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第十六章通货膨胀 通货膨胀无处不在并且总是一种货币现象 弗里德曼 1 一 通货膨胀的含义及衡量二 通货膨胀的分类三 通货膨胀的原因四 通货膨胀的持续五 通货膨胀的成本 2 一 通货膨胀的含义及衡量 1 通货膨胀的含义 通货膨胀 Inflation 指在信用货币制度下 流通中的货币数量超过经济实际需要而引起的货币贬值和物价水平全面而持续的上涨 不是指一种或几种商品的物价上升 不是指物价水平一时的上升 通货膨胀率 从一个时期到另一个时期价格水平变化的百分比 t t t 1 t 1 左式中 t为t时期的通货膨胀率 t为t时期的价格水平 t 1为t 1时期的价格水平 2 通货膨胀的衡量 消费价格指数CPI 在普通家庭的支出中 购买具有代表性的一组商品 现在要比过去多花多少钱 生产者价格指数PPI 衡量生产原材料和中间投入品等的价格水平的指数 是对给定的一组商品的成本的度量 GDP折算指数 是衡量通货膨胀的物价变动的重要指标之一 等于名义GDP与实际GDP的比率 3 物价上涨 纸币贬值 购买力下降 4 二 通货膨胀的分类 上升速度 价格影响 预期程度 表现形式 温和的通货膨胀 每年的物价水平上升比例在10 以内 奔腾式通货膨胀 年通货膨胀率在10 100 之间 严重 超级通货膨胀 通货膨胀率在100 以上 恶性 平衡型通货膨胀 每件商品的价格都按相同比例上升 例 工资率 租金 利率等非平衡型通货膨胀 各种商品价格上升的比例并不完全相同 未预期型通货膨胀 价格上升速度超出预料 预期性通货膨胀 物价有规律的变动 公开型 通过物价水平统计反映出来 隐蔽型 没有通过物价水平统计反映出来 抑制型 价格管制条件下 通过排队 搜寻 寻租等途径反映出来的通货膨胀 5 三 通货膨胀的原因 1 作为货币现象的通货膨胀 货币数量论的解释 基本思想 每次通货膨胀都有货币供给的迅速增长 MV Py即 货币供给量 货币流通速度 总支出 价格水平 实际收入水平 总收入 对上式取自然对数 M V P y关于时间t求微分 dM M dV V dP P dy y记 dP P m dM M v dV V y dy y 移项得 m y v 即 通货膨胀率 货币增长率 产量增长率 货币流通速度变化率 若货币流通速度不变 m y 在长期内 实际产量的增长率是固定不变的 则货币供给增长率的变化决定了通胀率的变化 6 2 用总需求与总供给解释 1 需求拉动的通货膨胀 需求拉动的通货膨胀 又称超额需求 是指总需求超过总供给所引起的一般价格水平的持续显著的上涨 水平的凯恩斯总供给曲线 产量极低时 总需求增加不会引起价格水平的上涨 此时资源充足 中间的常规总供给曲线 总需求增加 价格上涨 AS曲线向右上方倾斜 这是由于劳动 原料 生产设备等不足而引起成本提高 即供给瓶颈 该区域P1 P3称为瓶颈式的通货膨胀 垂直的古典总供给曲线 充分就业 总需求继续增加 价格上涨 总产量 国民收入 不变 瓶颈式通胀 需求拉上型通胀 7 2 成本推动的通货膨胀 成本推动的通货膨胀 又称供给通货膨胀 是指在没有超额需求的情况下由于供给方面成本的提高所引起的一般物价水平持续显著的上涨 工资推动 在不完竞争的劳动市场上 由于工会组织的介入 使得工资增长超过生产增长率 导致成本提高 价格水平上升 工资 价格螺旋 工资提高引起价格上涨 价格上涨又进一步导致工资提高的螺旋式上升过程 利润推动 在不完全竞争的产品市场 垄断企业和寡头企业利用市场势力谋取谋取过高利润 操纵价格 调高定价 致使价格上涨的速度超过成本增长的速度 8 3 结构型通货膨胀 经济结构因素变动角度 现代社会经济结构一般不允许生产要素从生产率低的部门转移到生产率高的部门 从逐渐衰退的部门转移到正在迅速发展的部门 不从非开放部门转移到开发部门 保护所谓的基础产业 生产要素要求向更高的报酬转移 以要求 公平 收入 即使不能转移也通过各种渠道要求收入跟上去 向高工资看齐 导致工资上涨 例题见课本484页 结构型通货膨胀 在没有需求拉动和成本推动的情况下 只是由于经济结构因素的变动 也会造成一般价格水平的上涨 9 四 通货膨胀的持续 通货膨胀螺旋 大多数人预期到通货膨胀 这种预期会变成现实 是通货膨胀产生一种惯性 具有不断持续下去的趋势 通货膨胀时期 个人要求工资提高 以保证实际工资不降低 银行贷款要提高名义利率 以获得一定的实际收益率 只要通货膨胀发生 成本推动和需求推动同时发挥作用 a 图中 经济初始均衡点E 假设出现总需求冲击 AD0移到AD1 在原有价格上出现超额需求 价格上升至P1 根据工资 价格螺旋 价格上升引起工资提高 供给成本提高 使总供给曲线左移 在 b 中 AS1移到AS2 又更高的工资意味着更高的收入 导致总需求进一步扩大 AD1移到AD2 在P1价格下 出现新的超额需求 导致价格进一步上涨 引发新一轮的工资上涨 以此类推 通货膨胀在整个经济中不断循环 10 五 通货膨胀的成本 1 预期到的通货膨胀成本 菜单成本 通胀时改变价格的成本 鞋底成本 通胀时人们减少货币持有量浪费的资源 税收扭曲 税收未考虑实际利率的改变 相对价格变动导致的资源配置不当 混乱与不方便 通胀侵蚀了计价单位懂得实际价值 2 未预期到的通货膨胀成本 不确定性的增加 与预期相异的通胀导致决策 投资 储蓄 就业等 失误 成本高昂 经济效益降低 不合意的财产的再分配 相对价格变动性的增加 不利于靠固定的货币收入维持生活的人 对储蓄者不利 通胀时价格上涨 存款的实际价值或购买力下降 导致债务人和债权人之间发生收入再分配 债务人获利 11 1 控制货币供应量 由于通货膨胀形成的直接原因是货币供应过多 因此 治理通货膨胀的一个最基本的对策就是控制货币供应量 使之与货币需求量相适应 稳定币值以稳定物价 而要控制货币供应量 必须实行适度从紧的货币政策 控制货币投放 保持适度的信贷规模 由中央银行运用各种货币政策工具灵活有效地调控货币信用总量 将货币供应量控制在与客观需求量相适应的水平上 2 调节和控制社会总需求 治理通货膨胀仅仅控制货币供应量是不够的 还必须根据各次通货膨胀的深层原因对症下药 对于需求拉上型通货膨胀 调节和控制社会总需求是关键 各国对于社会总需求的调节和控制 主要是通过制定和实施正确的财政政策和货币政策来实现 在财政政策方面 主要是大力压缩财政支出 努力增加财政收入 坚持收支平衡 不搞赤字财政 在货币政策方面 主要采取紧缩信贷 控制货币投放 减少货币供应总量的措施 采用财政政策和货币政策相配合 综合治理通货膨胀 两条很重要的途径是 控制固定资产投资规模和控制消费过快增长 以此来实现控制社会总需求的目的 3 增加商品的有效供给 调整经济结构 治理通货膨胀必须从两个方面同时人手 一方面控制总需求 另一方面增加总供给 二者不可偏废 若一味控制总需求而不着力于增加总供给 将影响经济增长 只能在低水平上实现均衡 最终可能因加大了治理通货膨胀的代价而前功尽弃 因此 在控制需求的同时 还必须增加商