财务管理学人大第五版第九章短期资产管理ppt课件.ppt

1,第九章短期资产管理,2,第一节营运资本管理,一、营运资本的概念营运资本是指净营运资本，是短期资产减去短期负债的差额。狭义。也称营业周转资金或流动资金营运资本管理包括短期资产和短期负债的各个项目，体现了对公司短期性财务活动的概括。通过对营运资本的分析，我们可以了解公司流动性、短期资产变现能力和短期偿债能力。,3,二、营运资本管理的原则,确定营运资本的需要数量,保证需要的前提下，节约资金,加速营运资本周转，提高资金利用效率,合理安排短期资产与负债，保障短期偿债能力,4,投资收益和资产结构,流动性VS收益性,复习,5,第二节短期资产管理,一、短期资产的特征与分类短期资产，又称流动资产，是指可以在1年内或超过1年的一个营业周期内变现或运用的资产。包括现金、短期金融资产、应收及预付款项和存货。短期资产过多，会增加企业的财务负担，影响企业的利润；相反，短期资产不足，则表明企业资金周转不灵，会影响企业的经营。如何权衡？,6,二、短期资产持有政策的影响因素1.风险与收益2.企业所处的行业3.企业规模4.外部融资环境,7,三、短期资产持有政策的类型1.宽松的持有政策特点：短期资产较多，收益低，风险小。2.适中的持有政策特点：短期资产适中，现金刚好满足支付，存货满足生产和销售所用。3.紧缩的持有政策特点：短期资产较少，收益高，风险高。,8,第三节现金管理,一、现金管理的动机与内容现金是指企业以各种货币形态占用的资产，包括库存现金、银行存款以及其他货币资金。广义。现金管理的目标在于如何在现金的流动性和收益性之间进行合理选择，即在保证正常业务经营需要的同时，尽可能降低现金的占用量，并从暂时闲置的现金中获得最大的投资收益。,9,二、持有现金的动机交易动机补偿动机谨慎动机投资动机,10,三、现金管理的内容,编制现金收支计划,企业现金收支数量,进行现金日常控制,确定最佳现金余额,当现金短缺时采用短期融资策略,当现金富余时采用还款或有价证券投资策略,11,最佳现金持有量-存货模型,12,现金的日常控制1.现金流动同步化2.合理估计“浮存”3.加速应收账款收现,13,第四节短期金融资产管理,一、短期金融该资产管理的动机与内容短期金融资产，是指能够随时变现并且持有时间不准备超过1年（含1年）的，包括股票、债券、基金等。持有短期金融资产目的：1.以短期金融资产作为现金的替代品。2.以短期金融资产取得一定的收益。,14,二、短期金融资产的种类1.短期国库券2.大额可转让定期存单3.货币市场基金4.商业票据5.证券化资产,15,三、短期金融资产的投资组合决策三分组合模式风险与收益组合模式期限搭配组合模式,16,第五节应收账款管理-重点,一、应收账款的功能、成本与管理目标（一）应收账款的功能1.增加销售的功能2.减少存货的功能,17,（二）应收账款的成本1.应收账款的机会成本即应收账款占用资金机会成本率2.应收账款的管理成本3.应收账款的坏账成本即赊销额预计坏账率,18,（三）应收账款的管理目标通过应收账款管理发挥应收账款强化竞争、扩大销售的功能，同时，尽可能降低应收账款投资的机会成本、坏账损失与管理成本，最大限度地提高应收账款投资的效益。应收账款周转越快则占用资金越少，则成本越少。应收账款周转期（天数）=平均收现期=应收账款平均余额360/赊销收入净额P88,19,二、应收账款管理体系,20,三、应收账款的日常控制（一）企业的信用调查1.直接调查2.间接调查：财务报表、评估机构、银行等（二）企业的信用评估1.5C评估法2.信用评分法,21,（三）监控应收账款1.账龄分析表2.银行收账款平均账龄（四）催收拖欠款项1.信件2.电话3.个人拜访4.收款机构5.诉讼程序,22,第六节存货规划及控制,一、存货的概念、功能与成本（一）存货的概念存货可以分为三大类：原材料、在产品和产成品。（二）存货的功能储存必要的原材料和在产品，可以保证生产正常进行。储备必要的产成品，有利销售。适当储存原材料和产成品，便于组织均衡生产，降低组织成本。留有各种存货的保险储备，可以防止意外事件造成的损失。,23,（三）存货的成本采购成本：买价和运杂费等。订货成本：为订购材料、商品而发生的成本，与订货次数有关，与订货数量无关。储存成本：物资存储过程发生的仓储费、搬运费、保险费、占用资金的利息费等。,24,二、存货规划-了解（一）经济批量,25,(二)再订货点,（三）保险储备,26,（四）考虑不