证券从业资格考试备考辅导第六章证券投资技术分析第三节、证券投资技术分析主要技术指标

第六章证券投资技术分析第三节、证券投资技术分析主要技术指标(一)应用技术指标要注意的的6个方面 1指标的节离；2指标的交叉；3指标的取值；4指标的形态；5指标的转折；6指标的盲点。应用技术指标应注意的问题技术指标说到底是一类工具，我们利用这些工具对市场进行预测。了解每一种技术指标是很必要的(二)移动平均线(MA)和平滑异同移动平均线(MACD)MA和MACD这两个指标的共同点是对原始的收盘价进行平滑之后的产物。1：MA计算方法就是连续若干天的收盘价的算术平均。天数就是MA的参数。例如，参数为的移动平均线就是连续日的收盘价的算术平均价格，记号为MA()。实际计算结果如下表。这里的参数选择的是3和5。其他参数的计算可以同样计算。最开始的几天是没有MA值的。“缺损”的数目与参数的大小有关。 MA的计算结果 日期 收盘价 MA(3) MA(5) 1 21 2 23 3 22 22 4 24 23 5 245 235 224MA有5个特点。 (1)追踪趋势。MA能够表示价格的趋势方向，并追随这个趋势。MA消除了价格在升降过程中出现的小起伏。因此，可以认为，MA的趋势方向反映了价格波动的方向。(2)滞后性。在价格原有趋势发生反转时，调头转向的速度落后于价格的趋势。等到MA发出趋势反转信号时，价格调头的幅度已经很大了。(3)稳定性。MA在数值上要发生比较大地改变，都比较困难，必须是当天的价格有很大的变动。这种稳定性有优点，也有缺点。(4)助涨助跌性。当价格突破了MA曲线的时候，无论是向上突破还是向下突破，价格有继续向突破方面再走一程的愿望。(5)支撑压力性。MA在价格走势中起支撑线和压力线的作用。对MA的突破，实际上是对支撑线或压力线的突破。参数的作用将加强MA上述几方面的特性。参数选择得越大，上述的特性就越强。根据参数取值的大小，可以将MA分为长期、中期和短期3类。使用MA的考虑两个方面。第一是价格与MA之间的相对关系。第二是不同参数的MA之间同时使用。葛兰维尔法是三种买人信号和三种卖出信号，体现了支撑和压力的思想。三种买人信号：第一，移动平均线从下降开始走平，价格从下向上穿移动平均线；第二，价格连续上升远离移动平均线，突然下跌，但在移动平均线附近再度上升；第三，价格跌破移动平均线，并连续暴跌，远离移动平均线。3种卖出信号：第一，移动平均线从上升开始走平，价格从上向下穿移动平均线；第二，价格连续下降远离移动平均线，突然上升，但在移动平均线附近再度下降；第三，价格下穿移动平均线，并连续暴涨，远离移动平均线。黄金交叉是指小参数的短周期MA曲线从下向上穿过大参数的长周期MA曲线。死亡交叉是指小参数的短周期MA曲线从上向下穿过参数大的长周期MA曲线。当然交叉还有其他的限制条件。MA的盲点体现在两方面。第一，信号频繁。当价格处于盘整阶段，MA势必会发出很多的信号，产生信号频繁的现象。第二，支撑压力结论的不确定。2MACD的英文全称是convergence and divergence moving average，直译为平滑异同移动平均线。该指标是在对价格进行指数平滑的基础上进行行情的研判。平滑异同平均MACD。MACD由正负差(DIF)、异同平均数(MACD)和柱状线(BAR)这3部分组成。DIF是MACD的核心。MACD是在DIF的基础上得到的。BAR又是在DIF和MACD的基础上产生的。 DIF是快速EXPMA与慢速EXPMA的差，DIF的正负差的名称由此而来。快速和慢速的具体体现是EXPMA的参数的大小。快速是短期的，慢速是长期的。由此可见，计算DIF需要用到两个参数，即计算快慢两个EXPMA的参数。目前，计算MACD的流行说法是两个参数是和26。DIF具体的计算公式 EXPMAn+1()=EXPMAn()X(+1)+Pn+1X2(+1) EXPMAn+1(26)=EXPMAn(26)X25(26+1)+Pn+1X2(26+1)其中，P是收盘价。参数为者属于快速的，参数为26者是慢速的。在计算了EXPMA之后，DIF从下面公式得到： DIF=EXPMA()EXPMA(26)MACD是计算DIF的移动平均，也就是连续若干个交易日的DIF的移动平均。对DIF作移动平均就如同对收盘价作移动平均一样，其计算方法同MA一样。引进MACD的目的是为了消除DIF的一些偶然的现象，使信号更加可靠。由于要计算移动平均，就要涉及到参数，这是MACD的另一个参数。计算MACD一共需要3个参数。前两个用于计算DIF，后一个用于计算MACD。计算公式为： MACD(，26，)=(DIFt+1+DIFt+2+DIFt+) BAR的计算公式：BAR=2X(DIFMACD) 以参数为26和2为例， 计算结果如下表。日期 收盘价 EXV() EXP(26) Dm(，26) MACD(，26，2) BAR 1 0 0000 0000 0000 2 1 1538 0740 0792 03960 0792 3 1 11 16 15 095 0223MACD主要是从3个方面进行行情预测。DIF和MACD由负数变成正数，与横坐标轴产生交叉，则市场属于多头市场。在较低的位置DIF向上突破MACD是买人信号。属于黄金交叉的范畴；在横轴附近，DIF向下跌破MACD只能认为是回落，作获利了结。DIF和MACD由正数变成负数，与横坐标轴产生交叉，则市场属于空头市场。在较高的位置DIF向下突破MACD是卖出信号，属于死亡交叉的范畴；在横轴附近，DIF向上突破MACD只能认为是反弹，作获利了结。当DIF的取值达到很大的时候，应该考虑卖出：当DIF的取值达到很小的时候，应该考虑买进。如果DIF或MACD与价格曲线在比较低的位置形成底背离，是买人的信号；如果DIF或MACD与价格曲线在比较高的位置形成顶背离，是卖出的信号。当BAR横轴下面的绿线缩短的时候买入，当横轴上面的红线缩短的时候卖出。在市场没有明显趋势而进入盘整时，MACD的失误率极其高。另外，对未来价格的上升和下降的深度广度，MACD不能提出有帮助的建议。1威廉指标(WMS或R)。这个指标是由拉里威廉于73年首创，取值的大小表示市场当前的价格在过去一段时间内所处的相对高度，进而指出价格是否处于超买或超卖的状态。(1)WMS的计算公式和参数选择。WMS的计算公式如下： WMS(n)=(HnC)(HnLn)x0 其中，C是当天的收盘价，Hn和Ln是最近n日内(包括当天在内)出现的价和。WMS有一个参数，那就是选择的交易日的天数n下表是参数为3的计算结果。日期 收盘价 价 Hn Ln WMS(3) 1 130 135 125 2 120 128 1 3 123 125 135 120 1 705 4 125 127 128 1 1 200 5 137 137 137 122 1 000(2)WMS的应用法则从两方面考虑：一是WMS取值的数值大小；二是WMS曲线撞顶底的次数和形态。从WMS的取值大小方面。WMS的取值介于00之间，可以以50为中轴线将其分为上下两个区域。简单地说，WMS是高吸低抛。注意不是高抛低吸。 第一，当WMS低于，即处于超买状态，行情即将见顶，应当考虑卖出。 第二，当WMS高于90，即处于超卖状态，行情即将见底，应当考虑买人。从WMS曲线撞顶底的次数和形态。第一，WMS连续几次撞到或接近撞到顶部0(或底部0)，局部将形成双重或多重顶(底)、头肩顶或头肩底，此时则是买人(或卖出)的信号。第二，WMS撞顶和撞底次数的原则是，至少2次，至多4次。如果发现WMS已经是第4次撞顶或撞底，应该采取行动。(3)计算WMS的另一公式。WMS(n)=(CLn)/(HnLn)X 0。两个WMS相加正好是0。前者是高吸低抛，后者是高抛低吸。后者更符合一般的“逻辑”。2KDJ指标。KDJ也是随机指标，是由莱恩首创的。 (1)KDJ指标的计算过程分为3个步骤。第一，产生未成熟随机值RSV，公式如下： RSV(n)=(CLn)(HnLn)X0 其中，RSV实际上就是WMS的后一个计算公式。它的n是KD的第个参数第二，对RSV进行指数平滑，得到K指标。公式如下： 今日K值=(1)X昨日K值+X今日RSV 其中，=13已经约定成俗。第三，对K指标进行指数平滑，就得到D指标。公式如下： 今日D值=(1)X昨日D值+X今日K值 其中，=13已经约定成俗。 按照约定，第一个K和第一个D都等于50。 KD还附带一个J指标，公式为：j=3D2K或J=3K2D 下表是KDJ的实际计算结果；日期 BSV(9) K(9，13) D(9，13，13) J 1 30 43333 47778 56668 2 40 42222 45926 53334 3 50 448 45555 475(2)K指标应用法则。KD指标其实是两个技术指标和两条曲线，在应用时主要从4个方面进行考虑：第一，KD的取值的大小。第二，KD曲线的形态。第三，K与D指标的交叉。第四，KD指标的背离。从KD的取值大小KD的取值范围00，划分为3个区域：超买区、超卖区和徘徊区。80以上为超买区，20以下为超卖区，其余为徘徊区。高抛低吸。从KD指标曲线的形态。当KD指标在较高或较低的位置形成了头肩形和多重顶底时，是采取行动的信号。注意，这些形态一定要在较高位置或较低位置出现，位置越高或越低，结论越可靠，越正确。从KD指标的交叉 K从下向上与D交叉为黄金交叉，买人；K从上向下与D交叉为死亡交叉，卖出。对这里的KD指标交叉还附带有很多的条件。第一，交叉的位置应该比较低或比较高。第二，相交的次数越多越好。第三，右侧相交比左侧相交好。从KD指标的背离。当KD处在高位，并形成两个依次向下的“峰”，而此时价格还在上涨，并出现两个上升的“峰”，这就构成顶背离，是卖出的信号。与之相反，KD处在低位，并形成一底比一底高的两个“谷”，而价格还在继续下跌，并出现两个依次下降的“谷”，这就构成底背离，是买人的信号。J大于0，卖出；J小于0买人.(四)相对强弱指标IISI 1RSI的计算公式和参数。 RSI的发明者是JWellesWilder，JR。 RSI的参数是选择的交易日的天数。计算过程分为3个步骤，以参数等于5为例，具体介绍RSI(5)的计算方法。第一步，计算价差。先得到包括当天在内的连续6个交易日的收盘价。以每个交易日收盘价减去上一个交易日的收盘价，就得到5个数字(价差Change).这5个数字中有正(比上一天高)也有负(比上一天低)。第二步，计算总上升波动A、总下降波动B和总波动(A+B)。 A=5价差的数字中正数之和B=5个价差的数字中负数之和X(1)注意，A和B都是正数。第三步，计算RSI。RSI(5)=A(A+B)X 0 下表是实际计算结果：日期 收盘价 价差 a b RSI(5) 1 23 一或0 2 24 01 3 25 01 4 234 0 5 228 0 或02 o22 476 6 229 0 021 o22 48837A表示5天之内价格向上的波动总量，B代向下波动的总量，A+B表示价格总的波动量。 RSI实际上是表示，向上波动的总量在总的波动量中所占的百分比。如果占的比例大就是强市，否则就是弱市。 RSI的取值是介于0-0之间。2RSI的应用法则。 (1)不同参数的两条RSI曲线的联合使用。参数小的PSI被称为短期RSI，参数大的被称为长期RSIo短期RSI长期RSI，属多头市场；短期RSI(2)从PSI取值的大小判断行情。将0-0分成4个区域，区域的划分如080 极强 卖出 8050 强 买人 50-20 弱 卖出 200 极弱 买人极强与强的分界线和极弱与弱的分界线应该是不明确的。这条分界线实际上是一个区域。这些数字实际上是对这条分界线的大致描述。确定这个分界线位置与以下3个因素有关。第一，与贴工的参数有关。参数越大，分界线离中心50就越近，离0和0越远。 第二，与选择证券的活跃程度有关。越活跃的证券，分界线的位置离50就应该越远。 第三，与使用的时间有关。不同的时期，RSI的波动特点不同，分界点也有区别随着RSI取值的从上到下，应该采取的行动是这样一个顺序：卖出一买人一卖出一买人。市场是强市，应该要买人，但是太强了，强得过分就该抛出。(3)从FLSI的曲线形态上判断行情。当RSI在较高或较低的位置形成头肩形和多重顶底，是采取行动的信号o(4)从RSI与价格的背离判断行情。RSI处于高位，并形成一峰比一峰低的依次下降的两个峰，与此同时，价格所对应的是一峰比一峰高的依次上升的两个峰，这就形成顶背离。这是比较强烈的卖出信号。与这种情况相反的是底背离，应该买人。(五)其他技术指标 1乖离率(BlAS)和心理线(PSY)o (1)乖离率。乖离率(BlAS)是描述价格与价格的移动平均线的相距的相对距离。BIAS的计算公式如下： n日乖离率=(当日收盘价n日移动平均价)n日移动平均价x0 BIAS的原理是离得太远了就该回头，因为价格天生就有向心的趋向。另外，价格与需求的关系也是产生这种向心作用的原因。找到某个正数或负数，BIAS一超过这个正数，就应该考虑抛出；BIAS低于这个负数，就考虑买人。这个正数或负数与3个因素有关：第一，BIAS选择的参数的大小；第二，选择的股票类型；第三，不同的时期，分界线的高低也可能不同。一般来说，参数越大，采取行动的分界线就越大。股票越活跃，选择的分界线也越大。BIAS形成从上到下的两个或多个下降的峰，而此时价格还在继续上升，则这是抛出的信号；BIAS形成从下到上的两个或多个上升的谷，而此时价格还在继续下跌，则这是买人的信号。(2)心理线。心理线PSY计算公式为： PSY(n) =Anxl00 式中，n为天数，是PSY的参数；A为在这n天之中价格上涨的天数。上涨和下跌是以收盘价为准。收盘价如果比上一天的收盘价高，则定为上涨天；比上一天低，则就定为下降天。PSY取值在2575说明多空双方基本处于平衡状况。如果PSY90，就采取买人和卖出行动o PSY在高位或低位形成双顶或双底，以及头肩顶或头肩底，都是买卖的信号。2OBV。OBV的英文全称是onbalancevolume，中文名称直译是平衡交易量，是由Granville于20世纪60年代发明。(1)OBV的计算公式o OBV的计算公式很简单，首先假设已经知道了上一个交易日的OBV，公式表示如下 今日的OBV=昨日的OBV+sgn今天的成交量 其中，sgn=+1(如果今收盘价昨收盘价)，或sgn=1(如果今收盘价(2)OBV的应用法则和注意事项。 OBV不能单独使用，必须与价格曲线结合使用才能发挥作用。 只要心的OBV曲线的相对走势，面OBV的取值的绝对数字对没有用处o OBV曲线的上升和下降对确认价格的趋势有着很重要的作用o3ADL、ADR和OBOS 这3个指标只能用于大盘指数，而不能应用于个股(1)ADL。ADL计算每天股票上涨家数和下降家数的累积结果，与综合指数相互对比，对大势的未来进行预测 ADL的计算公式为： 今H ADL=昨日ADL+NA-ND 其中，NA是今天所有股票中上涨的数量，ND是下降的数量o，这里的涨跌的判断标准是以今日收盘价与上一日收盘价相比较o ADL的应用重在相对走势，并不看重取值的大小。关,CADL的取值大小是没有意义的。 ADL只适用于对大势未来走势变动的参考，不能对选择股票提出有益的帮助。