09年财务管理试题及答案

1、09年财务管理试题及答案2009年注册会计师新制度财务成本管理考试试题及参考答案下本试卷使用的现值系数表如下:(1)复利现值系数表n5 %6 %7 %8 %9 %10 %11 %12 %10.95240.94340.93460.92590.91740.90910.90090.892920.90700.89000.87340.85730.84170.82640.81160.797230.86380.83960.81630.79380.77220.75130.73120.711840.82270.79210.76290.73500.70840.68300.65870.635550.78350.74

2、730.71300.68060.64990.62090.59350.5674(2)普通年金现值系数表n5 %6 %7%8 %9 %10 %11 %12 %0.95240.94340.93460.92590.91740.90910.90090.892921.85941.83341.80801.78331.75911.73551.71251.690132.72322.67302.62432.57712.53132.48692.44372.401843.54603.46513.38723.31213.23973.16993.10243.037354.32954.21244.10023.99273.8

3、8973.79083.69593.6048本试卷使用的正态分布下的累积概率表N(d)】如下:0 . 000 . 010.020.030.040.050.060.070.080.090 . O0.50000.50400.50800.51200.51600.51990.52390.52790.53190.53590.10.53980.54380.54780.55170.55570.55960.56360.56750.57140.57530.20.57930.58320.58710.59100.59480.59870.60260.60640.61030.61410.30.61790.62170.62

4、550.62930.63310.63680.64060.64430.64800.6517本试卷使用的自然对数表如下:O23456789 O0.00000.01000.01980.02960.03920.04880.05830.06770.07700.08621.10.09530.10440.11330.12220.13100.13980.14840.15700.16550.17401.20.18230.19060.19890.20700.21510.223I0.23II0.23900.24690.2546一、单项选择题（本题型共20小题，每小题I分，共20分。每小题只有一个正确答 案，请从每小

5、题的备选答案中选出一个你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。）1下列业务中，能够降低企业短期偿债能力的是（）。A.企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备 B 企业从某国有银行取得3年期500万元的贷款C. 企业向战略投资者进行定向增发D. 企业向股东发放股票股利【答案】A【解析】见教材52页。2下列事项中，能够改变特定企业非系统风险的是（）A 竞争对手被外资并购B.国家加入世界贸易组织C.汇率波动D.货币政策变化【答案】A【解析】见教材104页。3甲投资方案的寿命期为一年，初始投资额为6000万元，预计第一年年末扣除通货膨胀影响后的实际现金流

6、为7200万元，投资当年的 率为5%，名义折现率为11.3% ,则该方案能够提高的公司价值为（）A 469万元 B.668万元C.792万元D.857万元【答案】C解析】由 1+11.3%=(1+r)(1+5%) 解得 r=6%该方案能够提高的公司价值 =7200/ (1+6% )-6000=792 (万元)4.下列关于实物期权的表述中，正确的是 ( )。A 实物期权通常在竞争性市场中交易B 实物期权的存在增加投资机会的价值C. 延迟期权是一项看跌期权D. 放弃期权是一项看涨期权【答案】 B【解析】见教材 188 页。52008 年 8 月 22 日甲公司股票的每股收盘价格为 4.63 元，甲

7、公司认购权证的行权 价格为每股 4.5 元，此时甲公司认股权证是 () 。A 价平认购权证B 价内认购权证C 价外认购权证D 零值认购权证【答案】 B【解析】见教材 325 页。6.下列关于成本和费用的表述中，正确的是( )。A 非正常耗费在一定条件下可以对象化为成本B 生产经营所产生的耗费都可以对象化为成本C 生产过程中产生的废品和次品不构成成本D 成本是可以对象化的费用【答案】 D【解析】非正常耗费不能计入产品成本，所以，选项 A 的说法不正确；生产过程中 的耗费有可能计入产品成本，经营过程中的耗费不能计入产品成本，所以，选项B的说法不正确；生产过程中产生的废品和次品计入制造费用，所以，选

8、项C的说法不正确；成本是转移到一定产出物的耗费，是针对一定产出物计算归集的。所以，选项D的说法正确。7甲制药厂正在试制生产某流感疫苗。为了核算此疫苗的试制生产成本，该企业最适合选择的成本计算方法是 ( )。A 品种法B 分步法C 分批法D品种法与分步法相结合【答案】 C 【解析】见教材 416 页。8. 下列情况中，需要对基本标准成本进行修订的是( ) 。A .重要的原材料价格发生重大变化B 工作方法改变引起的效率变化C 生产经营能力利用程度的变化D .市场供求变化导致的售价变化【答案】 A【解析】见教材 476 页。9. 采用历史成本分析法对成本性态进行分析，有可靠理论依据且计算结果比较精确

9、的方法是 ( )。A 技术测定法B 散布图法C 回归直线法D 高低点法【答案】 C【解析】见教材 500 页。10. 下列各项中，不受会计年度制约， 预算期始终保持在一定时间跨度的预算方法是( )A 固定预算法B 弹性预算法C 定期预算法D 滚动预算法答案】 D【解析】见教材 546 页。11. 下列各项中，适合建立标准成本中心的单位或部门有( )。A 行政管理部门B 医院放射科C 企业研究开发部门D 企业广告宣传部门【答案】 B【解析】见教材 558 页。12. 下列关于税盾的表述中，正确的是 ( )。A 税盾来源于债务利息、资产折旧、优先股股利的抵税作用B 当企业负债率较低且其他条件不变的

10、情况下，提高公司所得税税率可以增加税盾 的价值，从而提高企业价值C .当企业负债率较低且其他条件不变的情况下，适当增加企业负债额可以增加税盾的价值，从而提高企业价值D 企业选用不同的固定资产折旧方法并不会影响税盾的价值【答案】 B【解析】优先股股利不能抵减所得税，因此，不具有稅盾作用，选项A 的说法不正确；企业价值=无杠杆价值+利息税盾价值，根据其他条件不变”可知 无杠杆价值不变”由于利息稅盾=利息 海得税税率，由此可知提高公司所得税税率可以增加税盾的价值， 从而提高企业价值，即选项 B的说法正确；对于选项 C的说法，需要注意一下，增加 企业负债额不一定增加有息负债额，所以，选项 C 的说法不

11、正确；企业选用不同的固 定资产折旧方法会影响折旧的数额，从而影响折旧稅盾的价值，所以，选项D 的说法不正确。13. 甲公司与乙银行签订了一份周转信贷协定，周转信贷限额为l000 万元，借款利率为6，承诺费率为 0.5，甲公司需按照实际借款额维持 10的补偿性余额。甲公司年 度内使用借款 600 万元，则该笔借款的实际税前资本成本是 ()。B 6.33 C6.67 D7.O4 【答案】 D【解析】(600X6% + 400X0.5% ) /600 X (1 10% ) X100% = 7.04%14. 甲公司 2009 年 3 月 5 日向乙公司购买了一处位于郊区的厂房， 随后出租给丙公 司。甲

12、公司以自有资金向乙公司支付总价款的 30 ，同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行 借入余下的 70价款。这种租赁方式是 ()。A 经营租赁B 售后回租租赁C 杠杆租赁D 直接租赁【答案】 C【解析】见教材 309 页。15. 下列关于项目投资决策的表述中，正确的是 ()。A 两个互斥项目的初始投资额不一样，在权衡时选择内含报酬率高的项目B 使用净现值法评估项目的可行性与使用内含报酬率法的结果是一致的C 使用获利指数法进行投资决策可能会计算出多个获利指数D 投资回收期主要测定投资方案的流动性而非盈利性【答案】 D【解析】见教材 139 页。16 2009年9月承租人和出租人签订了一份租赁合同，合同

13、规定租赁资产的购置成本200万元，承租人分 10 年偿还，每年支付租金 20 万元，在租赁开始日首付，尚未偿还的 租赁资产购置成本以 5的年利率计算并支付利息，在租赁开始日首付。租赁手续费为 l5 万元，于租赁开始日一次性付清。根据这份租赁合同，下列表述中，正确的是()。A 租金仅指租赁资产的购置成本B 租金不仅仅指租赁资产的购置成本C 仅以手续费补偿出租人的期间费用D利息和手续费就是出租人的利润【答案】 A【解析】见教材 311 页。17 甲公司2008年的营业净利率比2007年下降5%,总资产周转率提高10%，假定 其他条件与 2007 年相同，那么甲公司 2008 年的净资产收益率比 2

14、007 年提高 ()。A 4.5 %B5.5%C10%D10.5%【答案】 A【解析】 (1-5%)(1+10%)=1.045%-1=4.5%18.欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为19元, l2 个月后到期, 若无风险年利率为6%，股票的现行价格为18元，看跌期权的价格为0.5元，则看涨期权的价格为()A0.5 元B0.58 元C1 元D1.5 元【答案】 B【解析】18+0.5=C涨+19心+6%)，则=C涨=0.58元19甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量。如果在其他条件保持不变的情况下,资本市场的投资回报率从 4 %上涨为16 %，那么企业在现金管理方面应采取的对策是( )。A

15、 .将最佳现金持有量提高 29 29 %B 将最佳现金持有量降低 29 29 %C .将最佳现金持有量提高 50 %D 将最佳现金持有量降低 50【答案】 D【解析】参见教材 206 页的（ 6.5 式）20 某企业 2009 年第一季度产品生产量预算为 l 500 件，单位产品材料用量 5 千 克件，初材料库存量 l000 千克，第一季度还要根据第二季度生产耗用材料的 l0 安排季末存 量，预计第二季度生产耗用 7800 千克材料。材料采购价格预计 12 元千克，则该企 业第一季度材料采购的金额为 （ ）。A 78 000 元B 87 360 元C 92 640 元D 99 360 元【答案

16、】 B【解析】采购量=1500X 5+7800X 10%-1000=7280（千克）采购金额=7280X 12=87360（元）二、多项选择题 （本题型共 20小题，每小题 1.5 分，共 30分。每小题均有多个正确答 案，请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔 填涂相应的答案代码。每小题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。 答案写在试题卷上无效。 ）1 .下列各项中，影响企业长期偿债能力的事项有（ ）。A .未决诉讼B .债务担保C .长期租赁D .或有负债【答案】 ABCD【解析】根据教材 56 页内容可知，选项 ABC 是答案；根据教材

17、 54 页内容可知，选项 D 是答案。( )。2. 下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有A 普通年金现值系数 X投资回收系数=1B .普通年金终值系数 X尝债基金系数=1C 普通年金现值系数 X1 +折现率)=预付年金现值系数D .普通年金终值系数 X1 +折现率)=预付年金终值系数【答案】 ABCD【解析】见教材 94-96 页。3. 下列各项中，与企业储备存货有关的成本有( )。A 取得成本B 管理成本C 储存成本D 缺货成本【答案】 ACD【解析】见教材 225 页。4. 下列关于平衡记分卡系统的表述中，正确的有( )。A 平衡记分卡系统以企业发展战略为导向，将长期战略融入考核

18、评价系统B 平衡记分卡系统体现了 “利润来自于员工 ”的理念C 平衡记分卡系统构成企业绩效的全面综合评价系统D 平衡记分卡系统引入了非财务、客户和员工等因素【答案】 ACD，所( )。【解析】参见教材 584 585 页。提示：平衡记分卡系统体现了 “利润来自于客户 以， B 不是答案5 应用市盈率模型评估企业的股权价值，在确定可比企业时需要考虑的因素有 A 收益增长率B 销售净利率C 未来风险D 股利支付率答案】 ACD解析】见教材 364 页。A 全面预算是业绩考核的基本标准B 营业预算与业务各环节有关，因此属于综合预算C 企业应当设立预算管理部审议企业预算方案D 在全面预算中，生产预算是

19、唯一没有按货币计量的预算【答案】 AD【解析】财务预算是企业的综合预算（见教材 539 页），由此可知，选项 B 的说法不 正确；审议企业预算方案是预算委员会的职责（参见教材 541 页），由此可知，选项 C 不正确。7 下列行为中，通常会导致纯粹利率水平提高的有（）。A 中央银行提高存款准备金率B 中央银行降低存款准备金率C 中央银行发行央行票据回笼货币D 中央银行增加货币发行【答案】 AC【解析】在 A、 C 选项的情形下，货币资金量减少，导致市场利率水平提高。8 企业的下列经济活动中，影响经营现金流量的有（）。A .经营活动B 投资活动C 分配活动D 筹资活动【答案】 ABCD【解析】根

20、据教材384页的表10-14可知，经营活动现金流量=净利润+折旧+应收账款的减少-存货的增加+应付账款的增加。对于选项A （经营活动）不需要解释；对于选项B （投资活动）的解释如下，购置流动资产和长期资产都属于广义的投资活动（见教材第4页），会影响存货、应付账款、折旧，因此，选项B是答案；对于选项 C （分配活动）的解释如下：缴纳所得税和支付利息属于广义的分配活动，会影响净利润，因 此，也是答案；对于选项 D （筹资活动）的解释如下：筹资活动会影响利息，影响净利润，所以，是答案。9企业在短期经营决策中应该考虑的成本有( ) 。A 联合成本B 共同成本C增量成本D 专属成本【答案】 CD 【解析

21、】见教材 525 页。10 下列关于企业价值评估的表述中，正确的有 ( )。A 现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则B 实体自由现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量之和C 在稳定状态下实体现金流量增长率一般不等于销售收入增长率D 在稳定状态下股权现金流量增长率一般不等于销售收入增长率 【答案】 AB【解析】参见教材 366 页。11 当间接成本在产品成本中所占比例较大时，采用产量基础成本计算制度可能导 致的结果有 ( )。A 夸大低产量产品的成本B 夸大高产量产品的成本C 缩小高产量产品的成本D 缩小低产量产品的成本【答案】 BD 【解析】见教材 454 页。1

22、2 .下列各项中，适合作为单位水平作业的作业动因有()。A 生产准备次数B 零部件产量C 采购次数D 耗电千瓦时数答案】 BD【解析】参见教材 424 页。13 在完全成本法下，由标准成本中心承担责任的成本差异有 ( )。A 变动制造费用耗费差异B 固定制造费用耗费差异C 固定制造费用闲置能量差异D 固定制造费用效率差异【答案】 BD【解析】参见教材 559 页，可以知道固定制造费用闲置能量差异不符合题意；同时， 根据教材 483 页的说明，变动制造费用耗费差异应该是部门经理的责任，而不是标准 成本中心的责任。14 下列各项中，属于约束性固定成本的有()。A 管理人员薪酬B 折旧费C 职工培训

23、费D 研究开发支出【答案】 AB 【解析】见教材 491 页。15 甲公司将某生产车间设为成本责任中心，该车间领用材料型号为GB007另外还发生机器维修费、 试验检验费以及车间折旧费。 下列关于成本费用责任归属的表述中， 正 确的有 ()。A 型号为GB007的材料费用直接计入该成本责任中心B 车间折旧费按照受益基础分配计入该成本责任中心C 机器维修费按照责任基础分配计入该成本责任中心D 试验检验费归入另一个特定的成本中心【答案】 ACD 【解析】见教材 561 页。l 000 件、 l 200 件和16 某批发企业销售甲商品，第三季度各月预计的销售量分别为ll00 件，企业计划每月月末商品存

24、货量为下月预计销售量的20。下列各项预计中，正确的有 （ ）。A 8 月份期初存货为 240 件B 8 月份采购量为 ll80 件C 8 月份期末存货为 220 件D 第三季度采购量为 3300 件【答案】 ABC【解析】8月初存货数量=7月末存货量=1200X 20%=240（件）8月末存货数量=1100X20%=220（件）8 月份采购量 =本月销售 +月末存货 -月初存货 =1200+220-240=1180（ 件）17 下列关于资本资产定价模型卩系数的表述中，正确的有（）。A 卩系数可以为负数B 卩系数是影响证券收益的唯一因素C. 投资组合的 卩系数一定会比组合中任一单只证券的卩系数低

25、D. 卩系数反映的是证券的系统风险【答案】 AD【解析】对于选项 D 不需要解释；根据教材 174 页的（ 5.23 式）可知，选项 A 的 说法正确；根据174页的（5.22式）可知，B的说法不正确；由于投资组合的 卩系数 等于单项资产的 卩系数的加权平均数，所以，选项 C的说法不正确。18下列关于企业筹资管理的表述中，正确的有 （）。A 在其他条件相同的情况下，企业发行包含美式期权的可转债的资本成本要高于包 含欧式期权的可转债的资本成本B 由于经营租赁的承租人不能将租赁资产列入资产负债表，因此资本结构决策不需 要考虑经营性租赁的影响C.由于普通债券的特点是依约按时还本付息，因此评级机构下调

26、债券的信用等级， 并不会影响该债券的资本成本D.由于债券的信用评级是对企业发行债券的评级，因此信用等级高的企业也可能发 行低信用等级的债券【答案】 BD 【解析】美式期权可以随时执行，而欧式期权只能在到期日执行，因此，包含美式期权 的可转债持有人承受的风险要小于包含欧式期权的可转债持有人， 相应地要求的报酬率 也要低一些。 故在其他条件相同的情况下， 企业发行包含美式期权的可转债的资本成本 要低于包含欧式期权的可转债的资本成本。选项 A 的说法不正确。评级机构下调债券 的信用等级，说明信用等级下降，偿债风险增加，所以，会影响该债券的资本成本。即 选项 C 的说法不正确。19 下列关于财务杠杆的

27、表述中，正确的有 （ ）。A 财务杠杆越高，税盾的价值越高B .如果企业的融资结构中包括负债和普通股，则在其他条件不变的情况下，提高公 司所得税税率，财务杠杆系数不变C .企业对财务杠杆的控制力要弱于对经营杠杆的控制力D.资本结构发生变动通常会改变企业的财务杠杆系数【答案】 ABD【解析】利息稅盾=利息 稠得税税率，由于财务杠杆越高，表明利息费用越大，所以， 选项 A 的说法正确（大家可能会认为财务杠杆越高，利息税盾的折现率也越高，所以， A 的说法不一定正确。下面具体说明一下：计算利息税盾价值时，根据教材的介绍，其 折现率有两种， 一种是 “无杠杆资本成本 ”，另一种是其税前利息率。 对于无

28、杠杆资本成 本，根据 MM 定理可知，不受资本结构的影响（参见 254 页图 71），所以，用无杠 杆资本成本折现时，利息税盾越高，则利息税盾的价值越高。用税前利息率折现时，利 息税盾价值=所得税税率 债务水平（参见教材 372页（10.17式），不受税前利息率 的影响，但是，利息费用增加意味着债务水平增加，所以，利息税盾价值增加）。本题 中，财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润一利息），由此可知，选项E和D的说 法正确；由于控制利息费用比控制固定成本容易，所以，选项C的说法不正确。20.下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中，正确的有 （）。A .发放股票股利会导致股价下降，因此股票

29、股利会使股票总市场价值下降B .如果发放股票股利后股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市场价值增加C 发放股票股利和进行股票分割对企业的所有者权益各项目的影响是相同的D.股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不【答案】BD【解析】参见教材353-356页。2009年注册会计师新制度财务成本管理考试试题及参考答案下载此贴子已经被作者于 2009-9-2413:08:39编辑过2010年高级会计师考试网上辅导优惠方案支持(0)中立(0)反对(0) Vnzhangfx小大2楼个性首页|信息|搜索|邮箱|主页| UC7加好友二I发短信Post By : 2009-9-24

30、12:31:00三、计算分析题(本题型共4小题，每小题6分，共24分。要求列出计算步骤。除非有特殊要求，每步骤运算得数精确tUd,数点后两位,等级：管理员帖子：702积百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答案写在分：1716威 望：0精华：6 注册：2009-5-21 15:46:00试题卷上无效。)1 甲公司是一家制药企业。2008年，甲公司在现有产品 P-I的基础上成功研制出第二代产品 P-II。如果第二代产品投产，需要新购置成本为10 000 000元的设备一台，税法规定该设备使用期为5年，采用直线法计提折旧，预计残值率为5%。第5年年末，该设备预计市场价值为 l 00

31、0 000 元(假定第 5 年年末 P-II 停产 )。财务部门估计每年固定成本 为 600 000 元 (不含折旧费 ) ，变动成本为 200 元盒。另，新设备投产 初期需要投入净营运资金 3 000 000 元。净营运资金于第 5 年年末全 额收回。新产品 P-II 投产后，预计年销售量为 50 000 盒，销售价格为 300 元 盒。同时，由于产品 P-I 与新产品 P-II 存在竞争关系，新产品 P-II 投产 后会使产品 P-I 的每年经营现金净流量减少 545 000 元。新产品P-II项目的卩系数为1.4。甲公司的债务权益比为 4: 6(假设资 本结构保持不变 )，债务融资成本为

32、 8(税前)。甲公司适用的公司所得 税税率为 25。资本市场中的无风险利率为4，市场组合的预期报酬率为 9。假定经营现金流入在每年年末取得。要求:(1) 计算产品 P-II 投资决策分析时适用的折现率。(2) 计算产品 P-II 投资的初始现金流量、第 5 年年末现金流量净额。(3) 计算产品 P-II 投资的净现值。【答案】(1) 8% (1-25% ) M0%+( 2 )初始现金流量 =10000000+3000000=13000000折旧=10000000 (1-5% )/5=1900000(元)经营现金流量 =50000 300( 1-25% )-( 20050000+600000 )

33、 ( 1-25% ) +190000025%-545000=11250000-7950000+475000-545000=3230000(元)回收残值流量 =1000000- ( 1000000-500000 ) 25%=1000000-125000=875000(元)回收营运资本 =3000000 元第五年年末现金流量净额 =3230000+875000+3000000=71050 00(元)( 3)投资的净现值 =-13000000+32300000.6 = -1200 (元)期末在产品数量=60 + 250 200 = 110 （件）本月完成的约当产量= 200 + 110 X0.5 6

34、0 X0.5 = 225 （件）直接人工工资率差异=12600 1500X8 = 600 （元）直接人工效率差异=（1500 225X5） X8 = 3000 （元）变动制造费用效率差异=（1500 225X5） X4 = 1500 （元）变动制造费用耗费差异= 6450 1500 X4 = 450 （元）（2）固定制造费用耗费差异=1020 1520X1 = 500 （元）固定制造费用闲置能量差异=（1520 1500 ） X1 = 20 （元）固定制造费用效率差异=（1500 225X5） X = 375 （元）（3）期末在产品标准成本=110X120 + 110X0.5 X （40 +

35、20 + 5）= 16775 （元）期末产成品标准成本=（200 100） X185 = 18500 （元）4 甲公司有关资料如下：（1）甲公司的利润表和资产负债表主要数据如下表所示。其中，2008年为实际值，2009年至2011年为预测值（其中资产负债表项目为期末值）。 单位：万元实际值预测值2008 年2009 年2010 年2011 年利润表项目：一、主营业务收入1 000 001 070.001 134.201 191.49减：主营业务成本600.00636.00674.16707.87二、主营业务利润400.00434.00460.04483.62减：销售和管理费用（不包含折旧费用）

36、200.00214.00228.98240.43折旧费用40 0042.4245.3947.66财务费用20 0021.4023.3524.52三、利润总额140.00156.18162.32171.01减：所得税费用（40 % ）56.0062.4764.9368.40四、净利润84.0093.7197.39102.61加：年初未分配利润100.00116.80140 . 09159.30五：可供分配的利润184.00210.51237.48261.91减：应付普通股股利67.2070.4278.1882.09六、未分配利润116.80140. 09159.30179.82资产负债表项目：营

37、业流动资产60.0063.6368.0971.49固定资产原值460.00529.05607.10679.73减：累计折旧20.0062.42107.81155.47固定资产净值440.00466.63499.29524.26资产总计500.00530.26567.38595.75短期借款118.20127.45141.28145.52应付账款15.0015.9117.0217.87长期借款50.0046.8149.7852.54股本200.00200.00200.00200.00年末未分配利润116.80140. 09159.30179.82股东权益合计316.80340. 09359.30

38、379.82负债和股东权益总计500 . 00530.26567.38595.75(2)甲公司2009年和2010年为高速成长时期，年增长率在6 %7 %之间；2011年销售市场将发生变化，甲公司调整经营政策和财务政策，销售增长率下降为5%； 2012年进入均衡增长期，其增长率为5% (假设可以无限期持续)。(3) 甲公司的加权平均资本成本为10%，甲公司的所得税税率为 40%。要求：(1)根据给出的利润表和资产负债表预测数据，计算并填列答题卷第5页给定的 甲公司预计自由现金流量表的相关项目金额，必须填写 息 税前利润”、净营运资本增加”、固定资本支出”和自由现金流量”等项目（2）假设债务的账

39、面成本与市场价值相同，根据加权平均资本成本和自由现金流量评估2008年年末甲公司的企业实体价值和股权价值（均指持续经营价值，下同），结果填入答题卷第 6页给定的 甲公司企业估价计算 表”中。必须填列 预测期期末价值的现值”、公司实体价值”、债务价 值”和股权价值”等项目。【答案】（1）甲公司预计自由现金流量表单位：万元2009 年2010 年2011 年利润总额156.18162.32171.01财务费用21.423.3524.52息税前利润（EBIT）177.58185.67195.53EBIT X60%106.548111.402117.318营业流动资产63.6368.0971.49营业

40、流动负债15.9117.0217.87净营运资本47.7251.0753.62净营运资本增加47.72 - 45 = 2.723.352.55累计折旧62.42107.81155.47当期计提的折旧42.4245.3947.66固定资本支岀69.0578.0572.63自由现金流量77.2075.3989.80（2 ）甲公司企业估价计算表现值2009 年2010 年2011 年自由现金流量（万元）77.275.3989.8折现系数0.90910.82640.7513预测期现金流量现值（万元）199.9570.1862.367.47预测期期末价值的现值（万1416.8元）公司实体价值（万元）16

41、16.75债务价值（万元）168.2股权价值1448.55此贴子已经被作者于 2009-9-2413:23:20编辑过2010年注册会计师考试网上辅导优惠方案支持（0）中立（0）反对（0） 小大3楼个性首页I信息I搜索I由陳箱|主页I UChangfx二加好友 囤发短 信UPost By : 2009-9-2412:34:00四、综合题（本题型共2小题。第1小题须使用中文解答，最高得分为3分。第2小题可以选用中文或英文解答，如使用中文解答，最高得分为3分；如使用英文解答，该小题须全部使用英文，最高得分为18分。在答等级：管 理员帖 子：702积分：1716威望：0精 华：6注 册：2009题卷

42、上解答，答案写在试题卷上无效。）1. F公司是一个服装生产企业，常年大批量生产甲、乙两种工作服。产品生产过程划分为裁剪、缝纫两个步骤，相应设置裁剪、缝纫两个车间。裁剪车间为缝纫车间提供半成品，经缝纫车间加工最终形成产成品。甲、乙两种产品耗用主要材料（布料）相同，且在生产开始时一次投入。所耗辅助材料-5-21 1纫线和扣子等）由于金额较小，不单独核算材料成本，而直接计入制造费用。5:46:00F公司采用平行结转分步法计算产品成本。实际发生生产费用在各种产品之间的分配方法是：材料费用按定额材料费用比例分配：生产工人薪酬和制造费用按实际生产工时分配。月末完工产品与在产品之间生产费用的分配方法是：材料

43、费用按定额材料费用比例分配；生产工人薪酬和制造费用按定额工时比例分配。F公司8月份有关成本计算资料如下：（1）甲、乙两种产品定额资料：甲产品定额资料单件产成品定额本月（8月份）投入生产车间材料费用（元）工时（小时）材料费用（元）工时（小时）裁剪车间601 . O150 0001 500缝纫车间2.04 000合计603. O150 0005 500乙产品定额资料单件产成品定额本月（8月份）投入生产车间材料费用（元）工时（小时）材料费用（元）工时（小时）裁剪车间800.5100 000500缝纫车间1.52 500合计802.0100 0003 000（2）8月份甲产品实际完工入库产成品2000

44、套。（3）8月份裁剪车间、缝纫车间实际发生的原材料费用、生产工时数量以及生产工人薪酬、制造费用如下：8月份裁剪车间实际耗用生产工时和生产费用产品名称材料费用（元）生产工时（小时）生产工人薪酬（元）制造费用（元）甲产品1 600乙产品800合计280 0002 40030 000120 000产品名称材料费用（元）生产工时（小时）生产工人薪酬（元）制造费用（元）8月份缝纫车间实际耗用生产工时和生产费用产品名称材料费用（元）生产工时（小时）生产工人薪酬（元）制造费用（元）甲产品4 200乙产品2 800合计7 000140 000350 000裁剪车间和缝纫车间甲产品的期初在产品成本如下:直接材料

45、（元）定额工时直接人工制造费用合计项目车间定额实际（小时）（元）（元）（元）月初在产裁剪车间3000030 0002 0001850060000108500品成本缝纫车间8007 20015 60022 800要求：将裁剪车间和缝纫车间 8月份实际发生的材料费用、生产工人薪酬和制造 费用在甲、乙两种产品之间分配。（2）编制裁剪车间和缝纫车间的甲产品成本计算单，结果填入答题卷第8页给定的 甲产品成本计算单”中。（3）编制甲产品的成本汇总计算表，结果填入答题卷第9页给定的 甲产品成本汇总计算表”中。【答案】（1）裁剪车间:甲产品实际耗用的直接材料=280000X 150000/（150000+10

46、0000）= 168000（元）乙产品实际耗用的直接材料=280000X 100000/（150000+100000）= 112000（元）甲车间耗用的生产工人薪酬乙车间耗用的生产工人薪酬=30000X （1600/2400）=20000（元） =30000X （800/2400）=10000（元）甲车间耗用的制造费用 =120000X （1600/2400）=80000（元）乙车间耗用的制造费用 =120000X （800/2400）=40000（元）缝纫车间: 甲车间耗用的生产工人薪酬 =140000X （4200/7000）=84000（元）乙车间耗用的生产工人薪酬 =140000X （2800/7000）=56000（元） 甲车间耗用的制造费用 =35000X （4200/7000）=210000（元）乙车间耗用的制造费用 =35000X （2800/7000）=140000（元）（2）甲产品成本计算单裁剪车间项目产品产量（套）料直接材定额工时（小时）直接人工（元）制造费用（元）合计（元）定额实际月初在产品成本30000300002000185006000