电大财务报表分析江铃汽车获利能力分析

关于江铃汽车获利能力分析报告关于江铃汽车获利能力分析报告 报告目录报告目录 一 一 公司简介公司简介 1 1 2 2 江铃汽车获利能力指标江铃汽车获利能力指标 1 1 3 3 同行业获利能力指标比较同行业获利能力指标比较 1010 4 4 获利能力同业比较获利能力同业比较 2121 5 5 江铃汽车获利能力总结江铃汽车获利能力总结 2525 一 公司简介 铃汽车股份有限公司 下称 本公司 原系南昌市企业股份制改革联审领导小组以 洪办 1992 第 005 号文批准 1993 年 7 月 23 日 经中国证券监督管理委员会以 证监发审字 1993 22 号和证监函字 1993 86 号文批准 本公司于 1993 年 12 月 1 日在深圳证券交易所挂牌上市 总股份为 49 400 万股 1994 年 4 月 8 日 经 股东大会通过 并经江西省证券管理领导小组赣证券 1994 02 号文批准 1993 年度分红派息方案送股总计 2 521 4 万股 1995 年 经中国证券监督管理委员 会以证监法字 1995 144 号文及深圳市证券管理办公室以深圳办复 1995 92 号文 批准 本公司发行 B 股普通股 17 400 万股 主营范围 生产及销售汽车 专用 改装 车 发动机 底盘等汽车总成 及其 他零部件 并提供相关的售后服务 品牌汽车销售 汽车及零配件的进出口 经营二手车经销业务 提供与汽车生产和销售相关的企业管理 咨询服务 二 盈利能力分析 一 销售毛利率销售毛利率 销售毛利率是指销售毛利额占主营业务收入的比率 它表示每百元主营业务收 入中获取的毛利额 销售毛利率是企业获利的基础 单位收入的毛利越高 抵 补各项期间费用的能力越强 企业的获利能力也就越高 公式 销售毛利率公式 销售毛利率 销售毛利额销售毛利额 主营业务收入主营业务收入 100 销售毛利销售毛利 销售收入 销售成本销售收入 销售成本 2008 年销售毛利率 销售毛利 销售收入 8 587 033 608 6 645 061 869 8 587 033 608 0 2262 22 26 2009 年销售毛利率 销售毛利 销售收入 10 433 205 023 7 706 608 170 10 433 205 023 0 2613 26 13 2010 年销售毛利率 销售毛利 销售收入 15 767 896 708 11 696 387 779 15 767 896 708 0 2582 25 82 江铃汽车从 2008 年到 2010 年销售毛利率如下 单位 元 年份 指标 20082008 年年20092009 年年20102010 年年 主营业务收 入 8 587 033 60810 433 205 02315 767 896 708 主营业务成 本 6 645 061 8697 706 608 17011 696 387 779 销售毛利额 1 941 971 7392 726 596 8504 071 508 930 销售毛利率 22 26 26 13 25 82 分析 该企业的销售毛利率出现先增加后减少的趋势 其中 2010 年末销售毛利 率实际值略低于 2009 年末实际值 0 0031 销售毛利率是企业获利的基础 单位 收入的毛利越高 抵补各项期间费用的能力越强 企业的获利能力也越高 因 此 企业需要从自身的经营水平和管理水平上加大力度 转换企业的产品结构 和类型 以降低成本和提高自身的盈利水平 从而最大限度地提升企业的获利 能力 二 营业利润率营业利润率 营业利润率是指企业营业利润与主营业务收入的比率 该指标用于衡量企业的 营业收入的净获利能力 营业利润是企业利润总额中最基本 最经常同时也是 最稳定的组成部分 其占利润总额比重的多少 是说明企业获利能力的质量好 坏的重要依据 营业利润率越高 说明企业营业务的获利能力越强 反之 则 获利能力越弱 公式 营业利润率公式 营业利润率 营业利润营业利润 主营业务收入主营业务收入 100 100 营业利润率营业利润率 营业利润营业利润 利息支出利息支出 营业收入营业收入 100 100 2008 年营业利润率 737 671 647 59 064 412 8 587 033 608 100 9 28 0 0928 2009 年营业利润率 1 236 400 125 52 037 271 10 433 205 023 100 12 35 0 1235 2010 年营业利润率 2 041 724 088 93 426 437 15 767 896 708 100 13 54 0 1354 分析 该企业营业利润率从 2008 年 2010 年一直递增 其中 2009 年末营业利 润率实际值较 2008 年末实际值增长了 3 26 2010 年末营业利润率实际值较 2009 年末实际值增长了 1 1 营业利润率反映了每百元主营业务收入中所赚取 的营业利润的数额 营业利润是企业利润总额中最基本 最经常同时也是最稳 定的组成部分 营业利润占利润总额比重的多少 是说明企业获利能力质量好 坏的重要依据 三 销售净利率 销售净利率是指企业实现的净利润与营业收入之比 销售净利率是指企业实现的净利润与营业收入之比 2008 销售净利率 净利润 营业收入 797377658 8587033608 0 0929 2009 销售净利率 净利润 营业收入 1080152177 10433205023 0 1035 2010 销售净利率 净利润 营业收入 17470157380 1108 分析 该企业 2009 年末销售净利率实际值较 2008 年末实际值增长了 1 06 2010 年末销售净利率实际值较 2009 年末实际值增长了 0 73 江铃汽车由 于净利润增加使得销售净利率增长 四 总资产收益率 总资产收益率是 分析公司盈利能力时又一个非常有用的比率 是另一个衡量企 业收益能力的指标 在考核企业利润目标的实现情况时 投资者往往关注与投 入资产相关的报酬实现效果 并经常结合每股收益 EPS 及净资产收益率 ROE 等指标来进行判断 实际上 总资产收益率 ROA 是一个更为有效 的指标 总资产收益率的高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力 也是决 定公司是否应举债经营的重要依据 公式 总资产收益率公式 总资产收益率 利润总额利润总额 利息支出利息支出 平均资产总额平均资产总额 100 100 2008 年总资产收益率 息税前利润 平均资产总额 902 396 414 59 064 412 5 963 778 178 6 124 355 011 2 100 15 91 0 1591 2009 年总资产收益率 息税前利润 平均资产总额 1 243 644 395 52 037 271 8 294 346 208 5 963 778 178 2 100 18 17 0 1817 2010 年总资产收益率 息税前利润 平均资产总额 2 033 376 532 93 426 437 11 237 715 143 8 294 346 208 2 100 21 78 0 2178 江铃汽车从 2008 年到 2010 年资产收益率如下 单位 元 年份年份 指标指标 20082008 年年20092009 年年20102010 年年 主营业务收入 289 456 714258 741 237311 564 894 主营业务成本 6 645 061 8697 706 608 17011 696 387 779 财务费用 50 073 983 6060 533 701 8046 820 462 68 收益总额 息 税前利润 535 682 004 44327 892 308 29318 400 975 68 期初长期负债 161 828 963 26124 500 306 6476 556 749 38 期末长期负债 124 500 306 6476 556 749 38137 869 525 52 平均长期负债 143 164 634 95100 528 528 01107 213 137 45 期初所有者权 益 1 210 220 020 41 1 193 022 713 82 1 064 046 694 84 期末所有者权 益 1 193 022 713 82 1 064 046 694 84 1 164 658 400 44 平均所有者权 益 1 201 621 367 12 1 128 534 704 33 1 114 352 547 64 长期资本收益 15 91 18 17 21 78 率 分析 该企业 2009 年末总资产收益率实际值较 2008 年末实际值有增长了 2 26 2010 年末总资产收益率实际值较 2009 年末实际值有增长了 3 61 该指标 一直递增说明江铃汽车运用资产效率较高 获利能力提高 五 总资产净利率 总资产报酬率是指企业一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比率 它是反映企业资产综合利用效果的指标 也是衡量企业利用债权人和所有者权 益总额所取得盈利的重要指标 总资产报酬率全面反映了企业全部资产的获利 水平 企业所有者和债权人对该指标都非常关心 一般情况下 该指标越高 表明企业的资产利用效益越好 整个企业的盈利能力越强 经营管理水平越高 企业还可以将该指标与市场资本利率进行比较 如果前者较后者大 则说明企 业可以充分利用财务杠杆 适当举债经营 以获得更多的收益 公式 流动资产周转率公式 流动资产周转率 收益总额收益总额 平均资产总额平均资产总额 100 100 收益总额收益总额 息税前利润总额息税前利润总额 2008 年总资产净利率 797 377 658 5 963 778 178 6 124 355 011 2 100 13 19 0 1319 2009 年总资产净利率 1 080 152 177 8 294 346 208 5 963 778 178 2 100 15 15 0 1515 2010 年总资产净利率 1 747 015 738 11 237 715 143 8 294 346 208 2 100 17 89 0 1789 江铃汽车从 2008 年到 2010 年总资产收益率如下 单位 元 年份 指标 20082008 年年20092009 年年20102010 年年 主营业务收 入 289 456 714258 741 237311 564 894 主营业务成 本 6 645 061 8697 706 608 17011 696 387 779 财务费用 50 073 983 6060 533 701 8046 820 462 68 收益总额 息税前利 润 535 682 004 4 4 327 892 308 29318 400 975 68 期初总资产 5 963 778 178 8 294 346 20811 237 715 143 期未总资产 6 124 355 0115 963 778 1788 294 346 208 平均总资产 12 088 133 19 9 14 258 125 39619 532 061 351 总资产收益 率 13 19 15 15 17 89 分析 从上表可以看出 该企业 2010 年末总资产收益率实际值较 2009 年 末实际值有了明显的增长 增长幅度 3 61 总资产收益率是企业一定期限内实 现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率 总资产收益率体现了资产运用 效率和资金利用效果的关系 企业利润的多少决定着总资产收益率的高低 还 反映企业综合经营管理水平的高低 影响总资产收益率的因素有 息税前利润 额 资产平均占用额 总资产收益率指标反映企业的获利能力 由于利润总额 中包含偶然性 波动性较大的营业外收支净额和投资收益 使该指标年际之间 的变化相对较大 因此还要对企业的长期资本收益进行分析 总资产报酬率又 称总资产收益率 总资产利润率 主要是衡量企业利用资产赚取利润的能力 由上表可知 江铃汽车公司这三年的总资产报酬率分别是 12 98 14 81 17 53 若以 2008 年得数据来看 其表明 江铃汽车公司每 100 元的资产可以赚取 12 98 的利润 很显然的 该总资产的报酬率越高 说 明该企业的获利能力越强 站在投资者的角度来看 当然希望江铃汽车公司的 总资产报酬率越高越好 这是因为如果江铃汽车公司的总资产报酬率偏低 意 味着投资者要获得相同的利润 就得投资更多的资金 从某种意义上来说 企 业的总资产报酬率较低与其自身管理水平是有关系的 这也就要求企业决策者 及时调整经营方针 加强经营管理 挖掘潜力 增收节支 提高资产的利用效 率 六 净资产收益率 净资产收益率是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与 代表性的指标 反映企业资本运营的综合效益 该指标通用性强 适应范围广 不受行业局限 在国际上的企业综合评价中使用率非常高 通过对该指标的综 合对比分析 可以看出企业盈利能力在同行业中所处的地位 以及与同类企业 的差异水平 一般认为 净资产收益率越高 企业自有资产获取收益的能力越 强 运营效率越好 对企业投资和债权人权益的保证度越高 公式 净资产收益率 资产净利率公式 净资产收益率 资产净利率 权益乘数权益乘数 资产净利率资产净利率 销售净利率销售净利率 总资产周转率 权益乘数总资产周转率 权益乘数 1 1 1 1 资产负债率 资产负债率 2008 年净资产收益率 净利润 平均所有者权益 797 377 658 4 151 089 815 3 615 288 873 10 27 2009 年净资产收益率 净利润 平均所有者权益 1 080 152 177 4 946 853 022 4 151 089 815 11 87 2010 年净资产收益率 净利润 平均所有者权益 1 747 015 738 6 242 594 988 4 946 853 022 15 61 江铃汽车从 2008 年到 2010 年净资产收益率如下 单位 元 序 号 年 份 指标 20082008 年年20092009 年年20102010 年年 净利润 797 377 658 1 080 152 17 7 1 747 015 73 8 主营业务收入 289 456 714258 741 237311 564 894 总资产周转率 2 562 363 69 资产负债率 23 65 25 45 21 11 销售净利率 0 98 1 19 2 37 资产净利率 2 35 3 54 2 69 权益乘数 1 1 1 231 251 65 净资产收益率 10 27 11 87 15 61 从上表可以看出 该企业 2010 年末净资产收益率实际值较 2009 年末实际 值有了很较大的增长 增长幅度 3 74 也可以同以往年度比较是一直在增幅的 说 明公司股东投资的获利能力越来越好 但是 是否可以因此肯定公司在股东投资 的获利能力方面做得好 所以还需要进一步的去分析 七 基本每股收益 每股收益 也称每股利润或每股盈余 反映企业净收益与发行在外普通股 股数的比率 企业普通股股东持有每一股份所能享有的企业利润和承担的企业 亏损 是衡量上市公司盈利能力时最常用财务分析指标 每股收益越高 说明 公司的盈利能力越强 公式 每股收益 净利润 优先股股利 公式 每股收益 净利润 优先股股利 发行在外的加权平均普通股股数发行在外的加权平均普通股股数 2008 年基本每股收益 784315080 863214000 0 91 2009 年基本每股收益 1056132236 863214000 1 22 2010 年基本每股收益 1711614409 863214000 1 98 江铃汽车从 2008 年到 2010 年每股收益如下 年份 指标 20082008 年年20092009 年年20102010 年年 净利润 336 983 801 90339 115 641 64509 597 448 00 普通股平均股 数 358 921 451358 921 451358 921 451 每股收益 0 911 221 98 分析 从上表可以看出 该企业 2010 年末基本每股收益实际值较 2009 年 末实际值有了很较大的增长 增长幅度 0 76 在 09 年增幅最大 说明在 08 09 年公司净利润的增长幅度大于普通股股数的增长幅度 股东的投资回报在不断增 加 该企业的营业收入也在不断的增加 营业收入可以分析各类产品或劳务利润 占企业盈利的比重 收入占主营业务收入的比重 从而确定哪些为企业创造利润 大 揭示企业盈利水平变动的根本原因 可见 20010 年营业利润的增加 使营 业利润率提高了 1 19 该年主营业务收入的增加 使得营业利润率提高 这 说明 江铃汽车 2010 年营业利润率的提高 主要是由于营业利润的增长幅度大 于主营业务收入的增长幅度 这是经营杠杆使然 三 江铃汽车股份有限公司 2010 年度获利能力行业分析 分析 从图表中看出江铃汽车的各项盈利指标都高于行业均值 说明其是一个 盈利能力较好的公司 但是与一汽轿车相比 江铃汽车的营业利润率 销售净 利率 总资产收益率 总资产净利率 净资产收益率 每股收益和市盈率都较 高 其经营成果是值得肯定的 但唯一不足的是江铃汽车的销售毛利率却明显 偏低 说明江铃汽车的毛利控制方面还是有问题的 同行业获利能力指标比较 福田汽车 同行业获利能力指标比较 福田汽车 经营盈利能力分析指标 福田汽车从 2008 到 2010 年经营盈利能力指标如下 单位 元 序 号 年 份 指标 20082008 年年20092009 年年20102010 年年 主营业务收入 3 652 587 8943 125 478 9543 698 521 475 主营业务成本 1 236 921 1471 002 211 4251 563 218 774 营业利润 6 321 745 4715 968 547 4115 687 414 471 主营业务利润 7 566 641 2416 325 441 2146 325 544 147 利润总额 3 256 447 7113 699 854 4714 258 774 144 营业税金及附 加 12 587 45621 144 547236 588 741 销售费用 107 855 277 77156 495 771 45147 154 741 56 管理费用 233 847 259 46237 623 099 90177 617 551 82 财务费用 50 073 983 6060 533 701 8046 820 462 68 成本费用总额 2 323 096 589 92 2 298 665 318 38 3 994 619 699 63 销售毛利率销售毛利率 20 12 19 86 21 25 营业利润率营业利润率 8 36 9 88 10 21 主营业务利润率主营业务利润率 12 21 14 25 15 69 成本费用利润率成本费用利润率 9 69 10 24 11 20 序 号 年 份 指标 20082008 年年20092009 年年20102010 年年 主营业务收入 3 652 587 8943 125 478 9543 698 521 475 主营业务成本 1 236 921 1471 002 211 4251 563 218 774 营业利润 6 321 745 4715 968 547 4115 687 414 471 主营业务利润 7 566 641 2416 325 441 2146 325 544 147 利润总额 3 256 447 7113 699 854 4714 258 774 144 营业税金及附 加 12 587 45621 144 547236 588 741 销售费用 107 855 277 77156 495 771 45147 154 741 56 管理费用 233 847 259 46237 623 099 90177 617 551 82 财务费用 50 073 983 6060 533 701 8046 820 462 68 成本费用总额 2 323 096 589 92 2 298 665 318 38 3 994 619 699 63 销售毛利率销售毛利率 20 12 19 86 21 25 营业利润率营业利润率 8 36 9 88 10 21 主营业务利润率主营业务利润率 12 21 14 25 15 69 成本费用利润率成本费用利润率 9 69 10 24 11 20 资产 资本盈利能力指标 资产 资本盈利能力指标 福田汽车从 2008 到 2010 年资产 资本盈利能力指标如下 单位 元 序 号 年份 指标 20082008 年年20092009 年年20102010 年年 主营业务收入 3 654 784 4153 987 451 2144 235 617 784 主营业务成本 802 569 8541 256 415 5891 563 254 174 财务费用 502 365 417602 589 474598 266 321 期初所有者权 益 2 568 854 4122 652 114 1122 811 211 414 期末所有者权 益 2 136 988 2211 987 444 1442 065 548 841 净利润 365 411 2773 984 556 211306 558 770 普通股平均股 数 400000005000000050000000 平均总资产 3 698 741 1224 100 287 7414 112 556 998 平均长期负债 126 698 547205 698 744265 882 233 平均所有者权 益 2 1 256 894 5331 365 214 784201 440 023 资产负债率 49 23 45 66 50 41 总资产周转率 0 560 890 78 销售净利率 12 32 8 52 12 18 资产净利率 6 89 7 58 9 50 权益乘数 1 1 1 891 232 65 总资产收益率总资产收益率 10 25 11 23 10 69 长期资本收益率长期资本收益率 12 36 14 32 18 56 资产保值增值率资产保值增值率 36 21 37 54 40 12 净资产收益率净资产收益率 9 87 11 25 12 63 每股收益每股收益 0 630 701 20 收益质量分析指标 收益质量分析指标 福田汽车从 2008 到 2010 年盈余现金保障倍数如下 序 号 年 份 指标 20082008 年年20092009 年年20102010 年年 经营现金净流 量 422 581 467 7 4 623 110 893 7 4 572 450 106 8 7 净利润 36 983 801 90 329 083 121 6 3 114 597 748 0 0 盈余现金保障倍数盈余现金保障倍数 4 313 244 69 江铃汽车和福田汽车获利能力指标比较 江铃汽车和福田汽车获利能力指标比较 20082008 年度年度20092009 年度年度20102010 年度年度 年 度 指标江铃福田比较江铃福田比较江铃福田比较 销售毛利 22 2 6 20 1 2 2 14 26 1 3 19 8 6 6 27 25 8 2 21 2 5 4 57 营业利润 率 9 28 8 36 0 92 12 3 5 9 88 2 47 13 5 4 10 2 1 3 33 主营业务 利润率 13 5 6 12 2 1 1 35 16 2 1 14 2 5 1 96 16 4 8 15 6 9 0 79 成本费用 利润率 12 4 3 9 69 2 74 13 5 4 10 2 4 3 3 13 6 8 11 2 0 2 48 总资产收 益率 13 1 9 10 2 5 2 94 15 1 5 11 2 3 3 92 17 8 9 10 6 9 7 2 长期资本 收益率 15 9 1 12 3 6 5 66 18 1 7 14 3 2 3 85 21 7 8 18 5 6 3 22 资本保值 增值率 42 3 2 36 2 1 6 11 45 6 9 37 5 4 8 15 50 2 6 40 1 2 10 1 4 净资产收 益率 10 2 7 9 87 0 4 11 8 7 11 2 5 0 62 15 6 1 12 6 3 2 98 每股收益 0 910 63 0 28 1 220 70 0 52 1 981 20 0 78 盈余现金 保障倍数 5 364 31 1 05 3 963 24 0 72 7 214 69 2 52 从上表中的数据可以看出 江铃汽车与福田汽车在获利能力各指标上还是 有明显的差距的 经营盈利能力比较 经营盈利能力比较 销售毛利率比较 销售毛利率比较 江铃汽车江铃汽车20082008 年年20092009 年年20102010 年年 主营业务收 入 8 587 033 60810 433 205 02315 767 896 708 主营业务成 本 6 645 061 8697 706 608 17011 696 387 779 销售毛利率 22 26 26 13 25 82 福田汽车20082008 年年20092009 年年20102010 年年 主营业务收 入 3 654 784 4153 987 451 2144 235 617 784 主营业务成 本 802 569 8541 256 415 5891 563 254 174 销售毛利率 20 12 19 86 21 25 差值 2 14 6 27 4 57 销售毛利率的高低 取决主营业务收入和主营业务成本两个因素 从上图 表可知 江铃汽车从 2008 年至 2010 年销售毛利率较不稳定呈现出一个上下波 动的趋势 而福田汽车自 2008 年只 2010 年呈现出一个上升的势头 而在 2009 年有所下降做出一个调整 整体来看福田汽车的销售毛利率低于江铃汽车很多 差值最大的一年出现在 2009 年 福田汽车低于江铃汽车 6 27 再看江铃汽 车的主营业务收入 从 2008 年到 2010 年呈现逐年上升的趋势 而且其上升的 幅度也相当大 福田汽车三年主营业务收入环比江铃汽车偏低 所以 建议福 田汽车公司在主营业务上加大管理的力度 主营业务利润率比较 江铃汽车江铃汽车20082008 年年20092009 年年20102010 年年 主营业务利润 796 736 0591 288 437 3962 135 150 525 主营业务收入 8 587 033 60810 433 205 02315 767 896 708 主营业务利润 率 9 28 12 35 13 54 福田汽车20082008 年年20092009 年年20102010 年年 主营业务利润 7 566 641 2416 325 441 2146 325 544 147 主营业务收入 3 654 784 4153 987 451 2144 235 617 784 主营业务利润 率 12 21 14 25 15 69 差值 2 93 1 9 2 15 同业比较 从图表中可以看出 在主营业务利润率这一指标上 福田汽车和江铃汽车还是 存在着不小得差距 差距最大的一年出现在 2008 年 福田汽车主营业务利润率 低于江铃汽车 2 93 说明 2008 年江铃汽车的决策失误 导致经营不利 对本 来销售方面就比较弱的江铃汽车来讲更是严重的打击 好在江铃汽车在成本的 控制上做得比较好 在主营业务税金及附加等方面管理控制的比较理想 营业利润率比较 江铃汽车江铃汽车20082008 年年20092009 年年20102010 年年 营业利润 268 745 179397 423 156389 564 741 主营业务收 入 289 456 714258 741 237311 564 894 营业利润率 9 28 12 35 13 54 福田汽车20082008 年年20092009 年年20102010 年年 营业利润 6 321 745 4715 968 547 4115 687 414 471 主营业务收 入 3 654 784 4153 987 451 2144 235 617 784 营业利润率 8 36 9 88 10 21 差值 0 92 2 47 3 33 营业利润率越高 表明企业在市场竞争力越强 发展潜力越大 从而盈利 能力更强 从图表中可以看出 江铃汽车营业利润率从 2008 年到 2010 年存在 2010 年 2 3 9 4 15 9 15 4 2008 年 同业 一个明显的 先下降 后上升 出现一个 小 v 型 的变化特征 值得关注的 是 2010 年 江铃汽车营业利润率达到 13 54 说明其在 2010 年经营不错 成本费用利润率比较 江铃汽车江铃汽车20082008 年年20092009 年年20102010 年年 利润总额 50 978 844 32727 545 542 54750 776 451 37 营业成本 281 843 361 16416 989 539 51312 494 421 59 营业税金及附 加 1 121 604 442 445 229 233 014 888 42 销售费用 107 855 277 77156 495 771 45147 154 741 56 管理费用 233 847 259 46237 623 099 90177 617 551 82 财务费用 50 073 983 6060 533 701 8046 820 462 68 成本费用总额 营业总成本 3 680 267 457 87 3 240 554 191 28 2 605 135 279 52 成本费用利润 率 12 43 13 54 13 68 福田汽车20082008 年年20092009 年年20102010 年年 利润总额 3 256 447 7113 699 854 4714 258 774 144 营业成本 1 236 921 1471 002 211 4251 563 218 774 营业税金及附 加 3 256 447 7113 699 854 4714 258 774 144 销售费用 12 587 45621 144 547236 588 741 管理费用 107 855 277 77156 495 771 45147 154 741 56 财务费用 233 847 259 46237 623 099 90177 617 551 82 成本费用总额 营业总成本 2 323 096 589 92 2 298 665 318 38 3 994 619 699 63 成本费用利润 率 9 69 10 24 11 20 差值 2 74 3 3 2 48 从图表中可以看出 江铃汽车为取得利润而副出的代价大于福田汽车 而且这 代价差距呈现逐年上升的趋势 2008 年江铃汽车成本费用利润为 12 43 福田 汽车为 9 69 两者差距为 2 74 而到 2009 年江铃汽车的成本费用利润率变 化不大为 13 54 福田汽车却有明显的进步其成本费用利润率为 10 24 其两 者差距已经上升到了 3 3 从表中的数据看出 江铃汽车与福田汽车同期的利 润总额差距很多 江铃汽车是逐年上升和福田汽车的差距已经来开 差值12 4 3 13 5 4 13 6 8 2008 年 2009 年 2010 年 2007 年 2010 年 2008 年 10 2 4 11 29 69 福田江铃 资产 资本盈利能力比较 资产 资本盈利能力比较 总资产收益率比较 江铃汽车江铃汽车20082008 年年20092009 年年20102010 年年 收益总额 息税前利润 535 682 004 4 4 327 892 308 29318 400 975 68 平均总资产 12 088 133 19 9 14 258 125 39619 532 061 351 总资产收益率 13 19 15 15 17 89 福田汽车20082008 年年20092009 年年20102010 年年 收益总额 息税前利润 906 727 776 9 2 991 290 878 38 1 757 585 366 63 平均总资产 3 698 741 1224 100 287 7414 112 556 998 总资产收益率 10 25 11 23 10 69 差值 2 94 3 92 7 2 从图表中可以看出 福田汽车 2008 年至 2010 年收益总额低于同期的江铃 汽车 说明企业在一定时期内获得的报酬总额低于江铃汽车 而且福田汽车 2008 年至 2010 年期间平均总资产也低于行业江铃汽车 说明福田汽车在企业 的规模上还是比不上江铃汽车的 结合以上两点说明福田汽车在 2008 年至 2010 年期间企业全部资产的获利水平低于江铃汽车 而且从图表中数据可以看 出 其差距正在逐年增加 说明福田汽车的资产利用效益低于江铃汽车 整个 企业盈利能力和经营管理水平也相对低于江铃汽车 净资产收益率比较 江铃汽车江铃汽车20082008 年年20092009 年年20102010 年年 资产净利率 2 35 3 54 2 69 权益乘数 1 231 251 65 净资产收益率 10 27 11 87 15 61 福田汽车20082008 年年20092009 年年20102010 年年 资产净利率 6 89 7 58 9 50 权益乘数 1 891 232 65 净资产收益率 9 87 11 25 12 63 差值 0 4 0 4 0 62 0 62 2 98 2 98 净资产收益率是一个比较重要的指标 在企业综合评价中使用率非常高 从上 图表中可知 福田汽车的净资产收益率与江铃汽车还是有一定差距的 在 2010 年两者差距最大 其差值为 2 98 从上表数据来看 江铃汽车与福田汽车的 差距主要来源于资产净利率的差异 资产净利率 销售净利率 周转资产周转率 而通过第二次作业中分析可知江铃汽车的总资产周转和福田汽车差不多 还有 好于其一点 表明可能福田汽车在商品销售中确实存在问题 值得企业管理层 深入分析研究 每股收益比较 江铃汽车江铃汽车20082008 年年20092009 年年20102010 年年 净利润净利润 336 983 801 9336 983 801 9 0 0 339 115 641 64339 115 641 64509 597 448 00509 597 448 00 普通股平均股普通股平均股 数数 358 921 451358 921 451358 921 451358 921 451358 921 451358 921 451 每股收益每股收益 0 910 911 221 221 981 98 福田汽车福田汽车20082008 年年20092009 年年20102010 年年 净利润净利润 365 411 277365 411 2773 984 556 2113 984 556 211306 558 770306 558 770 普通股平均股普通股平均股 数数 400000004000000050000000500000005000000050000000 每股收益每股收益 0 630 630 700 701 201 20 差值差值 0 280 280 520 520 780 78 每股收益是评价上市公司获利能力的基础和核心指标 从上图表中可知 2008 年至 2010 年江铃汽车的每股收益好于福田汽车 说明江铃汽车企业的获利能力 好于福田汽车 股东的投资效益优于福田汽车 每一股份所得的利润也高于福 田汽车 1 1 获利能力同业比较获利能力同业比较 通过江铃汽车 2010 年资料 进行同业比较分析 如下表 财务指标财务指标企业实际值企业实际值行业平均值行业平均值差额差额 销售毛利率销售毛利率25 8225 82 27 85 27 85 2 03 2 03 营业利润率营业利润率 13 54 13 54 15 12 15 12 1 58 1 58 销售净利率销售净利率 11 08 11 08 12 15 12 15 1 1 1 1 总资产收益率总资产收益率 21 78 21 78 24 5 24 5 2 72 2 72 总资产净利率总资产净利率 17 89 17 89 0 017 89 17 89 投资收益率投资收益率 17 89 17 89 0 017 89 17 89 经营资产收益率经营资产收益率 15 91 15 91 0 015 91 15 91 净资产收益率净资产收益率 15 61 15 61 14 514 51 1 1 1 基本每股收益基本每股收益 1 981 981 011 01 0 0 97 97 1 销售毛利率分析 从上表看 该企业销售毛利率与同行来相比 比同行业低了 2 03 说明 江铃汽车的获利能力并不是很高 需要采取相应的措施提高其获利能力 我们 知道 影响企业毛利变动的内部因素包括 开拓市场的意识和能力 成本管理 水平 产品构成决策和企业战略要求等因素 从企业的相关财务数据中可以看 到 主营业务成本占收入的比重还很大 这样很大定程度上