经济管理风险管理08课件9.ppt

第七章风险管理决策 目的 理解各种风险管理措施的适用性与局限性 掌握不同的风险管理措施的选择技术 第一节控制型风险管理措施 一含义二相关理论三基本的控制型风险管理措施 一含义1以风险成本最低的方式采取行动 防止或减少灾害事故的发生以及所造成的经济及社会损失目标 风险成本最低的前提下 1 降低事故的发生概率 2 将损失减小到最低限度 控制损失根源 减少风险因素 减轻损失 2在风险管理程序中的位置 1 与风险识别和评估的关系 风险识别与评估 控制型措施 融资型措施 风险链 风险主体风险主体所处的环境风险主体和环境的相互作用这种相互作用的结果这种结果带来的后果 例1 一家生产型企业风险主体 一台运转不灵的重型机械设备环境 所在车间 地面 结果 员工受伤 机器受损 其他直接损失后果 员工赔偿 未来保险费上升 设备维修费用 停产 雇员关系恶化等 风险控制 设备维修安装防范风险或减轻伤害的装置培训操作工人培训监督人员 4选择的出发点 成本 收益的基本权衡 2 与风险融资的关系从长远来看 企业实际上会支付自己遭受损失的全部费用减少融资费用 3风险控制和投机风险 例2自动喷洒头的安装 A 227 收益 减少了直接财产损失和营业中断损失的火灾保险费用减少了火灾保险中每一事故免赔额下自留的期望损失 以及可能超出保单限额的营业中断的期望损失 成本 设备与安装成本日常的保养修护 例3安装钻孔机的安全防护装置 收益 较低的员工赔偿保费节省自留的员工赔偿期望成本更少的营业中断 员工替代时更低的雇佣和再培训成本在长期内以较低的工资吸引员工 成本 设备与安装成本日常的保养修护单位产量的新增劳动成本 激励 例4非处方药的防儿童包装 收益 降低产品责任保险的保费减少儿童吞食的概率 声誉减少被迫付出高昂代价将产品收回的概率 成本 研制费用原材料成本 包装的改变对产品价格和需求的影响 问题 收益经常被低估 有些间接和潜在的损失只有在相当长的时间之后才显现 企业内部损失可能会产生外部效应 二相关理论1工程性理论2多米诺理论3能量释放理论 1工程性理论强调事故的机械危险和自然危险 风险是由机械和自然方面的原因造成的 2多米诺理论 工业安全公理 Heinrich 1959 损害事件总是由各种因素所构成的一个完整顺序引起的 其中最后一个因素就是事故 而事故又总是直接由人为的风险因素和物质风险因素所引起的 人的不安全行为是造成大多数事故的原因 大约每300个由于极为相同的不安全行为而受伤的人中 有一个人致残 严重的伤害基本上是偶然发生的 导致发生伤害事故的事件基本上是可以预防的 产生不安全行为的基本原因为选择适当的控制措施提供了方向 控制风险可以采取四种基本方法 技术措施 说服教育 人事调整 加强纪律 控制风险的方法 大部分和控制产品质量 成本和产量的方法相类似 领导人和管理部门具有开展控制风险工作的最好的条件和能力 因此 首先应该承担责任 他们管理工作的好坏 对是否能成功地控制风险起关键作用 除了鼓励实行预防伤亡事故的人道主义以外 还要用两个强有力的经济因素加以激励 安全的组织机构对生产是高效的 对职工由于工伤而付出的直接保险费 赔偿费 医疗费占职工成本的20 多米诺理论 人的素质 人为过失 不安全行为及不安全状态 事故 伤害 机器超速运转 未经许可开动机器 不适当地使用机器 使用有缺陷的机器 未使用个人防护用品等 工具或设备有缺陷 报警系统不足 有着火爆炸危险 照明不足 通风不良 辐射源外露等 受到的批评 3能量释放理论管理因素个人因素环境因素 medium 机械因素 三基本的控制型风险管理措施 1 风险规避 1 避免风险的方法失败案例 印度博帕尔农药厂 放弃或终止某项活动的实施 改变该项活动的性质 2 局限性 有些风险无法回避 可能会失去由这些风险带来的收益 回避一种风险 可能产生另一种新风险或加强已有的其他风险 3 适用性 损失频率和损失幅度都比较大的特定风险 频率虽然不大 但后果严重且无法得到补偿的风险 采用其他风险管理措施的经济成本超过了进行该项活动的预期收益 2 损失控制 1 损失控制的方法目标 最大限度地降低损失频率和损失幅度 损失预防 损失减少 损失预防 改变风险因素的损失预防措施 改变风险因素所处环境的损失预防措施 改变风险因素和其所处环境的相互作用的损失预防措施 损失减少一种事后的措施 抢救 灾难计划和紧急事件计划发动组织的整体能力去识别可能的危机和灾难并制定针对这些事故的计划 控制意外释放能量 改变易遭受损害的生命和非生命结构预防风险因素的产生减少已存在的风险因素防止已存在的风险因素释放能量改善风险因素的空间分布和限制释放能量的速度在时间和空间上把风险因素与可能遭受损害的人 财 物隔离借助物质障碍将风险因素与人 财 物隔离改变风险因素的基本性质加强风险单位的防护能力救护被损害的风险单位医治受伤者 修理或重建 应用时的考虑 成本与效益分析 不能过分相信和依赖 某些材料一方面能抑制风险因素 另一方面也会带来新的风险因素 3控制型风险转移借助于合同或协议 将损失的法律责任转移给非保险业的个人或群体 出售 分包 开脱责任合同 I 306 危害性风险管理101准则 3 18 Riskcontrolworks Itiscosteffectiveandhelpscontrollocaloperatingcosts 19 Thefirst andincontrovertible reasonforriskcontrolisthepreservationoflife 20 APropertyconservationprogramshouldbedesignedtoprotectcorporateassets nottheunderwriter 21 BemindfulthatkeyplantsandsolesourcesuppliersmayneedprotectionaboveandbeyondnormalHPR highlyprotectedrisks requirements 风险控制准则 危害性风险管理101准则 3 22 Usetheriskcontrolservicesofyourbrokerandinsurerasanextensionofyourcorporateprogram Don tletthemgooffonatangent 23 Qualitycontrolshouldnotbeasubstituteforafullproductliabilityprogram Qualitycontrolonlyassurestheproductismadeaccordingtospecifications whethergoodorbad 24 Mostofthesafety related standards ofgovernmentalagenciesshouldbeconsideredasminimumrequirements 25 Duplicateandseparatelystorevaluablepapersandbackupdataprocessingmedia 风险控制准则 危害性风险管理101准则 3 26 Avoidtravelbymultipleexecutivesinasingleaircraft 风险控制准则 第二节损失融资 通过事故发生前所做的财务安排 解决事故发生后所造成的经济困境 为恢复正常经济活动和经济发展提供财务基础 内部资源 self insurance captiveinsurancecompanies 外部资源 一风险自留由经历风险的单位自己承担风险事故所致的损失 1风险自留的基本性质 通过内部资金的融通弥补损失 一种残余技术 2风险自留的类型 主动与被动 全部与部分 3风险自留的筹资措施 1 将损失摊入营业成本 针对经常性的小额损失 取决于企业一年中能否保持一个超过其他支出项目的收入余额 或能否保持充裕的可变现的基金 不足 波动性 2 专用基金 dedicatedasset 好处 不足 纳税 3 专业自保公司让一个全资子公司来支付损失purecaptiveBrother sistertransactionUnrelatedbusinessGroupcaptive 自保公司 保险公司A 保险公司B 不相关非保险企业2 不相关非保险企业1 姊妹子公司1 姊妹子公司2 母公司 A 208 i 成立 经营与管理 经营 建筑物及其内部财产的火险 营业中断险 运输险 责任险 犯罪和保证保险 自保公司所在地 1996 ii 成立动机税收和监管因素自保可能被视为保险交易 从而减少纳税离岸自保公司的额外税惠投资收入和承保收入的更低税率1987年之前 美国的母公司可以无限拖延离岸自保公司的承保收入的确认允许企业直接从再保险公司购买超额保险保障 而一般再保险交易监管限制不严执照税 与外国保险公司交易的执照税是保费的4 是再保险费的1 允许企业在自留其大部分风险的同时 仍符合强制保险的要求 遵守对选择保险公司的限制 满足第三方对评级保险公司的要求 出面保险公司 降低风险当一个自保公司向非相关实体出售保险或再保险 iii 自保公司的种类及其税收待遇税收法庭的两种原则只为单一母公司保险的自保公司任何利润或损失都是母公司向自保公司付款或母公司遭受损失的直接后果 为单一母公司和姊妹子公司保险以利润为中心的自保公司 iv 风险自留集团 riskretentiongroup 1981年美国国会通过了一项法律 允许企业绕过某些州的监管组成集团来对由于产品责任风险带来的风险进行汇聚 与集团自保公司极为类似 1986年 法律进一步允许为除了员工责任风险和员工赔偿风险之外的所有责任风险组成风险自留集团 1997年 大约有70个风险自留集团 不足 短期内保费收入可能不敷赔款支出 可能增加费用支出 4 信用限额 lineofcredit 应急贷款 损失发生前安排好企业可以得到贷款的条件 期权 限制 需要一定的时间和努力利率较高 5 特别贷款或发行新的权益证券 收益 节省附加保费 付给经纪人的佣金可能节省的承保费用和理赔费用保费税期望保证基金征收中的隐含税金公司通过自留更多的风险而避免支付的利润附加的数量 4风险自留的选择权衡 A 223 节省由于信息不对称造成的过高纯保费 资金的持续使用 减少由于保险市场波动引起的风险 增加企业防损工作的内部动力 A 223 成本 更高风险增大公司陷入财务危机的可能性 对债权人 雇员 供应商和顾客造成负面影响 使他们以不够优惠的条件与公司签订合同 昂贵的外部资金 放弃一些有利可图的投资机会 减少服务 A 224 封闭型控股公司与上市公司的比较封闭型控股公司的所有者通常将自己财产中相当大一部分投资于该公司 与那些上市公司的股东相比 其资产分散化程度较低 会倾向于购买更多的保险 公司规模及损失之间的相关性如果一家公司存在大量独立的风险 大数法则可以在公司层次上应用 这就削弱了保险的一个主要好处 减少每一风险单位平均损失的方差 大型公司通常拥有较大的现金流 比小型公司更容易利用现金流为任一确定规模的损失进行融资 通常也能够以较低的成本筹集外部资金 不同风险损失之间的正相关性增大了每一风险单位平均损失的标准差 在其他条件相同的情况下 正相关性带来的风险增大增加了对保险的需求 假设保险人能实现更好的分散化 A 224 损失与其他现金流的相关性在其他条件相同的情况下 损失与其他现金流正相关的公司总现金流的标准差较小 因而倾向于自留更多的风险 在这种情况下 公司有着天然的套期保值机制 当损失增大时 其他现金流也倾向于增大 从而减少了公司陷入财务困境的可能性 降低了公司筹集外部资金的需要 例如 如果一家公司的产品需求出乎意料的增加 伴随着车间伤害事故的增多 由需求增加带来的利润增长将至少部分抵消员工伤害费用的增加 损失与投资机会的相关性损失与新增投资收益率之间的正 负 相关性将减少 增加 公司不需要筹集外部资金就可以追求盈利性投资机会的能力 从而增加 减少 了对保险的需求 因为在损失严重 可用内部资金缺乏的时候 新增投资的资金需求也趋向增大 这种情况更适合于套期保值而不是保险 例如 石油价格的下跌可能会减少石油勘探新增投资的收益率 这样 油价下跌以后 石油行业公司将会减少勘探方面的投资 也减少了公司为自己石油储量的价值风险进行套期保值的动机 A 224 财务杠杆 债务对权益的比率 在未来资产价值的概率分布不变的条件下 有着较高财务杠杆 债务对权益的比率 的公司陷入财务困境的可能性较大 因此 其减少风险的益处更为明显 A 224 选择的原则 对单个公司来说 自留可预测损失并为不可预测的破坏性损失进行保险这一原则 在实际中的应用程度取决于增加自留的收益和成本 包括经理层对可承受的且不会产生严重后果的损失规模的判断 A 226 案例 BritishPetroleum 只有当小规模的损失保险具有除风险转移以外的其他优点 服务 监管 税收 时 这种保险策略才是可行的 中等规模 利润和资产规模使不可能严重破坏BP的经营和投资 大型 保险市场能力有限 二基于合同的风险转移利用合同中的转移损失条款保证合同 优点 灵活经济易行就全社会而言 可能促进风险控制 局限性 受法律和合同条文本身的限制某些情况下可能支付较大费用如果风险承担者无力支付损失赔偿 则转移无意义某合同规定 乙方在为甲方施工时 由于疏忽而造成第三方人身伤亡或财产损失 由乙方承担 适用情况 转移者和承担者之间损失应能清楚划分承担者具有能力承受适当的财务责任实施该转移技术的成本 低于其他各技术的实施成本双方都觉得有利可图 三保险四套期保值 危害性风险管理101准则 4 27 Riskmanagementshouldfocusontwoseparatezonesofriskrelativetothemaximumdollarlossthecompanycansurvivefromasingleoccurrence Belowthislevel optimizetheuseofinsurancerelativetocurrentcost Abovethislevel transferrisk usuallyinsurance tomaximumextentpossible costeffectivenessisnotacriterioninthiszone survivalis 风险融资准则 28 Anentitywithanunlimitedbudgetcanbenefitfromadoptingallriskmanagementmeasureswhichhavebenefitstotheentitywithanexpectedpresentvaluegreaterthantheexpectedpresentvalueofcoststhosemeasurestothatentity 危害性风险管理101准则 4 29 When forbudgetaryorpracticalreasons anentitymustchoosebetweenmutuallyexclusiveriskmanagementmeasures theentityshouldchoosethemeasurethatoffersitthegreatestexcessofbenefitsovercosts Whenbothbenefitsandcostsareexpressedasexpectedpresentvalues 风险融资准则 30 Competitivebiddingwhichcausesmarketdisruptionshouldbeavoided 31 Neverdependsolelyonsomeoneelse sinsurance 32 Retrospectiveratingplansofmorethanoneyearhamperflexibility 危害性风险管理101准则 4 33 Ataxadvantageshouldbeconsidereda plus notaprincipalreasonforariskfinancingdecision 风险融资准则 34 Risktakingpresentsandopportunityforeconomicgain 危害性风险管理101准则 5 35 Theriskmanagershouldbenotifiedimmediately with in24hours ofanymajorlossorpotentialloss 索赔管理准则 36 Majorliabilityclaimsshouldbereviewedforadequacyofinvestigationandaccuracyofreserve 37 Becarefuloflocalplantinvolvementinpropertyandliabilityclaims Localpersonnelmaybetoodefensivetoproperlyreviewamajorclaim 38 Requestearlyadvancepaymentsonlargepropertyandbusinessinterruptionlosses 39 Secureseveralestimatesoranappraisalofself insuredvehiclephysicaldamagelosses 危害性风险管理101准则 5 40 Aggressiveclaimssubrogation insuredandself insured reducescosts 索赔管理准则 41 Aclaimanddisabilitymanagementprogram directedtowardgettingtheemployeebacktoworkassoonaspossiblecansavemoneyeventhoughtheemployeecannotdoallphasesofthejob 42 Periodicallyauditclaimsreservesofinsurersandselfinsuranceadministrators 43 Thebestclaimisaclosedclaim 五损失融资的发展趋势及创新在过去的几十年中 许多大公司已经增加了自身的自留水平 并增强使用所谓的替代性市场 alternativemarket 自保公司集团自保公司风险自留集团有限风险合同原因 经理和投资者逐渐认识到 只有在对期望现金流有正面影响时 降低风险才会对分散化的股东有益 从20世纪60年代后期开始直到80年代 商业保险市场出现了更大的波动性 表现为坚挺的市场和疲软的市场的循环 从而导致企业寻找为损失融资的替代性机制 在80年代中期的责任保险危机中这种情况尤其突出 保费大幅上扬 能够提供保障的只有几个责任险种保险价格和保险可获得性的波动增大 一般会打击企业购买保险的积极性 80年代后期和90年代早期保险公司和再保险公司破产数目的增多 也降低了一些风险管理者对传统商业保险的信心 企业对传统保险的需求减少 商业保险市场对此作出的反应就是设计推出新的产品 并增加风险管理方面的服务 包括索赔处理和损失控制服务 组合型保单Combinedpolicy integratedpolicy 综合性保单 basketpolicy 一揽子保单 作为对分别购买财产 责任及员工赔偿保险和限额的替代 一些企业购买了基于所有这三种风险标的的总损失的保险合同 1997年 可口可乐公司结束了传统保险合同的安排 采用了一揽子的综合风险管理计划 在一份合同中组合了绝大部分的损失风险 新保