《资产负债表阅读》PPT课件

财务能力分析途径：企业财报分析,1.财务能力分析,我年轻时，最喜欢翻阅上市公司年报，别人会计处理方法的优点和流弊，方针选择和公司资源的分布有很大启示。管理人员对会计知识的把持和尊重，正现金流的控制，公司预算的掌握，是最基本元素。,从不进行技术分析，也不用电脑设备接收行情，在华尔街也找不到他的办公室。他的习惯是阅读上市公司财报。,分析企业财报能帮助我们：,了解企业过去、现在和未来的发展状况准确分析企业目前存在的困难预测经营决策给企业带来的财务上的影响决定是否放贷,财务报表与银行信贷客户的信用分析,银行的经营充满了风险，但风险是可控制的对于银行的信贷业务，通过阅读企业财报：贷前发现风险贷后管理风险,对内：完善银行信贷业务管理。对外：通过企业财报阅读发现、防范和管理信贷风险,银行信贷法则：知己知彼百战百胜,财务状况是否合理，看三点：1.一看构成。企业资产构成越合理，经营风险和财务风险越小。反之，就大。2.二看流动性。即资产的“变现能力”。3.三看财务弹性。财务弹性大，企业应对意外情况的能力就强。反之，就小。,如何判断财务状况？,先介绍资产负债表,流动资产,长期投资固定资产其他资产,流动负债,长期负债,所有者权益（净资产）,资产负债表结构,资产,债权人,股东,资产=负债+所有者权益,资金的占用,资金的来源,1.账户式账户式的表体分为左右两方，左右平衡。左方列示资产各项目，右方列示负债和所有者权益各项目。称“账户式资产负债表”。,资产负债表的格式,账户式资产负债表,帐户式资产负债表（按流动性排列）,流动资产现金应收帐款存货非流动资产固定资产无形资产,流动负债长期负债股东权益股本资本公积盈余公积,总资产占用,总资金来源,流动性由强转弱,偿还期由短转长,所有的资产项目按一定的排列顺序列示在报表的上面，负债及所有者权益列示在下面。称“报告式资产负债表”。,2.报告式,报告式资产负债表,这是不是一份资产负债表？,单位：万元人民币,*公司资产负债表,2012.12.31日编制,资产负债表结构(1),单位：万元人民币,*公司资产负债表,2012.12.31日编制,资产负债表结构(2),单位：万元人民币,*公司资产负债表,2012.12.31日编制,资产负债表结构(3),单位：万元人民币,*公司资产负债表,2012.12.31日编制,资产负债表的结构特征：分为左右两部分，属于平衡结构，按流动性排列。左边：公司的全部资产。从上到下按流动性排列。右边：资产所有权归属。按流动性排列。,流动性对于资产：是指变现的难易。用变现的时间长短来确定。对于负债：是指偿还时间的急缓。用偿还时间长短来确定。,谁的流动性强？国库券vs企业内部债券一批空调vs一条空调生产线汽车vs公司的商标,应付工资是流动负债还是长期负债？,问题讨论：当企业资不抵债时资产负债表还会平衡吗？,假如某企业资产为1000万元负债为1500万元，所有者权益为-500万。,所有者权益出现负，主要出现在未分配利润科目上。且未分配利润的负数绝对值大于实收资本、资本公积、盈余公积之和。,企业理想资产负债结构,如何制资产负债表,成立一家公司，收到股东现金8000元,增发2000万股本（面值1元），发行价46元,资产发生减值1亿元,三张报表之间的关系,先讲几个简单的业务来说明这三张表之间的关系。,一、股东入资2000万设立企业第一个业务，企业要设立了。股东入资（货币资金）2000万。,一般谈到资源时，一定要将资源先表达出来。资源来了-货币资金来了。先在哪张表里体现出来？,资产负债表,（股东入股）,资产负债表,资产负债表是平了，但对其它两张报表有影响吗？,先看利润表,对利润来说来，它是收入-费用利润。一般来说，企业只有通过对外交易才能产生利润。但有两项是不需要交易也能产生利润它们是谁？,一是汇率变化；二是交易性金融资产。除此之外，必须通过交易才能产生利润。因此，这一项业务没有通过交易。它不会是利润表中反映出来。,再看现金流量表,只要一动钱，就一定在现金流量表中反映出来。现金流量表怎么反映？现金流量表中有三类活动：一类是筹资活动；一类是投资活动；一类是经营活动。股东入资2000万属什么活动？,显然是筹资活动。,现金流量表,股东入资2000万，这样一个业务对资产负债表和现金流量表都有反映。第一项业务，企业开张了。但这钱不够，企业还要借钱。,二、企业向银行借款1000万假设：这个借款期限为6个月的短期借款。在资产负债表、利润表和现金流量表会有怎样反映？,资产负债表,利润表有反映吗？,现金流量表有反映吗？,现金流量表,三、用货币资金400万购买土地使用权配置资源，为经营奠定基础。有钱了，要搞一些投资了。配置资源，要先买一点东西。它在资产负债表、利润表和现金流量表中怎么反映？,土地使用权在资产负债表中怎么计？,计入无形资产，简单起见，忽略印花税。,资产负债表,在现金流量表中怎么反映？,现金流量表中有：购建固定资产、无形资产所用现金这一栏。是投资行为，是花钱。,现金流量表,从这里，你们可以看看，在资产负债表中这么一点业务，在现金流量表中就非常丰富的表现出来了。现金流量表就是为了资产负债表中的一个数字而展开说明的。,四、用货币资金600万购建长期经营用的设备和房屋。这在资产负债表、现金流量表和利润表中怎么反映？,在资产负债表中计入固定资产。,资产负债表,利润表中反映吗？,我们看现金流量表,又是购建固定资产和无形资产栏目,现金流量表,这几个业务非常简单。我们来看一点复杂的。目前为止，企业的设立过程已经结束了。现在开始干点具体事了,五、用货币资金200万购买用于销售的产品购买用于销售的产品这属于什么？,存货。它在资产负债表、利润表和现金流量表中怎么反映。,资产负债表,在现金流量表中怎么反映？属于什么活动？,现金流量表,六、将购入的100万货物售出，作价150万；货款三个月后收取。,直观感觉是货没有了，但什么也没有拿到。这个业务难在什么地方？难在增值。这个业务，让企业获得了150万元的债权。这个债权是通过对外交易产生的。它们在资产负债表、利润表和现金流量表有什么反映？,资产负债表左边,资产负债表右边,在利润表中怎么反映呢？,利润表,这就是三张报表之间的关系,利润表,资产负债表,现金流量表,资产负债表反映是的企业的实力利润表反映的是企业的能力（市场与效益）现金流量表反映的是企业的活力（经营质量）,如果一个企业有能力，没有市场，说明什么？,如果一个企业有市场，没有利润，说明什么？,如果一个企业有利润，没有现金流，说明什么？,例：Y企业正准备筹集一笔4000万元投资。,X企业资产负债表（1）X年X月X日单位：万元,如何实现X企业对Y企业的投资,X企业可与受资方Y企业签订一份投资协议，协议规定：X企业用其固定资产1000万元和一项专有技术3000万元对外投资，总投资4000万元。投资后，企业资产增值3000万元。,资产负债表怎么记？,X企业投资前的资产负责表,X企业投资后的资产负责表,如何看资产负债表,（1）资产要看来源,哪家公司更好？,A、B公司各有什么特征？,（2）资产要看结构,行业特点：工业企业的流动资产小于非流动资产；商业企业正好相反。经营特点：流动资产高的企业稳定性差，但灵活；非流动资产高的企业底子厚，但调头难；长期投资高的企业，经营利润和风险都高。技术装备特点：无形资产多的企业，开发创新能力强；固定资产折旧高的企业，技术更新换代快。,不同行业，资产结构会不一样,请分析该公司资产的构成情况,星光公司2012年12月31日资产负债表,星光公司流动资产高于非流动资产，该公司资产的流动性和变现能力较强，灵活性较好，资产结构较合理。,分析：,资产结构优化，主要是固流结构优化。即固定资产与流动资产之比。对一个企业而言，主要有三种固流结构：适中的固流结构保守的固流结构冒险的固流结构,资产结构优化分析,1.适中的固流结构。固流比保持在平均（行业）合理的水平上。属风险一般、盈利水平一般的资产结构。,短期资产,长期资产,流动负债,长期负债,适中结构,2.保守的固流结构。即流动资产比例高。利：企业偿债或破产风险低。弊：资产效率低，影响盈利水平。,短期资产,长期资产,流动负债,长期负债,保守的固流结构,3.冒险的固流结构。固定资产比例高。利：盈利水平高弊：流动性较差，风险大。,短期资产,长期资产,流动负债,长期负债,冒险的固流结构,1.风险偏好。敢于冒险冒险的固流结构倾向保守保守的固流结构,如何选择合适的固流结构,2.行业特点。固流结构的选择与行业特点有关。附加值低保守的固流结构附加值高冒险的固流结构,资产结构的行业参数,3.企业经营规模。企业经营规模影响固流结构。规模较大冒险的固流结构规模较小保守的固流结构,（3）资产要看质量,哪家公司更好？,（4）资产要看周转,如果是同一个行业，哪家公司更好？,资产负债表分析注意以下几点：,资产增加，负债增加所有者权益不变或投入资本减少。,问：资产增加、企业经营规模扩大。靠什么？,资产增加、企业经营规模扩大。原因：举债。有可能：企业过去的生产经营没有盈利；或把全部盈利都分配给投资者了。,资产增加，负债不变或减少投入资本增加，留存收益不变。,问：资产增加、企业经营规模扩大。靠什么？,资产增加原因：追加投资。注意：它不是生产经营活动所致，仍不能判断生产经营的效益性。但如果留存收益减少，则表明企业经营亏损。,资产增加，负债不变投入资本不变，留存收益增加。,问：资产增加、企业经营规模扩大。靠什么？,资产增加：原因：企业过去一年的生产经营活动效率提高，资本保值增值得以实现。评价：企业的生产经营活动良好。如果资产增加，负债减少，投入资本减少，或资产增加，负债和投入资本也增加，但两者增加之和小于资产增加数，仍可做出上述评价。,资产不变，负债减少投入资本减少；留存收益增加。,问：资产不变、留存收益增加。为什么？,原因：留存收益增加数等于负债和投入资本减少之和。评价：虽然企业生产经营规模没有变动，但仍能对企业过去一年的经营活动做出良好的评价。,资产减少，负债减少所有者权益不变。,问：资产减少、企业经营规模减少。为什么？,原因：企业理财活动的结果。与生产经营的效益无关。,资产减少，负债不变或增加投入资本减少，留存收益不变。,问：资产减少、企业经营规模减少。为什么？,原因：投资人收回投资，不表明企业生产运营状况不好。,资产减少，负债不变或增加投入资本不变或增加，留存收益减少。,问：资产减少、企业经营规模减少。为什么？,表明企业当年经营亏损，资本连保值都没能做到。,资产负债表具体分析（细读关键要素）,财务报表犹如名贵香水，只能细细品尝，不能生吞活剥。阿伯拉汗.比尔拉夫,（1）现金分析,什么是现金？,在财务分析中，“现金”有四种概念：现金1库存现金；现金2货币资金；现金3货币资金交易性金融资产；现金4货币资金交易性金融资产应收票据。由于应收票据可以贴现，可以背书转让，应收票据实际上就是“现金”。,最佳现金余额=（上年现金平均占用额-不合理占用额）（1预计销售收入变化的%）,最佳现金余额=行业的平均现金结构（现金占总资产的百分比）总资产,货币资金的分析要点：看现金周转；（重点）看规模是否适当；（重点）看货币资金与财务费用的关系；看货币资金管理制度与执行情况。,1.现金周转天数越少，效率越高。重要指标：现金周转天数（现金出去到现金回来的时间）,看周转,如某企业购买材料生产产品：1月1日购进材料（赊购），2月1日支付材料款（钱出去）。1月1日至2月1日为应付账款周转期；3月1日加工成产成品，对外销售（赊销），1月1日至3月1日为存货周转期；4月1日收回赊销款（钱回来），3月1日至4月1日为应收账款周转期；现金周转期是指从购买存货支付现金到收回现金这一期间的长度（一般以天数论）。公式：现金周转期=应收账款周转期-应付账款周转期+存货周转期。（2月1日-4月1日：钱支付到钱收回）,现金周转期,4家公司1998会计年度的经营周期和现金周期,现金周转期=应收账款周转期-应付账款周转期+存货周转期。,Gateway的存货周转天数是14天，但是戴尔的两倍，戴尔的存货周转率比康柏和苹果电脑快两倍。而且，尽管Gateway经营周期最短，但是它现金周期不能和戴尔-11天相比。苹果电脑现金周期是32天，最差。戴尔的营运效率当然刺激了它的竞争者。2001会计年度末，4个公司情况如下：,现金周转期=应收账款周转期-应付账款周转期+存货周转期。,应收要快，应付要慢，存货周转要快,4家公司2001会计年度的经营周期和现金周期,结论：除了康柏，所有公司都加速了应收账款回收期和延缓支付供应商货款期。除了康柏，其他的公司都已经能够提高它们的存货周转率，减少经营周期和现金周期。苹果最令人惊讶：存货周转天数2天，现金周期-36天。因此，苹果1998年以来取得了良好的利润。,现金多了：效率不高。现金少了：面临较大财务风险。,看规模,为了防范现金短缺造成的财务风险：一个小企业要随时能拿100万；一个中企业要随时能拿1000万；一个大企业要随时能拿1个亿。,财务弹性,2.保持适量的现金数量,途径：财报中年初和年末现金数量对比。是多了，还是少了。多了：对债权人来说是利好；对投资人来说，企业没有找到合适的投资项目。,如何看财报中的现金信息,现金异常少：财务风险大,*ST金泰(600385)2012年年度资产负债表摘要,这家公司现金够不够？,*ST金泰(600385)2012年年度资产负债表摘要,2013年1月31日，*ST金泰披露了2012年年度业绩预盈公告，由于公司债权人中矿必拓豁免了公司1809万元债务，公司由此实现债务重组收益1809万元。但其会计师事务所在审计之后，根据谨慎性原则将该笔豁免债务计入资本公积金，ST金泰失去最后一根稻草，再陷亏损。2013年5月13日暂停上市。,据债务重组协议显示，截至2012年12月28日，中矿必拓对*ST金泰或享有的债权共计4809.31万元。*ST金泰同意在债务重组协议生效之日起2日内以现金向中矿必拓足额偿还1500万元。在中矿必拓收到上述资金后，其对*ST金泰剩余的3309.31万元债务中将豁免1809.31万元，并出具豁免确认函。*ST金泰则同意在收到上述豁免确认函的次日起开始对所欠1500万元剩余债务按同期人民银行贷款基准利率计息。,资本公积是投资者或他人投入到企业、所有权归属于投资者、并且金额上超过注册资本部分的资本或者资产。资本公积从形成来源上看，它不是由企业实现的利润转化而来的，从本质上讲应属于投入型资本范畴，因此，它与留存收益有根本区别，因为后者是由企业实现的利润转化而来的。基于此，在核算资本公积时，关键的一点是要将其与收益项目相区分。,关联方送你一辆汽车，你怎么记？,如果在资产负债表中，左边记入固定资产；右边记入资本公积。如果记入资本公积，就不计入当期损益。也就是不计入利润表。如果不计入资本公积，而是计入未分配利润，那么，在利润表中就计入营业外收入。许多企业也通过这种方法来调节利润。,财政部2001年12月发布了关联方之间出售资产等有关会计处理问题暂行规定，约束显失公允的关联交易。由于显失公允的交易价格部分不能确认为当期利润，也不能转增资本或弥补亏损，而只能作为资本公积处理。因此，通过关联交易提升利润的做法越来越难。,财政部规定,为了规避规定，可以把一笔关联交易分为两笔非关联交易完成。如公司先把资产高价卖给非关联方，非关联方再以同样的高价卖给公司的关联方，这两笔都是非关联交易，上市公司可以合法确认高价出售资产带来的收益。,如果这样做呢？,荣华实业（600311）2005年资产负债表,现金够不够？,荣华实业真穷,荣华实业，西部概念股，2001年6月上市，大股东甘肃武威荣华工贸总公司，2005年末，资产总额15.1亿元，净资产10.9亿元，收入3.1亿元，但货币资产只有41.9万元，上市公司：穷！这属于什么？有利润，没有现金流！第一感觉是什么？,荣华实业资产负债率15。资金紧缺主因是行业毛利率。主业是淀粉及其副产品、饲料等，竞争激烈，毛利率低，全行业亏损。,穷因：行业毛利率低,单位：万元,荣华实业的主要关联方是荣华工贸总公司、荣华味精有限公司等。关联交易占近一半。且关联交易隐蔽：向荣华味精有限公司销售的淀粉乳是通过管道直接输送，谁看过？,利润质量不高之一：通过关联交易虚增利润,单位：万元,荣华实业2000年主营收入42513万元。上市后资产总额增长近三倍。但资产质量不高（有利润，没有现金）。以应收款项为例，2000年应收款向只有1796万元，而到2005年年报增加到28980万元，增加了15倍。荣华实业资金匮乏，与巨额（近3亿元）应收款项有关，大量资产（收入）虚增。,利润质量不高之二：应收帐款太多，水份多,荣华实业上市以来，固定资产原值一直在4亿多元，也就是说，大部分在建工程没有转固。同时，在建工程余额急剧上升，达8个多亿。而且，价值8亿多元的在建工程基本停滞。并且，所有固定资产及在建工程都没有用于抵押。为何放着8个多亿的资产在晒太阳？不正常，就有虚增资产嫌疑！为什么要虚增：套取资金！,让固定资产晒太阳：不正常,据2005年报，8个多亿的在建工程包括：10万吨淀粉生产线10394万元，3万吨谷氨酸生产线13403万元，1万吨赖氨酸生产线16873万元，4万吨赖氨酸生产线41544万元。一条生产线需要几个亿吗？异常！,固定资产和在建工程虚增在何处？,查阅2001年年报，荣华实业上市前的2000年年末货币资金也只有26.6万元，一家营业额4个多亿元的拟上市公司只有这么一点点现金，异常！,现金规模异常少：不正常,异常背后，荣华实业可能存在欺诈上市，上市后通过在建工程等科目套取募集资金，并通过关联交易创造收入和利润，荣华实业一直以来虚盈实亏，导致今日的资金链断裂。,现金异常少：可能欺诈上市,农业股挖下去都是水，因为容易造假且造假成本低，几乎没有不造假的农业股，只是轻重程度不同而已，荣华实业更突出。,结论,现金异常增多呢？,公司现金及现金等价物占总资产的比重，2008年中报为24%，2008年年报为34%，2009年中报突破35%，总量有38亿元之多。公司要这么多现金干吗？,20082009年申能股份存量现金状况（单位：百万元）,可能：并购？大比例分配现金股利？股份回购？,电力企业资产结构,2009年12月，申能股份向申能集团定向协议回购10亿股国有法人股，占总股本的37.98%，回购单价为每股净资产2.51元，花现金25亿元。为什么要溢价回购？1.每股收益增加近50%，股东价值提高了；2.货币资金占比大幅下降，资产结构得到优化；3.总资产收益率大幅提高。,股份回购,防止：造假带来现金多,93年，赤峰大兴公司成立草原兴发（000780），1997年5月在深交所A股上市。读其财报，怪异之处甚多：,草原兴发现金多之四怪,公司现金占总资产的1/4以上，现金比率高，且95以上的现金都集中在母公司。反常：母公司为什么要囤积这么多现金？为何现金没有太多变化？,一怪：现金比率高，且无变化,一般，现金丰厚，利息收入多。但草原兴发不是。草原兴发2005年上半年利息收入288万元，银行存款余额上半年为11亿左右，年收益率只有0.48，工商银行的活期利率为0.72（2005年），不合逻辑。假设草原兴发的银行存款都是利率最低的活期存款，以年利率0.72%、半年利息收入288万元计算，实际存款至多8亿元。2004年年报披露的银行存款就有10.46亿，2005半年报披露11.69亿，3.69亿银行存款缺口在干什么？,二怪：利息奇少,草原兴发拥有12亿现金，资金仍然紧张。2005年第4季度公司请大股东质押自己的股权申请贷款3.35亿元，主要用于草原兴发主营业务的开展及经营性周转。既然有12亿的现金在账上，为何还要质押股权来申请贷款？,三怪：流动资金不足，继续申请贷款,公司的短期借款一直在增长，财务费用居高不下。自从2003年起财务费用远远超过了净利润。,四怪：四处举债，财务费用超过净利润,从2004年起，这家著名农牧食品企业连续三年亏损，至2006年，累计经营性亏损超过13个亿。因为虚造销售收入、利润做假等被证监会立案稽查，并在当年11月被实行退市风险警示，由此戴上了“*ST”的帽子。赤峰市政府不想让*ST兴发破产，主导草原兴发重组。2007年10月8日，草原兴发向内蒙古平庄煤业集团定向增发的4亿股正式上市。由此，ST平能(平庄能源，000780.SZ)的前身草原兴发消失，一家煤炭资源型上市企业正式登场。,结论,(2)交易性金融资产,交易性金融资产主要是指企业为了近期（一般3个月）内出售而持有的金融资产。例如，企业以赚取差价为目的从二级市场购入的股票、债券、基金等。计量方法：按公允价值计量风险：比货币资金风险大,交易性金融资产的分析要点：交易性金融资产作为准货币资产要评价其支付能力，即转换为现金的能力交易性金融资产的种类有哪些？交易性金融资产是否真的是利用闲置资金来进行的？这些交易性金融资产是否作过抵押？这些交易性金融资产的价值是多少？市场价值是否高于历史成本？,1.交易性金融资产增减变动及其原因。2.是否存在将长期投资任意结转为交易性金融资产的现象（这是一个现金比例调节点）。3.交易性金融资产（股票、债券等）的构成。4.期末的公允价值。交易性金融资产的计量以公允价值为基本计量属性。5.分析交易性金融资产投资的规模是否适度。,注意,苏州常柴股份有限公司（000570）在2006年末持有北汽福田汽车股份有限公司（600166）4612.5万股股票（持股成本1.1566元/股）。公司于2007年6月4日召开临时董事会会议，审议并通过了关于出售部分北汽福田汽车股份有限公司股票的议案：在二级市场出售4612.5万股福田汽车中的1000万股（2007年内实际出售了550万股）。,苏常柴：一项资产两种会种处理的经济后果,据董事会决议，公司将该1000万福田汽车股票会计处理作为“交易性金融资产”列示，而其余不准备出售的福田汽车股票会计则作为“可供出售金融资产”列示。公司2007年末持有福田汽车的“交易性金融资产”价值5904万元（450万股*13.12元/股）；“可供出售金融资产”价值47396万元（3612.5万股*13.12元/股）。（都按公允价值计量）,可供出售金融资产，无论是在初始确认，还是在资产负债表日，均按公允价值计量。但是，其公允价值变动不计入当期损益，而计入所有者权益。,可供出售金融资产公允价值变动不计入当期损益,2007年度由于“交易性金融资产”中福田汽车的股票价格上涨影响损益4356万元（年末收盘价13.12元-2006年末收盘价3.44元*450万股）；2008年6月，福田汽车股价由13.12元跌到6.44元，跌了6.68元/股，导致苏常柴2008年半年报仅这一项公允价值变动损益就高达-3006万元。,交易性金融资产公允价值变动计入当期损益,问题1：交易性金融资产与可供出售金融资产的差异是什么？,1、“近期”能否作为判断标准。一般认为交易性金融资产的目的主要是为了近期内出售。事实上，“近期”是多长，准则并没有明确规定。使得“近期”不能作为区别“可供出售金融资产”和“交易性金融资产”的依据。两者区别的主要是“持有意图”这种管理层决策。,2、“持有意图”是主要区别从管理层意图来看，公司是否做到了一项资产、两种持有意图。根据新会计准则，如果持股目的在于近期出售，则可归类为交易性金融资产，如果不作明确界定其持有意图，则可归类为可供出售金融资产。,问题2：如果2008年股市大幅下跌，苏常柴450万不抛，不再按“近期出售”意图处理，对不对？或者在2008年又通过董事会或股东大会决议将这450万福田汽车的股票划回到“可供出售金融资产”，对不对？,如果这样：则可以判断其意欲通过“同一资产两种处理”进行业绩调节。金融工具确认和计量准则19条规定：企业在初始确认时将某金融资产划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产后，不能重分类为其他类金融资产。因此，不能再将“交易性金融资产”转化为“可供出售金融资产”。,事实上：苏常柴余下的450万股股票在2008年股票行情恶化的情况下仍然被坚持为“近期出售”。,如一栋房屋共6层楼，公司自用其中的第5、6楼，而将第1-4楼用于商业性出租。如何对这栋房到进行会计处理？,问题：,可以按“一种资产两种处理”的方法，5-6层作固定资产处理；1-4层作投资性房地产处理。如果是固定资产，按成本计量；如果是投资性房地产，可以按成本计量，也可以按公允价值计量。如果按公允价值计量，一是不计提折旧；二是公允价值与帐面价值差额计入公允价值变动损益。同样，按公允价值计量的投资性房地产，不得再按成本计量；但按成本计量的可以再按公允价值计量。,投资性房地产：一种资产两种会计处理,应收票据，是指企业因销售商品、产品、提供劳务而收到的商业汇票，包括商业承兑汇票和银行承兑汇票。,（3）应收票据,应收票据反映的是企业持有的应收商业汇票的账面价值，而非面值。应收票据多了：利：增加了收入（已确认收入）。弊：没有真正增加收益，且降低资金周转速度。应收票据少了呢？,应收票据多少、少了,在判断分析时，重点关注其是否异常波动,应收帐款是企业应收而未收回的债权性资产。能转化为现金，有价值；否则，无价值。应收账款过多（钱在客户那里）：应收帐款有风险：可能收不回来！对商业银行来说，这一帐目是一大风险点。应收帐款会贬值：要计提坏账准备！应收帐款占流动资金：增加财务费用！,（4）应收帐款,关注点：1.应收帐款的规模。绝对规模和相对规模。2.应收帐款的集中度。商业银行不把目光限在单纯的数字上，要考察公司客户的一些主要特征3.应收款项的质量。帐龄、债务人构成、应收账款的管理政策和水平情况4.应收款项的异常情况和变化。比较主营业务收入增幅与应收款项增幅、计算应收账款占主营业务收入的比重。5.注意审查借款者的应收帐款清单，包括与这些帐款相关的书面与非书面文件。6.企业估计的坏账准备金是否能祢补坏账损失。,分析方法：,比较分析：将应收账款的变化与销售收入的变化进行比较。一般说来，应收账款与销售收入规模存正相关。注意点：如果应收账款的增长率明显大于销售收入的增长率，则说明应收账款过多。,结构分析：就是将企业的应收账款占总资产的比例（即结构）与同行业其他企业的情况加以比较。如果企业的应收账款占总资产的比例显著超过同行业的一般水平，有问题。,比率分析：就是将企业的应收账款周转率与同行业其他企业的情况加以比较。应收账款周转率销售收入应收账款平均余额。如应收账款周转率显著低于同行业一般水平：应收账款过多，周转过慢。,判别标准（同行业对比）：周转次数越多越好；周转期越短越好,计算应收帐款周转率问：应收帐款在利润表还是资产负债表？销售收入呢？,a.反映某一日期公司的财务状况.b.BW拥有的.c.客户欠公司款项.d.已支付但尚未受益的款项e.现金及一年内可变现项目f.原始成本.g.固定资产累计损耗作为原值的扣除.,现金及等价物.$90应收帐款平均数c394存货596待摊费用d5预付账款10流动资产e$1,195固定资产(成本价)f1030减:累计折旧g(329)固定资产净值701长期投资50其它长期资产223资产总计b$2,169,BW公司资产负债表(单位：千元)2012.12.31a,BW公司-资产负债表(资产部分),应收帐款在这里,a.衡量一段期间盈利.b.从顾客已收或应收的款项c.销售佣金、广告及管理人员工资以及折旧等。d.经营收益.e.借入资金的成本.f.应纳税收入.g.股东所得数额.,销售净额$2,211产品销售成本b1,599毛利$612销售及管理费用c402税息前利润d$210利息费用e59税前利润f$151所得税60税后利润g$91现金股利38未分配利润$53,BW公司损益表(单位：千元)2012.1.1-12.31a,BW公司的损益表,销售收入在这里,应收帐款周转率（假设销售收入全部是赊销收入）销售收入（年销售净额）应收帐款BW公司2012年年末此比率为：,反映公司应收帐款的质量和公司收帐的业绩.,损益表/资产负债表比率,应收帐款周转率,$2,211$394,=5.61,平均数,应收帐款变现性周转率,应收帐款周转天数一年中的天数应收帐款周转率BW公司2012年年末此比率为：,表明从取得应收帐款权利到收回款项的平均天数.,损益表/资产负债表比率,应收帐款周转天数,3655.61,=65days,应收帐款变现性-周转天数,BW行业水平65.065.771.166.383.669.2,年份201220112010,应收帐款周转天数,BW相对于行业水平来说缩短了收帐天数.,应收帐款变现性-分析,请计算泰山石油2012年的应收帐款周转率,泰山石油2012年资产负债简表,先找应收帐款，后找营业收入,泰山石油2012年利润简表,请计算泰山石油2012年的应收帐款周转率,资产负债简表,应收账款在这里,利润简表,营业收入在这里,$383821.38$403.23,=951.87,泰山石油应收帐款周转率（假设销售收入全部是赊销收入）年销售（营业）收入净额应收帐款,平均数,为什么泰山石油的应收帐款周转率这么高？因为其主营业务是：汽油、柴油、煤油的批发和零售。,部分石化企业2012年应收账款周转率,(财政部统计评价司发布）,应收账款周转率行业标准,应收账款账龄，是应收账款停留在企业账簿上的时间。查找地方：会计报表附注。如没有，查企业应收帐款簿。凭证、帐簿、报表财务报表分析中仅关注主表的人，十之八九是外行。,帐龄分析,帐龄：1年内，正常信用期限范围内；12年，属逾期，但也属正常；23年，风险较大；3年以上，回收可能性极小。,1.将已无望收回的账款长期挂账，不按规定计提坏账准备；（虚增利润）2.要注意关联交易形成的应收账款在应收账款总额中占的比重。若关联方交易形成的应收账款比重和规模过大，有可能存在通过关联交易虚增企业资产和利润之嫌。,注意：利用应收帐款虚增利润,坏账准备金：是将无法收回的应收帐款扣除。对于应收账款数额巨大的企业，坏账准备金一个百分点的变化都可能造成净利润的急剧变化。如波音公司每年销售的客运飞机价值是以十亿美元计算的，这些飞机都是分期付款，只要坏账准备金变化一个百分点，波音公司的净利润就会出现上千万美元的变化，对股价产生戏剧性影响。,应收账款坏账准备金,1.时间太长的账款。已经失去了偿还的可能，应该予以勾销，承认损失。2.肯定无法偿还的账款。比如对方破产，应该尽快予以勾销。注意：有些公司计提坏帐不考虑帐龄，甚至根本不公布账龄结构。,哪些坏帐该扣除,新会计准则对坏帐准备计提没有规定。税法规定：一年以内一般来说：1年以内：51-2年：203年以上：100。,应收账款坏账处理分析,关注点：A.坏账准备计提范围、计提比例的合理性。B.注意比较企业前后会计期间坏账准备的计提方法是否改变。,海信科龙20*年的应收帐款坏帐计提：3个月：04-6个月：107-12个月：501年以上：100结论：拼命计提坏帐,海信科龙的坏帐计提,此外：公司卖了一块地，花了3亿元，应收帐款为3亿。6月底成交，但在12月31日没有收到钱。因此，计提坏帐准备50，即1.5亿。结论：继续拼命计提坏帐！这种做法对吗？目的是什么？,阅读公司财报时，特别小心：1.是否公布了应收账款的账龄；2.是否按照账龄确定坏账准备金；3.是否及时勾销了因长期拖欠或对方破产而无法偿还的应收账款。如果答案是“否”，我们就应该高度警惕。,每年，证监会对上市公司展开的财务账目巡回审查，重点就是坏账准备金和折旧费。许多企业因此被警告或处分，它们的财报也被迫修正。但是，类似的假账必会一再重演，银行和投资者一定要引起高度关注。,百大集团在杭州经营百货、餐饮、旅游等产业。公司20*年度实现主营业务收入92847.95万元，实现利润7256.30万元。但该公司坏账准备是按应收账款余额的5%计提。其20*年年末应收账款总额为33591670元，根据报表附注，其应收账款的账龄构成如下表所示。,星光公司2012年应收账款时间构成表,就数量而言，星光公司2012年末的应收账款中，有81%的应收账款在一年以内，有17.88%的应收账款在三年以内，有1.12%的应收账款超过三年以上。应该帐款总体安全。收帐对策：对尚未超过信用期的不必催收；对超过时间较短的一般性催收；对超过时间较长的加紧催收。,分析,海信电器应收账款账龄分析表,分析应收账款期末数与期初数的变动。,应收账款变动分析,如流动资产和销售收入不变，而应收账款的绝对额增加了，说明什么？,说明企业变现能力在减弱，风险在增大；,如应收账款的增长与流动资产增长和销售收入增长相适应，说明什么？,说明应收账款占用相对合理。,是企业信用政策变化了吗？放松信用政策，增加销售收入，从而增加应收帐款；是企业销售量增长导致应收账款增加吗？是收账政策不当或收账工作执行不力吗？是应收账款质量不高吗？是收不回来而长期挂帐？还是客户财务困难，暂时收不回来；是企业会计政策变更了吗？,如应收帐款增加迅猛：五问,（1）债务人的区域性。不同区域，其经济发展水平、法制环境以及特定的经济状况有差异，不同地区的企业信用状况会不同。（2）债务人的财务实力。简单的方法是查阅债务人单位的资本实力和交易记录，识别出一些皮包公司，或者，根本就是虚构的公司。（3）债务人的集中度。债务人集中度过高会导致较大的债权风险。规避方法就是采取措施使债务人分散化。,是谁欠了企业的钱,问题：你准备买房，缺钱，企业先帮你垫付了10万。这笔钱在企业的资产负债表是怎么计？,“其他应收款”项目为企业的短期债权，反映的是企业应收或暂付的除应收账款、应收票据、预付款项等之外的应收款项，一般金额不大（总资产的1以内为正常），变化亦不会很大。,（5）其他应收款,其他应收款包括：应收的各种赔款、罚款；应收出租包装物租金；应向职工收取的各种垫付款项；备用金（向企业各职能科室、车间等拨出的备用金）；存出保证金，如租入包装物支付的押金；预付账款转入（无法收到货物）；其他各种应收、暂付款项。,企业的预付账款，如有确凿证据表明其不符合预付账款性质，或者因供货单位破产、撤销等原因已无望再收到所购货物的，应将原计入预付账款的金额转入其他应收款。,预付账款转入,注意：其它应收款大部已经费用化了。因此，不能指望其偿还流动负债。,在报表附注中仔细分析其构成、内容和发生时间，特别是其中的金额较大，时间较长的款项，要警惕企业利用该项目粉饰利润。其他应收款往往用于隐藏潜亏，戏称“垃圾桶”其他应付款往往用于隐瞒利润，是“聚宝盆”。,分析,关注点：其他应收款既为“其他”，其数额不应过大。如果过高，则属不正常。极有可能是大股东无偿占用企业资金。,其他应收款项目中的不规范行为：1.将其母公司对注册资本的抽逃行为作为债权计入其他应收款项目；2.将对其他企业的资金拆借而形成的债权计入其他应收款项目等。注意：对第1种情况，则不论该债权的账龄长短，均属于坏账之列；对第2种情况，则债权的质量取决于债务人的偿债能力。,一企业集团，财务公司是集团的财务管理中心。为成立子公司，母公司划出一部分银行存款，验资后将资金抽回母公司下属的财务公司，子公司需使用资金时，向母公司申请，然后母公司通过财务公司下拨资金。这种行为是否构成抽逃注册资本？,抽逃注册资本，是指公司依法领取营业执照宣告成立以后，原缴纳出资的股东未经合法程序(如合法减资等)的情况下，私自撤走原依法投入公司的注册资本的行为。我国公司法第28条规定：股东应当按期足额缴纳公司章程中规定的各自所认缴的出资额。第36条规定：公司成立后，股东不得抽逃出资。集团资金集中管控，属于打擦边球。严格按抽逃注册资金来理解，涉嫌抽逃子公司的出资。,3.进行利润操纵。有一家上市公司，在资产负债表日显示销售收入1.8亿。第二年，以会计差错的名义，对资产负债表进行更正。差错了多少了？少计销售收入1.2亿。也就是说，销售收入总共才3亿，居然少记了1.2个亿。原因是什么？是会计人员不专心，还是,这显然不会是会计水平低的原因。是有力量在使会计采取了不入帐的行为。那么它们计在什么地方呢？其他应收款，或预付款，或待摊费用，甚至放在存货。总之，不计入利润表。,上市公司的资金为集团公司（母公司）所占用（计入其他应收款）。但在资产负债表日（12月31日），其他应收款没有了。到年中，其他应收款又出现了，且比上年多，正好是今年的利息数。再到年底，又没有了它是怎么做的呢？,利用其他应收款搞垮上市公司,最大的假帐来源：应收帐款和其它应收款。,应收账款主要指货款，其他应收款指其他往来款项，是做假账捷径。为抬高当年利润，公司可与关联方或关系方赊账交易。赊账交易，不产生现金流。只影响资产负债表和损益表，不影响现金流量表。因此，当公司资产负债表上现大量“应收账款”，损益表上现巨额利润增加，但现金流量表没有大量现金净流入，警觉：是不是利用赊账交易操纵利润？,赊账交易期限不长。一般工业企业回收货款周期在一年以下，时间太长的账款要列入坏账，影响公司利润。因此公司一般会在下一年度解决赊账交易。解决方法：让关联方或关系方填写退货单据退货即可。这笔交易就当没发生，上一年度的资产负债表和损益表要重新修正，但这对银行和投资者来说已太晚了。,某家汽车公司声称自己在2011年卖出了1万台汽车，赚取了1000万美元利润（当然，资产负债表和损益表会注明是赊账销售），这使得它的股价一路攀升；到了2012年年底，这家汽车公司突然又声称2011年销售的1万辆汽车都被退货了，此前宣布的1000万美元利润都要取消，股价肯定会一落千丈，缺乏警惕的银行和投资者必将损失惨重。,关联方：不依赖于市场制造业务的有关各方即关联方关联方间可以发生关联交易，也可以不发生。如凌达压缩机与格力电器（凌达与格力未合并前）就未发生关联交易（不和）。没有关联关系也可以发生关联交易。,关联交易,由于其反市场，操纵业绩，这是需要特别警惕的。注意三点：1.关联交易定价。,如何看关联交易？,某公司宣称：公司与关联方交易定价无任何高于或低于市场价格的情况？讨论：这种说法对吗？如一瓶矿泉水,这样决定关联价格行吗？,2009年某行业产品价格下跌严重。某公司宣称：2008年和2009年，公司与关联方交易价格不变。为什么？公司解释：我们2008年合同约定了2009年的价格！,这样决定关联价格呢？,2.关联交易占比关联交易占同类交易比重过大，有问题。如果很少，相对安全。,3.关联交易持续性。如果关联交易持续性非常强，问题不大，如果是偶发性的，值得警惕。,4.与关联方业务有没有内在联系。如果有内在联系，相对安全。,青岛海尔公司结构图,商流推进本部,物流推进本部,产品本部,关联交易95，成本大幅节约，效率大幅提高,虚构应收账款，伪造销售记录，这不是操纵利润，而是造假。“银广夏”和“郑百文”因虚构应收账款被处以重罚。在“达尔曼”重大假账事件中，“虚构应收账款”同样扮演了一个重要的角色。,应收帐款造假,“其他应收款”的操纵难度比“应收账款”还低。因为“应收账款”是货款，需要实物，实物销售单据造假易被发现。其他应收款，其估价随意，造假发现难。它来无影去无踪，除非派专业人士详细调查，否则很难抓到真凭实据。尤其是服务行业，多在“其他应收款”上做手脚。如果发现其它应收款特别多，就要引起警惕。,许多公司利用“其他应收款”项目，实现大股东占用公司资金。在上市公司中，大部分欠款是大股东挪用资金的结果，且以“其他应收款”名义进入会计账目。在目前公司治理模式下，大股东想挪用企业资金，易如反掌。这虽不是严格意义上的假账，但肯定违规。,大股东利用其它应收款占用公司资金,海南航空2001年中期其他应收款高达21亿元，比去年同期增长11.96亿元，其中关联方欠款就有12.67亿元。究其来源，公司在2000年底其他应收款已增至23亿元，主要为应收关联公司款项和租赁飞机的押金和保证金。其中，大股东海航控股（集团）有限公司的欠款高达9.76亿元，几乎占其他应收款的一半份额。,大股东“吸血”，其他应收款下留隐患,高额欠款给公司带来了巨额财务费用：2001年中期海南航空的财务费用为1.95亿元，比去年同期的1.02亿元增长了90.81，增幅高居两市的上市公司榜首。并且，恶化了公司的财务状况和资本结构。,有二个人，合伙开了一家公司，A投资2000万，占股2/3，B投资1000万，占股1/3。A控制了财部部门；B搞经营。A利用财务部门的便利，以公司的名义向银行贷款了1个亿。供A使用。这在资产负债表里怎么计？,资产负债表,结果，A说1个亿还不了，对B说，钱我还不了，股份也不要了。你说，B怎么办？这就是大股东利用其它应收款来达到占用公司资金的目的,有这样一家企业。在资产负债表上：1.货币资金大2.其它应收款超大（超过50）3.长期股权投资大。相应的，应收帐款没有，应收票据没有，存货、固定资产、无形资产都很少。问：这是一家什么企业？,现在：许多人都知道了大股东占用公司资金的通道是其它应收款。因此，大股东开始改变占用资金的通道：预付款,大股东占用资金新通道预付款,（6）预付款分析,是企业按购货合同规定预付给供应单位的款项是一种商业信用和资金的无偿占用，其数额多少取决于市场环境。注意：若有确凿证据表明其不符合预付账款性质，或因供货单位破产、撤销等原因无望收到货物的应转入其它应收账款，计提坏账准备。在资产负债表中金额越少越好，否则，企业理财有问题,在判断分析预付账款时，应考虑：判断预付账款的规模是否合适，主要应考虑采购特定存货的市场供求状况。,一般而言，预付账款不会太多，不是流动资产的主体。如果太多，有可能存在非法转移资金、非法向有关单位提供贷款、抽逃资金等不法行为。,X公司2011年一季报净利润为负5559.73万元，中报预亏。原因：计提了大额坏账准备。疑惑：该公司2010年不是已经对历年应收账款计提了巨额坏账准备吗，怎么老是计提不完呢？,X公司预付账款的秘密,2010年中期，该公司净利润1355万元，年底亏损12495万元。主因：公司按证监会巡检整改通知的要求调整了应收账款账龄计算的方法，以及按照国家计提8项减值准备会计政策的规定计提坏账、减值准备而导致的财务亏损。4.4亿元应收款，经调整账龄，三年以上的竟高达2.14亿元，比上年增加了132.50%，于是一下子计提坏账准备1.42亿元，管理费用剧增。,该公司在2011年一季报中称：公司亏损是由应收帐款和其他应收款计提。真实情况：影响2011年业绩的主要是预付账款。,该公司董事会在2010年报中就2009年12月以公司名义向国家开发行贷款4.77亿元作过解释。这笔巨额贷款，实际上完全为开发区基础设施公司所占用，后者主要用于开发区基础设施建设(水、电、煤、路等)。公司一直以预付货款方式进行账务处理。,公司2010年调整应收款项账龄时，将9525万元预付账款转为其他应收款而计提坏账准备。2011年第一季度时