（精选幻灯片）IS—LM—BP模型.ppt

IS-LM-BP模型,国民收入构成的基本公式IS曲线LM曲线IS-LM分析（一般均衡）凯恩斯的基本理论框架IS-LM-BP模型,1,国民收入构成的基本公式,2,3,国民收入构成的基本公式,一、两部门经济的收入构成及储蓄投资恒等式1、两部门经济（twosectoreconomy）假设：这是指由厂商和居民户这两种经济单位所组成的经济。在这种经济中，没有折旧，没有间接税收，没有政府支出，没有进出口贸易，是一种最简单的经济。,4,收入流量循环模型图：从该图中可以看出：只要居民户把所得到的所有即收入用于购买该厂商的产品与劳务，这个循环就可以以原有的规模一直维持下去。,居民户,厂商,厂商向居民户支付生产要素报酬,居民户向厂商购买各种产品与劳务,5,2、两部门经济条件下的国民收入构成：从支出角度看，由于把企业库存作为存货投资，因此，国内生产总值消费支出+投资支出消费+投资用代码表示：即Y=C+I从收入角度看，由于把利润看作最终产品卖价超过工资、利息与租金的余额，因此，国内生产总值就等于总收入，总收入的的一部分用作消费，另一部分则当作储蓄。于是，从供给看的国民收入构成为：国民收入产值的总和各种生产要素的收入总和工资+利息+租金+利润消费+储蓄用代码表示：即Y=C+S,6,3、储蓄-投资恒等式由C+IYC+S，可以得到IS，即：投资=储蓄4、对储蓄-投资恒等式的说明恒等式只是在假设的两部门经济条件下，根据储蓄与投资的定义得出的，而不是根据经济运行实际得出的（下同）。弄明白这一点对于读者来说非常重要。恒等式是指整个经济而言，而不是针对某个人或某个企业而言。恒等式是事后的实际发生的国民收入均衡；是按照当年市场价格计算的。,7,二、三部门经济的收入构成及储蓄-投资恒等式1、三部门经济（threesectoreconomy）假设：这是指由厂商、居民户与政府这三种经济单位所组成的经济。在这种经济中，政府通过税收与居民户及厂商发生联系。收入流量循环模型图：,政府,厂商,居民户,居民户向厂商购买各种产品与劳务,厂商向居民支付生产要素报酬,8,2、三部门经济条件下的国民收入构成：从支出（总需求）角度看，国内生产总值消费支出+投资支出+政府支出消费+投资+政府购买即Y=C+I+G说明：政府的转移支付事实上将转化为居民消费与企业投资，因而可放在C+I中考虑，而不需要将它单独列出。,9,从收入（总供给）角度看，国内生产总值仍等于所有生产要素收入总和。总收入的一部分用作消费，一部分当作储蓄，一部分还要纳税。但居民还要得到政府的转移支付收入。设用T0表示全部税金收入，用Tr表示政府转移支付，用T表示政府净收入，T=T0-Tr。于是，从收入看的国民收入构成为：国民收入各种生产要素的收入总和工资+利息+租金+利润消费+储蓄+税收即YC+S+T4、储蓄投资恒等式总需求：YC+I+G总供给：YC+S+TI+GS+TIS+(T-G)即：投资=储蓄=私人储蓄+政府储蓄,10,三、四部门经济的收入构成及储蓄-投资恒等式1、四部门经济（foursectoreconomy）假设：这是指由厂商、居民户、政府和国外这四种经济单位所组成的经济。在这种经济中，国外的作用是：作为国外生产要素的供给者，向国内各部门提供产品与劳务，对国内来说，这就是进口；作为国内产品与劳务的需求者，向国内购买，对国内来说，这就是出口。2、收入流量循环模型图：,政府,居民户,国外,厂商,支出,税收,出口,进口,进口,税收,居民户向厂商购买各种产品与劳务,厂商向居民支付生产要素报酬,支出,出口,11,3、四部门经济条件下的国民收入构成：从支出角度看，由于有了对外贸易，于是：国内生产总值消费支出+投资支出+政府支出+国外支出消费+投资+政府购买+净出口即Y=C+I+G+(X-M)从收入角度看，国内生产总值仍等于所有生产要素收入总和。总收入的一部分用作消费，一部分当作储蓄，一部分用作纳税，一部分用作进口。于是，从收入看的国民收入构成为：国民收入各种生产要素的收入总和工资+利息+租金+利润消费+储蓄+税收+进口即YC+S+T+KrKr代表本国居民对外国人的转移支付。例如，外国遭受自然灾害的救济款，这种转移支付也来自生产要素的收入。,12,4、储蓄-投资恒等式总需求：YC+I+G+(X-M)总供给：YC+S+T+KrI+G+（X-M）S+T+KrIS+(T-G)+(M-X+Kr)其中：S代表居民私人储蓄；（TG）代表政府储蓄；（MX+Kr）代表外国对本国的储蓄即：投资=储蓄=私人储蓄+政府储蓄+国外储蓄说明：上面分析国民收入构成的基本公式时没有考虑折旧与企业间接税，实际上，即使将它们考虑进来，上述收入构成公式及储蓄与收入恒等公式还是成立的。,IS曲线,13,14,一、IS曲线及其推导,1、IS曲线的产生背景与推导过程两部门：,15,2、结论：均衡的国民收入与利率之间存在反方向变动关系。,16,3、举例说明假设投资函数i=1250250r，消费函数c=500+0.5y，相应的储蓄函数s=-+（1-）y=-500+（1-0.5）y=-500+0.5y，根据可得：当r=1时，y=3000当r=2时，y=2500当r=3时，y=2000当r=4时，y=1500当r=5时，y=1000由此得到一条IS曲线。,17,因为我们是在产品市场均衡条件下来分析i为变量时利率r与国民收入y之间相互的关系，而产品市场均衡条件必有i=s，所以将y曲线称之为IS曲线，是表示在投资与储蓄相等的产品市场均衡条件下，将i=i(r)代入，分析推出的利率与收入组合点的轨迹。,4、IS曲线名称的由来,18,5、通过四象限来描述IS曲线的推导根据投资是利率的减函数i=i(r)=e-dr，给定一个利率r，由给定的r推出i值由i=s的这一均衡条件，可由i值推出s值由储蓄是收入的增函数s=y-c(y)，可由s值推出y值将r值与y值在象限四中描出，就可以得到一个点。将无限个r值与y值联系起来，就得到在产品市场达到均衡（I=S）时，利率r与国民收入y之间相互关系的曲线：i(r)=y-c(y)，并将这条曲线命名为IS曲线,19,四象限条件下IS曲线的推导与描述,20,2、斜率的大小分析,1、IS曲线的代数表达式在二部门经济中，均衡收入的代数表达式为,IS曲线的斜率为负值，表明均衡国民收入与利率反方向变化；斜率的大小既取决于，也取决于d。,二、IS曲线的斜率,21,d表示利率变动一定幅度时投资的变动程度。d大投资对利率变化敏感国民收入对利率的变化也相应地越敏感IS斜率的绝对值越小IS曲线越平缓是边际消费倾向。大乘数K大投资的变化量和一个较大的乘数相乘y大IS曲线平缓,22,3、三部门经济中的分析在三部门经济中，由于存在政府购买性支出与税收，消费是个人可支配收入的函数，即c=+(1-t)y，则IS曲线的斜率就变为：采用定量税t时，IS曲线的斜率就变为：在和d既定时，t越小，投资乘数就越大，收入增加就越多，IS曲线就越平缓，于是IS曲线的斜率就越小。反之，t越大，IS曲线的斜率就大。因此，IS曲线的斜率与t成正比。,23,三、IS曲线的经济含义,（1）描述产品市场达到宏观均衡，即i=s时，总产出y与利率r之间的关系。,（3）均衡的国民收入与利率之间存在反方变化。利率提高，总产出趋于减少；利率降低，总产出趋于增加。,（2）处于IS曲线上的任何点位都表示是在i=s条件下的y与r的关系，偏离IS曲线的任何点位都表示是没有i=s条件下的y与r的关系。,24,y,r,y1,相同收入，但利率高,is区域,r3,r2,r1,r4,相同收入，但利率低,is区域,y,y,IS曲线之外的经济含义,y3,IS,如果某一点位处于IS曲线右边，表示该点产出y3面对的现行利率水平过高，导致投资规模小于储蓄规模，有is。如果某一点位处于IS曲线的左边，表示该点产出y1面对的现行利率水平过低，导致投资规模大于储蓄规模，有is。,25,已知消费函数c=200+0.8y，投资函数i=300-5r；求IS曲线的方程。,IS曲线的方程为：r=100-0.04y,解：2000.8e300d5,IS曲线的方程为：y=2500-25r,26,四、IS曲线的水平移动,利率不变，外生变量冲击导致总产出y增加，IS水平右移,利率不变，外生变量冲击导致总产出y减少，IS水平左移,如增加总需求的膨胀性财政政策：增加政府购买性支出。减税，增加居民支出。,如减少总需求的紧缩性财政政策：增税，增加企业负担则减少投资，增加居民负担，使消费减少。减少政府支出。,y,r,IS曲线的水平移动,减少政府支出或增税,产出增加,增加政府支出或减税,产出增加,27,分几种情况讨论IS曲线的移动1、投资需求的变动使IS曲线的移动。投资需求增加，IS曲线就会向右上移动；若投资需求下降，IS曲线向左移动。证：在既定利率条件下，iyIS曲线向右上方移动。移动幅度：y=kii2、储蓄需求的变动使IS曲线的移动。储蓄增加，IS曲线就要向左移动；反之，就要向右移动。证：在收入既定时，scyIS曲线向左移动。移动幅度：y=kis,28,3、政府支出的变动使IS曲线的移动。增加政府购买性支出，会使IS曲线向右平行移动；反之，则使IS曲线向左平行移动。证：在既定利率条件下，gyIS曲线向右移动。移动幅度：y=kgg4、税收的变动使IS曲线的移动。增加税收，会使IS曲线向左移动；反之，则会使IS曲线向右移动。移动幅度：y=ktT结论：一切自发支出量的变动都会使IS曲线移动5、分析的意义：分析财政政策如何影响国民收入变动,29,五、IS曲线的旋转移动,投资系数d不变：与IS斜率成反比。边际消费倾向不变：d与IS斜率成反比。,d是投资对于利率变动的反应程度。d较大，对于利率的变化敏感，IS斜率就小，平缓。d大，利率变动引起投资变动多，进而引进收入的大变化。变动幅度越大，IS曲线越平缓。反之，d0时，IS垂直。,大，IS曲线的斜率就小。大，支出乘数大，利率变动引起投资变动时，收入会以较大幅度变动。IS曲线平缓。,LM曲线,30,31,一、LM曲线及其推导,（一）LM曲线的引出1、利率由货币市场上的供给和需求的均衡决定。而货币供给是由代表政府的中央银行所控制，在货币供给量已经既定的情况下，货币市场均衡只能通过调节对货币的需求来实现。2、假定m代表实际货币供给量，则货币市场的均衡就是m=L=L1(y)+L2(r)=kyhr当m为一定量时，L1增加时，L2就必须减少，否则就不能保持货币市场均衡。3、当m给定且货币市场均衡时，由m=ky-hr的公式表示的满足货币市场的均衡的国民收入y与利率r的关系，这一关系的图形就被称为LM曲线。,32,4、代数表达式：这两个公式都可以用作表示LM曲线的代数表达式。但由于该曲线图形的纵坐标表示的是利率，横坐标表示的是收入，因此，一般用下面公式表示LM曲线,33,举例说明：假定货币的交易需求函数L1=m1=0.5y，货币的投机需求函数L2=m2=1000-250r，货币供给量m=1250，（例子中的单位为亿美元）。货币市场均衡时，m=L=L1+L2，即：1250=0.5y+1000250r，整理得：y=500+500r当r=1时，y=1000当r=2时，y=1500当r=3时，y=2000当r=4时，y=2500当r=5时，y=3000将这些点在右坐标图上描出来，即为LM曲线。,34,（二）LM曲线的推导LM曲线实际上是从货币的投机需求与利率的关系、货币的交易需求与收入的关系、以及货币需求与供给相等的三个关系中推导出来的：L=m均衡条件L=L1(y)+L2(r)=ky-hr货币需求m=m0货币供给即：L1(y)+L2(r)=ky-hr=m0于是有：rL2(r)均衡条件下L1(y)y经济含义：该模型表示在货币市场达到均衡时（即L=m时），利率r与国民收入y之间的关系。,35,LM曲线推导图,利率r投机需求量m2,货币供给固定-投机需求量交易需求量由m2得出m1,交易需求量国民收入由m1得出y,将前面的每一个（r，y）点在第四象限描点出来，LM曲线,m2,m2,y,m1,m1,r,r,y,投机需求,m2=L2(r)=w-hr,交易需求,m=L1=ky,货币供给,m=m1+m2,货币市场均衡,m=L1+L2,m=kyhr,36,（一）在LM曲线的代数表达式m=ky-hr或变形式中，k/h为斜率，反映出利率的变动与国民收入变动间的数量关系。（二）影响因素分析：1、从LM曲线的代数表达式m=ky-hr或变形式中可以读出：斜率k/h的大小取决于k与h的值。h为货币需求的利率弹性。表明L2对r的敏感程度（与斜率反向变化）h越大r变动一定时，L2变动幅度较大LM平缓k为货币需求的收入弹性。表明L1对y的敏感程度（与斜率正向变化）k越大r变动一定时，y只需变动较小幅度LM陡峭,二、LM曲线的斜率,37,2、就LM曲线的两个来源来看：在m0=L1(y)+L2(r)=L=ky-hr中，L1(y)比较稳定，因此，LM曲线斜率的大小主要取决于货币的投机需求函数L2(r)曲线。这一曲线可以分成三个区域：当利率降到很低时的流动陷阱里（比如r1时），货币投机需求曲线成为一条水平线，因而LM曲线也相应有一段水平状态的区域，称凯恩斯区域（也被称为萧条区域）。在凯恩斯区域，LM曲线的斜率为零。如果利率一旦降到这样低的水平，政府实行扩张性的货币政策，增加货币供给，不能降低利率，也不能增加收入，因而货币政策在这时无效。相反，扩张性财政政策，使IS向右移动，收入水平会在利率不发生变动条件下提高，因而财政政策有很大效果。,38,当利率升到r3以上时，货币投机需求曲线成为一条垂直线，因而LM曲线也相应有一段垂直状态的区域，也被称为古典区域。在古典区域，LM曲线的斜率为无穷大。财政政策无效，货币政策有效。当利率处于r1至r3区域时，LM曲线的斜率为正值。,古典区域,39,40,三、LM曲线的经济含义,3、LM曲线上的任何点都表示L=m，即货币市场实现了宏观均衡。反之，偏离LM曲线的任何点位都表示Lm，即货币市场没有实现均衡。,1、描述货币市场达到均衡，即L=m时，总产出y与利率r之间关系的曲线。,2、货币市场上，总产出y与利率r之间存在正向关系，利率提高时总产出增加，利率降低时总产出减少。,41,四、LM曲线之外的经济含义,y,r,LM曲线,r1,r2,y1,A,B,E2,E1,y2,Lm,A,（2）旋转移动：斜率k/hh不变，k与斜率成正比；k不变，h与斜率成反比。,y,r,LM曲线的水平移动,M增加或P下降,右移,若价格水平P不变，M增加，则m增加，LM右移；反之左移,若M不变，价格水平P上涨，则m减少，LM左移；反之右移,m/h,m/k,M减少或P上升,左移,IS-LM分析（一般均衡）,44,45,一、两个市场同时均衡的利率和国民收入决定,1、IS-LM模型建立的背景IS曲线表明产品市场均衡条件下，存在着一系列利率与收入的组合；LM曲线表明货币市场均衡条件下，也存在着一系列利率与收入的组合。但是，产品市场均衡时，货币市场不一定处于均衡状态；货币市场均衡时，产品市场不一定处于均衡状态。产品市场与货币市场的同时均衡，表现在IS曲线与LM曲线相交的交点上，在这个交点上，产品市场与货币市场同时实现了均衡。也就是说，表示两个市场同时均衡的利率与收入仅有一个。两个市场同时均衡的利率与收入可以通过联立IS曲线方程与LM曲线方程而求解得到。,46,IS曲线是产品市场均衡时一系列利率和收入的组合；LM曲线是货币市场均衡时一系列利率和收入的组合.,能够同时使两个市场均衡的组合只有一个。解方程组得到（r,y）,LM,IS,y,r,产品市场和货币市场的一般均衡,E,y0,r0,2、两个市场同时均衡的解决建立IS-LM模型,47,一般而言：IS曲线、LM曲线已知。由于货币供给量m假定为既定。变量只有利率r和收入y，解方程组可得到。,例:i=1250-250rs=-500+0.5ym=1250L=0.5y+1000-250r求均衡收入和利率。,解：i=s时，y=3500-500r(IS曲线)L=m时，y=500+500r（LM曲线）,两个市场同时均衡，ISLM。解方程组，得y=2000,r=3,48,供给：收入去向指s和m需求：总产品支出指i和L,LM,IS,y,r,产品市场和货币市场的非均衡,E,二、两个市场非均衡时利率和国民收入的波动调整,1、非均衡的四个区域,49,2、一般均衡的稳定性现实经济运行存在着不同的非均衡状态（四个区域中的点表示），只要投资、储蓄、货币需求与供给之间的函数关系不变，任何失衡情况的出现也都是不稳定的，非均衡状态最终会趋向均衡。,50,y,r%,y1,相同收入，但利率高,is区域,r3,r2,r1,r4,相同收入，但利率低,is区域,y,y,y3,IS,IS的不均衡会导致收入变动：is会导致收入增加，y向右移；is会导致收入减少，y向左移.,51,y,r,LM曲线,r1,r2,y1,A,B,E2,E1,y2,Lm,同样收入，利率过高,Lm,同样收入，利率过低,LM的不均衡会导致利率变动：Lm会导致利率上升，r向上移Lm会导致利率下降，r向下移,52,LM均衡，IS不均衡A(r2，y1)：有L=m；is；r2m;,生产和收入y增加交易需求L1增加利率r上升AE。,货币的交易需求L1增加利率r上升挤出效应y2走向y1BE。,讨论非均衡点在其它位置时的均衡变化,53,LM,IS,y,r,产品市场和货币市场的非均衡,E,E,E,IS,LM,yE,y,rE,1、IS曲线不变、LM曲线向右移动，利率会下降、收入会增加。,2、LM曲线不变、IS曲线向右移动，收入会增加、利率会上升。,IS曲线与LM曲线的交点表示产品市场与货币市场同时实现了均衡，但这一均衡只是与意愿的需求相一致的均衡，并不一定是充分就业的均衡。从与意愿的需求相一致的均衡走向充分就业的均衡，需要政府运用财政政策、货币政策来调整与解决。,3、IS曲线与LM曲线同时移动时，收入与利率也会发生变化，其变化取决于两条曲线的最终交点。,三、均衡收入与均衡利率的变动,凯恩斯的基本理论框架,54,55,消费倾向,收入,国民收入决定理论,消费c,投资i,平均消费倾向APC=c/y,边际消费倾向MPC=c/y,投资乘数k=11-（c/y）,交易动机由m1满足,谨慎动机由m1满足,投机动机由m2满足,流动偏好（L）（L=L1+L2）,货币数量（m=m1+m2）,预期收益（R）,重置成本或资产的供给价格,资本边际效率(MEC),利率(r),一、凯恩斯经济理论纲要,56,二、凯恩斯宏观经济学基本理论的文字概括,第一，国民收入决定于消费与投资。消费与投资是总需求或总支出的组成部分，凯恩斯认为总需求决定国民收入，也就是消费与投资决定国民收入。第二，消费由消费倾向与收入决定。消费倾向包括平均消费倾向与边际消费倾向。边际消费倾向大于0且小于1，因此，收入增加时，消费也增加，但在增加的收入中用来增加消费的部分会越来越少，而用于储蓄的部分会越来越多。第三，消费倾向相对比较稳定，故国民收入的变动主要受投资变动的影响。投资或增加或减少的变动引起国民收入或增加或减少的成倍变动。投资乘数与边际消费倾向成正比，而边际消费倾向大于0且小于1，故投资乘数大于1。,57,第四，投资由利率与资本边际效率决定。投资与利率成反比，与资本边际效率成正比。如果利率小于资本边际效率，就值得投资；如果利率大于资本边际效率，就不值得投资。第五，利率决定于流动偏好与货币数量。流动偏好是货币需求，由对货币的交易需求与对货币的投机需求组成，其中，对货币的交易需求来自于交易动机与谨慎动机，对货币的投机需求来自于投机动机。货币数量是货币供给，由满足交易动机、谨慎动机的货币数量和满足投机动机的货币数量组成。第六，资本边际效率由投资的预期收益与资本资产的供给价格或重置成本决定。资本边际效率与预期收益成正比，与重置成本成反比。第七，凯恩斯认为，资本主义经济萧条的根源在于由消费需求与投资需求组成的总需求不足。,58,有效需求不足的原因，根源在于三个“心理规律”：,一是边际消费倾向递减，造成消费需求不足；,二是资本边际效率递减，造成投资需求不足；,三是流动偏好，总要把一定量货币保持在手里。利率不能太低，否则容易进入流动偏好陷阱。但如果利率较高，就会导致投资需求不足。,凯恩斯认为，市场机制不能解决由这些原因引起的有效需求不足问题，不能自动地使经济达到充分就业时的均衡。,59,凯恩斯否定了传统的国家不干预政策，力主扩大政府机能，通过政府干预来弥补有效需求的不足，实现充分就业。,战后西方各国政府均把维持经济稳定增长，促进充分就业作为重要的施政目标。凯恩斯理论遂成为各国的指导思想，在凯恩斯理论基础上进一步发展起来的凯恩斯主义经济学也成为宏观经济学的标准理论，凯恩斯主义盛极一时。,这种干预被称为“需求管理”。凯恩斯所特别强调的是运用财政政策，而且是赤字财政政策来干预经济。,60,三、凯恩斯经济理论数学模型1、s=s(y)储蓄函数2、i=i(r)投资函数3、s=I产品市场均衡条件4、L=L1+L2=L1(y)+L2(r)货币需求函数5、M/P=m=m1+m2货币供给函数6、m=L货币市场均衡条件由1、2、3可求得IS曲线，为：由4、5、6可求得LM曲线，为：求解IS和LM的联立方程，即可得两市场同时均衡的利率和收入。,61,结束语,IS-LM模型的批评者指出该模型主要的缺陷表现在以下几个方面：一些西方学者指出，IS-LM模型的一个假定是，两个市场的均衡是独立形成的，即一条曲线的移动不会引起另一条曲线的移动，但事实上，这一假定并不存在，IS曲线与LM曲线不是相互独立，而是相互依存的。例如，在萧条时期，悲观气氛的增加使资本家减少对资本产品的需求，同时也减少了对于货币的需求，这样在在IS左移时LM曲线也相应左移。结果收入将以更大幅度减少，但利率不一定下降。这时，IS-LM模型就不能正确预期经济前景和政策效果，于是也失去了它应有的政策意义。英国的剑桥学派更坚决反对IS-LM分析，他们认为，IS-LM模型用一套联立方程体系代替了凯恩斯的因果次序关系，从而模糊了凯恩斯理论中最本质的东西。在IS-LM模型中，利率决定投资，投资决定收入，收入决定储蓄，于是得到利率是决定储蓄和投资的主要因素，这显然又把凯恩斯理论恢复到古典经济结构中去了。,62,IS-LM模型是建立在一系列假设条件基础上的，而这些假设条件本身往往很难与事实相一致。IS曲线向右下方倾斜是建立在投资是利率的减函数这一条件之上。可是，在资本主义经济中，投资要同时受到许多因素(如利率、利润、社会环境、制度等)的影响。因此，投资和利率不可能必然存在一种反比例关系，投资需求曲线不一定向右下方倾斜，从而IS曲线也不一定向右下方烦斜。同样，储蓄也受到收入、利率和消费习惯等多种因素影响。因此，储蓄也不一定是收入的增函数，这也可能使IS不一定向右下方倾斜。IS-LM模型分析得出的结论也不一定与事实相符。例如，按IS-LM分析，投资的崩溃(即IS曲线猛烈地左移)时，LM的右移可使y保持不变，这就是说，当严重的投资崩溃危机到来时，扩张性货币政策能够加以补救，这种说法显然违反事实，如1929年开始的大萧条中，西方银行存在多余准备金，并不缺乏资金的来源。可见，这时货币政策并不能使LM右移以解决投资崩溃带来的萧条。,ISLMBP模型,国际收支平衡曲线BP曲线ISLMBP模型,63,国际收支平衡曲线BP曲线,64,65,实际汇率,宏观经济变量，一旦与价格联系，便有名义与实际之分。,（2）实际汇率,（1）名义汇率：未考虑价格因素的汇率,式中e为实际汇率，E为名义汇率，Pf为国外价格总水平，P为国内价格总水平实际汇率上升，意味着P下降或者Pf上升，国外商品变得昂贵，外国人和本国人对本国商品的需求增加，本国产品竞争力上升采用直接标价法时，实际汇率上升，意味着1美元能够换取更多本国货币，即本国货币贬值。这时，能够提升本国产品在国际市场上的竞争力,66,净出口函数在宏观经济学中，常将净出口简化地表示为：从上式可以读出：汇率变化和国内收入水平变化会影响净出口；净出口nx与实际汇率呈正向变动关系。1、汇率上升，本国货币贬值，外国商品相对昂贵，本国出口增加、进口减少。2、汇率下降，1单位外国货币能够换取的本国货币减少，本国货币升值、商品相对昂贵，所以出口减少、进口增加。汇率与X为正向关系，与M为反向关系。,67,净资本流出函数1、净资本流出又称资本账户差额，是指从本国流向外国的资本量与从国外流向本国的资本量的差额