武汉工程大学国际金融重点.doc

外汇含义（广义）：泛指一切以外币表示的金融资产。外汇的分类：外国货币，外币支付凭证，外币有价证券，其他外汇资产。汇率的标价方法：直接标价法，间接标价法，美元标价法。汇率的分类： 按银行买卖外汇的价格分买入汇率、卖出汇率、中间汇率、现钞汇率 按制定汇率的方法基本汇率、套算汇率 按银行汇兑方法电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率 按外汇买卖的交割期限即期汇率 、远期汇率 按外汇管理的宽严程度官方汇率（法定汇率）、市场汇率 按衡量货币价值的角度名义汇率、实际汇率。汇率的影响因素： 经济因素国际收支、通货膨胀、资本流动 政策因素利率政策、外汇干预政策 其他因素政治因素、心理因素、投机因素、偶然因素。传统汇率的决定理论：一、购买力平价理论（主要内容：汇率的变动由两国物价水平的比率 的变动所决定） 二、利率平价理论。（主要内容：从金融市场角度分析汇率与利率所存 在的关系）。国际收支的内涵（广义）：以统计报表的方式，对特定时期内一国的居民与非居民之间的各 项经济交易的系统记录。国际收支平衡表：1.经常账户（货物、收入、服务、经常转移） 2.资本与金融账户（资本账户、金融账户） 3.净错误与遗漏国际收支失衡的原因：经济周期因素、经济结构因素、国民收入因素、货币价值因素、偶发 性因素。国际收支失衡的调节：1市场调节机制收入调节机制、价格调节机制、利率调节机制。 2 政策调节机制财政政策、货币政策、外汇政策、外贸政策、产 业结构调整政策、融资政策国际收支调节理论的观点：1、国际收支等于贸易收支，不存在资本流动。2、将国际收支与 货币数量相联系，贸易收支失衡归因于国内外商品的相对价格高低、出口商品的生 产能力。3、经济内部存在一种机制能使贸易收支实现自动平衡。国际收支调节理论的结论：汇率制度分类：浮动汇率制度、固定汇率制度。浮动汇率制度的1、优点：提高了推行本国经济政策的自主性；对国际收支失衡的调节 具有自发性；抵御国外经济波动对本国经济的冲击；可使更多的外汇 资金用于经济发展。 2、缺点：影响国际贸易和投资的发展。容易助长国际金融市场的投机活动。固定汇率制度的1、优点：汇率在短期内较稳定，变动的风险较小，有利于国际贸易和 国际投资的发展；使国家在货币政策的实施上具有较强的纪律性。 2,缺点：无法灵活运用汇率手段调整国际收支失衡；影响政策的独立性汇率变动对经济的影响：一、对本国国际收支的影响：1.贸易收支（本币贬值出口进口改善贸易收支）2.非贸易收支（本币贬值本国的旅游外汇收入本国的旅游外汇支出改善非贸易收支）3.资本流动（本币贬值可以改善本国的中长期资本流动；一般不利于本国的短期资本流动。）二、对本国物价的影响：本币贬值一般会带来本国物价的上涨。三、对本国证券市场的影响：本币贬值将使本国证券市场的价格下跌。四、对本国就业和国民收入的影响：本币贬值会带来本国就业和国民收入的增加。五、对国际经济关系的影响：一国货币贬值带来的国际收支状况改善和经济增长加快，很可能使贸易伙伴国的国际收支恶化和经济增长放慢。人民币汇率制度的基本内容：人民币汇率的公布机关：中国人民银行 人民币汇率的标 价方法：直接标价法。人民币汇率实行外汇买卖双价制。国际储备概述：指一国货币当局为平衡国际收支和维持本国货币汇率的稳定以及用于紧急国 际支付而持有的为各国普遍接受的一切资产。国际储备的构成：黄金储备， 外汇储备， 在IMF的储备头寸，特别提款权国际储备的作用： 保证国际支付能力，弥补国际收支逆差 支持本国货币汇率的稳定：出售储备购入本币，使本币汇率上升；购 入储备抛出本币，使本币汇率下浮。 一国的信用保证：维护本币信用的基础；政府对外借款和偿债的信用 保证。国际储备的管理：总量管理：对国际储备规模进行有效的选择与确定. 结构管理：指一国对储备资产所进行的最佳配置，使储备资产持有量及其 构成要素之间保持合理比例.原则：安全性，流动性，盈利性外汇管制的内容：机构：中央银行；专门的外汇管理机构；国家行政部门 对象：人：居民和非居民。物：外币支付凭证等。地区：国内 不同地区；不同国家和地区。行业 范围：1外汇资金收入与运用管制；收入：贸易、非贸易出口收汇和 资本输入；运用：贸易和非贸易进口付汇和资本输出用汇。2货币兑 换管制：主要针对国际收支不同帐户中的兑换条件进行限制。3汇 管制：汇率水平：指汇率合理水平的确定和比价的调整。汇率制度: 汇率种类管理：指实行单一汇率制或实行复汇率制。4对银行外汇帐 户的管制5对黄金、现钞输出入管制6对经营外汇业务的金融机 构的管制外汇管制的方法： 直接管制：指对外汇买卖和汇率实行直接的干预和控制。分为：行政 管制；数量管制；成本管制。间接管制：通过对国际收支各项目的控 制，从而影响外汇收支，稳定汇率。外汇管制的效果及影响： （一）积极影响：调节国际收支；稳定汇率和物价；保护民族工 业的发展。（二）消极影响：不利于国际分工发展。2，破坏外 汇市场的机制作用。阻碍国际贸易的正常发展增加企业和政 府的费用支出。加据国家之间的经济摩擦。掉期外汇交易：指外汇交易者在买进或卖出一种期限，一定数额的某种货币的同时，卖出或 者买进另一种期限，相同数额的同种货币的外汇交易。外汇期货交易：（一）外汇期货：指买卖双方同意在将来某个日期，按约定的汇率买卖一定 数量某种外币的合约。 （二）市场结构：期货交易所清算所佣金商客户外汇期权：1、含义：期权的买方支付给卖方一笔期权费后，即获得一种在合同到期日或期 满前，按预先确定的汇率买进或卖出一定数量某种外汇资产的权利。 2、特征：场内期权和场外期权。期权业务下的期权费不能收回。买方具 有选择权。金融机构是主要参加者。 3、类型： 按期权方向不同：看涨期权（买入期权）；看跌期权（卖出期权） 按履约时间不同：美式期权：在到期日前任何一天都可以行使的期 权；欧式期权：只能在到期日行使的期权。 4、决定期权价格的主要原因：协议价格与市场汇率之差距离到期时间汇 率的变动率利率差别远期汇率水平国际金融市场概述：指国际间进行金融活动的场所及其关系的总和。 分类： 按经营的业务种类划分：国际货币市场；国际资本市场；国际外汇市 场；国际黄金市场。 按资金融通的期限划分：国际货币市场；国际资 本市场 根据金融活动是否受到金融当局的控制划分：在岸市场；离岸 市场。 按市场所在位置：伦敦、纽约等国际金融市场国际货币的市场构成：短期信贷市场(银行同业拆借市场)；短期证券市场；贴现市场欧洲货币市场：概念：指在一国境外进行该国货币借贷、存放、投资业务的国际金融市场。 特点： 管制较少 市场范围广阔 利率体系独特 批发性市场 银行同业拆借市场突出欧洲债券和外国债券的比较： 欧洲债券：指发行者在另一国以第三国货币为面值而发行的债券。主要有： 普通债券浮动利率票据可转换债券 优点：发行完全自由；筹资 数额大、期限长；利息收入免交所得税；以不记名方式发行且面广，发 行费用较低。安全性和收益性高。外国债券：指发行者在外国金融市场上，以发行地所在国货币为面值发行的债券。扬 基债券：外国发行人在美国发行的债券。武士债券 瑞士法郎债券互换