谈现金流量表的财务弹性分析

1、现金流量表的财务弹性指标分析所谓财务弹性是指企业适应经济环境变化和利用投资机会及应 付财务危机的能力。这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比 较。现金流量超过需要，有剩余的现金，适应性越强，因此，财务 弹性的衡量是用现金流量与支付要求进行比较，从而反映企业对其 财务支付安排的灵活程度。而现金流量表是以现金及现金等价物为 其编制基础，反映现金流入、现金流出及现金的期末期初存量状况 的财务报表。所以，财务弹性分析离不开现金流量表。故本文拟结 合现金流量表对财务弹性分析谈几点认识。一、财务弹性分析的方法（一）比率分析法1.现金流入流出比率现金流入流出比率是指来自于经营活动的现金流入量与它所引 起的

2、现金流出量之间的比率。这个比率是用来衡量企业通过经营活 动创造现金流入的能力，或是对与经营成本相应的现金流出控制的 能力。计算公式为：经营活动产生的现金流入累计数经营活动产生的现金流出累计数该比率越大，表明企业通过经营活动创造现金能力越高，企业 对与经营成本相应的现金流出控制的能力越好。反之，贝朋明情况 相反。一般来说，该指标的值应大于 1,这样企业才能在不增加负 债的情况下维持简单再生产，它体现了企业经营活动产生有利于现 金流量的能力。2.现金流入量构成比率。现金流入量构成比率是指经营活动产生的现金流入量与经营活动、筹资活动、投资活动的现金流入总量的比率。这个比率是用来衡量企业从生产经营中获

3、取现金流量的能力和衡量企业财务弹性好 坏的指标。计算公式为：经营活动现金流入量现金流入总量该比率越大，说明企业从生产经营中获取现金流量能力较强， 也说明企业财务弹性较好。3净现金流量满足投资比率。净现金流量满足投资比率又称净现金流量适当比率，是指经营 活动所产生的现金净流量与资本支出、存货增加额和现金股利三项 之和的比率。这个比率是用来衡量企业经营活动产生的现金流量， 是否能充分用于支付各项资本支出（购建固定资产、无形资产和其 他长期资产的支出）、存货增加（期末余额大于期初余额的正差，反 之以零计算）及发放现金股利（分配股利或利润所支付现金）的程 度。为了避免非重复性和不确定活动对现金流量所产

4、生的影响，通 常以5年的总数为计量单位。计算公式为：近五年经营活动产生的现金流量净额近五年资本支出、存货增加、现金股利之和该比率越大，说明企业资金自给率越高。当其值大于或等于1时，说明企业来自经营活动的现金能够满足日常基本需要，当其值 小于1时，说明企业来自经营活动的现金不足以满足目前的营业水 准和支付股利的需要，须靠向外融资来补充。4.股利支付率。股利支付率又称股利保障倍数，是指经营活动产生的现金流量 净额与现金股利的比率。 该比率是用来衡量企业用年度正常经营活 动所产生的现金流量来支付现金股利的能力。计算公式为：经营活动产生的现金流量净额现金股利该比率越高，说明企业支付现金股利的能力越高。

5、该企业的股 利支付率不高，如果遇有不景气，可能没有现金维持当前的股利水 平，或者要靠借债才能维持。（二）比较分析法财务弹性的高低，可通过对最近几个时期经营活动的现金流入、 现金流出及现金流量净额的比较，来观察其绝对值的稳定性。稳定 性越高，说明企业从经营中产生或吸收到的现金越是可靠，企业所 面临的不确定性就越小，企业在安排财务计划时也就越灵活。另外企业可计算出经营活动产生的现金流入、现金流出和现金 流量净额在相应时期内的标准差，作为考察其稳定性的一个辅助性 参考工具。标准差越小，一般来说稳定性就越大。二、财务弹性分析应注意的问题会计报表分析者在运用上述有关方法评价企业财务弹性时，要 考虑到影响

6、指标数值因素的多样性及指标本身的局限性。因此，正 确地运用这些指标要注意以下问题：1.财务弹性分析的一个重要前提是经营活动产生的现金流量净 额为正。如果该净额为负值，说明企业的经营出现了问题，若连续 几个时期均无好转迹象，则必将导致财务危机。2 .在计算上述指标时，应注意剔除非常项目因素的影响，如败 诉赔偿等，因为前述指标所涉及的经营活动产生的现金流量中，依 我国具体会计准则，均包括非常项目，如不剔除势必影响指标的可 比性。同时要保证用于比较的指标计算口径和方法的一致性。3 .注意比率分析法、比较分析法与其他分析方法的结合运用。 这样，有利于从不同侧面，不同角度分析、评价企业财务活动，从 而作

7、出客观、公正、全面、合理的财务评价。4 .现金流量表是根据历史资料编制的，由此而对财务弹性分 析，也只是对企业未来应付财务危机能力作一个粗略的估计。要想 对企业财务弹性作正确的评价，还要根据国民经济发展状况、企业 所处的寿命周期阶段、企业管理当局水平等多方面因素分析才行。倚窗远眺，目光目光尽处必有一座山，那影影绰绰的黛绿色的影，是春天的颜 色。周遭流岚升腾，没露出那真实的面孔。面对那流转的薄雾，我会幻想，那 里有一个世外桃源。在天阶夜色凉如水的夏夜，我会静静地，静静地，等待一 场流星雨的来临许下一个愿望，不乞求去实现，至少，曾经，有那么一刻，我那还未枯萎 的，青春的，诗意的心，在我最美的年华里，同星空做了一次灵魂的交流秋日里，阳光并不刺眼，天空是一碧如洗的蓝，点缀着飘逸的流云。偶尔， 一片飞舞的落叶，会飘