金融期末复习体.ppt

外汇风险及其防范,本学期涉及的计算题,现钞买入价计算升贴水计算即期汇率的计算套算汇率的计算掉期交易的计算,地点套汇的计算三点套汇的计算套利的计算远期外汇交易的计算,考试要求,要有一定的过程携带计算器在计算过程中最好有一定的分析计算要有原理,案例一：某日一美国旅游者到中国旅游，手持1000美元现钞，到中国银行兑换人民币，这时汇率为USD1=RMB8.0216/26，现钞买入汇率与电汇买入汇率的差价率为1.5%，中国银行应付给该美国人多少元人民币？该美国人在离开中国前，手中还剩下2000元人民币现钞，这时市场汇率为1:8.03000，买卖差价率为0.5%，则中国银行应付给该美国人多少美元带回国？,答案：1.（电汇买入汇率-现钞买入汇率）/现钞买入汇率100%=1.5%（8.0216-现钞买入汇率）/现钞买入汇率=1.5%现钞买入汇率=7.90311000*7.9031=7903.1元2.外币现钞卖出汇率=外币电汇卖出汇率=8.03002000/8.0300=249.066美元,案例二：某年3月12日，外汇市场上的即期汇率为USD/JPY=111.0620，3个月远期差价点数30/40。假定当天某日本进口商从美国进口价值100万美元的机器设备，需在3个月后支付美元。若日本进口商预测3个月后（6月12日）美元将升值(即日元兑美元贬值)到USD/JPY=112.02/18。如果日本进口商不采取即期将日元兑换成美元并在3个月后支付的方式，在其预期准确的情况下，（1）如果日本进口商不采取保值措施，则6月12日需支付多少日元？(2)日本进口商采用远期外汇交易进行保值时避免的损失为多少?,解：(1)如果日本进口商若不采取保值措施，6月12日按当日即期汇率买入美元时，需支出的日元为：106112.18=1.1218亿日元(2)如果日本进口商采取保值措施，即在签订进货合同的同时，与银行签订3个月的远期协议，约定在3个月后的6月12日买入100万美元，从而“锁定”其日元支付成本。3个月期的远期汇率为：111.06200.30/40=111.36/606月12日进口商按远期汇率买入美元时，需付出的日元为：106111.60=1.116亿日元因此，日本进口商进行远期交易时，避免的损失为：1.12181.1160.0058亿日元,案例三：某日伦敦外汇市场的即期汇率为GBPl=USDl.6200/10；纽约外汇市场该汇率为GBPl=USDl.6310/20。若不考虑其他费用，某英商用100万英镑进行的套汇交易可获多少收入？,分析：显然，英镑在伦敦外汇市场上的价格比在纽约外汇市场的价格低，根据贱买贵卖的原则，套汇者在纽约外汇市场上卖出英镑收入美元，而在伦敦外汇市场购回英镑卖出美元，从而获得差价收入。解：英商在纽约外汇市场上卖出100万英镑可获得的美元为：11061.6310=1.631106美元该英商在伦敦外汇市场上购回100万英镑需支出美元为11061.6210=1.621106美元该银行的套汇收益为1.6311061.621106=10000美元,案例四：某日香港、伦敦和纽约外汇市场上的即期汇率如下：香港外汇市场：GBP1=HKD12.490/500伦敦外汇市场：GBP1=USD1.6500/10纽约外汇市场：USD1=HKD7.8500/10问：是否存在套汇机会？,解:由于伦敦和纽约外汇市场的汇率采用的是间接标价法，因此，可将香港外汇市场的汇率也调整为间接标价法：HKD1=GBP0.0800/01将三个汇率同边相乘得到：(0.081.657.85)/(0.08011.65107.8510)1.0362/1.0383所以存在套汇机会,案例五：英镑年利率为9.5%，美元年利率为7%，伦敦外汇市场英镑即期汇率为GBP/USD=1.7370,计算3个月期的英镑远期贴水。解：首先写出计算公式1.7370*(9.5-7)/100*3/12=0.011因此贴水为0.011,案例六：香港外汇市场上，即期汇率为USD1=HKD7.7856/7.7866,3个月的远期差价是美元升水108/118，求美元的远期汇率。解：首先写出计算原理美元升水7.7856+0.0108=7.79647.7866+0.0118=7.7984因此美元的远期汇率为7.7964/84,例7已知：某日巴黎外汇市场报价USD/EUR1.0110/20USD/HKD=7.7930/40求：EUR/HKD解：两个报价都是以美元为基准货币，故采用交叉相除的方法。又因为EUR/HKDUSD/HKDUSD/EUR，故用式(交叉)除以式。)7.79301.01207.70067.79401.01107.7092EUR/HKD7.7006/92,例8纽约金融市场的年利率为11%，伦敦金融市场的年利率为13%，两地利差为2%。纽约外汇市场上英镑兑美元的即期汇率为GBP1=USD1.7300/20,一年期远期英镑贴水为0.02/0.01美元，现有一个套利者持有200万美元欲套利，结果如何？,1.计算年贴水率，看有没有套利可能2.买入高利息货币，存银行3.做卖出远期外汇，进行保值4.分析收益,例9某日，纽约市场USD的短期利率的年利率