2011年融资租赁行业风险分析报告第二部分

1、2011年融资租赁行业风险分析报告二、我国商业银行发展金融租赁业务的swot分析(一)我国商业银行发展金融租赁业务的优势分析1.资金成本优势商业银行设立的金融租赁公司除了注册资本较一般租赁公司雄厚外，通常还能以较低的成本取得所需资金。相比而言，其他租赁公司在这方面遇到的困难会比较多。2.客户资源与营销网络优势通过与分支机构的资源共享，商业银行金融租赁业务能够比较容易地找到客户资源，并锁定目标客户，有着明显的客户信息和营销网络优势。3.风险管理优势金融租赁业务的特殊性和复杂性较强，因而，成熟、先进的风险管理技术成为了金融租赁公司实现稳健经营的前提。银行系租赁公司可以借助商业银行现有的风险识别、分

2、析和计量能力，帮助自身进行风险控制，较其他租赁公司而言，具有明显的风险管理优势。4.租后成本管理优势银行系租赁公司的租后管理可以委托出资银行的分支行进行，从而有效节约人财物力等的成本。而其他租赁公司由于受地域等因素的影响，在客户经营情况的及时跟踪和租后服务的质量保证上具有一定劣势。(二)我国商业银行发展金融租赁业务的劣势分析1.融资渠道狭窄受监管政策限制，银行系金融租赁公司目前不能从出资银行获得贷款，资金来源基本上只能依靠资本金；而根据同业拆借管理办法“金融租赁公司在申请进入同业拆借市场前最近两个年度必须连续盈利”的规定，银行系新成立的租赁公司暂时并没有同业拆借资格。狭窄的融资渠道使得国内商业

3、银行在一些大型租赁项目面前没有任何资金优势可言。2.人才储备不足金融租赁的业务领域相当复杂，对于复合型人才的需求十分紧迫。目前我国商业银行金融租赁业务领域的专业技术和人才储备都相当不足，不利于从整个产业链的角度做好业务拓展与风险控制。3.专业管理经验缺乏与大型厂商租赁如卡特比勒等相比，国内银行系租赁公司对租赁标的物的专业熟悉程度和维修处理能力较弱，对租赁标的物的处理经验较为缺乏。(三)我国商业银行发展金融租赁业务的机遇分析1.巨大的市场潜力为金融租赁业发展带来了良好机遇据预测，如果税法和监管法规能适应金融租赁业发展需要，我国2012年的金融租赁业务规模将超过1万亿元，巨大的市场潜在需求将为国内

4、商业银行发展金融租赁业务带来大好机遇。2.当前的金融危机为我国金融租赁业提供了发展机遇一是金融危机情况下，银行惜贷和企业融资难度加大扩大了企业与金融租赁公司合作的机遇；二是我国政府推出的4万亿经济刺激计划为我国金融租赁业带来了历史性的发展机遇，有利于银行系金融租赁企业充分发挥自身的资金传导渠道和投资平台的功能，广泛参与各种基础设施和民生工程建设；三是受国际金融危机的影响，国内出口贸易呈现持续萎缩态势，而国际金融租赁业务有利于促进我国出口贸易的发展。(四)我国商业银行开展金融租赁业务的挑战分析1.金融租赁有关法律法规尚不完善如囿于作为债权法的性质所限，合同法无法解决涉及金融租赁物权、行业组织、监

5、督管理等问题，物权法中善意取得制度可能使租赁公司面临丧失租赁物权的风险、对专属物的规定限制了特定行业采用金融租赁方式融资等。再如，银行系金融租赁公司所受到的监管远比商务部管辖的外资租赁公司严格，在同样的市场环境下可能导致不公平竞争。另外，国务院有关部门制定了一些规范性文件，如税收政策、外汇管理政策等，也影响到了我国银行系金融租赁业务的发展壮大。2.外资金融租赁公司的威胁外资金融租赁公司在华布局较早，在市场上占得了先机。如卡特比勒、通用电气、西门子等厂商租赁公司依托母公司自有品牌产品，已经在国内形成了比较成熟的客户群。而外资租赁公司丰富的操作经验、相对较轻的税负都为其市场竞争增添了砝码。三、对发

6、展我国商业银行金融租赁业务的建议我国商业银行发展金融租赁业务具有重要的战略意义。一是有利于银行发挥资金优势，实现多元化经营；二是有利于银行拓宽资金渗透领域，扩大客户基础；三是有利于扩大商业银行中间业务收入比例，增加银行盈利空间；四是有利于降低银行流动性风险、信用风险和资产处置风险；五是有利于降低银行管理成本，获取信贷的规模效益。结合当前国内金融租赁的市场现状，借鉴国际租赁业的发展经验，为更好地促进国内商业银行金融租赁业务的发展，笔者提出以下建议：(一)对政策制定与监管者的建议1.逐步放宽融资渠道根据金融租赁公司管理办法的有关规定，商业银行设立的金融租赁公司资本净额不得低于风险加权资产的8%，对

7、全部关联方的融资余额不得超过金融租赁公司资本净额的50%，同业拆入资金余额不得超过金融租赁公司资本净额的100%。这意味着银行系租赁公司能够得到来自股东的资金支持十分有限。而目前中国的租赁公司95%以上的资金来源于银行。可见，商业银行金融租赁业务必须要走直接融资的道路，如增资扩股，引进战略投资者等，充分利用各个渠道的资金。2.加紧出台和完善金融租赁相关法律法规在国际上，法律、会计、税收和监管并称为金融租赁业发展的四大支柱。虽然我国合同法、物权法、会计准则就金融租赁当事人的权利与义务，金融租赁物权的原则、金融租赁交易中租赁物的确认与计量等进行了明确规定，但仍有许多问题需要完善。要进一步借鉴国际经

8、验，完善金融租赁的法律法规环境，尽快审议颁布金融租赁法，理清税收关系，明确各种税收优惠政策在金融租赁交易形式中的适用。这是规范金融租赁交易主体行为、培育良好的市场交易环境、实施行业的有效监管的前提与基础。3.统一行业归口管理，加强行业自律目前市场上共有两类金融租赁公司，一类由商务部批准筹建和管理，另一类由银监会批准筹建和管理。这种多头管理局面难免会在竞争、监管等问题上产生分歧，造成不公平竞争，对国内整个租赁行业的发展不利。因而，从政策上理顺监管主体，为金融租赁业的规范运作、营造公平的监管环境刻不容缓。同时，为加强行业自律，可以适时成立全国金融租赁行业协会。(二)对商业银行金融租赁经营与管理者的

9、建议1.引进和培养复合型人才金融租赁既是资本密集型产业，更是知识密集型产业，复合型人才是金融租赁企业的核心竞争力所在。现代金融租赁的交易结构、法律关系相当复杂，需要既懂经济、金融、法律、贸易、管理、税收、会计等知识，又懂得租赁标的物等专业知识的复合型高素质人才。因而，国内银行系租赁企业要想取得市场竞争优势，首先必须要引进和培养一支高素质的复合型人才队伍。2.坚持走差异化发展道路目前国内的银行系金融租赁公司都将目标市场锁定在航空、电力等大型设备行业。这种定位趋同的局面将使各银行租赁业务很难在一些专业领域(如飞机租赁)赢得实质意义的市场份额和利润回报，而且容易导致行业恶性竞争。由于金融租赁公司提供

10、的产品同质性较强，加上我国监管部门对金融创新的严格限制，现阶段国内金融租赁公司谋求差异化发展道路的难度较大。但从长远来看，各银行系租赁公司一定要在发展中通过对目标客户的深入分析，准确进行市场定位；同时要不断探索自己擅长的业务领域，熟练把握所涉及领域的资产管理方法，通过精细的专业化谋求差异化发展道路。如专注于中小企业设备租赁，不仅风险控制要求较低，而且对解决目前中小企业“融资难”的问题具有重要的现实意义，市场潜力不可小觑。3.强化防火墙与风险管理机制建设首先，要完善银行系金融租赁公司的公司治理。租赁公司与出资银行要实行两级公司治理，办公场所、信息系统、人事、财务等都要实行严格隔离。同时还要严格监

11、督和约束银行系金融租赁公司与出资银行之间的关联交易；其次，风险管理水平高低是衡量金融租赁公司是否具有持续经营能力的关键。银行系租赁公司要根据业务特性，对金融租赁业务面临的技术、产业、政策等风险实施科学识别、分析、预警和管理。4.充分发挥行业战略联盟的作用飞机、船舶等造价较高的大型设备租赁业务对租赁公司的资金要求较高，仅靠一家租赁公司有时很难满足一些大型项目的融资需求。建立银行系金融租赁行业战略联盟并充分发挥联盟的作用，不仅可以通过资金协同解决大型项目的融资需求，而且可以通过管理协同在项目投标、评审、租后管理等方面体现出优势。此外，战略联盟还可以作为联合主体向银行申请贷款，共同参与同业资金拆借以

12、及银行间债权市场融资，扩大资金来源。第六章 子行业分析第一节 医疗设备租赁业医疗设备的融资租赁就是由承租人（医院）选定所需设备的厂商、型号及配置，出租方（租赁公司）根据要求购买设备交医院使用，按双方签订的租赁合同，医院在使用期内分期支付一定金额的租金（即设备所创造的部分经济收入）以确定使用权及相应的经济效益。租赁期满后，医院可以支付较低的设备残值金获得所有权或双方协商设备的最后处置方式。在经济发达国家，医疗设备的融资租赁是受医务界高度重视的融资方式。一、国内外医疗设备生产行业的市场发展状况医疗设备行业是一个多学科交叉、知识密集、资金密集型的高技术产业，进入门槛较高。医疗设备工业是一个国家综合工

13、业水平的体现，综合了各种高新技术成果，将传统工业与生物医学工程、电子信息技术和现代医学影像技术等高新技术结合起来的行业。（一）国外医疗设备生产市场发展状况随着人类生活质量的提高，世界各国对保健的需求越来越大，因而市场广阔，市场的需求大大刺激了各国在此领域的投入和发展。全球医疗设备市场是当今世界经济发展最快、贸易往来最为活跃的市场之一。国际市场每年都以2位数的增长率增长。2005年全球医疗设备市场的销售收入已经超过了2500亿美元。目前，全球高技术医疗设备市场基本由美国、德国、日本公司的产品占据着统治地位，其他欧洲公司只是在一些专业项目上有一定优势。在前20强中，美国占据了16席，竞争优势明显，

14、其中全球前20大医疗设备公司所创造的销售收入达到1400亿美元，占总销售收入的56%；20家公司的销售增长率平均达到10%，超过了行业平均6.5%增幅。垄断产品主要有五大类：1，影像诊断设备(主要包括全身ct扫描机，计算机磁共振成像装置,超声诊断设备，数字x线设备)；2，临床监护设备(主要包括心电图监护，生命参数监护，母影/胎儿监护等设备)；3，治疗设备(主要包括直线加速器，模拟定位机)；4，检验与生化仪器 (主要包括血液、尿、便等化验检验化生分析设备)；5，激光仪器(主要包括激光治疗，包括准分子激光眼屈光度校正装置、激光手术装置、激光美容设备)。美国的医院约55%采用融资租赁方式购置医疗设备

15、。2005年，美国医院租赁设备约70亿美元，日本医疗设备租赁额约800亿日元。（二）我国医疗设备生产市场发展状况总体上看，国内医疗设备生产企业只在基础医疗设备方面具有生存能力，高技术医疗设备的生产已经被国外知名企业所垄断。在我国，医疗设备融资租赁处于高速发展阶段。1生产基础薄弱，规模小与发达国家相比，我国医疗设备工业基础薄弱，规模较小，发展较为滞后。但同时我国落后的医疗设备装备水平与社会日益增长的医疗需求之间的巨大矛盾，促进了我国近几年医疗设备市场的快速增长，增长速度快于国内其他工业，也快于世界发达国家和其它发展中国家医疗设备市场的增长。2000年-2006年每年平均递增20%以上，2006年

16、实现销售收入427亿元。2006年，我国市场规模已达600亿元，是1978年72倍、1998年的3.8倍，市场规模位居全球第四。2行业市场化程度高根据我国加入wto的承诺，20002005年我国海关税目中60个医疗设备产品平均进口关税已经逐步由10.5%降到4.4%，部分医疗设备产品实行了零关税，2003年初我国取消了大型医疗设备进口的审批权，国外医疗设备产品可以全面参与国内市场的竞争。3行业集中度很低国内医疗设备市场中，高技术医疗设备占整体市场的25%，基础医疗设备占整体市场的75%。截至2004年底，我国医疗设备生产企业已达到10447家，平均每家销售收入只有300多万元。产业聚集较为明显

17、，长江三角洲、珠江三角洲及环渤海湾三大经济区域依靠本地区工业技术、科学技术人才、临床医学基础及政策性优势，成为医疗设备产业的三大产业聚集区，三个区域销售收入之和占全国总量的80%以上。受巨大的中国医疗设备市场的吸引，世界医疗设备前十强中有八家已在中国建立生产基地。目前，国内高技术医疗设备市场的70%已被跨国公司占领，我国除在超声聚焦等少数领域处于国际领先水平外，多数关键技术被发达国家大公司所垄断，国产高技术医疗设备产品技术性能和质量水准落后于国际先进水平10年左右。4基础医疗设备市场本土企业占优由于我国人口众多、经济水平较为落后，基础医疗设备约占整体市场规模的75%。在我国产品的竞争下，欧、美

18、、日等国家医疗设备公司正逐步将在本土生产没有成本优势的基础医疗设备产品通过oem或odm等方式转移到中国制造。因此，使得我国医疗设备行业出口出现了高速增长，2006年医疗设备类商品的进出口总值为105.52亿美元，同比增长17.57，其中出口68.71亿美元，同比增长28.58；进口36.81亿美元，同比增长1.37。表1 我国医疗器械行业销售收入与利润增长情况表单位：亿元，%年份实现销售收入(亿元)比上年增长(%)利润总额比上年增长(%)2004年228.9221.0424.4048.242005年325.0341.9828.8218.112006年427.7131.5941.6844.62

19、二、医疗设备融资租赁的优势融资租赁可以拓宽医院融资渠道，缓解医院资金短缺。资金来源渠道的丰富，可保证医院维持设备的更新，使医务人员掌握最佳的物质手段，提升医院竞争能力，扩大医院知名度。与其他资金来源相比，融资租赁更具优势：首先，对我国的广大医院来讲，通过融资租赁引进急需医疗设备的手续更简便，还款方式更具灵活性。融资租赁以其独有的所有权与使用权、经营权、收益权相分离的特点，具备信用风险小、租期及租赁物最终处置方式灵活多样的优势。其次，融资租赁具有“表外融资”的特点，保证在不影响医院现有银行授信额度的情况下，以灵活、便捷的方式获得资金融通。同时，以融资租赁方式采购先进适用的医疗设备，增加了医院当期

20、收入和资产总量，对医院进一步获得银行授信提供了支持。第三，医院运用融资租赁方式添置高端设备，如ct、mri、dsa、直线加速器、pet-ct等，使得医院在支付能力不变的情况下，同时占有、使用更多的先进医疗设备，从而扩大服务量，赢得更多的医疗市场份额。值得关注的是，某些医疗机构的过剩医疗器械，也可以委托租赁公司将其出租给需要的地区或医院，在最大限度地盘活医院存量资产取得流动资金的同时，避免了重复添置设备和资源浪费，使医疗设备配置达到最优化。三、医疗机构的租赁模式（一）融资租赁对于租赁公司而言，由于简单融资租赁方案清晰明了、各方权利义务关系简洁、有利于将项目包装后融资、租后管理相对简便，所以只要严

21、格按照承租医院的量化标准和租赁额度进行操作以及对设备和出卖人的有关状况把好关，值得大力开拓。由于简单融资租赁的经济实质相当于银行的抵押借款，所以在简单融资租赁的赢利模式设计上大体有以下几种：赢利额度供货商折扣相当于银行同期利息的租赁费赢利额度供货商折扣高于银行同期利息的租赁费赢利额度供货商折扣相当于银行同期利息的租赁费一定量的手续费一部分不计息的保证金在实际营销工作中可以看情况而定，不宜搞“一刀切”。如某医院刚盖完病房大楼，急需上设备，而银行信贷额度已满且供货商难以提供分期付款，此时完全可以不仅从供货商处提取折扣，而且又向医院收取高于银行同期利率的租赁费。再如针对某大型医院的一个项目确实好，只

22、要某供货商出于同产品间的竞争压力出让足够的折扣，出租方也完全可以收取低于银行利率的租赁费。 （二）分成租赁分成租赁是租金支付方式变化的最高形式。由于其租金支付完全匹配了医院的现金流，甚至一定程度上承担了项目经营的风险，所以十分受医院的欢迎，在市场上具有良好的认知基础和旺盛的生命力。对于租赁公司而言，由于“分成不保底”及“分成保租金总额90%以下底”可能都存在着这样那样的法律法规上的问题，所以这里只讨论“分成保90%及90%以上底”的业务形式，即：租金支付按照一定比例的纯收入进行分成（纯收入总收入总支出），但在一定期限内（一般不小于设备可使用年限的75%），必须保证租金总额的90%及90%以上得

23、以归还，这样从经济实质上完全就是融资性租赁。对于出租人而言，分成租赁除了能够介入一些高端医院的优质项目、增强租赁以及本公司的影响、扩大市场占有率以外，租赁公司还可以得到往往比简单融资租赁业务更大的收益率。据有关信息，分成租赁比简单融资租赁的收益往往高一倍甚至数倍。分成租赁受市场欢迎、收益可观，那么其关键点就在于风险因素和融资渠道。卫生系统有关部门曾明文禁止在医院搞“院中院”和进行以单纯赢利为目的的投资活动，由于分成租赁的实质是一种租金的灵活支付方式，所以与有关政策并无明显抵触之处；在浙经金融租赁公司的医疗租赁业务中，分成租赁已占据相当大的比重。分成租赁多是采用“湿租”的方式，即：除了出租设备外

24、，还同时配备专业服务人员。其风险主要在项目的管理和市场的开发上。一般而言，有称职的专业人员负责项目的运行，要比单纯让医院自我管理的效益提高30%以上。在分成租赁中，租后管理的成功可以使租金提早回收，减少边际成本，可以使不固定的“或有租金”较大幅度增加，所以其对项目的成败有重要意义。在融资渠道和方式上，分成租赁让银行或委托人接受要比简单融资租赁困难一些。假如是以自有资金为主，可与厂商合作。即和供货厂商共同操作，结成利益共同体，这样不仅可以缓解资金压力，而且还借助了厂方的专业化能力，缓解了有关设备及市场开发等方面的压力。（三）回租这里有两种方式。一是对医院的自有资产进行回租以达到其融资的目的。由于

25、针对的是医院的已在使用的设备，没有供货商的折扣，所以出租人对医院等级、设备新旧程度、租赁费率、租赁期限等因素的较高要求决定了该业务在医疗市场的成交量不会很大。因为双方能同时满足对方的条件难度很大。二是针对与医院已成交的设备供货商或投资商的回租项目。一般情况是设备进行直接售后回租，出租人对项目的效益享有固定的债权，另外的或有部分由投资人享受，若项目所得不够支付固定的债权，出租人可以用提取保证金、要求提供担保或抵押的方式来锁定风险。（四）创新租赁这里的“创新”指的是租金支付方式的适当微调。如项目上马后给予一阶段的宽限期，在租赁期内租金支付前多后少、前少后多等等。若医院确有这样的需求，或者有的时候租

26、赁产品需要和银行信贷分期付款进行竞争，完全可以做一些“量体裁衣”式的个性化产品。目前这种创新性产品在医疗市场上很少见到，但这样做显然能增加租赁产品的市场竞争力，但前提往往是这样的创新产品必须为租赁公司的融资方所认可和接受。国内医疗设备生产企业只在基础医疗设备方面具有生存能力，高技术医疗设备的生产已经被国外知名企业所垄断。使用者以公立医院为主，以民营、外资医院以及保健机构为辅，东部发达地区的租赁规模一般在20300万美元之间，西部及县市医院大多租赁一般医疗器械，租赁规模在5000美元至20万美元之间。目前，租赁公司的主选租赁物是1磁共振成像装置2数字x线设备3医院信息管理系统(hts)和医学图像

27、存贮传输与处理系统(pacs)。4影像诊断设备。租赁期一般为3到4年，资金回收期一般为18-36个月。租赁利率一般维持在30%左右。如果按照10%的利率计算银行利息成本，则从事高技术医疗设备租赁的毛利率在20%左右。四、医疗设备租赁市场分析（一）大型医疗设备租赁市场需求旺盛我国人口占世界的22%，但医疗卫生资源仅占世界的2%，医疗资源严重短缺。近年来，很多患者都倾向于到三甲医院就诊，因为只有这些大医院才拥有核磁共振、ct、直线加速器等高精尖设备，通过这些先进的医疗设备，很多大病都能提前检查出来，进行准确治疗。而对于设备陈旧和落后的小医院，患者则常常抱着不放心、不信任的态度。结果造成了患者“扎堆

28、儿”去一流医院就医，大医院“人满为患”的状况。相反，很多一、二级医院和社区医疗机构却冷冷清清。在很多基层医院，医疗设备不齐全已成为困扰他们发展的首要问题。相关统计数据显示，目前我国有70%的基层医院连基本的b超、x光、心电图仪等设备都未配齐，在很大程度上限制了这些医院的检查诊断和治疗水平。对于一些希望快速发展的医院来说，如果等大楼及其他综合配套工程建成后再添置医疗设备，无疑会错失许多临床新技术应用推广而产生的经济效益和社会效益。中国外贸金融租赁公司相关负责人介绍，通过融资租赁方式，医院可以有效地扩大固定资产投入，加速设备更新，改善医院的就医设施环境，从而提高医院的竞争力，吸引更多的患者前来就诊

29、。在医疗资源短缺的基础上又存在医疗资源分布不均的问题。我国东部与中西部地区医院发展很不平衡，在未来相当长的一段时期内，这些差距仍将持续存在，但将会逐步缩小。中西部地区医院为谋求发展对资金的潜在需求巨大，融资方式的市场化程度会越来越高，融资租赁将成为医院获取资金和设备的主要融资手段。由于金融租赁公司的专业特点和服务优势，医院通过融资租赁不但能解决资金问题，同时也可以得到租赁公司的专业服务，快速提升相关学科的技术水平，加快缩小与东部地区的差距。（二）政策限制根据医疗器械监督管理条例的要求，医疗器械经营企业须具备与其经营的医疗器械相适应的经营场地及环境，质量检验人员，技术培训、维修等售后服务能力；对

30、开办第二类、第三类医疗器械经营的企业，还须经药检部门批准，并申请医疗器械经营许可证。而国家食品药品监督管理局规定，租赁公司在办理医疗设备融资租赁业务时，视同医疗器械经营企业进行管理。2006年7月28日，卫生部下发了关于进一步加强医疗器械集中采购管理的通知，规定政府和国有企业举办的县级以上非营利性医疗机构，必须参加医疗器械集中采购。此举进一步完善了年初公布的2006年卫生部10项工作重点，其中包括“从严控制大型医院建设规模，控制医院擅自利用银行贷款和社会融资购置大型医疗设备”。在我国实行的医院分级管理标准，也对医疗设备融资租赁造成了一定的障碍。在标准中，医疗设备的拥有状况是一项重要的指标，而且

31、要求这些设备的所有权必须是医院所有，应该属于固定资产，必须在账目上。因此医院为了评得相应的级别，必须购进标准所要求的医疗设备。而通过租赁方式引进的设备则不符合要求，因为它的所有权在租赁期内并不属于医院，这样医院为评得一定的级别，必须千方百计地筹资购进这些设备，从而在一定程度上限制了融资租赁的发展。（三）资金瓶颈医疗设备融资租赁业务主要集中于大型设备购置，所需资金量较大。而我国融资租赁公司的资金来源范围却十分狭窄，除资本金外，主要依赖于银行借款或接受投资人的委托融资租赁资金，资金瓶颈严重束缚了医疗设备融资租赁业的发展。很多融资租赁公司在业务运作中,在某种程度上只是对银行信贷业务的简单重复，缺乏有

32、效整合融资租赁公司、设备供应商和出资方等租赁产业链各方优势的能力。五、医疗设备租赁市场预测（一）医改促进医疗设备市场增长我国基层医疗资源严重缺乏的现状有望在“十一五”期间得到解决与改善，温总理在2006年政府工作报告中明确“国家计划5年内投资200多亿元，对乡镇卫生院和部分县医院进行改造”。基层卫生机构设备配置的提升、农村和社区医疗卫生机构的建设，将促进基础医疗设备市场的快速增长。全国医疗机构的平均医疗设备装备水平较低，更新换代需求量较大。2006年末，全国卫生机构总数30.9万个，比上年增加9972个。全国注册医疗机构（不含村卫生室）30.0万个，其中：医院1.9万个，社区卫生服务中心（站）

33、2.3万个，农村乡镇卫生院4.0万个，诊所（卫生所、医务室、护理站）20.6万。我国医疗机构的的整体医疗装备水平还很低，医疗设备在地区和医疗机构之间分布很不均匀，医疗资源主要集中在城市大医院；全国医疗机构15%的现有仪器和设备是70年代以前的产品，60%的设备是80年代中期以前的产品，大量的设备需要更新换代。同时，更新换代的过程将是一个需求释放的过程，将会保证未来10年甚至更长一段时间医疗设备市场的快速增长。2003年起全国开展了农村新型合作医疗试点，截至2007年3月31日，全国开展新型农村合作医疗的县（市、区）达到2319个，占全国总县（市、区）的81.03%，覆盖农业人口7.99亿，占全

34、国农业人口的91.93%，参加合作医疗人口6.85亿，占全国农业人口的78.78%，参合率为85.70%。新型农村合作医疗最大的特点就是以政府投入为主，而且直接把钱补贴给农民，每年农民出10元，中央财政出20元，地方财政出20元；各级财政累计投入资金215亿元，2007年中央财政将安排补助资金101亿元。卫生部等七部委联合下发关于加快推进新型农村合作医疗试点工作的通知，“2008年在全国基本推行新型农村合作医疗，2010年实现新型农村合作医疗制度基本覆盖农村居民的目标。”2007年7月10日，国务院发布了关于城镇居民基本医保试点指导意见，针对没有医疗保障制度安排的城镇非从业居民,从今年起开展城

35、镇居民基本医疗保险试点，比照新型农村合作医疗制度，政府每年按不低于人均40元给予补助。2007年在有条件的省份选择2至3个城市启动试点,2008年扩大试点，争取2011年试点城市达到80%以上，2010年在全国全面推开,逐步覆盖全体城镇非从业居民。2010年我国将实现对who“人人享有卫生保健”的承诺，所有居民全部享有基本医疗保障。2010年按13亿全部享受医疗保障，每年将会新增500多亿元的医疗资金进入医疗卫生领域，按目前我国医疗设备占医疗卫生整体医疗支出25%的比例计算，每年对医疗设备的需求将新增125亿元，其中主要为基础医疗设备的需求。（二）康复护理类医疗设备产品将出现爆发式增长1.城市

36、社区卫生服务需要我国大量的慢性病和残疾病人由于医疗资源紧张和诊疗费用较高无法得到医治，随着城市社区卫生服务网络的完善，将可以在社区就诊、在家治疗，家庭对康复护理类产品的需求将出现爆发式增长。2006年国务院发布关于发展城市社区卫生服务的指导意见后，有关部门和各级政府大力推进城市社区卫生服务网络的建设，截至2006年11月底，全国共有528个城市开展了社区卫生服务，占城市总数的81.0%。全国社区卫生服务中心（站）的总数为23036个，同2005年相比增长47.9%，其中社区卫生服务中心5069个，与2005年相比，增长46.5%。社区卫生服务站17967个，与2005年相比增长48.3%。今后

37、社区卫生服务机构可以提供社区公共卫生服务和基本医疗服务，主要从事健康教育、计划免疫、儿童保健、孕产妇保健以及传染病防治、慢性病管理工作，走进社区为老年人、残疾人提供上门服务，方便群众看病就医；通过“全科医生家庭责任制、片区医生负责制”等形式为社区居民提供综合性、连续性的责任制健康管理服务。目前社区医疗服务机构设备落后，多数机构缺乏基础医疗设备设备，急需改进旧有面貌，增加设备投入，吸引社区居民就近诊疗；这是基础医疗设备市场的一个重要需求增长点。随着社区卫生服务网络的建设，老年人、残疾人、慢性病患者可以实现在家治疗和护理，康复护理类的医疗设备进入家庭的外部环境逐步成熟，市场需求将急剧放大。2.人口

38、老龄化程度的加剧人口老龄化程度的加剧和智能化产品的开发使康复护理类医疗器械产品进入家庭成为趋势。随着人均寿命的延长，我国60岁以上老年人口将达到1.74亿，约占总人口的12.78,年均增长537万人。中国已成为世界上老年人口最多的国家，我国约3250万老年人需要不同形式的长期护理，老年人医疗保健需求急剧增加。随着老龄化的发展，老年人占人口比例的扩大，现有医院床位及护理能力难以满足老年人的慢性疾病和残疾医疗护理需求，老年人的康复护理逐步向家庭转移。康复护理类医疗器械产品逐步向电子化、小型化、智能化发展，医疗器械的使用更容易为普通消费者掌握，进入家庭步伐大大加快。3高技术医疗设备市场需求继续增长我

39、国医疗设备市场销售已达548亿元/年，其中高技术医疗设备约100亿元，并且以每年14%左右的速度增长。高技术医疗设备在我国的销售额主要如下：ct产品每年的销售额为16亿元左右；磁共振产品为12亿元；超声产品为20亿元；数字x线产品为20亿元；病人监护设备和生化分析检验设备为15亿元。高技术医疗设备产业是当今世界发展最快的产业之一，仅大型设备每年就有100多亿美元的市场。我国市场已装备5000台左右，需求装备量为4万台左右。（三）政策信号的积极含义一系列政策进一步约束和规范了医疗设备市场，使得对医疗设备市场出现周期低落的预期出现，但是从积极的一面看新政策使得医院采购设备更加趋于理性，会进行详细的

40、可行性研究和分析，这实际是使资源配置更加合理，避免出现竞争激烈导致设备互相攀比而盲目购置的现象，在某种程度上降低了融资方（租赁公司）的资金风险。在政策出台之后，国内租赁市场并没有出现下滑，与之相反，在ge、西门子、日立等国际医疗设备供应商都已成立自己的租赁公司或财务公司之后，日新租赁也已全方位开展医疗设备融资租赁业务，从这个角度不难发现，国际著名厂商都看好中国的医疗设备融资租赁市场的前景。第二节 机械设备租赁市场一、国际机械设备租赁市场简介在市场经济发达的国家，工程机械租赁市场已成为各国租赁业最重要的市场之一。当前，世界工程机械租赁的市场营业额为300亿400亿美元。各大公司对此都十分重视，如

41、沃尔沃(富豪)建筑设备集团公司于2001年开展了工程机械租赁业务，并把它作为公司主要发展战略之一，计划在5年内租赁营业额达到25亿美元。日本工程机械租赁的年营业额约为8000亿日元。2000年，日本的工程机械租赁业共有2496家，据对439家有微型液压挖掘机租赁业务的公司统计，仅微型液压挖掘机的租赁保有量就达35573台，平均每家拥有量达81.4台。资本金超过1亿日元的租赁公司，年租赁营业额可达77亿日元左右。美、加、英、澳、德等国的工程机械租赁业也很发达。在美、加，工程机械的租赁公司(店)随处可见。德国的wolff公司(著名的塔机生产厂)，在德国、英国都有租赁站，用自产的600台塔式起重机投

42、入租赁市场，其收益占全公司年收益的40。国外工程机械租赁业的企业类型，以中小型居多，大型的少。如日本的工程机械租赁业，资本金高于5000万日元的仅占13.9%。据对617家日本租赁公司的经营计划进行调查，有10.6的租赁公司将扩大租赁规模，74.9将维持现状，8.4将缩小租赁规模。因此，维持和扩大租赁规模仍是国外工程机械租赁业的主流。其中大型公司扩大租赁规模的势头较强，如卡特彼勒公司在全球已开设1000个租赁场(站)，并将继续扩大营业规模。表2 部分国内外工程机械制造商融资租赁公司一览表融资租赁公司成立时间参股企业北京中联新兴建设机械租赁有限公司2002年4月中国新兴建设开发总公司中联重科股份

43、发展有限公司卡特彼勒（中国）融资租赁有限公司2004年4月卡特彼勒（中国）投资有限公司卡特彼勒（中国）投资有限公司沃尔沃汽车金融（中国）有限公司2006年7月沃尔沃独资，营运范围包括建筑设备、卡车、客车和轿车等小松（中国）融资租赁有限公司2007年6月小松独资龙工（上海）融资租赁有限公司2007年7月中国龙工控股有限公司日立建机租赁（中国）有限公司2007年11月日立（中国）有限公司日立建机（上海）有限公司太山融资租赁有限公司2007年4月韩国现代重工业株式会社韩国晓星融资租赁公司斗山（中国）融资租赁有限公司2008年2月斗山金融株式会社斗山英维高株式会社资料来源：世纪未来整理二、我国机械设备

44、租赁市场简介我国工程机械租赁业始于20世界90年代，现处于发展的初期阶段，约99%为中小型租赁公司。比如我国公路交通系统的众多租赁公司中，资产在3000万元人民币以上的租赁公司仅有80家；广西南宁市除了2家中型工程机械租赁公司外其余都是小型公司。（一）我国工程机械租赁行业特点现阶段，中国工程机械企业从信用营销模式上基本可以分成以下几大类：一是以卡特彼勒为代表，只通过自有的融资租赁公司开展融资租赁业务；二是如小松等企业，以银行按揭为主，融资租赁业务的发展在现阶段主要作为分期的补充和替代；三是以斗山等企业为代表，银行按揭和融资租赁并存，一方面与银行有总对总或分对分的按揭销售协议，另一方面也成立了自

45、己的融资租赁公司逐步开展融资租赁业务。实际上对于用户来说，融资租赁与银行按揭在手续上几无区别，然而相似的表象背后，却是完全不同的销售背景。国内工程机械租赁行业的主要优点在于投资少、占地少、人员少、经营成本低、专业化程度高；转换经营灵活，可及时根据市场要求，扩大或缩小经营或转业经营；在地域上接近客户，减少施工单位的管理环节，便于经营成本的控制。国内工程机械租赁行业的主要缺点在于租赁方式少，小型的租赁公司只能提供简单的实物租赁，中型的租赁公司虽然可以提供司机和实物租赁，但无法提供成套式租赁；租赁公司的实力比较薄弱，设备类型不全、数量少、高性能设备少，不能满足中型以上工程的机械化施工需求；相配套的维

46、修力量不足，导致维修租赁机械不及时。（二）工程机械租赁公司与银行的比较分析1. 服务竞争银行的优势在于网点众多，同时在信用审核等程序方面业务已经非常成熟，办理迅捷，具有较低的交易成本。成立不久的融资租赁公司面对的是人才短缺和程序不完善等诸多发展问题。比如，现在绝大多数的融资租赁公司业务开展都需要送到北京或上海的总部审批，随着业务的不断开展，总部审批的压力会越来越大，这就需要融资租赁公司投入更多的人力成本，并尽快在摸索中形成一套适应的审批流程和风险控制体系。在这方面卡特彼勒作为融资租赁的市场先行者，经验比较丰富，业务模式也比较成熟，在信用审核时效和成本控制方面有较好表现。融资租赁公司的服务优势在

47、于，提供给客户的服务感受比较好。据卡特彼勒（中国）融资租赁有限公司总裁戴富彼介绍，卡特彼勒的融资租赁支付具有高度的灵活性，可以分期，可以逐段，还可以存在一定的不付期，在还款日期上也不像银行规定的那样严格。记者在采访过程中发现，一些用户对银行服务的不满主要还是出于对银行业务的不理解和银行服务的体验感受不好。依托于母公司的融资租赁公司受政策和规章限制少，适应市场方面更加灵活，在“软性服务”方面的优势更加明显。2.客户群体的不同在现阶段，融资租赁还是以中小施工企业及个体用户为主，中大型施工企业以银行按揭居多。因此融资租赁业务在现阶段的定位还是为中小施工企业及个体用户发展做支撑。然而随着资金来源和服务

48、建设问题的逐步解决，融资租赁公司规模的不断扩大，融资租赁业务必然也会涉足中大型企业客户。而银行按揭服务的不断升级，更多的中小型企业也将有可能受惠于按揭业务，那么对于代理商和客户来说，信用销售的选择模式就会更加多样。这将直接提升我国工程机械行业的渠道建设水平，极大地促进我国工程机械行业的发展。3.费用对比与银行按揭30%的首付款比率相比，融资租赁的首付款比率比较灵活，一般在20%左右，目的就是降低门槛，扩大客户群体;其次，两者在手续费和保险等成本上差别也比较大，不同融资租赁公司的手续费与银行相比有高有低，但其中的保险费银行按揭是必须缴纳的，一般高达机器价格的4.5%左右，而融资租赁业务将其设定为

49、选择项;利率方面，银行利率表面上比较明晰，但各地分行各自为政，上浮10%20%不等，严重降低了使用银行按揭模式的工程机械品牌的市场竞争力。而融资租赁公司的利率不受央行限制，一般来说会围绕国家基准利率设定一个大致的利率选择区间。融资租赁公司利率区间的排定取决于资金来源和盈利目标，如果海外资本所占的比例较高，那么融资租赁公司的资金成本就比较低，与银行相比的利率优势就更加明显。另一方面，单个企业或用户的利率设定取决于购买的设备和客户的特质，不同设备、不同客户将区别对待。总的来说，首付款、手续费、保险和利率，都可以看作是融资租赁业务支持母公司工程机械销售的“促销手段”，从这一点可以很好地看出融资租赁对

50、母公司的促销作用和发展前景。4.风险管理工程机械设备销售不是简单的促销，信用销售中的风险管理是融资租赁公司发展中除去资金来源外的另一个核心问题。毕竟较低的首付款等费用优势也是一把双刃剑，与银行按揭相比，融资租赁公司要承担更大的风险，在客户信用审查上需要更加精细和准确。银行在这方面的优势就比较明显，其中光大银行在这方面的优势最为明显。在工程机械信贷销售方面，光大银行服务中国工程机械行业多年，积累了丰富的专业人才和行业人脉，在风险控制方面形成了一套完整细致的审核机制。在中信、农行曾经相继退出中国工程机械银行按揭业务之后，光大银行通过自身的市场积累和创新，对中国工程机械行业近几年的飞速发展提供了强有

51、力的支持。5.资金来源与银行在资金方面的先天优势相比，融资租赁公司的资金来源是融资租赁公司发展的核心问题之一，直接决定着融资租赁发展的规模和持续性。现阶段，我国工程机械制造商的融资租赁公司资金来源一般分为：母公司自有资金、国内银行拆借资金，以及一些国内外工程机械企业拥有的海外资金3种。母公司自有资金是最稳定可靠的来源渠道，在现阶段也是多数融资租赁公司最主要的资金来源。不足之处是与融资租赁未来发展的规模相比，母公司自有资金十分有限，不足以支撑整个融资租赁的销售需要;国内银行拆借应该说是较为通行的资金来源渠道，但银行拆借一方面资金成本较高，另一方面受国家宏观经济调控影响因素较大;相较之下，从资金成

52、本角度考虑，海外资金在目前人民币不断升值的情况下最具竞争力。国际工程机械企业在这方面优势比较明显。国际工程机械企业的融资租赁公司可以通过资金实力雄厚的海外母公司或其他机构获得资本在国内开展融资租赁业务，有真实租赁项目对应的资金进出，只需要在国家外汇管理部门进行备案。国内工程机械企业获得海外资金相对来说要困难一些，尤其值得一提的是，如果海外资金具有海外热钱的背景，那么一方面将会受到国家准入方面的严格限制，另一方面海外热钱的短期资本逐利性将使融资租赁公司的资金存在不小的风险。实际上从某种角度来说，融资租赁公司在销售渠道中替代了银行的角色。银行按揭模式是目前工程机械信用销售操作中最常用的模式，但针对

53、的需求者较为单一。随着工程机械行业的不断发展，现有的销售模式已不能满足客户的多样化需求，这就为融资租赁的发展提供了契机。而随着融资租赁的不断发展，将会对银行按揭业务形成越来越多的冲击。这种冲击的程度将取决于融资租赁业务适应中国市场的革新速度和银行改革服务、创新金融模式的决心。三、国内机械设备融资租赁市场预测2006年2010年是我国的“十一五”计划期间。根据国家的“十一五”发展规划,有关部门预测由于我国的水利、铁道、公路、电站、煤炭、房地产以及北京奥运、上海世博会等建设需要，我国“十一五”期间平均每年的工程机械采购额在900亿元左右，加之我国工程机械行业的海外市场已渐渐打开，中东市场的工程机械

54、需求旺盛。未来5年我国工程机械需求旺盛，是发展工程机械融资租赁的大好时机。同时随着经济的发展，国内工程机械市场已经逐步具备了发展融资租赁市场的条件：首先，目前社会资金充裕，为融资租赁的顺利进行提供了前提条件；其次，国内工程机械市场已出现了销售过剩；最后，银行贷款体系健全，随着工商银行等国有商业银行的上市，银行的市场化经营促进了银行贷款体系的健康发展。融资租赁的发展趋势已经确定，2011年的宏观调控不会减弱建设投资的热情，企业对设备的需求仍然旺盛，因此2011年国内工程机械融资租赁市场将保持稳健的发展态势。第三节 飞机租赁市场中国经济持续增长带来了航空运输业的飞速发展。在过去的10年中，中国航空

55、市场一直保持着高速增长的发展态势。以运输总周转量计算，截至2006年，中国航空运输在国际民用航空组织缔约国的排名已上升至第二位，中国已经成为仅次于美国的全球第二大航空市场。2007年中国融资租赁合同金额达81亿元，实现利润2.1亿元，缴纳税收7000万元，分别比上年增长23.3%、55.6%和12.8%，飞机租 赁成为亮点。2006年，试点企业开展了第一笔飞机租赁业务。2007年，试点企业飞机租赁业务掀起新的高潮。2008年当金融风暴蔓延到各个行业，以至 于全球经济中最为强大的行业之一的国际航空运输和航空租赁业也遭受侵袭时，中国航空业和航空租赁市场无疑成了世界的希望。融资租赁、经营租赁、现汇购

56、买，是航空公司添置飞机的三种主要方式。但是，长期以来，由于国内缺乏具有实力的专业飞机租赁公司，我国的飞机租赁市场几乎完全被国外机构所占据，由此限制了相关产业的进一步发展。一、对飞机租赁的市场需求（一）承租人承租人考虑航空公司对租用飞机感兴趣的原因大致如下：1.飞机由出租人购买和拥有，航空公司把经营租赁看作是无需作重大的资本投入就可以取得飞机的一种手段；2.由于经营租赁业务可以表外处理，航空公司就可以既取得飞机又不发生长期负债；3通过经营租赁取得飞机所花费的时间较之自行购买要短；4由于同飞机的可用寿命相比经营租赁的租期通常要短得多，使得航空公司在航线规划、机型选用、架数配备上，具有较大的灵活性，

57、便于随市场变动而调整，从而可以避免承担特定机型的余值风险。5当某些航空公司的信用等级较低时，经营租赁或许是它们取得较新型号飞机的唯一途径。因为经营租赁的出租人在作出决策时，更多地是考虑设备的价值而不是特定承租人的信用，这就使得凭自身信用难以筹集到购置飞机所需的资金的航空公司也能够用上飞机；6即使是一些信用等级高的航空公司，为了集中精力于发展业务，防止资产的购置和处置等类似问题缠身，有时也会愿意租用飞机；7当某些旧飞机的市值高于航空公司自己的账面净值时，有些航空公司会考虑采用出售回租的方式，来取得账面上的当期利润。（二）出租人出租人的考虑出租人对以经营租赁的方式出租飞机感兴趣的原因大致如下：1经

58、营租赁中的租赁费率总是会高于融资租赁，因而可以在一定程度上补偿经营租赁的出租人所承担设备余值风险；2除了考虑航空公司的信用程度外，经营租赁的出租人更多地是依赖于同一架飞机向若干家航空公司依次出租情况下的总的回报；3同一般的贷款人不同的是，飞机租赁的出租人所更加关注的，是民航业的整体上的信用状况，以及它所拥有的那些型号的飞机的特定的价值状况；4飞机租赁的出租人通常只考虑自己的投资回报率，而不像其它类型的飞机投资人那样要考虑税收利益；5对于出租人来说，以出售回租的方式购进旧飞机，往往是得到了一次机会。因为，飞机的价值在头几年会下降得很快，到了后来，下降速度就会慢下来。因此，买旧飞机对于出租人来说，所承担的余值风险要比买新飞机小的多。表3 窄机身飞机的各年余值年度23456-78-1011-1415