煤炭企业的财务分析与对策论文

1山东财经大学煤炭企业的财务分析与对策姓名肖亚莉专业会计专业指导老师王汉民联系电话150647859172摘要财务分析是企业生产、经营、管理活动的重要组成部分，他以企业的财务报告和其他有关资料为主要依据对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，反映企业在生产经营中的利弊得失和今后的发展趋势，从而为企业财务管理工作和优化经营决策提供重要的财务信息。通过分析企业的资产负债表、利润表、现金流量表，合理的对企业的偿债能力、盈利能力、营运能力以及成长能力进行评价，优化生产经营决策是进行财务分析的目的。关键字财务分析煤炭企业资产负债率对策ABSTRACTFINANCIALANALYSIS,ANIMPORTANTCOMPONENTOFENTERPRISESPRODUCTION,OPERATIONANDMANAGEMENT,ISNOTONLYANAPPRAISALANDANALYSISOFENTERPRISESFINANCIALSITUATIONANDMANAGEMENTRESULTS,BUTALSOAREFLECTIONOFADVANTAGESANDDISADVANTAGESDURINGTHEPRODUCTIONANDOPERATIONASWELLASDEVELOPMENTTRENDS,WHICHPROVIDEIMPORTANTFINANCIALINFORMATIONTOIMPROVETHEFINANCIALMANAGEMENTANDTOOPTIMIZEMANAGEMENTDECISIONMAKINGFOLLOWEDBYANALYSISOFBALANCESHEET,INCOMESTATEMENTANDCASHFLOWSTATEMENTOFTHEENTERPRISES,THECAPACITIESOFSOLVENCY,PROFITABILITY,OPERATIONANDDEVELOPMENTAREREASONABLYAPPRAISED,ALSOTHEDECISIONMAKINGCAPACITYOFPRODUCTIONANDMANAGEMENTISOPTIMIZED,WHICHMAKESTHEVERYPURPOSEOFFINANCIALANALYSISKEYWORDSFINANCIALANALYSISCOALENTERPRISESFINANCIALSTATUSSOLUTIONS3目录1、引言511研究的背景和意义512研究方法613研究的内容及结构安排62理论综述621财务分析的理论发展简述622财务分析的概念623财务分析的内容和理论724公司经营环境分析73运用理论知识对煤炭行业进行财务分析831财务分析指标832各指标对煤炭行业的分析8321偿债能力分析流动比率、资产负债率8322营运能力分析应收账款周转率、存货周转率8323盈利能力分析主营业务利润率、净资产收益率8324发展能力分析总资产增长率、销售增长率94案例分析中国神华能源股份有限公司1241公司概况1242公司经营外部环境分析12443中国神华能源股份有限公司财务分析14431资产负债表分析14432利润表分析16433现金流量表分析195中国神华能源股份有限公司总体评价及未来展望2051总体评价2052未来展望206解决煤炭行业企业财务问题的对策2161加强成本费用控制，提升经营业绩21611加强技术进步，挖掘降低成本潜力21612提高劳动生产率，加强现场管理21613贯彻“安全第一”的方针，实现安全生产21614加强用电管理2262加强资金管理，扩宽融资渠道2263加强营运管理，加快资金周转23结论24参考文献2551引言11研究背景和意义煤炭是我国能源产业的支柱，中国可持续能源发展战略研究报告【1】认为到2050年，煤炭在我国一次性能源生产和消费中所占的比例不会低于50。可以预见，煤炭产业在我国国民经济中的基础地位，将是长期的和稳固的。近年来，受国民经济快速发展的推动，我国煤炭产量和消费量呈现快速增长的势头。煤炭除传统的用作发电和炼焦以外，应用范围不断扩大，在建材行业、化工行业、生活消费等各方面都显示重要作用，煤炭产量由1978年的618亿吨增长到2010年的324亿吨。煤炭的应用前景十分广泛，在国民经济中的地位将得到巩固和加强。目前我国煤炭可供利用的储量位居世界煤炭储量第三位，同时也是第一产煤大国，煤炭消费量最大的国家。但即便如此，我国煤炭行业存在很多问题从竞争的格局来看，一方面，当前全国煤炭行业数量大幅减少，行业集中度提高后，区域性寡头垄断逐步形成，煤炭企业对价格的掌控能力在提升。另一方面，资源整合后，国有重点及地方重点煤矿的产量占比重提升，国有煤矿更加重视安全生产，客观上约束了煤炭产量的释放。从长远来看，煤炭产能的减少。此外，发展还面临着项目建设高峰期带来的负债率上升、部分煤矿资源接续紧张等问题。为使我国煤炭行业在市场竞争中洞察先机，根据市场需求及时调整经营策略，对煤炭行业财务现状进行分析，并提出相关对策，以便为战略投资者选择恰当的投资时机和公司领导层做战略规划提供了准确的市场情报信息及科学的决策依据，同时对银行信贷部门也具有极大的参考价值。612研究方法本文采用了会计分析、比率分析和因素分析相结合的方法对所选企业的财务报表进行了分析，具体运用了水平分析法、垂直分析法、趋势分析法、比率分析法、等方法与形象的图表相结合对企业的资本结构、资产质量、偿债能力、盈利能力、发展能力等进行了分析。13研究的内容和结构文章共分六个部分，包括第一部分是引言，在介绍选题背景、研究意义的基础上，阐述了财务分析的思路和结构。第二部分是财务分析的理论综述，包括概念，具体的指标及作用等。第三部分是利用财务分析的理论知识，理论的对煤炭行业的各指标进行财务分析。第四部分是结合实际的煤炭企业，从财务分析的角度，分析企业的财务现状及解决措施。第五部分是对煤炭企业进行总体评价及未来发展的预测。第六部分是对策，针对煤炭行业中的问题提出的建议。2理论综述21财务分析发展理论简述狭义的财务分析是指财务报表分析，最早的财务分析是为银行服务的信用分析，产生于19世纪末20世纪初。由于公司经营资本中借贷资本所占的比重越来越大，银行的股东对贷款人进行信用调查和分析的要求也越来越高，渐渐形成了与企业财务状况相关的偿债能力分析的内容【2】。20世纪20年代资本市场出现后，财务报表分析由为银行服务扩展到为其他投资者7服务。随着社会筹资范围扩大和筹资渠道的增加，银行以外的债权人和股东增加，越来越多的公众投资者进入资本市场。债权人和投资者需要的信息更加广泛，逐步形成了以盈利能力分析、资本结构分析和利润分析等新内容为主的比较完善的外部分析体系。22财务分析的概念所谓财务分析就是以企业财务生产中的财务报表等相关的会计资料为根据采用一定的方法和技术，它是对企业的经营风险、财务风险和资金运营状况进行分析的财务活动，是评价企业财务状况的重要手段。财务分析以企业的财务报告及会计、统计、市场等相关信息资料为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，反映企业在运营过程中的利弊得失和发展趋势，通过财务分析可以对企业过去的经营状况进行正确的评价，对企业目前的财务状况进行客观的反应，并可预测其未来的发展趋势，并为企业管理者和投资者提供准确信息，从而实现有关利益各方效用最大化和股东权益最大化【3】。23财务分析的内容和理论财务分析的主体不同对企业进行财务分析的侧重点就不相同。总体来说，财务分析可以概括为四个方面偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析和发展能力分析。企业的财务报表是财务分析的核心，是进行财务分析的依据，它反映企业一定经营期间的财务状况和经营成果。对企业的全面的财务分析仅仅分析财务报表是不够的，还应结合企业的行业特征、发展环境来进行整体评价2。24企业的经营环境分析企业所处的环境状况对企业的生产经营活动和未来发展会产生直接的影响。企业的经营环境中不利的因素会对企业的经营选成风险，有利的因素会给企业带來机会。企业进行生产经营就必须分析构成经营环境的因素，避开风险，把握机会，顺利发展。构成企业的经营环境的因素不同，对企业的影响也不同。一般来说将企业的经营环境分为宏观环境和微观环境。影响企业经营的宏观环境也括社会环境、经济环8境、技术环境和文化环境。其中经济环境是对企业经营最具影响的因素，技术环境是对企业经营影响最活跃的因素。影响企业的微观环境的因素包括市场需求因素、市场供给因素和市场竞争因素。市场供给和市场需求求的变化会对企业的生产经营产生直接影响，市场的竞争，对企业的经营來说既是一种挑战，也是一种机遇。3运用理论知识对煤炭行业进行财务分析31财务分析指标为了保证财务评价的客观性和有效性，财务评价指标体系的选择遵循以下原则系统性原则，即体系必须能从公司的偿债能力、营运能力、盈利能力及发展能力各个方面全面考察公司的状况，确保评价的全面性和可信度；科学性原则，即指标的设置要有科学依据，能真实地反映企业的实际财务状况和经营业绩；可比性原则，即体系要根据我国通用的财务报表和统计报表为基础来设置指标，以便于横向比较和各方面使用者对公司财务状况的把握；可操作性原则，即指标能够在实践中较为准备地计量，便于理解和有关数据的收集。32各指标对煤炭行业的分析321偿债能力分析流动比率，资产负债率流动比率是流动资产与流动负债的比率，表示企业每元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映了企业的流动资产偿还流动负债的能力。其计算公式为流动比率流动资产流动负债一般情况下，流动比率越高，反映煤炭企业短期偿债能力越强，因为该比率越高，不仅反映煤炭企业拥有较多的营运资金抵偿短期债务，而且表明煤炭企业可以变现的资产数额较大，债权人的风险越小。但是，过高的流动比率并不是好现象。从理论上讲，流动比率维持在21是比较合理的。但是，由于行业性质不同，流动比率的实际标准也不同。所以，在分析流动比率时，应将其与同行业平均流动比率，本企业历史的流动比率进行比较，才能得出合理的结论。资产负债率负债总额资产总额1009资产负债率高低对煤炭企业的债权人和所有者具有不同的意义。债权人希望负债比率越低越好，此时，其债权的保障程度就越高。对所有者而言，最关心的是投入资本的收益率。只要煤炭企业的总资产收益率高于借款的利息率，举债越多，即负债比率越大，所有者的投资收益越大。一般情况下，煤炭企业负债经营规模应控制在一个合理的水平，负债比重应掌握在一定的标准内。322营运能力分析应收账款周转率，存货周转率营运能力分析是指通过计算企业资金周转的有关指标分析其资产利用的效率，是对企业管理层管理水平和资产运用能力的分析。应收款项周转率也称应收款项周转次数，是一定时期内商品或产品主营业务收入净额与平均应收款项余额的比值，是反映应收款项周转速度的一项指标。其计算公式为应收款项周转率次数主营业务收入净额平均应收帐款余额应收账款周转率反映了煤炭企业应收帐款变现速度的快慢及管理效率的高低，周转率越高表明（1）收帐迅速，账龄较短；（2）资产流动性强，短期偿债能力强；3可以减少收帐费用和坏账损失，从而相对增加煤炭企业流动资产的投资收益。同时借助应收帐款周转期与煤炭企业信用期限的比较，还可以评价购买单位的信用程度，以及企业原订的信用条件是否适当。存货周转率也称存货周转次数，是企业一定时期内的主营业务成本与存货平均余额的比率，它是反映企业的存货周转速度和销货能力的一项指标，也是衡量企业生产经营中存货营运效率的一项综合性指标。存货周转率次数主营业务成本存货平均余额存货周转速度快慢，不仅反映出煤炭企业采购、出错、生产、销售各环节管理工作状况的好坏，而且对煤炭企业的偿债能力及获利能力产生决定性的影响。一般来说，存货周转率越高越好，存货周转率越高，表明其变现的速度越快，周转额越大，资金占用水平越低。存货占用水平低，存货积压的风险就越小，煤炭企业的变现能力以及10资金使用效率就越好。但是存货周转率分析中，应注意剔除存货计价方法不同所产生的影响。323盈利能力分析主营业务利润率，净资产收益率盈利能力就是企业资金增值的能力，它通常体现为企业收益数额的大小与水平的高低。主营业务利润率是企业的利润与主营业务收入净额的比率主营业务利润率利润主营业务收入净额100主营业务利润率指标反映了每次主营业务收入净额给企业带来的利润。该指标越大，说明企业经营活动的盈利水平较高。净资产收益率，亦称净值报酬率或权益报酬率，它是指企业一定时期内的净利润与平均净资产的比率。净资产收益率净利润平均净资产100净资产收益率是评价煤炭企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标，反映煤炭企业资本营运的综合效益。该指标通用性强，适用范围广，不受行业局限。在我国上市公司业绩综合排序中，该指标居于首位。通过对该指标的综合对比分析，可以看出煤炭企业获利能力在同行业中所处的地位，以及与同类企业的差异水平。一般认为，企业净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保障程度越高。324发展能力分析总资产增长率，销售增长率发展能力是企业在生存的基础上，扩大规模、壮大实力的潜在能力。总资产增长率是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率，它可以衡量企业本期资产规模的增长情况，评价企业经营规模总量上的扩张程度。总资产增长率本年总资产增长额年初资产总额100总资产增长率是从煤炭企业资产总量扩张方面衡量整个企业的发展能力,表明煤炭企11业规模增长水平对该企业发展后劲的影响。该指标越高,表明煤炭企业一个经营周期内资产经营规模扩张的速度越快。销售增长率是指企业本年销售收入增长额同上年销售收入总额的比率。销售增长率本年销售额上年销售额1销售增长率是衡量煤炭企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志，也是煤炭企业扩张增量和存量资本的重要前提。不断增加的销售收入，是企业生存的基础和发展的条件,该指标若大于零，表示煤炭企业本年的销售收入有所增长，指标值越高,表明增长速度越快，煤炭企业市场前景越好；若该指标小于零，则说明煤炭企业销售减少。产品销售不出去，市场份额萎缩。124案例分析中国神华能源股份有限公司41公司概况神华集团成立于年月，是经国务院批准，按公司法组建的国有独资公司。它是以煤炭生产、销售，电力、热力生产和供应，煤制油及煤化工，相关铁路、港口等运输服务为主营业务的综合性大型能源企业。经国务院同意，神华集团进行了重组改制,并经国务院国资委关于神华集团有限责任公司重组设立股份有限公司方案的批复国资改革20041005号的批准,于2004年11月8日以经评估及国务院国资委核准评估结果的相关资产、负债及权益作为出资独家发起设立了该公司。公司于2005年5月在香港上市，国有股份占8121，又与2007年9月份在上海上市，实现了AH的联合上市，此次募集股份后，神华所占股份为7386，仍处于绝对的控制地位【4】。2012年，神华集团生产原煤46亿吨、百万吨死亡率00043，商品煤销售605亿吨，自营铁路运量完成343亿吨，发电285445亿度，港口吞吐量完成136亿吨。神华集团国有资本保值增值率处于行业优秀水平，企业经济贡献率连续多年居全国煤炭行业第一，年利润总额在中央直管企业中名列前茅，安全生产多年来保持世界先进水平。截至2012年底，神华集团共有全资和控股子公司21家，生产煤矿62个，投运电厂总装机容量632311万千瓦，拥有146653公里的自营铁路、1亿吨吞吐能力的黄骅港、4500万吨吞吐能力的天津煤码头和现有船舶11艘的航运公司，在册员工2115万。神华集团有限责神华集团有限责任公司在2012年度财富全球500强企业中排名第234位。42公司经营外部环境分析我国是世界第一产煤大国，里然近年水电、核电、风电等新型能源的不断发展，我国的能源生产与消费结构发生了变化，但煤炭生产与消费占比一直维持在70左右的高位。在未来相当长的时期内，我国仍将是以煤为主的能源结构。1煤炭供需基本平衡13从煤炭市场需求量来看，规划预测，到2015年，全国煤炭需求为38亿吨。2015年，我国煤炭需求总量为371亿到42亿吨。国家加大转变经济发展方式、节能减排力度，预期能源需求强度会有所下降；核电、水电和风电等非化石能源发展加快，会适度压低煤炭需求总量。另外，按照国家为应对气候变化提出的“到2020年非化石能源占一次能源需求15左右和单位GDP二氧化碳排放降低4050”目标，“十二五”必然强化节能减排措施，须将能源消费总量控制在一定指标内。按照煤炭占一次能源消费总量65左右的目标考虑，煤炭需求总量为38亿吨，比2010年下降5个百分点。2调整结构以建大企业为核心煤炭工业调整产业结构将以不断提髙产业集中度为目标，具体实施则以建立大型企业集团为核心任务。到2015年，全国煤炭生产企业要形成10个亿吨级和10个5000万吨级大型企业集团，产量占全国煤炭总产量65以上，承担起稳定国内市场、保障煤炭供应和参与国际竞争的任务。从目前来看，神华集团、中煤能源、山西焦煤和同煤集团前四家产量加起来仅占总产量21,像这样的特大型煤炭企业集团未來还会进一步增多，来满足产业集中度的要求。3煤炭进口增加，煤炭需求竞争加剧随着中国对海外煤炭需求的陡增，以往向印度出口煤炭的国家现在成为中国争取的对象，全球煤价也因此而上涨。中国过去主要从印尼、澳大利亚和越南进口煤炭，现在则把目光放远至哥伦比亚、美国和加拿大。这种局面而正促使中印两国加紧对海外煤炭资产的争夺。4非煤企业涉入，煤炭生产竞争加剧煤炭行业的利润高于绝大部分工业行业。主要原因在于首先，煤炭行业享受了资源性产品带来的好处。其次，随着煤炭产业资源整合的不断推进，煤炭行业集中度不断提高，煤炭行业市场话语权不断提升，从而使煤炭行业盈利能力持续处于较高水平，而下游行业不得不长期承受高额的原料成本。1443中国神华能源股份有限公司财务分析431资产负债表分析资产负债表反映企业在某一时点上经营资金的来源和分布状况。它既是企业生产经营活动结果在资金方面的反映，又是企业未来经营活动能力的表示。通过对企业的财务状况变化的分析，第一，可以整体上查明企业经营活动中存在的问题，为进一步分析指明方向；第二，可以大致评价企业未来经营的潜力，为投资者和债权人提供有用的投资和信贷决策的信息【6】。表（1）中国神华部分资产负债表会计年度201020092008绝对值（百万元）交易性金融资产943026611002100509应收票据28888891701828100711其他应收款18825599035931001,141其他流动资产0（3，103）100长期待摊费用17916235946597100955短期借款625124123081010013,119应付票据0490100115其他应付款178457612609251003,890161流动资产的分析（1）09，10年交易性金融资产相比08年的有较好的增长，原因是经济恢复较好，08年的经济遇到危机导致金融资产下降，09,10年的经济较复苏，其交易性金融资产逐年增长。（2）应收票据的逐年增长，特别是10年相对于08年增长了188889，主要是银行承兑汇票10年比08年增加了12011，其主要是为了增加销货规模，增长收入，扩大市场规模，这也是顾客要求所致（3）其他应收款中10年比09年增长较大，特别是其他应收款中的应收第三方账款，增加了9161，但其中的坏账准备还减少了108。2流动负债的分析（1）短期借款10年的短期借款大幅度的减少，其原因为短期借款中的保证借款偿清和信用借款较大减少。0910年的银行信贷的利率一直在大幅度的上升，节约利率费用的支出，从而减少了一部分信用借款。（2）应付票据09年的应付票据骤然上升，10年的应付票据也骤然的偿清完毕，其主要是中国神华的应付票据多为一年内到期。也是10年大量采用现金支付，应付票据才大幅度减少。3长期资产和长期负债（1）长期资产中，长期待摊费用10年比08年增长17916，09年却只占了946597，其主要原因是固定资产的比重较大，但是10年比09年增加了8927，长期待摊费用是费用，几乎没有价值和变现能力，额度越高，企业的质量、变现能力越差，在此中国神华的长期待摊费用大幅度的增加，可能是为了减少该年度的费用的增加，以增加利润。（2）其他应付款其中应付未付采矿权价款的增长幅度较大，10年比08年增长了17995，其未付运输费09年比08年增加了100百万元，其原因是中国神华主要产业是煤矿业，其开采、运输的成本较高，还有应付未付采矿权价款的账龄较长，其他的未付款项占得比例较高，仅次于应付未付采矿权价款，其未付款项被用途不明较多。17总的来说，中国神华的流动资产逐年增长，流动负债没有太大的变化，长期资产大致相同，但长期负债逐年下降，其短期偿债能力提升，财务状况良好。432利润表分析利润表也称收益表，是企业财务成果及其分配过程的集中体现，该表表明了企业的“面子”。利润表的作用主要表现在通过对利润表自身的分析，我们可以考察企业在一定时期利润的构成与实现状况通过对利润表的趋势分析，可以考察企业盈利模式的发展变化情况的发展变化情况会计年度基期绝对值200820092010营业收入107，13310011323141945营业成本55,0111001117148545销售费用6731001218412422管理费用8，3021001101712207财务费用3,86510048126370公允价值变动损益472100377183315718表（2）中国神华利润表根据中国神华利润表，采用趋势分析法来分析中国神华的盈利能力，上列表中列示了以2008年为基期的部分利润表项目变化趋势（1）主营业务收入逐年增长其原因为中国的物价逐渐提高，其中煤炭收入占得比重较大占到6760，而电力收入只占到2942，但该集团的前五名收入都是电力收入占到24，说明该集团的煤炭收入较多，但其单项收入较少。2营业成本中外购煤成本占得比重较大，10年占到3243,其比重比09年增加了近10的比例，并且其成本比09年增加了8678，主要是09年外购煤炭成本下降自产煤炭量的增加，但10年的外购煤比以往增加过大，其可能与中国神华的科研有关。（3）09年的财务费用都比08年、10年下降，其主要是09年的净汇兑是收益，其他两年的是汇兑亏损，从而减少了财务费用的总额，09年中国迫于国际势力的压力，强行增长了中国的外汇汇率，从而使该集团的汇兑收益加大。（4）09年受08年金融危机的影响，交易性金融资产公允价值下降，中国神华的掉期工具也受其影响大大下跌，10年经济较为复苏，公允价值变动损益较为上升。（5）10年的营业外收入比08年的增长了近50，其主要原因为其他补贴收入的大幅度提高，09年只占1614，而10年近占到5352，增加了172百万元，主要是该集投资收益835100838357545营业利润36,60110036,60114654营业外收入271100937314686营业外支出90110060168080利润总额35,9711001220714819所得税6,8151001343515844净利润29,156100119171457919团收到财政资金补贴和扶持企业发展资金近200百万元。总的来说，中国神华的营业收入和净利润都有增加，10年的营业外收入大幅度的增长，从而使10年的净利润比往年的要高。433现金流量表分析现金流量表是反映企业会计期间内经营活动、投资活动和筹资活动等对现金及现金等价物产生影响及程度的会计报表。其主要目的是为报表使用者提供企业一定会计期间内现金流入与流出的有关信息。会计年度会计年度（百万元）200820092010经营活动产生的现金流量净额44,2261001264613426投资活动产生的现金流量净36,020100103016442筹资活动产生的额现金流量净额2,55610046890112559现金及现金等价物净增加额5,6501001219513099表（3）中国神华现金流量表（1）从上表可看出，经营活动产生的现金流量净额变化不大，逐年也呈上升趋势，与营业收入呈上升趋势相符，但10年的现金流量活动中大量的现金流出现象，比09年20增加了32,917百万元。（2）投资活动10年突然上升了近50，主要是该集团10年收购了其联营公司神华中海航运1的权益，取得该子公司的现金净额473百万元，从而使10年的投资活动产生的净流量比以往年度高。（3）10年的筹资活动中的现金流出，与现金的流入都比往年下降了许多，可能是中国神华10年筹资活动有所减少的缘故。5中国神华能源股份有限公司总体评价及未来展望51总体评价通过以上报表分析，可以对中国神华股份有限公司的总体经营状况作出如下评价由于该公司的资产负债率347612，可以看出财务风险比较小，市场竞争力日益加强，产品盈利能力很强，从这一势头可以判断该公司正处于成熟期。就盈利能力面子而言，企业净利润较上年有所提高。由于企业在市场中的竞争地位的提高，竟争力的加强，使得企业经营活动产生利润的能力有很大的提高。在投资收益方面，其质量也很好。就现金流转状况日子而言，由于企业目前有较强的融资能力和较为深厚的货币资金积累，企业的现金流转还算顺畅。就企业的资产总体状况底子而言，企业资产整体质量可以满足企业的发展和经营活动需要，能够维持企业的正常周转。企业的不良资产主要集中在其他应收款、长期投资因权益法确认投资收益而形成较大的不可支配资产成分，以及固定资产在未来的未充分利用而实际上形成的闲置资产部分。企业的融资环境、税务环境较好，企业的短期偿债能力也好、由于资产负债率不高，今后长期举债能力也很会好；企业的真正挑战来自于市场上的压力，企业应该利用己有的技术装备水平进一步扩大和开拓市场。通过以上的分析，我们可以看出该企业的盈利能力很强，经营活动产生的现金流量很好，同时从案例资料可以看出该企业最近三年的股价逐年上升，所以对潜在的权益性21投资者来说还是可以投资该企业的。由于该企业的财务风险比较小，所以对于债权人来说，给该公司贷款或者购买该公司的债券比较理想。52未来展望公司实施扩张战略有两大优势国家政策支持。国家实行提高煤炭行业集中度的政策，引导大型煤炭企业兼并小煤矿。一方面，政策开始向一些具备整合优势的大企业倾斜，国家鼓励优势企业行业内并购；另一方面，煤炭行业的门槛正在提高，使得集约化生产成为行业发展必然。公司已有的生产规模和行业地位。中国神华目前已具备了拥有AH两个资本市场的优势，处于行业第一的位置，具备很强的经济实力。在其经济实力的支持和国家政策的引导下，在提升已有的生产能力的同时，迎合国家的政策，积极实施兼并和联合的战略，进行资源整合，将会促进公司的发展。出口业务和国际市场的发展，使得中国神华在国际上也有一定的影响。公司计划在未来几年实施“走出去”战略。现在的国内“做大做强”为其该步战略的进行做好铺垫准备。中国神华集团这个不断壮大的企业，未来将会更加光明6解决煤炭行业企业财务问题的对策61加强成本费用控制，提升经营业绩611加强技术进步，挖掘降低成本潜力技术进步和管理进步是企业提高经济效益的两个轮子。企业技术水平的高低,决定生产成本的高低。因此，加强技术管理和生产管理是降低生产成本的主要途径之一。一是要优化生产布局，改革巷道布置，减少无效进尺，降低掘进率和巷道占用率。二是搞好合理集中生产，简化生产系统。矿井生产系统复杂，固定费用过高，是影响生产成本的主要因素。因此，必须在搞好效益评估的基础上，对矿井通风、排水、运输、等环节进行改造，简化系统。三是因地制宜的发展，必须依据地质状况、煤层赋存条22件，贯彻以经济效益为核心的指导思想。612提高劳动生产率，加强现场管理合理组织，要加强设备的维修和保养，降低事故，充分发挥机械效能。使劳动生产率的提高，生产单位产品所需要的时间减少，表现在成本上则为单位工资成本的降低。613贯彻“安全第一”的方针，实现安全生产由于煤炭生产具有受自然威胁较大的特点,因此,搞好安全生产是保证煤炭工业企业实现稳产和降低成本的必要条件。如果安全措施不当,或者在生产中重视安全不够,稍有疏忽就容易发生事故,造成大量的直接损失,如停产、及人工处理事故费用等,同时,也给职工造成精神压力,妨碍积极性的提高,不利于高产、稳产,这些都直接或间接地影响了成本的控制。614加强用电管理由于煤炭生产的特殊性，所以煤炭生产的电力消耗是十分惊人的。因而潜力也是非常大的。在加上当前电力涨价因素,因而电费支出已成为制约煤炭成本的一大关键因素,从以下几点进行节电（1）实行计划用电，低奖超罚（2）坚持变用电设备的技术改造（3）对大型用电设备安设电表,单机考核。总之,通过以上措施,尽力减少电力费用支出。62加强资金管理，扩宽融资渠道企业要加大推进二级融资平台建设的力度，牢固树立“现金为王”的观念，缓解企业集中融资的压力。一是企业要加大资金集中管理的范围和提高资金集中度，确保企业资金结算平台和融资平台的正常运转；二是子公司的项目资金需求和流动资金需求，由子公司融资解决，自求平衡；三是加大企业筹集项目资本金的比例，缓解企业项目资本金的来源压力和拨付压力。要从企业整体发展的角度出发，防止资金链断裂。技术进步和管理进步是企业提高经济效益的两个轮子。企业技术水平的高低,决定生23产成本的高低。因此，加强技术管理和生产管理是降低生产成本的主要途径之一。一是要优化生产布局，改革巷道布置，减少无效进尺，降低掘进率和巷道占用率。二是搞好合理集中生产，简化生产系统。矿井生产系统复杂，固定费用过高，是影响生产成本的主要因素。因此，必须在搞好效益评估的基础上，对矿井通风、排水、运输、等环节进行改造，简化系统。三是因地制宜的发展，必须依据地质状况、煤层赋存条