《财务成本管理》模拟试题(一).doc

扬帆起航 实现远大目标 南京航标教育财务成本管理模拟试题一一、单项选择题（本题型共20小题，每小题1分，共20分。每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。） 1.股东协调自己和经营者目标的最佳办法是（）。 A.监督 B.激励 C.经营者偏离股东目标的损失最小的方法 D.监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小的办法 2.假设速动比率为2，则赊购一批材料将会导致（）。 A.速动比率降低 B.流动比率不变 C.流动比率提高 D.速动比率提高 3.已知某企业上年的销售净利率为10%，资产周转率为1次，年末资产负债率为50%，留存收益比率为50%，假设今年企业不增发新股或回购股票，且保持上年的经营效率和财务政策不变，则今年企业的销售增长率为（）。 A.2.56% B.11.11% C.10% D.12% 4.甲公司刚刚支付的股利为1元/股，预计最近两年每股股利增长率均为10，第三年增长率为4，从第四年开始每股股利保持上年水平不变，甲股票的必要报酬率为14，则目前甲股票的内在价值为（）元。已知：（P/F，14，1）0.8772，（P/F，14，2）0.7695 A.11.58 B.10.39 C.11.2 D.8.81 5.某债券，5年期，面值1000元，发行价1100元，票面利率4，到期一次还本付息，发行日购入，准备持有至到期日，则下列说法不正确的是（）。已知：（F/P，4，5）1.2167 A.单利计息的情况下，到期时一次性收回的本利和为1200元 B.复利计息的情况下，到期的本利和为1200元 C.单利计息的情况下，复利折现下的债券的到期收益率为1.76 D.如果该债券是单利计息，投资者要求的最低收益率是2（复利按年折现），则不能购买 6.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为5，刚刚支付的每股股利为1元，未来保持当前的经营效率和财务政策不变，留存收益率和期初权益预期净利率分别为40和10，则该企业的普通股资本成本为（）。 A.14 B.14.4 C.10.53 D.14.95【答案】 D 【解析】 7.公司今年的每股收益为1元，分配股利0.3元/股。该公司利润和股利的增长率都是6，公司股票与市场组合的相关系数为0.8，公司股票的标准差为11，市场组合的标准差为8，政府债券利率为3，股票市场的风险附加率为5。则该公司的内在市盈率为（）。 A.9.76 B.12 C.6.67 D.8.46 8.在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金流量相等的情况下，为计算内含报酬率所求得的年金现值系数应等于该项目的（）。 A.获利指数 B.动态投资回收期 C.静态投资回收期 D.投资利润率 9.下列说法不正确的是（）。 A.保护性看跌期权锁定了最低净收入和最低净损益，并不影响净损益的预期值 B.抛补看涨期权指的是购买1股股票，同时出售该股票的1股股票的看涨期权 C.多头对敲是同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同 D.多头对敲策略对于预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道升高还是降低的投资者非常有用 10.假定DL公司在未来的5年内每年支付20万元的利息，在第5年末偿还400万元的本金。这些支付是无风险的。在此期间，每年的公司所得税税率均为25。无风险利率为5，则利息抵税可以使公司的价值增加（）。已知：（P/A，5，5）4.3295，（F/A，5，5）5.5256，（P/F，5，5）0.7835，（F/P，5，5）1.2763 A.21.65万元 B.3.92万元 C.27.63万元 D.6.38万元 11.依据资本保全的限制，下列各项中不能用于分配股利的是（）。 A.上年未分配利润 B.税后利润 C.法定公积金 D.资本公积 12.甲公司拟发行普通股股票筹资，发行当年预计净利润为500万元，目前在外流动的普通股为200万股，计划发行新股100万股，发行日期为当年7月1日，公司期望发行股票后市盈率达到15，那么，合理的新股发行价应为（）元。 A.25 B.30 C.15 D.2 13.如果承租人支付的租金可以直接抵税，从出租人的角度计算，以下选项不属于租赁期税后现金流量的是（）。 A.税后租金收入 B.税后营业付现成本 C.折旧抵税 D.租金抵税 14.下列各项因素中，与订货提前期有关的是（）。 A.经济订货量 B.再订货点 C.订货次数 D.订货间隔期 15.某公司2007年1月1日与银行签订的周转信贷协定额为1000万元，期限为1年，年利率为3，年承诺费率为2，当年该公司实际仅使用了200万元，使用期为3个月，2007年12月31日，该公司应支付的承诺费和利息合计为（）。 A.20.5万元 B.17.5万元 C.16万元 D.12万元【答案】A【解析】 16.关于品种法的叙述不正确的是（）。 A.适用于大量大批的单步骤生产的企业 B.一般定期计算产品成本 C.不需要分配生产费用 D.如果是生产一种产品，则不需要在成本计算对象之间分配间接费用 17.下列成本中，属于价值链成本，但不属于经营成本的是（）。 A.产品设计成本 B.生产成本 C.销售成本 D.售后服务成本 18.在效率良好的条件下，根据下期一般应该发生的生产要素消耗量、预计价格和预计生产经营能力利用程度制定出来的标准成本称为（）。 A.理想标准成本 B.现行标准成本 C.基本标准成本 D.正常标准成本 19.采用历史成本分析法对成本性态进行分析，有可靠理论依据且计算结果比较精确的方法是（）。 A.技术测定法 B.散布图法 C.回归直线法 D.高低点法 20.下列关于市场增加值的说法中，不正确的是（）。 A.市场增加值是总市值和总资本之间的差额 B.公司创建以来的累计市场增加值，可以根据当前的总市值减去当前投入资本的价值来计算 C.上市公司的股权价值，可以用每股价格和总股数估计 D.非上市公司也可以计算市场增加值 二、多项选择题（本题型20小题，每小题1.5分，共30分。每小题均有多个正确答案，请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。每小题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。） 1.下列有关比较优势原则的表述正确的有（）。 A.要求企业把主要精力放在自己的比较优势上，而不是日常的运行上 B.“人尽其才，物尽其用”是比较优势原则的一个应用 C.比较优势原则的依据是分工理论 D.比较优势原则是自利行为原则的延伸 2.在传统杜邦财务分析体系下，下列说法正确的有（）。 A.权益净利率是传统财务分析体系的核心指标 B.权益净利率销售净利率总资产周转次数权益乘数 C.计算资产净利率的总资产和净利润是不匹配的 D.传统分析体系没有区分经营活动损益和金融活动损益 3.除销售百分比法以外，财务预测的方法还有（）。 A.使用回归分析技术 B.使用交互式财务规划模型 C.使用“电子表软件” D.使用综合数据库财务计划系统 4.下列关于债券概念的相关说法正确的有（）。 A.债券面值代表发行人借入并且承诺于未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额 B.债券票面利率是指债券发行者预计一年内向投资者支付的利息占发行价格的比率 C.债券的计息和付息方式有多种，使得票面利率可能不等于有效年利率 D.有效年利率通常是指按单利计算的一年期的利率 5.某企业准备发行三年期债券，每半年付息一次，票面利率8。以下关于该债券的说法中，正确的有（）。 A.该债券的实际周期利率是4 B.该债券的有效年利率是8.16 C.该债券的报价利率是8 D.它与每年付息、报价利率8的债券在经济上是等效的 6.下列说法中，正确的有（）。 A.债权人要求的报酬率比较容易观察，而股东要求的报酬率不容易观察 B.权益投资者得到的报酬不是合同固定的，他们的报酬来自于股利和股价上升两个方面 C.一个公司资本成本的高低，取决于经营风险溢价和财务风险溢价 D.公司的经营风险和财务风险大，投资人要求的报酬率就会较高，公司的资本成本也就较高 7.公司拟投资一项目20万元，投产后年营业收入50000元，总成本40000元，预计有效期10年，按直线法计提折旧，无残值。所得税税率为25%，投资人要求的必要报酬率为10%，则该项目（）。 A.年营业现金流量为27500元 B.回收期7.27年 C.获利指数小于1 D.内含报酬率小于10% 8.如果期权已经到期，则下列结论成立的有（）。 A.时间溢价为0 B.内在价值等于到期日价值 C.期权价值等于内在价值 D.期权价值等于时间溢价 9.如果其他因素不变，下列会使看跌期权价值下降的有（）。 A.股票价格上升 B.执行价格提高 C.股价波动率增加 D.预期红利下降 10.下列关于杠杆系数的说法正确的有（）。 A.总杠杆系数能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用 B.财务杠杆系数息税前利润/税前利润 C.经营杠杆系数较低的公司可以在较高的程度上使用财务杠杆 D.总杠杆系数越大，企业经营风险越大 11.下列关于发放股票股利和股票分割的说法正确的有（）。 A.都不会对公司股东权益总额产生影响 B.都会导致股数增加 C.都会导致每股面额降低 D.都可以达到降低股价的目的 12.以下关于普通股说法不正确的有（）。 A.公司向法人发行的股票，应当为记名股票 B.始发股是公司第一次发放的股票 C.无记名股票转让无需办理过户手续 D.无面值股票不在票面上标出金额和股份数 13.以下关于认股权证筹资说法中，不正确的有（）。 A.认股权证的执行价格，一般比发行时的股价低20至30 B.认股权证筹资的灵活性较大 C.认股权证筹资可以降低相应债券的利率 D.认股权证的发行人主要是有实力的大公司 14.制定企业的信用政策，需要考虑的因素包括（）。 A.等风险投资的最低报酬率 B.收账费用 C.存货数量 D.现金折扣 15.商业信用筹资的特点包括（）。 A.容易取得 B.若没有现金折扣或使用不带息票据则不负担成本 C.放弃现金折扣时成本较高 D.放弃现金折扣时成本较低 16.F公司是一个家具制造企业。该公司该生产步骤的顺序，分别设置加工、装配和油漆三个生产车间。公司的产品成本计算采用平行结转分步法，按车间分别设置成本计算单。装配车间成本计算单中的“月末在产品成本”项目的“月末在产品”范围应包括（）。 A.“加工车间”正在加工的在产品 B.“装配车间”正在加工的在产品 C.“装配车间”已经完工的半成品 D.“油漆车间”正在加工的在产品 17.作业成本管理的基本内容包括（）。 A.作业成本的计算（分配）过程 B.作业成本的归集过程 C.作业的控制过程 D.作业的认定过程 18.在确定直接人工标准成本时，标准工时包括（）。 A.直接加工操作必不可少的时间 B.必要的工间休息 C.调整设备时间 D.可避免的废品耗用工时 19.下列各项中，属于约束性固定成本的有（）。 A.管理人员薪酬 B.折旧费 C.职工培训费 D.研究开发支出 20.下列说法不正确的有（）。 A.计算责任成本是为了评价成本控制业绩 B.责任成本的计算范围是各责任中心的全部成本 C.标准成本和目标成本主要强调事先的成本计算，而责任成本重点是事后的计算、评价和考核 D.如果某管理人员不直接决定某项成本，则无需对该成本承担责任 三、计算分析题（本题型共4小题，第1、2、4小题每小题6分，第3小题可以选用中文或英文解答，如使用中文解答，最高得分为6分；如使用英文解答，该小题须全部使用英文，最高得分为11分。要求列出计算步骤。除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答案写在试题卷上无效。）1.A公司上年销售收入5000万元，净利400万元，支付股利200万元。上年年末有关资产负债表资料如下：单位：万元资产金额负债和所有者权益金额经营资产7000经营负债3000金融资产3000金融负债1000所有者权益6000资产合计10000负债和所有者权益合计10000根据过去经验，需要保留的金融资产最低为2840万元，以备各种意外支付。要求：（1）假设经营资产中有80与销售收入同比例变动，经营负债中有60与销售收入同比例变动，回答下列互不相关的问题：若A公司既不发行新股也不举借新债，销售净利率和股利支付率不变，计算今年可实现的销售额；若今年预计销售额为5500万元，销售净利率变为6，股利支付率为80，同时需要增加100万元的长期投资，其外部融资额为多少？若今年预计销售额为6000万元，但A公司经预测，今年可以获得外部融资额504万元，在销售净利率不变的情况下，A公司今年可以支付多少股利？若今年A公司销售量增长可达到25，据预测产品销售价格将下降8，但销售净利率提高到10，并发行新股100万元，如果计划股利支付率为70，其新增外部负债为多少？（2）假设预计今年资产总量为12000万元，负债的自发增长为800万元，可以获得外部融资额800万元，销售净利率和股利支付率不变，计算今年可实现的销售额。 2.某投资者准备投资购买一种股票，目前股票市场上有三种股票可供选择：甲股票目前的市价为9元，该公司采用固定股利政策，每股股利为1.2元，甲股票的必要收益率为15；乙股票目前的市价为8元，该公司刚刚支付的股利为每股0.8元，预计第一年的股利为每股1元，第二年的每股股利为1.02元，以后各年股利的固定增长率为3，乙股票的必要收益率为14；丙股票每年支付固定股利1.2元，目前的每股市价为13元，丙股票的必要收益率为12。要求：（1）为该投资者做出应该购买何种股票的决策；（2）投资者打算长期持有该股票，计算投资者购入该种股票的持有期年均收益率；（3）投资者持有3年后以9元的价格出售，计算投资者购入该种股票的持有期年均收益率；（4）如果甲股票的系数为1.4，乙股票的系数为1.2，投资者按照目前的市价，同时投资购买甲、乙两种股票各200股，计算该投资组合的系数。已知：（P/F，14，1）0.8772，（P/F，14，2）0.7695，（P/F，14，3）0.6750（P/F，15，1）0.8696，（P/F，15，2）0.7561，（P/F，15，3）0.6575（P/F，16，1）0.8621，（P/F，16，2）0.7432，（P/F，16，3）0.6407（P/F，18，1）0.8475，（P/F，18，2）0.7182，（P/F，18，3）0.6086 3. C公司的每股收益是1元，其预期增长率是12。为了评估该公司股票价值是否被低估，收集了以下3个可比公司的有关数据：可比公司当前市盈率预期增长率D公司85E公司2510F公司2718要求：（1）采用修正平均市盈率法，对C公司股票价值进行评估。（2）采用股价平均法，对C公司股票价值进行评估。 4.F公司是一个服装生产企业，常年大批量生产甲、乙两种工作服。产品生产过程划分为裁剪、缝纫两个步骤，相应设置裁剪、缝纫两个车间。裁剪车间为缝纫车间提供半成品，经缝纫车间加工最终形成产成品。甲、乙两种产品耗用主要材料（布料）相同，且在生产开始时一次投入。所耗辅助材料（缝纫线和扣子等）由于金额较小，不单独核算材料成本，而直接计入制造费用。F公司采用平行结转分步法计算产品成本。实际发生生产费用在各种产品之间的分配方法是：材料费用按定额材料费用比例分配；生产工人薪酬和制造费用按实际生产工时分配。月末完工产品与在产品之间生产费用的分配方法是：材料费用按定额材料费用比例分配；生产工人薪酬和制造费用按定额工时比例分配。F公司8月份有关成本计算资料如下：（1）甲、乙两种产品定额资料：甲产品定额资料 生产车间单件产成品定额本月（8月份投入）材料费用（元）工时（小时）材料费用（元）工时（小时）裁剪车间6011500001500缝纫车间24000合计6031500005500乙产品定额资料生产车间单件产成品定额本月（8月份投入）材料费用（元）工时（小时）材料费用（元）工时（小时）裁剪车间800.5100000500缝纫车间1.52500合计8021000003000（2）8月份甲产品实际完工入库产成品2000套。（3）8月份裁剪车间、缝纫车间实际发生的原材料费用、生产工时数量以及生产工人薪酬、制造费用如下：8月份裁剪车间实际耗用生产工时和生产费用产品名称材料费用（元）生产工时（小时）生产工人薪酬（元）制造费用（元）甲产品1600乙产品800合计2800002400300001200008月份缝纫车间实际耗用生产工时和生产费用产品名称材料费用（元）生产工时（小时）生产工人薪酬（元）制造费用（元）甲产品4200乙产品2800合计7000140000350000（4）裁剪车间和缝纫车间甲产品的期初在产品成本如下：项目车间直接材料（元）定额工时（小时）直接人工（元）制造费用（元）合计（元）月初在产品成本裁剪车间300003000020001850060000108500（定额）（实际）缝纫车间80072001560022800要求：（1）将裁剪车间和缝纫车间8月份实际发生的材料费用、生产工人薪酬和制造费用在甲、乙两种产品之间分配。（2）编制裁剪车间和缝纫车间的甲产品成本计算单。甲产品成本计算单裁剪车间项目产品产量（套）直接材料（元）定额工时直接人工（元）制造费用（元）合计（元）定额实际（小时）月初在产品成本本月生产费用生产费用合计分配率计入产成品份额月末在产品成本甲产品成本计算单缝纫车间项目产品产量（套）直接材料（元）定额工时直接人工（元）制造费用（元）合计（元）定额实际（小时）月初在产品成本本月生产费用生产费用合计分配率计入产成品份额月末在产品成本（3）编制甲产品的成本汇总计算表。甲产品成本汇总计算表生产车间产成品数量（套）直接材料费用（元）直接人工费用（元）制造费用（元）合计（元）裁剪车间缝纫车间合计单位成本四、综合题（本题型共2小题，每题13分。要求列出计算步骤。除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答案写在试题卷上无效。）1. 已知甲公司上年的销售收入为60000万元，税前经营利润为3500万元，利息费用为600万元，平均所得税率为32，上年末的其他有关资料如下（单位：万元）：货币资金（金融）120交易性金融资产60可供出售金融资产82应收利息10持有至到期投资90总资产9800短期借款510交易性金融负债48长期借款520应付债券380应付利息40一年内到期的非流动负债80总负债4800股东权益5000要求：（1）计算上年的税后经营净利润、税后利息、税后经营净利率；（2）计算上年的税后净利润；（3）计算上年末的净经营资产和净负债；（4）计算上年的净经营资产净利率、净经营资产周转次数、税后利息率、净财务杠杆、经营差异率、杠杆贡献率和权益净利率（资产负债表的数据用年末数）；（5）如果本年净财务杠杆不能提高了，请指出提高权益净利率和杠杆贡献率的有效途径；（6）在不改变经营差异率的情况下，本年想通过增加借款的方法提高权益净利率，请您分析一下是否可行。（7）假设本年预计净经营资产净利率会比上年下降10个百分点，打算增加借款100万元（其中有80投资于资本市场），不想减少股东报酬，计算借款的利息率的上限。（8）在第（7）问中，假设借款的利息率为6，计算增加借款可以增加的净利润。 2.E公司运用标准成本系统计算产品成本，并采用结转本期损益法处理成本差异，有关资料如下：（1）单位产品标准成本：直接材料标准成本6公斤1.5元/公斤9元直接人工标准成本4小时4元/小时16元变动制造费用标准成本4小时3元/小时12元固定制造费用标准成本4小时2元/小时8元单位产品标准成本91612845元（2）其他情况：原材料：期初无库存原材料；本期购入3500公斤，单价1.6元/公斤，耗用3250公斤。在产品：原材料为一次投入，期初在产品存货40件，完工程度50；本月投产450件，完工入库430件；期末在产品60件，完工程度50。产成品：期初产成品存货30件，本期完工入库430件，本期销售440件。本期耗用直接人工2100小时，支付工资8820元，支付变动制造费用6480元，支付固定制造费用3900元；生产能量为2000小时。要求：（1）计算本期完成的约当产品数量；（2）按照实际耗用数量和采购数量分别计算直接材料价格差异；（3）计算直接材料数量差异以及直接人工和变动制造费用的量差；（4）计算直接人工和变动制造费用的价差；（5）计算固定制造费用耗费差异、能量差异和效率差异；（6）计算本期“生产成本”账户的借方发生额合计，并写出相关的分录（可以合并写）；（7）写出完工产品入库和结转主营业务成本的分录；（8）分析直接材料价格差异和直接人工效率差异出现的可能原因（每个差异写出两个原因即可），并说明是否是生产部门的责任；（9）结转本期的成本差异，转入本年利润账户；（假设账户名称与成本差异的名称一致）（10）计算企业期末存货成本。 答案部分 一、单项选择题（本题型共20小题，每小题1分，共20分。每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。）1. 【正确答案】：D【答案解析】：通常，股东同时采取监督和激励两种方式来协调自己和经营者的目标。尽管如此仍不可能使经营者完全按照股东的意愿行动，经营者仍然可能采取一些对自己有利而不符合股东最大利益的决策，并由此给股东带来一定的损失。监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间此消彼长，相互制约。股东要权衡轻重，力求找出能使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三项之和最小的解决办法，它就是最佳的解决办法。（参见教材第12页） 【该题针对“财务目标与利益相关者”知识点进行考核】 【答疑编号10080165】 2. 【正确答案】：A【答案解析】：流动比率流动资产/流动负债，速动比率速动资产/流动负债，原材料不属于速动资产，但是属于流动资产，赊购一批材料，导致流动资产和流动负债等额增加，速动资产不变，所以速动比率降低；由于原来的流动比率是大于1的，即原来的流动资产大于流动负债，流动资产和流动负债等额增加之后，流动负债的变动幅度大于流动资产的变动幅度，因此，流动比率降低。（参见教材47页） 【该题针对“短期偿债能力比率”知识点进行考核】 【答疑编号10080166】 3. 【正确答案】：B【答案解析】：上年末的权益乘数1/（1资产负债率）2，因为今年企业不增发新股或回购股票，且保持上年的经营效率和财务政策，所以今年企业的销售增长率上年的可持续增长率10%1250%/（110%1250%）11.11%。（参见教材96页） 【该题针对“长期偿债能力比率”知识点进行考核】 【答疑编号10080167】 4. 【正确答案】：D【答案解析】：目前甲股票的内在价值1（110）（P/F，14，1）1（110）（110）（P/F，14，2）1（110）（110）（14）/14（P/F，14，2）1.10.87721.210.76958.990.76958.81（元）。（参见教材149页） 【该题针对“股票的价值”知识点进行考核】 【答疑编号10080168】 5. 【正确答案】：B【答案解析】：如果是单利计息，则到期时一次性收回的本利和1000（145）1200（元），复利计息，到期的本利和1000（F/P，4，5）1216.7（元），根据“价格未来现金流入的复利现值之和”可知：11001200（P/F，i，5），即：（1i）51200/1100，到期收益率i（1200/1100）1/511.76低于投资者要求的最低收益率2，所以，不能购买。（参见教材145146页） 【该题针对“债券的价值”知识点进行考核】 【答疑编号10080169】 6. 【正确答案】：D【答案解析】：由于未来保持当前的经营效率和财务政策不变，故股利年增长率可持续增长率留存收益率期初权益预期净利率40104，普通股资本成本1（14）/10(15)414.95。（参见教材159页） 【该题针对“普通股成本的估计”知识点进行考核】 【答疑编号10080170】 7. 【正确答案】：B【答案解析】：股利支付率0.3/110030，增长率为6，股票的贝他系数0.811/81.1，股权资本成本31.158.5，内在市盈率30/（8.5-6）12。（参见教材194页） 【该题针对“相对价值模型的原理”知识点进行考核】 【答疑编号10080171】 8. 【正确答案】：C【答案解析】：假设投资额为P，经营期为n年，静态投资回收期为m年，投产后每年的现金净流量均为A，则根据题意可知：PmA，即mP/A；而“全部投资均于建设起点一次投入”意味着投资额的现值P，根据题意可知，投产后每年的现金净流量的现值A（P/A，r，n），由于按照内含报酬率计算的净现值等于零，所以，如果r内含报酬率，则：A（P/A，r，n）P，即：（P/A，r，n）P/A静态投资回收期。（参见教材213页214页） 【该题针对“项目评估的基本方法”知识点进行考核】 【答疑编号10080172】 9. 【正确答案】：A【答案解析】：保护性看跌期权锁定了最低净收入和最低净损益，同时净损益的预期值也因此降低了。（参见教材249页） 【该题针对“期权估价原理”知识点进行考核】 【答疑编号10080173】 10. 【正确答案】：A【答案解析】：利息抵税可以使公司增加的价值利息抵税的现值2025（P/A，5，5）21.65（万元）。（参见教材294页） 【该题针对“资本结构的MM理论”知识点进行考核】 【答疑编号10080174】 11. 【正确答案】：D【答案解析】：资本保全限制规定公司不能用资本（包括股本和资本公积）发放股利，所以本题答案为D。（参见教材320页） 【该题针对“制定股利分配政策时应考虑的因素”知识点进行考核】 【答疑编号10080175】 12. 【正确答案】：B【答案解析】：每股收益500/（200100/2）2（元），股票发行价21530（元）。（参见教材61页） 【该题针对“股票的价值”知识点进行考核】 【答疑编号10080176】 13. 【正确答案】：D【答案解析】：如果承租人支付的租金可以直接抵税，则租赁资产属于出租人的折旧资产，出租人可以取得折旧抵税的好处，从出租人的角度计算，租赁期税后现金流量租金收入（1税率）营业付现成本（1税率）折旧抵税，故选项A.B.C不是答案。对于出租方，租金属于收入，应该纳税，不能抵税，所以，选项D是答案。（参见教材360页） 【该题针对“租赁的决策分析”知识点进行考核】 【答疑编号10080177】 14. 【正确答案】：B【答案解析】：订货提前期对每次订货量、订货次数、订货时间间隔不产生影响，由此可知选项A.C.D不是答案；在提前订货的情况下，企业再次发出订货单时尚有存货的库存量，称为再订货点，由此可知，选项B是答案。（参见教材408页） 【该题针对“存货决策”知识点进行考核】 【答疑编号10080178】 15. 【正确答案】：A【答案解析】：本题中1000200800（万元）全年未使用，应该支付的承诺费800216（万元）；200万元使用了3个月，应该支付利息20033/121.5（万元），该200万元有9个月未使用，应该支付的承诺费20029/123（万元），因此，答案为：161.5320.5（万元）。（参见教材422页） 【该题针对“短期借款”知识点进行考核】 【答疑编号10080179】 16. 【正确答案】：C【答案解析】：品种法下一般定期（每月月末）计算产品成本，如果月末有在产品，则要将生产费用在完工产品和在产品之间进行分配。（参见教材454页） 【该题针对“产品成本计算的品种法”知识点进行考核】 【答疑编号10080180】 17. 【正确答案】：A【答案解析】：价值链成本包括产品在研发、设计、生产、营销、配送、售后服务等方面所耗费的资源。经营成本只考虑生产、销售和售后服务等项作业成本，而不考虑研发、设计等方面的成本。所以本题选A。（参见教材495页） 【该题针对“产品盈利分析”知识点进行考核】 【答疑编号10080181】 18. 【正确答案】：D【答案解析】：正常标准成本是指在效率良好的条件下，根据下期一般应该发生的生产要素消耗量、预计价格和预计生产经营能力利用程度制定出来的标准成本。（参见教材511页） 【该题针对“标准成本的种类”知识点进行考核】 【答疑编号10080182】 19. 【正确答案】：C【答案解析】：历史成本分析法包括高低点法、散布图法和回归直线法，高低点法只考虑了两个点的情况，因此，最不准确；散布图法是在散布图上根据目测得出成本直线，也存在一定的人为误差；回归直线法是根据一系列历史成本资料，用数学上的最小平方法原理，计算能代表平均成本水平的直线截距和斜率，以其作为固定成本和单位变动成本的一种成本估计方法，该方法有可靠的理论依据，计算结果也较精确。（参见教材539页） 【该题针对“成本按性态分类”知识点进行考核】 【答疑编号10080183】 20. 【正确答案】：D【答案解析】：只有公司上市之后才会有比较公平的市场价格，才能计算它的市场增加值。所以，选项D的说法不正确。（参见教材604页） 【该题针对“市场增加值”知识点进行考核】 【答疑编号10080184】 二、多项选择题（本题型20小题，每小题1.5分，共30分。每小题均有多个正确答案，请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。每小题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。）1. 【正确答案】：ABC【答案解析】：对于选项ABC的解释和说明参见教材1819页；另外，信号传递原则是自利行为原则的延伸（见教材17页），所以选项D的说法不正确。 【该题针对“财务管理的原则”知识点进行考核】 【答疑编号10080185】 2. 【正确答案】：ABCD【答案解析】：传统分析体系下，权益净利率总资产净利率权益乘数销售净利率总资产周转次数权益乘数，由此可知选项A.B的说法正确。资产净利率净利润/总资产100%，因为总资产是全部资产提供者享有的权利，而净利润是专门属于股东的，所以，总资产和净利润不匹配，选项C的说法正确。另外，传统财务分析体系没有区分经营活动和金融活动，因此，没有区分经营活动损益和金融活动损益。所以，选项D的说法正确。（参见教材63、66页） 【该题针对“杜邦分析体系”知识点进行考核】 【答疑编号10080186】 3. 【正确答案】：ABCD【答案解析】：教材中介绍的财务预测的方法包括销售百分比法、使用回归分析技术和使用计算机进行财务预测，其中使用计算机进行财务预测又包括使用“电子表软件”、使用交互式财务规划模型和使用综合数据财务计划系统，由此可知，本题的答案为ABCD。（参见教材83页） 【该题针对“财务预测的其他方法”知识点进行考核】 【答疑编号10080187】 4. 【正确答案】：AC【答案解析】：债券面值是指设定的票面金额，它代表发行人借入并且承诺于未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额，所以选项A的说法正确；债券票面利率是指债券发行者预计一年内向投资者支付的利息占票面金额的比率，所以选项B的说法不正确；债券的计息和付息方式有多种，可能使用单利或复利计息，利息支付可能半年一次、一年一次或到期日一次总付，这就使得票面利率可能不等于有效年利率。所以选项C的说法正确；有效年利率通常是指按复利计算的一年期的利率，所以选项D不正确。（参见教材139页） 【该题针对“债券的有关概念”知识点进行考核】 【答疑编号10080188】 5. 【正确答案】：ABC【答案解析】：对于债券而言，给出的票面利率是以一年为计息期的名义利率，也称为报价利率，因此选项C正确；由于名义利率除以一年内复利次数得出实际的周期利率（见教材143页），因此，本题的实际周期利率应是名义利率的一半，即8/24，选项A正确；根据有效年利率和名义利率之间的关系可知，本题的有效年利率（14）218.16，即选项B正确；债券在经济上是等效的意味着实际年利率相同（参见教材144页），而每年付息、报价利率8的债券实际年利率为8不等于8.16，所以，选项D的说法不正确。 【该题针对“债券估价”知识点进行考核】 【答疑编号10080189】 6. 【正确答案】：ABD【答案解析】：一个公司资本成本的高低，取决于三个因素，即无风险报酬率、经营风险溢价和财务风险溢价。（参见教材152153页） 【该题针对“资本成本概述”知识点进行考核】 【答疑编号10080190】 7. 【正确答案】：ABCD【答案解析】：年折旧200000/1020000（元），年营业现金流量（5000040000）（125%）2000027500（元），由此可知，选项A的说法正确；投资回收期200000/275007.27（年），由此可知，选项B的说法正确；获利指数27500（P/A，10%，10）/2000000.84，由此可知，选项C的说法正确；根据获利指数小于1可知，按照10%作为折现率计算得出现金流入现值小于200000元，而按照内含报酬率作为折现率计算得出的现金流入量现值为200000元，现值与折现率反方向变动。因此，内含报酬率低于10%，即选项D的说法正确。（参见教材217页） 【该题针对“所得税和折旧对现金流的影响”知识点进行考核】 【答疑编号10080191】 8. 【正确答案】：ABC【答案解析】：期权的时间溢价是一种等待的价值，如果期权已经到期，因为不能再等待了，所以，时间溢价为0，选项A的结论正确；内在价值的大小，取决于期权标的资产的现行市价与期权执行价格的高低，期权的到期日价值取决于“到期日”标的股票市价与执行价格的高低，因此，如果期权已经到期，内在价值与到期日价值相同，选项B的结论正确。由于期权价值等于内在价值加时间溢价，所以到期时，期权价值等于内在价值，因此，选项C正确，选项D错误。（参见教材253页） 【该题针对“期权的内在价值”知识点进行考核】 【答疑编号10080192】 9. 【正确答案】：AD【答案解析】：如果其他因素不变：对于看涨期权来说，随着股票价格的上升，其价值也上升，对于看跌期权来说，随着股票价格的上升，其价值下降。所以，选项A的说法正确；看涨期权的执行价格越高，其价值越小，看跌期权的执行价格越高，其价值越大。所以，选项B的说法不正确；股价的波动率增加会使期权价值增加，所以，选项C的说法不正确；看跌期权价值与预期红利大小成正方向变动，而看涨期权价值与预期红利大小成反方向变动。所以，选项D的说法正确。（参见教材248页） 【该题针对“期权估价原理”知识点进行考核】 【答疑编号10080193】 10. 【正确答案】：AC【答案解析】：总杠杆系数经营杠杆系数财务杠杆系数，由此可知，选项A和C的说法正确；财务杠杆系数息税前利润/（税前利润税前优先股股利），所以，选项B的说法不正确；总杠杆系数越大，经营杠杆系数不一定越大，所以企业经营风险不一定越大，即选项D的说法不正确。（参见教材290页） 【该题针对“杠杆系数”知识点进行考核】 【答疑编号10080196】 11. 【正确答案】：ABD【答案解析】：股票股利是公司以发放的股票作为股利的支付方式。发放股票股利可以导致股数增加，但是不会导致每股面额降低，也不会对公司股东权益总额产生影响（仅仅是引起股东权益各项目的结构发生变化），发放股票股利后，如果盈利总额不变，市盈率不变，会由于普通股股数增加而引起每股收益和每股市价的下降。股票分割是指将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为。股票分割时，发行在外的股数增加，使得每股面额降低，每股盈余下降；但公司价值不变，股东权益总额、股东权益各项目的金额及其相互间的比例也不会改变。对于公司来讲，实行股票分割的主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价，从而吸引更多的投资者。（参见教材327页330页） 【该题针对“股票股利、股票分割和回购”知识点进行考核】 【答疑编号10080200】 12. 【正确答案】：BD【答案解析】：公司向发行人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应当为记名股票，所以选项A正确；所谓始发股，是指公司设立时发行的股票，所以选项B不正确；无记名股票的转让、继承无需办理过户手续，只要将股票交给受让人，就可以发生转让权力，移交股权，所以选项C正确；无面值股票不在票面上标明金额，只载明所占公司股本总额的比例或股份数的股票，所以选项D不正确。（参见教材335页） 【该题针对“股票的概念和种类”知识点进行考核】 【答疑编号10080204】 13. 【正确答案】：ABD【答案解析】：认股权证的执行价格，一般比发行时的股价高出20至30，所以选项A不正确；认股权证筹资的缺点之一是灵活性较少，所以选项B不正确；认股权证筹资的主要优点是可以降低相应债券的利率，所以选项C正确；认股权证的发行人主要是高速增长的小公司，所以选