企业营运能力分析PPT课件

企业营运能力分析 第八章 企业的营运能力简而言之就是 除去财务杠杆能力以外的企业运作能力 主要包括了企业管理者对企业的固定资产和流动资产的运作能力 使用效率 流量指标 存量指标需要注意的是 在上式中分子 流量指标 是由分母 存量指标 衍生的 例如 营运资本周转率 销售净额 平均营运资本 第一节企业营运能力概述 第二节流动资产管理效果分析 流动资产是指企业在现金 短期有价证券 应收账款和存货等短期资产上的投资 流动资产具有周转周期短 变现能力强等特点 因此对流动资产的管理在整个企业经营管理中占有重要的地位 一 现金和有价证券管理概述企业之所以需要持有一定的现金 是基于以下几点考虑 交易需要 意外需要 投机需要 二 最佳现金持有量管理 1 成本分析模式机会成本 管理成本 短缺成本 现金和有价证券的分析 2 存货模式威廉 鲍曼提出的存货模型中 企业手持一定的现金和有价证券 当企业需要的现金超过手中的现金的时候就卖出一定的有价证券以换回现金 当手中的现金过量的时候就购买一定的有价证券来降低机会成本 T 一定时期内企业所需的货币总量C 合理的企业现金持有量F 每次交易的成本K 机会成本 当 交易成本 机会成本时可求得最佳现金持有量C 综上所述 现金对于企业是必不可少的一部分 对一个企业现金管理的分析 其重点并不在于企业对现金利用率的高低 而在于判断企业是否合适的持有和利用现金 例8 1 S公司预计2008年所需的货币总量为700 000 000元 每次交易的成本为2000元 机会成本为7 试求企业的合理现金持有量T 700 000 000F 2000K 7 应收账款是指企业因赊销产品 材料 物资和提供劳务而应向购买方收取的各种款项 应收账款周转率分析 赊销收入净额并不是一个企业对外公布的数据 一般用主营业务收入净额代替 存货周转速率分析 存货主要由材料存货 在产品存货和产成品存货构成 这是流动资产重要的组成部分 通常能够达到流动资产总额的一半甚至更多 以上是将存货作为一个整体来考虑的 但是我们知道 存货按其性质可以分为材料存货 在产品存货和产成品存货 在进行存货周转率分析时还应注意 1 各种存货的计价方式 如先进先出 必须前后一致 否则需要对分析结果进行调整 2 对存货的估价要谨慎 3 在对单一指标进行分析的时候要将其放入企业经营的大背景下看 注意非企业可控因素的影响 如重大节日对商业企业的影响 第三节固定资产利用效果分析 固定资产是企业重要的生产资料 其利用的效率可以从其生产出的产品的产值来衡量 将一定时期按不变价格计算的总产值与固定资产平均总值进行对比 就可以计算出固定资产产值率 形如下式 一 固定资产产值率分析 公式中的分母可以使用固定资产原值也可以使用固定资产净值 当分析的内容和企业的生产规模有关的时候 一般使用固定资产原值 当分析的内容和企业的价值有关的时候 一般使用固定资产净值 固定资产的产值虽然能够反映出公司对固定资产的利用效率 但这种效率是公司内部的效率 或者说是没有经过市场检验的效率 二 固定资产收入率分析 在用固定资产原值时 着重分析企业的生产规模和收入之间的联系 在用固定资产净值时 着重分析企业的资本规模和收入之间的联系 流动资产比率的精确度要大于固定资产比率的精确度 当一个企业的固定资产产值率下降时 我们不容易作直接的判断 说明是企业的哪个营运部门或者程序出了问题 我们将固定资产平均总值分解为 和生产直接相关的固定资产 和 其他固定资产 三 固定资产比率分析的注意点 第四节总资产营运能力分析 总资产产值率反映了企业总资产的使用效率 总资产收入率反映了资产的使用效益 和固定资产类似 我们认为企业的总资产和其产出之间的关系较为曲折和间接 因此 一般不使用 周转率 指标 该公式表明 总资产产值率越高 则单位资产所创造的产品的产值就越高 总资产产值率的计算和分析 该公式还能从另一个角度来看 这反映了企业创造每一元的产值 需要占用多少资产 该数值越小 则该企业的生产能力越高 和总资产产值率不同的是