中小企业融资难的自身原因分析.doc

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湖北经济学院管理技术学院毕业论文（设计）题 目：中小企业融资难自身原因分析 系 部：金融系 专 业： 金融管理与实务 学 号：081835122 学生姓名：罗煜坤 指导教师：李汝胜 职 称：副教授 二00一 年 四 月 十二 日中小企业融资难的自身原因分析摘 要：在现实经济、社会生活中，无论是发达国家，还是发展中国家，中小企业在国民经济中都具有不可忽视、不可代替的作用。任何一个国家和地区，中小企业在数量上都处于绝对优势，始终是国民经济的重要支柱。资金融通难是制约中小企业发展的一个重要因素。我国的经济发展要求对中小企业金融的自身原因给予足够的重视。关键词：中小企业 资金融通难 自身原因一、中小企业基本特点及现状分析(一)中小企业基本特点:1、数量众多、分布面广、职工人数少、管理层次少中国的中小企业比重比以中小企业比重大而著名的意大利还要高出0.15个百分点。在小型企业比较集中的省份如内蒙古、安徽、福建，比重甚至达到97%以上。中小企业在我国经营范围上十分广泛，几乎涉及到所有竞争性的行业和领域。除个别特殊行业外，中小企业广泛分布于第一、第二和第三产业的各个行业，尤其在农业、加工制造业、建筑业、运输业、批发和零售业、餐饮和其他社会服务业等。对每一个小型企业来说，职工人数少，管理层次少往往决策灵活，对市场变化反应迅速，有利于提高工作效率。2、投资少、见效快中小企业投资少，建设周期短，资金回收快。因而相对比较容易兴办，能及时为社会供需要的产品，能很快发挥投资效益，为国家积累资金。3、资本与技术的有机构成中小企业相对于大中型企业来说其资金缺乏，只能动用较少的财力开展市场营销活动，许多有关大中型企业的市场营销理论和做法都不适用于中小企业。一般来说，中小企业的生产规模小、设备简陋、技术陈旧、科研创新能力薄弱、产品档次低、花色品种少、加工深度低、大多靠模仿获得新技术；此外人才匮乏、组织不健全、缺乏信贷管理理念和知识等更是它们的弱点。4、生产经营灵活，适应性强俗话说“船小好掉头”，这是对中小企业经营灵活、应变能力强的最好概括。中小企业一方面具有填补性功能，适应若干产品市场销路有限的小规模生产，弥补大中型企业的空隙；另一方面中小企业无需较大的资金额和技术力量便可开业，中小企业经营项目多，它可涉及制造业、商业、手工业、服务业等众多行业，尤其是大企业经营范围之外的市场空隙，更是中小企业大显身手的场所。中小企业可以根据市场行情的变化随时调整产品结构，改变生产方向，甚至转行。这主要是由于中小企业所提供的产品或服务大多品种单一、产量小、加工层次较低，因而能在较短时间内转产，并以量少样多的生产方式，不断开发生产新式样、新款式、新功能的新产品，从而适应变化纷纭的国内、国外市场的需要。（二）中小企业的现状1、产权不清。我国有几千万户中小企业，凡属国营或集体的资产都是国家的企业，而它们究竟有哪些权利却不明确，可是具体生产经营要由企业来进行。产权关系没理顺，财产边界不清，无人承担企业盈亏的责任，造成国有资产大量流失。2、中小企业尤其是乡镇企业的体制优势正在发生逆转，国有大企业随着体制改革的深入进行和现代企业制度的建立，竞争能力不断增强，逐步向市场主体演进。而绝大多数中小企业的产业构成、管理方式、分配制度等尚停留在较低的层次上，其内部深层次的矛盾正逐渐显露。中小企业的发展仍处于困境，发展速度放慢，效益下降，亏损面扩大。1997年乡镇企业亏损面达到15%左右，比1996年扩大了7%，亏损额600多亿元，出口创汇、引进外资的速度也放慢。3、中小企业结构调整不力，技术进步趋缓，造成亏损面过大，经济效益滑坡。目前中小企业存在的结构问题主要是：规模结构不合理。有相当多的小型企业在资产规模、生产规模、经营规模等方面达不到其所在行业起码的要求，直接限制了企业资产效益的发挥，成为企业经济效益不佳的直接和重要的原因。产品结构上表现为“三多三少”，即粗加工产品多，深加工产品少；低附加值产品多，高附加值产品少；一般产品多，名优产品少。产品结构的状况直接反映着企业占领市场的竞争能力和实力。国有中小企业亏损严重更是我国经济生活中的“老大难”问题。国有中小企业不仅存在非国有中小企业的一般问题：企业物耗大、生产能力浪费、资金短缺、企业之间相互拖欠严重，而且还承担着许多沉重的包袱：债务负担、财政负担、社会负担。往往企业越老，矛盾就愈突出，严重削弱了中小企业的活力。4、经营管理水平低。一些处于困境中的中小企业几乎无一例外都是管理差的企业，即便个别效益好的企业，也存在这个问题。目前中小企业的经营管理水平低，主要表现在：企业管理人员素质不高、决策水平低、日常经营管理水平低。经营管理水平低下使得许多中小企业对经营管理者缺乏有效而合理的监督约束措施或机制，企业管理混乱，人心涣散，资产流失严重。5、中小企业发展的外部环境趋紧。随着市场机制的逐步引进和国民经济发展战略的转轨及国家对国有经济发展战略的调整，小型企业在竞争和发展中日益处于不利地位。许多国家都通过立法和政策对中小企业发展提供必要的支持，我国在这方面已大大落后，使得中小企业发展缺乏政府的必要的保护和支持。另外在我国尚未形成有利于中小且发展的社会氛围。有的中小企业反映转制以后生意难做了，有的单位对有法律效力的文件不认可，而只认所谓主管上级的证明，这增加了无上级的转制企业和民办企业经营困难。6、中小企业存在着行业壁垒。现在许多行业还是以国有或共有作为进入许可标准，例如医药经营业、文化娱乐业在进行行业审批就规定必须是国有企业。许多政策还是以所有制划线，如私营企业不能享有自营进出口权等等。这样一方面限制了非国有企业的发展，另一方面也阻碍了一些行业的国有企业产权多元化改革。二、中小企业的国际比较在欧美各国，大部分资金是企业内部积累提供的。美国企业有价证券（公司债务、股票）的比例最高，并且长期资金的供给主要来源于公司债务，短期资金则依赖与银行信贷。日本企业是以间接金融即银行信贷为主要资金来源筹措长期资金的。德国企业在外部资金中也主要依存银行信贷。另外各国中小企业在融资过程中也有不同的经验：(一)、间接融资1、政策性金融机构美国。美国中小企业管理局（SBA）是根据中小企业法于1958年成立的联邦永久性独立机构。它负责制定支持中小企业的政策、各项行动计划，宣传中小企业的作用，调查并解决中小企业存在的问题，并直接参与中小企业金融活动，为中小企业提供财政支持、管理咨询、人员培训，争取政府采购、促进产品销售等。日本。日本中小企业金融公库、国民金融公库、环境卫生公库、商工组合中央金库及中小企业信用保障公库均为中小企业政策性金融机构，它们具有不同的分工，目的和宗旨都是为了保证中小企业获得充足资金。德国。由于中小企业的自有资本金和担保均劣于大企业，从各金融机构接收到的贷款额均较小，并且以短期融资居多。因此，政府系统银行的贷款是德国中小企业创业投资来源。其银行主要由德国复兴银行、德意志决算银行以及州立的公立银行、信用银行。他们主要是对关系到国民经济利益，特别是对关系到环境保护、带来雇佣机会的新创事业以及开发原民主德国地区的中小企业，提供低息长期贷款。这类低息贷款不是由政府系统银行直接提供，原则上是中小企业通过开户银行想复兴融资银行等机构提出申请才能得到。2、普通商业银行在美国，约有15000家商业银行为中小企业提供贷款，但提供的以短期资金为主在日本，占最大比重、具有绝对优势的都市银行为应顺大企业由间接金融转向直接金融的倾向，也积极开展对中小企业的业务，以确保客户、维持收益。在都市银行贷款总额中，中小企业所占比例在80年代初为40%，以后逐年扩大，90年代初，即在泡沫经济崩溃之时已达65.8%，之后采取谨慎态度，同比例有所下降。在德国，中小企业虽有通过当地储蓄银行融资的传统，但近年来大银行对中小企业的兴趣也日益增长。3、民间金融机构在美国，有多种形式的民间金融机构被中小企业所利用。如数量相当多的合作社，这是采用个人或企业（基本上是中小企业）投资入股的方式组成的信用机构，为其成员提供贷款。以储蓄为先决条件的储蓄贷款金库，也为中小企业提供融资。此外，专门从事融资的金融公司，以企业股票或债券为抵押提供贷款，这类公司的主要业务对象是中小企业。日本民间也有专门为中小企业服务的金融机构，即相互银行、信用金库、信用合作社。这些金融机构的特点是：地方性强；合作、互助性强，信用金库、信用合作社均采用会员制；资金量、贷款量均小于都市银行（即大商业银行），但平均每笔债款额大于政府系统银行；尽管从整体看对中小企业贷款的比例不大，但熟知地区情况，能根据企业的要求，采用多种服务形式。德国中小企业的长期融资基本上依靠银行贷款，而融资的主要提供者是当地储蓄银行和合作银行。储蓄银行和合作银行关注本地区的经济发展，满足当地手工业企业资金需求量的2/3，他们与中小企业保持长远关系，不仅在金钱上，并且从企业创办起到股票上市都给予支持。银行参与企业的大部分决策，同时也得到企业动态的信息。其中，储蓄银行成为中小企业最重要的咨询者和金融伙伴。德国的中小企业还可通过集团内银行和EC组织内的金融机构来取得融资。德国有许多以银行为核心的垄断资本集团，银行用参股的手法控制企业。集团内的中小型子公司，既可以向外部银行借款，也可以向总公司申请支持。如西门子集团内的银行对下属子公司提供优惠贷款，利率比外部银行可优惠1% 1.5%。但这种优惠是有限的，否则政府会认为破坏竞争的原则，要受到税法的处罚。(二)、直接融资1、中小企业债券：美国的公司债券发行市场发展较早，规模较大，企业筹资的顺序为公司债券、股票、银行贷款，债券发行的比例大大超过银行融资。这是因为：除商业银行、公共事业外，企业发行债券的原则较自由，在法律上对发行债券形成的负债总额不作限制；可发行债券种类多，中小企业能够方便地发行资信评估低等级或无等级债券；企业与作为承销商的证券公司对发行总额、发行条件进行协商，即可作出发行决定。在日本，私募债券由于透明度低、不利于保护投资者利益，被认为不是正规的债券。政府要求凡具备公募资格的企业尽量在公募市场上起债。德国中小企业发行债券有许多困难。金融债券与银行信贷在融资中各占20%与80%。原因主要是发行债券的费用对许多中小企业来说过高，此外还有法律和经济上的限制。公司必须公开财务状况、会计规范要求，并且需满足营业额的要求，还需要有专家对发行债券或其他筹资方式提供咨询。2、中小企业柜台市场：美国的中小企业可通过以下方式进入柜台市场：通过计算机中心，把各证券公司用高速通信网络连接的、自动传递柜台交易信息并能进行交易的NASDAQ系统；以出版物形式等在柜台市场信息的红单（PINK SHEET）；直接从NASDAQ工作台上获取信息的OTC BULLETIN BOARD系统，交易方式与NASDAQ系统相同；只限于本州内、由地方证券商在规定的区域方位进行登记、交易的地方柜台市场。柜台市场在日本被称为店头市场。1991年，日本也开始启动本国柜台市场网上交易系统（JASDAQ），但在市场规模、股票流通性方面都不如美国。德国中小企业历来很少到证券交易所上市。(三)、税收优惠政策1、日本日本在税法上对中小企业实行的特别措施主要有：减轻中小法人的法人税率。对资本金在1亿日元以下的中小法人的年度所得，分两部分征税。总收入在800万日元以下的部分按28%的税率征税；超过800万日元的部分按37.5%的税率征税；对具有公益法人性质的中小企业的年度所得按27%征税。对中小法人债务准备金进行特别处理。日本的法人税法中规定，按债务比例每年积累的债务准备金作当年的坏账，次年的所得。而中小企业在次年不必全部清帐，可提取16%作为积累。促进创业、促进技术高度化的税制。对于新开业所购入或租借的机器设备和既存企业为提高技术能力而购入的机器设备在第一年度里或是作30%的特别折价，或免交7%的税金。对固定资产税进行特别处理。对企业协会、医院或诊疗所等拥有的固定资产，以及环保设施中的特定固定资产，免征固定资产税。对中小企业共同利用的机械装置，3年内减半征收固定资产税。2、德国德国为帮助落后地区新建中小企业，促进落后地区的经济发展，规定：在落后地区的新建企业，可免交5年的营业税；对新建企业所消耗的动产投资，免征50%所得税；对中小企业使用内部留存资金进行投资的部分免交财产税。对战相当比例的合伙企业，自1993年实行如下优惠政策：工商所得的免税额为4.8万马克，对4.8万14.4万马克工商所得，实行1%5%的等级税率；在估定工商资本时，所得企业的免税额为12万马克。德国的税法对大企业和中小企业采用不同的盈利计算方式。对大企业采用企业资产比较法；对自由职业者和中小企业采用盈余核算法，这种方法较有利于中小企业。(四)、补助金政策日本是实施各种补助金最多的国家，每年都有200多项政策规定。德国中小企业经营者能利用的补助制度，主要是创业、技术研究开发、地区机构改善，以及利用外部经营者咨询服务所发生的费用。对创业者的资助，涵盖了包括服务业、娱乐业在内的所有产业。美国政府对实行财政补贴却持否定态度。克林顿总统在1996年美国经济白皮书中指出：“市场经济的一个强大力量不是政府补助金，而是由价格和利润给予的刺激，这种刺激一般来说能带来必要的商品和服务的有效供给。说实话，不适当的企业补助金只会使经济效率低下。”尽管如此，现行美国经济政策中仍然有不少财政补贴的政策。(五)、制定法律，创造有利于自由竞争的环境各国政府对中小企业的政策和目标，基本上都包括：消除不利于中小企业发展的社会因素；确保中小企业的活力和竞争力；提高中小企业的经济地位和社会地位等基本内容，如：美国的反托拉斯法，日本的独占禁止法，德国的发对不正当竞争法等。(六)、行政管理机构和有关公共团体美国在1953年根据小企业法建立了SBA(直属联邦政府的小企业管理局)。日本在通产省下设置了具有相对独立性的中小企业厅。德国在经济部下设有中小企业局，各州政府也设有类似的管理机构。三、中小企业融资困境探源(一)、中小企业融资难是“世界性”问题根据世界商业环境2003年调查数据库中的有关资料显示，世界各国中小企业在资金融通方面都存在不同程度的困难，下表是部分国家对中小企业融资问题难的看法的调查统计表。从这两表可以看出，在西方发达国家中，融资最为困难的是法国的中小企业，德国、英国、意大利等发达国家中小企业融资也面临一定的困难。在亚洲国家中，融资最为困难的是中国的中小企业，其次是泰国、印度尼西亚、菲律宾等国的中小企业。整体上看，亚洲国家中小企业融资难度要普遍高于西方发达国家，中国的中小企业融资难度最大。1-1 世界部分国家中小企业融资难度调查统计表 单位：%国家没有困难轻微困难中等困难较大困难加拿大34.226.019.220.5法国30.310.521.138.2德国14.328.646.410.7意大利40.815.526.816.9葡萄牙47.931.516.44.1西班牙36.721.122.220.0瑞典43.528.220.18.2英国29.528.228.214.1中国10.78.012.069.3美国34.036.019.011.0印度尼西亚16.424.717.841.1马来西亚28.226.919.325.6菲律宾17.115.828.838.3新加坡44.114.729.411.8泰国4.318.133.544.1(二)、对中国中小企业融资难的定性分析1、中小企业自身存在的缺陷给其融资带来的困难第一，多数中小企业尚未形成科学的公司治理结构。我国多数中小企业管理实行家庭式管理，其经济机制落后，内部管理混乱，缺乏符合现代市场经济要求的企业组织形式，缺乏清晰的产权制度，企业行为不够规范，导致中小企业面临许多潜在风险，市场有效竞争力不足，企业抵御市场风险的能力较差。第二，中小企业倒闭率和违约率较高。中小企业较高比率的倒闭使得银行贷款面临的风险较大，这也是银行不愿意向中小企业提供贷款的主要原因之一。在我国，由于国有中小企业的调整通常由地方政府和国有资产管理机构进行，所以国有中小企业和民营或私营中小企业的情况差别很大。对民营或私营中小企业的倒闭我国没有官方统计资料，但从对一些商业银行信贷管理人员的调查显示，我国民营或私营中小企业平均寿命与国外的情况基本相同，有近30%的中小企业在2年内消失，有近60%的中小企业在45年内消失。第三，缺乏企业规划、融资知识和融资信息，抑制了中小企业的融资能力。多数中小企业在企业计划或发展规划方面相当薄弱。第四，中小企业规模小，实力弱，在市场竞争中处于劣势第五，中小企业产品单一，业绩不稳定，抗风险能力差。第六，中小企业自有资金不足和担保抵押不落实等成为中小企业融资的主要障碍。第七，中小企业诚信意识不强，资信程度不高。2、金融体制及银行管理体制弊端对中小企业融资的约束第一，金融体制改革落后于企业改革。第二，金融结构不合理，为中小企业服务的中小企业银行及民间金融机构数量少且自身资金规模小。第三，商业银行内在的“身份”与融资歧视，加深了中小企业融资难的矛盾。第四，成本与信息劣势。第五，国有商业银行机构大规模收缩、贷款权限上收；农村信用社困难重重、自身难保，给中小企业融资支持已显得力不从心，中小企业融资难度进一步加大。第六，银行管理制度的障碍。3、外部融资环境不佳制约了中小企业融资第一，资本市场不完善，中小企业直接融资渠道不畅通。第二，中小企业信用担保体系不全，主要表现在信用担保机构的组成结构不合理、担保规模小、风险分散机制不健全、担保资金补偿来源不畅、担保品种少、期限集中于短期等。第三，社会信用环境不佳。第四，税收制度的障碍。第五，政策性银行业务不针对中小企业。第六，民间资本进入困难。第七，中小企业服务体系不完善，法律法规体系不健全，中小企业发展基金、融资公司、风险投资公司发展缓慢，政府关于支持中小企业发展的有关配套政策跟不上等，也是中小企业融资难的主要因素。三、中小企业通病诊断(一)、战略管理方面1、缺少经营理念，缺少产业定位2、缺少长远发展战略，目光短视3、企业的发展战略，不能适应新的形势或不能适应企业资源4、盲目追求高速度，贪大求洋，犯了急于求成的毛病5、主业位置未稳，追求多元化经营(二)、经营行为方面1、热衷于轰动效应，基本功不扎实2、忽视创新，贻误战机3、不重视信息价值，缺乏新和技术来源4、欠缺决策与管理的规范性5、家族式领导，不利于机制创新6、“圈子文化”、“强人文化”盛行，缺乏适当的企业文化7、非法经营，赚取利润，成为假冒伪劣产品的温床8、盲目乐观，缺乏自省，发现不了潜在危机9、不善于利用外界优势，不善于处理竞争与合作的关系10、投机心态，急功近利(三)、人事管理方面1、人才难觅，人才难寻，人才难留2、不重视教育和培训3、不严格遵守劳动法(四)、财务管理方面1、数据不完备，或未充分利用企业会计资料2、不重视资金运营3、陷入聚财误区在我国，由于中小企业发展起步晚，市场机制还不完善和不成熟，资本市场价值总量占国民生产总值的比重还很小，风险投资事业不发达，中小企业融资受到的种种限制比较多，融资渠道十分不畅，中小企业融资面临的困难更大。参考文献：1成栋,姚贤涛:中小企业管理实务与案例，中信出版社，2001，26432孔曙东:国外中小企业融资经验及启示，中国金融出版社，2007，841053陈晓红,郭声琨:中小企业融资，经济科学出版社，2000，294张静:我国中小企业融资问题研究，莱阳农学院学报，2005,20,5115锁键:中小企业发展的国际比较，中国社会科学出版社，2001，4263 螄聿肄蒆薇羅肃薈螂袁肂芈薅螇肁莀螁蚃膀蒂薃羂腿膂蝿袈腿莄薂袄膈蒇袇螀膇蕿蚀聿膆艿蒃羅膅莁蚈袁膄蒃蒁螇芄膃蚆蚃芃芅葿羁节蒈蚅羇芁薀薈袃芀芀螃蝿艿莂薆肈芈蒄螁羄莈薆薄袀莇芆螀螆羃莈薂蚂羂薁螈肀羁芀蚁羆羁莃袆袂羀蒅虿螈罿薇蒂肇羈芇蚇羃肇荿蒀衿肆蒂蚆螅肅膁蒈螁肅莄螄聿肄蒆薇羅肃薈螂袁肂芈薅螇肁莀螁蚃膀蒂薃羂腿膂蝿袈腿莄薂袄膈蒇袇螀膇蕿蚀聿膆艿蒃羅膅莁蚈袁膄蒃蒁螇芄膃蚆蚃芃芅葿羁节蒈蚅羇芁薀薈袃芀芀螃蝿艿莂薆肈芈蒄螁羄莈薆薄袀莇芆螀螆羃莈薂蚂羂薁螈肀羁芀蚁羆羁莃袆袂羀蒅虿螈罿薇蒂肇羈芇蚇羃肇荿蒀衿肆蒂蚆螅肅膁蒈螁肅莄螄聿肄蒆薇羅肃薈螂袁肂芈薅螇肁莀螁蚃膀蒂薃羂腿膂蝿袈腿莄薂袄膈蒇袇螀膇蕿蚀聿膆艿蒃羅膅莁蚈袁膄蒃蒁螇芄膃蚆蚃芃芅葿羁节蒈蚅羇芁薀薈袃芀芀螃蝿艿莂薆肈芈蒄螁羄莈薆薄袀莇芆螀螆羃莈薂蚂羂薁螈肀羁芀蚁羆羁莃袆袂羀蒅虿螈罿薇蒂肇羈芇蚇羃肇荿蒀衿肆蒂蚆螅肅膁蒈螁肅莄螄聿肄蒆薇羅肃薈螂袁肂芈薅螇肁莀螁蚃膀蒂薃羂腿膂蝿袈腿莄薂袄膈蒇袇螀膇蕿蚀聿膆艿蒃羅膅莁蚈袁膄蒃蒁螇芄膃蚆蚃芃芅葿羁节蒈蚅羇芁薀薈袃芀芀螃蝿艿莂薆肈芈蒄螁羄莈薆薄袀莇芆螀螆羃莈薂蚂羂薁螈肀羁芀蚁羆羁莃袆袂羀蒅虿螈罿薇蒂肇羈芇蚇羃肇荿蒀衿肆蒂蚆螅肅膁蒈螁肅莄螄聿肄蒆薇羅肃薈螂袁肂芈薅螇肁莀螁蚃膀蒂薃羂腿膂