2017年电大财务管理形成性考核答案

1、财务管理形成性考核册作业 1 答案财务管理形考作业 1 参考答案第二章 财务概念说明：以下各题都以复利计算为依据1. 假设银行一年期定期利率为10%，你今天存入 5000 元，一年后的今天你将得到多少钱呢？(不考虑个人所得税)2. 如果你现将一笔现金存入银行， 以便在以后的 10 年中每年末取得实效 1000 元，你现在应该存入多少钱呢？ (假设银行存款利率为10%)3. ABC企业需要一台设备，买价为本16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%，如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？4. 假设某公司董事会决定从今年

2、留存收益中提取 20000 元进行投资，期望 5 年后能得当 2.5 倍的钱用来对生 产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率是多少？1. 5000X( 1 +10% = 5500 (元)2.1000 X( P/A, 10% 10)= 6145 (元)3 .如果租用设备，该设备现值=2000X ( P/A , 6% 9) +1=15603.4(元)由于15603.4 V 16000，所以租用设备的方案好些。4.设所要求的投资报酬率为R,依题意有20000X( 1+R) 5=20000X2.5 解得 R=(2.5) 0.21财务管理形考作业 2 参考答案第四章 筹资管理

3、(下) 试计算下列情况下的资本成本(1) 10年期债券，面值 1000元，票面利率 11%，发行成本为发行价格 1125的5%，企业所得税率外 33%；(2) 增发普通股，该公司每股净资产的帐面价值为15元，上一年度行进股利为每股 1.8 元，每股盈利在可预见的未来维持 7%的增长率。目前公司普通股的股价为每股27.5 元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的 5%；( 3)优先股：面值 150元，现金股利为 9%，发行成本为其当前价格175元的 12%。解：(1)K=1000 X 11%( 1-33% /1125 X( 1-5%) =6.9%(2) K=1.8/27.5 X(1

4、-5%)+7%=13.89%(3) K=150 X 9%/175 X (1 -12%)=8.77%2. 某公司发行面值为一元的股票1000万股，筹资总额为 6000万元，筹资费率为 4%，已知第一年每股股利 为 0.4 元，以后每年按 5%的比率增长。计算该普通股资产成本。解：普通股成本 =0.4 X 1000/6000 X (1-4%)+5%=11.94%3. 某公司发行期限为5年，面值为 2000 万元，利率为 12%的债券 2500万元，发行费率为 4%，所得税率为 33%，计算机该债券的资本成本。解：债券成本 =2000X 12%X (1 - 33%)/2500 X (1 -4%)=6

5、.7%4. 某企业有一投资项目，预计报酬率为35%，目前银行借款利率为 12%，所得税率为 40%，该项目须投资 120万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额。解：设负债资本为 X 万元，则(120X35%- 12%X)( 1- 40%)/(120-X)=24%解得 X=21.43 万元 则自有资本为 120- 21.43 = 98.75 万元5. 假设某企业与银行签定了周转信贷协议，在该协议下，他可以按12%的利率一直借到 100万元的贷款，但必须按实际所借资金保留 10%的补偿余额，如果该企业在此协议下，全年借款为40万元，那么借款的实际利

6、率为多少？解：借款的实际利率=40X 12%/40 X (1-10%)=13.33%6承上例，假如企业另外还需为信贷额度中未使用部分支付0.5%的承诺费，那么实际利率为多少？解：实际利率=(40 X 12%+6X 0.5%)/40 X (1-10%)=14.17%7假设某公司的资本来源包括以下两种形式：1 00万股面值为 1元的普通股。假设公司下一年度的预期股利是每股 0.10 元，并且以后将以每股10%的速度增长。该普通股目前的市场价值是每股1.8 元。面值为 800000 元的债券，该债券在三年后到期，每年年末要按面值的11%支付利息，三年后将以面值购回。该债券目前在市场上的交易价格是每张

7、95 元(面值 100元)。另设公司的所得税率是 33%。该公司的加权平均资本成本是多少？解：普通股成本=0.1心.8 X 10 0)+10%=10.06%债券成本=80X 11% (1 -33%)/(0.8 X 95)=7.76%加权平均成本=10.06%X 180/(180+76)+7.76 X 76/(180+76)=9.37%8某公司拟筹资 2500万元，其中发行债券 1 000万元，筹资费率 2%，债券年利率外 10%，所得税为 33%，优 先股 500 万元，年股息率 7%，筹资费率 3%；普通股 1000 万元，筹资费率为 4%；第一年预期股利 10%，以后 各年增长 4%。试计

8、算机该筹资方案的加权资本成本。解：债券成本=1000X 10%140万元，所以，采用负债筹资比较有利。第六章 流动资产管理1 、某企业上年现金需要量 40 万元，预计今年需要量增加50%，假设年内收支状况稳定。每次买卖有价证券发生固定费用 120元，证券市场平均利率为10%，试用存货模型确定最佳现金持有量、现金管理总成本及年内有价证券变卖次数。解：最佳现金持有量=3.7947 (万元)现金管理总成本=3.7947/2 X 10%+4X (1+50%)/3.7947 X 120/10000=0.3795 (万元)有价证券变现次数=40X (1+50%)/3.7947=16 (次)2、某企业 20

9、01年末库存现金金额 1 000元，银行存款余额 2000元，其他货币资金 1000元；应收账款余额 10000 元，应付账款余额为 5000 元；预计 2002 年第一季度末保留现金余额 2500 元，预期 2002 年第一季度 发生以下业务：实现销售收入 30000元，其中 10000元为赊销，货款尚未收回；实现材料销售 1000元，款已收到并存入银行采购材料 20000 元，其中 10000 元为赊购；支付前期应付账款 5000 元解缴税款 6000 元收回上年应收账款试用收支预算法计算本季度预计现金余绌解：预计第一季度现金余额=(1000 + 2000 + 1000) + ( 3000

10、0 10000)+ 1000 ( 20000 10000) 50006000+ 8000 = 12000 (元)本期现金余绌为=12000 2500 = 9500 (元)3、 某企业自制零部件用于生产其他产品，估计年零件需要量4000件，生产零件的固定成本为 1000元；每个零件年储存成本为 1 0元，假设企业生产状况稳定，按次生产零件，每次的生产准备费用为800元，试计算每次生产多少最适合，并计算年度生产成本总额。解：每次生产零件个数=317 (件)年度生产成总总额=252982.21 (元)4、 江南股份有限公司预计下月现金需要总量为16万元，有价证券每次变现的交易费用为 0.04 万元，

11、有价证 券月报酬率为 0.9%。要求：计算机最佳现金斥有量和有价证券的变现次数。解：最佳现金持有量=11.9257 (万元)有价证券变现次数=16/11.9257=1.34(次)5、某公司拟制下年度的信用政策，现有两个方案供选择：方案A:信用标准比较严格，确定的坏账损失率为 5%信用条件是30天内全部付清，并采取积极的收账政策， 预计全年的收账费用为 10000元。采用这种信用政策，预计全年可实现销售收入 1000000元，预计平均收账 期为 45 天。方案B:信用标准相对宽松，确定的坏账损失率为8%信用条件是“ 1/10 , n/40”，采取一般的收账政策，预计全年的收账费用为 6000 元。采取这种信用政策，预计全年可实现销售收入 1200000 元，50%的款项会在 折扣期内支付，预计平均收账期为 60天。该公司的销售利润率为20%，有价证券利息率为 10%要求：根据以上资料，