产业经济学课件：第4章策略性行为 兼并、合作、串谋与研发

1、策略性行为厂商通过影响其他厂商对自己会如何行为的预期，以促使其他厂商采取对自己有利的选择的行为，是某厂商通过限制自己的行为来限制其他厂商的行为。,威胁（及其可置信度） 名声或声誉（Reputation）: 理性、非理性声誉、非理性的理性 限制自己的选择 投资于过剩的生产能力,策略性行为产生取决于厂商在市场决策方面存在的相互依赖关系。,市场基础-寡占或垄断市场 研究方法-博弈论和信息积极性 应用-现实的市场现象（合谋、掠夺性定价、垂直限制、排他性交易、价格歧视、研究与开发）提供理论解释,限制性定价是一种短期非合作策略性行为，通过在位厂商当前价格策略影响潜在厂商对进入市场后利润水平的预期，从而影响

2、其进入决策。 静态限制性定价 限制性定价的主要内容 动态限制性定价 不完全信息下的限制性定价,第一节 新产业组织与策略性行为,限制性定价,新产业组织与策略性行为,静态限制性价格的决定 限制性定价的决定 动态限制性价格的决定 不完全信息下限制性价格的决定 限制性定价的福利效应与公共规制,贝恩(1949,1956)、索罗斯拉比尼(Sylos-Labini,1962) 和莫迪利安尼(Modigliani,1958) 早期 前提索罗斯拉比尼假定(Sylos-Labini Postulate)，即潜在的进入者相信新厂商进入后在位厂商不会改变它的产量。 结论在位厂商为了达到遏制进入的目的，会调整它的产量水

3、平及相应的价格水平，从而消除导致潜在厂商进入的诱因。,静态限制性定价,完全信息条件下，在位厂商的进入前价格政策与一个理性潜在厂商的实际进入行为无必然联系，在位厂商的产量维持不变的假定是不可置信的，理性的在位厂商也根本不会制定限制性定价策略。 弗里得曼（Friedman,1979）,静态限制性定价,遏制进入价格 长期低利润 保持垄断地位 在位厂商 索取垄断高价 短期高利润 失去垄断地位 平衡当前利润与未来利润之间 跨时期利润总额最大化定价策略,利润最大化,主导厂商模型 结团进入模型(卡米恩,施瓦茨,1971;Debondt,1976) 连续进入模型(Gaskins,1971;Baron,1973

4、),动态限制性定价,米尔格罗姆和罗伯茨（1982）模型 在现实环境中，市场信息往往是不完全的，对手的成本函数及其战略性决策以及整个市场的需求状况对于厂商来说并不是完全知识，很多信息为私人所有，因此，在在位厂商与潜在厂商之间进行的限制性定价行为可以视为不对称信息博弈行为。 假定前提 在位厂商的成本与进入者无关且在位者已知自己的成本函数,不完全信息下的限制性定价,不完全信息下的限制性定价,哈尔瑞顿（1985） 为了遏制进入，在位者应传递高成本信息，因而应把限制性价格设定在高于短期垄断价格的水平。（与米尔格罗姆和罗伯茨模型结论相反） 假定前提 进入者在进入前不知其成本是多少，且其成本与在位厂商成本正

5、相关,不完全信息下的限制性定价 信息下的限制性,静态限制性定价的决定,市场初始规模,进入者的平均成本,非价格进入壁垒,静态限制性定价的决定,动态限制性定价的决定,折现率,风险偏好,非价格进入壁垒壁垒,时滞长短,市场需求增长,成本结构,动态限制性定价的决定,动态限制性定价的决定,决定性因素双方参与人的成本信息分布状况 在位厂商独占自己的成本信息，而潜在厂商的成本信息是共同知识的信息分布下，高成本的在位厂商可能会采取低价策略，以显示自己是低成本的，从而达到遏制进入的目的。 米尔格罗姆和罗伯茨(1982 ) 在假定潜在厂商完全处于信息弱势的条件下，低成本在位厂商的最佳定价策略是将限制性价格设定在高于

6、垄断价格的水平，以向潜在厂商传递该产业是高成本的信息，从而策略性地遏制其进入。 哈尔瑞顿(1985),不完全信息下的限制性定价的决定,不完全信息下的限制性定价的决定,兼 并,定义：减少竞争，将竞争对手吃掉并出现一个新的企业。 兼并的原因（获得规模经济效益，节约交易费用、降低经营风险、顺利进入市场进入壁垒较高的产业） 1、形成协同优势，如索尼兼并哥伦比亚电影公司； 2、扩大企业实力，提高与零售商谈判地位； 3、利用品牌和无形资产来扩大市场势力； 4、进入市场和获得销售能力（联想、IBM）； 5、财务危机与持股； 6、合理避税。,企业兼并的类型,企业关系：横向兼并、纵向兼并、混合兼并 出资方式：购

7、买式兼并、承担债务式兼并、吸收股份式兼并、控股式兼并和杠杆式（举债式）兼并 使用手段：协议购并、要约购并 企业行为：善意、敌意,兼并的含义之一,极端情况：市场中n个企业的成本均相同，边际成本为c，固定成本为F，兼并后，新的企业与其余企业没有差别（这相当于有一个企业完全退出市场），只是企业数量减少一个。 在古诺模型（产量竞争）条件下，企业数量减少，集中度提高，价格上升，需求量减少和社会福利下降。在这种情况下兼并企业并没得到更多的利润，是没有兼并前利润的一半（因为企业规模只是没有兼并前规模的一半。只有价格效应。,而实际情况：兼并的动机主要是： 1、协同效应：提高效率效益。 2、成本效应：降低固定费

8、用和边际成本。 3、价格效应：企业数量减少，价格提高。 兼并通常意味着价格的升高和成本的降低. 案例：戴姆勒-克莱斯乐兼并原因或效应 共享技术、增强财务能力和节约成本、采购、联合生产、开发新产品、利用市场能力,成本节约的原因： 先进技术。减少对燃料电池、电力汽车和先进的柴油引擎的重复研究。 财务。减少了管理成本，协调税收计划和其他活动。 采购。合并零部件和设备的购买。 联合生产。在澳大利亚的制造吉普车和小型敞篷车的科莱斯勒工厂中生产戴姆勒的运动用车。 新产品。合作生产新产品，例如，小型敞篷车。 新市场。可以通过联合分销的方式在新兴市场如拉美和亚洲市场上合作。 *欧洲华尔街日报，1998年9月2

9、1日,案例， 1998年，当戴姆勒一奔驰公司和克莱斯勒公司宣布斥资360亿美元实现“同等地位的合并”时，这场婚姻被称为天作之美。克莱斯勒公司是世界上赢利能力最强的汽车制造商，而戴姆勒一奔驰公司则以世界头号高级轿车生产者著称。这场合并当时被称为汽车强强联手的新典型。但是，在惊人的短时间后，这场合并却变成了一场“灾难”，它充满了大西洋两岸之间的文化冲突和种种问题。目前，20世纪90年代设计了热门轿车和实现了巨额利润的整个“梦之队”机会都离开了克莱斯勒公司，留下的是混乱的业务和失控的成本费用。 2000年第三季度，戴姆勒一克莱斯勒公司的克莱斯勒部门近9年来第一次亏损，且亏损额高达5.12亿美元。戴姆

10、勒一克莱斯勒公司的股票价格下降了一半，结果使两家合在一起的市值还不到戴姆勒一奔驰公司单独一家时的市值。,戴姆勒一克莱斯勒公司的第三大股东柯克克尔科里恩提出了80亿美元的诉讼，指控戴姆勒公司的老板施伦普1998年许诺实现一场“同等地位的合并”是“撒下弥天大谎”。 人们普遍认为，过去曾使克莱斯勒公司免于破产的时髦设计样式和大刀阔斧地削减成本费用，其功劳应归于公司总裁鲍勃鲁茨。但是，克莱斯勒公司的董事长鲍勃伊顿对鲁茨的名气不满，因此合并后没有让他担任任何角色。因此，鲁茨离开了，随后离开的还有10多位高级经理，包括制造专家丹尼斯波利和即将于年底退休的设计部门主任汤姆盖尔。用一位汽车工业分析员的话说，“

11、曾经是克莱斯勒公司的灵魂的人物退出了。”离开鲁茨的驾驶，克莱斯勒公司丧失了纪律性。它的新车型制造成本暴涨，同时，很难集中克莱斯勒公司职工的力量。合并后企业文化整合的冲突已经公开化，且有愈演愈烈之势。 现在的戴姆勒一克莱斯勒公司？,兼并含义之二,兼并只改变了竞争模式，也就是企业数量越少，市场越集中，竞争者的合谋可能性越大。 兼并导致了联合企业的产量下降。在兼并减少每单位产出的损失是p-MC，而价格上升使收益增加qiP，由于市场保持稳定，所以一定是损失与收益相抵，市场上既没有产量增加，也没有产量减少。但如果将i公司与j公司合并，形成一个新的I&j公司，减少单位产出的损失仍然是p-MC，但引起的价格

12、增加却可以获得（qi+qj)P q( p-MC)（实际能够获得多少利润增长要具体看产量减少值来确定）。这意味着，企业有动力降低产出，因为它可以通过价格来获益。,兼并导致非兼并企业的产量提高。由于第k个企业的p-MC与qkP相等，所以在价格不变时，企业没有动力改变产量。但如果价格提高了，每个企业都会扩大产量。这些企业成为兼并的主要得益者： （1）不付出成本却减少了竞争对手， （2）可以在价格上升中获益。所以这些企业经常会成为兼并的鼓动者。 如果兼并导致联合企业成本降低，市场份额提高。 兼并的主要目是提高效率和降低成本，这时兼并企业可以从扩大产量中获得利润，而其他企业却在市场量扩大过程中因缺少竞争

13、优势减少市场份额。,兼并浪潮,现象：兼并具有波动性，在特定行业，兼并活动的高发期与平衡期交替出现。 外部原因-规制放松：在放松规制的一定时间以后，兼并比率大大高于其他时间（这可以用放松规制后一定时间长度内的兼并数量除以时间与其他时间的兼并数除以时间对比来说明）。 内部原因-合并效应。 最初有两家企业合并，合并 的总利润为336，合并后利润 330，出现利润减少，但仍然 有合并，原因可能是协同效应或者管理层有其他考虑。但新的合并将有利可图，合并前总利润660，合并后总利润为680.可见，当出现兼并时，会产生外部效益，使进一步兼并利益增加，兼并动力提高。 混合原因：现实中，外部原因和内部原因都可能

14、存在。,一、并购动因1. 扩大规模，降低成本费用2. 市场份额和战略地位3. 品牌经营和知名度4. 垄断利润5. 满足企业家的成功欲6. 股东不愿意继续经营企业，索性卖掉企业7. 股东通过卖掉企业使创业投资变现或实现创业人力资本化8. 企业陷入困境，通过被兼并寻求新的发展9. 通过被有实力的企业兼并或交换股份，背靠大树好乘凉10. 通过兼并获得资金、技术、人才、设备等外在推动力,中国化工成功收购澳最大乙烯生产商凯诺斯公司 新华网北京月日电（记者谭浩）记者从中国化工集团公司了解到，这家公司日成功收购了澳大利亚最大的乙烯生产商凯诺斯控股有限公司股权。这一成功并购使中国化工集团公司资产规模超过亿元，

15、预计其年销售收入也将达到亿元。 中国化工集团公司总经理任建新表示，成功并购凯诺斯将为中国化工未来在澳大利亚市场发展提供良好的平台，得以实现部分化工新材料产品链向上游延伸，对完善中国化工产业链和国际化经营都具有十分重要的意义。中国化工还将利用凯诺斯公司的专业研究团队和设施与国内现有的科技力量合作，促进企业吸收消化引进技术和再创新，并借鉴其在公司治理、生产管理、安全环保等方面的先进理念及管理经验，帮助国内企业提高管理水平。 据悉，这是中国化工继所属蓝星公司收购全球第二大蛋氨酸制造商法国安迪苏集团后的又一起成功的海外并购。 任建新说，中国化工将实施人才本土化的策略，通过提高产能、巩固客户基础以及加大

16、地缘覆盖区域来提高凯诺斯的竞争力，推动凯诺斯的长期发展。 凯诺斯公司组建于年，是澳大利亚最大的乙烯生产商和唯一的聚乙烯生产商，埃克森美孚和奥里卡公司各持的股份。凯诺斯公司年产乙烯万吨、聚合物万吨，是澳塑料工业的基石，其聚乙烯产品在澳大利亚的市场占有率为。,企业兼并的效应分析,协同效应 市场垄断,并购效应 1. 存量资产的优化组合效应 2. 资产与经营者的结合效应3. 经营机制的转换效应4. 劣质资产淘汰效应5、产业升级换代效应,合作与串谋,厂商旨在协调本行业各家厂商行动和限制竞争而采取的一些行动。,默契合谋:,重复博弈与富有的窘境 冷酷策略 胡萝卜加大棒策略,明确合谋（公开或秘密的协议）,共同成本手册与