第四节企业筹资数量预测

1、一、筹资数量预测的基本依据一、筹资数量预测的基本依据 （一）法律依据（一）法律依据 注册资本限额的规定注册资本限额的规定 企业负债限额的规定企业负债限额的规定（二）企业经营规模的依据（二）企业经营规模的依据 企业经营规模越大，则筹资越大企业经营规模越大，则筹资越大（三）影响企业筹资数量预测的其他因素（三）影响企业筹资数量预测的其他因素利率高低、对外投资、企业信用状况等利率高低、对外投资、企业信用状况等第四节 筹资数量的预测二、筹资数量预测的分析方法二、筹资数量预测的分析方法（一）销售百分比法（一）销售百分比法p154 1.概念：根据销售额与资产负债表和利润表项目之间的概念：根据销售额与资产负债

2、表和利润表项目之间的比例关系，预测各项目资金比例关系，预测各项目资金外部需要量的方法。外部需要量的方法。 2.基本假设：基本假设： （1）按利润、资产、负债项目与销售收入是否存在正）按利润、资产、负债项目与销售收入是否存在正比例关系，分为敏感项目与非敏感项目金额；比例关系，分为敏感项目与非敏感项目金额； 销售净利润率销售净利润率=常数；常数；净利润留存率净利润留存率=常数常数 敏感项目金额（资产或负债）敏感项目金额（资产或负债）/销售收入销售收入=常数常数 非敏感项目金额非敏感项目金额=常数常数注：净利润、现金、应收账款、应付账款、应付费用一般注：净利润、现金、应收账款、应付账款、应付费用一般

3、视为敏感性项目。视为敏感性项目。二、筹资数量预测的分析方法二、筹资数量预测的分析方法（一）销售百分比法（一）销售百分比法p154 2.基本假设：基本假设： （2）预计下一期的销售收入已知。）预计下一期的销售收入已知。 3、公式：、公式： 外部融资需求量外部融资需求量预计资产总额预计资产总额-预计负债总额预计负债总额-预计所有者权预计所有者权益总额益总额（1）预计资产金额合计数）预计资产金额合计数 a.确定各敏感资产项目与本期销售收入百分比确定各敏感资产项目与本期销售收入百分比=敏感资产项目本期金额敏感资产项目本期金额/本期销售收入本期销售收入=k b. 计算下一期各项目的预计数：根据假设，计算

4、下一期各项目的预计数：根据假设，敏感资产项目预计金额敏感资产项目预计金额/预计销售收入预计销售收入=敏感资产项目本期金额敏感资产项目本期金额/本期销售收入本期销售收入=k故：故： 某资产项目的预计数某资产项目的预计数=预计销售额预计销售额*k预计非敏感资产项目金额预计非敏感资产项目金额=本期非敏感资产项目金额本期非敏感资产项目金额 c、非敏感因素资产项目金额不变、非敏感因素资产项目金额不变 d、预计资产金、预计资产金额合计数额合计数（2）预计负债金）预计负债金额合计数（原理同上）额合计数（原理同上）case4.思路：思路： 3.思路：思路：首先求出本期收入、费用、资产、首先求出本期收入、费用、

5、资产、负债项目与本期销售额百分比，负债项目与本期销售额百分比，再根据下一期销售额和相应的百再根据下一期销售额和相应的百分比预计下一期资产负债表，然分比预计下一期资产负债表，然后得用会计等式确定筹资需求后得用会计等式确定筹资需求。 （3）预计所有者权益总额）预计所有者权益总额 a. 预计销售净利润率预计销售净利润率=本期销售净利润率本期销售净利润率 b.预计净利润留存率预计净利润留存率(与当期相同，题目已知与当期相同，题目已知) 注：题目若告诉股利支付率，则：注：题目若告诉股利支付率，则： 净利润留存率净利润留存率=1-股利支付率股利支付率 c.求出预计留存利润（留存收益的增加额）求出预计留存利

6、润（留存收益的增加额） =预计净利润预计净利润*预计净利润留存率预计净利润留存率 =预计销售额预计销售额*预计销售净利润率预计销售净利润率*预计净利润留存率预计净利润留存率 =预计销售额预计销售额*本期销售净利润率本期销售净利润率*本期计净利润留存率本期计净利润留存率 d.预计所有者权益总额预计所有者权益总额=所有者权益期初余额所有者权益期初余额+预计留存利润预计留存利润 =投入资本投入资本+期初累计留存利润期初累计留存利润+预计增加的留存利润预计增加的留存利润case。 （4）根据会计等式确定筹资需求）根据会计等式确定筹资需求外部融资需求量外部融资需求量预计资产总额预计负债总额预计股东权益总

7、额预计资产总额预计负债总额预计股东权益总额 case 教材教材p156例例4-5 同步练习同步练习p55第二题第二题q 方法二：利用外部筹资额与销售增长关系方法二：利用外部筹资额与销售增长关系1.公式：外部融资额（资产销售百分比公式：外部融资额（资产销售百分比新增销售额）新增销售额） （负债销售百分比（负债销售百分比新增销售额）新增销售额） 预计增加的留存利润预计增加的留存利润 =预计销售额增加额预计销售额增加额*（资产销售百分比负债销售（资产销售百分比负债销售百分比）百分比）预计增加的留存利润预计增加的留存利润（p158）case（二）线性回归法（二）线性回归法1、概念：是假定资本需要量与营业业务量（产销量）之、概念：是假定资本需要量与营业业务量（产销量）之间存在线性关系并建立数学模型，然后根据历史有关资料，间存在线性关系并建立数学模型，然后根据历史有关资料，用回归直线方程确定参数预测资金需要量的方法。用回归直线方程确定参数预测资金需要量的方法。2、模型：、模型：y=a+bx式中：式中：y资本需求量资本需求量x 产销量产销量b单位业务量所需要的可变资本额单位业务量所需要的可变资本额a不变资本总额不变资本总额（三）因素分析法（三）因素分析法（p153了解）了解）（四）高低点法（补）（四）高低点法（补） 例题同步练习例题同步练习p 56 3、