【行业风险分析报告】国家发改委版2010年机床行业风险分析报告

2010 年机床行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 1 北京世经未来投资咨询有限公司 摘 要 一、行业在国民经济中的地位 机床是先进制造技术的载体和装备工业的基本生产手段，是装备制造业的基础设备，主要为汽车、军工、农机、工程机械、电力设备、铁路机车、船舶等行业服务。我国已连续几年成为世界最大的机床消费国和机床进口国，是世界第三大机床生产国。 机床工业作为工业的基础生产要素，其下游行业涉及到机械制造的各个方面，行业发展对下游行业生产设备的需求相关度较高，下游行业的投资强度将影响到机床行业的发展。机床行业与国内生产总值和固定资产投资呈较强的正相关关系，所以在我国 定持续快速增长的经济环 境下，机床行业必将得到快速发展的机会。 2009 年 1，我国机床 行业工业总产值 元 ，比 2008 年同期增长 占 比 2008 年提高 百分点 。 2005机床行业总产值占 重 单位：亿元， % 工业总产值 重 2005 2006 2007 2008 300670 009 35353 据来源：国家统计局 由于机床行业对国防军工和制造业竞争力的关键作用，我国政府已将机床行业提高到了战略性位置，把发展大型、精密、高速数控设备和功能部件列为国家重要的振兴目标之一。随着一系列扶持性政策的陆续出台，未来几年我国机床行业有望在延续增长态势的同时，在技术能力上实现质的突破，在高端机床领域形成国际竞争力，并诞生出几家世界级的机床企业。总体 来 看，我国机床市场的中长期发展势头依然会比较强劲，中国机床行业在未来几年将步入发展的战略机遇期 。 二、 2008 年行业发展情况分析 2009 年， 我国机床工具行业继续保持较快增长态势。 总体来看，全年 行业规模持续扩大， 但 增长速度较上年有所 放慢 。 2010 年机床行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 2 北京世经未来投资咨询有限公司 （一）工业总产值增长放缓 2009 年 1，机床行业完成工业总产值 元，同比增长了 2009 年 1的工业产值增速比 2008 年 1下降了 百分点。 在金融危机的影响下， 2009 年的增长速度有些放缓，随着经济的企稳复苏，机床行业的增长速度会逐渐增高。经济的企稳复苏也将带动机床行业增速的进一步提高。 05001000150020002500 亿元0510152025303540%工业总产值 9 5 8 . 0 8 1 2 6 6 . 8 5 1 5 1 8 . 3 3 1 9 3 7 . 6 9 2 1 8 2 . 5 9 增长率 3 1 . 4 5 3 1 . 4 7 3 4 . 2 7 2 8 . 4 7 1 2 . 9 8 2005 2006 2007 2008 2009数据来源：国家统 计局 2005机床行业工业总产值情况 （二）产量同比下降 从机床 行业 的产量看， 2009 年来，我国机床行业的生产逐渐升温，超出市场预期。 2009 年 底，金属切削机床和数据机床 累计产量分别是 台和 台，增速 分别是 与 2008 年的生产相比，今年生产产量有增长，可见国家大规模的经济刺激计划对机床行业的积极效果明显。尤其是国家政策大力推行数控机床的发展，数据机床在今年的增速达到了 7 个点。 2005我国机床产量 单位：万台 金属切削机床 产量 增速 数控 机床产量 增速 2005 006 007 008 009 据来源：国家统计局 （三）销售收入增速放缓 2009 年 1， 规模以上工业企业实现销售 收入 元，增长 ，增幅 低 于上年同期 百分点。 销售收入的变化趋势与工业总产值的趋势相一2010 年机床行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 3 北京世经未来投资咨询有限公司 致，相比较 2008 年增长率大幅下滑，接近 15 个百分点，企业的销售收入情况并不是太理想。 05001000150020002500 亿元0510152025303540%销售收入 8 9 8 . 0 5 1 2 0 5 . 4 4 1 4 5 7 . 7 2 1 8 3 1 . 7 3 2 0 9 8 . 4 6 增长率 2 7 . 9 9 3 1 . 3 9 3 5 . 0 7 2 6 . 2 5 1 1 . 8 0 2005 2006 2007 2008 2009数据来源：国家统计局 2005机床行业销售收入情况 （四）产品结构有所改善 数据显示市场需求转向高端 ， 金融危机对我国各领域机床需求的影响参差不一， 2009 年不少行业减少了设备采购量，但有些行业如铁路、航空、汽车等对机床依然有需求 ， 并且随着国家以结构调整为中心的一系列产业政策的实施，这些需求在不断释放 。 因此市场需求结构在加速变化中，普通、经济型数控机床需求萎缩，普及型、高级型数控机床需求持续增长。 我国出台的 “ 装备制 造业振兴规划 ” 及 “ 高档数控机床与基础制造装备科技重大专项 ” 将使中高端和大型数控机床成为重点受益对象 。“ 振兴规划 ” 将加速我国重大装备的自主化进程，促进装备制造业的产业升级，而 “ 重大专项 ” 将提升机床行业整体技术水平。两者合 力 ， 将使中高端数控机床、大型数控机床长期受益，也明确了目前我国机床行业的发展方向 。 （五）产销率上升，库存压力减缓 2009 年机床工具行业产品 产销 率为 同比 增加了 百分点。其中，金属切削 机床 子 行业的产品 产销 率降低了 百分点 ，金属成形机床子行业的产销率下降了 百分点 。不少企业反映：缺少后续订单是他们面临的最大问题。 2010 年机床行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 4 北京世经未来投资咨询有限公司 006 2007 2008 2009%产销率数据来源：国家统计局 2005机床行业产销率情况 2009 年国内外经济环境 逐渐好转，经济企稳复苏。 产品 产销 率出现 增长，说明产品库存压力开始减小 。 2009 年 底 ， 机床行 业产成品资金占用为 元，同比增长了 增速比上年同期下降 了 26 个百分点。 库存产品主要集中在低档的中小机床、通用产品。 与去年相比增速大幅下滑说明经济危机对机床行业的冲击是显而易见的，机床行业复苏道路依然曲折。 050100150200 亿元05101520253035%产成品 9 0 . 6 1 1 0 5 . 3 6 1 2 3 . 8 6 163 1 7 1 . 1 2同比增速 1 5 . 8 9 1 6 . 2 9 1 7 . 5 6 3 1 . 6 4 . 9 82005 2006 2007 2008 2009数据来源：国家统计局 2005机床行业产成品情况 三、 2009 年行业进出口分析 （一）进口 2009 年金属加工机床进口数量为 台，同比减少 百分点；进口金额为 美元，同比减少 百分点。金属加工机床的进口数量在逐年减少，进口金额也在减少，我们认为进口的减少，一方面来自于金融危机产生的影响，另一方面来自于我国自身的增长的影响。 2009 年我国金属加工机床进口持续严重下滑， 2009 年金属加工机床进 口额2010 年机床行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 5 北京世经未来投资咨询有限公司 同比下降 其中金属切削机床进口 比下降 金属形机床进 口 美元，同比下降 数控金属加工机床进口 额 美元， 同 比下降 其中数控金切机床进 口额 美元，同比下降 数控成形机进口 美元，同比下降 在外贸形势严峻、进出口双降的背景下，我国机床工具进出口表现出对亚洲出口份额加大、加工中心出口趋好、切削工具出口比重增大、以设备投资贸易方式进口机床占比下降、欧洲机床进口逆势增长。 以加工中心为代表的部分数控机床进口结构趋好，正是目前行业调整进出口产品结构的机会。 （二）出口 2009 年金属加工机床出口数量为 648 万台，同比增加 百分点；金属加工机床出口金额为 美元，同比减少了 百分点。出口数量的增加，但出口金额大幅的减少，说明我们出口的价值并不高，附加值较低，金额相对而言也比较小，我们认为现阶段的出口还处于一个低端产品出口阶段，这也要求我们对未来需要提高出口产品的价值。 金融危机爆发以来，世界经济衰退，国际市场需求严重萎缩，机床工具行业进出口在 2008 年四季度出现明显下滑。进入 2009 年，机床工具出口总额 美元，同比下降 在外贸形势严峻的背景下， 2010 年数控机床出口转 好，结构向高附加值产品调整 。 四、 行业竞争状况分析 （一）行业集中度有所下降，但增长空间较大 2009 年初，国务院制定的制造业振兴规划中，明确提出“形成若干个具有较强自主创新能力和国际竞争力的大型企业。 2009 年底，我国机床行业大型企业的销售收入集中度只有 比 2008 年下降了 5 个百分点。我们认为，中小型企业的增多和收入的增加，与大型企业销售收入减少是一个此消彼长的关系。但我们应该看到，大型企业的销售收入集中度比较低，说明我国现在还处于工业化进程的中后期阶段， 制造业设备更新改造加速 ， 保障机床行 业的增长空间 。 2010 年机床行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 6 北京世经未来投资咨询有限公司 006 2007 2008 2009%大型企业销售收入集中度数据来源：国家统计局 2005大型企业销售收入集中度 （二）行业壁垒分析 机械行业的进入壁垒主要包括资本壁垒和技术壁垒。从资本壁垒看，机床行业企业规模较大。规模较大不仅有利于实现生产的规模效应，而且在激烈的市场竞争中，也需要企业大量资本投入进行技术创新和研发。可见机床行业的资本门槛较高。从技术壁垒看， 机床行业正向高速化、精密化方向发展，生产技术性要求高。目前，我国 普通机床、中小型数控机床产品 已经出现 产能过剩和滞销 。 高端设备是机床行业接下来几年的重点发展方向。 因而，新进入者如果 进入 技术门槛相对较低 的普通机床制造行业，则面临产能过剩的风险；但如果进入高端设备行业则面临的技术门槛较高。 另外，机床企业工序较多，从原料处理到一体化生产，迫使加入者必须联合进入，退出成本也较高，因为设备的专用性强，固定成本高。 因此，机床行业属于进入和退出壁垒比较高的行业。 （三） 行业当前竞争特点 通过对机床行业的竞争结构分析可知， 目前的 机床 行业竞争状况呈现以下几个特征： 1、短期内由于 机床 市场 的供需矛盾比较突出 ，行业内现有企业之间的竞争 将趋于 激烈。 2、 机床市场的供应存在着过剩的长期压力，对价格的上涨产 生抑制作用， 使得 中小型企业竞争进一步加大。 3、 2008 年开始的经济危机，使得机床行业的效益下滑，从而使得对机床行业的投资热情减弱，新进入者的威胁下降 。 2010 年机床行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 7 北京世经未来投资咨询有限公司 4、在可预见的未来不会出现大规模替代 机床 的产品，但随着技术的进步， 机床 的某些应用领域将被一些新型 机器 所替代。 目前，机床的替代品基本不会对机床产品构成威胁。 5、 上游原材料对于机床企业的生产具有重要的作用，而我国机床企业在原材料控制方面的比较欠缺，机床企业相对处于弱势地位 。 五、行业产业链分析 机床 产业属于制造业范畴，处在产业链中的中游环节：其上游产业是 钢铁 行业 、能源产业，为 机床 产业提供原料来源和动力支持；下游产业是 造船、工程机械、航空航天、汽车、铁路等多个领域 。 （一）上游行业影响 在一般的机器制造中，机床所担负的加工工作量占机器总制造工作量的 40由于机床行业是整个装备制造业（机械、航空、 汽车 、 船舶、军工等行业）的母机，因此其发展水平可以直接衡量一个国家的装备制造业整体水平，甚至代表了一国的综合国力。 2009 年，相关上游行业的发展都经历了经济环境变化的影响，相关产品的价格水平有所下滑，从而减轻了机床制造行业的生产成本。但随着宏观经济企稳回升， 经济形势好转，物价水平上升，产品价格水平出现上涨，机床制造行业的生产成本面临上涨的压力。 钢材价格上涨 ， 不会影响机械行业利润率 ， 由于机械行业的成本与钢材价格相关性很大，整个机械行业钢铁价格在机械行业的成本结构占比 5%等，因此钢材价格的波动会直接影响机械产品的成本和利润率。 2009年 下半年 钢材价格持续上涨，但是不会导致利润率下降，最直接的原因在于去年产能过剩，机械行业的企业在低价建立原材料库存抵御钢材价格波动。 （二）下游行业影响 机床行业是一个中游行业，其需求受到下游行业，诸如汽车、工程机械等行业景气 与否的影响，其盈利又受到上游原材料钢材价格变动的影响。 由于机床是 “ 制造机器的机器 ”， 因此其有着众多的下游行业，如汽车、工程机械、 船舶、航空航天、军工等。而上述下游行业在我国基本是出于成长期或者初创期， 有着良好的发展前景。尤其是近几年汽车工业和工程机械行业的迅猛发展，也给机床行业带来了极大的需求。下游行业快速发展导致的市场容量的扩大所带来的对机床需求的大幅提升，以及产业升级所带来的对机床加工精度、速度等技术要求的提升。 2010 年机床行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 8 北京世经未来投资咨询有限公司 2009 年 下游需求增加 ， 机床产销两旺 。 机床行业下游需求中汽车和工程机 械占 到 50%以上 ， 国家政策的倾向，下游行业的复苏， 下游需求行业产销旺盛 ， 我们认为 2010 年机床产品销售向好，特别是数控机床 。 六、行业财务状况分析 总的来看机床行业的财务状况在国民经济各行业中处于中等的位置。 总之，2008 年机床工具行业 尽管 保持 了 增长， 但 主要是上半年增长较快奠定的基础，下半年增速逐渐趋缓，形势变化之快令人担忧 ，在财务状况上也有所体现。 2009 年， 我国 机床行业的盈利能力有所下降，销售毛利率同比减少了 百分点，销售利润率同比减少了 百分点，资产报酬率同比减少了 百分点 ； 我国 机床行业的营 运能力指标虽受到经济环境的负面影响，但变化幅度不大，保持了相对稳定性，机床行业的营运能力经受了考验 ； 我国机床行业 的负债率持续下降，但利息保障倍数保持在较高水平，偿债能力有所增强 ； 我国机床行业的销售收入、资产、利润增速均有所回落，尤其是利润增速大幅回落 ，只有应收账款增长率同比提升了 百分点。 2005机床行业主要财务指标对比分析 2009 年 11 月 2008 年 11 月 2007 年 11 月 2006 年 2005 年 盈利能力 销售毛利率（） 售利润率（） 产报酬率（） 债能力 负债率（） 损面（） 息保障倍数（倍） 展能力 应收帐款增长率（） 润总额增长率（） 产增长率（） 售收入增长率（） 运能力 应收帐款周转率（次） 成品周转率（次） 动资产周转率（次） 据来源：国家统 计局 从这些指标来看，机床行业在 2009 年的发展处于行业的恢复期，行业的生产经营中风险较大，行业的财务状况表现有下滑。但从行业的运行趋势看，在国家政策的刺激拉动下，机床行业的生产稳定快速增长，需求、价格都有恢复的趋势，行业经济效益指标降幅收窄，行业经济效益 逐步 好转。 从后期发展趋势看，在国2010 年机床行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 9 北京世经未来投资咨询有限公司 家一系列的政策措施持续刺激下，机床行业有逐步复苏的趋势，预计机床行业在2010 年的发展好于 2009 年，效益状况将改善。下游行业的强劲的复苏，也将拉动机床行业在 2010 年有较好的表现。 七、风险分析 受金融危机影 响，近几个月国内机电产品出口增速持续下滑。为扭转机电产品出口增速持续下滑的局面，商务部表示， 09 年 将 采取六大措施以推动机电科技产业持续健康发展。 但实际上，这六大措施 对工程机械行业的影响 是 极为有限 的。 近年来，国内工程机械产品的出口额持续高速增长，年增长率均在 60以上。但近几个月来，国内工程机械产品的出口增速逐月下滑。这主要与国外的建筑投资受金融危机影响增速下滑进而引起对工程机械产品的需求减少有关，而与国内各工程机械企业的出口积极性和政府对各企业的关照程度关系不大。事实上，国内各工程机械企业始终在努力扩大出 口量，政府对工程机械企业的出口支持力度也已相当大。商务部提出的上述六大政策不可能改变境外建筑投资增速下滑的趋势，进而不可能改变境外对国内工程机械产品需求下滑的趋势，国内工程机械出口增速下滑的趋势不会因上述六大政策而得到扭转。 汽车工业和航天军工产业是机床市场需求最大且需求产品技术水平最高的市场。 随着我国产业结构升级的深入，机床行业内也显示产业结构升级的趋势， 汽车、摩托车、家电制造业需要高效、高可靠性、高自动化的数控机床和成套柔性生产线；航天航空、国防军工制造业需要大型、高速、精密、多轴、高效数 控机床；电站设备、造船、冶金石化设备、轨道交通设备制造业需求高精度、重型为特征的数控机床； 、生物工程等高技术产业需求纳米级亚微米级超精密加工数控机床；工程机械、农业机械等传统制造行业的产业升级，特别是民营企业的发展，需要大量数控机床进行装备。 这些都 对 我国 机床行业的 技术装备 提出了较高的要求。 但到目前为止， 我国 95%以上的高端数控系统市场和 80%的中端市场依旧被国外品牌占据，同时与之相配套的主轴、伺服电机等等也都依赖进口 。我们机床行业的产品 技术亟待提高，产品 结构 亟待 调整， 应尽快 压缩低档、普通产品 的 生产 ， 淘汰落后、污染、高耗能 的 产品 ，并 发展技术含量和经济附加值高的产品 。 2010 年机床行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 10 北京世经未来投资咨询有限公司 从金切机床行业的成本结构看，钢铁价格波动对行业成本影响较大，其他成本因素相对稳定。从细分子行业来看，不同子行业面对钢材价格波动所带来的影响也有所不同。对于高附加值数控机床产品来说（例如中大型和重型机床），公司产品的生产是根据订单来安排的，而公司产品价格的制定都是根据产品预算成本再加上一定的毛利率水平来确定的，由于该类产品多处于供不应求的状态，所以其原材料成本下降将带来毛利率水平的提升。而对于低附加值普通机床产品来讲，产品价格下降滞后于原材料成本下降，因而其毛利率水平也将有所提升，但由于产品竞争激烈，订单执行周期较短，其对相关企业盈利能力提升有限。 尽管 我国机床出口 总量较 08 年有所增加，但出口总额却比 08 年低， 特别是中低端产品需求大幅度下降。 2009 年我国金属加工机床出口数量大幅萎缩， 在当前外贸环境下，贸易摩擦和争端必然增加，很多国家和地区为保护本国、本地区企业，会通过各种壁垒或贸易原则来对外国出口企业进行贸易限制。 针对2009 年 出口市场可能出现的风险，机床行业 应继续把出口重点放在提高 产品的附加值和优化产品结构上。同时，要抓住机遇继续开拓新兴市场，从而保证机床工具出口的稳定增长。 汇率变化使得国产机床的出口成本提高，本来已经很小的利润空间进一步压缩，其中最受影响的还是低附加值的产品。因此企业应在调整和改善产品结构和客户群，提高出口产品的技术含量与附加值上下功夫。 同时，企业 应尽快适应新的汇率机制，增强风险防范意识，注重培养熟悉外汇知识的专业人才，密切关注各种币种的汇率变化，尤其要注重把握时机，致使交易时获得有利差价。此外在签订合同时，恰当选择支付货币币种也有窍门，出口尽量选择欧元、日元及其 他币种结算，而进口产品时，则尽量选择美元结算。 出口企业还应该综合运筹外汇现汇账户，衔接好出口收汇和进口用汇，减少汇差损失和手续开支，选择好服务上乘的有竞争力的银行，有针对性地采取人民币远期结算进行套期保值。 另外， 机床出口企业应该关注低关税国家。 八、信贷建议 2009 年国家实施的大规模基建计划，包括铁路、公路，以及其他一些基础设施建设，为机床行业企业带来了大量的机会。 2010 年，我国扩大消费各项政策和2010 年机床行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 11 北京世经未来投资咨询有限公司 产业政策会继续延续，并不断得到调整和完善。一些关系民生的重大工程项目，如高铁、核电、电网等仍然保持较高的 投资力度，对机床产品需求依然旺盛。 2009 年我国机床行业的生产逐渐升温，超出市场预期。国家大规模的经济刺激计划对机床行业的积极效果明显，尤其是国家政策大力推行数控机床的发展，数据机床的增速达到了 7 个点。预计 2010 年，机床行业的产量会呈稳步增加趋势。 2009 年， 随着国家中长期科学和技术发展规划纲要和国务院关于振兴装备制造业的若干意见的陆续实施，我国对机床特别是数控机床的扶持力度不断加大，装备制造业的持续快速发展将使数控机床工具行业处于一个较长发展期，政策扶持决定机床工具行业长期走势向好。 在授信 方面总体来说，银行可维持对机床行业整体的授信额度，增加一些合并重组和国家支持类项目的授信，减少重复建设或没有竞争力项目的授信，适当增加中长期授信；优化机床行业客户区域结构，加大对机床行业重点发展地区的授信力度，提高在机床行业发展较好地区的市场份额。坚持有进有退的原则，进一步优化客户结构，应重点关注龙头企业和跨国公司在华投资企业，退出机床行业中效益及发展前景不佳的企业。 随着工业化进程向纵深层次发展，装备制造业的产业升级趋势已势不可挡，纺织、来料加工、原材料开采等低端等产业将逐渐没落，航空航天、船舶制造、汽车 、电力设备等重化工业将逐步崛起，这些行业的崛起将对重型、高端数控机床产生旺盛的需求，进而拉动机床行业进行更深层次的产业升级。 因而， 授信重点应该放在重型、高 档机床及自动化生产线 等 重要品种 上。 从我国机床行业的发展来看，在我国经济发展较快、经济总量较大的长江三角洲、珠江三角洲、环渤海地区，行业有着更好的市场基础，发展较快、较稳定。2009 年，辽宁、山东、江苏、浙江 4 个省市的销售收入达到全国销售收入的 75%以上，已成为机床行业产业聚集、实现效益相对集中的区域。因此，授信可以选择这些重点区域来做，进一步优化客户地区 结构。 企业方面，我们建议选择数控化率较高，具有较强价格转移能力且获利较稳定，具有较强研发实力和技术实力以及政策受益的企业。 2010 年机床行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 12 北京世经未来投资咨询有限公司 目 录 第一章 行业基本情况 . 1 第一节 机床行业的定义及分类 . 1 第二节 2009 年机床行业在国民经济中的地位 . 3 第二章 2009 机床行业发展环境分析 . 4 第一节 2009 年宏观经济环境分析 . 4 一、实体经济环境 . 4 二、货币信贷环境 . 8 第二节 2009 年机床行业政策环境分析 . 9 一、重点政策汇总 . 9 二、重点政策及重大事件分析 . 10 三、政策未来发展趋势 . 12 第三节 2009 年机床行业社会环境分析 . 13 第四节 2009 年机床行业技术环境分析 . 13 一、行业主要技术术语及简要解释 . 13 二、行业技术未来发展趋势预测 . 14 第三章 2009 年机床行业发展情况分析 . 16 第一节 2009 年机床行业规模分析 . 16 第二节 2009 年机床行业供求分析及预测 . 17 一、供应分析 . 17 二、需求分析 . 18 三、产成品变化 . 20 四、供需平衡分析及预测 . 20 第三节 2009 年机床行业运行主要特点 . 21 第四章 行业竞争状况分析 . 23 第一节 2009 年机床行业集中度情况分析及预测 . 23 第二节 2009 年机床行业进入与退出壁垒分析 . 23 一、进入壁垒分析 . 23 二、退出壁垒分析 . 24 第三节 2009 年机床行业竞争结构分析 . 24 一、“波特五力”模型分析 . 24 二、行业当前竞争特点总结 . 25 第四节 2009 年机床行业生命周期分析 . 26 第五章 2009 年机床行业全球市场及我国进出口情况分析 . 28 第一节 2009 年机床行业全球市场情况分析 . 28 第二节 2009 年机床行业进口情况分析 . 29 一、进口数量及金额分析 . 29 二、 2009 年机床行业进口结构分析 . 30 三、 2009 年进口特点分析 . 31 第三节 2009 年机床行业出口情况分析 . 32 一、出口数量及金额分析 . 32 2010 年机床行业风险分析报告 国