国家开行向西部风险投资倾斜（经济参考报）

金融证券法律信息动态1综述新的一年即将到来之际，中国银行和中国建设银行均表示在积极准备于明年适当时机上市。日前，天津市市长戴相龙在香港地区表示，渤海银行也将在2005年年初正式成立。刘明康表示，截至今年月末，已有家外资银行机构获准经营人民币业务。商业银行设立基金管理公司试点管理办法征求意见稿的出台，使“银行系”基金管理公司将正式驶入资本市场。银监会还发出公告，决定进一步加大对外开放银行业的力度，开放地区主要为西部和东北地区。日前在广东佛山兴业银行成功并购佛山市城市商业银行，这是国内首例内资银行并购案。证券投资基金托管资格管理办法的颁布降低了基金托管银行的准入门槛。证监会日前公布通知，明确要求券商必须在2005年年底前完成五项内控要求。证监会日前发布的上市公司股东大会网络投票工作指引试行中，规定增发新股、发行可转债或配股、重大资产重组等需要流通股股东单独表决通过的，除现场会议投票外，上市公司还必须向股东提供股东大会网络投票系统。还发布了旨在保护中小股东合法权益的文件关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定，赋予了中小投资者对上市公司重大事项的发言权和表决权，完善了独立董事制度。韩国寿险企业12月7日宣布成为第一家进入中国的韩资寿险企业。由于东亚、永隆两家港资银行的加入，使发行人民币信用卡的港资银行增加到8家。国家外管局近日批准批准德意志银行（DEUTSCHEBANKAG）增加合格境外机构投资者（QFII）投资额度1亿美元。自2005年1月1日起，香港、澳门永久性居民中的中国公民将可以在北京设立个体工商户，无需经过外资审批。此举大大降低了港澳居民在京投资的门槛，促进港澳投资稳步增长。本期收录的法规主要有1、中国银行业监督管理委员会关于信托投资公司集合资金信托业务信息披露有关问题的通知2、关于进一步加强证券公司客户交易结算资金监管的通知3、关于对债转股企业进行全面清理检查的通知4、个人财产对外转移售付汇管理暂行办法顺祝新年快乐北京市中伦文德律师事务所国家开发银行法律顾问律师团金融证券法律信息动态2目录综述1目录2信息4国内金融41、中国银行、中国建设银行积极准备于明年上市（新华社）42、注册资本50亿元渤海银行将于2005年年初成立（第一财经日报）43、105家外资银行机构获准在中国经营人民币业务（中国网）54、商业银行设立基金管理公司试点管理办法征求意见稿出台（法律之星）55、中国加大银行业对外开放力度开放西部和东北（中国证券报）56、全面推进金融改革北京金融中心地位再起争议（第一财经日报）67、银监会发布关于进一步对外开放银行业相关事项的公告（法律之星）78、周小川直陈金融隐患现行破产法没有威慑作用（第一财经日报）79、内资银行首例并购兴业5亿并购佛山商行（金羊网民营经济报）810、央行公开市场操作力度将加强（中证网）911、央行调查显示加息后中国城镇居民储蓄意愿增强（新华网）912、CPI八个月来首次大落专家否认与央行加息有关（第一财经日报）1013、银监会加强已核销贷款管理强化不良贷款监管（中国新闻网）1014、国务院常务工作会议原则通过公司法修订草案（上海证券报）1015、全国个人信用信息数据库试行七城市可联网查询（每日经济新闻）1116、银监会征求意见商银市场风险管理指引酝酿中（国际金融报）1117、买地产信托要看担保单位必须连续两年盈利（北京青年报）11金融证券法律信息动态318、中国汇率体制明年或有改变人民币可能升值7（中国经济时报）1219、央行进一步划清监管职能部分规章银监会监督（每日经济新闻）1220、央行四季度例会提出适时适度调控金融体系流动性（中证网）1321、刘明康银行业协会将是银行外部监管的有益补充（中新网）1322、加息后国债利率大幅调高凭证式六期成为抢手货华西都市报1423、人民币牌照增设支行一起获批汇丰获双厚礼第一财经日报1424、证监局欲刮券商年报审计风暴明确内部稽核重点（中国证券报）1525、深圳证监局进一步强化券商风险管理（中国证券报）1526、证监会官员表示上市公司辖区监管非常有效（中证网）1627、再度向香港联交所申请停牌联想将发布重大事项（京华时报）1628、国际投行借美国施压快速进入中国证券业（中证网）1629、证券投资基金托管资格管理办法出台（法律之星）1730、证监会发布通知要求券商2005年底前完成五项内控要求（法律之星）1731、证监会发布规定建立公众股东表决机制（金融时报）1732、最高院出台新规定规范保证金冻结（上海证券报）1834、香港银行参股内地银行北京将放宽条件给予优惠（中国新闻网）1835、证监会发布上市公司股东大会网络投票工作指引试行（法律之星）1936、证监会出台关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定（法律之星）1937、新股询价制引发下跌证监会称将不排除窗口指导（国际金融报）2038、银监会出台中国银行业监督管理委员会关于加强银行已核销贷款管理工作的通知（法律之星）2039、证监会发布关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知（法律之星）2040、依托内地公司吸引海外基金港股市值创历史新高（第一财经日报）21金融证券法律信息动态441、中国人民银行发布全国银行间债券市场债券交易流通审核规则（法律之星）2142、房贷证券化之争落下帷幕建行成为获得首家试点（第一财经日报）2143、证监会领导警告未来3年内一半券商将被淘汰（华西都市报）2244、四券商全部撤出华安基金上海企业联袂接盘（第一财经日报）2245、沪深交易所网络投票系统通过论证（中证网）22国际金融231、韩国最大保险公司三星生命进入中国寿险市场（国际金融报）232、外资发卡行降低门槛三大势力狂抢信用卡肥肉（京华时报）233、外汇局批准巴克莱银行开立QFII特殊账户（中证网）244、港澳居民明年起可在京申办个体户（北京日报）255、境外银监会在华首设代表处（北京日报）256、汇丰控股已提议以25亿美元完整收购韩国第一银行（中新网）257、央行批准人民币银联卡将可在韩泰新三国使用新华网258、渣打银行全面推进中小企业理财金融时报269、布什强调经济增长和税制改革等任期内主要目标新华社2610、IMF敦促欧洲央行维持宽松货币政策金融时报27法规281、中国银行业监督管理委员会关于信托投资公司集合资金信托业务信息披露有关问题的通知282、关于进一步加强证券公司客户交易结算资金监管的通知303、关于对债转股企业进行全面清理检查的通知334、个人财产对外转移售付汇管理暂行办法35金融证券法律信息动态5信息国内金融1、中国银行、中国建设银行积极准备于明年上市（新华社）中国银行和中国建设银行的新任行长30日在此间举行的联合记者招待会上均表示，两家国有银行都在积极准备于明年适当时候择机上市。中行行长李礼辉说，中行正在进行上市的准备工作，整个原则是“速度服从质量”。希望上市的时候，中行所有财务指标都能达到良好的上市公司的标准。“至于具体的时间，中行希望明年的某个时候能够具备上市条件，但要看工作进展的情况，还要看市场的发展变化情况。”他说“中行正在研究选择境内还是境外上市。”建行行长常振明介绍说，建行聘请了国外著名会计事务所，对2001年以来的帐务进行全面审计。建行希望能在明年上市，但一切工作都在准备当中。常振明说，目前有两、三家战略合作者在和建行进行实质性谈判，合作的具体时间和转让股份比例也在谈判中。李礼辉也表示，中行正在和几家可能的战略合作伙伴进行谈判，主要是围绕投资的比例、投资的价格以及其他方面重要条件进行。中建两行已由国有独资商业银行改造成为股份制商业银行，按照现代金融企业制度的要求，建立了相对规范的公司治理结构，股东大会、董事会、监事会和高级管理层已按制度安排开始运作，公司治理结构的机制也已开始发挥作用。据介绍，中国银行今年1至10月经营利润为5355亿元人民币，同比增长22。截至10月底，中行资本充足率达到856，不良贷款率降至455。中国建设银行9月底资本充足率达939，不良贷款率是四大国有银行中最低的，为388。金融证券法律信息动态62、注册资本50亿元渤海银行将于2005年年初成立（第一财经日报）日前，天津市市长戴相龙在香港地区表示，总部位于天津的渤海银行将在2005年年初正式成立。同时，他首次向外界透露，正处于筹备冲刺阶段的渤海银行的注册资本金将达到50亿元人民币。此外，戴相龙还否认该银行将引入多家外资机构参股的传闻，也就是说，渣打集团将成为渤海银行唯一的外资合作伙伴。就在早些时候的11月19日，渣打高层宣布与渤海银行签署框架协议，双方约定渣打银行参股渤海银行1999的股权，交易采用现金完成，但是当时该行人士拒绝透露具体的数额。按照50亿元的资本金核算，渣打银行此次入股的现金将达到10亿元人民币。记者就此询问渣打银行相关负责人，该负责人不置可否。2004年8月18日，被誉为国内首家真正意义上的民营银行浙商银行正式开业，然而该银行由原浙江商业银行重组成立，所以未能成功引入海外投资者。渤海银行此番成立，将成为中国第13家股份制商业银行。同时本报也曾报道，渣打将取得渤海商业银行管理权，并调派现驻伦敦的集团战略及稽核主管简吴秋玉担任渤海商业银行的零售银行业务主管。然而知情人士表示，渣打银行控制管理权的意图要想成为现实，形势并不乐观。11月28日，天津市代表团抵达香港，该团此行的目的在于向香港介绍天津经济发展情况，加深天津和香港之间的经济合作，而有关渤海银行和渣打银行的金融合作正是其中引人注目的一环。渤海银行于2002年通过国务院批准，戴相龙今年年初曾经表示，渤海银行有望在年内开张营业，目前时间表虽然有所推迟，但是大局已定，多元化股份制经营模式也将得到“充分保证”。3、105家外资银行机构获准在中国经营人民币业务（中国网）金融证券法律信息动态7中国银监会主席刘明康日在此间说，截至今年月末，已有家外资银行机构获准经营人民币业务，其中家获准经营中资企业人民币业务。刘明康在国务院新闻办举办的新闻发布会上说，与此同时，家外资银行获准在华开办网上银行业务；家外国银行机构获准开办衍生产品业务，家外国银行分行获准开办（合格境外机构投资者）托管业务等。外资银行规定范围内经营的业务品种已超过种。他说，外资银行经营业务的范围和领域进一步扩大。去年，中国将外资银行经营人民币业务的城市由原来的个增加到个，并允许外资银行在已开放人民币业务的地域向中国企业提供人民币业务，“这是我国银行业对外开放新的里程碑”。刘明康说，从今年月日开始，中国将进一步按时开放昆明、北京、厦门三个城市的人民币业务，并提前一年开放西安、沈阳两个城市的人民币业务，使开放人民币业务的城市增加到个。4、商业银行设立基金管理公司试点管理办法征求意见稿出台（法律之星）有关部门日前出台了商业银行设立基金管理公司试点管理办法征求意见稿，并在商业银行、基金管理公司等范围内广泛征求意见，以进一步修改完善。据悉，试点管理办法正式出台后，“银行系”基金管理公司就将正式驶入资本市场。根据征求意见稿，商业银行试点设立中外合资基金管理公司受到积极鼓励。同时，相关部门也鼓励境外基金管理机构、境内各保险公司和社会保障资金等机构投资人参股商业银行设立的基金管理公司。征求意见稿明确，银行基金管理公司在试点初期主要发起设立货币市场基金和各类债券型基金，投资中低风险的固定收益类证券。征求意见稿还初步明确了银行设立基金管理公司的程序第一步，申请设立基金管理公司的商业银行向银监会申请资质认定，银监会应在30日内做出是否符合规定资质标准的决定；第二步，商业银行凭借银监会出具的资质认定函，向中国证监会报送申请材料，由中国证监会审批。在具体监金融证券法律信息动态8督管理上，中国人民银行、证监会与银监会各司其职银行基金管理公司的业务经营范围、基金种类由证监会负责审批，此外，证监会还负责对银行基金管理公司实行监管，以保证基金资产的合法运用；银监会对设立基金管理公司的商业银行另行制定风险监管指标计算标准，并实施报表监管；中国人民银行则对银行基金管理公司进入全国银行间债券市场交易运作进行审批和监管。银行基金管理公司在试点期间要按季报送业务运营情况报告。5、中国加大银行业对外开放力度开放西部和东北（中国证券报）中国银行业监督管理委员会日发出公告，决定进一步加大对外开放银行业的力度，开放地区主要为西部和东北地区。公告决定，自年月日起，允许外资金融机构经营人民币业务的地域范围扩大到北京市、云南昆明、福建厦门、陕西西安和辽宁沈阳。目前，外资银行可以在中国个城市经营人民币业务，此次新开放的个城市将使这一数字增加到个。公告说，在上述个城市设立的外资金融机构，可向所在地中国银监会派出机构提交人民币业务申请，由其直接转报中国银监会审批。对在西部和东北地区的外国银行分行的申请，银监会将放宽审核其盈利的资格条件，即从目前考核单家分行盈利，改为合并考核申请人在华所有分行的盈利。已获准经营人民币业务的外资金融机构，可将此项业务的范围扩大至这个城市。公告说，对外资银行在西部和东北地区设立机构和开办业务的申请，银监会在审理时将设立绿色通道，在同等条件下优先审批。从今天开始，外资金融机构申请在华设立代表处时，可直接将申请材料报送银监会。同时，银监会授权各银监局对本辖区内外资金融机构代表处更换首席代表进行任职资格审查和核准。公告说，从年月日起，银监会还允许外资银行经所在地银监会派出机构备案后，在其已获准的客户对象和业务范围内，按照相关规定从事代理保险业务。银监会有关官员说，此次进一步开放银行业是为履行中国加入世界贸易组织的承诺，也是为促进西部和东北地区的经济发展。银金融证券法律信息动态9监会将加快对外银行设立同城支行、开办人民币业务及衍生产品等业务的审批，为外资银行在华发展创造更宽松的环境。6、全面推进金融改革北京金融中心地位再起争议（第一财经日报）北京市常务副市长翟鸿祥指出，北京此次对外资银行开放人民币业务是北京市全面推进金融改革的标志近年来，关于能否把北京建立成为中国金融中心的争论一直不断。上海是国家重点扶持的金融中心，深圳最近定位由金融中心转变为国际化大都市，北京将何去何从12月1日，“1211北京向外资银行开放人民币业务银企高层论坛”在北京嘉里中心召开。在大会论坛上，北京市常务副市长翟鸿祥指出，北京此次对外资银行开放人民币业务是北京市全面推进金融改革的标志，北京应借此实现新的跨越。翟鸿祥的话似乎在印证今年一直在议论的一个话题北京正在构建中国金融中心。“北京银监局努力为在京的中外银行创造出公平有序的市场竞争环境，促进首都银行业稳步发展和中外资银行共同繁荣。”北京银监局长赖小民也在大会上强调。“如果北京真正想做国内甚至国际的金融中心，有不少地方亟待改善。北京缺少真正的金融市场，这是其成为金融中心的主要障碍。北京应该尽快建立自己的地方股票市场。”殷剑峰表示，“此外，国家金融监管机构应该明确自己的定位和职能，不要过多地干预金融市场。”北京一位区级领导曾对媒体表示，虽然市政府至今没有明确打出建立金融中心旗号，但北京目前已成为全国金融决策中心、金融信息中心、资金调度中心。北京市官方提供的数据表明北京金融业所占GDP的比重在中国内地最高，达到142，比其他城市至少高出3个百分点。金融业是北京发展最快的行业，并已成为支撑北京市经济发展的支柱行业。金融证券法律信息动态10提到北京金融业的发展，就不能不提北京市金融业一西一东的两个龙头金融街和CBD。1993年10月，国务院批复了北京金融街建设规划方案，经历十年多的建设金融街已初具规模。金融街分布着三大金融监管机构、9家全国性商业银行总部、四大电信集团。金融街已成为中国金融的核心力量，控制着全国90的信贷资金和65的保费资金。同样是在1993年，国务院批准的北京市城市总体规划明确提出，规划建设北京商务中心区。1998年，北京市规划局将北京商务中心区核心区范围确定。2000年，北京市政府专题会议决定，将商务中心区建设纳入北京市“十五”计划。北京CBD地区则集中了80的来京外资银行。入驻的外资银行、保险、证券公司及办事机构已达150多家，并集中了200家中外律师、会计师、投资咨询等中介服务机构。全球500强企业中293家在北京设有区域总部级机构。虽然北京具备建立中国金融中心的基础，但是北京市政府至今没有正式对外宣布要建立成为中国的金融中心。北京市金融工委一位工作人员说，北京至今没有打算争当全国金融中心之意，不要听信部分学者和媒体的炒作。对外经济贸易大学金融学院的邱兆祥教授认为，金融中心的打造，是一件十分慎重、严肃、务实的大事情。一个大城市能否成为金融中心，关键是要看其是否具备建立金融中心的一系列基本条件，只有基本条件具备了，才有实现的可能。即使有一定条件构建金融中心，定位还必须妥当究竟是要建设哪种类型或层次的金融中心，地区性的，还是全国性的或国际性的。“必须从自身实际情况出发，采取慎重、科学的态度。如果定位不准确，目标也就难以实现。大城市的地位很重要，定位影响重大，所以不能搞盲目的跨越式建设，否则会造成很大的资源浪费。”邱兆祥认为，“应当通过潜心研究，对本地区包括金融业在内的整体建设进行科学定位，合理打造能够实现的目标，这样才能使金融业对本地区及周边地区的经济快速发展真正发挥有利的助推作用。”7、银监会发布关于进一步对外开放银行业相关事项的公告（法律之星）金融证券法律信息动态11日前，银监会发布了关于进一步对外开放银行业相关事项的公告，为履行我国加入世界贸易组织的承诺，促进我国西部和东北地区的经济发展，银监会将实施以下进一步对外开放银行业的政策措施一、自2004年12月1日起，允许外资金融机构将经营人民币业务的地域扩大到昆明、北京、厦门、西安、沈阳。在上述五城市设立的外资金融机构，可根据中华人民共和国外资金融机构管理条例和中华人民共和国外资金融机构管理条例实施细则的有关规定，向所在地中国银监会派出机构提交经营人民币业务申请，由其直接转报中国银监会审批。已获准经营人民币业务的外资金融机构，可将经营人民币业务的地域范围扩大至上述五城市。二、自2004年12月1日起，对设在西部和东北地区的外国银行分行经营人民币业务的申请，银监会将放宽审核其盈利的资格条件，即从目前考核单家分行盈利，改为合并考核申请人在华所有分行的盈利。三、对外资银行在西部和东北地区设立机构和开办业务的申请，银监会在审理时设立绿色通道，在同等条件下优先审批四、自2004年12月1日起，外资金融机构申请在华设立代表处，申请人可将申请资料直接报送银监会，同时抄报拟设机构所在地银监会派出机构。同时，银监会授权各银监局对本辖区内外资金融机构代表处更换首席代表进行任职资格审查和核准。五、自2005年1月1日起，允许外资银行经向所在地银监会派出机构备案后，在其已获准的客户对象和业务范围内，按照相关规定从事代理保险业务。8、周小川直陈金融隐患现行破产法没有威慑作用（第一财经日报）在昨天的中国经济50人论坛上，央行行长周小川认为，没有好的破产法，就不太可能建立一个良性的金融生态“工行如此打包剥离不良资产会不会产生大的道德风险呢”在昨天2日的中国经济50人论金融证券法律信息动态12坛上，央行行长周小川在演讲中提出了这样的疑问。周所指的工行剥离不良资产行为，是指工行在10月将其在天津、重庆两地数百亿的不良资产打包出售给当地政府的行为。在周小川看来，这种做法是有争议的。他指出，在处置不良资产过程中，银行没有办法地方政府反倒有办法，这反映出一个问题行政力量大于法律力量。周进一步表示，这种做法可能有悖于中国改革方向，改革的方向是让地方政府越来越少地参与企业重组、管理等工作。但是如此一来，金融风险会转嫁给地方政府，造成了省长、市长更多地管企业的现象。周小川说，这是因为某些地方政府对司法有影响，银行作为债权人没有地位，而地方政府有地位。与会分析人士认为，之所以如此看重破产法威慑力，是因为其他可操作的化解不良资产的两大办法会产生很大的副作用。首先，扩大银行存贷款利差，当前我国商业银行存贷款利差为3个百分点，周小川指出，虽然和其他国家5个、7个、8个甚至10个百分点的利差比较起来，我们低得多，但假如我们扩大利差，企业的财务成本将增加，整个盈利总水平也将大幅度下降。至于另一个化解不良资产的办法惜贷，周小川指出，当前我国内地银行的存贷款比例达到70以上，加上金融债券等实际比率可能在80以上，而香港地区的存贷款比还不到50。周小川指出，如果我们减少存贷比例，会对宏观经济产生很大危害。他认为，两个国际上通行的办法理论上可行，但不现实。因此，周小川认为没有好的破产法作为撒手锏，就不太可能建立一个良性的金融生态。周小川举了一个例子，当年在成立四大资产管理公司时，相关部门曾为此聘请匈牙利财政部部长等在内的一些专家对不良资产回收率做了一个估计40，但现在连20都达不到。为什么是40当时专家们一个反复强调的一点是，一定要建立好的破产法，一定要建立资金融证券法律信息动态13产处理专门法，保证债权人在资产重组中的优先地位。周小川指出，“破产法以及债权人利益得不到有效保护，作为金融运行最重要的外部条件，给整个金融生态造成严重问题。”在周小川看来，随着金融改革的不断深化，造成金融风险的因素也更为多元。周小川在会上还透露，中国人民银行最近做了一个研究，指出在目前情况下造成金融风险的因素已不仅仅是不良资产，它已体现在了以下九个方面居民储蓄率和M2广义货币量攀升，将大量风险置于商业银行；人民币币值稳定仍然面临很大的压力；从世界经验来看，财政赤字是金融不稳定的重要根源；汇率制度僵化、国际收支不平衡；银行业客户以及银企关系；不能及时解决商业银行的公司治理结构的若干问题；金融机构缺乏自主定价能力；缺乏金融创新；存在道德风险。9、内资银行首例并购兴业5亿并购佛山商行（金羊网民营经济报）国内首例完全市场化的全国性股份制商业银行购并城市商业银行、同时也是内资银行首例并购案，日前在广东佛山尘埃落定，兴业银行成功并购佛山市城市商业银行。昨日兴业银行佛山分行正式对外营业。历时近一年斥资5个亿据兴业银行有关负责人介绍，该项并购案历时近一年，采取的是资产收购模式，佛山市国资委先将佛山商行的不良资产进行剥离。然后由兴业银行出资5亿元，其中4亿元用于消化佛山商业银行的不良资产，另外1亿元作为佛山市商业银行的资本金，余下的不良资产则由佛山市自行解决。兴业银行有关负责人表示，收购佛山商行一举，不仅是兴业银行在珠江三角洲实现网络和业务扩张的重要举措，也是在探索金融改革之路。据悉，此次并购得到了广东省委省政府、中国银监会以及各级银监部门的大力支持。金融证券法律信息动态14此次收购不仅为股份制商业银行实现快速发展探索了新路，更为城市商业银行的改革发展提供了借鉴。据悉，兴业银行收购的是按照五级分类标准界定的佛山商行正常类信贷资产及其他有效资产，并承接佛山商行的存款债务。购并完成后，佛山市商业银行被依法注销，原佛山商行的机构网点被改造为兴业银行在当地的分支机构网点，同时成立兴业银行佛山分行。中国银监会已于9月28日批复同意此并购。全新打造新分行据了解，佛山市商业银行是在原佛山市区7家城市信用社基础上，于1997年7月组建的城市商业银行，不良资产历史包袱较为沉重。这次收购完成后，兴业银行已成为佛山所有股份制银行中网点最多的银行。兴业银行的有关负责人表示，购并完成后，兴业银行除将原佛山商行的账务数据完整移植到兴业银行核心账务系统中，对原佛山商行的同城票据清算系统进行整体替换外，还将更换原佛山商行所有的电脑设备，使其电子化水平产生飞跃式提升。原佛山商行的存款客户将全部成为兴业银行的存款客户，可通过兴业银行的全国网络以及网上银行、电话银行等渠道，实现全国范围通存通兑，享受兴业银行系统安全、产品多样、支付便捷的专业金融服务。10、央行公开市场操作力度将加强（中证网）今日，中国人民银行发行350亿元一年期央行票据，操作力度较前期明显加强。中央经济工作会议消息也于日前公布，会议为明年宏观调控确定了基调，即实施稳健的财政政策与货币政策。中国人民银行的这一举措是否与中央经济工作会议确定的基调相呼应中央经济工作会议对宏观调控作出了判断。会议认为，当前加强和改善宏观调控取得的成效还是阶段性的，经济运行中的矛盾和问题仍然比较突出，还存在不少长期积累、制约全局的深层次矛盾和问题。因此，一些专家学者说，尽管中央经济工作会议为明年经济工作制定了6项任务、作出了8项安排，但总的基调是宏观调控。金融证券法律信息动态15近年，每次中央经济工作会议对财政政策与货币政策的论述都较多，但此次只有一句话要实行稳健的财政政策和货币政策，继续控制固定资产投资规模的过快增长。专家认为，之所以有这样的变化，是因为宏观调控有多种手段和方法，财政政策和货币政策只是其中之一，如对于房产市场的调控，就可以运用土地政策。但基于社会固定资产投资增长仍较快和物价等压力，明年的货币政策将以紧缩为主调。加息之后，公开市场操作力度减弱，央行票据发行量由加息前的每次数百亿元减少到100亿元左右，基础货币呈现净投放的特征；央行票据利率也持续下跌，一年期央行票据从11月2日的35733，跌到11月30日的32844，跌幅达8，3月期央行票据也从上月初的25836，跌到本月初的24617，跌幅47。央行票据利率的下跌，除了投资价值被看好以外，主要原因还在于市场资金的宽裕。今年9月底，外汇储备就达到了514538亿美元，近期国外机构赌人民币升值，大量游资进入国内，外汇占款迅速增长；加息也使金融机构储蓄有所增长；年底，金融机构出于保证利润的需要，为在年底时不增加拨备而控制贷款发放，这些因素导致市场资金充裕。尽管无法对市场资金充裕情况作出准确的统计，但农村信用社等中小机构也进行逆回购操作，充分说明了市场资金的充裕程度。受资金充裕的影响，被视作基准利率的7天回购利率一度跌到198的历史低位。因此，不管出于对冲外汇占款、抑制社会固定投资增速等的需要，还是调控货币市场的需要，公开市场操作都应加大力度。其实，4月份以来，加大公开市场操作和收缩基础货币的基调并没有变。加息后放松货币回笼力度，有着观察加息影响等客观因素，也有一些主观上的原因。在明年宏观调控主调确定和加息影响观察清楚后，公开市场操作力度会加大。而且，由于外汇占款仍在迅速增长，居民储蓄也会继续增加，春节前，公开市场操作会保持一定的力度。敏感的债券市场已意识到了这一点，昨日，交易所国债指数就以微跌收盘。今年年初确定的货币供应目标是M2增长17，至10月M2增幅为135，预计全年实际货币增长量会低于预定目标。金融学家王松奇认为，如果明年经济增长要实现8的目标，则M2的增速金融证券法律信息动态16需要适当高于今年的数字。因此，在紧缩货币政策的前提下，明年公开市场操作会不会有阶段性的调整，还需观察。11、央行调查显示加息后中国城镇居民储蓄意愿增强（新华网）中国人民银行10日公布的一项调查结果显示，加息后城镇居民的生活呈现出“储蓄意愿增强、买房热情不减、对物价走势看涨”等相关特征。针对加息后中国城镇居民的生活变化，11月中、下旬，中国人民银行在全国50个大、中、小城市进行了城镇储户问卷调查，回收有效问卷20000份。人民银行称，调查表明，城镇居民对利率的认可程度大幅提高，储蓄意愿进一步增强，储蓄结构偏好定期存款，储蓄目的保持稳定。经调查，城镇居民认为存款利率“适度”的居民人数占比陡升，达到438，为1999年4季度开展调查以来选择人数最多的一季，而认为存款利率“低”的居民人数占比也从历史上的七成以上回落到539。城镇居民对存款利率认可度的提高使其储蓄意愿进一步增强，调查显示，在当前物价和利率水平下，认为“更多储蓄”最合算的居民人数占比为395，创历史新高。城镇居民的储蓄结构有一定的调整，出现定期存款上升的迹象。4季度调查存款种类选择“定期”包括一年以下、一年和一年以上的人数占比为412，较上季提高43个百分点，较上年同期提高52个百分点。从居民的储蓄目的看，加息使存款目的为“得利息”的人数占比较上季提高2个百分点。人民银行称，这次加息对消费的影响不明显，居民买房的热情不减，房地产未见降温的迹象。调查显示，未来3个月准备购买住房的居民人数占比为212，较上季提高11个百分点。此次加息未降低居民投资房地产的愿望。人民银行称，调查显示，城镇居民对当前物价的忧虑情绪加重，对未来物价的走势看涨，居民的收入信心较强，高收入者的增收信心更强。有415的居民预计未来物价将上升，较上季提高09个百分点；只有71的居民预计未来物价下降。金融证券法律信息动态1712、CPI八个月来首次大落专家否认与央行加息有关（第一财经日报）11月，全国居民消费价格总水平CPI较去年同月上涨28。这是央行10月30日加息后，国家统计局公布的第一个月的全国居民消费价格总水平CPI数据。此外，这也是CPI在“大起”到53的最高点后首次“大落”。国家统计局是在11日公布这一消息的。公告结果显示，全国31个省区、市的居民消费价格均比去年同月上涨，上涨幅度在0563之间。分类别来看，食品类、非食品类、消费品类、服务项目类齐上涨。其中，在水、电及燃料、建房及装修材料和租房等价格的拉动下，居住类价格成为11月份居民消费价格的“领跑者”，比去年同月上涨63。此外，受粮食、油脂、肉禽及其制品价格、鲜蛋、水产品、鲜菜等价格上涨的拉动，食品类价格紧随居住类价格之后，排行老二，较去年同期上涨了59。“看数字要多个心眼”，北京大军经济观察研究中心的仲大军主任分析说，和今年七八月份时53的最高全国居民消费价格总水平相比，28的涨幅确是出现了较大幅度的回落。但仲大军认为回落不容乐观。“这个数字是和去年同期相比，而不是和某一个固定的基数相比得来的。”在仲大军看来，去年11月的全国居民消费价格总水平和去年年初比起来，已经经历了一个逐月上升的过程，到年底时已经很高了。因此28看似不多，但已经是原来较高基础上的再度提高。“如果是和去年1月的固定基数相比，更科学。”有统计数据显示，从今年开始，全国居民消费价格总水平就走出了一条逐月攀升的上行曲线，七八月时达到53的最高点。这种趋势在9月份得以缓解，小幅回落到52，10月份延续下行到43。统计局同期还公布说，与10月份比，11月份的居民消费价格总水平下降03。但有关专家否定了这和央行利率下调有关，因为“027实只是杯水车薪”。金融证券法律信息动态1813、银监会加强已核销贷款管理强化不良贷款监管（中国新闻网）据银监会官方网站消息，银监会近日出台了中国银行业监督管理委员会关于加强银行已核销贷款管理工作的通知以下简称通知，进一步规范银行已核销贷款的管理工作。银监会成立以来，在促进银行降低不良贷款比例，防范和化解金融风险等方面加大了监管力度。各银行机构也加大了对不良贷款的追收与核销，建立了贷款质量五级分类制度以及审慎会计制度。但监管部门在监管中发现，有些银行对已核销贷款的管理工作还存在一些薄弱环节。通知着重规范了以下五方面内容加强已核销贷款档案管理，坚持账销案存原则；健全已核销贷款催收制度，维护银行合法权益；做好贷款核销保密工作，切实防范道德风险；规范已核销贷款会计核算，客观反映资产状况；建立已核销贷款追偿奖励机制，加大监督检查力度。14、国务院常务工作会议原则通过公司法修订草案（上海证券报）据新华社北京12月15日电国务院总理温家宝15日主持召开国务院常务会议,听取2003年度中央预算执行和其他财政收支审计查出问题整改情况的汇报,讨论并原则通过中华人民共和国公司法修订草案和中华人民共和国公务员法草案。会议认为,中华人民共和国公司法1994年7月1日颁布实施以来,对于推动国有企业改制和经济体制改革,促进社会主义市场经济发展发挥了重要作用。随着我国经济体制改革的不断深化和社会主义市场经济体制的建立与逐步完善,公司的运行实践已发生了很大变化,有必要在总结10年来国有企业改革理论与实践经验的基础上对现行的公司法进行修改、完善。会议决定,中华人民共和国公司法修订草案经进一步修改后,由国务院提请全国人大常委会审议。15、全国个人信用信息数据库试行七城市可联网查询（每日经济新闻）个人信用信息基础数据库是各商业银行的信用数据信息共享平台。主要采集和保存个人在商金融证券法律信息动态19业银行的借还款、信用卡、担保等信用信息，以及相关的身份识别信息。全国个人信用信息基础数据库试运行，即将在北京等七城市开通联网查询。在建立我国个人征信体系的问题上，中国人民银行正一步步实现自己的构想和承诺。昨天，央行发布消息，全国统一的个人信用信息基础数据库定于本月中旬开始试运行，并在北京、重庆、深圳、西安、南宁、绵阳、湖州等七城市对各国有独资商业银行、股份制商业银行和城市商业银行开通联网查询。明年年内，央行将实现个人信用信息基础数据库全国联网运行。这意味着，我国公民的个人信用即将有一份“全国记录”。16、银监会征求意见商银市场风险管理指引酝酿中（国际金融报）中国银行业监督管理委员会12月20日发布公告，公开向社会征求对商业银行市场风险管理指引（征求意见稿）（简称征求意见稿）的意见。公告说，凡对征求意见稿有意见或建议的单位和个人，可于本月27日前将意见或建议以信函、电子邮件或传真的方式回复中国银行业监督管理委员会政策法规部。银监会有关负责人介绍，为促进我国商业银行加强市场风险管理，增强风险管理意识，提高风险管理能力，完善风险管理体系，并为今后建立和完善全面的风险管理体系奠定基础，银监会制定了征求意见稿。征求意见稿指出，商业银行应当充分识别、准确计量、持续监测和适当控制所有交易和非交易业务中的市场风险，确保在合理的市场风险水平之下安全、稳健经营。商业银行所承担的市场风险水平应当与其市场风险管理能力和资本实力相匹配。为了确保有效实施市场风险管理，商业银行应当将市场风险的识别、计量、监测和控制与全行的战略规划、业务决策和财务预算等经营管理活动进行有机结合。金融证券法律信息动态2017、买地产信托要看担保单位必须连续两年盈利（北京青年报）银监会提高房地产信托项目门槛，要求信托公司必须连续两年盈利从10月18日起公开征求意见的信托投资公司房地产信托业务管理暂行办法（征求意见稿）已经进入出台前的“倒计时”阶段。记者昨天了解到，该办法已经完成了一个月的征求意见阶段，目前正在由银监会组成的专家组对征求稿的意见做最后收集和分析，预计将在今年年底或明年年初出台。可以肯定，一度成为开发商“救命稻草”的房地产信托将被全面规范，房地产信托的新格局也必然将引起投资者的更多关注。据了解，在银监会的暂行办法中，与投资者息息相关的主要有三大变化。一是信托公司开展房地产信托的门槛提高，不但必须经过银监会的审批，而且提出“已累计发行房地产集合信托计划3次以上，且信托计划已经结束并实现预期收益”、“过去两年连续盈利且信托业务收入占公司总收入的60以上”等硬指标。二是对房地产公司的规模做出了硬性规定，其中要求不动产经营企业注册资本不少于1000万元人民币，且开发的项目必须要有四证。这等于把以前可以开展信托业务的中、小房地产企业全部拒之门外。三是如果该房地产项目“四证”不全，信托公司不仅要充分揭示信托风险，而且对投资人也有了限制。每一自然人用于参与单个信托计划的自有资金不少于100万元，每一法人或者依法成立的其他组织不少于500万元。一位业内人士透露，在公开征集的意见中，除了在一些细节方面尚有不同意见外，大多数人非常赞成此次对房地产信托的全面规范，业内甚至把该办法比作刚刚走出阴霾的中国信托业的“第六次整改”。有关专家也表示，对房地产信托的规范事出有因。一方面是去年央行121号文件让房地产商的资金链断裂，各开发商纷纷瞄准房地产信托；另一方面是在市场虚火的形式下，今年又有50多家信金融证券法律信息动态21托公司重新注册登记。监管部门调查发现，在重新登记的信托公司中，约1/3的公司存在问题，出现新增坏账比例过高和不规范运作的现象。有些信托公司的房地产信托业务甚至占到总业务量的一半以上，一旦出现风险，将如同“多米诺骨牌”引起连锁反应。所以通过对整个行业的规范，无疑剔除的将是信托业和房地产业内的“害群之马”。18、中国汇率体制明年或有改变人民币可能升值7（中国经济时报）摩根大通预计，今后3至6个月内会逐渐放宽人民币波动幅度；到2005年底，人民币兑美元将升值7近日，摩根大通中国研究部主管及首席经济学家龚方雄在刚刚完成的中国投资分析报告中指出，中国的汇率体制将于2005年发生改变，第一步会是逐渐放宽人民币波动的幅度。预计这个变化很可能在今后3至6个月内就会出现。摩根大通估计，到2005年底，人民币兑美元将会升值7。摩根大通认为，2005年将成为中国金融市场改革中极为重要的一年。市场焦点将会从宏观调控及有关软硬着陆问题的争论转移至金融领域的重大政策变动及锐意改革进程。令人期待已久的人民币汇率体制变动将很可能发生于明年，将有利促进区内的通货再膨胀，并大大增加中国经济实现软着陆的机会，同时亦将由出口及投资推动的经济增长逐渐转变为更多地由国内因素推动的增长。由于公布的众多经济数据进一步证实中国经济软着陆前景，相关市场基本面正逐渐转强。市场迅速消化了中国9年来首次加息带来的不利影响，市场转而关注人民币升值问题。展望未来，摩根大通预计汇率体制将会持续主导大市走势，利率将跟随汇率温和上升。汇率的波动将导致市场随之大幅波动。然而，倘若人民币以循序渐进的步伐升值，吸引大量资金流入香港，从而为恒生指数、H股及红筹股带来支持，市场很大可能会间歇性地持续走强。关于加息趋势，摩根大通预测1年期存款利率在12个月内将合共上升100个基点，根据其对2005年的通胀预测，这样可将实际存款利率提高到约为零的水平。而此轮加息结束时，存贷利差仅金融证券法律信息动态22会略微扩大。中国的储蓄率已经非常高，但消费意欲仍然较低，所以将实际存款利率推至远高于零是没有必要的。展望未来，摩根大通相信中国的货币政策目标将倾向于鼓励消费，不鼓励储蓄，限制过热领域的投资。因此，大幅加息确实不是最佳的政策选择。19、央行进一步划清监管职能部分规章银监会监督（每日经济新闻）央行昨天宣布，该行发布的61件金融规章和规范性文件将由银监会负责监督实施和解释。金融专家认为，这是央行进一步划清其监管职能的一个步骤。日前，央行与银监会联合清理了110件由央行发布的规章和规范性文件。其中，中国人民银行关于切实加强商业汇票承兑贴现和再贴现业务管理的通知等11件规章和规范性文件，由央行和银监会按照各自的法定职责对规章和规范性文件中的有关事项负责监督、实施、解释和共同修改、废止；商业银行设立同城营业网点管理办法等61件规章和规范性文件，转由银监会负责监督实施、解释和修改。中国人民银行关于授权分行、营业管理部审核批准外资银行驻华代表处展期申请的通知等38件规章和规范性文件，则自公告之日起废止。央行新闻处官员表示，这次法规清理的主要对象是原先由央行发布的法律和规范性文件。北京师范大学金融研究中心主任钟伟表示，自从去年4月银监会正式成立，原先央行制定的法律、法规既有涉及目前央行职能的，又有涉及现在银监会监管职能的。将现有的相关法规进行清理，进一步明确了双方的职能分配。同时，随着今年7月行政许可法的正式实施，部分不符合行政许可法规定的法律法规也需要进行相应的清理。20、央行四季度例会提出适时适度调控金融体系流动性（中证网）日前在京召开的中国人民银行货币政策委员会2004年第四季度例会提出，综合运用多种货币金融证券法律信息动态23政策工具，适时适度调控金融体系流动性。会议同时提出，下一阶段，应继续执行稳健的货币政策，进一步提高金融调控的前瞻性、科学性和有效性。稳步推进利率市场化改革，进一步完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，促进国际收支平衡。积极推动金融企业改革，鼓励金融创新，改进金融服务，大力发展金融市场，促进直接融资和间接融资的协调发展，提高货币政策传导效率。业内人士认为，应综合运用多种货币政策工具，适时适度调控金融体系流动性，即灵活运用公开市场操作、存款准备金率、再贷款、再贴现，以及利率、汇率等货币政策工具，适时调控各层次货币供应量指标，使货币供应量增速与经济增长和物价涨幅相适应。在深入分析当前国际国内经济金融形势的基础上，会议认为，要全面贯彻中央经济工作会议精神，以科学发展观为指导思想，继续加强和改善金融宏观调控，促进经济平稳较快发展和物价基本稳定。21、刘明康银行业协会将是银行外部监管的有益补充（中新网）中国的金融时报昨日刊载了中国银监会主席刘明康在中国银行业协会第四次会员大会暨第三届理事会会议上的讲话。刘明康在讲话中指出，银行业协会作为银行业的行业自律组织，是外部监管的有益补充。今后，那些监管部门不宜管、而被监管机构又需要的工作，要尽量交由协会负责，充分发挥协会的职能作用。刘明康说，行业协会是市场经济发展的必然产物。建立良好的行业协会，也是市场经济体制成熟的标志之一。中国银行业协会组建仅有4年多的时间，外部环境和内部条件都还有很多不尽完善之处，目前大都处于职能探索和行为规范时期，充分发挥协会作用任重而道远。刘明康还说，逐步建立健全外部监管、内部控制、行业自律和社会监督相结合的银行业监管体系，对于构筑健康的中国银行业体系意义重大。金融证券法律信息动态24刘明康说，今后，那些监管部门不宜管、而被监管机构又需要的工作，要尽量交由协会负责，充分发挥协会的职能作用。同时，各级银行业协会要加强沟通合作，做到相互协调、互为补充，不断提高全国银行业协会的工作水平和运行效率。通过各方面的共同努力，将协会建设成为组织完善、职能清晰、制度健全、积极有为的行业自律组织。22、加息后国债利率大幅调高凭证式六期成为抢手货华西都市报昨日，加息后的第一期国债2004年凭证式六期国债第二阶段销售在成都开卖。由于利率上调，这期国债成了市民的抢手货。先期开卖的工行和建行多数网点开门不久，其定额就告售罄。据悉，2004年凭证式六期国债分两个阶段销售，此前在10月1日发售了一部分，昨日在成都开卖的是第二阶段的部分。财政部昨日发布公告，对这期国债的票面利率作出了调整10月29日含当日后购买的，3年期上调至337，5年期上调至381。而在10月29日不含当日前购买的，利率仍按原规定执行，即3年期265，5年期300。由于该期国债利率提高，加之额度较小，很多银行网点昨日一开门就告售罄。提督街工行网点的柜台人员告诉记者，该网点20万元的额度一早就卖光了。据悉，农行和中国银行网点今明两天将在川发售该期国债，有购买意愿的市民可加留意。另外，10月29日含当日后购买的2004年凭证式六期国债提前兑取分档利率也有调整3年期和5年期凭证式国债持有时间不满半年不计息，满半年不满2年按072计息；满2年不满3年按225计息；5年期凭证式国债持有时间满3年不满4年按333计息，满4年不满5年按351计息。而10月29日不含当日前购买的本期国债，其提前兑取分档年利率仍按原规定执行。加息后，购买国债划得来吗把以往购买的国债卖掉重新投资如何面对市民的理财疑惑，专业人士提醒，市民买国债要学会算账。金融证券法律信息动态2523、人民币牌照增设支行一起获批汇丰获双厚礼第一财经日报汇丰银行、渣打银行分别于23日、24日相继发布公告，其北京分行获得银监会批准，在北京筹备经营人民币业务。这是自12月1日北京向外资银行开放人民币业