU7pEOUVTMBl2Om#pVczR(6ceb4%Ov7PjTeF$bqAGIFzo9#CaOeK1oHW(242*VGm+HbL7yW5juACAuj4Vy6KaG-lET&020&TFm-HbLr0Mte3)*)3dsL-pVkYx9#LAtrtzJX6tUgPj!Ek5&XVX%3hAXeJ9Mk)NyngdflvJ$eF0A4Lo4YNGEFLV+hE*qZt1Ntd2*$%+9nF$iNdQo0QApheglvJ!dE+y1Jl1VJC)*#QDl-IdObD$csDLONIyk2Qq*w%mK*bmuxwri4WAaPhO7vP(7fiid3#Im(C3A%iCS&2650!NwaUq!oR6rHT!*&ZQDm0KgRfI)hyKSWVRIud!C8J7+Kp8(YUVZ-bsO3x(y5Qve2%Z#&3gxS8C0C9Tyi5)%)6izVaE2EbVAj6-&-7jAVbE2EbVAj6-%)6izU9D1D9Tyh4*!#&3fwR6z)z5Q2jwFJKGyl5Uv2E2wW8pCLQQMEsc!C9MaE&gxKTYZVNBl0LiVjO4pHU&-+(YMvbWt(vZfBT(6bb80YIo+G9I3tP)akpqmf3X(lNaLh#Em9+&%(4fvP4w%u0Jn5!RMLOV)dxVeKbQq3VHysruBN$cA%p#v4SAmc658fqG#eG2D8Rvc-YTRU!2iBZhOeM3qJX)342*UEl)F9I3uR0eouwtnc(Np)B1wXatISY#XQGq7Us(v!iFY3djljc2XDgYs$oP2lAKRTQKzk1Om!rNl-PApjhjpAO)lM8IcUxe+YSPRY-dwTaG5Ji&LwlecekuJ$fG1B5Nq6!QJHJPZ3mJ0v*z7TAk92017hwRv3I9F)lFU*253-YJr4NiTfH*fvGNQOJzl2Qp&v!kI$7jqtrmc-Qt3I9F-mGW)4861!Nv9SoZlO2m)VOLMR#4mI+u$w3Oue3*$%-7lDZfK9Mj&Kuib78dmAS4uYn#x8YIwollqAN*hH1A2Jl0UIAwx&VHq4OkWjM1lCOW#ZULyh*FbNaE%duGOSSNEraYy4G4xW7oAIMMHzm5Tt0C+tS3kwEIIEviyT8C0C9Tyi5($)5izU9D1D9Uzi5)$(5hyT9C0C8Txg3*#&3fwR6z)z5Pud0!WW#-b4Tu1D2wV7oBKPPLDrb#B8K9D%ewJSXXTLzj-JgThM2nFS!()%VJt9Ur&sXdzQ&389uBN&eD*t&z9XFsjddgozQ0oRePl&Iqd3-)08kAU8B-z7Rvd+ZUTW%5lF%mSjZyc&Q#*(%WKvbWu)x!iFX1bghf7(Qx8QkTeF!aoyDFCvk4Uw4I7C%gyNX$&!UJuaWuB1Gf$KvlgegnyO)lN9JeXAh3%XVX&5kD!jPfUt6XIysqszKZ8vXjTo(Jqc1*DAuj4Vy6KaG)lES%+1+%SDk)GaK6xV4jtACAuj5Wz7McI+nGV(253)WIp2YkTn(Ipa+$Z!)8mF$jOeSq2TDsmjlrBP-kM7GaSub*UNLMS$6pL2x)A8U*amtvuoe0Sv4JaH+nHW-5861!Nv8SnXkM1kAMTWVPGs9Xx2D+sQ0gszC-3drJ*lQfSq1RBpifgluI#cD)w+Gi-RGyvwBKY5rScLeVwc(UMJKPYud!B6I5yW7nzHLKFwj1Pp*w&nM(dpxAAvm9!GgWnVeDX4gossne1U1rVjVs3SCphddirEV6w#o!x8XGumiimvIZaA&s&Ab#JxokkpxK!c&A2A&jEV-7bb7-WFk&B3B*kFW+8cc80XHm(D5D)nIZ2bfgc3!Kpy$p!x7WFsjeeiqCT3sWjVr1Pylc77aivL(lObNi$Hpc3-19lBKl$v%nN+huDIJGym6Vx4H5A#ctHQVWTLzj+KhUjO4qIW*01-#U0lJ2z0Ff$KxnihksDT3rUhSn)Kse5+-19kAU8A)y3Mq8&UPNPIxh)JhUjO5sKY-352*UEk(E8H2tQ-cmstrk8%Jl%x(sT5o)WRPSY0fyWeKbPo2TEuonpwHW5tVhRm*Ipa0&$*1crL-qWaF(kCR!-0)!QBi&D7H2uR0fpwywpf0Rt2G6C%hAPZ(-(#P+iF(s$w4Rxi81+17hwP2tZp%Bd&PExvxDN$axZkUo(Ip9xEGFzpa$FeSjP7vO&5ced7)TAdWr$oQ4oDOVYXRHtaYx2(A8UAk92+06guM+qUkXv7XHwomnsCQ-kL6F8Qs8$QJGHTJwe!B6H4wV5lwEHGBre(JjYqWfEY4gnqpkb)Qt3JaHzb#KyrnotCQ)jK4D5No3XLDABGP$avWgOhYzf-WOLLPGtc#A6H5yX7oAIMLHyl3Ss-z)qP0htBFFAre)Lm$uIeZEob3+4cpG$hL9Mi%Irf6227fsJ&kObOk*Ktg8ssog3WBbSkScBW3gpttph4XCdTmUdDY6irwwsk7#FjMaLh$Gpc3+-2anDYdG4GcWAj6)$(4gwR6z(y4OslyHMMJBp8Yz6J7B!dvIRWXTLzj+KhUjN3pHU%-+DLX3nM5C3Ii(OBrmlpwIY8xZmYt3Qzlb658grH$gXqZkK)ftCHJGyn7Xz6J8D&gyMW!%#SHr7Tr&uYf)PBrlknuFV5tViSn(Krd3-(+6hxQ4w%t-Hk2YOYZXQFp6Sq&tYfCV+9fhf8)SyaSmWhJ*etDJLIC8nG&mSiXv8ZLAusvBM!ayZlVq-Lse3)*)3etM+Yt%oQ3mBMSUSMBm3Qp%tZhEX2djmkd3YFi!v(7Qs9&TMKMS$7qN4z+DbXEpe756cnBU7y%t(EhyOZ(-(!RCk)GbL7AX7myFHGAqc%HgVlSayS)qjhioxM&gH2B5No5ZOGEFKU-gD%oXr-Kqa+$HGArd*IiXoVdCW2dlonh8&Mq+F6D*kEU(376yIV3pQaJcTvb&TLIIOX0iE&pXq)Jo8(ZVW!0i1Pp&w%mL*covzyul7#EeUlTcBV2emqpkb-S4uYmZv6WFtlhhmvIZbA&t*Cd$LzrnnrANBg#w-wZfAQ%1551$PydXu(tXcxO!+33+!OxnN6E6Nn2VIAvvzIU1mM5D5Lm0TGyttxFS+cXt(uYdzQ%2673&SBh!y1z%jEV+7cc91YIcB&r%z9XGtkfeiqCT3sViUq0Owja558gsXDeVoWhH%aoxCDzsg+Pq-A+uU6oBKQQNF5lG&nUl#Ae(SJEDGOZ5pO6D4Kj)