投资经济学经济要素估算3ppt课件.ppt

第二章 资金的时间价值第三章 经济要素的预测与估计第四章 经济效果的评价方法第五章 投资方案的比选第六章 不确定性分析第七章 项目的经济评价第八章 可行性研究报告 教学内容 3 2工程项目投资估算 3 3工程项目的寿命估计 3 4固定资产折旧计算 3 5成本 费用估算 3 6销售收入 税金及利润预测 3 1现金流量的计算 第三章经济要素的预测与估计 一般的工程项目整个寿命周期内现金流量为 3 1现金流量的计算 现金流量是经济评价的基础 把企业或项目作为一个独立系统来考察 在经济分析中 把各个时间点上实际发生的资金流出和流入称为现金流量 它是以项目为系统 在项目寿命期内现金流出和流入的总称 其特点 现金何时发生就在何时计入 不包括内部转移支付 如 折旧费 摊销费在计算期内已经发生并计入 所以生产经营期间就不应再计入现金流出 构成 现金流出主要包括 建设期固定资产投资 固定资产投资方向调节税 流动资产投资 经营成本 销售税及附加 所得税等 现金流入主要包括 销售收入 寿命期末回收固定资产余值和回收流动资金 净现金流量 当年回收 当年投资 与前一项折旧相抵 建设期投资已经注入现金流量 折旧费不应再计入 折旧 净利润 净利 毛利 税率 所得税 应税利润 毛利 固定资金 折旧率 折旧 变动成本 固定成本 总成本 年销售量 出厂价格 销售收入 销售税 销售额 税率 净现金流量的计算 按这一过程计算的净现金流量 是每年的净现金流量 注 全部投的净现金流量 利润 折旧 银行利息 自有资金的净现金流量 利润 折旧 还本 3 2工程项目投资估算 一 投资的构成与来源 二 固定资产投资估算 三 流动资产投资估算 一 投资的构成与来源 指狭义的投资 1 总投资的构成 设备 主要大型工具 器具购置 其他基建 2 投资来源 1 固定资金来源 银行贷款 自筹资金 专用拨款 利用外资 2 流动资金来源 若个体企业 可以是贷款或自筹 对国有企业的规定是 按现行财政规定 技术项目方案的全部流动资金30 由企业自筹 70 由银行贷款解决 根据估算的阶段不同 投资的计算有不同名称 在我国 对项目的投资计算 根据设计工作的深度不同 可分为 二 固定资产投资估算 投资计算 投资阶段 规划阶段 初步设计 施工图设计 竣工后 估算 概算 预算 决算 常用的固定资产投资估算方法有 指数法 比例法和单位生产能力法 1 生产规模指数估算法 0 6指数法 公式 x1为已知项目的规模 y1为已知项目的投资 x2为评价项目的规模 y2为评价项目的投资 n为工程能力指数 它是考虑技术项目方案规模大小对投资的影响进行估算的 不同的条件 n可取不同的值 i 若项目 设备的尺寸 规格 不同 n 0 6 0 7 通过增加项目主要设备的尺寸 效率 功率达到扩大生产规模的目的 ii 若项目的设备相同 但数量不同 n 0 8 1 0 通过增加项目方案的设备数量达到扩大生产规模的目的 iii 试验性项目 高温 高压项目 n 0 3 0 5 例 已建成的某投资项目年生产能力为30万吨 建设投资为8000万元 如拟建一同类项目 其生产能力预计为年产60万吨 该类项目的生产能力指数取0 6 物价指数为1 2 试估算该拟建项目的建设投资为多少 已知 Y1 8000 X1 30 X2 60 n 0 6 CF 1 2 求Y2 14410 万元 该题中 n 0 6 拟建项目的生产能力是已建同类项目的2倍 则拟建项目的投资额增加到已建同类项目的20 6 1 5 倍 P P Q 2 单位生产能力估算法 公式 P 拟建项目的固定资产投资额 P 已建平均单位生产能力所需投资 Q 拟建项目的设计生产能力 或产量 平均单位生产能力 或单位产品 的投资额 并不是根据某一个项目求得的 而是经过一些 类似 项目的综合分析 按照不同的建设地区 设计规模 主要技术特征等条件总结出的平均值 思路 3 分项比例估算法 工程系数法 以现需的主要设备购置 安装 调试 现价可估 为基础 然后根据附属所需再追加 其他固定资产投资费 基建费 工艺用管线 占A的百分比 固体 7 10 固 流体 10 30 流体 30 60 仪表 占A的百分比 普通控制 3 5 半自动控制 5 12 全自动控制 12 20 建筑物及场地 露天 10 30 半露天 临时搭建一些篷子 20 60 室内 60 100 附属设施 供电 热 占A的百分比 利用原有 0 少量扩建 0 5 大量扩建 5 25 新建 25 100 原理 1 考虑基本费用 2 再考虑附属费用 三 流动资产投资估算 在工业项目投产前预先垫付 在投产后的生产经营过程中用于购买原材料 燃料动力 备品备件 支付工资和其他费用 以半成品 产成品和其他存贷占用的周转资金 流动资产是指可以在1年内或超过1年的一个营业周期内变现或耗用的资产 注意 固定资产投资和流动资金投资构成建设项目总投资的主要部分 它们都是在生产期前投入的 但其价值和回收方式不同 流动资金一次性回收 周转使用 固定资产投资以折旧的方式多次收回 流动资产 生产领域 流通领域 储备资金 生产资金 成品资金 结算资金 货币资金 原材料包装物低值易耗品 在产品自制半成品待摊费用 应收票据应收帐款预付帐款 现金银行存款其他货币资金 产成品 定额流动资产 非定额流动资产 1 按固定资金投资额的一定比例估算 流动资金投资估算 国外化工企业15 20 我国钢铁企业8 10 2 按经营成本的一定比例估算 我国矿业35 机械制造业15 20 3 按年销售收入的一定比例估算 我国化工20 百货零售业10 15 4 按年产值的一定比例估算 我国铜镍矿30 1扩大指数估算法 粗估法 原理为 流动资金 流动资产 流动负债流动资产 应收账款 存货 现金存货 外购原材料 在产品 产成品流动负债 应付账款流动资金本年增加额 本年流动资金 上年流动资金流动资产和流动负债各项的计算公式如下 2分项详细估算法 在估算各项流动资产时 要先确定这项流动资产对应的成本费用 再确定这种流动资产的最低周转天数 这类流动资产的最低需要量是 例如 估算现金的年需要量 现金所对应的成本费用主要是 工资 福利费和其他费用 如差旅费 办公费 车间和部门的水电费 保险费 咨询费等 则流动资产中的现金最低年需要量为 存货 外购原材料 在产品 产成品其中 外购原材料 燃料 年外购原材料 燃料费 周转次数在产品 年外购原材料 燃料及动力费用 年工资及福利费 年修理费 年其他制造费用 周转次数产成品 年经营成本 周转次数 应付账款 年外购原材料 燃料及动力费用 周转次数这样 项目所需流动资金总额可计算为 流动资金 流动资产 流动负债 现金 存货 应收帐款 应付帐款 3 3工程项目的寿命估计 影响项目寿命的因素有很多 根据不同的影响因素 可以把项目寿命大致分为 技术寿命 经济寿命 在实际的技术经济分析中 项目寿命通常由如下方法进行估计 市场决定技术更新换代设备的使用维护 一 按主要产品的生命周期决定 所谓产品的生命周期如下描述 孕育期 出生期 成长期 成熟期 衰退期 时间 累计收入 产品寿命 行业不同 主要加工工艺的替代周期长短不一 某产品按某种工艺生产 当技术更先进时 旧工艺就需淘汰 上新项目 二 按主要工艺的替代周期决定 如钢铁业从平炉到纯氧顶吹工艺大约是100年 1860 1960 钢铁技术更新慢 电子业 从电子管到晶体管大约20年 计算机 286 386 486 大约3 5年 而软件版本大约2 3 1 2 年 定义 P为设备原始费用 F为残值 n为设备使用期 三 按主要设备的经济寿命决定 n大 平均每年的投资小 年资本消耗小 但平均每年使用维护费高 例 某设备原始费用60000元 年利率i 10 求经济寿命 3 4固定资产折旧计算 因为固定资产在使用过程中总有损耗 在报废之前应将磨损收回 折旧即以合理 规范方法把磨损的固定资产的投资收回 使用过程中 固定资产价值发生损耗 由新变旧 价值由高变低 这部分损耗额称为固定资产的折旧 为什么要提取折旧 计算折旧的目的是把固定资产的成本按一定规则和以合理的方式在资产预计使用期 亦称为折旧寿命 内 逐年分摊 使其打 计 入产品成本 固定资产折旧费既不是现金流出 也不是现金流入 而是非现金费用 内部转移 固定资产的折旧与市场价值并没有必然的联系 即并不是真损失的价值 折旧仅仅是会计上的处理 用于计算所得税 折旧计算方法分类 折旧方法 按效用计算 工作量法 按时间计算 产量法 工时法 不考虑利息 平速折旧法 加速折旧法 考虑利息 余额递减法 年限总和法 双倍余额递减法 平速折旧法 加速折旧法 直线法 年限法 折旧方法选择的依据 按照 企业会计制度 规定 企业应当根据固定资产的性质和消耗方式 合理地确定固定资产的预计使用年限和预计净残值 并根据科技发展 环境及其它因素 选择合理的折旧方法 经经理会议 董事会或股东大会批准 同时按程序报送有关方面备案 对国有企业 一般用直线法 企业专业车队的客 货运汽车 大型设备 可以采用工作量法 在国民经济中地位重要 技术进步快的行业企业 如电子 船舶 航空 汽车以及生产主机的机械企业 其设备可采用快速折旧法 我国固定资产折旧年限的规定 机械设备10 14动力设备11 18传导设备15 28自控设备8 12计算机4 10测试仪器7 12生产工具9 14非生产设备18 22电视机 复印机5 8 冶金设备9 15电力及供热设备12 20输电线路30 35配电线路14 16核能发电设备20 25机械设备8 12石油设备8 14化工 医药设备7 14建材工业设备6 12煤气专用设备16 25自来水设备15 25 通用设备 年 专用设备 年 生产用房30 40受腐蚀生产用房20 25强腐蚀生产用房10 15非生产用房35 45简易房8 10 水电站大坝45 55其他建筑物15 25 房屋及建筑物 年 例 某设备原价P 1100元 估计使用期N 10年 或10000工时 10年后残值F 100元 一 直线法 例如第3年末 帐面价值 设备的原始成本减去累积折旧 优点 简便缺点 只考虑使用年限 未考虑使用强度 折旧分布与获利能力分布不相符没考虑资金时间价值 二 年限总和 额 法 公式 t 1 2 N 第2年 第3年 第10年 第3年末 残值 1100 182 164 145 609 元 特点 每年折旧额等额递减 快速折旧 前多后少 属静态模型 仍上例 加一些条件 三 工时法 设用工时 单位工时折旧额 i 1 N t1t2t3 T 单位工时折旧额 第1年折旧 2000 0 1 200元 第2年折旧 1800 0 1 180元 1500 0 1 150元 第3年折旧 特点 方法简单 但难点是t1 t2 t3 的准确性 除非到年底统计 F0 原值 四 余额递减法 曲线折旧法 FN N年末残值 折旧率取 折旧过程 折旧额 残值 余额 第1年 第2年 第3年 第N年 该方法适合于n年末残值不等于0 五 双倍余额递减法 年折旧率 2 折旧年限 年折旧额 固定资产帐面净值 年折旧率 注意 采用此方法 应当在其固定资产折旧年限到期之前的2年内 将其固定资产净值扣除预计净残值后的净额平均摊销 例 某机器设备原始价值为40000元 预计残值为1000元 预计使用年限 年 试用年限总额法 余额递减法 双倍余额递减法计算其年折旧额 1 年限总额法 固定资产净值 40000 1000 39000 元 年数总和 5 5 1 2 15 年限总和法折旧计算表 年份 固定资产净值 尚可使用年限 折旧率 折旧额 累计折旧 12345 54321 5 154 153 152 151 15 1300010400780052002600 1300023400312003640039000 39000 2 余额递减法 余额递减法折旧计算表 3 双倍余额递减法 折旧率 2 5 40 双倍余额递减法折旧计算表 六 年金法 积金法 以直线法为基础 属于平速折旧 P 原值 F 残值 N 寿命 i 基准贴现率 等额的年折旧额 平速折旧与快速折旧的比较 固定资产的折旧过快或过慢对企业都是不利的 过慢 投资风险大 回收现金慢 缴纳所得税高 制约设备更新 技术进步 过快 人为加大产品成本 影响产品销售和企业竞争能力 1费用 成本概念2成本的一般分类3估计方法4预测 3 5成本 费用估计 1费用 成本概念 企业是为生产经营的目的而建立的 在企业的各项活动中必有各种损耗或耗费 我们首先要界定的概念是支出 费用和成本 以及三者之间的关系 企业的一切开支及耗费都属于支出 因此支出是耗费的最大概念 费用 支出 支出中凡是与本企业的生产经营有关的部分称为费用 费用中符合规定的部分才构成成本 因此其关系可表达为 成本 1 支出与费用的关系 当期直接记入 支出 资产 费用 不记入费用 直接记入 按受益情况分期记入 当期损益 资本性支出 支出的效益与几个会计年度相关 如取得固定资产 收益性支出 支出的效益仅与本年度相关 如 水电费 办公费 营业外支出 指与企业生产经营没有直接联系的支出 如火灾 水灾 地震 募捐 罚款 费用是指生产经营单位在一定时期内为建设 生产或经营而发生的一切耗费 成本是生产一定产品所耗费的全部物化劳动和活劳动的货币表现 成本由生产活动中所发生的各种费用构成 是对象化的费用 2 费用和成本的关系 费用强调的是一定利益主体 企业 集团 的耗费 成本强调的是为特定目的 某件或某批产品 所发生的耗费费用按时期来归集计算 成本按对象来归集计算 费用不一定记入成本 要看是否列入成本开支范围 先有费用发生 后有成本计算 成本计算是费用核算过程中的一个环节 两者的区别和联系 技术经济分析中 不严格区分费用和成本 而将他们均视为现金流出 在对工业项目或技术方案进行技术经济分析时 必须考察特定经济系统的现金流出与现金流入 在产品的总成本中包括折旧费 摊销费和贷款利息 实际上这些不是真正发生的现金流出 请思考 为什么这么说 原因 固定资产投资已经作为现金流出计 折旧费和摊销费再计入现金流出 就引起重复 利息支出对企业来说是实际的现金流出 但是在评价项目全部投资的经济效果时 不考虑资金的来源问题 因此不考虑贷款的利息支出 事实上 已经反映在资金等值计算中的折现率中 技术经济分析中有关成本 经营成本 总成本费用 折旧费 摊销费 借款利息支出 机会成本 所放弃的最佳机会的收益值 称为资金投入特定项目的机会成本 沉没成本 以往发生的与项目有关的费用 但与当前项目决策无关的费用 i 按生产费用的经济性质分类 外购原材料 外购燃料 外购动力 工资 提取的职工福利基金 固定资产折旧 提取的大修理费用 利息支出 其它费用 便于了解生产过程各种生产要素的消耗水平 是编制计划 制定流动资金定额的必要资料 2成本的一般分类 原材料 动力费 废品费 销售费 计件工资 固定资产折旧 大修理费 管理人员工资及附加费 车间经费 固定工资等 ii 按照生产费用与产品产量的关系分类 在产品产量的一定范围内 按费用是否随产品产量的变化而变动分为 固定成本 变动成本 直接 是指直接为生产服务 间接 是指几种产品的共同成本需要分摊计入产品成本 如企业管理费等 不是直接进入产品 需转换 直接成本与间接成本 计划与实际成本 个别成本 平均成本等 基本成本与一般成本 由生产工艺过程产生的叫基本成本 管理组织产生的叫一般成本 专属成本与共同成本 专属是指专属某产品或某部门 专门为某部门 某分厂服务 进行成本估计就是根据以往的经验 预测未来的结果 有时可以用详细的数学分析 而有时只能靠经验和直觉 3 估计方法 1 工程估计法 根据图纸 把与产品有关的各种工作 设备 器具 材料等项费用分别进行估计 然后汇总 这种方法的估计结果较精确 但工作量大 需要很多人力 数据 2 类推估计法 根据已知的同类产品的成本情况进行推断 这个方法无论对宏观问题还是微观问题都很有效 且花费较小 宏观 根据老一代飞机的成本 按照机身大小 引擎数目 性能改进等做适当调整 而估计新一代飞机的成本 微观 直接人工与材料成比例 可根据材料的数量来估计人工费 也可根据设备使用时间 大概工时 来估计人工费 材料费 管理费等 然后再汇总成总成本 主要缺点是要求有高度的判断力 可用于方案的初步阶段 3 统计估计法 如果具备足够的资料 可从某些统计规律来进行估计 例如 我们积累了许多电机的资料 可以把每一马力的成本作为马力的函数画出一条曲线 4 成本预测 1 单位产品生产成本预测指生产单位产品耗用的直接材料 直接人工和制造费用 工资及职工福利费计算公式为 年工资总额 项目职工定员数 人均年工资额职工福利费按计提福利基金的工资总额基数的14 提取 2 总成本费用预测 外购原材料 燃料动力外购原材料和燃料动力 单位产品制造成本中的相关成本项目 标准产量 折旧费 修理费年折旧额 固定资产原值 年折旧率机器的折旧年限一般不宜超过20年 修理费计算按照修理费占固定资产原值的比率 一般为3 5 或按占基本折旧费的比率 一般为50 提取 摊销费 财务费用包括固定资产投资借款在生产期的利息 其他费用总成本费用 上述各项加总即为总成本费用 3 经营成本的预测计算公式为 经营成本 总成本费用 折旧费 摊销费 利息支出 外购原材料 燃料动力 工资以及职工福利费 修理费 其他费用 汇兑损失 一 销售收入 工程项目的收入包括两部分 产品销售收入 产品销售价格 销售量 3 6销售收入 税金及利润预测 增值税 17 税金 所得税 企业所得税 个人所得税 财产税类 车船税 房税 土地增值税 特定目的税类 土地转让中的增值收益 城乡维护建设税 销售收入的0 2 0 6 资源税类 资源税 直接利用自然资源 土地使用税 流转税类 消费税 烟 酒 奢侈品等 营业税 二 税金 教育费附加 印花税 房产税 土地使用税 车船使用税 印花税等计入项目总成本费用 增值税 营业税 消费税 城市维护建设税 资源税 教育费附加等从销售收入中扣除 所得税从利润总额中征收 根据我国税制改革实施方案 一 计入总成本费用的税金 房产税是对房屋产权所有人和经营管理单位征收的一种税种 征收房产税的目的是为了配合贯彻国家的房产政策 促进对房屋的管理 提高房屋的使用效益 控制固定资产投资规模 调节纳税人的收入 房产税计税依据分从价征收和从租征收两部分 计算方法为 1 按固定资产帐面原值计算 年应纳税额 房产帐面原值 1 10 30 1 2 2 按租金收入计算的公式为 应纳税额 年租金收入 年税率 12 土地使用税 是在城市和县城范围内 对使用属于国家所有的土地的单位和个人 按照规定税额征收的一种税种 征收土地使用税的目的是为了加强对城镇土地的管理 合理利用城镇土地 调节土地级差收入 土地使用税以纳税人实际占用的土地面积为计税依据 土地使用税每平方米年税额为 大城市0 5元 10元 中等城市0 4元 8元 小城市0 3元 6元 县城 建制镇 工矿区0 2元 4元 车船使用税 是以行驶于国家公共道路的车辆 航行于国内河流 湖泊或领海口岸的船舶为征税对象的一种税 它以在中华人民共和国拥有并使用车船的单位和个人为纳税人 车船使用税的计税标准是车船的辆数或吨位数 印花税 是对我国境内书立 领受购销合同 加工承览合同 建设工程勘察设计合同 建筑安装工程承包合同 财产租赁合同 货物运输合同 仓储保管合同 借款合同 财产保险合同 技术合同及产权转移书据 营业帐簿 权利 许可证照的单位和个人征收的一种税 增值税 是对商品生产或流通中各环节的新增价值或商品附加值进行征税 税率一般为17 个别货物为13 粮食 图书 天然气 应纳税额 当期销项税 当期进项税 销项税 销售额 税率 当期进项税指购进货物缴纳的增值税额 销项税向购买方收取的增值税额 二 销售税金及附加 例 某拟建工业项目 根据产品生产方案 计划在达产期每年需购进应税原料价款2040 2万元 增值税税率13 年计划销售自产产品1万吨 含税销售额为2950万元 增值税税率13 试计算该企业建成达产后预计应纳增值税税额是多少 解 根据一般纳税人应纳增值税计算方法 分三步计算 第一步计算应税销售额 应税销售额 2950 1 13 2610 62 万元 第二步计算销项与进项税额 销项税额 2610 62 13 339 38 万元 进项税额 2040 2 13 265 23 万元 第三步计算应纳税税额 应纳增值税税额 339 38 265 23 74 15 万元 即该企业在达产期各年预计应纳增值税税额74 15万元 消费税 是对在我国境内生产 委托加工和进口国家规定的应税消费品 共11类 的单位和个人征收的流转税 应纳税额 销售数量 单位税额应纳税额 销售额 税率 营业税 对在我国境内提供交通运输 建筑 金融保险 邮电通信 文化体育 娱乐 服务等劳务 转让无形资产或者销售不动产的单位和个人征收的一种税 营业税税率实行比例税率 即3 5 5 20 等三档 交通运输业 建筑业 邮电通信业 文化体育业4个税目的税率为3 娱乐业的税率为5 20 具体由省 自治区 直辖市人民政府在规定的幅度内确定 其余税目的税率为5 营业税额按营业额规定税率计算 公式为 应纳营业税额 营业额 税率项目财务评价时 应区分行业对营业税作不同的处理 城市