企业融资论文关于高新技术企业融资困境论文范文参考资料

企业融资论文关于高新技术企业融资困境论文范文参考资料 （宁波大红鹰学院，浙江 宁波 315175） 【摘要】在当前大众创业万众创新的大背景下，我国正逐渐把重心转移到科技创新上来，显然高新技术企业是推动 _进步的源动力。但是在我国高新技术企业的发展受到了资金短缺、金融机构、政府支持力度乏力的约束。融资困境已成为高新技术企业，发展道路上的绊脚石。本文将通过分析高新技术企业融资困境及成因，探究出*高新技术企业融资困境的对策。 【关键词】高新技术企业 融资困境 对策 高新技术及其产业的发展已经成为推动各国经济全面发展的主要动力，更是衡量一个国家综合实力的重要内容。我国对发展高新技术企业高度重视，高新企业一步步得成长，对资金的需求也愈来愈高，但是由于高新技术企业本身高风险高收益的特点以及金融货币市场不完善使得企业融资相当困难，融资困境约束着我国高新技术企业发展与壮大，如何解决这一困境，对于高新技术企业的未来至关重要。 高新技术企业是指知识密集、技术密集、具有核心自主知识产权的经济实体。是从事高科技产品的研究开发、生产、实践和市场经营应用，最终实现高科技产品制造产化的企业。认定为高新技术企业有三大标准：一是研究开发费用占销售额的比例；二是科技人员占总员工的比重；三是产品的技术复杂程度，研究开发费用是其根本。以科技和技术创新为特色的企业具有高风险高投入高收益的特点。高风险是指生产技术不成熟导致的科技成果转化率低，不容易把握市场风险、企业在研究生产过程中的管理风险。高投入便指的是高新技术企业主要利用前端科学技术进去研发，因为对人力资源和资金的需求是极大的，同时还需具备相应高科技的设备 高新技术企业与一般制造业不同，其面临的更新换代速度非常之快，与时俱进的要求更高，因此随之带来的投资风险也就随之增大。虽然我国的高新技术企业已经经历了20年的发展，但是在科技成果转化率（科技用于生产实践）、研发能力、自主创新能力同欧美发达国家仍有一定的差距。自从改革开放以来，我国的发明专利数量每年都在增加，专利熟练全球排名第一。国家级、省级、区级的科研成果更是数不胜数。但是，仅仅拥有这些发明专利和科研成果上的数量是远远不够，它与实际的应用率、转化率不能形成正比。专利技术和科研成果能够在生产实践中解决生活中实际问题的也就不到20%，远远低于欧美发达水平的平均值。这其中最大的原因便就是高新企业的融资难。 近年来，我国高新技术企业的发展面越来越小，出现了资金紧张，甚至资金链断裂的现象。由于资金短缺等因素阻碍了高新技术企业的发展。从总体上看，虽然我国每年有专利技术3万多项，80%不能转化，技术成果率为70%，其中试投产率仅为50%，取得的经济效益只有10%到15%，远远低于发达国家60%至80%的水平，而最终形成产业规模的不足5%。中国高科技产业产值仅占工业总产值的8%左右，大大低于发达国家的30%至40%的水平。虽然近年来我国的政策逐渐加大了对高新技术企业的力度，但高新技术企业繁多，单单靠这一主线是绝对不够，因此如何让高新技术企业走出融资困境找到相对应的解决方案十分重要。 1.企业内部融资能力差。内部融资包括三方面：盈余公积金、未分配利润和折旧计提。目前高新技术企业的内源融资能力很差，主要表现为：一是盈利能力弱。因为高新技术企业的经营特点决定了其投资额度大，回收期长，投资初期盈利能力弱导致大量资金缺口。二是新企业固定资产所占的比例不高，再者固定资产折旧率政策的不合理导致折旧计提较少。 2.融资渠道单一。高新技术企业融资渠道单一，主要依靠于银行的信贷，而银行贷款程序繁琐、效率地下、担保要求严格，高新技术企业本身可抵押的有形资产比例不高，因此担保机构出于自身利益和风险的考虑，不愿意为高新技术企业提供担保，或者即使提供担保也规定了较高的担保赔付率，甚至高达100%，这无疑是加大了高新技术企业的融资难度。尽管如此，高新技术企业在研究开发期、创业期也很难在银行融资到理想数额。虽然在成熟阶段融资结构比较合理，但考虑到企业的性质与特点，负债率仍然较高。如果不及时调整这种单一的融资结构和加强公司的管理，企业的融资风险将会加剧。 3.信息不对称。高新技术企业需要有意向投资的机构或个人，而资金供给者则需要有潜力有发展未来能带给自己收益的企业，这种的信息交互必须是对称才有可能达到共识。由于企业信息披露不足，使得投资者与企业之间出现信息不对称，也加大了投资者的审核和评估企业经营状况的难度，从而使众多投资者望而却步。导致双方达不到各取所需，错失很多机会。 4.缺少专业融资人才。目前我国的高新技术企业普遍缺乏专业的融资人才以及专门的融资部门。比财务方面的专业人才，可利用专业的财务知识、财务技巧规避一些可控的财务风险，研制科学合理的融资结构可减少不必要的负债利息地支出。企业信用管理部门，前期的控制，后期的维护可以更好地博得银行及其它金融机构的信任。从而能够更加顺利地融到公司所需款项。 5.银行贷款额度有限。银行的经营模式是赚取放贷款利率与存款利率之间的利差，使用存款人的钱进行投资，因此他的首要原则便是稳健，所以银行主要投资于收益风险小、已经发展较为成熟的企业，由于高新技术企业在发展初期风险较大，收益不可估量，发展后期虽然盈利能力可能会骤然增大，但依旧拥有着技术能否转化应用、产品是否符合当下的趋势和资金回报与资金时间相匹配是否等多方面的风险，并且高新技术企业的最显著的特点之一就是无形资产占比高，进而可以作为信用抵押的有形资产相对于就比较少，这就与追求金融资产稳健与收益的银行来说无法满足其贷款要求。 6.金融体系不健全。缺乏银行与企业之间的沟通媒介-金融*机构，使得两者的信息不能完全交互、财务信息不透明、对企业的信用评级缺乏真实可靠的数据，企业与投资者没有一道合适的桥梁，阻碍了企业从银行的资本筹集，也导致了银行等金融机构的不能充分应用资金带去收益。同时资本金融市场发展缓慢也是使得高新技术企业难以筹到资金的重要原因，第一方面是风险资本投资不足。目前由于我国风险资本市场发展缓慢且管理体制及相关法律法规不健全，导致大量民间资本不愿意把资金投入风险投资行业，导致风险资本主要依靠政府的扶持资金，资本有限因此不能充分发挥风险资本的融资优势。第二方是高新技术难以上市融资。目前两大证券市场对企业的上市条件非常苛刻，包括资产规模、经营年限、连续盈利年限等都有严格的规定，对于高新技术企业来说，这几方面都是其短板，所以上市融资甚难。尽管近年来我国适当开放了对资本市场的约束，中小板市场和创业板市场都有所发展，但规模有限，仍处于起步探索阶段。 7.投资周期长导致信用风险高。高新技术企业无形资产占比高，较高的资本较强的密集度，即使智力资本优势明显，即使有将强的获利能力也不能掩盖它的高信用风险。从一个创意到科研到反复实践验证再到最后的生产投放市场，这一过程必定是漫长的，因此对于高新技术企业来说它的获利周期较一般制造企业肯定要长。 8.政府职能缺失。政府在高新技术企业的融资中至关重要，政府职能发挥的程度直接影响着高新技术企业发展得好坏。目前虽然政府从财政、税收等方面加大了对企业的支持和优惠，但是由于高新技术企业融资需求的长期性和高风险性，导致政府投资不能够满足其融资需求。同时由于政府没有履行好其职责，导致我国关于高新技术企业相关法律法规的制定尚不完善，其完善的速度跟不上高新技术企业发展的速度。以及政府的专项投入基金贯彻不足，监管不到位，没有建立完善的信用担保体系，融资担保机构不够规范等，政府在高新技术企业融资方面并没有充分发挥其实质作用。 高新技术企业要打破融资困境，提高自身的经营管理水平是关键。其不但可以增强企业内部融资能力，也可以扩大外部融资的范围。企业从研发开发初期开始就应该高度重视企业的经营管理，明确企业战略目标和发展方向，克服在科技上的片面认识，带有发展的目光看未来形势并且与时俱进甚至突破现状，努力提高企业的管理效率，规范经营管理水平，建立科学的管理制度，不断完善企业内部管理制度和治理结构，从而降低企业各项管理费用，提高利润。提高财务部分的业务水平进而提高企业的财务抗风险能力，利用客观的盈利数据吸引更多的个人、银行及金融机构、政府的资本，进行更进一步的发展。 （二）企业应该要积极地加强信息披露和诚信建设 为了解决企业的信息不对称，同时减少投资机构对企业信息的收集成本，企业应该主动地加强信息披露和诚信建设，定期披露研发方面的投资信息投资方向以及投资数据，公布企业资产规模、财务状况、科技方面的盈利状况。积极地邀请相关投资机构来企业进行实地调研考察，增强其信任度。 （三)逐步建立完善的金融服务体系 现阶段我国银行贷款要求较为繁琐严苛，对于正处成长期的高新技术企业来说，为了开拓其融资渠道，应该建立多元化的金融服务机构。可以加快地方性多功能的中小金融机构建设；可以有政府和银行合作建立政策性金融机构，虽然地方性中小金融机构规模小但是它弹性较大可涉及面较广，能够充分利用地域优势，以较低的信息成本获得高新技术企业的经营管理信息，降低金融机构的信息不对称风险和交易成本；政策性金融机构在主要贯彻政府相关贷款融资政策的基础上，为高新技术企业提供较优惠的融资支持，同时也要加快发展金融*机构，使得银行与企业之间信息能够充分交互，通过对企业的资信进行调查考核分析，完善高新技术企业信贷评级制度，从而鼓励和吸引其他机构进行联合投资。 风险投资对于高新技术产业的发展发挥着极为重要的作用，但就目前而言，风投在整个高新技术产业发展所需要的融资中只是占据一定的份额。纵观美国较为完善的风投机制，其资金主要包括机构投资者资金、富有人的个人资本、大公司资本、政府资金、外资。而中国风投资金入口只可能是有个人投资者、实力的大企业的投资、外资、机构投资者、政府资助。因此应该充分发展私募市场，支持高新技术企业通过私募市场融资。积极创造条件，建立中国的第二板块市场。适当放宽对于高新技术企业在深沪股市上市的要求，从而降低高新技术企业上市难度。 政府的财政扶持可以影响着一些的投资机构的投资意向，应为企业多增加政策支持进而为企业创造了更好的融资环境。政府要充分行使与发展其职能。不断制定并完善高新技术企业融资的相关法律法规，提供支持企业发展的补贴和税收优惠政策，不断加大对高新技术企业创新投资发展基金的投入，并且对一些有特殊技术创新贡献的企业加大奖励力度。 利用信用担保和融资担保机构为企业提供更多的融资机会，政府可以建立一个多层次、多渠道的信用担保体系。通过借鉴美国的担保开发公司计划、日本的信贷担保协会并且结合我国的国情。建立信用担保体系，不但政