《财务管理》习题

财务管理习题一、时间价值1、某企业有一张带息期票，面额为10 000元，票面利率为单利5%，出票日期为8月10日，到期日为10月29日（共80天），全年按360天计算。要求：（1）计算该票据到期时，出票人应付的本利和是多少？（2）计算该票据到期时的利息是多少？ 2、某公司准备将现有的4万元资金投放出去，希望5年后能得到6万元对某项固定资产进行更新改造。要求：计算选择投资机会时，可以接受的最低复利报酬率是多少？3、某公司拟对原有生产设备进行更新改造，预计现在一次支付8万元，可使每年成本节约1.9万元，若复利年利率为8%。要求：计算这项更新的设备至少需使用几年才比较合算？4、某公司有一台设备准备处理，现有两个方案可供选择：一是卖给甲单位，可得价款60 000元；二是租给乙单位，租期5年，每年年末收入租金2万元，同时每年年末需支付维修费4 000元，租赁期满即行报废，无残值。复利年利率为6%。要求：计算选择哪个方案在经济上比较合算。5、为实施某项工程，需得到外商贷款3 000万美元，期限5年，复利年利率为8%，每年年末等额偿还贷款本息。外商告知，每年需还本金600万美元，利息200万美元，即每年共还本利和820万美元。若同意，即可签订合同。要求：通过计算说明你是否同意。6、某商店拟将标价为10 000元的空调机采用分期收款方式进行销售，除在交货时收取部分款项外，余款每月结付500元，在一年内全部结清。如果复利月利率为10。要求：计算交货时应收款项为多少才能使商店不减少实际收入？7、某人购买住房一套，需要贷款500 000元，银行规定须在未来5年中每年年底等额偿还本息，复利计息，按贷款余额的8% 收取利息。要求：编制如下的还本付息表（保留整数）。单位：元年 度支付额利 息本金偿还额贷款余额12345合 计8、某人准备在第3年底得到款项2万元，假定银行存款的复利年利率为6%。要求：（1）每年计息一次，计算现在应存入银行多少钱？（2）每半年计息一次，计算现在应存入银行多少钱？9、证券市场上有A、B两种债券，面值都是100元，年利率都是12%。A种债券每年付息一次，B种债券每半年付息一次。要求：（1）计算这两种债券的实际年利率各为多少？（2）计算这两种债券一年后的本利和各为多少？（3）若B种债券要与A种债券的实际年利率相等，则其名义利率应为多少？二、资本成本1、某股份有限公司拟筹集资金100万元，期限10年，企业所得税税率25%，筹资条件如下：（1）发行债券，票面利率5%，发行费率为3%；（2）长期借款，年利率4%，筹资费率可忽略；（3）优先股筹资，每年支付固定股利10%，筹资费率为2.5%；（4）普通股筹资，筹资费率5%，第一年末发放股利每股8元，以后每年增长4%，每股发行价100元。要求：分别计算债券筹资成本、借款筹资成本、优先股筹资成本和普通股筹资成本。2、某公司拟筹资4 000万元，其中按面值发行债券1 500万元，票面利率为10%，筹资费率为1%；发行优先股500万元，股利率为12%，筹资费率为2%；发行普通股2 000万元，筹资费率为4%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税税率为25%。问：如果企业要求的资本成本为12.5%，该筹资方案是否可行？3、某公司拟筹资1 000万元，现有甲、乙两方案备选，有关资料如下：筹资方式甲方案乙方案筹资额（万元）资本成本筹资额（万元）资本成本长期借款1509%2009%债券35010%20010%普通股50012%60012%合计10001000要求：确定筹资方案。4、通用公司拟通过下列方式进行筹资：（1）发行期限 5年，利率12%的债券，发行总价格250万元，发行费率3.25% ,所得税率25%。计算债券的资本成本。（2）从银行借入200万元，年利率6%，筹资费率1%，所得税率25%。计算这笔借款的资本成本。（3）拟发行优先股150万元，预定年股利率12.5%，筹资费5万元 。计算优先股的资本成本。（4）普通股现行市价为每股20元，现增发新股8万股，预计筹资费率6%，预计第一年每股发放股利2元，股利增长率5%，计算本次增发新股的资本成本。（5）计算这次筹资的综合资本成本。三、项目投资1、金华公司准备投资一项目，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案建设期1年，需投资10 000元，建设期初始一次性投入，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后无残值，5年中每年销售收入为6 000元，每年的付现成本为2 000元；乙方案建设期1年，需投资12 000元，建设期初始一次性投入，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入1 000元，5年中每年的销售收入为8 000元，付现成本第一年为3 000元，以后每年增加修理费400元，另需垫支营业资金3 000元，该企业所得税率为25%，报酬率10%。要求：（1）分别计算甲、乙方案各年的现金流量；（2）试用投资回收期法做出选择哪个方案的决策；（3）试用净现值法做出选择哪个方案的决策；（4）用内部报酬率法做出选择哪个方案的决策。2、某企业拟建一项固定资产项目，需投资100万元，按直线法计提折旧，使用寿命10年，期末无残值。该项工程于当年投产，预计投产后每年可获税后利润10万元。假定该项目的行业基准折现率为10%，要求：（1）计算其净现值为多少？ （2）若该固定资产项目报废时有10万元残值，其净现值为多少？ （3）若该项目建设期为一年，期末无残值，则净现值为多少？ (4)若该项目建设期为一年，建设资金分别于年初、年末各投入50万元，期末无残值，则其净现值为多少？3、诚信公司计划期有两个投资项目从中选其一，两项目的原始投资额均为期初一次投入300万元，当年投产，资本成本为14%，两项目经济寿命均为5年，期满无残值。它们在寿命周期内的现金流量总额均为700万元，但分布情况不同，如下表所示。要求：采用净现值指标做出选择决策。诚信公司投资项目计算表方案项目年度012345甲原始投资(300)各年的NCF140140140140140乙原始投资(300)各年的NCF13016018015080 4、天宇公司为生产甲产品，需增加一项固定资产，现有A、B两种投资方案可供选择。资料如下表所示。该企业资本成本率为10%，要求：(1)用净现值率指标做出选择哪个方案的决策；(2)用获利指数指标评价A、B两方案，并做出决策。年次A方案B方案现金流入量现金流出量现金流入量现金流出量0120 000110 000150 00032 000240 00032 000330 00032 000420 00032 000520 00032 000合计160 000120 000160 000110 0005、某投资项目在建设期起点一次性投入资金241 980元，当年完工并投产，经营期为15年，每年可获净现金流量50 000元。该企业的资本成本率为17.8%.要求：分析该方案是否可行？6、宏达公司拟于2004年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资100万元。经测算，该设备使用寿命为5年，每年平均计提折旧，预计的净残值率为5%。设备投入运营后每年可新增利润20万元。不考虑建设安装期和所得税。要求：（1）计算使用内各年净现金流量；（2）计算投资回收期和投资利润率；（3）如果以10%作为折现率，计算其净现值。7、某企业投资15 500元购入一台设备。该设备预计残值为500元，可使用3年，按直线法计提折旧。设备投产后每年销售收入增加额分别为10 000元、20 000元、15 000元，除折旧外的费用增加额分别为4 000元、12 000元、5 000元。企业适用的所得税率25%，要求的最低投资报酬率为10%，目前年税后利润为20 000元。要求：（1）假定企业经营无其他变化，预测未来3年每年的税后利润；（2）计算该投资方案的净现值。8、某企业准备购置一台设备，现有两个方案可供选择，有关资料如下表所示。假设该企业的资金成本为10%，所得税税率为25%，每年平均计提折旧。要求：用净现值法分析选择方案。项 目购置国产设备购置进口设备购入成本（元）有效使用年限（年）使用期满残值（元）每年销售数量（件）单价（元/件）每年的付现成本（元）100 00053 00015 00020210 000185 00055 00018 00020250 000四、经济批量1、某企业每年需耗用甲材料720千克，该材料的单位采购成本20元，单位储存成本4元，平均每次进货费用40元。要求：按经济进货批量基本模式确定该企业经济进货批量。2、某公司年度需耗用乙材料36 000千克，该材料采购成本为200元千克，年度储存成本为16元千克，平均每次进货费用为20元。要求：（1）计算本年度乙材料的经济进货批量；（2）计算本年度乙材料最佳进货批次；（3）计算本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本； （4）计算本年度乙材料经济进货批量平均占用资金。五、证券估价1、某债券面值为1 000元，票面利率为10%，期限为5年，每年付息一次，到期还本。某企业准备对该债券进行投资，当前市场利率为12%。该企业投资该债券的最高价格是多少？2、某企业拟购买信达公司发行的利随本清企业债券，面值为1000元，发行价为1020元，期限为5年，票面利率10%，不计复利。当前市场利率为8%。试做出该企业是否投资的决策。3、某债券面值1000元，期限为5年，以折价方式发行，期内不计利息，到期按面值偿还，某企业准备对该债券进行投资，当前市场利率为8%，其发行价格为680元。试做出企业是否可以投资的决策。4、某企业准备购入一批股票，预计3年后出售可得到2200万元，这批股票3年中每年获得股利收入为160万元，根据分析，这笔股票投资的预期报酬率为16%。试做出该笔股票投资价格的决策。5、某企业购入一种股票，预计每年股利为2元，购入此种股票应获得的报酬率应为10%，此股票的售价为20元。 试做出投资与否的决策。6、某公司准备购入信达公司股票，希望预期报酬率达到10%，信达公司最近一期股利为每股2.4元，估计股利会以每年5%的速度增长，该股票售价为47元。试做出该投资方案是否可行的决策。7、五年前发行的一种第20年末一次还本100元的债券，债券票面利率为6%，每年年末付一次利息，第5次利息刚刚付过。目前刚发行的与之风险相当的债券，票面利率为8%。要求：计算这种旧式债券目前的市价应为多少？8、一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资最低报酬率为15%。预计ABC公司未来股利增长率为2%。公司最近支付的股利是2元。要求：计算ABC公司股票的内在价值。9、先锋公司的优先股售价为每股33元，每年支付的现金股利为每股3.6元。问：（1）这一优先股的期望收益率是多少？（2）如果投资者要求的投资回报率为10%，这一优先股对该投资者的价值是多少？（3）该投资者是否应该购买这一优先股？10、A企业于2007年1月5日以每张1 020元的价格购买B企业发行的利随本清的企业债券。该债券的面值为1 000元，期限为3年，票面利率为10%，不计复利。购买时市场利率为8%。要求：（1）利用债券估价模型评价A企业购买此债券是否合算？（2）如果A企业于2008年1月5日将该债券以1 130元的价格出售，计算该债券的投资收益率。六、股利分配1、顺达公司2008年度提取了公积金、公益金后的净利润为800万元，2009年度投资计划所需资金700万元，公司的目标资金结构为自有资金占60，借入资金40。按照目标资金结构的要求，则：（1）公司若实行剩余股利政策，2008年度可向投资者发放股利数额为多少？（2）若公司实行固定股利政策，2007年支付固定股利320万元。2008年利润净增5，2008年该公司向投资者支付的股利为多少？（3）若公司采用固定股利比例政策，公司每年按净利润的50分配股利，2008该公司应向投资者分配的股利为多少？（4）公司若实行正常股利加额外股利政策，每年正常支付股利320万元，当实现净利润增加5时，其中的1部分作为额外股利分配，2008年顺达公司净利润增加5，应支付的股利为多少？2、A公司的产品销路稳定，拟投资600万元扩大生产能力。该公司想要维持目前45%的负债比率，并想继续执行20%的固定股利支付率政策。该公司2008年的税后利润为260万元，那么该公司2009年为扩充生产能力必须从外部筹措多少权益资本？3、某股份公司2008年的税后净利润为1 500万元，确定的目标资本结构为：负债资本40%，股东权益资本60%。如果2009年该公司有较好的投资项目，需要投资1 000万元，该公司采用剩余股利政策。要求：计算该公司应当如何融资和分配股利。七、财务分析1、某公司2011年简化的资产负债表如下表所示。资产负债表 2011年12月31日 单位：千元资 产负债及所有者权益现金（年初764） 310应收账款（年初1 156） 1 344存货（年初700） 966固定资产净额（年初1 170） 1 170资产总额（年初3 790） 3 790应付账款 516应付票据 336其他流动负债 468长期负债 1 026实收资本 1 444负债及所有者权益总额 3 790该公司2011年利润表的有关如下：销售收入6 430千元，销售成本5 570千元，利息费用98千元，利润总额182千元，所得税72千元，净利润110千元。要求：（1）计算填列下表的该公司财务比率（2）与行业平均财务比率比较，说明该公司经营管理可能存在的问题。比率名称本公司行业平均数流动比率资产负债率利息保障倍数存货周转率应收账款周转天数固定资产周转率总资产周转率销售净利率总资产报酬率自有资金利润率1.986