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国际收支案例分析（一）案例1案例名称：我国国际收支运行轨迹及特点案例适用：国际收支平衡表的基本原理案例来源：汪争平、王源：中国1982-2002年的国际支收案例内容：改革开放20多年来中国发生了翻天覆地的变化。在此期间，中国对外经济迅猛发展，国际收支也呈现出一些突出的特点。下面是我国国际收支运行的轨迹。一、中国国际收支阶段性特征11982-1984年，国际收支顺差阶段这一时期经常项目出现较大数额的顺差，分别达到5674亿美元、424亿美元和2030亿美元。同时，资本项目的净额1982年净流人338亿美元，1983和1984年分别为净流出226亿美元和1003亿美元。但这一时期资本项目的规模在整个国际收支中所占比重较小，因此，1983和1984年经常项目的顺差弥补了资本项目的逆差，从而使1982-1984年的整个国际收支为顺差，国家外汇储备连年增加，虽然增加的绝对金额在减少。21985-1989年，国际收支顺差与逆差互现阶段这一时期的国际收支变动情况，我们以国家外?储备变化中判断，1985、1986、1989年外汇储备减少，1987和1988年外汇储备增加。之所以出现这种国际收支顺差和逆差互现状态，是由于这时期除1987年经常项目为顺差外，其余年份均为逆差：1985年为一11417亿美元、1986年为一7034亿美元、1988年为一3802亿美元、1989年为一4317亿美元。引起经常项目逆差的重要因素是外贸的逆差。这里值得指出的是，1987年经常项目的顺差得益于劳务项目的净收入和无偿转让的净收入，要从进出口来说仍然为逆差。但从资本项目看，五年都为资本净流入：1985年为8972亿美元、1986年为5943亿美元、1987年为6002亿美元、1988年为7132亿美元、1989年为372亿美元。资本项目的净流入弥补了1988年的经常项目逆差而有余，因而当年外汇储备增加。但1985、1986和1989年的资本项目顺差却未能弥补这三年的经常项目逆差，因而这三年的外汇储备减少。 3.1990-2002年,国际收支顺差阶段在这12年内，以外汇储备的增减来判断国际收支的顺逆差，应该说除1992年外?储备减少外，其余年份外汇储备均为增加，且增加的绝对金额都高于1990年前的年份。这充分反映了我国国际收支明显好转，国际经济地位显著提高。从这12年来看，除1993年经常项目为逆差外，其余年份均为顺差；同期资本项目除1992及1998年略为净流出外，都为净流入。但这里应该对1992年外汇储备的减少加以说明。第一，我国从1977年对外公布国家外汇储备开始，直至1992年8月，我国的外汇储备都是由两部分构成的：一部分是官方(中央银行)持有的外?储备，一部分是中国银行的外汇结余。很显然，这从理论上是说不通的，从实践上也是与国际惯例相悖的。从理论上说，外汇储备应该是各国政府能够无条件获得和使用的货币。而商业银行的外汇余额是银行的外汇营运的结存。从性质上说，这部分余额是商业银行的对外负债。因此，国际上的通行做法是：在计算一国的外汇储备时，各国一般都不包括各商业银行外汇买卖相抵的余额。我国从1992年8月起改变了原来的做法，显然是一个进步。应该说，1992年以后我国的外汇储备才是官方真正持有的、可以自由动用的货币资产。第二，如果就1992年的经常项目和资本项目的关系来说，两者之和，即国际收支应该是顺差；经常项目顺差6402亿美元减资本项目逆差250亿美元，国际收支顺差应为6152亿美元。但是，之所以1992年国际收支为逆差，外汇储备减少2122亿美元是因为当年的错误与遗漏为8274亿美元所致。表1是我国1995年到2002年的国际收支平衡表。货币，年19951996199719981999200020012002一、经常项目差额16.1872.43297.18293.20156.70205.20174.05354.21二、资本和金融项目差额386.74399.66229.9963.2076.4019.22347.75322.901资本项目差额0.210.500.300.35一O530.492金融项目差额386.74399.66229.7862.7076.7019.57348.28323.40直接投资338.49380.66416.93411.20369.80374.82373.55467.89证券投资78.9017.4468.0437.30112.3039.90一194.05103.42其他投资40.3515.60254.99436.60180.80315.34168.7941.06三、误差与遗漏一178.23155.04168.18165.80148.00一118.9348.5577.94四、储备资产变动一224.69317.05358.5764.3085.10一105.48473.25755.07案例评析全球统一的国际收支制度是国际货币基金组织成立后着手建立的。国际货币基金组织于1948年首次颁布了国际收支手册(第一版)，以后又先后于1950年、1961年、1977年和1993年修改了手册，不断地补充了新的内容。编制和提供国际收支平衡表已成为国际货币基金组织成员国的一项义务，并成为参与其他国际经济组织活动的一项重要内容。国际收支平衡表是系统地记录在指定期间内，某经济体与世界其他各地的经济交易的统计表。根据国际货币基金组织编写的国际收支手册(第五版)中国际收支平衡表的标准结构来看，经济交易按照性质的不同，分别记录于国际收支平衡表中的经常账户、资本和金融账户。经常账户主要反映一经济体与其他经济体在货物进出口、服务的提供与引进以及经常性转移等涉外经济活动中形成的实际资源的转移情况，分为货物、服务、收益及经常转移四个子项。资本和金融账户主要反映金融资产在一经济体与其他经济体之间的转移，分为资本账户和金融账户两个子项，其中金融账户项下细分为直接投资、证券投资、其他投资和储备资产四项。此外，由于国际收支平衡表采用复式簿记原理，在国际收支平衡表中设置了用以抵消统计偏差的误差与遗漏项目。国际收支平衡表中的贷方项目是：货物和服务的出口、收益收入、接受的货物和资金的无偿援助、金融负债的增加和金融资产的减少。国际收支平衡表中的借方项目是：货物和服务的进15、收益支出、对外提供的货物和资金无偿援助、金融资产的增加和金融负债的减少。当自主性交易的差额为零时，称为国际收支平衡。自主性交易是指个人和企业为某种自主性目的而从事的交易。当自主性交易的差额为正时，称为国际收支顺差；当自主性交易金额为负时，称为国际收支逆差。国际收支不平衡的衡量口径有以下四种：贸易收支差额、经常项目收支差额、资本和金融账户差额、综合账户差额或总差额。但是，国际收支的长期顺差或长期逆差都不好。从国际收支整体状况来看，顺差和逆差都是国际收支的失衡，影响着一国的经济运行、资源配置、资金运用乃至经济伙伴国的相关政策。从我国国际收支和运动轨迹来看，我国的国际收支在1992年前后发生了令人惊异的变化，1992年以后中国国际收支平衡状况得到明显改善。不管是经常项目还是资本与金融项目，除个别年份出现逆差(而且逆差规模比较小)之外其他年份都是顺差，而且顺差规模快速扩大。从基本差额的构成来看，19821998年，累计实现37034亿美元顺差，长期资本收支顺差占有763的比重，经常收支顺差仅占237。20世纪90年代以来，中国国际收支持续保持双顺差，国际收支在中国国民经济中的地位不断加强，但其隐含的负面因素亦不可忽视。因此，应该密切关注中国国际收支结构变动的新趋势和特征，以便及时制定科学有效的宏观经济政策，维护国际收支平衡。有学者直接指出，“双顺差”的国际收支结构是不经济的。我国国际收支表中的误差与遗漏项大多数年份都是国际收支表的负数项，用来抵消大量的国际收支顺差，反映出我国大多数年份的资金净流出现象。19821998年，误差与遗漏项累计达到11325亿美元，相当于同时期储备资产增加额的766。经常收支和资本收支17年累计实现的26101亿美元顺差因此被抵消了434。从各年度遗漏额相对于经常收支与资本收支之和的比重来看，多数在30以上，最高时超过100。可见其对国际收支平衡的严重影响。例如，1992年经常收支与资本收支合计实现了615亿美元的顺差，但是由于当年的误差与遗漏达到825亿美元的规模，外汇储备反而减少了21亿美元。从国家的外汇储备的增长看，较多的外汇储备可以提高国际金融市场融资能力，可以保护一国免受外部冲击，亚洲金融危机中泰国等国家的经历证明充足的外汇储备的重要性。,51A2000年以后，