【毕业学位论文】(Word原稿)财务报表舞弊风险评量模式研究-会计学

- 1 - 国立台湾大学会计学研究所硕士论文 指导教授：叶疏博士 财务报表舞弊风险评量模式研究 研究生：许伯彦 中华民国九十二年一月 - 2 - 财务报表舞弊风险评量模式研究 本论文系提交国立台湾大学 会计学研究所作为完成硕士 学位所需条件之一部份 研究生：许伯彦 撰 中华民国九十二年一月 - 3 - 博硕士论文电子档案上网授权书 （提供授权人装订于纸本论文书名页之次页用） 本授权书所授权之论文为授权人在国立台湾大学会计学研究所 91学年度第一学期取得硕士学位之论文。 论文题目： 财务 报表舞弊风险评量模式研究 指导教授： 叶疏 兹同意将授权人拥有著作权之上列论文全文（含摘要），非专属、无偿授权国家图书馆及本人毕业学校图书馆，不限地域、时间与次数，以微缩、光碟或其他各种数位化方式将上列论文重制，并得将数位化之上列论文及论文电子档以上载网路方式，提供读者基于个人非营利性质之线上检索、阅览、下载或列印。 读者基于非营利性质之线上检索、阅览、下载或列印上列论文，应依著作权法相关规定办理。 授权人：许伯彦 签名： 中华民国 91 年 1 月 29 日 - 4 - 谢 词 感谢恩师郑洋一博士及昔日长官台塑石化公司总经理室主任苏起邑先生的推荐及台大给我机会，得以在大学毕业近二十年后，再进入研究所深造，实现多年来的目标。在会研所就读期间，承蒙师长们的教导及同学间相互切磋，此乃人生中令人钦羡的幸福。回顾这段学习必将带给个人更广阔的见识，也期许能经由更充实的工作技能回馈给社会。 本论文得以完成，首要感谢叶疏老师的悉心指导，叶老师学识渊博教学热诚，除课业与论文外，并给予我很多审计实务的宝贵意见。 感谢会研所同学益人的协助及学弟 殷盛、玫谕、国梁、元富、如又于课业压力之余协助收集整理数 以千笔的财务报表资料；事务所审五部同仁也协助计算统计及当我忙于课业而分身乏术时于工作上的襄助，在此一并致谢。 感谢我的家人：父母亲、内人的支持及小孩的配合，使我于会研所二年半期间能同时专注于工作及课业。 愿本论文除作为 提交会研所作为完成硕士学位所需条件之一部份外，也能给会计师行业些许的参考与助益。 许伯彦 谨识 于台大会计学研究所 民国九十二年一月 - 5 - 论文摘要 企业经营发生危机时，管理当局一定会采取策略，经由各种努力，期能转危为安，但其牵涉的因素有时非经营者能控制，因此有些经营者采用美化财务报表方法，期望能延长危机处理时间与空间，让企业或经营者有足够时间，采取行动降低损失。 另由于企业交易的数量大、复杂度高及会计原则运用的似是而非，有时让会计师的判断陷于困难，如企业遇经营失败，必遭质疑会计师审计失败，会计师避免讼累之道应是远离具危机的企业，或对有危机倾向的公司加强查 核。 本研究系以公司财务、营运及监理变数建立模型， 探讨公司财务因素、监理因素与财务报表舞弊之关系。 以民国 84年至 90年间 ，因：（ 1）重大错误依证期会要求公司重编财务报表（ 2）签证会计师因签证不实受惩戒或控诉（ 3）公司负责人或经理人因财报不实受控诉等因素为范围共选取 41家公司为问题公司，问题公司依产业别为钢铁、食品、电子、机电及营建业。另选取与前述问题公司同一年度之行业别相同、发生财务报表舞弊前一年度资产总额最接近之同类公司为对照样本，采一家问题公司配对五家正常公司，共选取 201家正常公司为对照样本，运 用逻辑 回归分析法（ 行研究公司发生财务报表舞弊前一年或前二年公司财务、营运及监理变数， 而这些变数 是否对于日后财务报表舞弊的发生有影响。 - 6 - 研究结果显示：七种模型分析其中以资产报酬率、负债比率、来自营运之现金对销货比率及董监事持股抵质押比率等变数与财务报表舞弊有显著关联；当模型中无来自营运之现金对销货比率变数时，以董监事持股抵质押比率与财务报表舞弊有较显著关联，但若加入来自营运之现金对销货比率变数时，则上述显著变数将产生变化，除来自营运之现金对销货比率变数本 身具显著关联外，亦促使资产报酬率具显著关联，董监事持股抵质押比率则成为不显著变数。 上述结果对签证会计师而言，委托查核签证公司如上列因素有显著不佳时，即应予以重视且注意公司财务报表的资讯品质，并于查核过程中，特别加以注意，使免于日后可能负担查证不实的民、刑事责任。 - 7 - F of 003 is to to As a of to be of in to of to On to of of of a s (be to If an in PA be in or To PA or to to be of is to a s of a by of a s 1 as on 995 001: (1) EC to 2) PA or to in 3) in or to in of on as of - 8 - is by 01 as to if be to s or of of of , , of to of an of If t of FR of of if of an an in OA be an of on an As to if to of s to so as to as - 9 - 目 录 第一章 绪 论 . 第一节 研究背景与动机 1 第二节 研究范围与目的 3 第三节 论文架构 4 第二章 文献探讨 第一节 财务报表舞弊 6 第二节 经营失败 18 第三章 研究方法 第一节 变数定义 25 第二节 建立模型及假说推论 28 第三节 样本选取 40 第四节 样本均值比较测试 48 第四章 实证结果与分析 第一节 叙述统计分析 51 第二节 实证分析与结果 5 8 第三节 与其他学者分析比较 70 第五章 结论与建议 第一节 结论 72 - 10 - 第二节 研究限制 73 第三节 建议 74 参考文献 76 附录 79 - 11 - 表 次 表 3 41 表 3 45 表 3 49 表 3 50 表 4 51 表 4正常公司与问题公司比较 52 表 4 57 表 4 59 表 4 60 表 4 61 表 4 62 表 4 63 表 4 64 表 4 66 表 4 68 表 4. . 70 研究财务变数比较 - 12 - 图 次 图 3 43 图 343 - 13 - 第一章 绪 论 第一节 研究背景与动机 个人从事会计师业务十余年；自民国 78 年开始签证财务报表，初始着重于税务签证，委任公司多重视会计处理符合税法规定、缴纳营利事业所得税多寡及是否会被国税局专案查税；进而担任一般公司财务签证工作，则强调财务报表编制与表达符合一般公认会计原则；更上一层查核签证公开发行及上市公司，除查核财务报表符合一般公认会计原则外，尚重视公司组织、经营环境的变化，深深了解 ，公司经营的失败，签证会计师极有可能遭受阅表者的质疑。 企业经营的危机，经营者于初期可能并无知觉，但危机达严重时，公司管理当局一定会采取策略，经由各种努力，期能转危为安，但其牵涉的因素有时非经营者能控制，因此有些经营者采用美化财务报表方法，期望能延长危机处理时间与空间，让企业或经营者有足够时间，采取行动降低损失。 由于企业交易的数量大、复杂度高及会计原则运用的似是而非，有时让会计师的判断陷于困难，如企业遇经营失败，必遭质疑会计师审计失败，如美国安隆（ 造成安达信会计师事务所（ - 14 - 退出其从事了 89 年的审计业务，台湾东隆五金公司掏空资产案签证会计师亦被投资者列入民事求偿得的行列。会计师避免讼累之道应是远离具危机的企业，或对有危机倾向的公司加强查核。 审计可以运用企业评量方法（ 量公司涉入风险的程度，但由于要深入了解行业特性及其策略不容易，且其需要有相当产业经验背景及知识者才可能胜任，这种人员于会计师事务所内如凤毛鳞爪稀少，因此如能由研究建立简单的风险评量模式，运用于查帐初期的 研判上，有助于会计师评量审计风险。 - 15 - 第二节 研究范围与目的 本研究系以民国 84 年至 91 年（ 1）国内曾经不正当原因重编财务报表（ 2）签证会计师因签证不当受主管机关惩戒或被司法机关起诉案件（ 3）公司负责人因财务报表不实被司法机关起诉案件的公开发行、上市 (柜 )公司（以下简称问题公司）的财务报表为研究范围，尝试分析这些公司的经营特质、财务状况的变数，藉以达成下列目的： 一、运用财务报表资料及监理变数，比较正常公司与问题公司，判断其使公司产生财务报表舞弊 发生机率的影响程度。 二、藉以上分析对会计师执行财务报表签证业务时，有关舞弊风险之评估提出建议。 - 16 - 第三节 论文架构 本研究内容共分五章，各章内容概述如下： 第一章 绪论 说明本论文之研究背景及动机，研究范围与目的及论文架构。 第二章 文献探讨 说明财务报表舞弊的定义、内涵，财务报表舞弊的因素及探讨财务报表舞弊表征之有关文献资料。 第三章 研究方法 变数定义，建立研究模型及假说推论，样本选取的标准。 第四章 实证结果与分析 表达实证结果 ，并予分析、比较、解释。 第五章 结论与建议 整理研究结论，说明研究限制，提出对后续研究及实务运用建议。 - 17 - 本研究架构图示如下： 研 究 动 机 拟 定 研 究 假 说 建 立 研 究 模 型 搜 集 整 理 资 料 作 出 结 论 分 析 实 证 结 果 研 究 动 机 - 18 - 第二章 文献探讨 第一节 财务报表舞弊 一、区别错误与舞弊的文献探讨 （一）美国审计准则（ 82 号公报： 区别造成虚饰财务报表（ 错误（ 诈欺（ 注 1）的主要因素在于出于无意（ 有意（ （二） 1995） - 诈欺乃是故意欺骗，一般可描述为说谎、诈取及偷窃。 （三） 1999） - 诈欺乃故意的隐藏非法行为，并且自该行为获利。（ 999 （四）如何避免审计失败（林柄沧会计师 民国 89 年）： 1. 错误 致金额或揭露事项之不实表达或遗漏。 2. 诈欺（舞弊） 括虚饰财务报表及挪用或侵占资产。 注 1： 意为欺诈、欺骗，本文以舞弊称之。 二、财务报表舞弊方式的文献探讨 - 19 - （一）美国审计准则（ 82 号公报： （ 1） 伪造或变更会计纪录或文件。 （ 2） 不实或故意遗漏财务报表的重要 事件、交易或资讯。 （ 3） 故意于金额、分类、处理方法或揭露等误用会计原则。 of 以各种方法挪用、盗用、骗取实体资产，造成财务报告无法依照一般公认会计原则允当表达。 （二）美国诈欺查核师协会（会计研究月刊 2002/12/1 第 205 期 财务报表诈欺乃是故意、有计画的误述或遗漏重要事实或会计资料以误导读者，而使财务报表使用者改变他（她）对资讯的判断或其决定。 （三）美国 of （ 会计研究月刊 2002/12/1 第 205 期 财务报表诈欺为故意或鲁莽的行为，其结果导致财务报表重大误导。 - 20 - （四） 2002）： 公开发行公司透过重大误导财务报表，致使投资人及债权人受损害的一种有计画的错误行为。 一般财务报表诈欺方式有下列 4 种： 1. 伪造、更改、操纵重大财务纪录、证明文件或商业交易； 2. 从已编财务报表中，故意遗漏重大事项或误述事项、交易、帐户或其他 资讯； 3. 蓄意误用会计原则、政策、流程以衡量、认列、报告及揭露经济事务及交易； 4. 针对会计原则、会计政策及金融故意遗漏或不适当揭露。（ . （五）如何避免审计失败（林柄沧会计师 民国 89 年）： 查核人员所考虑的两种舞弊行为是： 通常系由管理阶层作弊，目的在于欺骗财务报表使用者。 通常系由一般员工所为，目的在于公司财 产受损。 三、发生财务报表舞弊原因文献的探讨 - 21 - （一）我国审计准则公报第 32 号内部控制之考量： 第 29条：与财务报导有关之风险，包括对受查者财务资料之纪录、处理、汇总及报导可能产生不利影响之内部或外部情事。上述情事一旦发生，将使实际财务资料与财务报表所隐含之声明不一致。 前项风险可能因下列情事而产生或改变： （ 1）经营环境之改变。 （ 2）新会计准则之发布。 （ 3）新技术之开发及采用。 （ 4）任用新人。 （ 5）资讯系统之设置或修订。 （ 6）业务快速成长。 （ 7）设置新生产线、推出新产品或 开拓新业务。 （ 8）受查者改组。 （ 9）新设国外营运机构。 （二）美国审计准则（ 82 号公报： - 22 - （ 1）管理者特征及影响 律顾问、董事成员异动频繁； 科或因舞弊、违反证交法而被要求赔偿。 （ 2）产业因素 令或主管机关要求，而影响产业财务稳定或获利。 如于产业技术或产品快速淘汰。 （ 3）营运特性及财务稳定性因素 括需要资助重大的研究发展或资本支出。 债、收入或费用评价基于重大估计，此估计含有不寻常的主 观判断或不确定性，或于最近潜在着重大变化；例 - 23 - 如应收款项最终的收现性，收入认列时机，以高度主观评价财务工具的担保品或难以估价的偿还来源或重大的成本递延。 关系人交易的对方未经查核或系经其他会计师查核。 寻常或高度复杂的交易，尤其于接近年底时产生的交易，这些会显示难以了解的实质重于形式的问题。 公司或分公司。 括许多或不寻常法律个体、管理权限、或合约安排。 确定控制公司的组织或个人。 其与同产业的其他公司比较而突出时。 行债务契约显有困难。 失抵押品的赎回权或敌对的收购威胁时。 能对进行中之重大交易有负面影响，例如商业合并或竞标合约之签订。 - 24 - 管理者有对公司重大债务提供个人保证。 （ 1）受于资产的特性 价值、高需求。 记名债券、珠宝、电脑晶片。 积小、易变现、不易识别。 （ 2）受于控制因素 对偏远地区营运单位之监督）。 资、存货或固定资产的实物保护不足。 （三） . . . . - 25 - n 998 ）： 以 1980 1987 于华尔街日报（ 导因财务报表诈欺违法为样 本的 51 家公司，且运用相同产业（ 相同家数之正常公司为对照组，并以财务函数、内部人（ 入或卖出持股的金额、股数及交易次数为函数与财务报表欺诈之关系做研究： 财务函数 Z=1 = (流动资产 流动负债 ) / 资产总额 保留盈余 / 资产总额 息税前利益 / 资产总额 股票市值 / 负债帐面价值总额 销货收入 / 资产总额 发生舞弊前 3 年度营业额成长率的简单平均数 发生舞弊前一年销货成长率为同一股票分类的前 1/4 为 1 ，否则为 0 ( ( ( ( - 26 - 非常损益前净利 /资产总额 1(发生舞弊前二年内更换签证会计师 ) ， 0 (发生舞弊前二年未更换签证会计师 ) 0 + 1 Z + 2 3 4 5 6 7 内部人（ 股交易函数 部人买入持股金额 部人买入持股股数 部人买入持股次数 部人卖出持股金额 部人卖出持股股数 部人卖出持股次数 0 + 1 2 3 4 5 6 财务模式得到数值 T 持股交易得到数值 0 + 1 2 T 研究发现： 1. 从财务报表舞弊到被发现平均为 ； - 27 - 2. 财务函数中以 务报表欺诈前一年应收帐款对销货收入比率对前二年同一比率）及 务报表舞弊前一年正常收益 /总资产）为显著关系； 3. 内部人持股交易函数中 余都不显著。 （四） 999 计研究月刊 2002/12/1 第 205 期 产总额小于 1亿美元）所触犯。 括执行长及财务长）最常涉入财务报表诈欺。 董事会（ 功效不彰，而且很少开会，成员若非内部人即是与公司有紧密关系其他人士，易造成财务报表诈欺。 果都很严重，包括公司破产、股权重大转移、及股票被迫下市。 中因财务报表误述或资产滥用的诈欺金额平均为 2,500万美元，甚至高达 。 藉由提早认列或虚列收入而高估收益。 - 28 - 55%的查核报表是无保留意见。 诈欺期间，大部分公司（ 56%）的财务报表系由八大或五大会计师事务所查核。 - 29 - 第二节 经营失败 有关探讨预测经营失败因素的文献，其内容简述如下： 一、 1968） 用多变 量区别分析技术，选取自 1946 年至 1965 年间，正常与财务危机各 33 家以制造业为主的公司为样本，从二十二个财务比率中以因素分析法挑选出五个财务比率，将这五个财务比率结合成区别函数为 Z = 1 = 公司流动性对总资产之比率 （ 保留盈余对总资产的比率 （ 息税前盈余对总资产的比率 （ 股本市值对帐面值负债总额比率 （ of 销货净额对总资产的比率 （ 利用区别函数，找出分类错误总和最小的分割点 Z = 即 - 30 - 任何一家公司其 Z 值低于此点即被判定为财务危机公司，高于此点即为正常公司，且分数越低表示失败率愈大， Z 型在财务危机前一年的正确率高达 95%，而在失败前二年则为 72%。但随着时间的拉长，超过二年以上 Z 型的正确率大幅下降，因此 Z 型只适用于短期。 二、龚志明（ 1999） 本研究样本选取 1994 1996 的 14家上市财务危机公司（定义为下市、停止交易及变更为全额交割股的公 司），并每一家财务危机公司找出二家相同产业的正常公司配对，以样本发生危机前一年，前二年、前三年以及全期样本资料作为模式建立分别以作 的是试图找出对于上市公司财务危机具有解释能力的因子，然后利用统计方法网路模式的适用性，并且用该两种预测模式比较其优劣性。 根据模型建立样本以及变现能力比率、获利能力比率、 结构性比率、经营能力比率、市场价值比率等五类财务比率共 22种财务资料分别依照因素分析法以及逐步回归法萃取出有解释能力的自变数，然后建立 - 31 - 研究结果发现，因素分析法 所萃取出来的变数所建立的模型其预测能力不如逐步回归萃取出来的变数所建立的模型，而使用类神经网路所得到的预测能力比 财务危机前一年的财务比率资料进行因素分析之后结果，萃取出 5个因素，分别定义为获利能力、资产品质、短期资产变现性、净值品质、低流动性资产等五因素，财务危机前二年的财务比率资料进行因素分析之后结果，萃取出 6个因素，分别定义为获利能力、销货能力、短期资产变现性、固定资产、净值品质、低流动性资产等六因素，累积解释变异可达 财务危机前三年的财务比率资料进行因素分析之后结果，萃取出 6个因素，分别定义为获利能力、变现能力、销货能力、支付费用及长期资产品质、资产品质、净值品质等六因素，累积解释变异可达 三、陈碧滋 (1999） 台湾于 87年下半年以来，多家公司及企业集团惊传财务危机，探究其原因，乃是公司董监事功能不彰所导致。 本研究以台湾上市公司为研究标的，针对市场变数、财务因素与公司监理因素进行分析，目的乃是观察上市公司中，正常公司与 - 32 - 财务危机公司两群体市场变数董监因素、财务因素之差异性，探讨股价行为与公司监理 之关系，并进而分析财务危机与公司监理之关连性。研究结果发现： （一）财务危机公司与正常公司之财务因素、市场变数、董监因素存有差异。越接近 87年底，存有差异之财务因素、董监因素越多。 （二）市场变数，如股价、本益比、股票报酬率，和公司财务因素、董监因素无关，和危机公司有正向关系。 （三）董监事持股比率和财务危机发生的可能性成负向关系。 （四）法人席次比对财务危机之发生有正向关系，法人持股对财务危机发生则有负向关系。 （五）董事长兼任总经理对财务危机发生之可能性有正向关系。 （六）危机公司于危机爆发后，负债比率 高于危机爆发前。 （七）财务危机公司于危机爆发前之固定资产成长率高于正常公司，固定资产周转率则低于正常公司。 （八）常续性利益率比税前净利更能衡量公司获利情形。 四、赖季柔 (2000） - 33 - 以上市、上柜企业之股票曾于民国 79年至民国 88年间，依台湾证券（暨期货）交易所订定之营业细则第 49 、 50条及 50条之一规定而暂停交易或变更交易方式而采全额交割者。 财务失败公司的手边可运用的现金（现金加银行存款加有价证券）在各季都明显小于健全公司，平均约差 20万左右，净营业收入方面亦是如此，失败公司小于健全公司 30万元左 右，利息费用以失败前一季比较，失败公司的利息比健全公司多 1千多万。 五、邓志豪 (2000） 研究主要是选取在亚洲金融风暴期间，在台湾上市公司发生财务危机的 30家公司，搭配 30家同产业相近资产的正常公司，依发生财务危机的原因将其分类为四个样本，分别为： （一）本业不佳 （二）过度投资 （三）子公司护盘 （四）经营层掏空资产 分析以分类样本建立的财务危机预警模型， 在正确区别力与成本的表现上是否较于未分类的财务危机预警模型来的好，实证结果显示，以分类样本建立的预警模型，其正确区别力较未分类预警模型来的高，而成本 较未分类样本来的低，因此，以分类样本建构预 - 34 - 警模型有其正面的意义，投资及融资机构可依分类样本建构财务危机预警模型，以做为投资及融资的依据；同时，将各分类样本分别做财务危机公司与正常公司的单变量检定，发现在各分类中值皆为显著的财务比率有四： 六、邱碧芳 (2002） 论文选取 1998年至 2000年间，发生财务危机的 41家上市公司作为原始样本，以建构模型； 2001年之 16家危机上市公司作为保留样本，以测试模型之预测能力。并采用 1:1配对抽样法， 利用金流量净额模型、现金流量总额模型与混合模型。实证结果显示： (一 )于现金流量净额变数中，营业活动现金流量净额占总资产比率具有较佳的解释能力。而总额变数中，以其它营业费用、投资活动现金交易与股东权益现金交易三项变数，具有较佳的解释能力； (二 )将现金流量变数纳入应计财务比率模型内，可提升模型整体之解释能力； (三 )无充分证据显示将现金流量变数纳入模型后，其预测能力会提升； - 35 - (四 )现金流量净额变数与总额变数，二者间存在不同的资讯内涵。 - 36 - 第三章 研究方法 为探讨公司财务因素、监理因素与财务报表舞弊之关系，本章将说明变数定义，建立研究模型及假说推论，以及样本的来源及选取。 第一节 变数定义 在建立模型与推导假说前，先定义以下几项符号： 下皆同。 ，否则为 0 i( 1 (流动资产 i( 流动负债 i( / 资产总 额 i( 保留盈余 i( 息税前利益 i( 股票市值 i( 销货收入 i( i( 年度营业额成长率的简单平均数 i( ，否则为 0 i( (应收帐款 i( (应收帐款 i( 销货净额 i( - 37 - i( (存货 i() (存货 i( 销货净额 i( i( 非常损益前净利 i(i( 1 ( 0 ( LR i( 负债总额 i(资产总额 i(i( 来自营运之现金流量 i(销货净额 i(i(董监事期末总持有股数 i(期末流通在外股数 i(i(董监事期末总持有质押股数 i(控制股东期末总持有股数 i( i(董事会及监察人成员为关系人（注 2）数 i(董事会及监察人数 i( i( 1(长兼任总经理或董事长与总经理为关系人 ) 0( 以上比率均以百分比表达计算。 注 2关系人依据财务会计准则公报第六号系：配偶或二亲等以内亲属。 为探讨公司财务因素、监理因素与财务报表舞弊之关系，以发生财务 - 38 - 报表舞弊与否将公开发行以上公司分为两类，发生舞弊公司之 ，未发生舞弊公司之 。 财务变数之选取包括： i(、 i( i( i( i( i( i