Midea财务报表分析PPT课件

1 美的新思绽放新姿 第二组 Midea财务报表分析 2 目录 资产负债表分析 3 资产负债表分析 壹 美的公司资产构成情况表 单位 百万元 4 资产负债表分析 壹 5 由以上图表不难看出美的公司的资产在近五年是呈一个扩张的趋势的 而且它的流动资产与总资产的比例一直保持在60 左右到70 左右 相较于同行业一般水平是比较合理而稳定的资产结构 资产负债表分析 壹 6 壹 美的公司负债结构分析表 单位 百万元 资产负债表分析 7 壹 资产负债表分析 由以上图表可以看出 美的公司的负债明显以流动负债为主 流动负债占总负债比重在98 以上 偿债压力较大 资产负债表 下面着重分析流动负债的结构 8 资产负债表分析 壹 流动负债结构分析 2010年 2009年 2008年 2007年 2006年 项目 单位 百万元 9 壹 资产负债表分析 对流动负债的结构分析可以明显看出 应付账款和应付票据所占流动负债比重较大且稳定在60 到75 左右 资产负债表 占用供应商资本能力较强 公司所面临的偿债压力也是较大 10 资产负债表分析 壹 资本结构与资产结构的对称性分析 通过近五年流动资产与流动负债的比较来看 除2008年流动负债比流动资产略大 流动资产全部由流动负债提供 属风险结构外 其于四年均为流动资产比流动负债略大 流动资产大部分由流动负债提供 还有少部分由长期筹资提供 较稳定结构 11 目录 资产负债表分析 12 767 62 1 674 37 1 551 10 2 513 87 4 043 24 净利润 827 15 1 869 75 1 755 57 2 752 83 4 963 17 利润总额 826 14 1 815 75 1 727 31 2 519 75 2 556 72 营业利润 20 138 83 33 296 55 45 313 46 47 278 25 74 558 89 营业收入 2006度 2007度 2008度 2009度 2010度 项目 利润表分析 贰 单位百万元 13 贰 利润表分析 14 利润表分析 贰 15 利润表分析 贰 09年不同商品贡献率 10年不同商品贡献率 16 利润表分析 贰 10年不同商品贡献率 17 利润表分析 贰 空调毛利率 空调收入 空调成本 空调收入 17 68 18 目录 资产负债表分析 19 现金流量表分析 叁 20 现金流量表分析 叁 21 现金流量表分析 叁 从前页表可以看出 美的公司2010年 2009年现金流出总量分别是42 022 55百万元和32 908 46百万元 其中经营活动的现金流出量均达80 以上 进一步分析可知 这两年经营活动的现金流出主要是用来购买商品 接受劳务支付的现金 占总现金流出的50 左右 支付其他与经营活动有关的现金也接近20 是构成现金流出的重要原因 投资活动的现金流出由4 增加到10 说明美的公司在2010年新增了不少投资项目 筹资活动的现金流出从16 降到7 则说明公司在不断减少筹资活动 从而降低投资所需的费用 22 现金流量表分析 叁 现金流入流出比例分析 23 现金流量表分析 叁 上表是以相对数的角度考察公司的净现金流量 现金流入流出总量比均大于一 说明现金净流入 可以看出2010及2009年的经营活动现金和筹资活动现金均大于一 增加了企业资金的流入 而投资活动现金的流入流出比小于一 增加了企业的现金流出 24 现金流量表分析 叁 现金流量与财务弹性分析 25 现金流量表分析 对美的公司近5年的财务数据进行分析 不难发现只有2007年的现金流量充足率大于一 经营活动产生的净流量足以更换固定资产 偿还债务和支付股利 财务弹性并不太好 对于现金流量对资本支出的比率 除了2006年外都大于一 说明经营现金流量充足性较好 对公司筹资活动的风险保障水平较高 该指标越大 说明公司内涵式扩大再生产的水平越高 2010年却较前三年来说 处于一个较低的水平 虽然美的公司2010年现金流量对偿还借款的比率大于一 显示公司有较好的 造血 功能和财务弹性 经营现金流量比较充沛 足以偿还近期到期的债务 暂时不存在支付风险且经营的主动型较强 但是其2006到2009年来 此指标起伏不定 一会儿大于1 一会儿小于1 很不稳定 现金流量对股利支付的比率近年逐渐增加 说明企业支付股利的现金越来越充足 企业支付现金股利的能力越来越强 叁 26 现金流量表分析 现金流量与盈利质量分析 叁 单位 百万元 27 现金流量表分析 叁 在一般情况下 该比率越大 企业盈利质量越高 表明企业利润的实现程度越高 可供企业自由支配的货币资金越多 有助于提高企业的偿债能力和支付能力 由上表可看出 美的2006至2009年度的盈利现金比率大多低于一 说明本期净利润中存在尚未收到的现金收入 这种情况下 即使企业盈利 也可能发生现金短缺 严重时会导致企业破产 而这一危险的情况在2010年得以改善 28 总体说来 美的公司的目前经营状况良好 现金流量充足 但是从长远稳定发展角度 如果公司的负债结构不能得到有效调整将存在一定的结构化风险 随着家电市场目前已经进入行业发展的成熟期 市场的需求量已经逐步保持平稳 虽然美的公司的市场占有率逐年提高 但仍然面临家用电器市场需求总量增长放缓而导致销量增长放缓的风险 尤其是公司家用电器与房地产市场密切相关 而对相关的家用电器产品的需求将间接造成的影响 随着品牌竞争进一步加剧 技术创新和环保节能还有战略布局成为关键 这对公司能否在同业中保持竞争优势提出了更高的要求