期货投资报告

1 / 26期货投资报告商品期货投资分析报告一、 商品期货品种基本面分析一、铜的介绍及潜力铜的电导率和热导率很高，仅次于银，大大高于其他金属，改特性使得铜成为电子电汽的重要原料。化学稳定强，具有耐腐蚀性，可用于制造接触各种腐蚀性介质的各种容器，广泛应用于能源及石化工业、轻工业。纯铜可拉成铜丝，制成电线。铜也可用于机械冶金中的各种传动件和固定件。铜在电气、电子工业中应用最广、用量最大，占总消费量一半以上。因此铜是生产和生活所大量需要的原料。二、铜的供给供给量和价格同方向变动，价格越高，供给量愈大；价格2 / 26越低，供给量愈小。1、前期库存量对铜价的影响：目前，国内铜库存达到历史峰值，引发市场高度关注，市场预计，中国现有略高于 300万吨左右的铜，比例之高打破历史纪录。由理论上可知铜的供给充裕，从长期看将导致价格下跌。2、当期生产量对铜价的影响：铜的生产技术现今已相当成熟，我国探明的铜资源储量为 万吨，存在许多制铜企业，全球 58%的精炼铜在中国，从当期生产量看，铜的价格将下跌，不建议长期投资。3、当期进口量对铜价的影响：国内铜的产量不能满足国内消费，进口铜是满足中国需求的重要途径，但中国铜库存目前充足，限制了进口意愿。4、中国和世界宏观经济景气程度：世界经济还没有从 08年次贷危机的阴影中走出，又进入欧债危机的阴影，世界经济并不十分景气。最近 LME 期铜脱离六周高位，美国经济和财政担忧构成压力，周二伦敦期铜在四个交易日来首度下跌，脱离上日所及六周高位；市场担心美国经济和财政，伦敦期铜 11 月仅涨 3%，因中国库存升高表明需求乏力，3 / 26中国方面的任何重大反弹今年的机会都较小，对此，受世界期铜的影响并不对中国复苏持乐观看法。三、铜的需求由于中国目前仍处于工业化进程当中，电力行业对铜的需求持续旺盛，但全球铜供需不平衡导致的高铜价仍将继续威胁着中国的铜行业。另外，由于中国处于全球铜产业链的中下游，在国际铜价大幅波动的背景下，中国铜产业面临着极大的风险，极易受到生产经营之外各类因素的影响。四、基本面小结从基本面分析可知，铜价在未来长期时间内将处在较低点位，不建议长期投资。二、 商品期货品种技术面分析一、量价分析：12 月 4 日，从沪铜 1303 的成交量和持仓量的变化分析，并结合分时走势，可知当日沪铜成交量、持4 / 26仓量减少，价格下跌。说明市场上沪铜的卖空者利用买空者卖货平仓，因此铜在短期内价格将继续呈下跌趋势。二、沪铜在上升的区间内来回震荡，并且在 A 点出突破上升区间，因在 A 点出开仓买入，并且 5 日均线，10 日均线均呈现上升趋势，说明未来几天还将上升。三、如下图，是一个楔形区间，且这个区间不断缩小，随时有突破的可能。在 B 点时，如果突破 B 点，说明未来的趋势是上涨的，可以在 B 点买入；如果 B 点时没有突破反而下降，说明未来将下降，则卖空。如在 C 点时，若突破区间并且下降，则卖空。四、技术面小结综上分析可知，沪铜虽然打破格局，但受多种关系的影响，将呈现震荡现象并在短期内表现的是呈上升趋势，短期内还是可以买入，但不建议长期持有。四、 商品期货模拟帐户及简要分析5 / 26一、客户号：XXXX二、可提资金 保证金占用三、持仓明细：大连交易所的豆粕，交割期是 1301，价格，今结算四、交易明细账户从开学到期末，共交易 6 次，主要交易有沪铜、沪锌、豆粕、原强、豆油和棉花。下面对账户本学期的交易状况进行简要介绍：亏损最多的是沪铜，最要是忽略了顺势而为。在铜呈下降趋势的时候，主观判断未来价格将会上升。最后割肉止损，损失惨重。如下图，所画线是支撑位，如果在 D 点是支撑住，则未来趋势很可能是上升，并有可能会达到 60000 左右。但实际是在 D 点突破了支撑位，因此未来一直呈现下降趋势。豆粕是买入，卖出，主要是顺着当时的总趋势，并没有经6 / 26行详细的技术面分析，因此没有在最佳卖出点位卖出，赚取的差价收入小。棉花呈现 W 状，在 E 点时突破上升。我是以买入，但在就卖出，没有预计到 E 点过后的大涨幅，盈利不大。白糖我是在 G 点 19406 买入，F 点 19771 卖出，是获利最大的一笔交易。图形也是呈现 W 状，在 G 点没有跌破，因此很有可能反弹，并且当时保守起见，依据 W 规律在 F 点平仓。接下来果然没有突破 F 点，并且下跌。五、 商品期货投资经验及体会要想进入期货投资领域首先就要学习基础知识，了解期货买卖的基本流程，看得懂 K 线图，了解了一些投资老手们的经验，还有最重要的，调整好自己投资期货时的心态。在投资期货的过程中，一颗平常心能为我们进行期货操作提供稳定情绪的作用。只有在平和的心态下选择自己的投资，才会让我哦们有更加理性的投资计划。投资期货需要的是专注，专心，不要怕失败而不敢开仓，在选择期货进行投资时应事先制定妥善的交易计划，以便7 / 26尽可能增加获利、减少损失。此次进行的是期货模拟交易，资金全是模拟资金，但在实际操作中，首先要确定可利用资金的多少，并且这些资金应该是能够承担风险冲击的闲置资金。在日常投资中不应将日常生活费用于期货投机，在制定交易计划时，要有一个损失额度的限定，超过该限定必须忍痛退市。期货交易中，市场信息的获取是十分重要的。供求信息和开盘交易期间的数据要结合利用。本学期进行的沪锌交易就是在了解市场的供需状况后进行交易的，开盘前了解了有关锌产业的发展，在国际锌交易中，基本处于下跌的状态，而且中国的锌产量也处于过剩的状态。当时是卖空锌，因此小赚了一笔。期货投资需要具备一定的理论基础，因此平时课堂的内容需要仔细消化，但不能仅仅限于书本的理论知识，要开仓进行交易，在具体交易中感受期货交易的魅力，并对每次交易经行总结。在长假日之前，尽量不要持仓。时间相差太长不利于把握期货价格的变化，很有可能开盘后价格会急剧下跌，导致8 / 26损失惨重。在本学期的学习中，我感受最深的是：期货市场上不可轻易的去抢反弹，作为初学者的我们完全没有必要去冒那个风险，我们可以等行情明朗后再进去。这样，就可以将最大的风险转移给别人去承担，行情明朗后，我们可以利用“短线”的方法跟进去，到我们可以获利股指期货投资分析报告金融 130105 伍小静本学期以来，我一直关注了股指期货中沪深 300 股指期货的表现，并在模拟比赛中投资沪深 300 股指期货合约，以下是我的具体分析：一、 股指期货的基本介绍股指期货的概念以背景股指期货，就是以股市指数为标的物的期货。双方交易的是一定期限后的股市指数价格水平，通过现金结算差价来9 / 26进行交割。股票指数期货是现代资本市场的产物，20 世纪70 年代，西方各国受石油危机的影响，经济发展十分不稳定，利率波动剧烈，导致股票市场价格大幅波动，股票投资者迫切需要一种能够有效规避风险、实现资产保值的金融工具。于是，股票指数期货应运而生。股指期货的特征总体而言，股指期货包括两方面的特性：一是股票特性，二是期货特性。 从股票特征上看，由于影响股指现货与商品现货的因素不一样，两种期货的研究方法有很大的差异。为了分析商品期货的走势，投资者需要对影响商品现货走势的供求状况进行深入的调查。选择好的投资平台是非常重要的。而对股指期货来说，投资者需要更多地关注宏观经济、行业动态以及对股指现货走势有较大影响的权重股的走势。从期货特性上讲，股指期货同商品期货的主要区别，在于到期日结算方法的不同。商品期货合约持有到期时必须进行实物交割，一方给付货款，另一方交付货物。由于股指”现货”-股票指数的特殊性，世界各国推出的股指期货均是采用现金交割的方式。一般的做法是以最后交易日收盘10 / 26前一段时间指数现货价格的加权作为未平仓指数期货合约的结算价格股指期货的特点跨期性：股指期货是交易双方通过对股票指数变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易的合约。杠杆性：股指期货交易不需要全额支付合约价值的资金，只需要支付一定比例的保证金就可以签订较大价值的合约联动性：股指期货的价格与其标的资产股票指数的变动联系极为紧密。股票指数是股指期货的基础资产，对股指期货价格的变动具有很大影响。多样性：股指期货的杠杆性决定了它具有比股票市场更高的风险性。此外，股指期货还存在着特定的市场风险、操作风险、现11 / 26金流风险等二、 期货与股票的区别股指期货交易由于具有 T+0 以及保证金杠杆交易的特点，所以比普通股票交易更具有风险，建议新手在专业的分析师指导下进行交易方能有理想的投资回报。这对股票投资者来说尤为重要，具体来说：期货合约有到期日，不能无限期持有股票买入后可以一直持有，正常情况下股票数量不会减少。但股指期货都有固定的到期日，到期就要进行平仓或者交割。因此交易股指期货不能象买卖股票一样，交易后就不管了，必须注意合约到期日，以决定是平仓，还是等待合约到期进行现金结算交割。期货合约是保证金交易，必须每日结算股指期货合约采用保证金交易，一般只要付出合约面值约10-15%的资金就可以买卖一张合约，这一方面提高了盈利的空间，但另一方面也带来了风险，因此必须每日结算盈12 / 26亏。买入股票后在卖出以前，账面盈亏都是不结算的。但股指期货不同，交易后每天要按照结算价对持有在手的合约进行结算，账面盈利可以提走，但账面亏损第二天开盘前必须补足。而且由于是保证金交易，亏损额甚至可能超过你的投资本金，这一点和股票交易不同。期货合约可以卖空股指期货合约可以十分方便地卖空，等价格回落后再买回。股票融券交易也可以卖空，但难度相对较大。当然一旦卖空后价格不跌反涨，投资者会面临损失。市场的流动性较高有研究表明，指数期货市场的流动性明显高于股票现货市场。比如 2016 年,中国金融期货交易所沪深 300 股指期货的交易额达到 163 万亿元,同比增长 16%,而 2016 年沪深300 股票成交额为万亿元(约占沪深两市股票交易总额的 37%),由此可见股指期货的流动性显著高于现货股指期货实行现金交割方式13 / 26期指市场虽然是建立在股票市场基础之上的衍生市场，但期指交割以现金形式进行，即在交割时只计算盈亏而不转移实物，在期指合约的交割期投资者完全不必购买或者抛出相应的股票来履行合约义务，这就避免了在交割期股票市场出现“挤市”的现象。股指期货关注宏观经济一般说来，股指期货市场是专注于根据宏观经济资料进行的买卖，而现货市场则专注于根据个别公司状况进行的买卖。股指期货实行 T+0 交易，而股票实行 T+1 交易T+0 即当日买进当日卖出,没有时间和次数限制,而 T+1 即当日买进,次日卖出,买进的当日不能当日卖出,当前期货交易一律实行 T+0 交易,大部分国家的股票交易也是 T+0 的,我国的股票市场由于历史原因而实行 T+1 交易制度。三、 股指期货的功能(一）套期保值14 / 26由于股票指数期货与股票指数受到相同或者相近因素的影响，价格变动具有趋同性。并且随着股指期货交割日的临近，两者必将趋于一致。因此，理想的套期保值理论认为，只须在股票市场和股指期货上建立价值相等，方向相反的头寸，待合约到期日来临时，不管股票价格如何变动，投资者都能很好地规避系统风险。按照操作方法不同，股指期货套保可分为多头套期保值和空头套期保值。 多头套期保值：多指持有现金或即将将持有现金的投资者，预计股市上涨，为了控制交易成本而先买入股指期货，锁定将来购入股票的价格水平。在未来有现金投入股市时，再将期货头寸平仓交易。空头套期保值：是指已经持有股票或者即将将持有股票的投资者，预测股市下跌，为了防止股票组合下跌风险，在期货市场上卖出股指期货的交易行为。(二）投机功能股指期货投机是指投资者采取低买高卖或高卖低买的策略，以期从中赚取差价。即当投资者预期股指将上涨时，采取15 / 26先低价买入开仓，等待股指走高之后再高价卖出平仓；当预期股指将下跌时，则采取先高价卖出开仓，等待股指下跌之后再低价买入平仓。若现实中股指走势正如投机者预期的话，无疑他们将获得相应的利润，然而，如果股指的实际走势与投机者预期相反的话，投机者同样将面临亏损。四、 沪深 300 股指期货合约指数沪深 300 股票指数由中证指数公司编制的沪深 300 指数于XX 年 4 月 8 日正式发布。沪深 300 指数以 XX 年 12 月 31 日为基日，基日点位 1000 点沪深 300 指数是由上海和深圳证券市场中选取 300 只 A 股作为样本，其中沪市有 179 只，深市 121 只样本选择标准为规模大，流动性好的股票。沪深 300 指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性。作为一种商品。期货合约16 / 26沪深 300 股指期货是以沪深 300 指数作为标的物的期货品种， 由中国金融期货交易所推出表一 中国金融期货交易所沪深 300 股指期货合约五、 沪深 300 股指走势的分析基础分析股指期货基础分析主要侧重于从股票市场的基本面因素，如宏观经济、各行业分析。基本面分析包括：宏观：研究一个国家的财政政策、货币政策。微观：研究股指期货标的股指的权重上市公司经济行为和相应的经济变量，为买卖提供参考依据。技术分析移动平均线分析17 / 26图一 2016 年 1-6 月沪深 300 股指走势移动平均线示意图近半年来，沪深 300 股指迅猛走高，从近 3500 点升至最高5380 点，呈现出牛市上涨的场面，各均线较稳定，势头向上发展，形成多头行情。形态分析图二 2016 年 5-6 月沪深 300K 线走势图从近 2 个月的 K 线图上可以看到，5 月阳线居多且呈上升势头，到 6 月开始出现带上下影线的大阴线且伴随着迅速下滑到 6 月中下旬又有一个小幅上升，这说明虽然走势受影响有所下降，但其整体走势依旧清晰。期货投资模拟操盘实验报告姓 名 学 号 班 级 系 部 专 业 指导教师Xxx xxxxxxxxx Xxxxxxx 金融系 金融学 胡朝晖18 / 262016 年 12 月广东金融学院实验报告填写要求说明1、若使用手工方式填写实验报告，须字迹工整，一律使用黑色钢笔字书写、使用制图工具绘制图表；若使用电子文档方式编辑填写实验报告，则报告中各内容填入时用宋体小四号字，行间距为倍行距；2、 “实验编号及实验名称”项的填写形式如：实验一 原始凭证模拟实验； 3、报告中可附页部分为第四、第五项，附页使用 A4 打印纸，要标明所属报告中的内容编号，附页本身须加编页码。4、实验日期的填写格式统一为年-月-日的形式，即如2016-5-23。5、实验日期可根据实验内容实际进行的时间分次如实填写；实验时数为实验大纲中对相应实验设置的具体课时数。 6、报告中实验成绩由实验指导教师采用百分制或优秀、良好、中等、及格、不及格五级记分制进行评定。19 / 26期货投资分析报告班级： 姓名： 学号： A 的投资分析报告一、供需分析二、季节性的波动规律三、技术分析四、投资策略B 交易截图白糖期货投资分析报告分析对象学生姓名学 号 专业班级课程名称指导老师1 宏观经济分析2016 年，我国经济发展具有基本面良好、外部环境趋于改20 / 26善、市场预期好转等有利条件。我国经济基本面依然较好。总体看，我国仍处于工业化、城市化、消费结构升级、收入较快增长阶段，且一些新的增长拉动因素正在形成，经济基本面仍然良好。一方面，内需增长仍有广阔空间。另一方面，要素供给质量明显提高。外部环境趋于改善。今年以来，全球经济复苏在波动中逐步加强，美、日等主要发达经济体复苏趋势得到进一步确认，发达经济体重新成为世界经济增长的主要驱动力。2016 年，由于发达国家经济增长仍低于潜在水平，而新兴市场国家经济增长减速，预计全球通胀形势仍将保持稳定。市场预期转好。今年以来，我国通胀压力持续缓解，价格总水平处于调控目标%以内，这为我国继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策提供了有利条件。二季度以来中央进一步明确了经济增长的上限、下限和底线，出台了一系列支持政策，对稳定市场预期产生了积极作用，促进市场主体投资意愿的回升，这一趋势有望延续，并有助于继续改善市场预期。通过调研发现，目前企业家信心普遍回升，21 / 26投资意愿上升，采购活动加快。体制机制改革有望激发经济增长活力。今年以来已经推出简化和下放行政审批权等多项改革措施，十八届三中全会的召开势必加快推进体制机制改革，有利于进一步转变政府职能，促进非公经济发展，提高资源配置效率。在调研中了解到，目前企业家对改革均寄予厚望，不少企业愿意借改革先行先试政策，创新企业投资和管理方式，挖掘自身增长潜力，将对经济增长和结构调整发挥重要推动作用。另一方面，国内有利条件增多。金融利好有利于促进贸易的发展。深圳前海和上海自贸区探索的跨境金融交易和资本流动管制，不仅是在资金跨境方面简化了跨境人民币业务流程，和贸易相关的资金流转也将加速，尤其是上海自贸区以推进贸易企业结售汇便利化、放松外汇管制、通过贸易流带动资金流构建在岸金融中心的思路，将对我国外贸开展有质的提升。外部环境的不确定性仍然存在，财政金融领域矛盾和隐患较多，企业生产经营困难问题短期内难以明显缓解。外部环境的不确定性仍然存在。IMF 最新的世界经济展望报告认为，全球经济发展仍面临一些不确定性因素，世界22 / 26经济下行风险持续存在，这些因素也可能拖累我国经济发展。财政金融领域矛盾和隐患较多。今年以来，我国财政金融形势变化较大，财政金融领域存在多种隐忧。在财政方面，一是地方融资平台筹资能力和偿债能力趋于下降。虽然目前对地方债务有多种测算，但政府债务高企，债务占财政收入比重持续上升几成不争事实。在金融领域，由产能过剩、地方政府债务等问题所引发的金融风险在累积，银行信贷的不良贷款率在提高。金融机构规避监管，高风险业务扩张过快，存在着一定的系统性风险。企业生产经营困难问题短期内难以明显缓解。近年来，企业生产经营困难局面趋于严重，明年仍然可能难以有效缓解。一是劳动力成本持续上升。目前工人工资基本以年均20%至 30%的速度上涨，用工成本高企。二是税负水平较高，部分企业反映，目前企业所缴税费占企业利润总额的 50%以上，甚至占营业收入的 20%以上，企业难以承受。三是融资难、融资贵等问题日益突显。四是目前产能过剩矛盾依然严重，从传统行业向新兴行业蔓延，也向上游资源类企业23 / 26蔓延，持续影响企业总体经济效益。房地产市场运行的不确定性增加。房地产价格持续攀升，引发社会矛盾，并挤压其他产业发展空间，通过各种渠道对价格总水平的稳定也产生不利影响。随着房产税的扩围、按揭利率水平的上升、美国量化宽松政策退出和一些三、四线城市供过于求，房地产市场也存在着一定的调整压力。2 白糖期货和现货行情ZCE 白糖期货行情回顾2 月份，白糖期货主力移仓换月，月中换月完成，SR1409合约成为主力合约。白糖 1409 合约在节后第一个交易日 2月 7 日跳空高开震荡，涨幅%。随后白糖期货一路震荡上行，2 月 25 日触及高位 4805 元后开始回调，后续的交易日中白糖 1409 合约在 4700 元附件震荡整理。2 月 28 日收盘价2680 元，较 1 月底上涨 285 元，涨幅%。3 月初，市场传闻收储，白糖 1409 合约随即震荡上行，在达到高点 4916 元之后又迅速下探，探至月度低点 4598 元之后盘整两个交易日。3 月 27 日 1409 合约跳空高开涨停，成交量增加 100 万24 / 26手，28 日继续跳空高开上涨。然而 31 日 1409 合约则低开震荡下行，量仓双减。白糖 1409 合约 3 月 31 日收于 4849元，较 2 月底上涨 169 元，涨幅%。图 1 S