1_7996012_中小企业融资课件及参考答案第12章 融资程序与融资需求评估技术

第十二章 融资程序与融资需求评估技术 第一节 案例分析 第二节 中小企业融资的程序 第三节 融资需求评估技术 本章教学内容 第一节 案例分析 案例 1： 铸造有限公司银行融资过程 融资可获得性评估 融资的具体步骤 分析与讨论 1、本案例中 铸造有限公司融资特点是什么？企业向银行贷款提供了什么担保？腾华公司对其融资起到什么作用？ 2、该企业的融资可得性分析对其融资成功有什么作用？ 3、从合理制订融资计划的重要性，融资必要性分析，融资渠道选择，融资规模确定，融资时机把握，提高信息透明度，提供抵押担保，建立良好信用等方面总结中小企业融资过程和决策有哪些关键点？该公司是如何进行的？ 案例 2：亚信融风险投资 艰难创业 初步尝试 选定投资银行 选择具有附加值的投资者 介绍商业计划 成功之门 经验总结 案例 2 分析与讨论 1、亚信融资成功的因素有哪些？它与案例 11什么要选择风险投资？ 2、你认为在融资前进行精心准备、详细策划，制定一个科学详细的融资流程对其成功融资有什么意义？ 3、企业经营计划有什么作用？风险投资商主要关注商业计划的哪些方面？ 4、你对亚信的经营总结有什么看法？这种经验是否适用所有中小企业？ 5、结合前面两个案例，谈谈你对风险投资与银行融资两种方式关注不同点的认识。 第二节 中小企业融资的程序 融资资料准备与谈判 1、 融资资料准备 2、 接触潜在的资金供给方 3、 谈判 融资决策与方案策划 1、 估算融资规模 2、 确定融资方式 3、 确定融资对象 4、 选择融资期限与时机 过程管理 1、 制定并执行融资实施方案 2、 协议签订 事后评价 1、 融资效果 2、 主要参与人员的表现 3、 建立企业融资档案 事前评估 1、 企业发展战略判断 2、 融资需求的合理性判断 3、 融资具备的基础条件判断 4、 融资需求评估与量化 5、 融资诊断与评估报告 一、 事前评估 在充分调查研究和对企业进行 统分析诊断，判断资金需求的性质，评估企业融资的必要性和可行性，并根据企业目前的内外部资金来源情况和财务状况，计算出合理的融资需要量和融资成本，在此基础上形成融资需求评估报告。 1. 企业发展战略判断。 2. 融资需求的合理性判断 3. 融资具备的基础条件判断 融资可能性分析 4. 融资需求评估与量化 5. 融资诊断与评估报告 二、 融资决策与策划 估算融资规模 确定融资方式 确定融资对象 选择融资期限与时机 三、 融资资料准备与谈判 融资资料准备 接触潜在的资金供给方 谈判 四、 过程管理 包括融资组织、策划与实施等环节。核心是制定融资实施方案与签订融资协议两个环节。 融资实施方案应从融资所需的工作量、时间、费用三方面把握。 融资协议是资金供求双方为明确各自的权利义务、协调双方（或多方）关系而签署的重要法律文件。 企业应对协议文件仔细审查，最好聘请法律顾问帮忙。 五、 事后评价 融资效果 融资主要参与人员的表现 建立企业融资档案。 第三节 融资需求评估技术 一、与融资有关的企业发展战略判断 二、融资需求的合理性判断 三、融资需求的可行性判断 四、融资需求评估报告 一、 与融资有关的企业发展战略判断 进行战略判断的方法 因果分析：以问题为起点，逐步递推，分析融资与战略的匹配性 工作流程分析：针对企业可能存在问题的系统或环节进行分析 财务分析：利用各种财务比率进行趋势分析、比较分析、比率分析等，以发现企业发展中可能存在的问题 系统分析：把所有可能产生资金问题的环节和因素都考虑进来，以求能得到全面解决方案。 要在分析判断企业战略的科学合理性的基础上，分析判断融资需求（用途）与企业战略的匹配性，即融资能够有效为企业战略服务，而不是偏离或违背战略方向。 进行战略判断需要依据的资料 1、企业的历史沿革，发展规划。 2、企业所在行业的发展状况，国家的有关产业政策。 3、企业在产业链中的位置，主要竞争对手情况。 4、企业的主营业务和主要赢利模式。 5、企业的优势、劣势，面临的风险及对策。 6、企业销售收入及收款情况，采购及付款情况。 7、企业拟投资项目及论证情况，投资完成情况。 8、企业资产总额及构成，负债总额及构成。 9、企业团队素质及构成情况。 二、 融资需求的合理性分析判断 融资需求合理性判断的方法 企业为什么要融资？ 不融资行不行？ 企业融资用途是否合理？ 企业资金需要量是否合理？ 企业对未来作了什么规划，还款来源是否合理？ 企业对自己在行业中的位置如何看？ 企业对自己的盈利模式怎么看？ 企业有哪些核心的资源等等。 三、融资需求可行性判断 融资主体基础 资产基础 财务报表基础 融资资料基础 融资渠道资源基础 融资知识和经验基础 与融资服务机构的合作基础 企业管理团队品质与行为 四、 融资需求评估报告 融资需求报告的内容 1、融资需求评估工作过程描述。 2、评估所依赖的资料基础。 3、融资需求评估的基本假设、诊断、评估所用的方法。 4、融资需求各要素的判断，包括融资与企业战略的匹配性，融资需求的合理性，融资的可行性，融资的基础条件等。 5、企业需要做的基础性工作建议。 6、融资目标实现的可能性综合评估结论或不能达成的原因说明。 收集相关资料常用的方法 1、从企业内部搜集现成的资料。 2、通过高层访谈、打电话获取信息。 3、填写调查表获取所需资料。 4、到现场搜集资料。 5、利用网络搜集相关资料。 6、向企业外部发放调查表获取信息。 7、向企业外部人员了解信息。 8、通过外部现场观摩搜集资料等。 融资需求评估样表 类别 具体项目 选项 1 选项 2 选项 3 选项 4 融资战略分析 企业所在的行业 周期型 稳定型 上升型 下降型 在行业中的位置 领头羊 领先者 跟随者 资金需求的必要性和合理性 很必要 有必要 一般 不必要 融资具体要求 资金需求的性质 权益性资金 债权性资金 资金需求的用途 投资性 流动性 偿债性 其他 资金需求的金额（万元） 500以下 500 1000 1000 3000 3000以上 资金需求的期限 3个月以下 半年 1年 一年以上 资金需求的利率 正常利率 月利 1 月利 2 月利 3%及以上 还款保证 土地抵押 房产抵押 设备抵押 保证 还款来源 负债 流动资金 企业盈利 融资工具 已经采用的融资工具 商业融资 短期借款 票据融资 明投暗贷 企业拟采用的融资工具 建议的融资工具 融资渠道 已经采用的融资渠道 金融机构 内部集资 企业之间 投资公司 拟采用的融资渠道 建议的融资渠道 融资基础条件 资产基础 完善 良好 一般 差 报表基础 完善 良好 一般 差 融资资料 完善 良好 一般 差 关系资源 完善 良好 一般 差 融资人员 完善 良好 一般 差 融资知识和经验 完善 良好 一般 差 与融资服务机构的合作 完善 良好 一般 差 企业家及高管理念和素质 完善 良好 一般。 差 第四节 融资决策的原则 一 、 融资理念的树立 二 、 融资决策原则 一 、 融资理念的树立 二 、 融资决策原则 【 分析与讨论 】 分析案例 411，分别 总结各个企业融资成败的原因及从中可汲取的经验教训？ 【 案例 11王佳从当地信用社取得了 30万元贷款，可贷款利率比法定贷款利率上浮 30%，另外还要从贷款中扣除两笔莫名其妙的 “ 咨询费 ” 和 “ 理财顾问费 ” ，这样，他实际贷款的年利率达到了 7%以上。到年底一算账，等于白白给信用社打了一年工。 二 、 融资决策原则 原则 1 融资总收益要大于融资总成本 【 案例 11刘某创办的一家饮料公司决定扩大生产规模，将该饮料推向全国，于是从当地银行借款 500万元，并向红光公司借款 300万元，约定利率分别为 6和 8，期限 2年。两笔借款按时到账，可由于征地拖延，新建的生产线投产延迟，产品在外地反映冷淡，出现产品滞销。两年下来，该企业共欠银行贷款利息 60万元，红光公司借款利息 48万元，借款本金 1000万元，最后只能施行破产清算。就当时情况来看，这个项目借 500万元也就够了 原则 2 融资规模要量力而行 【 案例 11 公司的黄总因公司穷途末路时，银行以 “ 不符合贷款条件 ” 为由拒绝，公司好转后不理睬银行。可市场竞争公司走下坡路时，只好再次向银行申请借款，银行审查后提出，由于公司财务指标已经恶化，而新产品开发风险较高，因此借款利率要在基础利率基础上上浮 30，并且还附带了一系列限制条款。这时的利率已相当于一年前银行承诺提供的优惠利率的近 2倍。 原则 3 选择最佳融资机会 【 案例 11在海南开发的热潮中，金先生分析后给自己定下了两条原则：一是只做自己熟悉的制药业，不炒地皮；二是不按照常规出牌。于是他在一无厂房、二无设备的条件下，从原籍租赁来一套制药设备，又在海南当地租赁一家制药厂的厂房，开始了人工生产牛黄，厂子平稳有序地运行了起来。他带领五名一起创业的同伙，包揽了从原料、生产到销售、回笼货款的全过程。他成功了，建厂半年多时间，就吸引了外商加盟合资，当年投资盈利率就达到了 76。 原则 4 尽可能降低企业融资成本 【 案例 11某企业购置固定资产需向银行贷款100万元，在提供了充分的抵押后，银行同意借款，只是长期借款利率要高一些。为了节省融资费用，该企业将借款期限约定为半年，准备到期后再续贷。由于设备从购买、安装调试到投入生产需要半年时间，到期后银行只能展期半年，加上一些以前未曾预料到的费用发生，造成企业资金极度紧张。一年到期之后，企业仍旧无法偿还本金，为了不影响自身信用，该企业只好用相当于银行贷款 3倍的利率从民间机构融资，然后偿还银行贷款。如此一来，反倒多付了许多利息。 原则 5 确定最佳融资期限 【 案例 11曾经是江西最大的民营高科技企业的江西科环电子技术有限公司（简称科环）在将公司 51股权售让给上海申华实业发展有限公司（简称申华）后不到 40天，就不得不面临与之分手的结局。最关键的是未弄明白什么时候卖股权，卖给谁和怎么卖。 原则 6 谨慎选择放弃企业的控制权 【 案例 11王先生创办的一家生产新型材料的高科技公司（公司 A）获得了投资者普遍认同。王先生对银行借款、风险投资、大公司进行了冷静分析，决定与大公司合作，采用股权置换方式，出售本公司 30%的股份给 得其 30万元的现金投入以及日后对其营销、技术力量的共享和商业信用。 原则 7 选择最有利于提高企业竞争力的融资方式 【 案例 11某公司在银行借款时碰到一个难题，原先银行答应的按基础利率提供的贷款只限定在 500万元之内，而公司的投资项目需要贷款1000万元，这时银行要按基础利率上浮 30%，因为公司现有资产 1000万元，负债率 60%，银行认为提供 1000万元贷款风险太