资产配置在商业银行私人银行业务中的作用

摘要：作为轻资产经营的中间业务，民营银行业务已经成为各商业银行变革发展的重要线索，是重建市场竞争力的重要一环。 各商业银行以各种方式发展个人银行业务，构建以资产配置能力为中心的综合金融服务能力是个人银行业务发展的关键。 因此，民营银行为了设计符合客户需求的资产配置方案，需要在客户信息收集、产品库构建、市场研究能力、战略选择、动态平衡等方面进行建设。关键词：民营银行变革的发展资产配置一、引言随着中国经济成为新常态，商业银行传统信用投入模式难以继续。 为了立足竞争激烈的金融市场，需要商业银行变革发展，财富管理业务具有低资本金占有、轻风险经营优势，适合作为商业银行战略变革的突破口(一洪飞，2015 )。 对商业银行来说，个人财富管理的本质是“以客户为中心”，帮助客户在风险控制下实现财富增值传承的目的。 这不仅要求商业银行具有较强的金融服务能力和完善的产品库，还要求商业银行具有专业的资产配置能力，降低市场波动风险，最大化价值创造。二、资产配置的作用与brinson等重点研究资产配置政策对工会业绩时间的影响不同，ibbotson和kaplan(2000 )使用了94家共同基金的1989年至1998年的月数据和56家养老基金的1993年至1997年的季度养老基金数据， 分析了资产配置政策对基金收益变化的影响，同时分析了不同资产配置政策对不同基金收益的影响。 结果显示，资产配置政策只能说明基金收益变化的90%，而不同基金间收益变化的40%。 同样，vardharaj和fabozzi(2007 )不仅研究了资产配置政策对美国大盘基金和中盘基金收益变化的贡献，还研究了资产配置政策在国际股票投资中的作用。 结果，资产配置政策说明了单一基金收益的约90%的变化，但只能说明约30%的不同基金间的收益差异，而国际基金中，地区间的资产配置政策只能说明收益的约四分之一的变化。 资产配置政策对组合业绩的作用主要表现在时间变动性上，并不是绝对影响不同组合业绩差异。三、商业银行个人银行资产配置的应用商业银行个人金融金字塔前面的个人银行业务具有“低资本占有、轻风险经营”的优势，是推进银行变革的新兴中间业务。 同时，与一般零售业务重视产品营销不同，民营银行业务重视资产配置，综合考虑顾客在风险、收益、流动性等方面的需要，设计综合的金融解决方案，实现顾客财富的价值、附加值、继承。完整的资产配置能力是民营银行专业能力的体现，也是吸引网民的重要方式。 各商业银行的财富管理能力虽然有偏差，但从建立资产配置能力的操作来看，在客户、产品和市场等方面加强了建设。首先，资产配置需要整合顾客资源，包括顾客库存的积累和顾客需求信息的掌握。 从顾客资源的积累来看，各个银行高网络顾客的库存和增加，但以顾客的财富情况、家庭关系、投资风格等信息为前提的投资行为缺乏综合计划。 目前，各个人银行通常根据顾客资产，根据自己的产品体系进行不同种类、不同期限和收益率的产品销售，产品供应商的作用很重，在销售指标的完成中，在替代资产的配置过程中进行顾客的理解和市场分析，根据高网络顾客的投资风格、生命周期、财务状况等信息进行资产配置方案的设计其次，资产配置方案需要多种资产类别。 目前，从国内民营银行的产品配置类型来看，各民营银行通过自主开发，与第三方合作，建立了包括现金管理类、固定收益类、权益类、替代投资在内的大种类产品体系。 现在，各个个人银行主要根据各自的产品库向顾客进行产品的营销，产品的风险、收益、流动性特征和顾客需求的一致性不太高。 虽然部分商业银行提出的全权委托业务已经开始考虑顾客的参加，但根据顾客的投资喜好、确定的投资范围和投资期限等要求定制的资产配置，部分转换了目前资产配置方案的扭曲情况。 但是，很多民间银行的产品库产品种类较薄，无法满足资产配置方案所要求的多种低相关要求。 同时，许多民营银行也缺乏资产配置战略预案，没有出现战略资产配置和战术资产配置的互补性。最后，因为客户的需求和资产选择通过资产配置方案是相关的，所以资产配置方案必须持续改进以满足高资本客户变化的需求。 从国外先进的民营银行资产配置方案设计能力建设来看，除了客户信息整合和完善的产品仓库外，自身还具有较强的市场分析能力和资产配置方案调整能力。 目前，国内私营银行开始定期分析市场形势和投资观点，招商银行每季度根据国内外市场变化发表投资观点报告，不仅能让顾客控制风险，实现资产的动态配置，还能让顾客更合理地看到财富的价值和附加值。 但是，更多的民间银行现在受到组织体系的限制，其本身不仅没有专业的研究能力，而且在资产配置方案的流程上也缺乏充分的管理，没有动态地考虑顾客的需求和资产特征的变化，调整资产配置方案的资产类别的选择和产品的组合比例。 四、商业银行民间银行如何进行资产配置1 .全面了解客户，与客户建立信赖关系。 对民间银行的财富管理来说，以顾客为中心，满足顾客的多样性和个人化的需求是民间银行业务的出发点，资产配置也是一样的。 在理解客户的需求和基本特征的基础上，资产构成方案应该体现独立性。 因此，民营银行需要对客户进行调查分析，记录和归档客户的生命周期、财务状况、风险态度、风险负担能力等，根据客户特征制定自己的资产配置方案。首先，私营银行通过简单的层次掌握客户的生命周期。 客户的生命周期通常在大规模资产配置中起主导作用，生命周期阶段不同，资产类别需求不同。 一般来说，处于增长和成熟期的客户对资产附加值的需求更强，承受风险的能力也相对较强，处于资产配置中对权益类和替代产品需求较大的衰退期的客户对固定收益类产品的需求更为紧迫，重视资产的价值。其次，民营银行必须掌握顾客的财务状况。 包括顾客的流动资产、固定资产和投资性资产的比重在内，选择长期不同的资产类别，以满足顾客对投资期间的要求，实现资产放在时间维度上的合理计划。此外，民间银行还需要测量顾客的风险负担能力。 通过对顾客的职业、家庭状况的问卷访问，认识到顾客的投资经验和掌握了什么样的投资知识，进一步估计其风险负担能力。 另外，民间银行对客户的风险态度进行评价。 例如损失忍耐限度、赔偿动作选择、损失心理选择等。 在衡量客户对风险的态度和风险承担能力的基础上，安排适当的资产类别。最后，确认客户的投资风格。 通过掌握客户财务状况、风险负担能力等信息，将客户分为积极进取型、稳健理性型、保守安全型和极度保守型，根据不同的投资方式选择适当的资产类别和组合比例。2、建立完善的产品库，选择适当的资产配置模式。 民间银行要为客户制定自己的资产配置方案，不仅要充分掌握客户的相关信息，而且自己也要建立一个强大而完善的产品库，以满足客户的期限、地区、资产类别的组合需求。 根据国外先进的财富管理机构的经验，作为资产配置的原材料的大类资产可以分为传统资产和替代资产，在各种资产类别中根据投资目标、投资期间、收益风格等可以细分为多种具体类别资产。从国内民间银行的产品分类来看，产品种类复盖了图1所示的产品目标，但分类标准稍有不同。 目前国内人银行可以配置的产品种类主要从风险和收益两方面来区分，包括货币市场类产品、固定收益类产品、权益类产品和替代投资产品等。 但是，重要问题是很多民营银行产品仓库存在资产种类不足、数量少的缺陷，另一方面行业监督政策限制了商业银行积极开发多种产品的权利，而民营银行的组织模式和收益模式则决定了自己的产品开发能力不强。 另外，很多民间银行和第三方合作产品的进入和控制有障碍，产品库存的完善也在一定程度上受到限制。 因此，民营银行要从加强自己的产品开发和加强对外合作两方面，加快产品库的建立，防止产品选择在资产配置过程中陷入僵局。3 .提高对市场的判断力。 完整的产品库是民间银行进行资产配置的硬条件，此外，民间银行还必须具有较强的市场研究能力，通过对市场的研究分析，总结与客户有关的市场咨询，提供投资建议。 完善的信息库不仅有助于顾客理解产品设计背后的市场知识和形势，理解产品结构，还有助于民间银行自身积极设计和筛选产品的能力，通过市场研究判断决定资产配置中种类资产的选择和资产组合比例的设定。一般来说，民营银行的资产配置包括国内配置和全球市场配置，因此有必要对国内外市场进行统一分析。 在国内市场上，民营银行的产品库以固定收益类产品和权益类产品为主，因此市场分析侧重于股票市场、债权市场和房地产市场，重点是宏观经济的基本方面、通货膨胀情况、企业利益、货币流动性、政策方面等。 全球市场以分析美欧日和新兴经济体为中心，分析两种经济体的经济基本面、货币政策和资本市场的健康状况等。 大宗商品市场是另一个关注点，主要分析了天然气、能源、贵金属等投资目标，包括供求关系、地缘政治风险和发达国家货币政策等。4 .决定资产构成战略。 为了保证净利润高的客户资金的安全和稳定收益，民间银行的资产配置必须遵守一定的规则，作为指导和操作程序。 根据投资过程中决策的功能和特征，民间银行可以将资产配置原则分为战略资产配置和战术资产配置。 战略资产配置(strategicfinancesassetallocation )是根据长期投资目标制定的资产配置计划，主要控制与资本市场相关的风险，投资期间长，资产方案在整个投资期间稳定。 战术资产配置主要是基于资本市场的短期倾向的判断为获得短期收益而制定的配置计划，期间短，计划的变化与市场的变动相关联。民营银行首先根据顾客的风险负担能力、投资收益、投资期限、市场基本方面、政策方面等要求，制定大致的资产组合，以满足顾客的目标和个性要求。 通过技术手段预测相关资产的长期风险和收益，构建最佳组合，最终制定理性全面的长期资产配置方案。 其次，以战术资产配置为战略资产配置的有益补充，在保持总体方案的同时及时把握市场出现的机会，适当调整低利润、高风险的资产。 有效调整战略性和战术性原则，使民间银行资产配置方案更加积极灵活。5 .实行资产配置的再平衡。 制定战略性和战术性资产配置方案并不辛苦，但对投资组合的风险收益平滑化作用显着。 对民间银行来说，为了提高实现长期收益率目标的概率，也必须具备动态资产配置的再平衡能力。 即根据投资业绩、投资风险等条件的变化，动态调整投资组合。 与战术资产配置的短期、适度原则不同，民营银行资产配置的再平衡基于平均回归和资产多元化原则，对价格变动大或配置比例过于集中的资产，可以用“高抛低吸引”操作方式进行再平衡。 也就是说，购买合理数量的资产，以高价格出售，或通过出售大幅度增值资产来获得收益，将利润分配给价格受挫的资产。 这不仅能有效降低资产过度集中抑制的财务风险，改善投资组合的整体风险回报，还能改善高网民对投资组合的兴趣、监督和整体参与(darst，2014 )。 6 .长期目标和资产期望的再考察。 资产配置是一个长期稳定的同时选择性调整的过程，不同客户特征和需求所面临的资产配置方案也有很大差异。 作为民营银行，资产配置方案的制定和实施总是重视顾客需求，以顾客资产的附加价值为目标，定期评价资产配置方案的实施效果，在资产配置方案的调整中反映顾客的期待和目标的变化，实现民间银行的服务供给和顾客服务需求的“双赢”。五、结论民营银行的重要功能之一是在维持高网络顾客资产安全的基础上最大化资产收益，资产配置是实现这一功能的重要方法。 资产配置通过不相关的不同种类资产间的合理分配，有效降低市场变动风险，通过动态再平衡获得稳定的收益和超额收益。 对商业银行来说，优秀的私人财产管理业务已经成为私人银行核心竞争力的重要体现，资产配置能力的形成已经成为构建核心竞争力的重要环节。 因此，民营银行要在顾客投资特征、产品库和信息化建设、战略选择和动态再平衡方面不断完善资产配置方案。参考文献：2 r.vardharajandfrankj.fabozzi .sector，style，region:explaindingstocallocationperformance j .financialanalysjournal，2003单洪飞.中国富管理业务的发展j .中国银行业，2015，(5)。4大卫？ 达斯特.资产配置的艺术m .北京：中国人民大学出版社，2014基金项目：国家自然科学基金项目“组织期望、风险决策和企业成长机制研究”(项目编号： 71525262) 2015年上海市哲学社会科学计划青年课题“代理ceo经营期望、形象管理和晋升”2015年上海浦江人才计划(c类)“经营期望、 创新变革与民营企业发展机制研究基于经济新常态背景的研究华东师范大学青年科研指导