科学规划统筹安排积极推进中国债券市场发展

1、科学规划统筹安排积极推进中国债券市场发展2007-12-25 14:22:06第1文秘网第1公文网科学规划统筹安排债券市场发展科学规划统筹安排债券市场发展(2)苏宁副行长在首届债券市场论坛上的演讲（2005年6月26日）各位来宾，女士们，先生们：兴参加“债券市场论坛”。债券市场走过了20多年的历程，是近8年多来债券市场主体的场外债券市场的持续发展，使债券市场宏观金融调控的平台。金融企业改革的和金融功能的深化，债券市场必将在金融企业改革、金融稳定等的作用。下面我想简单回顾银行近年来债券市场发展所做的工作，分析债券市场发展面临的下一步的工作思路。一、近年来银行间债券市场发展情况自1997年银行间债

2、券市场成立，银行借鉴国际先进经验，市场化和规范化原则，债券场外市场的模式银行间债券市场稳定有序地发展。近年来，银行间债券市场迅速发展，已面向所有机构投资者的债券场外批发市场，我国债券市场的主要组成，为货币政策的传导、宏观经济的健康运行和金融资源的配置了的作用。去年，银行以市场产品创新为，市场基础设施建设，了一系列措施银行间债券市场规范发展，银行间债券市场的发展势头，金融产品创新和制度建设了新进展。主要在几个：市场发展势头。债券发行量增长。2004年初至2005年3月末，银行间市场累计发行债券35617亿元，比2003年末15357亿元。截至2005年3月末，银行间债券市场债券存量52143亿元

3、，比2003年末18592亿元，增长35.65。从2004年初至2005年3月末，市场总成交量为15.4万亿元。银行间债券市场交易主体增长，类型多样化，截止2005年3月末，银行间债券市场共有市场者5596家，包括银行、证券公司、基金、保险机构、非银行金融机构和企事业等类型的机构，比2003年末1613家。产品创新了。一年多来，银行金融产品创新，发行主体范围，拓宽融资渠道。包括：批准商业银行发行次级债券，支持国务院批准的试点银行股份制改革方案实施；推出证券公司短期融资券，券商融资渠道；国际开发机构境内发行币债券，债券市场的深化和金融市场的对外开放。近期，还推出了企业短期融资券，在企业直接融资领

4、域迈出了的步伐。发债主体的，债券品种和信用层次也逐渐。并资产证券化试点。为银行业住房抵押贷款证券化、信贷资产证券化试点，银行会同银监会发布了信贷资产证券化试点管理办法，金融创新。场发行，批准农业发展银行发行政策性金融债券，了其资金来源的市场化，推出新基准利率的浮动利率债券，金融市场产品和投资工具；场交易，批准铁路建设债券等企业债券银行间市场交易流通，了市场覆盖范围；推出债券买断式回购，为债券借贷和远期交易等利率衍生品的推出了市场条件。市场建设了。银行措施市场建设，培育与发展合格机构投资者，了市场基础设施和法规制度建设。包括：货币市场基金发展，银行与证监会联合制订并发布了货币市场基金管理暂行规定

5、，支持基金管理公司开办货币市场基金，设立12只货币市场基金。商业银行设立基金管理公司，鼓励商业银行发展基金设立基金管理公司，起草并发布了商业银行设立基金管理公司试点管理办法。该项政策的实施，有利于解决我国直接融资比重过低、机构投资人发展滞后等深层次问题，也有利于商业银行改革，优化资源配置。在双边报价制度基础上，了银行间债券市场做市商制度，除商业银行外，首次引进2家证券公司为做市商，做市商达15家，做市商制度改进。银行间债券市场基础设施和法律法规建设。在银行下，国债登记结算有限责任公司对系统了升级改造，债券综合系统“三期”上线，了簿记系统与支付系统联通，银行间债券市场了先进的券款对付（DVP）交

6、易结算。为金融市场的发展，是新交易工具的需要，了金融市场的法规建设。比如，为规范银行间市场债券交易流通管理，发布了全国银行间债券市场债券交易流通审核规则；为解决买断式回购的法律适用问题，制订了债券买断式回购管理规定，等等。二、抓住当前有利时机，银行间债券市场发展十六届三中全会要“拓展债券市场”，将债券市场的发展提到新的战略。我国债券市场的主要组成，当前，银行间债券市场面临着难得的发展机遇，将在金融结构、金融宏观调科学规划统筹安排债券市场发展 2007-12-25 14:22:06第1文秘网第1公文网科学规划统筹安排债券市场发展科学规划统筹安排债券市场发展(2)控金融企业改革等扮演的角色、更大的

7、作用。，金融结构对发展银行间债券市场了迫切要求。改革的深化，我国金融运行中长期积累的深层次矛盾逐渐显现，的是，金融结构中间接融资比例过高，直接融资比例过低，银行贷款占全社会非金融融资总量的比例维持在80，居民个人金融资产中银行储蓄比例高达70。不的金融结构蕴涵着的金融风险，而且严重制约了经济的发展。当前，融资结构金融界的共识。要当前的融资结构，关键是要发展资本市场是债券市场，使企业能够市场直接融资，使投资者能够市场直接投资。在股票市场稳步发展的，发展银行间债券市场上述不金融结构的途径。，融资结构的迫切需要，为银行间债券市场的发展了新的机遇。，金融宏观调控体系和传导机制对发展银行间债券市场了更高

8、的要求。金融宏观调控从直接调控转向间接调控，需要功能完备、运行顺畅的金融市场。近年来，银行间债券市场迅速发展，为货币政策的传导宏观经济的自主调控了的作用。从金融宏观调控体系和传导机制的需要来看，银行间债券市场的深度和广度还需要拓展，是市场的交易品种、交易工具还，市场的流动性还低，迫切需要市场建设、市场产品和市场功能，才能地金融宏观调控的实施和传导。这是新下金融调控对银行间债券市场的新任务，银行间债券市场发展的新机遇。，金融企业改革对发展银行间债券市场了新的要求。金融企业改革速度的，对银行间债券市场了新的要求。银行间债券市场应为商业银行等金融企业投资的便利，还应负债的工具、灵活资产的手段补充资本

9、金、资本充足率的渠道。银行间债券市场还要为金融企业资产负债结构的更多的手段、更的工具，为金融企业改革营造的市场环境，使金融企业能够市场化的和手段，自身经营机制的转换，真正符合市场经济要求的微观经济金融主体。三、发展银行间债券市场的思路党国务院关于发展金融市场的方针政策，发展银行间债券市场，需要遵循金融市场发展的客观规律，市场主体的性和性，以金融产品创新口，深化改革，鼓励创新，科学发展观，创新、发展速度和市场承受程度的有机，银行间债券市场的基础性建设，银行间债券市场乃至整个金融市场的整体发展。以金融产品创新为，直接融资渠道。银行间债券市场需求，为市场负债工具和避险工具，将并尽快推出金融债券、资产

10、支持证券等以公司信用为基础的金融产品，并市场条件发展金融衍生产品。金融机构性金融债券发行。在商业银行次级债券发行管理工作的基础上，金融机构在银行间市场发行性金融债券，商业银行负债的工具，其资产负债期限错配的状况。资产支持证券尽快发行。信贷资产证券化试点的组织实施工作，抓紧资产证券化试点的前期，开发银行和建设银行细化资产支持证券（A）和住房抵押贷款证券（M）的试点方案，资产支持证券尽快推出。国际开发机构在国内发行币债券。公布的国际开发机构币债券发行管理办法，国际开发机构币债券的发行与交易流通管理工作。发展企业短期融资券市场。在出台短期融资券管理办法和首批企业短期融资券上线的基础上，企业短期融资券

11、市场规范发展，企业过度依赖商业银行供给流动资金贷款的。企业债券在银行间市场交易流通。加大宣传和正面，企业债券在银行间债券市场面向机构投资者招标发行，企业债券市场的发展。推出金融衍生产品。为市场流动性，为市场投资者避险工具，要市场发展推出债券远期和借贷，债券远期产品和借贷的运行模式和制度框架；修改法规办法，为两种产品的出台法律依据。培育和发展合格机构投资者。货币市场基金和商业银行设立基金管理公司工作，货币市场基金管理暂行办法出台，商业银行设立基金管理公司试点管理办法也已公布，将会同试点工作，尽早由试点商业银行正式设立基金管理公司发行基金。，为加大银行间债券市场对外开放，还将允许境外合格机构投资者（QFII），如亚洲债券基金（ABF）等，直接银行间债券市场投资。银行间债券市场基础设施建设。新型金融产品的推出，需要市场基础设施建设，规章制度，为银行间债券市场的健康发展的法律、技术环境。要银行间债券市场主要规章制度。在已有管理办法的基础上，着手银行间债券市场管理条例的起草工作，细化银行的监管职责，债券发行和交易的原则。要银行间债券市场与实施券款对付（DVP）的规则、协议和系统开发工作，对非银行金融机构券款对付（DVP）的路径，并制度安排；