《郭货币银行》PPT课件.ppt

第五章国际收支与汇率,通过本章的学习，要求学生了解国际收支和外汇、汇率的基本概念，理解资本流动和汇率波动对一国宏观经济的影响。为进一步理解货币供给机制，了解外汇储备增加与基础货币投放之间的关系，理解国际收支顺差失衡和汇率政策在宏观经济中的作用以及对货币政策有效性的影响奠定知识基础。第一节国际收支国际收支平衡表及其内容各种国际收支差额第二节国际收支失衡的影响及其调节国际收支失衡的影响第三节外汇与汇率汇率种类汇率标价法汇率波动的影响人民币汇率制度的主要内容,第五章国际收支与汇率,国际收支的变化从金融流量的角度反映了本国经济与外部经济的均衡关系，其变动对国家的外汇储备、汇率波动以及进出口贸易等都会产生重要影响，是政府制定宏观经济政策的重要参考变量。国际收支的变动会改变国内的货币存量，并对利率、资产价格、货币供求和货币政策产生直接影响，是货币银行学的研究内容。国际间的商品、劳务交易、资本的流动引出了国际收支结算，进而引出外汇与汇率问题。外汇是不同国家居民进行经济往来的一种货币；汇率是不同国家货币交换的比率，是一种货币用其他国家货币表示的价格。,第一节国际收支,第一节国际收支,一、国际收支的概念二、国际收支平衡表（一）国际收支平衡表的含义（二）国际收支平衡表的基本内容三、国际收支平衡表的分析（一）国际收支平衡的含义（二）国际收支差额,第一节国际收支,一、国际收支的概念,是在一定时期内一国居民与非居民之间全部政治、经济、文化往来所产生的经济交易的系统的记录。应从如下几个方面把握这一概念：是一个流量概念以交易为基础，以经济交易为内容记载发生于一国居民和非居民之间的经济交易,第一节国际收支,经济交易的类型和内容,商品、服务与商品、服务之间的交换。如易货贸易、补偿贸易。金融资产与商品、服务的交换。如商品、服务的买卖等。金融资产与金融资产的交换。如有价证券投资等。商品服务由一方向另一方无偿转移。如无偿的物资捐赠和技术援助等。金融资产由一方向另一方无偿转移。如债务注销。,第一节国际收支,居民与非居民的概念与划分标准,居民是指在一国或地区居住或营业的自然人或法人，在一国或地区以外居住或营业的自然人或法人即为非居民。身在国外而不代表政府的任何个人依据经济利益中心或长期居住地确定其居住身份。一般是一年。法人组织是注册国的居民。一国家外交使节，驻外军事人员是派出国的居民；国际性机构是所有国家的非居民；居民和非居民由政府、个人、非盈利团体和企业构成。,第一节国际收支,二、国际收支平衡表,（一）国际收支平衡表的含义与编制原理是一国对其一定时期内的全部国际经济交易，分类设置科目和账户，并按照复式记账原理进行系统记录的报表。是流量账户，反映一国的国际收支平衡状况、收支结构及储备资产的增减变动情况。按照现代会计学的复式记帐原理编制的，以借贷作为符号，以“有借必有贷，借贷必相等”来记录每笔国际经济交易。,第一节国际收支,国际收支平衡表记账法则,凡引起本国外汇收入的项目，即资产减少或负债增加，记入贷方，亦称正号项目，记为“+”凡引起本国外汇支出的项目，即资产增加或负债减少，记入借方，亦称负号项目，记为“-”。当收入大于支出时，称为顺差。当支出大于收入时，称为逆差，逆差前加“-”号。逆差为赤字，顺差为黑字。,第一节国际收支,二、国际收支平衡表,（二）国际收支平衡表的基本内容按照IMF第五版国际收支手册要求，国际收支平衡表分为三大账户：经常账户资本和金融账户平衡账户（错误与遗漏）基本格式与具体内容见下表：,第一节国际收支,国际收支平衡表的格式和内容,第一节国际收支,国际收支平衡表的格式和内容（续表）,第一节国际收支,三、国际收支平衡表分析,（一）国际收支平衡的含义国际收支是否平衡取决于一国在一定时期内全部对外收入总额与支出总额的对比关系：平衡：对外收入总额对外支出总额失衡：对外收入总额对外支出总额顺差：对外收入总额对外支出总额逆差：对外收入总额对外支出总额复式记账法定义基础上的国际收支平衡是账面平衡，是会计上的平衡，不具备经济学意义。,第一节国际收支,对国际收支平衡表具体科目的分类加工,分类加工的基本方式是：不同交易按项目加总，借贷相抵后得出净额，得出不同性质的交易项目的顺差或逆差。将不同性质的交易划分为“线上”与“线下”两部分。线上交易所形成的差额是否为零，是判断一国国际收支是否平衡的标准。线上交易差额为零，即为国际收支处于平衡状态。如果线上交易净额在贷方为国际收支顺差或盈余，以“+”表示。如果线上交易净额在借方则为国际收支逆差或赤字以“”表示。,第一节国际收支,三、国际收支平衡表分析,（二）国际收支差额最常使用的差额是根据国际收支平衡表为依据划线：贸易差额经常账户差额资本与金融账户差额综合差额根据交易的稳定性为依据划线：基本差额官方差额,第二节国际收支失衡的影响及其调节,第二节国际收支失衡的影响及其调节,一、国际收支失衡的影响（一）国际收支逆差的影响（二）国际收支顺差的影响二、国际收支的调节政策（一）外汇缓冲政策（二）需求管理政策（三）支出转换政策,第二节国际收支失衡的影响及其调节,一、国际收支失衡的影响,（一）国际收支逆差的影响在本国外汇市场上：,第二节国际收支失衡的影响及其调节,一、国际收支失衡的影响,（二）国际收支顺差的影响积极影响：本币升值，本币对外购买力增强，本国资产升值外汇储备增加，对外支付能力增加消极影响：本币升值不利于出口，最终导致对外贸易赤字，国内失业率上升中央银行为降低本币升值幅度而不断买进外汇投放本币，本国货币供给增加，加剧通货膨胀引起国际摩擦国内增长过分依赖外部经济，加大本国经济波动的风险如果出口大于进口，则国内资源外流，降低本国国民的福利水平,第二节国际收支失衡的影响及其调节,二、国际收支的调节政策,（一）外汇缓冲政策包括融资和弥补，是指导一国当局运用官方储备渠道或临时向外筹措资金的方式弥补国际收支失衡所造成的超额外汇需求或外汇供给。特点：优点：迅捷，简单易行。不足：只适用于暂时性或短期失衡，不适合巨额、长期的国际收支逆差。,第二节国际收支失衡的影响及其调节,二、国际收支的调节政策,（二）需求管理政策主要指政府运用紧缩或扩张的财政货币政策对总需求进行调节。财政政策增加或减少财政支出政策税收调整政策,货币政策利率政策存款准备金率政策,第二节国际收支失衡的影响及其调节,二、国际收支的调节政策,（三）支出转换政策是指能通过影响本国贸易商品的国际竞争力，改变支出构成而使本国收入相对于支出增加的政策。汇率政策：运用汇率的变动来纠正国际收支失衡，包括汇率制度变更、外汇市场干预或官方汇率贬值。直接管制：是政府通过发布行政命令，对国际经济交易进行直接行政干预，以求国际收支平衡。包括外汇管制和贸易管制。,第三节外汇与汇率,第三节外汇与汇率,一、外汇的概念与分类（一）外汇的定义和特征（二）外汇和种类二、汇率的概念及其标价方法三、汇率的种类（一）分银行买卖外汇的角度：买入价、卖出价和中间价（二）根据外汇买卖交割期限：即期汇率和远期汇率（三）根据制订汇率方法：基本汇率和套算汇率（四）名义汇率、实际汇率和有效汇率四、汇率制度（一）从固定汇率制度到浮动汇率制度（二）人民币汇率制度五、汇率变动对经济的影响（一）汇率变动的一般影响（二）人民币升值的影响,第三节外汇与汇率,一、外汇的概念与分类,外汇是国际汇兑或外国汇兑的简称，是指外国货币或以外国货币表示的能用来清算国际间债权债务的金融资产。动态的外汇：通过金融机构把一国货币转换成另一国货币，以清偿国际间债权、债务关系的行为活动。国际结算静态的外汇广义的外汇：一切以外国货币表示的金融资产狭义的外汇：以外币表示的用于国际结算的支付手段外汇的构成外国货币外币支付凭证外币有价证券特别提款权其他外汇资产,外汇的基本特征外币性可兑换性普遍接受性,第三节外汇与汇率,一、外汇的概念与分类,（二）外汇的种类按能否自由兑换自由外汇：或称现汇，指无须货币发行国批准，可以随时动用，自由兑换为其他货币或对第三国进行支付的外汇。计账外汇：只能依据两国政府间的清算协定，在双方中央银行开立专门的清算帐户计账使用。按外汇的交割期限即期外汇：外汇买卖成交后在两个营业日内交割完毕的外汇。远期外汇：期汇，是指外汇买卖成交后不马上进行实际交割，而是约定在将来某一日期再办理交割手续的外汇。按外汇的来源和用途贸易外汇：通过进出口贸易所收付的外汇，包括货款和从属费用。非贸易外汇：贸易以外所收付的外汇。,第三节外汇与汇率,二、汇率的概念及标价方法,汇率：是以一国货币单位表示的另一国货币单位的价格，或者说，汇率是不同货币兑换的比率。又称汇价。直接标价法：以一定数量的外国货币单位为标准，用折成多少本国货币单位来表示。汇率上升，表示本币贬值汇率下跌，表示本币升值间接标价法：以一定数量的本国货币单位为标准，用折成多少外国货币单位来表示。汇率上升，表示本币升值汇率下跌，表示本币贬值,第三节外汇与汇率,三、汇率的种类,（一）从银行买卖外汇的角度买入价：即买入汇率或银行出价，是银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率。卖出价：即卖出汇率或银行要价，是银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。中间价：买入价与卖出价的平均值。直接标价法下，卖出价高于买入价；间接标价法下，买入价高于卖出价。,第三节外汇与汇率,三、汇率的种类,（二）根据外汇买卖交割期限即期汇率：交易双方达成外汇买卖协议后当日或第二个工作日办理交割的汇率。远期汇率：交易双方达成外汇买卖协议后约定在将来某一时间进行外汇实际交割所使用的汇率。远期汇率与即期汇率的差额称为升水或贴水，平价表示二者相等。升水：即该种货币远期汇价比即期汇价贵贴水：即该种货币远期汇价比即期汇价更便宜直接标价法：远期汇率=即期汇率+升水（或-贴水）间接标价法：远期汇率=即期汇率-升水（或+贴水）,第三节外汇与汇率,三、汇率的种类,（三）根据制订汇率方法基本汇率：一国货币对国际上某一关键货币所确定的比价即基准汇率。套算汇率：又称交叉汇率，通过两种不同货币与关键货币的汇率间接计算出不同货币之间的汇率。（四）名义汇率、实际汇率和有效汇率名义汇率：现实中的货币兑换比例，是两种货币之间的双边汇率。实际汇率：将名义汇率用两国价格水平调整后的汇率，是反映两国货币购买力的汇率。名义汇率与实际汇率的关系：名义有效汇率：是一种加权平均汇率，以各种名义汇率为变量值，以各国与该国的贸易额占该国总贸易额的比重为权数。也称为汇率指数。,第三节外汇与汇率,四、汇率制度,汇率制度：又称为汇率安排，是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所做的一系列安排或规定。对一国的汇率波动、国际收支，乃至货币流通有着重要的影响。固定汇率制度：各国货币的交换价值按照某些共同接受的单位进行计算，其货币比价基本固定不变，或各国政府承诺把汇率波动限制在很小的范围。浮动汇率制度：是一国货币对外不再规定黄金平价，即不再规定汇率波动的上下限，中央银行也不再承担维持汇率波动界限的义务，在一般情况下听任外汇汇率随着外汇的供求情况自由波动。,第三节外汇与汇率,目前各国主要汇率制度,自由浮动制度浮动区间内的盯住制度爬行盯住制度爬行区间制度无预告路径的有管理浮动汇率制度无单独法定货币的汇率安排货币局制度传统盯住制度注：港元的联系汇率制度,第三节外汇与汇率,四、汇率制度人民币汇率制度,人民币汇率制度经历了：官方汇率官方汇率与市场汇率并存单一的有管理的浮动汇率制度以市场供求为基础的、参考一篮子货币进行管理的浮动汇率