2014武大金融双学位国金重点总结.doc

第一章概念国际货币体系：是调节国际货币关系的一整套国际性的规则、安排，惯例和组织形式。金汇兑本位：又称“虚金本位制”，该国货币一般与另一个实行金本位制或金块本位制国家的货币保持固定的比价，并在后者存放外汇或黄金作为平准基金，从而间接实行了金本位制。特里芬难题：美国在布雷顿森林体系中有两个基本责任：一是保证美元按固定官价兑换黄金，维持各国对美元的信心；二是提供足够的国际清偿力，即美元。但信心和清偿力同时实现是有矛盾的。问答：一、国际货币体系包含的主要内容答：主要有三大内容：1）、世界货币和国际储备资产的确定。2）、汇率制度的确定。 3）、国际收支的调节方式。二、国际金本位、金汇兑本位下国际货币体系的特点答：1）金本位下：黄金充当国际货币，是国际货币制度的基础。（自由铸造、兑换、 输出入） 各国货币之间的汇率由它们各自的含金量比例决定，汇率在黄金输送点范围内波动 国际金本位有自动调节国际收支的作用； 2）金汇兑本位下：国内市场上没有金币流通，本国纸币仍规定有一定含金量，但在国内不能兑换黄金，规定国内货币与另一实行金币或金块本位制国家的货币保持固定汇率，并在该国存放黄金外汇储备作为发行准备，居民可按法定汇率购买外汇，在联系国兑换黄金。三、布雷顿森林体系主要内容和特点答：内容：1、建立一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织（IMF），旨在促进国际货币合作。2、规定以美元作为最主要的国际储备货币，实行以美元黄金为基础的、可调整的固定汇率制。3、IMF向国际收支赤字国提供短期资金融通，以协助其解决国际收支困难。（世界银行作为补充） 4、废除对经常项目的外汇管制，但允许对资本流动进行限制。5、制定了稀缺货币条款 特点：1、实质上是一种国际金汇兑本位制，又是一种可调整的固定汇率制；2、美元是唯一的储备货币，确立了美元的霸权地位；3、美元换黄金受到很大限制；4、IMF成为国际货币制度日常运转的中心4、 牙买加协议的内容和特点：答：内容：1、取消货币平价和各国货币与美元的中心汇率，确认浮动汇率的合法性，允许成员国自由选择汇率制度。 2、黄金非货币化，取消黄金官价，黄金不再是评价的基础。3、 提高SDRs的国际储备地位，修订SDRs的有关条款，以使SDRs逐步取代黄金和美元而成为国际货币制度的主要储备资产。 4、扩大对发展中国家的资金融通 5、增加会员国的基金份额特点：1、以美元为主多元化的储备体系 2、浮动汇率制为主 3、国际收支失衡具有多重调节渠道第二章概念1、国际收支：在一定时期内，一国居民与非居民之间所发生的全部经济交易的货币价值的系统记录2、 国际收支平衡表：一国根据国际经济交易的内容和范围设置项目和账户，按照复式记账院里，系统地记录该国在一定时期内各种对外往来所引起的全部国际经济交易的统计报表3、 综合差额：指经常账户和资本和金融账户中的资本转移、直接投资、证券投资、其他投资账户所构成的余额，也就是将国际收支账户中的官方储备账户剔除后的余额4、 马歇尔勒纳条件：本币贬值可以改善本国贸易收支的必要条件：本国和外国的需求价格弹性很大，且其和大于1.即Ex+Em15、 J曲线效应：当一国货币贬值时，最初会使其贸易收支状况进一步恶化，只有经过一段时间以后贸易收支状况的恶化才会得到控制并开始好转，最终使贸易收支状况得到改善。6、 自主性经济交易：政府机构等出于某种经济目的，以其独立的经济活动为基础进行的商品和劳务的输出入、政府和私人的援助与赠款、侨民汇款等经济活动，又称事前交易。7、 调节性经济交易：指为弥补自主性交易所造成的收支不平衡而进行的融通性交易。8、 丁伯根原则：要实现若干个独立的政策目标，至少需要相互独立的若干个有效的政策工具。9、 米德冲突：在汇率不变时，政府只能主要运用影响社会总需求的政策来调节内外经济均衡，这回导致开放条件下的特定区间出现内外均衡难以兼顾的现象。问答：1、 国际收支平衡表的记账原则答：复式簿记原则，有借必有贷，借贷必相等。2、 国际收支平衡表的主要内容答：三个基本账户：经常项目账户（货物贸易、劳务贸易、收益、单方转移）、资本和金融账户（资本账户、金融账户）、错误与遗漏项目3、 国际收支状况对一国国民经济影响答：1、影响汇率 （顺差，外汇供大于求，外汇贬值，本币升值） 2、影响外汇储备（逆差，外汇储备减少） 3、对国内投资、经济增长以及就业产生影响 （逆差，投资不足，经济衰退，失业增加）4、影响物价（顺差，外汇资金占款投放增加，物价涨） 5影响利率（逆差国，资金不足，利率上涨）4、 国际收支不平衡的原因分析答：1、偶然性失衡 2、周期性失衡 3、货币性失衡（物价、利率、汇率） 4、结构性失衡5、收入性失衡5、 国际收支的调节原则答：1、根据国际收支失衡的不同原因选择相应调节方式 2、要考虑所采取的调节措施对国内经济影响，尽可能兼顾内外经济的平衡 3、要考虑对其他国家的影响，避免过分损人利己6、 简述国际收支不平衡的自动调节功能答：1、物价调节机制：顺差国内货币存量升物价升出口降，进口升 2、汇率调节机制：逆差本币贬值出口升，进口降3、 收入调节机制：逆差收入低对外进口降，投资支出降4、 利率调节机制：逆差资金缺乏利率升资金流入7、 国内外经济失衡的调节政策搭配方法答：当出现顺差时，财政政策：减少财政收入、增加财政开支。货币政策：调低法定存款准备金率、调低再贴现率、买进外汇等金融资产、投放货币当出现逆差时，相反。8、 简述国际收支不平衡的政策调节机制答：1、财政货币政策（支出增减型政策） 2、汇率调整政策（逆差时，应使本币法定贬值，促进出口限制进口） 3、直接管制政策（包括外汇管制和贸易管制） 4、外汇缓冲政策（动用官方储备或向国际金融市场借款） 5、产业和科技政策（根本途径） 6、国际经济合作9、 国际收支吸收论、货币理论的主要观点答：吸收论：国际收支调节路径是改变总收入与边际吸收倾向，即实施支出转换政策与支出增减政策，用支出增减政策来调节总收入，用支出转换政策来改变边际吸收倾向，从而改变总吸收，最终达到总收入与总吸收相等，国际收支平衡货币理论：1、所有国际收支不平衡，在本质上都是货币的。2、所谓国内货币政策，主要指货币供应政策 3、在国际收支逆差时，应注重国内信贷的紧缩。第三章概念1、 外汇：是货币行政当局以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差时可使用的债权，实际指外汇储备2、 汇率：是两国货币的相对比价，即用一国货币表示的另一国货币的价格3、 直接标价法：在标价过程中以外币作为基本货币、本币作为标价货币的汇率表达方式4、 间接标价法：在标价过程中以本币作为基本货币、外币作为标价货币的汇率表达方式5、 铸币平价：在金本位制下,各国都规定货币的含金量,两国单位货币含金量之比称为铸币平价6、 记账外汇：是签有清算协定的国家之间，由于贸易引起的债权债务，不是用现汇逐笔结算，而通过当事国央行账户相互冲销所使用的外汇7、 实际汇率：从名义汇率中剔除掉通货膨胀因素后的汇率8、 实际有效汇率：将某一货币对不同货币的名义汇率剔除掉通货膨胀影响因素以后，再按照某种权数加权平均而得到的汇率指数9、 自由外汇：无须货币发行国批准，可以无限制兑换成其他货币，或直接向第三者办理支付的外汇问答1、 外汇的形式和特点答：形式：外币现金、外币存款、以外币表示的支付凭证（汇票、本票、支票）、外币有价证券、其他外币债权特点：以外币表示的金融资产、在国际经济交易中被普遍接受和使用、可以自由兑换2、 外汇的作用答：1、转移国际间的购买力并促进国际间货币流通的发展2、作为国际贸易的计价手段和支付工具，便利了国际结算 3、便于调节国际间资金的供求失衡3、 直接标价法和间接标价法的特点：答：直接：外币数额不变，本币数额变化；本币数额增加，表明外汇升值、本币贬值；间接：本币数额不变，外币数额变化；外币数额增加表示外汇贬值，本币升值。3、 金本位下汇率的决定和变化有何特点10、 答：铸币平价是决定汇率的基础，汇率受市场供求影响上下波动，但其波动幅度不超过黄金输送点，黄金输出点是外汇汇率高限，黄金输入点是汇率波动下限4、 纸币本位下汇率的决定基础：答：每种货币所代表的价值量是汇率决定的基础。4、 分析影响汇率变化的因素答：1、国际收支状况（+）2、通货膨胀率差异（+）3、利率差异（+）4、经济增长差异（+） 5、市场预期（+）6、宏观经济政策（紧，无贬值压力）7、中央银行市场干预8、投机因素5、 试述汇率变化对本国经济和世界经济影响答：国内：1、贬值有可能导致国内物价全面上涨（成本推动需求拉动物价上涨）2、贬值有可能增加社会总财富（扩大市场份额，加重外债负担也可能影响国内经济增长）3、贬值有可能提高该国的就业水平（对外贸易的联动效应）4、贬值有可能改善该国的产业结构 5、贬值会起到对国民收入再分配作用 6、贬值从长期可能不利于本国生产力与竞争力的提高国际：1、贬值可能给贸易对象国和货币升值国的经济贸易带来不利影响，容易遭到其他国家的报复和反对 2、储备货币发行过货币贬值可能引起国际金融领域混乱6、 国际借贷学说的主要内容答：1、外汇汇率由外汇的供给与需求决定 2、只有已经进入实际支付阶段的借贷即流动借贷才能对外汇供求关系产生实际影响 3、若一国的流动借贷相等，表明外汇供求平衡，汇率不会变动，若一国的流动债权大于流动债务，表明外汇供大于求，汇率会下跌7、 购买力平价理论的意义与不足答：购买力评价学说是解释纸币制度下汇率决定基础的基础理论，它对汇率变动解释在长期基本得到验证。不足：1、一价定律与现实存在较大差异 2、该学说只考虑了国际收支经常项目中的贸易项目，忽略了国际资本流动、贸易条件等，同时也忽略了汇率与物价的相互影响 3、物价指数的计算存在操作上的困难8、 比较弹性价格货币模型和粘性价格货币模型对汇率变动的解释答：弹性：1、外币币值与本国货币供应量成正比，与外国货币供应量成反比2、 外币币值与本国国民收入成反比，与外国国民收入成正比3、 外币币值与本国利率成正比，与外国利率成反比9、 试述资本市场学说对汇率决定和变化的解释答：从短期来讲，均衡汇率是由三种资产市场供求相等的交叉点决定的，资产总量和货币政策可以改变汇率和利率，引起汇率和利率的反向运动。2 货币供应量通过金融市场对汇率的影响要比通过相对物价和购买力平价对汇率的影响快得多，因此，从短期看，汇率是由资产选择决定的。 3经常账户盈余导致外币资产存量增加，进而导致外汇汇率下降。第四章概念1、 外汇即期交易：指买卖双方成交后以预订的数额、预订的汇率在将来某一日期清算的外汇交易2、 地点套汇：利用不同外汇市场同一时间存在的汇率差价，低价买进高价卖出赚取利润3、 套期保值：买进或卖出一笔与已有外币负债或资产金额相等、期限相同的同种外汇，使该资产或负债免受汇率波动带来的损失4、 外汇投机：根据对汇率变化的预期，有意的持有外汇的多头或空头，希望利用汇率的变化从中赚取利润5、 外汇期货：指在有组织的交易市场上以公开竞价方式进行的具有标准的合同金额和标准的清算日期的货币买卖6、 外汇期权：以某种外汇作为标的商品的期权。它赋予期权合同的买房享有在合约有效期内或期满时以规定的汇率买进或卖出一定数额外汇资产的权利7、 利率互换：指互有互补需求的双方将同一币种的债务利率进行互利的交换安排8、 货币互换：指具有互补需求的双方将不同货币的债务或投资进行互利交换的一种安排9、 外汇风险：指汇率变动对外汇持有者或外汇经营者带来损失的可能性10、 交易风险：外汇交易风险指汇价变动对企业交易过程中所发生的应收款和应付款现金流量的影响。11、 会计风险(换算风险)：又称会计风险，指汇价变动对国际经营企业报表归并的影响12、 经济风险：指汇价变动对经营者所预期的将来现金流量净现值的影响问答1、 说明外汇市场的参与者和交易结构答：参与者：1、外汇银行（包括所有经中央银行指定或授权经营外汇业务的银行），赚取差价、平衡头寸，是外汇市场的核心。2、中央银行，政府对外汇市场干预和监督 3、一般顾客，因从事国际贸易、投资及其他国际经济活动而出售或购买外汇的非银行机构及个人，他们是外汇市场上最终的供给者和需求者 4、外汇经纪人，买卖中间人，收取佣金结构：根据交易对象不同分为三个层次：1、一般客户与外汇银行之间的外汇交易市场（零售市场） 2、银行与银行之间的外汇交易市场（决定了零售市场上的外汇来源及其价格） 3、外汇银行与中央银行之间的市场2、 外汇市场的作用答：1、充当外汇买卖的中介，形成外汇汇率 2、平衡外汇供求，提供资金融通便利 3、是央行调节宏观经济的重要场所 4、保值套利和投机的场所3、 外汇期货交易的特点答：外汇期货交易为场内交易，只有具有会员资格的才能进入交易所交易，交割日和合同金额却是标准的；实行盯市制度，也叫逐日清算。指交易所通过每日结算价格计算并结清出交易者每日的盈亏状况，以便于控制交易风险，并通过清算公司清算；并实行保证金制度。期货交易不要求必须交割，交割率不到千分之一，而且实际交割汇率按到期市场即期汇率交割；成交价由买卖双方公开叫价确定。4、 外汇风险的构成要素答：1、货币要素：指的是一种货币对另一种货币的兑换或换算，包括本币和外币2、 时间要素：指的是不同的时点，汇价往往发生变动而不相同5、 外汇风险三种类型比较答：交易风险会带来实际损失，会计风险只是账面损失；交易和会计风险是过去交易带来的风险并可以计量，经济风险存在未来并不可计量；交易风险是一次性的，经济风险是长期的。6、 简述企业外汇风险管理方法答：1、选择货币法：本币计价结算、债权选择硬货币，债务选择软货币、多种货币计价2、 货币保值法：选择某种价值稳定的资产保值，结算时按选定资产的金额支付合同货币。包括：黄金保值法、硬币保值法（出口时硬币计价，软币支付；进口时软币计价，软币支付，但按硬币汇率调价；篮子货币保值法）3、 调整价格法（加价保值、压价保值） 4、平衡法（配平法） 5、组队法 6、提前推后法7、 利用外汇市场和资金市场（远期交易、期货交易和期权交易；借款与投资；提前收付法）8、 国际信贷法（出口信贷；福费廷；保付代理法）9、对销贸易法（易货贸易、清算协定贸易）10、外汇保险 11、净额结算法第五章概念1、 汇率制度：指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动方式等问题所做的一系列安排或规定2、 固定汇率制度：指现实汇率享受平价的制约，只能围绕平价在很小的范围内上下波动的汇率制度3、 浮动汇率制：现实汇率不受平价的限制，随外汇市场供求状况变动而波动的汇率制度4、 货币局制度：指在法律中明确规定本国货币与某一外国可兑换货币保持固定的交换比率，并且对本国货币的发行作特殊限制以保证履行这一法定义务的汇率制度5、 货币联盟：在货币联盟内部的国家放弃了自己的货币，创造新的货币联盟内通用的货币6、 管理浮动：管理浮动又称“肮脏浮动”，指货币当局对外汇市场进行干预，以使市场汇率朝着有利于自己的方向浮动。7、 爬行盯住：汇率按照固定的、预先宣布的比率作较小的定期调整或依据所选取的定量指标的变化作定期调整8、 外汇管制：是指一国政府利用各种法令、规定和措施，对居民外汇买卖的数量和价格加以行政控制，以平衡国际收支，维持汇率，以及集中外汇资金，根据政策需要加以分配。9、 外汇干预：干预外汇市场即一国货币当局基于本国宏观经济政策和外汇政策的要求，为控制本币与外币的汇率变动，而对外汇市场实施的直接或间接的干预活动，以使汇率的变动符合本国的汇率变动政策的目标问答1、 纸币制度下固定汇率制的特点和维持方法答：特点：(1)汇率的决定基础是黄金平价，但货币的发行与黄金无关;(2)波动幅度小，但仍超过了黄金输送点所规定的上下限;(3)汇率不具备自动稳定机制，汇率的波动与波幅需要人为的政策来维持;(4)央行通过间接手段而非直接管制方式来稳定汇率;(5)只要有必要，汇率平价和汇率波动的界限可以改变，但变动幅度有限。方法：外汇管制、举借外债或货币互换、动用外汇储备、利率政策、法定升值（贬值）2、 现行汇率制度的不同类型答：根据汇率的波动幅度，可以分为三类：1、严格固定汇率制（无独立法定货币、货币发行局制度）；2、中间汇率制（其他传统的固定钉住制、钉住平行汇率带、爬行盯住、爬行带内浮动、不事先宣布汇率路径的管理浮动）；3、完全浮动汇率（独立浮动）3、 货币局制度的特点和经济效应答：特点：汇率钉住某一基准货币，两种货币自由兑换，以法律形式将此制度长期化，央行发行货币必须有足额的外汇储备为基础，货币当局不能向政府提供融资经济效应：1、贸易效应：能有效稳定本国货币汇率，控制进出口成本，推动贸易增长；2、储备效应：实行足额的储备担保，提高货币制度的透明度和可信度，保证市场对本币的信心 3、经济政策效应：受制于钉住货币国家的经济政策，难以保证经济政策的独立性和灵活性 4、国际经济关系效应：对其他国家汇率由于跟随锚币变化而变化，有可能扭曲经济信号，产生偏差影响4、 最适度货币区的概念和标准答：概念：将世界划分为若干货币区，区域内实行固定汇率制或共同货币，区域间实行浮动汇率制。 标准：1、蒙代尔标准：以生产要素的高度流动性作为标准2、 麦金农标准：经济高度开放3、 彼得凯南标准：低程度产品多样化5、 浮动汇率制和固定汇率制优缺点的比较答：固定汇率制的优点：1、汇率稳定，减少风险，利于国际贸易和投资进行；2、可以降低本国经济手汇率冲击的影响；3、汇率的稳定在一定程度上抑制了外汇市场的投机活动；4、各国货币汇率政策受到一定的纪律约束，有利于防止高通货膨胀；5、固定汇率制下财政政策能有效地调节国内经济浮动汇率制：1、对外经济的失衡可以由汇率的自由波动而自行调节；2、各国可自主地采取货币政策；3、避免国际性通货膨胀的传播；4、可节约外汇资金；5、避免巨大的国际金融恐慌，一定程度上保证了外汇市场的稳定6、 选择汇率制度应考虑的因素答：1、各种汇率制度自身的特点；2、经济规模和开放程度；3、通货膨胀率；4、劳动力市场自由度；5、金融市场发展程度；6、政策制定者权威；7、资本流动性7、 外汇管制的目的答：1、改善国际收支；2、稳定汇率；3、增加储备资金；4、增强币信，稳定物价；5、保护国内生产，增加就业；6、避免国际市场价格巨大变化的影响8、 1994年的中国外汇管理体制改革内容答：实行人民币经常项目有条件可兑换：1、实行银行结售汇制度；2、汇率并轨，实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度；3、建立统一的、规范化的、有效率的外汇市场；4、对外投资企业外汇管理政策保持不变；5、禁止在境内外币计价、结算和流通9、 2005年外汇改革的主要内容答：1、实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制；2、中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格；3、中间价格公布后，外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价；4、交易价在中间价上下一定幅度内浮动10、 利用蒙代尔弗莱明模型的图形分析固定汇率制和浮动汇率制下的财政政策和货币政策效应答：见PPT11、 外汇干预的类型答：1、直接干预（公开市场操作）和间接干预（调整利率等变量、公告）；2、冲销式干预与非冲销式干预；3、熨平波动型（高买低卖）、逆向型（反向交易）、非官方盯住性干预（入市干预）；4、单边干预与联合干预；12、 外汇干预影响汇率的渠道答：1、干预的资产调整效应：通过外汇市场上及其他相关交易来改变各种资产的供给数量和结构；2、干预的信号效应：通过干预行为本身向市场上发出信号，表明政府的态度以及未来可能采取的措施，已影响市场参与者的心理预期；第六章概念1、 国际储备：一国政府持有的，可以随时用于平衡国际收支差额、对外进行支付和干预外汇市场的国际间可以接受的资产总和2、 外汇储备：一国政府持有的、被各国普遍接受的、可自由兑换的外国货币及其表示的短期金融资产，国际储备的主体3、 储备头寸：指会员国在IMF普通账户中可以自由提取使用的资