财务管理最新版本

2020/4/26,.,1,财务管理,2020/4/26,.,2,课程简介,产品经营和资本经营，是现代企业的两大类经营活动。财务管理是对资本经营的管理，资本是能带来剩余价值的价值，财务活动是货币资本化的活动，财务的本质是资本价值经营。如何使作为资本的货币在资本循环中得到量的增值，构成财务管理的全部内容。财务管理课程，着重对资本的取得、资本的运用、资本收益的分配等财务问题进行介绍和研究，为公司高级财务管理人员提供了必备的财务理论知识和实务操作方法。,2020/4/26,.,3,参考书目,1.公司理财郭复初西南财经大学出版社1999年2.企业理财学余绪缨辽宁人民出版社1995年3.财务成本管理CPA考试教材东北财经大学出版社2000年4.现代企业财务管理郭浩、徐琳译经济科学出版社1998年,2020/4/26,.,4,公司理财,第一章财务基本理论第二章风险与报酬第三章财务评价第四章投资管理第五章营运资金管理第六章资本筹集管理第七章股利分配管理,2020/4/26,.,5,第一章财务基本理论,学习目的与要求：财务理论是对财务实践的理性认识，本章研究财务理论的基本要素。通过本章的学习，应当掌握财务理论各构成要素的含义，深入理解财务理论在财务学科中的地位和作用，深刻认识各种财务要素的性质。,2020/4/26,.,6,第一章财务基本理论,一、财务基本概念二、财务的本质三、财务资金运动四、财务关系五、资本市场,2020/4/26,.,7,一、财务基本概念,1.资金2.本金与基金3.财务资金4.财务主体5.财务活动6.财务关系,2020/4/26,.,8,二、财务的本质,（一）财务的产生（二）财务的本质（三）企业管理的财务导向（四）财务管理的目标（五）财务的职能,2020/4/26,.,9,（一）财务的产生,1货币的资本化是财务产生的根源2资本化的货币是理财的独有对象,2020/4/26,.,10,（二）财务的本质,1财务的本质：资本价值经营2本质特征,2020/4/26,.,11,（三）企业管理的财务导向,1.财务导向是资本市场对企业管理的要求2.财务的本质决定了财务能够成为企业管理的导向,2020/4/26,.,12,（四）财务管理的目标,1财务目标的性质2现代财务的目标：资本价值最大化,2020/4/26,.,13,（五）财务的职能,1筹资职能：资本的筹集与来源2调节职能：资本的投入与流转3分配职能：资本收益的分配4监督职能：资本价值过程控制,2020/4/26,.,14,三、财务资金运动,（一）财务资金的特点（二）财务资金运动环节,2020/4/26,.,15,（一）财务资金的特点,1.预付性2.物质性3.增值性4.周转性5.独立性,2020/4/26,.,16,（二）财务资金运动环节,1.筹资2.投资3.耗资4.收回5.分配,2020/4/26,.,17,四、财务关系,1.资本所有者与资本经营者的财务关系2.经营组织之间的财务关系3.经营组织与劳动者之间的财务关系4.经营组织内部各单位之间的财务关系5.经营组织与政府之间的财务关系,2020/4/26,.,18,五、资本市场,（一）资本市场的财务作用（二）资本商品的价值因素（三）资本的价格：市场利率及其构成,2020/4/26,.,19,（一）资本市场的财务作用,1.资本市场是财务经营的资本产品购销场所2.资本市场是企业财务资金的转化场所3.资本市场是财务估价的依据4.资本市场是重要的理财环境，是理财信息的外部来源,2020/4/26,.,20,（二）资本商品的价值因素,1.资本的使用价值（1）资本具有货币的使用价值（2）资本具有劳动力的使用价值2.资本的价值（1）资本的形式价值：垫支价值（2）资本的内涵价值：产出价值,2020/4/26,.,21,（三）资本的价格,1.资本价格的性质2.市场利率的构成市场利率纯粹利率风险附加率（1）纯粹利率（2）通货膨胀附加率（3）变现力附加率（4）违约风险附加率（5）到期风险附加率,2020/4/26,.,22,第二章风险与报酬,学习目的与要求：风险与报酬的关系及计量，是财务的应用理论，风险与报酬的关系直接影响着财务筹资和投资决策。通过本章的学习与研究，应当深入理解风险与报酬的相互制约关系及其实践指导意义，熟练掌握时间价值与风险价值的计量方式。,2020/4/26,.,23,第二章风险与报酬,一、投资时间价值二、投资风险价值,2020/4/26,.,24,一、投资时间价值,（一）基本性质（二）一般收付业务（三）年金收付业务（四）特殊年金形式,2020/4/26,.,25,（一）基本性质,1.资本的价值来源于资本的报酬2.时间价值是资本价值的表现形式3.时间价值是无风险的社会平均报酬率,2020/4/26,.,26,（二）一般收付业务,1.一般终值FP（1i）n2.一般现值PF（1i）n3.利息IFP,2020/4/26,.,27,（三）年金收付业务,1.年金终值,2.年金现值,4.年投资回收,3.年偿债基金,2020/4/26,.,28,（四）特殊年金形式,1.预付年金：期初收付2.递延年金：后期收付3.永续年金：无限期收付,2020/4/26,.,29,1.预付年金：期初收付,预付FAA（FA，i，n1）1或FA（1+i）预付PAA（PA，i，n1）1或PA（1+i）,2020/4/26,.,30,2.递延年金：后期收付,递延FAFA（共n期）递延PAA（PA，i，mn）（PA，i，m）或A（PA，i，n）（PA，i，m）,2020/4/26,.,31,3.永续年金：无限期收付,永续FA不存在永续,2020/4/26,.,32,二、投资风险价值,（一）基本性质（二）投资风险的类别（三）风险程度的衡量（四）风险与报酬的关系,2020/4/26,.,33,（一）基本性质：风险报酬率,1.风险价值也是资本价值表现形式2.风险价值是超额资本报酬3.风险价值是可测定概率程度的不确定性4.风险价值是无法达到期望结果的可能性,2020/4/26,.,34,（二）投资风险的类别,1市场风险：系统性风险、不可分散风险2公司风险：非系统性风险，可分散风险,2020/4/26,.,35,（三）风险程度的衡量,1.离散程度：标准离差与标准离差率2.置信程度：置信区间与置信概率,2020/4/26,.,36,（四）风险与报酬的关系,1.风险厌恶假设2.风险与报酬的关系期望投资报酬率无风险报酬率风险报酬率RR0bQ,2020/4/26,.,37,第三章财务评价,学习目的与要求：财务评价是对企业的财务状况和经营成果的总结性分析，其目的是总结过去、评价现在、展望未来。财务评价以公司财务报表资料为主要依据，能将大量报表会计核算信息转换为决策有用的财务信息。通过本章的学习与研究，应当深入理解财务评价的基本指标体系，熟练分析和判断公司的偿债能力、营运能力、盈利能力，指出企业财务状况现存的问题，作出正确的评价结论。,2020/4/26,.,38,第三章财务评价,一、财务报告及其结构二、财务能力评价三、财务状况综合分析四、上市公司财务比率,2020/4/26,.,39,一、财务报告及其结构,1.资产负债表：反映某一特定时点上的财务状况2.损益表：反映某一特定时期内的经营成果3.现金流量表：反映某一特定时期内现金变动原因,2020/4/26,.,40,二、财务能力评价,（一）偿债能力评价（二）营运能力评价（三）盈利能力评价（四）现金流量分析,2020/4/26,.,41,（一）偿债能力评价,1流动比率2速动比率3资产负债率4利息保障倍数,2020/4/26,.,42,1.流动比率,2020/4/26,.,43,2.速动比率,速动资产货币类资产结算类资产,2020/4/26,.,44,3.资产负债率,2020/4/26,.,45,4.利息保障倍数,息税前利润收入经营性成本税前利润利息支出,2020/4/26,.,46,（二）营运能力评价,1存货周转率2应收帐款周转率3流动资产和总资产周转率,2020/4/26,.,47,1.存货周转率,2020/4/26,.,48,2.应收帐款周转率,2020/4/26,.,49,3.流动资产周转率,2020/4/26,.,50,（三）盈利能力评价,1销售利润率2总资产报酬率3净资产报酬率,2020/4/26,.,51,1.销售利润率,2020/4/26,.,52,2.总资产报酬率,2020/4/26,.,53,3.净资产报酬率,2020/4/26,.,54,（四）现金流量分析,1流量比值指数2资产回收率3现金经营指数,2020/4/26,.,55,1.流量比值指数,2020/4/26,.,56,2.资产回收率,2020/4/26,.,57,3.经营现金指数,经营现金净流量净利润调整项目净利润非经营利润非付现费用（经营性流动资产净增加经营性流动负债净减少）,2020/4/26,.,58,三、财务状况综合分析,1.杜邦财务分析体系2.提高净资产报酬率的途径3.因素分析：连锁替代法,2020/4/26,.,59,杜邦财务分析体系,净资产报酬率,2020/4/26,.,60,四、上市公司财务比率,（一）每股盈余（EPS）（二）市盈率（三）每股净资产,2020/4/26,.,61,（一）每股盈余,2020/4/26,.,62,（二）市盈率（PriceEarnings）,2020/4/26,.,63,（三）每股净资产,2020/4/26,.,64,第四章投资管理,学习目的与要求：投资是公司财务资金的运用环节，直接决定了公司的未来收益水平。公司投资包括项目投资和金融投资两大类型：项目投资是公司的直接性实体资产投资，直接影响着企业的生产条件和生产能力；金融投资是公司的间接性虚拟资产投资，是暂时脱离生产经营的财务经营活动。通过本章的学习与研究，应当深入理解影响公司投资决策的财务因素，熟练掌握投资决策的基本决策方法，灵活运用于商品市场和资本市场的投资决策实践。,2020/4/26,.,65,第四章投资管理,一、现金流量的测算二、常用决策指标三、项目投资可行性分析四、设备更新决策五、证券投资价值评估,2020/4/26,.,66,一、现金流量的测算,（一）现金流量的项目内容（二）营业现金流量的测算,2020/4/26,.,67,（一）现金流量的项目内容,1初始期：原始投资（1）在固定、无形、递延等长期资产上的投资（2）垫支营运资金（流动资金）2营业期：营业现金流量3终结期：投资回收（1）残值净收入（2）垫支营运资金收回,2020/4/26,.,68,（二）营业现金流量的测算,1不考虑所得税时的计算各年营业NCF收入付现成本利润非付现成本2考虑所得税时的计算,2020/4/26,.,69,营业现金流量测算模式,各年营业NCF收入付现成本所得税,税前NCF,收入（1税率）付现成本（1税率）非付现成本税率,税前NCF（1税率）,税后利润非付现成本,2020/4/26,.,70,二、常用决策指标,（一）净现值（NPV）（二）年金净流量（ANCF）（三）内含报酬率（IRR）（四）回收期,2020/4/26,.,71,（一）净现值（NPV）,净现值未来现金流量现值原始投资现值1基本原理2经济本质：超额报酬净现值是扣除基本报酬后的剩余超额报酬,2020/4/26,.,72,净现值的经济本质：实例分析,某投资者似准备投资于一个投资额为20000元的A项目，项目期限4年，期望投资报酬率为10%，每年能获取现金流量7000元。则：净现值7000（PA，10%，4）200002189.30（元）如果该投资者将每年所得的现金流量分为两个部分：一部分作为10%的基本报酬，剩余部分作为当期的投资回收额。那么，该投资者不仅可以收回全部原始投资，还能获取3205元的超报酬，折为现值等于2189.30元（分析过程如下表所示）。,2020/4/26,.,73,净现值本质的实例分析,2020/4/26,.,74,（二）年金净流量（ANCF）,1.经济性质2.作用,2020/4/26,.,75,年金净流量的性质分析,2020/4/26,.,76,（三）内含报酬率（IRR）,1经济本质2具体测算（1）每年营业NCF相等时（2）每年营业NCF不等时,2020/4/26,.,77,（四）回收期,1经济本质2会计回收期（1）每年营业NCF相等时，直接计算（2）每年营业NCF不等时，逐步累计计算3财务回收期,2020/4/26,.,78,三、项目投资可行性分析,（一）净现值函数曲线（二）项目决策指标的选择（三）投资风险的考虑,2020/4/26,.,79,（一）净现值函数曲线,1.NPV函数：NPV随贴现率i而变化的函数关系2.NPV对i的敏感性3.NPV敏感性的指导意义,2020/4/26,.,80,NPV函数曲线,iE,2020/4/26,.,81,NPV敏感性,当ii0时，A优；当ii0时，B优。,2020/4/26,.,82,（二）决策指标的选择,1.独立方案排序方法选择2.互斥方案选优方法选择,2020/4/26,.,83,（三）投资风险的考虑,1.基本作法2.风险贴现率KibQ,2020/4/26,.,84,四、设备更新决策,（一）决策特点（二）期限相等的设备更新决策（三）期限不等的设备更新决策1.年金成本决策指标2.更新时机选择（立即更新或到期更新）,2020/4/26,.,85,设备更新决策实例,2020/4/26,.,86,年金成本决策指标,2020/4/26,.,87,更新时机的选择,目前在用设备A的变现价值为2000元，准备更新。方案一：5年后A设备报废时用B设备更新；方案二：目前用C设备立即替代A。有关资料如下：ABC当时购价6000100008000年使用费1180740830残值2001100700可用年限5年13年15年,2020/4/26,.,88,五、证券投资价值评估,1证券价值2债券估价模型3股票估价模型,2020/4/26,.,89,债券估价模型,2020/4/26,.,90,股票估价模型,（1）基本模型（2）零成长股票模型（3）固定成长股票模型,2020/4/26,.,91,股票估价基本模型,2020/4/26,.,92,零成长股票估价模型,2020/4/26,.,93,固定成长股票估价模型,2020/4/26,.,94,六、证券投资组合,（一）证券投资组合的目标（二）公司风险分散理论（三）市场风险规避理论,2020/4/26,.,95,（一）证券投资组合的目标,1.证券投资组合的风险系统性风险：市场风险非系统性风险：公司风险2.投资组合目标,2020/4/26,.,96,（二）公司风险分散理论,1.组合公司风险的衡量2.风险控制要素3.风险控制结论,2020/4/26,.,97,（三）市场风险规避理论,1.组合市场风险的衡量（系数）2.资本资产定价模型（CAPM）,2020/4/26,.,98,1.组合市场风险的衡量,p,M,2020/4/26,.,99,1.组合市场风险的衡量,2020/4/26,.,100,2.资本资产定价模型（CAPM）,2020/4/26,.,101,第五章营运资金管理,学习目的与要求：营运资金是流动资产与流动负债的差额，营运资金以流动资产为实体对象，反映了企业的具体生产经营活动，是企业日常财务控制的重要内容。通过本章的学习与研究，应当明确各类流动资产的管理特性，熟练掌握应收帐款和存货的日常管理方式，熟练掌握营运资金需要量的测算方法，根据公司具体情况灵活制定公司的营运资金政策。,2020/4/26,.,102,第五章营运资金管理,一、应收及应付款项管理二、存货管理三、营运资金需要量预测四、营运资金政策,2020/4/26,.,103,一、应收及应付款项管理,（一）公司信用政策（二）信用政策的制定（三）现金折扣利用决策,2020/4/26,.,104,（一）公司信用政策,1信用期间2折扣条件3信用标准,2020/4/26,.,105,（二）信用政策的制定,1信用收益2信用成本,2020/4/26,.,106,（三）现金折扣利用决策,1放弃折扣的信用代价2放弃折扣的决策标准投资报酬率丧失折扣的成本率,2020/4/26,.,107,二、存货管理,（一）存货资金定额管理（二）存货经济批量基本模型（EOQ模型）（三）生产批量模型,2020/4/26,.,108,(一)存货资金定额管理,1资金定额核定方法2.储备资金定额3.生产资金定额4.产品资金定额,2020/4/26,.,109,(二)存货经济批量基本模型,1.存货相关成本2.模型的假设3.经济批量基本模型,2020/4/26,.,110,(三)生产批量模型,模型的扩展：由集中到货扩展为陆续到货1日平均存货量2存货相关总成本3生产经济批量,2020/4/26,.,111,三、营运资金需要量预测,1预测原理：相关资产与相关负债2营运资金需要量：融资总需求，外部融资需求3可持续增长率的确定,2020/4/26,.,112,四、营运资金管理政策,（一）管理政策要点（二）配合型营运资金政策（三）进取型营运资金政策（四）保守型营运资金政策,2020/4/26,.,113,(一)管理政策要点,1.流动资产的分类2.流动负债的分类3.政策含义,2020/4/26,.,114,(二)配合型营运资金政策,1.基本思路2.政策特点,2020/4/26,.,115,(三)进取型营运资金政策,1.基本思路2.政策特点,2020/4/26,.,116,(四)保守型营运资金政策,1.基本思路2.政策特点,2020/4/26,.,117,第六章资本筹资管理,学习目的与要求：理财中的资本管理是指长期资本管理，包括长期债务资本和股东权益资本。长期资本是与营运资金相对称的概念，是公司长期和稳定的资金来源。孤立地进行资本管理是没有意义的，必须结合企业资产管理要求和资产分布状况进行管理。通过本章的学习与研究，应当明确各类长期资本来源的特性，深入理解营业杠杆和财务杠杆的原理，灵活利用杠杆效应，优化公司的资本结构。,2020/4/26,.,118,第六章资本筹资管理,一、筹资方式二、资本成本三、杠杆效应四、资本结构优化,2020/4/26,.,119,一、筹资方式,（一）普通股筹资方式（二）长期债务筹资方式,2020/4/26,.,120,二、资本成本,1资本成本的作用2资本成本一般公式3个别资本成本率4平均资本成本率5增量资本成本率（边际资本成本率）,2020/4/26,.,121,三、杠杆效应,（一）成本分类（二）利润分类（三）利润敏感性分析（四）杠杆效应,2020/4/26,.,122,（一）成本分类,1按成本性态分类：变动成本与固定成本2按成本性质分类：经营成本与资本成本,2020/4/26,.,123,（二）利润分类,1边际贡献与边际贡献率：反映产品盈利业绩和盈利能力2息税前利润（EBIT）与总资产报酬率：反映企业盈利业绩和盈利能力3净利润与权益报酬率：反映股东投资盈利业绩和盈利能力,2020/4/26,.,124,（三）利润敏感性分析,1敏感系数：各因素变动对利润的影响程度2升降系数：各因素允许变动的最大限度,2020/4/26,.,125,（四）杠杆效应,1经营杠杆：计算式，产生原因，经济意义2财务杠杆：计算式，产生原因，经济意义3总杠杆：计算式，财务作用,2020/4/26,.,126,四、资本结构优化,（一）资本结构管理的意义（二）筹资分界点法（三）EPS无差别点法（四）资本成本比较法,2020/4/26,.,127,（一）资本结构管理的意义,1降低公司资本成本2利用财务杠杆效应3合理扩大公司财务风险,2020/4/26,.,128,（二）筹资分界点法,保持理想资本结构,2020/4/26,.,129,（三）EPS无差别点法,提高公司EPS,2020/4/26,.,130,（四）资本成本比较法,提高公司市场价值,2020/4/26,.,131,第七章股利分配管理,学习目的与要求：股利支付是资本收益分配环节，股利的发放，影响着股东投资收益的取得，影响公司资金的筹集，影响公司的市场价值。通过本章的学习与研究，应当深入理解各种股利支付理论的理论要点与指导意义，具体分析判断影响股利政策的各种因素，在熟练掌握各种基本的股利政策的要点的基础上，灵活制定适宜的股利政策。,2020/4/26,.,132,第七章股利分配管理,一、股利支付理论二、影响股利政策的因素三、股利政策类型,2020/4/26,.,133,一、股利支付理论,1股利无关论：理论要点与指导意义2股利相关论：理论要点与指导意义3税负差异论：理论要点与指导意义,2020/4/26,.,134,二、影响股利政策的因素,1法律限制因素2企业经营因素3股东要求因素,2020/4/26,.,135,三、股利政策类型,1.剩余股利政策：政策要点与评价2.稳定股利政策：政策要点与评价3.固定股利支付率政策：政策要点与评价4.基本股利加额外股利政策：政策要点与评价,.,；外汇交易；MT4下载外汇EA下载；外汇交易平台,外汇入门学习,外汇EA,MT4下载；外汇交易平台,外汇开户,MT4软件指标,外汇EA下载；外汇交易；MT4软件指标外汇EA下载；二元期权；微交易,二元期权二元期权,微交易；期权,二元期权,二元期权平台,二元期权微交易免费学习；外汇论坛,炒外汇论坛,最好黄金外汇论坛排行榜；外汇技术指标,MT4技术指标,MetaTrader指标,外汇技术指标分析；MT4外汇交易系统,正版mt4自动交易系统下载；外汇EA,外汇EA之家,外汇智能交易,外汇自动跟单系统；MT4指标,MT4指标下载,MT4指标模板下载,MT4交易系统；MT5智能EA,MT5智能交易系统,EA自动交易软件；外汇视频教程,外汇讲座视频,炒外汇入门视频教程；外汇EA_外汇ea下载_外汇ea自动交易系统；MT4指标,mt4指标下载,mt4技术指标大全下载；外汇指标系统下载,最新外汇指标,外汇常用指标下载；MT4交易平台,外汇MT4下载,mt4外汇交易系统；外汇指标系统下载,最好用的外汇指标,mt4最好用最精确的指标；最好外汇交易系统,热门外汇交易系统,外汇交易系统模板下载；外汇一分钟交易系统,外汇短线5分钟交易系统方法；15分钟外汇交易系统,外汇30分钟交易系统下载；外汇1小时稳定交易系统,4小时外汇交易系统下载；全时段外汇交易系统,外汇交易用多时段交易系统下载；外汇日内交易系统,日线图外汇交易系统下载；科学计算支撑与阻力MT4指标系统下载_618外汇网Heiken海肯期货外汇趋势指标系统下载_618外汇网GMMA均线趋势交易黄金系统V1.0下载_618外汇网航海家黄金期货MT4平台分析系统V3.6下载_618外汇网神奇的日内技术分析系统V1.1下载_618外汇网Hi-Lo期货外汇MT4趋势指标系统V3.0_618外汇网新阻力与支撑MT4指标交易系统V2.0下载_618外汇网自动通道线分析指标MT4通道线模板下载_618外汇网金缘外汇分析系统V3.2下载_618外汇网BatFink蝙蝠外汇分析系统下载_618外汇网成果交易系统MT4外汇黄金路下载_618外汇网forexgoldMT4指标分析系统下载_618外汇网外汇趋势指南针,免费MT4技术指标下载_618外汇网K线形态反转指标英文原版下载_618外汇网大趋势行情分析外汇MT4指标模板下载_618外汇网波浪理论分析系统MT4模板软件下载_618外汇网判断上涨和下跌概率的MT4外汇交易系统下载_618外汇网趋势通道交易系统MT4专用模板下载_618外汇网DecForex国外一款优秀的MT4分析系统下载_618外汇网BAT_ATR趋势波段指标下载_618外汇网激光枪MT4看盘模板指标下载_618外汇网MT4每根K线波动幅度自动计算指标下载_618外汇网大小太阳反转信号指标下载_618外汇网英镑/美元长线维持结构性看多摩根士丹利(MorganStanley)周五(2月15日)发布研究报告指出，英镑/美元长期而言维持结构性看多。该行分析师表示：“长期而言，1.28附近买入英镑/美元将是很好的选择，但短期而言由于英国脱欧不确定性的存在，市场动荡将依然明显。不过我们相信，随着时间的推移，风险溢价消散后英镑将逐步迎来反弹。”该行分析师补充道：“我们认为软脱欧的概率正在攀升，但仍需要密切关注零售销售数据的表现，才能确定政治局势是否会对英国国内的家庭需求产生影响，或者说是带来何种影响。不过欧元的弱势表明欧元/英镑有望下探0.86。”以上就是小编为您带来的“英镑/美元长期而言维持结构性看多”全部内容，更多内容敬请关注汇市通！免责声明：此页面内容包含的任何观点、新闻、研究产品、分析、报价，任何投资：【图解】环球外汇财经早餐你每日必备的交易攻略(2月15日)2月14日全球外汇市场表现回顾以及2月15日财经大事前瞻【隔夜市场表现回顾】全球汇市：美元下跌，此前发布的报告显示，美国12月零售销售创下逾九年最大降幅，表明2018年底经济活动大幅放缓。美元指数下跌0.14%，最新报96.997。美元下跌推动欧元升0.29%，尾盘报1.130美元。周四早些时候，欧元触及三个月低点，因数据显示德国经济增长在2018年第四季陷入停滞。贵金属：现货金上涨，受助于美元下跌，因美国公布疲弱的经济数据，支撑市场对美联储将维持鸽派的货币政策立场的预期。现货金收报每盎司1312.48美元。美国黄金期货收低0.1%，报1313.9美元。能源：油价小幅走高，布伦特原油触及今年最高水准，但涨幅受限，因此前美国公布12月零售销售录得2009年以来最大降幅，加剧了投资者对全球经济放缓的担忧。布伦特原油期货收高0.96美元，或1.5%，报每桶64.57美元，此前曾触及2019年高点64.81美元。美国原油期货收高0.51美元，或0.95%，至每桶54.41美元，低于盘中高点54.68美元。欧美股市：美国股市标普500指数和道琼工业指周四下滑，纳斯达克指数小幅上涨，因投资者努力权衡低迷的零售销售数据，和中美高级别贸易磋商有望解决两国间贸易争端这两个因素哪一个的影响会更大。标普500指数缩减稍早跌幅，保持在200日移动均线之上，连续第三日保持在这一关键的技术支撑位上方。欧洲股市盘中触及三个月高位，之后抹去涨幅，此前美国公布零售销售意外大幅下滑，拖累欧股在午后交易中走低，逆转早盘因雀巢等绩优股业绩强劲带来的乐观表现。美国债市：美国公债收益率下跌，此前数据显示，12月美国零售销售录得逾九年最大跌幅，显示2018年底美国经济活动放缓。美国10年期公债升13/32，收益率报2.661%，低于周三的2.706%，远低于10月触及的3.261%。工业金属：铜价升向上周触及的两个月高点，因最大的消费国中国的铜进口数据显示需求强劲，且市场在等待中美高级别贸易磋商的结果。伦敦金属交易所(LME)指标期铜收高0.2%，报每吨6,137美元，稍早升至每吨6,195美元。期铜自1月初迄今累积上涨7%。中国海关周四称，1月未锻轧铜及铜材进口47.9万吨，触及去年9月以来的最高水平，较12月的42万吨上升14%，较2018年1月的44万吨高8.9%。【隔夜重大财经数据与事件回顾】美国12月零售销售降幅为逾九年最大，表明去年年末经济大幅放缓美国12月零售销售录得逾九年最大降幅，零售销售全线下滑，表明2018年底经济活动大幅放缓。美国商务部公布的令人震惊的疲弱报告，导致第四季经济成长年率预估被调降至2.0%以下。12月零售销售下滑1.2%，为2009年9月以来最大跌幅，当时美国经济正从衰退中复苏。11月零售销售增长0.1%。路透调查的分析师此前预计12月零售销售增长0.2%。12月零售销售同比增长2.3%。受数据影响，美债价格上升，美元兑一篮子货币下跌，美股走低，但跌幅受限，因对美中贸易磋商持乐观态度。特朗普在边境议案上让步，但誓言将宣布紧急状态以争取筑墙白宫表示，美国总统特朗普将签署边境安全和联邦支出议案，以避免政府再次关门，但亦将宣布国家进入紧急状态以试图获得其承诺的美墨边境筑墙经费。这立即招致民主党人士的批评。共和党掌控的参议院周四通过该议案，之后将送交至民主党掌控的众议院进行最终国会表决。议案拒绝了特朗普要求的筑墙资金。白宫发言人桑德斯表示，特朗普将宣布紧急状态。此举可能侵犯到国会的拨款权，使特朗普与议员们在宪法权力问题上大打法庭战。特雷莎梅在议会再度遇挫，对欧盟的承诺恐成空谈英国首相特雷莎梅(TheresaMay)的退欧策略未能获得议会支持。而她此前曾向欧盟领导人承诺，如果欧盟对她作出一些让步，她就能让她的退欧协议获得英国议会的通过。在这次表决中，她所在保守党内的强硬退欧支持者决定弃权，在她努力争取与欧