如何计算PPP项目的政府补贴

如何计算如何计算 PPPPPP 项目的政府补贴 项目的政府补贴 财政部 21 号文件公式与 现金流量法 GAP 和 GAS 公式两种算法项目实例计算对比 一 前提条件和重要假设一 前提条件和重要假设 1 理论正确 实际可行是基本前提 2 符合 PPP 模式项目实际 计算结果使项目可以保持 正常运营 而不是主观愿望 3 为简化问题 但不影响项目案例使用两种计算方法 对比的结论 项目案例均不考虑任何税费 项目收入与经 营成本均按不含税计算 4 按对财政部 2015 财金 21 号文件中计算公式 以 下简称 21 号公式 的大多数人的理解进行计算 5 项目案例采用一般情况 既不最简单又不太复杂 假设项目公司运营期不能再融资 6 以能够说明问题为限 扩展分析由读者自行进行 7 合理简化计算 在项目结束年 不考虑 计算和反 映资产余值回收 8 按照 PPP 模式项目需要 不单独计算政府方合理回 报即不对政府方合理回报进行政府补贴 采取项目如有剩 余资金自动积累至项目结束 自动属于政府方 9 为了公平对比 对 21 号公式采用了两种计算方法 1 使用项目全部建设成本 含政府方资金 2 从项目 全部建设成本中扣除了政府方资金后的数值 10 由于建设期为 3 年 所以建设投资先折现到建设 开始 再折远到运营期各年 11 为了便于读者自行验算 没有使用 IPAA 投资项目 分析评价软件进行自动计算 而是手工使用 EXCEL 报表自 行建立公式进行计算 12 如对计算结果由疑问和异议 请采用电子邮件提 出 ipaa 二 项目案例按二 项目案例按 现金流量法现金流量法 GAP GAP 和和 GASGAS 公式的基本公式的基本 参数参数 1 项目建设期 3 年 第 1 年到第 3 年 2 项目运营期 20 年 第 4 年到第 23 年 3 项目计算期 23 年 4 项目建设投资 15000 万元 5 项目流动资金 2100 万元 6 项目建设期利息 970 2 万元 7 建设投资分年投资比例为 第 1 年 40 第 2 年 30 第 3 年 30 8 运营期各年生产负荷 项目第 4 年 50 以后每年 增长 5 第 14 年及以后 100 9 折现率 6 项目案例只要使用到折现率均按 6 计算 10 长期贷款利率 5 11 流动资金贷款利率 3 12 项目资本金比例要求 不低于 25 项目资本金实 际比例 约 40 39 93 13 项目建设投资中资本金 6000 万元 项目建设投资 中银行贷款 9000 万元 14 项目流动资金中 30 为权益资金 资本金 15 项目资本金中政府投资比例 40 16 项目资本金中社会投资方比例 60 17 政府与社会投资方案在项目计算期内按各自出资 比例出资 18 项目建设期计息不付息 当年贷款按全年计息 19 项目按运营期 20 年等本金还款 20 项目设备 3000 万元 按 15 年折旧 在 16 年进行 一次设备更新 原值 21 项目年收入分为两种情况 两个项目 1 5000 万 元 2 6000 万元 22 项目年经营成本 4000 万元 固定成本 2000 万元 可变成本 2000 万元 三 项目案例按三 项目案例按 2121 号公式的重要参数号公式的重要参数 1 全部建设成本 1 全部建设成本 含政府投资 15000 970 2 15970 2 万元 净现值 14293 25 万元 2 全部建设成本 不含政府投资 15000 2400 970 2 13570 2 万元 净现值 12142 27 万元 2 运营期年数 n n 20 3 项目第 m 年 m 1 2 23 4 折现率 6 5 利润率 5 6 年经营成本 100 负荷 4000 万元 7 使用者付费 100 负荷 1 5000 万元 2 6000 万元 四 基本计算步骤四 基本计算步骤 一 21 号公式 1 将建设期分年投资 含建设期利息 折现到建设开 始 得出全部建设成本 2 将全部建设成本 运营年数 3 将 2 中得到数据分别乘以 1 利润率 X 1 折现 率 m m 计算期第 m 年 得到在运营期内各年的数值 4 将 3 中分年数值 分年经营成本 分年的使用者付费 得出分年的政府补贴 二 现金流量法 GAP 和 GAS 公式 1 依据项目案例数据建立项目财务现金流量表 2 复制项目财务现金流量表中运营期各年经营净现金 流数值到项目社会投资方现金流量表 空行位置 3 设置调节系数 K 因为只是在项目准备阶段 验证 和对比分析两种计算方法的结果 所以只使用一个调节系 数 K 4 以复制 纯数 的经营净现金流各年的数值分别乘 以 K 的数值 作为项目社会投资方现金流入即在运营期各 年合理回报的基数 注意 凡是小于零值的各年 按零值 计算 在项目最后一年要加上项目社会投资方回收自己所投 入的项目流动资金 5 复制项目财务计划现金流量表中 项目社会投资方 在各年的投资 含建设期和运营期的流动资金投资 到项 目社会投资方的现金流量表 作为项目社会投资方的现金 流出 6 调节 K 值 是的项目社会投资方现金流量表的内部 收益率正好等于设定的项目社会投资方合理回报的基准收 益率 本项目案例为 6 此时的 NPV 为零 7 此时在项目社会投资方现金流入即合理回报行的各 年 K 值和经营净现金流数值的乘积就是项目社会投资方各 年应该得到的合理回报 8 依据项目财务现金流量表中分年的当年总净现金流 量的数值 判断该年是否存在项目可行性缺口 需要可行 性缺口与社会投资方合理回报的资金缺口逐