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第二章静态分析法,投资收益率法静态分析法投资回收期法追加投资效果评价法最小费用法,第一节、投资收益率法与投资回收期法,1.投资收益率（投资效果系数、投资回收率）计算公式：E=M/K式中：E投资收益率M年净收入K总投资额,固定资产投资总投资固定资产投资方向调节税流动资金建设期借款利息,年净收入,从国家角度评价:M=企业利润+税金+折旧费从企业角度评价:M=企业利润+折旧费,从国家角度评价：投资收益率=年净收入/总投资=（企业利润+税金+折旧费）/总投资从企业角度评价：投资收益率=年净收入/总投资=（企业利润+折旧费）/总投资,投资利税率和投资利润率,投资利税率：投资利税率=（企业利润+税金）/总投资投资利润率：投资利润率=企业利润/总投资,2.投资回收期,1)按达产年净收入计算计算公式：T=K/M式中：T投资回收期K总投资额M年净收入*年净收入是指项目投产后，达到设计产量后的第一个整年所获得的净收入。,按达产年净收入计算,例:建某厂总投资4亿元,建成后投产产量达到设计标准时,年销售收入为5亿元,年经营成本为4.5亿元,求投资回收期。,讨论按达产年净收入计算投资回收期方法的适用范围,2)按累计净收入计算,例：某投资项目投资与年净收入如下表所示单位：万元年份123456.12投资额-5000-3000年净收入1000200020003000.3000,每年投资回收情况,单位：万元,解：,（1）不包括建设期，T=4年,（2）若包括建设期，T=6年,分析：如果从第5年开始年净收入为3000万元，那么投资回收期为多少年？,每年投资回收情况单位：万元,X/(65)=2000/(2000+1000)X=2/3=0.67T=5+X=5.67,常用计算公式：投资回收期=累计净现金流量开始出现正值年份数+上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量投资回收期T=61+2000/3000=5.67,3.评价依据：,关键：,E0:标准投资收益率T0：标准投资回收期若EE0或TT0，则方案可行。若EE0或TT0，则方案不可行。,4.应用,例:拟建某厂总投资800万元,其中应计折旧的固定资产占总投资的80%,折旧按直线折旧法以10年计算(不计残值),企业投产后,估计年产量40万件,每件售价5元,年成本费用为120万元,税金估计为销售收入的15%,若标准投资收益率为15%,试评价此投资项目经济效果。,第二节、追加投资效果评价法,1.追加投资效果系数与追加投资回收期,若方案1与方案2产出一样（产量与质量皆相同）总投资K1K2,年成本C1k2,c1k2,c1c2,2质量不同的可比性,例：某厂生产某种设备，年产量2万台，现有二个质量不同的方案可供选择，试评价哪一个方案经济效果较好。（T0=5年）方案投资（万元）年成本（万元）产品使用寿命（小时）A125032010000B162035412000,基本思路?,对总投资额和年成本进行调整：K调=K1/C调=C1/,
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